各國金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)良好實(shí)踐及對我國的借鑒意義

各國金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)良好實(shí)踐及對我國的借鑒意義一、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的必要性金融消費(fèi)者是金融市場的重要參與者，也是金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的推動(dòng)者。加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作，是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容，對提升金融消費(fèi)者信心、維護(hù)金融安全與穩(wěn)定、促進(jìn)社會(huì)公平正義和社會(huì)和諧具有積極意義。隨著我國金融市場改革發(fā)展不斷深化，金融產(chǎn)品與服務(wù)日趨豐富，在為金融消費(fèi)者帶來便利的同時(shí)，也存在提供金融產(chǎn)品與服務(wù)的行為不規(guī)范，金融消費(fèi)糾紛頻發(fā)，金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)意識不強(qiáng)、識別風(fēng)險(xiǎn)能力亟待提高等問題。我國對金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的必要性也越來越強(qiáng)烈。在美、英、德、日等國家的金融市場發(fā)展過程中，已經(jīng)有一定的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的實(shí)踐。二、美國金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)介紹美國對銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的成功之處體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是體系化的銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律；二是注重于銀行和消費(fèi)者之間的信息對等；三是有專門銀行業(yè)消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)；四是完善的糾紛解決機(jī)制。下面就從這四個(gè)方面來說明美國銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的特點(diǎn)。（1）規(guī)范化和體系化的銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法律制度。美國的銀行業(yè)起步發(fā)展較早，與銀行相關(guān)的法律制度建設(shè)也相對豐富具體，自1916年頒布的《統(tǒng)一小額信貸法》起，至今已有一個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，在與銀行相關(guān)的法律制度中涉及消費(fèi)者保護(hù)性質(zhì)的規(guī)范條文有很多，內(nèi)容涵蓋消費(fèi)者知情權(quán)、安全權(quán)、公平交易權(quán)、投訴維權(quán)等多個(gè)權(quán)益保障要點(diǎn)，并且在權(quán)益保障方面還有完善便利的投訴起訴程序機(jī)制。美國銀行業(yè)消費(fèi)權(quán)益保護(hù)法律制度的規(guī)范化和體系化體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一從整體上而言體系完備，無論涉及的權(quán)益保障要點(diǎn)上，還是程序與實(shí)體的設(shè)置上，各個(gè)方面均有相關(guān)的法律規(guī)范制度，很少或者幾乎沒有法律的空白；第二是各權(quán)益會(huì)由專門的法律來保護(hù)，例如《消費(fèi)者信用保護(hù)法案》對知情權(quán)的保護(hù)，《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)法》對資金安全權(quán)的保護(hù)，《隱私權(quán)法》對隱私權(quán)的保護(hù)，《平等信用機(jī)會(huì)法》對公平交易權(quán)的保護(hù)；第三就是針對容易侵害的權(quán)益進(jìn)行重點(diǎn)保護(hù)，例如在危機(jī)之后，美國官方開始總結(jié)以往法律規(guī)則的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，頒布的2009年《信用卡履責(zé)、責(zé)任和公開法》和2010年《多德——弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》，自此各部新法將與諸多行業(yè)制度共同擔(dān)當(dāng)起完善美國金融監(jiān)管體制、保障消費(fèi)者各項(xiàng)基本權(quán)益的重任。（2）注重于銀行和消費(fèi)者之間的信息對等。美國關(guān)于消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法律制度極其關(guān)注銀行和消費(fèi)者之間的信息對等，在其繁雜的法律制度中，很多內(nèi)容都涉及到了信息對等的要求。最終銀行和銀行業(yè)消費(fèi)者之間權(quán)益的平衡是靠信息對等，因?yàn)殂y行業(yè)具有復(fù)雜而精細(xì)的專業(yè)知識，相關(guān)人員必須具備這些金融知識和專業(yè)技能，而一般的人僅是了解一點(diǎn)或者對此是完全不了解的，同時(shí)由于在現(xiàn)今市場上，金融產(chǎn)品和服務(wù)多樣化和復(fù)雜化，尤其是銀行的很多產(chǎn)品和服務(wù)更為嚴(yán)重，很多銀行業(yè)消費(fèi)者對此沒有能力和精力去理解明白。這就迫切要求銀行和消費(fèi)者之間信息的對等。注重于銀行和消費(fèi)者之間的信息對等之后，很多銀行業(yè)消費(fèi)者權(quán)益受到侵害的問題就會(huì)避免或者是可以迎刃而解。（3）專門的銀行業(yè)消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)。首先，監(jiān)管部門相關(guān)職能自始明確，機(jī)構(gòu)優(yōu)化改進(jìn)態(tài)度積極金融危機(jī)爆發(fā)前，執(zhí)行消費(fèi)者保護(hù)監(jiān)管的部門包括美聯(lián)儲等七個(gè)部門，相關(guān)職能均體現(xiàn)在投訴處理和教育答疑等層面，危機(jī)后美國官方意識到多機(jī)構(gòu)執(zhí)法極易引致監(jiān)管真空或監(jiān)管沖突，給消費(fèi)者保護(hù)工作帶來了難以彌補(bǔ)的滯后性，因此新法案將部分散見于多個(gè)部門的消費(fèi)者監(jiān)管職權(quán)統(tǒng)一集中到了新成立于美聯(lián)儲麾下的消費(fèi)者金融保護(hù)局。該機(jī)構(gòu)享有獨(dú)立的監(jiān)管權(quán)利，包括接管及關(guān)閉不良大型金融機(jī)構(gòu)，能夠強(qiáng)制要求資產(chǎn)在100億以上的任何銀行、大型按揭貸款機(jī)構(gòu)、學(xué)生貸款公司及高利貸發(fā)放公司執(zhí)行其規(guī)定，并設(shè)有專門評估機(jī)負(fù)責(zé)推動(dòng)消費(fèi)者金融教育；二是由財(cái)政部、商務(wù)部、教育部、消協(xié)等共同組成金融消費(fèi)者能力咨詢小組，指導(dǎo)金融消費(fèi)者教育戰(zhàn)略實(shí)施。自2008年金融危機(jī)以來，英國汲取其在危機(jī)中損失慘重的教訓(xùn)，堅(jiān)定了推廣金融教育的決心。其在2010年頒布的《金融服務(wù)法案》中明確提出了消費(fèi)者金融教育機(jī)構(gòu)的提案，并在全國范圍內(nèi)全面展開金融教育與掃盲活動(dòng)。英國消費(fèi)者金融教育局也在此階段成立并且承辦了金融服務(wù)局中金融教育的部分職責(zé)。從2011年起，該局更名為理財(cái)咨詢服務(wù)局，通過制定詳細(xì)的金融教育服務(wù)與推廣計(jì)劃，改變了英國公眾不良的理財(cái)及金融消費(fèi)習(xí)慣，消除公眾對于金融產(chǎn)品和服務(wù)的錯(cuò)誤認(rèn)知與理解，使用電話、網(wǎng)絡(luò)和當(dāng)面咨詢輔導(dǎo)的方式，對每一個(gè)家庭提供一一對應(yīng)的金融知識及服務(wù)咨詢。《改革金融市場白皮書》中將英國金融市場的穩(wěn)定列為重要的目標(biāo)，英國為了監(jiān)督控制金融市場的主要風(fēng)險(xiǎn)，保持其穩(wěn)定有效的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，金融服務(wù)局提出設(shè)置金融穩(wěn)定委員會(huì)。該委員會(huì)由中央銀行、金融服務(wù)局和財(cái)政部共同構(gòu)成，由其牽頭定期討論金融機(jī)構(gòu)與金融體系當(dāng)中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融安全穩(wěn)定的主要問題。在金融糾紛與沖突的解決過程當(dāng)中，金融服務(wù)局將銀行、保險(xiǎn)、券商的投訴渠道全部整合在一起，成立了金融投訴服務(wù)公司，為金融消費(fèi)者提供免費(fèi)的沖突協(xié)調(diào)解決機(jī)制。一旦其提出裁決沖突解決機(jī)制，該裁決將對金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)都具充分的法律效力。（3）明確金融消費(fèi)者保護(hù)人群。英國金融消費(fèi)者的統(tǒng)計(jì)與保護(hù)中對未成年人與成年人置于不同的系統(tǒng)之中，對于未成年人，金融教育納入必要的教育系統(tǒng)當(dāng)中。包括數(shù)學(xué)計(jì)算技能、公民素質(zhì)教育、國家治理機(jī)制和公民的權(quán)利與義務(wù)。金融知識包括貨幣、信用以及個(gè)人預(yù)算管理和財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，日常的金融知識還包括薪酬、稅收、貸款以及各類金融風(fēng)險(xiǎn)。在針對成年人的金融教育計(jì)劃活動(dòng)中，他們則把金融教育納入到繼續(xù)教育計(jì)劃中，如他們可向金融知識掃盲小組、公眾金融咨詢部、金融機(jī)構(gòu)等尋求幫助。其他計(jì)劃還包括：金融服務(wù)局法定要求、金融知識普及計(jì)劃、英國社會(huì)包容計(jì)劃、金融能力計(jì)劃等。英國將弱勢群體的金融權(quán)利與成年人、未成年人區(qū)別開來，特別注重其金融權(quán)利的保護(hù)，將弱勢人群的金融保護(hù)納入到基本金融服務(wù)網(wǎng)中，推出弱勢金融群體基本賬戶，一方面為其提供專門的金融服務(wù)，包括金融賬戶收支存取的功能，另一方面杜絕弱勢金融群體的金融風(fēng)險(xiǎn)，防止其背負(fù)債務(wù)，從而引起系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。英國消費(fèi)者金融的內(nèi)容有不同的層次，以金融決策能力為基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)管理為重要組成部分，金融市場參與為最高階內(nèi)容。這些能力培養(yǎng)可以讓消費(fèi)者意識到，自己在金融市場的參與可能影響與改變金融市場的環(huán)境，這也是金融市場公平原則的內(nèi)在要求。四、德國金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)介紹德國金融消費(fèi)者保護(hù)分為多個(gè)層次多個(gè)角度，既有以BaFin為核心的官方保護(hù)又有依靠行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織的民間保護(hù)。保護(hù)的角度主要集中在信息披露、解決爭議和損失補(bǔ)償?shù)确矫?。?）消費(fèi)者顧問委員會(huì)。消費(fèi)者顧問委員會(huì)依據(jù)《聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局法案》第8a部分設(shè)立，并依據(jù)《強(qiáng)化德國金融監(jiān)管法案》而隸屬于聯(lián)邦金融監(jiān)管局。消費(fèi)者顧問委員會(huì)負(fù)責(zé)向監(jiān)管局對于消費(fèi)者保護(hù)工作提出建議。為此，委員會(huì)需要識別和分析消費(fèi)趨勢并將其發(fā)現(xiàn)報(bào)告給監(jiān)管局的執(zhí)行委員會(huì)。與消費(fèi)者保護(hù)相關(guān)的監(jiān)管條例和管理規(guī)定，委員會(huì)都有權(quán)提出原則性的意見。委員會(huì)同樣可以在未來與消費(fèi)者相關(guān)的立法中向監(jiān)管局提出建議。委員會(huì)的12名成員由聯(lián)邦財(cái)政部任命，代表學(xué)術(shù)界、消費(fèi)者和投資者保護(hù)組織、非訴訟調(diào)解組織、工會(huì)甚至包括聯(lián)邦食品、農(nóng)業(yè)和消費(fèi)者保護(hù)部。（2）存款保險(xiǎn)計(jì)劃和投資者補(bǔ)償。BaFin負(fù)責(zé)監(jiān)管法定的補(bǔ)償計(jì)劃和銀行證券交易部門的銀行擔(dān)保計(jì)劃，同時(shí)也監(jiān)管壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的法定擔(dān)保計(jì)劃。2013年，BaFin修訂了《存款保險(xiǎn)和投資補(bǔ)償法案》的第4章將德國共同持有協(xié)會(huì)賬戶視為共同賬戶以此加入法定存款保障計(jì)劃。由于加入該計(jì)劃，德國共同持有協(xié)會(huì)的成員將享受到對每個(gè)人的存款最高100,000歐元的法定補(bǔ)償。此舉極大的提高了該基金的保障。在該法案修改之前，德國共同持有協(xié)會(huì)的存款被視為一個(gè)個(gè)人賬戶，也因此只能給予最高100,000歐元的補(bǔ)償。（3）投資產(chǎn)品的信息披露。德國執(zhí)行歐盟理事會(huì)和歐盟議會(huì)關(guān)于投資產(chǎn)品關(guān)鍵信息披露規(guī)則的決議，《打包零售投資產(chǎn)品規(guī)則》于2013年5月到11月于歐盟各國分別生效。該規(guī)則的目的是確保產(chǎn)品供應(yīng)商能夠提供簡短的關(guān)鍵信息文件，該文件能夠清晰的反應(yīng)與該產(chǎn)品有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，從而讓投資者可以對產(chǎn)品進(jìn)行比較。（4）消費(fèi)者投訴和爭議解決途徑。在德國進(jìn)行消費(fèi)者投訴有很多途徑。首先有由BaFin設(shè)立的基于投資法的仲裁委員會(huì)，該仲裁委員會(huì)會(huì)接受在投資法管轄范圍內(nèi)的投訴。其次民間有許多申訴專員辦公室和糾紛調(diào)解組織。BaFin的仲裁委員會(huì)在其網(wǎng)站上發(fā)布了大量的相關(guān)信息。消費(fèi)者可以利用這些信息去找到對應(yīng)不同金融領(lǐng)域的糾紛調(diào)解組織。另外，消費(fèi)者也可以通過搜索功能查找特定的公司對應(yīng)的糾紛調(diào)解組織。無論是BaFin的仲裁委員會(huì)還是民間調(diào)解組織其仲裁結(jié)果都不具有法律約束力，也不能進(jìn)行如經(jīng)濟(jì)處罰等懲罰措施。但BaFin可以通過消費(fèi)者的投訴獲得如內(nèi)幕交易等違規(guī)線索，并采取調(diào)查措施。德國的金融消費(fèi)者保護(hù)理念以保證金融機(jī)構(gòu)的償付能力為核心。即監(jiān)管者認(rèn)為，監(jiān)管的目標(biāo)和保護(hù)消費(fèi)者的目標(biāo)是一致的，都是保證金融系統(tǒng)能夠穩(wěn)定正常的運(yùn)轉(zhuǎn)。在正常運(yùn)轉(zhuǎn)的金融體系下，金融機(jī)構(gòu)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模償付問題，因此保證了金融消費(fèi)者不會(huì)受到大的損失。如果出現(xiàn)個(gè)別償付問題，則有存款保障計(jì)劃和補(bǔ)償計(jì)劃來彌補(bǔ)。如果消費(fèi)者因金融機(jī)構(gòu)欺詐或內(nèi)幕交易等行為遭受損失，可以通過各種投訴渠道或訴諸法庭解決，而消費(fèi)者的投訴可以成為監(jiān)管局調(diào)查的線索和證據(jù)，從而更好的維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定和正常運(yùn)行。德國的金融監(jiān)管者認(rèn)為，金融消費(fèi)者需要對自己的行為負(fù)責(zé)，需要花時(shí)間和精力對自己的投資產(chǎn)品進(jìn)行判斷和選擇。因此，在金融消費(fèi)者教育方面沒有采用主動(dòng)科普的方式，而是選擇將教育資料和產(chǎn)品信息進(jìn)行公布，讓消費(fèi)者自主學(xué)習(xí)，自主選擇。五、日本金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)介紹日本金融消費(fèi)者保護(hù)的特點(diǎn)主要包括在以下四個(gè)方面：一是立法先行，逐步構(gòu)建保護(hù)金融消費(fèi)者的法律體系；二是分類確定，科學(xué)確定需要保護(hù)的金融消費(fèi)者范圍；三是強(qiáng)化披露，提高金融業(yè)者信息披露的標(biāo)準(zhǔn)；四是加大懲處，提高違法行為的最高刑責(zé)。（1）立法先行，逐步構(gòu)建保護(hù)金融消費(fèi)者的法律體系。自1996年金融“大爆炸”以來，日本針對金融消費(fèi)者受害的問題，開始研究制定以功能區(qū)別、橫向整合的金融法規(guī)，并逐步建立起一套有效保護(hù)金融消費(fèi)者的金融管制法律體系。諸如金融機(jī)構(gòu)的說明義務(wù)、適合性原則、民事賠償責(zé)任等規(guī)則不斷被寫進(jìn)立法當(dāng)中，消費(fèi)者合同法、消費(fèi)者信用法以及金融服務(wù)法三類立法中的金融消費(fèi)者保護(hù)規(guī)則得到不斷加強(qiáng)和整合。具體表現(xiàn)為2001年《金融商品銷售法》對金融消費(fèi)合同締約規(guī)則的統(tǒng)一、2006年《金融商品交易法》對金融市場消費(fèi)者保護(hù)規(guī)則的統(tǒng)一、《分期付款銷售法》、《貸金業(yè)法》等消費(fèi)者信用立法的聯(lián)動(dòng)修訂等。在立法實(shí)踐上，日本采取一步步橫向整合，以達(dá)成制定單一金融法制的目標(biāo)。首先，在2000年5月開始制定《金融商品銷售法》，橫向整合金融商品銷售、勸誘的立法方向。該法規(guī)定銷售業(yè)者違反說明義務(wù)時(shí)對顧客的損害賠償責(zé)任，同時(shí)配合已制定的《消費(fèi)者契約法》，以充實(shí)金融商品消費(fèi)者在民事救濟(jì)上的權(quán)益。該法第一條就開宗明義了立法目的，即：為規(guī)定金融商品銷售業(yè)者等在銷售金融商品時(shí)，對顧客應(yīng)說明事項(xiàng)及因金融商品銷售業(yè)者等對顧客未說明該當(dāng)事項(xiàng)，以致顧客受損害時(shí)的損害賠償責(zé)任，及確保金融業(yè)者等進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕鹑谏唐穭裾T銷售措施，以保護(hù)顧客，謀求國民經(jīng)濟(jì)的健全發(fā)展?！盎盍﹂T事件”推進(jìn)了立法的進(jìn)程，2006年制定了《金融商品交易法》，金融期貨交易法、投資顧問業(yè)法、抵押擔(dān)保證券業(yè)法、外國證券業(yè)法等法規(guī)被廢止，包括證券交易法、銀行法、保險(xiǎn)業(yè)法、信托業(yè)法、不動(dòng)產(chǎn)特定共同事業(yè)法、商品交易所法等89個(gè)金融相關(guān)的法律配合進(jìn)行修訂?！督鹑谏唐方灰追ā啡〈械摹蹲C券交易法》后，對股票、債券、外匯存款等風(fēng)險(xiǎn)性金融產(chǎn)品進(jìn)行一元化管理。在新的法律框架下，將不再有傳統(tǒng)的銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融行業(yè)的區(qū)別，所有具備投資服務(wù)資格的企業(yè)都可以作為投資服務(wù)的主體，為投資者提供服務(wù)并對投資者負(fù)責(zé)。只要可能涉及到投資人保護(hù)問題的金融商品，都納入該法適用客體中。此外，銀行法中與存款有關(guān)的商品、保險(xiǎn)業(yè)法中與保險(xiǎn)有關(guān)的商品、商品交易法中與商品期貨有關(guān)的商品、不動(dòng)產(chǎn)特定共同事業(yè)法中有關(guān)不動(dòng)產(chǎn)特定共同業(yè)務(wù)，等等；凡該等法律相關(guān)金融商品中涉及明顯投資特性者，都應(yīng)適用金融商品交易法的相關(guān)規(guī)定，接受同樣的行為規(guī)制，以保證行為規(guī)則的統(tǒng)一性。因此，《金融商品交易法》改變了既有分業(yè)監(jiān)管無法涵蓋新型投資商品多樣化需求的狀況，通過強(qiáng)化投資者保護(hù)規(guī)則，全面擴(kuò)大和完善眾多金融商品投資者保護(hù)的橫斷性法制框架，填補(bǔ)了投資者保護(hù)法制的空白。（2）分類確定，科學(xué)確定需要保護(hù)的金融消費(fèi)者范圍?！督鹑谏唐蜂N售法》規(guī)定，該法保護(hù)的對象為信息處于弱勢一方的當(dāng)事人，即在金融商品交易時(shí)，相對于金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)知識，一般無論是自然人或法人，基本上屬于信息弱勢一方當(dāng)事人。因此該法適用的對象，不僅限于自然人的消費(fèi)者，即使是法人，只要不具備金融專業(yè)知識，均屬于該法的保護(hù)范圍。在嚴(yán)格保護(hù)金融消費(fèi)者的同時(shí)，日本也不缺乏靈活性。新的法律為了平衡投資者的適當(dāng)保護(hù)與風(fēng)險(xiǎn)資本的有效供給，將投資者（或稱消費(fèi)者）區(qū)分為具專業(yè)金融知識的特定投資者和一般投資者。因此，在銷售及勸誘方面，法律要求的行為規(guī)范也因投資人的差別而有差別。當(dāng)金融商品交易業(yè)者在與一般投資者進(jìn)交易時(shí)，為了保護(hù)投資者，業(yè)者的行為受嚴(yán)格規(guī)制。在與特定投資者進(jìn)行交易時(shí)，金融商品交易法認(rèn)為可以降低或者豁免金融業(yè)者的一些規(guī)范，例如針對特定投資人的銷售及勸誘活動(dòng)，則免除金融服務(wù)業(yè)簽約前與簽約時(shí)文件交付義務(wù)等的行為規(guī)范。但是禁止損失填補(bǔ)、為了保證市場公平目的的行為規(guī)制要適用。另外，針對維護(hù)市場秩序所制定的規(guī)范，則不管是對特定投資人或一般投資人，相關(guān)義務(wù)均不能免除。個(gè)人基本上視為一般投資者，如果根據(jù)其知識、經(jīng)驗(yàn)、財(cái)產(chǎn)狀況，與特定投資者相當(dāng)且符合內(nèi)閣府令所規(guī)定條件的個(gè)人，可以根據(jù)其申報(bào)，在履行嚴(yán)格手續(xù)之后作為特定投資者來對待。另外，部分特定投資人也可以申請，轉(zhuǎn)為一般投資人，充分體現(xiàn)了法律的靈活性。（3）強(qiáng)化披露，提高金融業(yè)者信息披露的標(biāo)準(zhǔn)。對于金融商品銷售者說明到何種程度，一般認(rèn)應(yīng)以大多數(shù)人理解的程度為基準(zhǔn)，對于知識經(jīng)驗(yàn)缺乏的投資人，金融商品銷售者如能盡其一般性、定型性的說明義務(wù)，也可免責(zé)。依《金融商品銷售法》第3條規(guī)定，從事金融商品銷售行為的業(yè)者，對于顧客，就下列重要事項(xiàng)應(yīng)為說明：一是該金融商品的利息、通貨膨脹情況以及因其他有價(jià)證券市場行情變動(dòng)可能導(dǎo)致本金融商品產(chǎn)生本金虧損的時(shí)，其內(nèi)容及指標(biāo)。二是因?yàn)榻鹑谏唐蜂N售者或其他人的業(yè)務(wù)或財(cái)務(wù)狀況變化，導(dǎo)致可能發(fā)生本金虧損時(shí)，其內(nèi)容及當(dāng)事人。三是除前兩項(xiàng)之外，在銷售該金融商品時(shí)，影響顧客判斷的重要事項(xiàng)，以及因?yàn)榉ㄒ?guī)變化的原因所導(dǎo)致的可能發(fā)生本金虧損時(shí)，其內(nèi)容及該事由。四是在行使該金融商品銷售所定權(quán)利期間的限制或解除該金融商品契約的期間限制時(shí)，其限制內(nèi)容。對于下列兩種情形，則金融商品銷售業(yè)者毋庸負(fù)說明義務(wù)：一是具有關(guān)于金融商品銷售的專門知識與經(jīng)驗(yàn)的特定顧客。二是顧客向業(yè)者表明對于重要事項(xiàng)毋庸說明的。此后的《金融商品交易法》進(jìn)一步強(qiáng)化了資本市場的信息披露要求。如將上市公司四半期報(bào)告書提交義務(wù)加以法定化，上市公司等在每個(gè)年度都必須提交內(nèi)部治理報(bào)告書。此外，《金融商品交易法》還完善了公司分立、并購、收購、重組、股權(quán)變化等方面相關(guān)的信息披露制度。在嚴(yán)格信息披露的同時(shí)，日本的法律再次充分體現(xiàn)了其靈活性。如依據(jù)類型不同，《金融商品交易法》將投資商品區(qū)分為企業(yè)理財(cái)型商品及資產(chǎn)理財(cái)型商品等不同類型，法律要求因不同性質(zhì)金融商品而有不同的信息披露要求。（4）加大懲處，提高違法行為的最高刑責(zé)。日本從民事和刑事兩方面加大了對違法違規(guī)行為的懲罰力度?！督鹑谏唐蜂N售法》規(guī)定，對于業(yè)者就重要事項(xiàng)未能說明，因而導(dǎo)致該顧客受到損害的，金融業(yè)者應(yīng)負(fù)損害賠償責(zé)任。此規(guī)定為侵權(quán)行為的特別規(guī)定，且為無過失責(zé)任。換言之，只要顧客能證明業(yè)者違反說明義務(wù)與其損害具有因果關(guān)系即可。所謂就重要事項(xiàng)未能說明，除了完全未說明外，還包括只作部分說明的情形。法律規(guī)定業(yè)者應(yīng)確保勸誘行為的適當(dāng)性并應(yīng)制訂、公布勸誘方案，違反者處以最高50萬日元的罰款。而《金融商品交易法》又進(jìn)一步提高了民事責(zé)任和刑事責(zé)任。例如對于有價(jià)證券申報(bào)書、有價(jià)證券報(bào)告書、公開收購申報(bào)書等的虛偽記載、不公正行為、謠言散布、暴力脅迫及操縱市場的行為等的最高刑期和罰金，分別從5年和500萬日元或兩項(xiàng)并罰，提高為10年和1000萬日元或兩項(xiàng)并罰。又如內(nèi)線交易最高刑期，也從原本的3年提高為5年。六、對我國金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的政策建議（1）盡快整合現(xiàn)有法規(guī)并適時(shí)出臺對金融商品的統(tǒng)一規(guī)范。目前分業(yè)立法，已很難適應(yīng)跨行業(yè)金融產(chǎn)品和服務(wù)的發(fā)展。特別是隨著各種新型衍生金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，傳統(tǒng)單一法律很難適用。對金融消費(fèi)者的保護(hù)，如果仍然延續(xù)傳統(tǒng)分業(yè)立法下的相關(guān)規(guī)定，無疑對