2021-2022年江西省鷹潭市中級會計職稱財務管理

2021-2022年江西省鷹潭市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是()。

A.最佳資本結構在理論上是存在的

B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳

D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變

2.下列關于固定制造費用差異的表達式中，不正確的是（）。

A.能量差異＝（預算產(chǎn)量下標準工時－實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率

B.產(chǎn)量差異＝(預算產(chǎn)量下標準工時－實際產(chǎn)量下實際工時)×標準分配率

C.效率差異＝(實際產(chǎn)量下實際工時－實際產(chǎn)量下標準工時)×標準分配率

D.標準分配率＝固定制造費用預算總額÷實際產(chǎn)量下標準總工時

3.下列關于分離交易可轉換公司債券的說法中，錯誤的是（）。

A.所附認股權證的行權價格應不低于公告募集說明書日前20個交易日公司股票均價和前一個交易日的均價

B.認股權證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結束之日起不少于6個月

C.認股權證自發(fā)行結束至少已滿6個月起方可行權

D.認股權證自發(fā)行結束至少已滿12個月起方可行權

4.

第

5

題

在確定企業(yè)的收益分配政策時，應當考慮相關因素的影響。下列屬于應該考慮的法律因素的是（）。

5.下列不屬于確定利潤分配政策應考慮的公司因素是（）。

A.資產(chǎn)的流動性B.現(xiàn)金流量C.投資機會D.超額累積利潤約束

6.

第

18

題

下列關于影響資本結構的說法中，不正確的是（）。

7.

第

5

題

被投資企業(yè)需要投資企業(yè)的一處房產(chǎn)，如投資企業(yè)全部采用貨幣資金出資，然后由被投資企業(yè)向投資企業(yè)購入此房產(chǎn)，則下列說法不正確的是（）。

8.下列指標中，屬于效率比率的是()。

A.流動比率B.資本金利潤率C.資產(chǎn)負債率D.流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重

9.

10.

第

1

題

成本中心包括兩種類型．其中標準成本中心控制的對象是以實際產(chǎn)出量為基礎的標準成本，即（）。

A.技術性成本B.酌量性成本C.全部成本D.預算成本

11.

第

7

題

下列關于基金投資的說法不正確的是（）。

A.具有專家理財優(yōu)勢和資金規(guī)模優(yōu)勢

B.基金的價值由投資基金后可以獲得的收益決定

C.能夠在不承擔太大風險的情況下獲得較高收益

D.無法獲得很高的投資收益

12.

第

18

題

企業(yè)為增加對外投資而產(chǎn)生的追加籌資的動機為（）。

A.設立性籌資動機B.擴張性籌資動機C.混合性籌資動機D.調整性籌資動機

13.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為240萬元.發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為360萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。

A.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

B.當預期的息稅前利潤為300萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股

C.當預期的息稅前利潤為360萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當預期的息稅前利潤為400萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券

14.下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是()。

A.在產(chǎn)銷量的相關范圍內(nèi)，提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風險

B.在相關范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動

C.在相關范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風險加大

D.對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的

15.下列關于債券投資的說法中，不正確的是（）。

A.債券的內(nèi)部收益率是債券投資項目的內(nèi)含收益率

B.如果購買價格高于債券價值，則債券投資收益率高于市場利率

C.利息再投資收益屬于債券投資收益的一個來源

D.債券真正的內(nèi)在價值是按市場利率貼現(xiàn)所決定的內(nèi)在價值

16.

17.下列各項中，關于所有者與債權人之間矛盾的說法中不正確的是（）

A.通過合同實施限制性借款是防止所有者損害債權人利益的方式

B.發(fā)行新債是所有者損害債權人利益的方式

C.將借款改變用途，投資于比債權人預計風險高的項目是所有者損害債權人利益的方式

D.市場對公司強行接收或吞并可以防止所有者損害債權人利益

18.第

8

題

企業(yè)對外銷售產(chǎn)品時，由于產(chǎn)品經(jīng)營和品種不符合規(guī)定要求，而適當降價，稱作（）。

A.銷售退回B.價格折扣C.銷售折讓D.銷售折扣

19.如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是（）。

A.可行性分析原則B.結構平衡原則C.動態(tài)監(jiān)控原則D.收益最佳原則

20.

第

21

題

下列預計應交增值稅的估算方法中，與增值稅的實際計稅方法一致的是（）。

A.因素法B.簡捷法C.常規(guī)法D.公式法

21.下列項目中，原本屬于日常業(yè)務預算，但因其需要根據(jù)現(xiàn)金預算的相關數(shù)據(jù)來編制，因此被納入財務預算的是()。

A.財務費用預算B.預計利潤表C.銷售費用預算D.預計資產(chǎn)負債表

22.

第

19

題

5C信用評價系統(tǒng)中，影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟環(huán)境是指（）。、

23.下列各項中不屬于企業(yè)發(fā)展能力分析指標的是（）。

A.資本積累率B.資本保值增值率C.總資產(chǎn)增長率D.三年資本平均增長率。

24.從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔是（）

A.郵寄浮動期B.收款浮動期C.處理浮動期D.結算浮動期

25.

第

23

題

下列各籌資方式中，資本成本最高的是（）。

二、多選題(20題)26.

第

28

題

影響財務杠桿系數(shù)的包括（）。

A.息稅前利潤B.企業(yè)資金規(guī)模C.企業(yè)的資本結構D.固定財務費用

27.

第

26

題

為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調所有者與經(jīng)營者利益沖突的措施有（）。

28.籌資管理的內(nèi)容包括（）

A.科學預計資金需要量B.合理安排籌資渠道、選擇籌資方式C.降低資本成本、控制財務風險D.創(chuàng)立性籌資動機

29.

30.在成本模型下，企業(yè)持有現(xiàn)金的成本中與現(xiàn)金持有額有明顯比例關系的有()。

A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.折扣成本

31.零基預算法的優(yōu)點有（）A.不受現(xiàn)有費用項目限制B.能調動降低費用的積極性C.預算編制工作量小D.不受現(xiàn)有開支水平限制

32.在確定利潤分配政策時須考慮股東因素，其中主張限制股利的是（）。

A.穩(wěn)定收入考慮B.避稅考慮C.控制權考慮D.規(guī)避風險考慮

33.下列選項屬于成本控制原則的有（）

A.預算控制原則B.全面控制原則C.經(jīng)濟效益原則D.例外管理原則

34.對于股權融資而言，長期銀行款籌資的優(yōu)點有()。

A.籌資風險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大

35.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關于β系數(shù)的說法中，正確的有()。

A.β值恒大于0B.市場組合的β值恒等于1C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風險D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風險也能衡量非系統(tǒng)風險

36.在證券投資中，無法通過投資多元化的組合而加以避免的風險有（）

A.非系統(tǒng)性風險B.不可分散風險C.違約風險D.系統(tǒng)性風險

37.

第

31

題

影響認股權證理論價值的主要因素包括換股比率、普通股市價、執(zhí)行價格和剩余有效期間，認股權證理論價值大于0時，具體的關系為（）。

A.換股比率與理論價值同方向變動

B.普通股市價與理論價值同方向變動

C.執(zhí)行價格(認購價格)與理論價值反方向變動

D.剩余有效期間與理論價值反方向變動

38.

第

27

題

根據(jù)預算的內(nèi)容不同，預算可分為（）。

39.企業(yè)在選擇投資對象時應當遵循的原則包括（）。

A.安全性原則B.流動性原則C.重要性原則D.收益性原則

40.

41.第

26

題

編制預計財務報表的依據(jù)包括（）。

A.現(xiàn)金預算B.特種決策預算C.業(yè)務預算D.彈性利潤預算

42.

第

28

題

下列有關管理層討論與分析的說法正確的有（）。

43.

第

21

題

下列有關附或有條件債務重組的表述中，正確的有（）。

A.計算未來應付金額時應包含或有支出

B.計算未來應收金額時應包含或有收益

C.計算未來應付金額時不應包含或有支出

D.計算未來應收金額時不應包含或有收益

44.

第

34

題

下列屬于籌集企業(yè)負債資金的方式有（）。

A.留存收益B.融資租賃C.吸收投資者直接投資D.應收賬款轉讓

45.下列表述中，正確的有()。

A.復利終值和復利現(xiàn)值互為逆運算

B.普通年金終值和普通年金現(xiàn)值互為逆運算

C.普通年金終值和償債基金互為逆運算

D.普通年金現(xiàn)值和資本回收額互為逆運算

三、判斷題(10題)46.

第

45

題

籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間不存在對應關系。（）

A.是B.否

47.證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資本的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。（）

A.是B.否

48.利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化財務管理目標，都以相關者利益最大化為基礎。（）

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.信號傳遞理論認為未來的資本利得具有很大的不確定性，并且其風險會隨著時間的推移將進一步增大，所以，投資者會偏好于當期的現(xiàn)金股利。()

A.是B.否

51.在確定經(jīng)濟訂貨批量時，隨著每次訂貨批量的變動，相關訂貨成本與相關儲存成本呈反方向變化。（）

A.是B.否

52.第

40

題

企業(yè)進行收益分配時必須充分考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量，而不僅僅是企業(yè)的凈收益。（）

A.是B.否

53.按照股利的所得稅差異理論，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，企業(yè)應采取低股利政策。（）

A.是B.否

54.

第

42

題

普通股投資與優(yōu)先股投資相比投資風險較大，而收益較低。（）

A.是B.否

55.目前國家大型企業(yè)管理體制的主流形式是H型組織體制。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.ABC公司2015年的銷售額為62500萬元，比上年提高28％，有關的財務比率如表10-16所示：要求：

(1)運用杜邦財務分析原理，比較2014年ABC公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因；

(2)運用杜邦財務分析原理，比較2015年與2014年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。

57.

58.

59.甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關資料如下：資料一：公司為擴大生產(chǎn)經(jīng)營準備購置一條新生產(chǎn)線，計劃于2020年年初一次性投入資金6000萬元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設期為0，使用年限為6年，新生產(chǎn)線每年增加營業(yè)收入3000萬元，增加付現(xiàn)成本1000萬元。新生產(chǎn)線開始投產(chǎn)時需墊支營運資金700萬元，在項目終結時一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，預計凈殘值為1200萬元。公司所要求的的最低投資收益率為8%，相關資金時間價值系數(shù)為：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，89%，6）=0.6302。資料二：為滿足購置生產(chǎn)線的資金需求，公司設計了兩個籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬股，每股發(fā)行價6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長的股利政策，每年股利增長率為3%。預計公司2020年每股股利：（D1）為0.48元。資料三：已知籌資方案實施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬股，年利息費用為500萬元。經(jīng)測算，追加籌資后預計年息稅前利潤可達到2200萬元。要求：（1）根據(jù)資料一，計算新生產(chǎn)線項目的下列指標：①第0年的現(xiàn)金凈流量；②第1-5年每年的現(xiàn)金凈流量；③第6年的現(xiàn)金凈流量，④現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)指標，判斷公司是否應該進行新生產(chǎn)線投資，并說明理由。（3）根據(jù)資料二，計算①銀行借款的資本成本率，②發(fā)行股票的資本成本率。（4）根據(jù)資料二、資料三，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點，判斷公司應該選擇哪介籌資方案，并說明理由。

60.某產(chǎn)品本月成本資料如下：(1)單位產(chǎn)品標準成本，本企業(yè)該產(chǎn)品預算產(chǎn)量下標準工時為1000小時。(2)本月實際產(chǎn)量20件，實際耗用材料900千克，實際人工工時950小時，實際成本如下：直接材料

9000元直接人工

3325元變動制造費用

2375元固定制造費用

17550元要求：

(1)計算本月產(chǎn)品成本差異總額;(2)計算直接材料價格差異和用量差異;(3)計算變動制造費用耗費差異和效率差異;(4)計算固定制造費用耗費差異、效率差異、能量差異、產(chǎn)量差異以及固定制造費用成本差異。

參考答案

1.D選項ABC表述正確，選項D表述錯誤。從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變化，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難。因此在實踐中，目標資本結構通常是結合自身實際進行適度負債經(jīng)營所確立的資本結構，是根據(jù)滿意化原則確定的資本結構。

綜上，本題應選D。

2.D標準分配率＝固定制造費用預算總額÷預算產(chǎn)量下標準總工時，所以選項D錯誤。

3.D認股權證自發(fā)行結束至少已滿6個月起方可行權。

4.A本題考核確定收益分配政策的時候應該考慮的法律因素。選項B、c屬于應該考慮的公司因素，選項D屬于應該考慮的股東因素。

5.D超額累積利潤約束屬于確定利潤分配政策應考慮的法律因素。確定利潤分配政策應考慮的公司因素包括：(1)現(xiàn)金流量；(2)資產(chǎn)的流動性；(3)盈余的穩(wěn)定性；(4)投資機會；(5)籌資因素；(6)其他因素。

6.C本題考核影響資本結構的因素。當所得稅稅率較高時，債務資本的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價值，所以應盡量提高負債籌資。

7.D被投資企業(yè)向投資企業(yè)購人房產(chǎn)，相當于投資企業(yè)銷售不動產(chǎn)，需要繳納營業(yè)稅、城建稅及附加、印花稅。

8.BB【解析】效率比率指標是所費和所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。如成本利潤率、銷售利潤率以及資本金利潤率等。

9.A

10.A

11.B由于投資基金不斷變化投資組合，未來收益較難預測，再加上資本利得是投資基金的主要收益來源，變幻莫測的證券價格使得對資本利得的準確預計非常困難，因此基金的價值主要由基金資產(chǎn)的現(xiàn)有市場價值決定。所以，選項B的說法不正確。

基金投資的優(yōu)點：

(1)能夠在不承擔太大風險的情況下獲得較高收益；

(2)具有專家理財優(yōu)勢和資金規(guī)模優(yōu)勢。

基金投資的缺點：

(1)無法獲得很高的投資收益。投資基金在投資組合過程中，在降低風險的同時也喪失了獲得巨大收益的機會；

(2)在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔較大風險。

12.B企業(yè)為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加籌資的動機為擴張性籌資動機。

13.D假設企業(yè)原來不存在優(yōu)先股，預計籌資后的息稅前利潤為EBIT，增加債務籌資方式的每股收益＝（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數(shù)1，增發(fā)優(yōu)先股籌資方式的每股收益＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)2.二者的每股收益相等時，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數(shù)1＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)2，由于增加債務和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式的普通股股數(shù)是相同的，即普通股股數(shù)1＝普通股股數(shù)2，所以，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）＝（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利，由于該方程無解，因此對于增加債務和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式不存在每股收益無差別點。也可以這樣理解，增加債務和增發(fā)優(yōu)先股兩種方式下息稅前利潤與每股收益形成的直線斜率是相同的，即兩條直線是平行的，因為兩條平行線不可能相交，所以兩種方式不存在每股收益無差別點。因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(360萬元)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(240萬元)，可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當預期的息稅前利潤高于240萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券，當預期的息稅前利潤低于240萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行股票。

14.B【答案】B

【解析】在固定成本不變的情況下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也就越??；反之，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越大。

15.B按照債券投資收益率對未來現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)得到的是債券的購買價格，按照市場利率對未來現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)得到的是債券的價值。由于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與折現(xiàn)率反向變動，所以，如果購買價格高于債券價值，則債券投資收益率低于市場利率。

16.B

17.D選項ABC說法正確；

選項D說法不正確，市場對公司強行接收或吞并可以解決所有者與經(jīng)營者的利益沖突，與所有者和債權人的矛盾無關。

綜上，本題應選D。

所有者與債權人矛盾體現(xiàn)于

首先，所有者可能要求經(jīng)營者改變舉借資金的原定用途，將其用于風險更高的項目，這會增大償債風險，債權人的負債價值也必然會降低，造成債權人風險與收益的不對稱。因為高風險的項目一旦成功，額外的利潤就會被所有者獨享；但若失敗，債權人卻要與所有者共同負擔由此而造成的損失。

其次，所有者可能在未征得現(xiàn)有債權人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債，因為償債風險相應增大，從而導致使原有債權的價值降低。

18.C

19.B如何合理配置資源，使有限的資金發(fā)揮最大的效用，是投資管理中資金投放所面臨的重要問題，其體現(xiàn)的投資管理原則是結構平衡原則。

20.C常規(guī)法是按照增值稅的實際計稅方法進行估算，但是這種方法比較麻煩。

21.A解析：財務費用預算是指反映預算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財務費用水平的一種預算。就其本質而言該預算屬于日常業(yè)務預算，但由于該預算必須根據(jù)現(xiàn)金預算中的資金籌措及運用的相關數(shù)據(jù)來編制，因此將其納入財務預算范疇。

22.A所謂5C信用評價系統(tǒng)，是評估顧客信用品質的五個方面，即品質、能力、資本、抵押和條件。其中條件是指影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟環(huán)境，對申請人的這些條件進行評價以決定是否給其提供信用。

23.B業(yè)發(fā)展能力分析指標主要包括銷售（營業(yè)）增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、三年銷售平均增長率和三年資本平均增長率。資本保值增值率是企業(yè)盈利能力分析的指標

24.B收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔，有三種類型：

（1）郵寄浮動期：是指從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時間間隔；

（2）處理浮動期：是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時間；

（3）結算浮動期：是指通過銀行系統(tǒng)進行支票結算所需的時間。

綜上，本題應選B。

25.D一般來說，權益資金的資本成本高于債務資金的資本成本；而由于留存收益沒有籌資費用，所以留存收益的資本成本一般低于普通股股票的資本成本；吸收直接投資的成本相對于股票籌資來說，其資本成本較高，所以在這四個選項中，吸收直接投資的資本成本是最高的。

26.ABCD影響企業(yè)財務杠桿系數(shù)的因素包括息稅前利潤、企業(yè)資金規(guī)模、企業(yè)的資本結構、固定財務費用水平等多個因素。

27.ABCD本題考核所有者與經(jīng)營者利益沖突協(xié)調。經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能更多地獲取報酬和享受；而所有者則希望以較小的代價帶來更高的企業(yè)價值或股東財富?？捎糜趨f(xié)調所有者與經(jīng)營者利益沖突的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式：（1）“股票期權”；（2）“績效股”。選項B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。

28.ABC籌資管理的內(nèi)容包括：科學預計資金需要量；合理安排籌資渠道、選擇籌資方式；降低資本成本、控制財務風險。

選項D，是企業(yè)籌資的原因而非內(nèi)容。

綜上，本題應選ABC。

29.ACD

30.AC在成本模型下，企業(yè)持有的現(xiàn)金的成本中與現(xiàn)金持有額有明顯比例關系的有機會成本、短缺成本?，F(xiàn)金持有額越高，機會成本會越大，短缺成本會越少。管理成本一般為固定費用，與現(xiàn)金持有額無關；折扣成本不屬于持有現(xiàn)金的成本。

31.ABD零基預算的優(yōu)點表現(xiàn)在：

①不受現(xiàn)有費用項目的限制（選項A）；

②不受現(xiàn)行預算的束縛（選項D）；

③能夠調動各方面節(jié)約費用的積極性（選項B）；

④有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。

選項C說法錯誤，其缺點是編制工作量大。

綜上，本題應選ABD。

32.BC出于控制權考慮，公司的股東往往主張限制股利的支付，以防止控制權旁落他人；一些高收入的股東出于避稅考慮，往往要求限制股利的支付，以便從股價上漲中獲利；為了獲得穩(wěn)定的收入，一些依靠定期股利生活的股東，往往要求企業(yè)支付穩(wěn)定的股利，反對企業(yè)留存較多的利潤；一些股東認為留存更多的留存收益引起股價上漲而獲得的資本利得是有風險的，為了規(guī)避風險，他們往往要求支付較多的股利。

33.BCD成本控制的原則體現(xiàn)為三個方面：

全面控制原則（選項B）；

經(jīng)濟效益原則（選項C）；

例外管理原則（選項D）。

選項A不屬于。

綜上，本題應選BCD。

34.BC參考答案：BC

答案解析：相對于股權籌資來說，長期借款籌資的優(yōu)點有：1.籌資速度快;2.籌資成本低;3.籌資彈性大。

試題點評：本題考核長期借款籌資的特點，參見教材第58頁。

35.BCβi=第i項資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)×(該項資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由于相關系數(shù)可能是負數(shù)，所以，選項A錯誤。β系數(shù)反映系統(tǒng)風險的大小，所以選項D錯誤。

36.BD選項BD正確。我們講分散風險，其實指的都是非系統(tǒng)風險，當然也稱為可分散風險，只有這種風險是可以通過證券資產(chǎn)組合而分散掉的。而系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素引起的，這類風險是無法通過投資組合進行分散的。

綜上，本題應選BD。

37.ABCV=max[(P-E)×N，0]，式中：V為認股權證理論價值；P為普通股市價；E為認購價格(又稱執(zhí)行價格)；N為每一認股權可認購的普通股股數(shù)(即換股比率)。由此可知，選項A、B、C的說法正確。剩余有效期間與理論價值同方向變動，因為剩余有效期越長，市價高于認購價格的可能性越大。

38.ABD根據(jù)預算內(nèi)容不同，可以分為業(yè)務預算、專門決策預算、財務預算。

39.ABD企業(yè)在選擇投資對象時應當遵循的原則包括安全性原則、流動性原則、收益性原則。

40.AB

41.ABC本題的考核點是有關財務預算的內(nèi)容。預計財務報表作為全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映運營期決策預算與業(yè)務預算的結果。預計財務報表的編制要以日常業(yè)務預算和特種決策預算為基礎，而且也需要以現(xiàn)金預算為依據(jù)。

42.ABCD本題考核的是對于管理層討論與分析這個概念的理解。管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)和未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報告中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)發(fā)展前景的預期。

43.AD解析：本題中，有關附或有條件債務重組的表述正確的是A、D兩項。按照企業(yè)會計制度的規(guī)定：在附有或有支出條件下，在債務重組日，債務人應將重組債務的賬面價值與合有或有支出的將來應付金額進行比較，前者大于后者部分作為資本公積，債務重組后的賬面價值為含或有支出的將來應付金額。在或有支出實際發(fā)生時，作為減少債務的賬面價值處理。在債務重組日，債權人沖減壞賬準備和確定債務重組損失時，將來應收金額不應包括或有收益。或有收益待實現(xiàn)時，直接沖減當期財務費用。

44.BD企業(yè)通過吸收投資者直接投資、發(fā)行普通股股票、留存收益等方式籌集的資金均屬于企業(yè)的自有資金；通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用和應收賬款轉讓等方式籌集的資金均屬于企業(yè)的負債資金。

45.ACD本題的考點是系數(shù)間的關系。

46.N籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應關系。

47.N證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資本的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。

因此，本題表述錯誤。

48.N利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

49.N

50.N題中描述的是“手中鳥”理論的特點，即“手中鳥”理論認為用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有很大的不確定性，并且其風險會隨著時間的推移將進一步增大，所以，投資者會偏好于當期的現(xiàn)金股利。

51.Y相關訂貨成本＝（存貨全年需要量/每次訂貨批量）×每次變動訂貨成本；相關儲存成本＝（每次訂貨批量/2）×單位存貨的年變動儲存成本，根據(jù)公式可知，相關儲存成本的高低與每次訂貨批量成正比，相關訂貨成本的高低與每次訂貨批量成反比，所以相關訂貨成本與相關儲存成本呈反方向變化。

因此，本題表述正確。

52.Y企業(yè)進行收益分配時必須充分考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量，而不僅僅是企業(yè)韻凈收益，因為有一部分項目雖然增加了企業(yè)的凈收益，但是并未增加企業(yè)可供支配的現(xiàn)金流量。

53.Y本題考點是所得稅差異理論的觀點。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。故本題的說法正確。

54.N普通股投資與優(yōu)先股投資相比價格的波動大，投資風險較大，一般能獲得較高的收益。

55.N目前國家大型企業(yè)管理體制的主流形式是U型組織體制而非H型組織體制。

U型組織產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最為基本的一種組織結構形式。其以職能化管理為核心，最典型的特征是在管理分工下實行集權控制，沒有中間管理層，依靠總部的采購、營銷、財務等只能部門直接控制各業(yè)務單元，子公司的自主權較小。

因此，本題表述錯誤。56.(1)2014年與同行業(yè)平均比較：ABC公司凈資產(chǎn)收益率

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)

=7.2％×1.11×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

1×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

=15.98％

行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率

=6.27％×1.14×[1÷(1-58％)]

=6.27％×1.14×2.38

=17.01％

①銷售凈利率高于同行水平0.93％，其原因是，銷售成本率低(2％)，或毛利率高(2％)，銷售利息率(2.4％)較同業(yè)(3.73％)低(1.33％)。

②總資產(chǎn)周轉率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應收賬款回收較慢。

③權益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負債比重較低。

(2)2015年與2014年比較：

2014年凈資產(chǎn)收益率

=7.2％×1.11×2

=15.98％

2015年凈資產(chǎn)收益率

=6.81％×1.07×[1÷(1-61.3％)]

=6.81％×1.07×2.58

=18.80％

①銷售凈利率低于2014年(0.39％)，主要原因是銷售利息率上升(1.42％)。

②總資產(chǎn)周轉率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉率下降。

③權益乘數(shù)增加，原因是負債比重增加。

57.

58.59.（1）①第0年的現(xiàn)金凈流量=-（6000+700）=-6700（萬元）②年折舊額=（6000-1200）/6=800（萬元）第1-5年每年的現(xiàn)金凈流量=3000*（1-25%）-1000*（1-25%）+800*25%=1700（萬元）③第6年的現(xiàn)金凈流量=1700+700+1200=3600（萬元）④現(xiàn)值指數(shù)=[1700*（P/A，8%，5）+3600*（P/F，8%，6）]/6700=（1700*3.9927+3600*0.6302）/6700=