期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前押題卷三（精選）

期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前押題卷三（精選）[單選題]1.()是指符合條件的證券公司受期貨（江南博哥）公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。A.期貨傭金商B.券商IBC.場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人、助理中介人D.期貨交易顧問(wèn)參考答案：B參考解析：證券公司受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。這種為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是券商IB。[單選題]2.由于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的擔(dān)保履約作用，結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的()方式得以實(shí)施。A.實(shí)物交割B.現(xiàn)金結(jié)算交割C.對(duì)沖平倉(cāng)D.套利投機(jī)參考答案：C參考解析：當(dāng)期貨交易成交之后，買賣雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方。也正是由于結(jié)算機(jī)構(gòu)替代了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶才可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的對(duì)沖平倉(cāng)方式得以實(shí)施。[單選題]3.看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方()一定數(shù)量的標(biāo)的物。A.賣出B.先買入后賣出C.買入D.先賣出后買入?yún)⒖即鸢福篈參考解析：按照買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)擁有的買賣標(biāo)的物權(quán)利的不同，可以將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。其中，看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。[單選題]4.我國(guó)某榨油廠計(jì)劃三個(gè)月后購(gòu)入1000噸大豆，欲利用國(guó)內(nèi)大豆期貨進(jìn)行套期保值，具體建倉(cāng)操作是()。（每手大豆期貨合約為10噸）A.賣出100手大豆期貨合約B.買入100手大豆期貨合約C.賣出200手大豆期貨合約D.買入200手大豆期貨合約參考答案：B參考解析：該榨油廠計(jì)劃三個(gè)月后購(gòu)入1000噸大豆，為規(guī)避大豆價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入套期保值操作，買入大豆期貨合約數(shù)量為1000/10=100（手）。[單選題]5.某股票當(dāng)前價(jià)格為83.20港元，以下該股票看跌期權(quán)中，內(nèi)涵價(jià)值大于零的是()的期權(quán)。A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為87.50港元和6.30港元B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為83.00港元和4.55港元C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為82.50港元和3.35港元D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為80.00港元和2.80港元參考答案：A參考解析：由看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，可得下表。[單選題]6.根據(jù)我國(guó)商品期貨交易規(guī)則，隨著交割期的臨近，保證金比率一般()。A.不變B.降低C.與交割期無(wú)關(guān)D.提高參考答案：D參考解析：對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比例會(huì)隨著交割期的臨近而提高。[單選題]7.某交易商向一家糖廠購(gòu)入白糖，成交價(jià)以鄭州商品交易所的白糖期貨價(jià)格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的()功能。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.資源配置C.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D.成本鎖定參考答案：A參考解析：價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來(lái)某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨表”。選項(xiàng)A正確。期貨市場(chǎng)的功能包括：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，即利用套期保值在期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而資產(chǎn)配置是，借助期貨市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置。[單選題]8.投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日買或不買1000份美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，則該投資者買入的是()。A.歐式看漲期權(quán)B.歐式看跌期權(quán)C.美式看漲期權(quán)D.美式看跌期權(quán)參考答案：C參考解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。[單選題]9.中國(guó)金融期貨交易所采取()結(jié)算制度。A.會(huì)員分類B.會(huì)員分級(jí)C.全員D.綜合參考答案：B參考解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在中國(guó)金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，交易會(huì)員不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，它屬于非結(jié)算會(huì)員。交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員均屬于結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。[單選題]10.買入看漲期權(quán)實(shí)際上相當(dāng)于確定了一個(gè)()，從而鎖定了風(fēng)險(xiǎn)。A.最高的賣價(jià)B.最低的賣價(jià)C.最高的買價(jià)D.最低的買價(jià)參考答案：C參考解析：交易者買入看漲期權(quán)后便取得了以執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，這樣可以為將來(lái)計(jì)劃買入的標(biāo)的資產(chǎn)限定一個(gè)最高買價(jià)，以防止價(jià)格上升而造成損失。[單選題]11.如果股指期貨價(jià)格高于股票組合價(jià)格并且兩者差額大于套利成本，適宜的套利策略是()。A.買入股指期貨合約，同時(shí)買入股票組合B.買入股指期貨合約，同時(shí)賣空股票組合C.賣出股指期貨合約，同時(shí)賣空股票組合D.賣出股指期貨合約，同時(shí)買入股票組合參考答案：D參考解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。[單選題]12.技術(shù)分析法認(rèn)為，市場(chǎng)的投資者在決定交易時(shí)，通過(guò)對(duì)()分析即可預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。A.市場(chǎng)交易行為B.市場(chǎng)和消費(fèi)C.供給和需求D.進(jìn)口和出口參考答案：A參考解析：技術(shù)分析法認(rèn)為，投資者的交易行為，已充分考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各項(xiàng)因素。因此，只要研究期貨市場(chǎng)交易行為及其表現(xiàn)“價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量”就可了解目前的市場(chǎng)狀況，無(wú)須關(guān)心背后的影響因素。[單選題]13.美國(guó)某出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬(wàn)日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可在CME市場(chǎng)上采取()交易策略。A.買入1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值B.賣出1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值C.買入1千萬(wàn)美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值D.賣出1千萬(wàn)美元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值參考答案：A參考解析：該美國(guó)出口企業(yè)將于3個(gè)月后收到貨款1千萬(wàn)日元，面臨到期收款時(shí)日元貶值、美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可利用外匯期貨進(jìn)行套期保值，合約規(guī)模為1千萬(wàn)日元。該企業(yè)可在外匯市場(chǎng)上買入1千萬(wàn)日元的美元兌日元期貨合約進(jìn)行套期保值。[單選題]14.期權(quán)合約中，買賣雙方約定以某一個(gè)價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格叫做()。A.執(zhí)行價(jià)格B.期權(quán)價(jià)格C.權(quán)利金D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格參考答案：A參考解析：執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。[單選題]15.標(biāo)準(zhǔn)的美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券期貨合約的面額為100萬(wàn)美元，期限為90天，最小價(jià)格波動(dòng)幅度為一個(gè)基點(diǎn)(即0.01％)，則利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)為()美元。A.25B.32.5C.50D.100參考答案：A參考解析：利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)=90／360×0.01％×1000000=25(美元)。[單選題]16.下列關(guān)于結(jié)算概念與程序的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)B.期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行C.期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知客戶D.期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶參考答案：C參考解析：期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶。[單選題]17.3月5日，某套利交易者在我國(guó)期貨市場(chǎng)賣出5手5月份鋅期貨合約同時(shí)買入5手7月份鋅期貨合約，價(jià)格分別為15550元/噸和15650元/噸。3月9日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)。5月份和7月份鋅合約平倉(cāng)價(jià)格分別為15650元/噸和15850元/噸。該套利交易的價(jià)差()元/噸。A.擴(kuò)大100B.擴(kuò)大90C.縮小90D.縮小100參考答案：A參考解析：該套利者的套利操作為熊市套利，建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=15650-15550=100（元/噸），平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=15850-15650=200（元/噸），因此價(jià)差擴(kuò)大100元/噸。[單選題]18.下列關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的說(shuō)法不正確的是()。A.是各種可交割國(guó)債與期貨合約標(biāo)的名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債之間的轉(zhuǎn)換比例B.實(shí)質(zhì)上是面值1元的可交割國(guó)債在其剩余期限內(nèi)的所有現(xiàn)金流按國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率折現(xiàn)的現(xiàn)值C.可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1D.轉(zhuǎn)換因子在合約上市時(shí)由交易所公布，其數(shù)值在合約存續(xù)期間不變參考答案：C參考解析：C項(xiàng)，如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。[單選題]19.關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)（不計(jì)交易費(fèi)用），以下說(shuō)法正確的是()。A.盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng).盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格C.盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格D.盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金參考答案：D參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金[單選題]20.一般而言，預(yù)期利率將上升，一個(gè)美國(guó)投資者很可能()。A.出售美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約B.在小麥期貨中做多頭C.買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約D.在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債中做多頭參考答案：A參考解析：一般而言，預(yù)期利率將上升，一個(gè)美國(guó)投資者很可能會(huì)賣出美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約。[單選題]21.當(dāng)一種期權(quán)趨于()時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將達(dá)到最大。A.實(shí)值狀態(tài)B.虛值狀態(tài)C.平值狀態(tài)D.極度實(shí)值或極度虛值參考答案：C參考解析：無(wú)論是美式還是歐式期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格相等或接近，即期權(quán)處于或接近平值狀態(tài)時(shí)，時(shí)間價(jià)值最大，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對(duì)時(shí)間價(jià)值的影響也最大。[單選題]22.美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用()。A.價(jià)格報(bào)價(jià)法B.指數(shù)報(bào)價(jià)法C.實(shí)際報(bào)價(jià)法D.利率報(bào)價(jià)法參考答案：A參考解析：美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。[單選題]23.在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上采取方向相反的買賣行為，是()。A.現(xiàn)貨交易B.期貨交易C.期權(quán)交易D.套期保值交易參考答案：D參考解析：期貨的套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。[單選題]24.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。則通過(guò)這些操作，該油脂企業(yè)將下一年3月份豆粕價(jià)格鎖定為()元／噸。A.3195B.3235C.3255D.無(wú)法判斷參考答案：B參考解析：本題考查基差交易。假設(shè)下一年3月份豆粕期貨的價(jià)格為X元／噸，該油脂企業(yè)需要以X價(jià)格買入期貨合約平倉(cāng)，其在期貨市場(chǎng)上的盈虧=3215-X；該油脂企業(yè)以(X+20)元／噸的價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出豆粕；綜上，油脂企業(yè)相當(dāng)于以(X+20)+(3215-X)=3235(元／噸)的價(jià)格賣出現(xiàn)貨豆粕。[單選題]25.在期貨交易中，起到杠桿作用的是()。A.漲跌停板制度B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度C.保證金制度D.大戶報(bào)告制度參考答案：C參考解析：在期貨交易中，起到杠桿作用的是保證金制度。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大。[單選題]26.期貨市場(chǎng)技術(shù)分析是研究期貨市場(chǎng)行為，通過(guò)分析以往的()等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)的期貨價(jià)格。A.期貨價(jià)格、持倉(cāng)量和交割量B.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量C.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和交割量D.期貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量參考答案：D參考解析：技術(shù)分析方法通過(guò)分析當(dāng)前價(jià)和量的關(guān)系，再根據(jù)歷史行情走勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)和判斷期貨價(jià)格未來(lái)變動(dòng)方向。期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)分析在研究期貨盤(pán)面價(jià)格的變化和交易量、持倉(cāng)量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來(lái)期貨價(jià)格走勢(shì)。[單選題]27.道氏理論的創(chuàng)始人是()。A.查爾斯?亨利?道B.菲渡納奇C.艾略特D.道?瓊斯參考答案：A參考解析：道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯?亨利?道。為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，他與愛(ài)德華?瓊斯創(chuàng)立了著名的道?瓊斯平均指數(shù)。[單選題]28.在我國(guó)期貨交易所()是由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。A.最高價(jià)B.開(kāi)盤(pán)價(jià)C.結(jié)算價(jià)D.最低價(jià)參考答案：B參考解析：開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。[單選題]29.下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格的因素的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越高越好B.對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格越低越好C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高D.執(zhí)行價(jià)格與看跌期權(quán)價(jià)格正相關(guān)參考答案：A參考解析：對(duì)于看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，所以，執(zhí)行價(jià)格越低越好。因此，執(zhí)行價(jià)格越低的看漲期權(quán)，價(jià)格應(yīng)該越高，即看漲期權(quán)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格負(fù)相關(guān)。對(duì)于看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)多頭行權(quán)時(shí)賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，執(zhí)行價(jià)格越高越好。因此，執(zhí)行價(jià)格越高的看跌期權(quán)，價(jià)格應(yīng)該越高，即執(zhí)行價(jià)格與看跌期權(quán)價(jià)格正相關(guān)。在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，而損失不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。所以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。[單選題]30.目前，()期貨交易是當(dāng)今全球期貨市場(chǎng)上與利率期貨并列的兩大金融期貨品種之一。A.個(gè)股B.商品C.金融D.股指參考答案：D參考解析：目前，股指期貨是當(dāng)今全球期貨市場(chǎng)上與利率期貨并列的兩大金融期貨品種之一。[單選題]31.交易保證金是會(huì)員(客戶)在交易所(期貨公司)專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是()的保證金。A.還未發(fā)生虧損B.已經(jīng)發(fā)生虧損C.未被合約占用D.已被合約占用參考答案：D參考解析：交易保證金是會(huì)員(客戶)在交易所(期貨公司)專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。[單選題]32.在我國(guó)，關(guān)于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利，表述錯(cuò)誤的是()。A.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)B.參加會(huì)員大會(huì)，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)C.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格D.執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議參考答案：D參考解析：D項(xiàng)屬于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)履行的義務(wù)之一。[單選題]33.滬深300股指期貨每日結(jié)算價(jià)按合約()計(jì)算。A.當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)B.收市時(shí)最高買價(jià)與最低買價(jià)的算術(shù)平均值C.收市時(shí)最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值D.最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)參考答案：D參考解析：滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。[單選題]34.當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)使內(nèi)涵價(jià)值繼續(xù)增加的可能性()，而使內(nèi)涵價(jià)值減小的可能性()。A.很?。惠^小B.很大；較大C.很小；較大D.很大；較小參考答案：C參考解析：當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)使內(nèi)涵價(jià)值繼續(xù)增加的可能性很小，而使內(nèi)涵價(jià)值減小的可能性卻較大。[單選題]35.在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期貨合約的()部位。A.多頭B.空頭C.開(kāi)倉(cāng)D.平倉(cāng)參考答案：B參考解析：期權(quán)多頭可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)?？礉q期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空頭。[單選題]36.在公司制期貨交易所中，由()對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。A.股東大會(huì)B.董事會(huì)C.經(jīng)理D.監(jiān)事會(huì)參考答案：D參考解析：公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及高級(jí)管理人員。其中，監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，對(duì)公司財(cái)務(wù)以及公司董事、經(jīng)理等高級(jí)管理人員履行職責(zé)的合法性進(jìn)行監(jiān)督，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。[單選題]37.下列關(guān)于會(huì)員制期貨交易所的組織架構(gòu)的表述中，錯(cuò)誤的是()。A.理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過(guò)會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生B.理事長(zhǎng)是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員C.會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成D.理事會(huì)下設(shè)若干專業(yè)委員會(huì)，一般由理事長(zhǎng)提議，經(jīng)理事會(huì)同意設(shè)立參考答案：B參考解析：總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。[單選題]38.下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的描述，不正確的是()。A.對(duì)實(shí)值狀態(tài)的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價(jià)格降低，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值增加B.對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零C.實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的物價(jià)格D.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越小參考答案：D參考解析：就看漲期權(quán)而言，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越大。[單選題]39.一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則()。A.期權(quán)的價(jià)格越低B.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低C.期權(quán)的價(jià)格越高D.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高參考答案：C參考解析：在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，而損失不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之大幅增加。所以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)該越高。[單選題]40.關(guān)于大連商品交易所，下列說(shuō)法正確的是()。A.理事會(huì)是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)B.交易所參與相關(guān)商品期貨的交易C.交易所不以營(yíng)利為目的D.目前上市的品種均為農(nóng)產(chǎn)品期貨參考答案：C參考解析：會(huì)員大會(huì)是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)。期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它自身并不參與期貨交易?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，我國(guó)期貨交易所不以營(yíng)利為目的。大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙稀、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。[單選題]41.期貨交易中期貨合約用代碼表示，C1203表示()。A.玉米期貨上市月份為2012年3月B.玉米期貨上市日期為12月3日C.玉米期貨到期月份為2012年3月D.玉米期貨到期時(shí)間為12月3日參考答案：C參考解析：C是玉米的代碼，12代表年份，3代表月份。因此C1203表示：玉米期貨到期月份為2012年3月。[單選題]42.某投機(jī)者以2150元／噸的價(jià)格買入5手大豆期貨合約后，下列操作符合金字塔式增倉(cāng)原則的有()。A.①B.②C.③D.④參考答案：C參考解析：金字塔式建倉(cāng)的增倉(cāng)原則有兩個(gè)：(1)只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；(2)持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，只有當(dāng)合約價(jià)格上漲時(shí)才能增倉(cāng)，并且增倉(cāng)應(yīng)小于5手。綜上所述，本題選C。[單選題]43.下列關(guān)于結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的說(shuō)法，不正確的是()。A.結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)于期貨交易的盈虧結(jié)算是指每一交易日結(jié)束后，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員的盈虧進(jìn)行計(jì)算和資金劃撥B.期貨交易一旦成交，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任C.由于結(jié)算機(jī)構(gòu)替代了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意D.結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金收取、管理的機(jī)構(gòu)，并不負(fù)責(zé)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)參考答案：D參考解析：D項(xiàng)，結(jié)算機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的管理、控制而有效控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以保證期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。[單選題]44.9月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元／噸。某糖廠擔(dān)心白糖價(jià)格下跌，決定利用白糖期貨對(duì)其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以6150元／噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉(cāng)。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5720元／噸，期貨價(jià)格跌至5700元／噸。該糖廠平倉(cāng)后，實(shí)際白糖的賣出價(jià)格為()元／噸。A.6100B.6150C.6170D.6200參考答案：C參考解析：糖廠作為白糖的生產(chǎn)者，擔(dān)心白糖價(jià)格下跌，則在建倉(cāng)時(shí)應(yīng)賣出白糖期貨合約。平倉(cāng)時(shí)再買進(jìn)白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實(shí)際賣出價(jià)格=5720-5700+6150=6170(元／噸)。[單選題]45.下列關(guān)于買進(jìn)看漲期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是()。A.買進(jìn)看漲期權(quán)比買進(jìn)標(biāo)的期貨的風(fēng)險(xiǎn)更高B.如果已持有期貨多頭頭寸，可買進(jìn)看漲期權(quán)加以保護(hù)C.買進(jìn)看漲期權(quán)比買進(jìn)標(biāo)的期貨的收益更高D.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進(jìn)看漲期權(quán)加以保護(hù)參考答案：D參考解析：持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價(jià)格上漲的好處，但又擔(dān)心價(jià)格下跌，將資產(chǎn)賣出又擔(dān)心價(jià)格上漲。在這種情況下，可將標(biāo)的資產(chǎn)賣出(持有空頭頭寸)，同時(shí)買進(jìn)該標(biāo)的看漲期權(quán)，利用買進(jìn)看漲期權(quán)降低賣出標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]46.套期保值的核心是()。A.選取套期保值工具B.確定套期保值時(shí)間C.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖D.承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)參考答案：C參考解析：套期保值的核心是“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，也就是將期貨工具的盈虧與被套期保值項(xiàng)目的盈虧形成一個(gè)相互沖抵的關(guān)系，從而規(guī)避因價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。故選C。[單選題]47.某日我國(guó)3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元／噸，收盤(pán)價(jià)為2968元／噸，若豆粕期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4％，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為()元／噸。最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸。A.3087B.3086C.3117D.3116參考答案：D參考解析：漲停板為上一交易日結(jié)算價(jià)的4％。下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板=2997×(1+4％)=3116.88(元／噸)，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，故漲停板價(jià)格為3116元／噸。[單選題]48.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說(shuō)法不正確的是()。A.減少了價(jià)格波動(dòng)B.降低了交易成本C.簡(jiǎn)化了交易過(guò)程D.提高了市場(chǎng)流動(dòng)性參考答案：A參考解析：期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化使期貨合約的連續(xù)買賣更加便利，并使之具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。[單選題]49.就看漲期權(quán)而言，標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格()期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零。A.等于或低于B.不等于C.等于或高于D.高于參考答案：A參考解析：期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值也稱內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格－標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。如果計(jì)算結(jié)果小于等于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。[單選題]50.某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)形成()。A.開(kāi)盤(pán)價(jià)B.收盤(pán)價(jià)C.均價(jià)D.結(jié)算價(jià)參考答案：D參考解析：結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。[單選題]51.受我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)約束，目前期貨公司不能()。A.從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D.從事自營(yíng)業(yè)務(wù)參考答案：D參考解析：期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。目前，我國(guó)期貨公司受現(xiàn)行法規(guī)約束，主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，自營(yíng)業(yè)務(wù)受到限制。[單選題]52.若某期貨交易客戶的交易編碼為001201005688，則其客戶號(hào)為()。A.0012B.5688C.005688D.01005688參考答案：D參考解析：交易編碼是客戶和從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員進(jìn)行期貨交易的專用代碼。交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為客戶號(hào)。客戶在不同的會(huì)員處開(kāi)戶的，其交易編碼中客戶號(hào)相同。[單選題]53.5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口銅，并利用銅期貨進(jìn)行套期保值，以67500元／噸的價(jià)值賣出9月份銅期貨合約。與此同時(shí)，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元／噸的價(jià)格出售銅。8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以65000元／噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)該進(jìn)口商立刻按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64800元／噸。則該進(jìn)口商()。A.期貨市場(chǎng)盈利2300元／噸B.與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為64500元／噸C.基差走強(qiáng)，該進(jìn)口商有凈盈利200元／噸D.通過(guò)套期保值操作，銅的實(shí)際售價(jià)為67300元／噸參考答案：C參考解析：A項(xiàng)，該進(jìn)口商期貨市場(chǎng)的盈虧狀況為：67500-65000=2500(元／噸)；B項(xiàng)，與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為65000-300=64700(元／噸)；C項(xiàng)，該進(jìn)口商在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利狀況為：64700-67000=-2300(元／噸)；該進(jìn)口商總的盈利狀況為：2500-2300=200(元／噸)；5月份基差為67000-67500=-500(元／噸)，8月10日基差為64700-65000=-300(元／噸)，基差走強(qiáng)；D項(xiàng)，通過(guò)套期保值操作，銅的實(shí)際售價(jià)為：64700+2500=67200(元／噸)。[單選題]54.以下關(guān)于設(shè)立客戶開(kāi)戶編碼的表述中，正確的是()。A.由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開(kāi)戶編碼B.由期貨公司為客戶設(shè)立開(kāi)戶編碼C.由中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開(kāi)戶編碼D.由期貨交易所為客戶設(shè)立開(kāi)戶編碼參考答案：C參考解析：中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)為客戶設(shè)立統(tǒng)一的開(kāi)戶編碼。[單選題]55.價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可以分為()。A.跨期套利、跨品種套利、跨時(shí)套利B.跨品種套利、跨市套利、跨時(shí)套利C.跨市套利、跨期套利、跨時(shí)套利D.跨期套利、跨品種套利、跨市套利參考答案：D參考解析：價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利三種。[單選題]56.在正向市場(chǎng)中，牛市套利者要想盈利，則在()時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。A.價(jià)差不變B.價(jià)差擴(kuò)大C.價(jià)差縮小D.無(wú)法判斷參考答案：C參考解析：牛市套利是買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，在正向市場(chǎng)中，牛市套利可以看成是賣出套利，則只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。[單選題]57.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)()。A.增加B.降低C.上下劇烈波動(dòng)D.上下輕微波動(dòng)參考答案：B參考解析：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)買方收到的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將減少，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)降低。不過(guò)，利率水平對(duì)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的整體影響是十分有限的。[單選題]58.在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是()。A.英鎊標(biāo)價(jià)法B.歐元標(biāo)價(jià)法C.直接標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法參考答案：C參考解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。[單選題]59.期貨價(jià)格真實(shí)地反映供求及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開(kāi)性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國(guó)家，期貨價(jià)格被視為一種()。A.權(quán)威價(jià)格B.指導(dǎo)價(jià)格C.現(xiàn)貨價(jià)格D.參考價(jià)格參考答案：A參考解析：正是由于期貨價(jià)格真實(shí)地反映供求及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開(kāi)性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國(guó)家，期貨價(jià)格被視為一種權(quán)威價(jià)格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國(guó)際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)。[單選題]60.一般說(shuō)來(lái)，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定參考答案：B參考解析：因?yàn)槊朗狡跈?quán)與歐式期權(quán)相比，行權(quán)機(jī)會(huì)更多，所以美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常高于歐式期權(quán)。[單選題]61.鄭州商品交易所玉米期貨合約的保證金比率為5％，假如劉先生以3200元／噸的價(jià)格買入8張玉米期貨合約(每張為10噸)，那么劉先生必須支付()元的初始保證金。A.10800B.11800C.12800D.13800參考答案：C參考解析：劉先生必須支付的初始保證金=3200×(10×8)×5％=12800(元)。[單選題]62.某機(jī)構(gòu)打算在三個(gè)月后投入1000萬(wàn)元購(gòu)買A、B、C股票。為防止股價(jià)上漲，該機(jī)構(gòu)利用股指期貨進(jìn)行套期保值。詳細(xì)資料如下表所示：則該機(jī)構(gòu)應(yīng)該買進(jìn)()手股指期貨合約。A.(10000000×1.2)／(7400×300)B.(10000000×0.9)／(7400×300)C.(10000000×1.3)／(7400×300)D.(10000000×1.11)／(7400×300)參考答案：D參考解析：買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值×β／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))。三只股票組合的β系數(shù)=1.2×300／1000+1.3×300／1000+0.9×400／1000=1.11。則應(yīng)該買進(jìn)期指合約數(shù)=(10000000×1.11)／(7400×300)。[單選題]63.某公司于3月10日投資證券市場(chǎng)300萬(wàn)美元,購(gòu)買A.B.C三種股票,各花費(fèi)100萬(wàn)美元,三只股票與S&P500的貝塔系數(shù)分別為0.9、1.5、2.1。此時(shí)的S&P500現(xiàn)指為1430點(diǎn)。因擔(dān)心股票下跌造成損失,公司決定做套期保值。6月份到期的S&P500指數(shù)合約的期指為1450點(diǎn),合約乘數(shù)為250美元,公司需要賣出()張合約才能達(dá)到保值效果。A.7B.10C.13D.16參考答案：C參考解析：股票組合的貝塔系數(shù)β=X1β1+X2β2+…+xnβn=0.9/3+1.5/3+2.1/3=1.5,則應(yīng)該買進(jìn)的合約數(shù)=β*現(xiàn)貨總價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)*每點(diǎn)乘數(shù))=1.5*300萬(wàn)美元/(1450點(diǎn)*250美元)≈12.41=13(張)。[單選題]64.在我國(guó)，4月26日，某交易者買入5手7月A期貨合約，同時(shí)賣出5手9月該期貨合約，價(jià)格分別為12200元/噸和12280元/噸。5月5日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12180元/噸和12220元/噸。該交易者盈虧狀況是()。（每手5噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利1000元B.虧損2000元C.虧損1000元D.盈利2000元參考答案：A參考解析：該交易者跨期套利的盈虧狀況如表5-3所示。表5-3A期貨合約跨期套利策略則該交易者總盈利=40×5×5=1000（元）。[單選題]65.利用股指期貨進(jìn)行套期保值需要買賣的期貨合約數(shù)量與()無(wú)關(guān)。A.每點(diǎn)乘數(shù)B.期貨合約規(guī)定的量數(shù)C.期貨指數(shù)點(diǎn)D.現(xiàn)貨總價(jià)值參考答案：B參考解析：套期保值時(shí)所需要買入或賣出的股指期貨合約的數(shù)量為：買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值÷(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))×β系數(shù)，其中，公式中的“期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)”實(shí)際上就是一張期貨合約的價(jià)值。從公式中不難看出：當(dāng)現(xiàn)貨總價(jià)值和期貨合約的價(jià)值已定下來(lái)后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之則越少。[單選題]66.某交易者以10美分/磅賣出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為380美分/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為375美分/磅，則該交易者到期凈損益為()美分/磅。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）A.5B.10C.0D.15參考答案：A參考解析：看跌期權(quán)到期時(shí)，執(zhí)行價(jià)格（380）大于期貨價(jià)格（375），買方會(huì)執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)看跌期權(quán)賣方的損益為10－（380－375）＝5（美分/磅）。[單選題]67.國(guó)內(nèi)某證券投資基金在某年6月7日時(shí)，收益率已達(dá)到35%，預(yù)計(jì)后續(xù)將下跌，該證券投資基金決定利用12月滬深300指數(shù)期貨實(shí)行保值。其股票組合的現(xiàn)值為3.24億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9，6月7日的現(xiàn)貨指數(shù)為3500點(diǎn)，12月期貨合約價(jià)格為3650點(diǎn)。該基金應(yīng)()。滬深300股指期貨每點(diǎn)為300元。A.賣出期貨合約266張B.買入期貨合約266張C.賣出期貨合約277張D.買入期貨合約277張參考答案：A參考解析：國(guó)內(nèi)某證券投資基金預(yù)計(jì)后續(xù)將下跌，則應(yīng)該進(jìn)行賣出套期保值。買入或賣出的股指期貨合約的數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=（3.24億元×0.9）/（3650×300）=266張[單選題]68.某股票組合現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為12%，則3個(gè)月后交割的該股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為()元。A.20000B.19900C.29900D.30000參考答案：B參考解析：股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本=資金占用成本－持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利=1000000×12%/4-10000×（1+12%/12）=19900（元）。[單選題]69.某投資者在芝加哥期貨交易所以1378.5點(diǎn)的價(jià)格開(kāi)倉(cāng)買入3月份S＆P500指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）合約4手，當(dāng)天在1375.2點(diǎn)位平倉(cāng)3手，在1382.4點(diǎn)位平倉(cāng)1手，則該投資者的投資損益為()美元。A.虧損1800B.盈利1800C.虧損1500D.盈利1500參考答案：C參考解析：（1375.2-1378.5）×3×250=-2475美元（1382.4-1378.5）×1×250=975美元該投資者總虧損為1500美元。[單選題]70.某公司于3月10日投資證券市場(chǎng)600萬(wàn)美元，如下表：因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。合約乘數(shù)為300美元，公司需要賣出()張合約才能達(dá)到保值效果。A.(600×10000×2.2)／(1460×450)B.(600×10000×1.5)／(1500×300)C.(600×10000×0.95)／(1500×300)D.(450×10000×0.6)／(1500×300)參考答案：C參考解析：A、B、C投資金額占總資金的比例分別是1／6、1／3、1／2。β=1.5×(1／6)+0.6×(1／3)+1×(1／2)=0.95，買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))。本題中應(yīng)該賣出的合約數(shù)量=(600×10000×0.95)／(1500×300)。[單選題]71.某機(jī)構(gòu)在3月5日投資購(gòu)入ABC三只股票，股價(jià)分別為20元、25元、50元。β系數(shù)分別為1.5、1.3、0.8，三只股票各投入資金100萬(wàn)元，則其股票組合的β系數(shù)為()。A.0.9B.0.94C.1D.1.2參考答案：D參考解析：股票組合的β系數(shù)=，X為資金占比；ABC三只股票各投資100萬(wàn)，則總共為300萬(wàn)，各自分別的占比為100/300=1/3。股票組合的β系數(shù)=1.5×1/3+1.3×1/3+0.8×1/3=1.2。[單選題]72.以下有關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的表述，正確的有()。A.遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)小于期貨交易B.期貨交易都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)交易的C.期貨交易由遠(yuǎn)期交易演變發(fā)展而來(lái)的D.期貨交易和遠(yuǎn)期交易均不以實(shí)物交收為目的參考答案：C參考解析：遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式，絕大多數(shù)都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)交易的。遠(yuǎn)期交易采用的是實(shí)物交收。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。[單選題]73.某股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，該股票看漲期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最高的情形是()。A.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60.00港元和4.53港元B.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.50港元和2.74港元C.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65.00港元和0.81港元D.執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和0.30港元參考答案：B參考解析：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，因此，執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為60.00港元和4.53港元：4.53-（63.95-60）=0.58港元；執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為62.50港元和2.74港元：2.74-（63.95-62.5）=1.29港元；執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為65.00港元和0.81港元：0.81-0=0.81港元；執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和0.30港元：0.3-0=0.3港元。[單選題]74.()是指廣大投資者將資金集中起來(lái)，委托給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，并通過(guò)商品交易顧問(wèn)進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。A.對(duì)沖基金B(yǎng).商品投資基金C.共同基金D.開(kāi)放式基金參考答案：B參考解析：商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來(lái)，委托給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，并通過(guò)商品交易顧問(wèn)進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。[單選題]75.某客戶通過(guò)期貨公司開(kāi)倉(cāng)賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手(每手10噸)，成交價(jià)為3535元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％。該客戶的當(dāng)日盈虧為()元。A.5000B.-5000C.2500D.-2500參考答案：A參考解析：當(dāng)日盈虧=(賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣出量=(3535-3530)×100×10=5000(元)。[單選題]76.在我國(guó)，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約的同時(shí)賣出10手7月銅期貨合約，價(jià)格分別為45800元/噸和46600元/噸；3月9日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月平倉(cāng)價(jià)格分別為46800元/和47100元/噸。銅期貨合約的交易單位為5噸/手，該交易者盈虧狀況是()元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）A.虧損25000B.盈利25000C.盈利50000D.虧損50000參考答案：B參考解析：銅期貨合約的交易單位為5噸/手，故5月份合約平倉(cāng)的盈虧=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合約平倉(cāng)的盈虧=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，該交易者盈虧狀況是盈利50000-25000=25000（元）。[單選題]77.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價(jià)格為5740元/噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)格為5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160～190元/噸，持有現(xiàn)貨至合約交割的持倉(cāng)成本為30元/噸，則該白糖期現(xiàn)套利不可能的盈利額有()元/噸。（不考慮交易費(fèi)用）A.115B.105C.90D.80參考答案：A參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，稱作“正向市場(chǎng)”。正向市場(chǎng)主要反映了持倉(cāng)費(fèi)。盈利空間為：～，即80～110元/噸。[單選題]78.2015年3月9日，A在CME賣出50手9月份歐元兌換美元期貨合約，價(jià)格為1.1106，在6月9日，A以1.0912的價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)，則A收益為()美元。（每份歐元兌換美元的合約為12.5萬(wàn)歐元）A.121250B.-100051C.100051D.-121250參考答案：A參考解析：賣出價(jià)為1.1106，平倉(cāng)買入價(jià)為1.0912。則A收益為：（1.1106-1.0912）×50×125000=121250美元。[單選題]79.4月1日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，若交易成本總計(jì)為35點(diǎn)，則5月1日到期的滬深300股指期貨()。A.在3069點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會(huì)B.在3010點(diǎn)以下存在正向套利機(jī)會(huì)C.在3034點(diǎn)以上存在反向套利機(jī)會(huì)D.在2975點(diǎn)以下存在反向套利機(jī)會(huì)參考答案：D參考解析：股指期貨理論價(jià)格為F(t，T)=3000×[1+(5％-1％)×1／12]=3010，正向套利機(jī)會(huì)：3010+35=3045點(diǎn)以上，反向套利機(jī)會(huì)：3010-35=2975點(diǎn)以下。[單選題]80.某糧油經(jīng)銷商在國(guó)內(nèi)期貨交易所買入套期保值，在某月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)10手，當(dāng)時(shí)的基差為100元／噸。若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈盈利30000元，則其平倉(cāng)時(shí)的基差應(yīng)為()元／噸。(菜籽油合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.-200B.-500C.300D.-100參考答案：A參考解析：該材料為糧油經(jīng)銷商進(jìn)行關(guān)于菜籽油的買入套期保值，根據(jù)基差變動(dòng)與套期保值效果分析原理，買入套期保值，基差走弱，會(huì)實(shí)現(xiàn)凈盈利，且凈盈利等于基差變動(dòng)量與套期保值數(shù)量乘積。因此，根據(jù)已知條件，基差變動(dòng)量=30000÷(10×10)=300(元／噸)。即代表基差走弱300元／噸。則平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為-200元／噸。[多選題]1.選擇入市的時(shí)機(jī)分為()等步驟。A.研究周邊市場(chǎng)的變化B.研究市場(chǎng)趨勢(shì)C.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景D.決定入市的具體時(shí)間參考答案：BCD參考解析：A項(xiàng)，周邊市場(chǎng)對(duì)本國(guó)期貨市場(chǎng)有一定的影響，但對(duì)入市時(shí)機(jī)影響不大。[多選題]2.在分析市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及變化，主要包括()等。A.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)B.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)C.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值D.失業(yè)率參考答案：ABCD參考解析：在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。[多選題]3.以下屬于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程的內(nèi)容有()。A.尋找交易對(duì)手B.交易雙方商定平倉(cāng)價(jià)和現(xiàn)貨交收價(jià)格C.買賣雙方到交易所申請(qǐng)辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)，填寫(xiě)交易所統(tǒng)一印制的期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)單D.交易所核準(zhǔn)參考答案：ABCD參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：(1)尋找交易對(duì)手；(2)交易雙方商定價(jià)格；(3)向交易所提出申請(qǐng)；(4)交易所核準(zhǔn)；(5)辦理手續(xù)；(6)納稅。[多選題]4.某3個(gè)月到期的股指期貨合約，其期現(xiàn)套利信息如下表所示：則3個(gè)月后到期的該指數(shù)期貨合約()。A.理論價(jià)格=2500×[1+(6％-2％)／4]B.價(jià)格在2500×[1+(6％-2％)×3／12]-20以下存在反向套利機(jī)會(huì)C.價(jià)格在2500×[1+(6％+2％)×3／12]-20以上存在正向套利機(jī)會(huì)D.價(jià)格在2500×[1+(6％-2％)×3／12]+20以上存在正向套利機(jī)會(huì)參考答案：ABD參考解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=2500×[1+(6％-2％)／4]=2525(點(diǎn))，則無(wú)套利區(qū)間是[S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]+TC]。只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利：反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。綜上，本題選ABD。[多選題]5.與電子交易方式相比，公開(kāi)喊價(jià)具有的優(yōu)勢(shì)是()。A.維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的定價(jià)原則B.突破時(shí)空的限制C.更加準(zhǔn)確和連續(xù)D.活躍市場(chǎng)氣氛參考答案：AD參考解析：公開(kāi)喊價(jià)有利于活躍場(chǎng)內(nèi)氣氛，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的定價(jià)原則。所以A、D正確。[多選題]6.下列選項(xiàng)屬于利率類衍生品的是()。A.利率互換B.利率期貨C.利率期權(quán)D.利率遠(yuǎn)期參考答案：ABCD參考解析：常見(jiàn)的利率類衍生品主要有利率遠(yuǎn)期、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換四大類。[多選題]7.下列關(guān)于商品基金和對(duì)沖基金的說(shuō)法，正確的有()。A.商品基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多B.商品基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高C.商品基金和對(duì)沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具D.商品基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度比對(duì)沖基金高參考答案：ABC參考解析：商品投資基金與對(duì)沖基金比較類似，但也存在明顯區(qū)別，主要體現(xiàn)在：第一，商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)，因而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度更低；第二，在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。正是由于商品投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此，商品投資基金和對(duì)沖基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具。[多選題]8.道氏理論的主要原理包括()。A.市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為B.市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)C.交易量在確定趨勢(shì)中的作用D.開(kāi)盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格參考答案：ABC參考解析：道氏理論認(rèn)為：①市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；②市場(chǎng)波動(dòng)具有三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)；③交易量在確定趨勢(shì)中的作用在于，交易量提供的信息有助于解決一些令人困惑的市場(chǎng)行為；④收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。[多選題]9.期貨投機(jī)行為的存在有一定的合理性，這是因?yàn)?)。A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者有規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需求B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的C.期貨投機(jī)者把套期保值者不能消除的風(fēng)險(xiǎn)消除了D.投機(jī)者可以抵消多頭期貨套期保值者和空頭期貨套期保值者之間的不平衡參考答案：ABD參考解析：期貨投機(jī)者只是承擔(dān)了套期保值者轉(zhuǎn)移出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有消除風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]10.持續(xù)形態(tài)通常包括()。A.三角形態(tài)B.矩形形態(tài)C.旗形形態(tài)D.圓弧底參考答案：ABC參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等，圓弧底為反轉(zhuǎn)形態(tài)。[多選題]11.關(guān)于期貨合約最小變動(dòng)值，以下說(shuō)法正確的有()。A.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約價(jià)值B.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×報(bào)價(jià)單位C.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約乘數(shù)D.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位參考答案：CD參考解析：在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易單位，就是該合約價(jià)值的最小變動(dòng)值，商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位。股指期貨合約以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)，一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)，股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×合約乘數(shù)。[多選題]12.我國(guó)會(huì)員制期貨交易所有()A.中國(guó)金融期貨交易所B.上海期貨交易所C.鄭州商品交易所D.大連商品交易所參考答案：BCD參考解析：在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所、廣州期貨交易所是公司制期貨交易所。[多選題]13.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。A.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)參考答案：BC參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法。[多選題]14.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所交割方式的說(shuō)法，正確的有()。A.上海期貨交易所采取滾動(dòng)交割方式B.鄭州商品交易所交割采用集中交割方式C.大連商品交易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式D.大連商品交易所對(duì)棕櫚油和線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式參考答案：CD參考解析：A、B兩項(xiàng)，目前，我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式。[多選題]15.以下采用現(xiàn)金交割的利率期貨品種有()。A.芝加哥期貨交易所(CBOT)長(zhǎng)期國(guó)債期貨B.芝加哥期貨交易所(CBOT)10年期國(guó)債期貨C.芝加哥商品交易所（CME）3個(gè)月歐洲美元期貨D.芝加哥商品交易所（CME）3個(gè)月國(guó)債期貨參考答案：CD參考解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是定期存單和同業(yè)拆借資金，期限在1年以下(含1年)。[多選題]16.下列關(guān)于繪制K線圖規(guī)則的說(shuō)法中，正確的有()。A.K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線B.K線下面的一條細(xì)線為下影線C.當(dāng)日收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線為陽(yáng)線D.當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線為陰線參考答案：AB參考解析：當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線為陽(yáng)線。當(dāng)日收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，形成的K線為陰線。[多選題]17.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約B.期貨期權(quán)通常在交易所交易C.美式期權(quán)的買方在到期前的任何交易日都可以行權(quán)D.歐式期權(quán)的買方只能在到期日行權(quán)參考答案：ABCD參考解析：AB兩項(xiàng)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。但為履約方便，期貨期權(quán)應(yīng)該在相關(guān)期貨交易所上市交易。CD兩項(xiàng)，美式期權(quán)的買方在期權(quán)到期日和到期日之前的任何交易日都可以行權(quán)，歐式期權(quán)的買方只能在到期日行權(quán)。[多選題]18.假設(shè)r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的時(shí)間變量，T代表交割時(shí)間，S（t）為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)（t，T）表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格（以指數(shù)表示），TC為所有交易成本，則()。A.無(wú)套利區(qū)間的上界應(yīng)為：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TCB.無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F（t，T）-TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]-TCC.無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TCD.無(wú)套利區(qū)間為{S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]-TC，S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TC}參考答案：ABD參考解析：無(wú)套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的區(qū)間。如題假設(shè)，無(wú)套利區(qū)間的上界應(yīng)為F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TC；而無(wú)套利區(qū)間的下界應(yīng)為F（t，T）-TC=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]-TC；相應(yīng)的無(wú)套利區(qū)間應(yīng)為：{S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]-TC，S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]+TC}。[多選題]19.石油交易商在()時(shí)，可以通過(guò)原油賣出套期保值對(duì)沖原油價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。A.計(jì)劃將來(lái)賣出原油現(xiàn)貨B.持有原油現(xiàn)貨C.計(jì)劃將來(lái)買進(jìn)原油現(xiàn)貨D.賣出原油現(xiàn)貨參考答案：AB參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)(此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。A項(xiàng)屬于③的情形；B項(xiàng)屬于①的情形。[多選題]20.下列關(guān)于期貨期權(quán)行權(quán)后的說(shuō)法，正確的有()。A.看漲期權(quán)的買方，成為期貨多頭B.看跌期權(quán)的買方，成為期貨空頭C.看漲期權(quán)的賣方，成為期貨多頭D.看跌期權(quán)的賣方，成為期貨空頭參考答案：AB參考解析：期貨期權(quán)，看漲期權(quán)的賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格將標(biāo)的期貨合約賣給對(duì)手，成為期貨空頭；看跌期權(quán)賣方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從對(duì)手手中買入標(biāo)的期貨合約，成為期貨多頭。[多選題]21.下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，說(shuō)法正確的有()。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更不利C.非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以用于期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以用于期轉(zhuǎn)現(xiàn)參考答案：ACD參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。如果用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，批準(zhǔn)日的下一日，買賣雙方到交易所辦理倉(cāng)單過(guò)戶和貨款劃轉(zhuǎn)，并繳納規(guī)定手續(xù)費(fèi)；如果用非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，買賣雙方按照現(xiàn)貨買賣協(xié)議自行進(jìn)行現(xiàn)貨交收。因此，采用現(xiàn)金交割的合約不適宜進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。[多選題]22.技術(shù)分析的主要理論有()。A.道氏理論B.艾略特波浪理論C.江恩理論D.循環(huán)周期理論參考答案：ABCD參考解析：技術(shù)分析的主要理論有道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、循環(huán)周期理論、相反理論。[多選題]23.中國(guó)金融期貨交易所的全面結(jié)算會(huì)員，可以()。A.為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算業(yè)務(wù)B.為其受托客戶辦理交割業(yè)務(wù)C.為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理交割業(yè)務(wù)D.為其受托客戶辦理結(jié)算業(yè)務(wù)參考答案：ABCD參考解析：在中國(guó)金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，交易會(huì)員不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，它屬于非結(jié)算會(huì)員。交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員均屬于結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。交易結(jié)算會(huì)員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。全面結(jié)算會(huì)員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。[多選題]24.在進(jìn)行股指期現(xiàn)套利時(shí)，套利應(yīng)該()。A.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的上界之上進(jìn)行正向套利B.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的上界之下進(jìn)行正向套利C.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的下界之上進(jìn)行反向套利D.在期指處于無(wú)套利區(qū)間的下界之下進(jìn)行反向套利參考答案：AD參考解析：將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無(wú)套利區(qū)間的上界，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無(wú)套利區(qū)間的下界，只有當(dāng)實(shí)際的期指高于上界時(shí)，正向套利才能夠獲利；反之，只有當(dāng)實(shí)際期指低于下界時(shí)，反向套利才能夠獲利。[多選題]25.交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估，歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，適宜的套利策略有()。A.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約B.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)買進(jìn)人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約C.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約D.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時(shí)賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約參考答案：BC參考解析：外匯期現(xiàn)套利，是在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時(shí)進(jìn)行交易方向相反的交易，即通過(guò)賣出被高估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨，同時(shí)買入被低估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨的方式來(lái)達(dá)到獲利的目的。[多選題]26.在我國(guó)，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，不能提供的服務(wù)有()。A.代期貨公司、客戶收付期貨保證金B(yǎng).代理客戶進(jìn)行結(jié)算與交割C.提供期貨行情信息、交易設(shè)施D.代理客戶進(jìn)行期貨交易參考答案：ABD參考解析：證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：(1)協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)；(2)提供期貨行情信息和交易設(shè)施；(3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。[多選題]27.期貨交易的參與者眾多，除會(huì)員外，還有其所代表的()。A.商品生產(chǎn)者B.商品銷售者C.進(jìn)出口商D.市場(chǎng)投機(jī)者參考答案：ABCD參考解析：期貨交易的參與者眾多，除了會(huì)員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。[多選題]28.在期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)中，當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)自動(dòng)撮合成交，其成交價(jià)可能為()中的一個(gè)。A.前一成交價(jià)B.買入價(jià)C.賣出價(jià)D.當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)參考答案：ABC參考解析：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。[多選題]29.在某一期貨合約的交易過(guò)程中，當(dāng)()時(shí)，國(guó)內(nèi)商品期貨交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其變易保證金水平。A.持倉(cāng)量達(dá)到一定水平B.臨近交割期C.期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板D.遠(yuǎn)離交割期參考答案：ABC參考解析：選項(xiàng)A、B、C說(shuō)法正確。[多選題]30.根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限不同，利率期貨可以分為()。A.短期利率期貨合約B.中長(zhǎng)期利率期貨合約C.互換指數(shù)期貨合約D.股票指數(shù)期貨合約參考答案：AB參考解析：根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長(zhǎng)期利率期貨兩類。[判