運力擴張市場滲透業(yè)務延伸合作共贏-新時期的中海集運戰(zhàn)略分析

運力擴張市場滲透業(yè)務延伸合作共贏——新時期的中海集運戰(zhàn)略分析目錄愿景陳述5內外因素分析6戰(zhàn)略制定實施7戰(zhàn)略評價8戰(zhàn)略分析發(fā)展綜述1股權組織結構2業(yè)務板塊34公司介紹公司介紹1.1集團概況簡介

中國海運（集團）總公司（簡稱“中國海運”）成立于1997年7月1日。

中國海運是中央直接領導和管理的重要國有骨干企業(yè)之一，是以航運為主業(yè)的跨國經營、跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制的特大型綜合性企業(yè)集團。

經營規(guī)模

集裝箱、油品運輸、散貨運輸、客輪運輸等主營業(yè)務中國海運在全球85個國家和地區(qū)，設有北美、歐洲、香港、東南亞、韓國、西亞六個控股公司和日本株式會社、澳大利亞代理；境外產業(yè)下屬90多家公司、代理、代表處，營銷網點總計超過300多個。1.2公司發(fā)展歷程1997年11月青島/上海－大阪、神戶全冷藏箱特快定時航線開通。踏上國際航運的征途2004年6月中海集運H股在香港聯合交易所成功上市1997年8月上海工商局注冊成立2140TEU運力幾條內貿航線1999年到2001年租入一批2000TEU以上集裝箱船。開辟一系列遠洋航線2002年美西碼頭工人罷工斥資訂造集裝箱8萬TEU,盈利6億多2007年成功發(fā)行18億元公司債券，拓寬了資本運作的途徑2007年11月回歸國內資本市場搭建新的資本運作平臺2006年12月李紹德接替李克麟，中海集運董事長兼執(zhí)行董事資料來源:公司網站2中海集運股權組織架構47.89%中國海運（集團）有限公司H股股東A股股東32.11%20%3業(yè)務板塊經營范圍涉及集裝箱運輸、船舶租賃、攬貨訂艙、運輸報關、倉儲、集裝箱堆場、集裝箱制造、修理、銷售、買賣等領域。

主營業(yè)務國際及國內集裝箱航海運輸的營運及管理主營業(yè)務收入班輪業(yè)務租船業(yè)務4.1中海集運的航線歐洲線、地中海線、美洲線、大西洋航線、非洲線、環(huán)球航線、澳洲線、中東線、遠東-中東-美西航線等。

國內航線配套服務國際航線70余條國際集裝箱航線104個國際港口17條內貿集裝箱航線30個國內港口一系列完善的國外、國內支線服務主要航線4.2中海集運的經營網絡全球中海國際97個國家和地區(qū)擁有118個銷售和服務網點國內98個銷售及服務網店，提供優(yōu)質“門到門”服務4.3中海集運的船隊

CSCL船隊發(fā)展情況4.4人力資源和研發(fā)員工構成研發(fā)與技創(chuàng)新信息化建設引進TradeShip系統(tǒng)加強機務管理信息系統(tǒng)企業(yè)綜合信息管理系統(tǒng)業(yè)績匯報船舶安全準班準點率快捷訂艙4.5業(yè)績分析分航線運量及收入太平洋航線：

收入同比下滑4.2%。公司加大回程貨的攬取，使以美金衡量的平均運價下滑11%左右2.歐洲/地中海航線：收入同比增長44.1%。增長主要來源于運價的上升，以美金衡量的平均運價上升40%左右3.中國國內航線：

收入同比增長119%，占比11%，但是內貿航線利潤率高，貢獻公司利潤的23%。大幅增長主要由“量”和“價”同時大幅增長。運價同比增長44%左右，而公司國內市場占有率達到40%左右，在國際市場不景氣的情況下，穩(wěn)定了盈利。4.5財務分析償債能力長期償債能力：資產負債率=負債總額／總資產凈額短期償債能力：速動比=速動資產/流動負債

4.5財務分析盈利能力成長能力凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入指標越大，表明投資帶來的收益越高

凈收益增長率=留存收益增加額/年初凈資產指標越大，表明其增長速度越快,企業(yè)市場前景越好4.6核心競爭力本土優(yōu)勢：經濟、市場成本優(yōu)勢：港口、船隊管理優(yōu)勢：團隊、結構服務優(yōu)勢：全球網點內貿優(yōu)勢：份額、盈利能力核心競爭力戰(zhàn)略分析第一步：確定使命、目標和價值觀第二步：構建評估業(yè)務優(yōu)先級的矩陣圖第三步：決定“有所為”和“有所不為”第四步：決定各業(yè)務投資順序第五步：預測財務投資和結果使命遠景目標價值觀市場吸引力

企業(yè)競爭力弱強大小業(yè)務單元職能部門退出避免投資利潤時間123如有必要可重復進行參與方式：決策Mckinsey&Company分析脈絡：麥肯錫戰(zhàn)略規(guī)劃模板5.1中海集運的使命、遠景目標和價值觀遠景目標企業(yè)背景：航運央企旗下核心子公司業(yè)務定位：國際國內集裝箱運輸及相關產業(yè)逐步建設成為一個具有不可復制的核心競爭力的航運物流企業(yè)，實現“百年中海”做強做大航運主業(yè)、積極發(fā)展相關產業(yè)的經營戰(zhàn)略，成為具有較強國際競爭力的國家重要骨干企業(yè)之一，建設具有世界一流水平的航運企業(yè)——李紹德于2008年兩會效益優(yōu)先攜手共贏產業(yè)前景：國際貨運集裝箱化大勢所趨競爭環(huán)境：集裝箱班輪公司普遍年輕5.2中海集運的戰(zhàn)略演變2001-2006角色轉變：沿海-近洋散改集（40多艘）11.20：開辟青島/上海-大阪、神戶全冷藏箱特快定時航線1997-2001角色轉變：近洋-遠洋99-01：低價租入一批2000TEU以上船舶00：第一個盈利年乘風破浪直掛云帆01-02：“時間差”策略，低成本批量訂造大型集裝箱船04：H股上市？6.1宏觀經濟結論1近10年來，全球貿易增速高于GDP增速，而一般貿易量每增加1%，集裝箱周轉量即增加2%

“中國因素”

帶動了經濟增長，改變了貨流格局受美國經濟影響，08年發(fā)達國家經濟增速放緩，但新興經濟體增長勢頭依然看好，國內則面臨

通脹，人民幣升值，出口優(yōu)惠政策、稅法改革受物價上漲影響，資源型國家消費品需求旺盛，澳洲、東南亞、中東等航線可能有所起色繼WTO之后，FTA（自由貿易協(xié)定）方興未艾6.1宏觀經濟簽署FTA的國家和地區(qū)數量至2005年2月止，已有230個區(qū)域經濟協(xié)議處于實施中，預計2008年將增至近300個南錐共同市場(MERCOSUR)北美自由貿易區(qū)(NAFTA)日本-東盟總括性經濟協(xié)定(ASEAN

+Japan)日本-新加坡經濟伙伴協(xié)定(JSEPA)

東盟-紐澳緊密關系協(xié)定(CER)東盟自由貿易區(qū)(AFTA)歐盟-墨西哥自由貿易區(qū)歐盟(EU)

東擴增加為27國中國內地-香港、澳門更緊密經貿合作關系(CEPA)東盟-印度(ASEAN+India)歐盟-非洲自由貿易區(qū)歐盟-加勒比海自由貿易區(qū)美洲自由貿易區(qū)(FTAA)資料來源：IMF,WTO中美洲自由貿易區(qū)(CAFTA)東盟-中國(ASEAN+China)區(qū)域經濟的整合，一方面能降低成員國之間經貿交易成本，促進國際投資和全球貿易量增加；另一方面，對于未加入其中的國家，則可能有貿易轉移的負面影響6.2相關市場-集運世界集裝箱船隊統(tǒng)計

(Drewry,2006.04)載箱量(TEU)艘數%運力(TEU)%<50044412.0137,6491.6500-99968018.3490,0195.81,000-1,49954914.8648,9657.71,500-1,99944712.1758,0999.02,000-2,4992968.0676,5138.12,500-2,9992887.8782,4549.33,000-3,9992937.91,000,47311.94,000-4,9993108.41,363,42716.25,000-5,9992075.61,128,34913.46,000-6,999892.4574,7526.87,000-7,999421.1309,0323.78,000+621.7523,1226.2Total3,707100.08,392,854100.0FirstGeneration(1956-1970)ConvertedTankerSecondGeneration(1970-1980)ThirdGeneration(1980-1988)PanamaxFourthGeneration(1988-2000)FifthGeneration(2000-2005)ConvertedCargoVessel275-305m<9m11-12m11-13m13-14m就艘數而言，2500TEU-型占65.2%；從運力上講，2500TEU+型占67.5%，第五、六代集裝箱船則為30.1%PostPanamaxPostPanamaxPlusCellularContainership135-200m215m250-290m10m500-8001000-25003000-40004000-50005000-9000335mLengthTEUDraft6.2相關市場-集運來源：Drewry,2006.066.2相關市場-集運遠東-中東航線vs跨大西洋航線(Clarksons,2007.07)遠東-中東中東-歐洲跨大西洋船舶艘數411384其中：專線18777ARC（萬TEU）1100800其中：專線360136分航區(qū)需求預計波斯灣、阿曼灣阿拉伯海、亞丁灣紅海南亞2015年2640-3370610-840660-8302460-34402020年3500-4700840-1250850-11203500-5290(Drewry,2006)來源：Drewry,中金公司研究部集運的價格走勢與供給和需求增速的差異有關平均周期、景氣期都在拉長6.2相關市場-集運&船舶6.2相關市場-集運&散運、小結結論2集裝箱船舶大型化趨勢日益顯著集運市場主體在東西航線和亞洲航區(qū)，遠東-中東線或將取代跨大西洋線地位運力與運量供求失衡導致了市場波動，平均周期約為四年，今年底可能復蘇按趨勢預計08年主要航線運價小幅上調，（基建瓶頸、經濟航速

有效供給）內貿集運后勁十足（增速&箱化率）2006.09：馬士基歐線率先降價2006年兼并效應凸顯2007年市場緩慢回升2005年下半年起運價持續(xù)受挫6.3競爭對手-國貿集運聯營體主要成員市場/運力TSA（泛太平洋運價穩(wěn)定協(xié)議組織）APL、COSCON、Evergreen、Hanjin、HMM、Hapag-Lloyd、NYK、MOL、KLine、OOCL、YML、CMA-CGM、MSC、ZIM、CSCL60%WTSA同上-ZIM65%FEFC（遠東班輪公會）Maersk、ANL、APL、CMA-CGM、CSAV、SAE、HMM、Hapag-Lloyd、KLine、MISC、MOL、NYK、OOCL、SCL、YML、MSC75%IADA（亞洲區(qū)內討論協(xié)議組織）Maersk、APL、COSCON、HamburgSud、Evergreen、CMA-CGM、CSAV、Hanjin、HMM、KLine、MOL、NYK、OOCL、YML…

75%新世界聯盟APL、HMM、MOL836.9千偉大聯盟Hapag-Lloyd、NYK、MISC、OOCL1255.4千CHKYCOSCON、Hanjin、KLine、YML1313.6千無所不在保持航運本色物流服務供應商綜合航運物流企業(yè)生存之道6.3競爭對手-內貿18.7%12.2%中海集運其他小公司成長型公司?？谀锨嗌钲谡?/p>

上海中谷新良

煙臺海運青島海運江蘇外運泉州揚子江天津海運25.4%3.1%40.6%中遠集運中海、中遠：擁有巨型規(guī)模船隊，企業(yè)實力雄厚，市場份額相對穩(wěn)定南青,正和,etc：船隊規(guī)模較小，經營機制靈活，市場份額穩(wěn)中有升艙位6.3競爭對手-CSCLvsCOSCON信息系統(tǒng)公司備注COSCONCSCL業(yè)務流程IRIS-2TradeShipping引進內部管理SAP、MISIMIS引進+自主開發(fā)網上平臺公司主頁公司主頁自主開發(fā)容災備份EMCSymmetrix同城災備SAN方案滬、港異地備份引進，區(qū)域性2005年下半年起運價持續(xù)受挫COSCON、CSCL均獨立于國際并購風潮之外，都擁有較為先進的信息系統(tǒng)6.3競爭對手-CSCLvsCOSCON周轉量集中于泛太平洋、歐地、南行線，美國是重中之重；COSCON南行線績優(yōu)，內貿漸成CSCL亮點行業(yè)波動和油價上漲導致盈利下滑，單箱成本增幅則分別上升和下降：CSCL成本控制能力出類拔萃6.3競爭對手-CSCLvsCOSCON未來運力計劃數據來源：中國遠洋招股意向書，中海集運招股說明書數據來源：中金公司研究部，中海集運招股說明書2010年COSCON運力將超過CSCL，直逼長榮，CSCL“50%懸五星紅旗”的優(yōu)勢可能受排擠

寡頭壟斷（前10大班輪公司占運力57.2%），但經營分散（450家），CSCL須與世界性、地區(qū)性承運人競爭世界性的承運人：活躍于東-西市場，配備大型船舶，直達干線港口，中轉支線港口地區(qū)性的承運人：專注于南-北或地區(qū)性航線，在特定的市場向廣泛的港口提供直接收貨服務除單個公司外，集團還面臨運價協(xié)議與戰(zhàn)略聯盟帶來的競爭，前者制定的運價對主要航線運費有重要影響

集運KSF：市場定位清晰，信息建設領先，運力結構優(yōu)良，航線布局合理，成本控制精細，營銷服務一體第五屆中國貨運大獎最佳船公司排名（2006.10）結論36.3競爭對手-CSCLvsCOSCON、小結COSCON長期大客戶比例較CSCL高，分別體現了穩(wěn)健與靈活的營銷策略2004-2006年，前五大客戶合計銷售額占比分別為5.91%、7.26%、7.31%，2000年美加航線BCO比例即達60%，目前與65%的有集裝箱運輸需求的世界500強企業(yè)有業(yè)務往來2004-2006年，前五大客戶合計銷售額占比分別為2.17%、1.74%、2.37%，目前內貿和美國線BCO分別占區(qū)域銷售額70%、60%，亞歐線僅15%6.4

內外因素綜合分析：SPACE矩陣項目評分結論財務優(yōu)勢（FS）

資產負債率由06年的47%下降至07年的31%，自由現金流達到19.2億RMB

07年凈利潤增速為382.1%，凈利潤率由06年的2%增至8%

固定資產周轉率由06年的134%上升至07年的163%，船舶經營效率提高合計4.05.03.012.0FS平均值為：（12.0）÷3=4.0IS平均值為：（9.0）÷3=3.0ES平均值為：（-12.0）÷4=-3.0CA平均值為：（-11.0）÷4=-2.8向量坐標值為：X軸：3.0-2.8=0.2Y軸：4.0-3.0=1.0財務優(yōu)勢占主導地位CSCL宜選擇進攻策略產業(yè)優(yōu)勢（IS）

內貿增速強勁，集裝箱化率（30%）低于外貿（60%），尚存巨大提升空間油價上漲導致公路成本過高，加之鐵路運力飽和，給海運提供成長契機船舶大型化帶來規(guī)模效益，運力集中度和船東聯合度加強助運價穩(wěn)中求升合計3.03.03.09.0環(huán)境穩(wěn)定性（ES）

中國陸續(xù)加入WTO與多個FTA，對外經貿合作空前繁榮發(fā)達國家經濟增速下滑，國內通脹，出口優(yōu)惠減少，稅率改革，匯率攀升中國成為“世界制造業(yè)中心”，上海加緊建設“四個中心”

RFID、GPS等技術在海運領域的應用可能帶來集運貨物信息追蹤深刻變革合計-2.0-6.0-2.0-2.0-12.0競爭優(yōu)勢（CA）

航線、全球辦事處、代理網點覆蓋面廣，船隊規(guī)模、結構遠優(yōu)于行業(yè)均值在本土CIF客戶攬貨方面有天然優(yōu)勢，但外貿BCO比例低于其他可比公司審時度勢，反周期購船，增強了盈利，目前訂單仍具成本優(yōu)勢引進了TS系統(tǒng)，自主研發(fā)了IMIS系統(tǒng)，便于有效監(jiān)控經營和服務客戶合計-2.0-4.0-2.0-3.0-11.0進攻競爭保護防御吸引力小吸引力大市場潛力弱強公司競爭力班輪運輸貨運代理船舶租賃碼頭重點開發(fā)擁有最好的研發(fā)力量迅速開發(fā)業(yè)務優(yōu)化人員配置獲取回報避免過多地追加投資支持重點扶持和重點開發(fā)業(yè)務強力扶持集中最好的資產設備保證業(yè)務單元的銷售優(yōu)化人員配置集裝箱制造與租賃綜合物流全線退出7.1決策依據：服務組合箱管7.2戰(zhàn)略規(guī)劃：成長階梯（三層面理論）利潤擴張運力，調整航線積極參與第三國運輸提升服務水平加強外貿攬貨（BCO）投資碼頭，介入租、造廣泛合作，競爭競合人才培養(yǎng)與信息化建設重組中海物流資產多式聯運，“門到門”專業(yè)化增值服務：冷鏈物流、汽車物流，etc完善信息系統(tǒng)建設開發(fā)高端物流人才提供信息咨詢服務設計集成物流解決方案鞏固品牌地位制定行業(yè)標準匯集航運、物流、IT等多領域英才階段1：做強班輪業(yè)務階段2：領先物流領域階段3：整合供應鏈時間(年)短期（3-5年）中期（5-10年）長期集裝箱船承運人港到港門到門貨主貨主集裝箱碼頭碼頭國際集裝箱班輪公司全球綜合航運物流企業(yè)租賃制造7.3短期戰(zhàn)略實施-訂造大型集裝箱船船舶種類預計投放航線IRR測算造船廠交船時間4艘8530TEU集裝箱船美洲：上海-廈門-鹽田-香港-釜山-洛杉磯-上海歐洲：上海-寧波-廈門-鹽田-香港-赤灣-巴生-蘇伊士-鹿特丹-漢堡-安特衛(wèi)普-費力克斯托-蘇伊士-巴生-香港-上海18.59-19.03%滬東中華2008年4艘4256TEU集裝箱船澳洲：高雄-香港-上海-寧波-赤灣-香港-悉尼-墨爾本-布里斯班-高雄內貿：天津-黃埔內12.16%-澳27.18%大連船舶2008-2009年8艘13300TEU集裝箱船歐洲（不過巴拿馬運河）：寧波-上海-鹽田-香港-赤灣-巴生-杜姆亞特-費力克斯托-漢堡-安特衛(wèi)普-寧波18.52-23.39%韓國三星2010-2012年從內貿到外貿7.3短期戰(zhàn)略實施-打造內貿航線中海十年騰飛

內貿兩次“創(chuàng)業(yè)”9798990001020304050607開辟內貿集裝箱航線，實現沿海散雜貨集裝箱化運輸開辟內貿航線：天津-南沙-天津連云港-蛇口-連云港錦州-營口-南沙-錦州總部增投運力（4250TEU型船）和航次，保證班期準、速度快、貨物完好、運價合理集運天津力爭多攬輕泡貨和高值貨、集運廣州努力提高直接客戶和物流商的比例集運大連借助航線優(yōu)勢，大力推廣海鐵聯運業(yè)務經營策略經營要求經營成效贏得良好信譽：準班率88.5%貨源結構得以優(yōu)化：07年上半輕泡貨物的箱量大幅增長天津內貿市場份額50%65%項目客戶開發(fā)基礎初步奠定：盤活了防城、湛江口岸貨源海鐵聯運“唯中海獨尊”：內外貿海鐵市場占有率達80%以上開辟福州-漳州-營口航線精心組織精細管理培育航線試點歐美重點航線7.3短期戰(zhàn)略實施-收購中海碼頭資產點評碼頭與集運業(yè)務具有協(xié)同效應收購有助于公司業(yè)務向產業(yè)鏈上游延伸，但目前中海碼頭距離行業(yè)前沿還有一段距離未來可能采取進一步舉措：收購東方國際集裝箱制造與租賃業(yè)務、重組中海物流資產

2007.10-11：參股秦皇島新港灣、大連港30%，福州新港20%

：董事會通過收購中海碼頭資產議案

：與SSA海運簽署西雅圖碼頭租賃協(xié)議書062006.08：成立埃及達米埃塔國際碼頭08排名碼頭運營商05年吞吐（百萬TEU）市場份額1和黃港口51.813.00%2馬士基港口40.410.10%3新加坡港務局40.310.10%4鐵行碼頭23.86.00%5中遠14.73.70%6迪拜世界港口12.93.20%7Eurogate12.13.00%8長榮海運8.72.20%9地中海航運7.82.00%10SSA海運7.31.80%連云港錦州營口大連天津煙臺湛江秦皇島上海寧波太倉連云港上海寧波廣州洋山錦州營口大連天津日照煙臺廈門漳州汕頭蛇口黃埔湛江海口青島福州泉州07

：合資成立營口新世紀集裝箱碼頭公司，持股40%

海外：香港、洛杉磯、埃及

來源：招股說明書，公司網站福州原有待建短期戰(zhàn)略實施-擴大對外合作范圍此舉不僅可以降低經營成本、減輕攬貨壓力，而且將擴大服務范圍、增加航線密度，以便貼近客戶需求此類合作已從海運同行擴大至鐵路運輸業(yè)者、從海外深入到內支線，期望實現各運輸網絡的全面對接，使服務得到多方位、多渠道的擴展，未來這方面的合作將在橫向與縱向全面展開點評CSCL對外合作新進程破冰之旅