直升機行業(yè)研究報告：國內(nèi)市場需求逐步釋放發(fā)展前景廣闊

直升機行業(yè)研究報告：國內(nèi)市場需求逐步釋放，發(fā)展前景廣闊1.行業(yè)增長具備較高的穩(wěn)定性2022年全年，航空裝備行業(yè)的行情走勢為波動與平穩(wěn)結(jié)合，總體呈現(xiàn)下跌趨勢。航空裝備行業(yè)上半年總體走勢波動較大，受疫情及季節(jié)因素影響，前四個月大幅下跌；從五月開始，航空裝備行業(yè)開始一改頹勢，呈波動性上漲趨勢；年中較為平穩(wěn)，波動較小，有兩次較為大幅度的漲跌，總體波動不大；年末小幅波動，略有下跌。2022年前三季度凈資產(chǎn)收益率為5.73%，同比下跌0.25pct；前三季度歸母凈利潤為125.85億元，同比增長12.11%。整體來看，航空裝備行業(yè)2022年前三季度保持平穩(wěn)增長趨勢，但增速較2021年有所下降。航空工業(yè)是現(xiàn)代大國博弈、強國爭雄的高端平臺，是維護(hù)國家安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，是國家綜合國力的重要組成部分。中國特色社會主義事業(yè)進(jìn)入新時代，建設(shè)航空強國已成為國家意志。2022年1月，中國民用航空局、國家發(fā)改委、交通運輸部聯(lián)合印發(fā)《“十四五”民用航空發(fā)展規(guī)劃》，全面開啟了多領(lǐng)域民航強國建設(shè)新征程。《“十四五”民用航空發(fā)展規(guī)劃》堅持安全發(fā)展底線和智慧民航建設(shè)主線，明確“十四五”時期民航“一二三三四”總體工作思路，堅持安全發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動、改革開放、系統(tǒng)觀念和綠色人文的基本原則，確定了“六個新”發(fā)展目標(biāo)，構(gòu)建六大體系、實施六大工程，加快構(gòu)建更為安全、更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的現(xiàn)代民航體系。航空行業(yè)未來發(fā)展走勢方面，波音發(fā)布的2022年《中國民用航空市場展望》中預(yù)測隨著中國經(jīng)濟的增長，中國的民用飛機機隊規(guī)模在未來20年中將增長一倍以上。波音預(yù)測未來20年間，全球機隊年增速在2.8%左右，代表全球的機隊規(guī)模會增長80%左右。未來20年全球航司將需要41170架新飛機，單通道客機占75%，支線噴氣機占5%，寬體客機占18%，貨機占2%。此外，全球機隊規(guī)模將近翻倍，一半交付用于替換老飛機。其中，單通道客機6370架，支線噴氣機340架，寬體客機占1570架，貨機205架，中國在未來20年將需要價值1.5萬億美元的8485架新飛機來服務(wù)乘客出行和貿(mào)易發(fā)展，其中該需求占到了同期全球飛機交付量的五分之一以上，三分之二以上新飛機用于滿足增長需求，中國的航空公司正尋求用更加高效的機型，例如波音737MAX、787和777X來取代舊機型。2.直升機—四代機型更迭成軍民通用代表據(jù)《中國直升機產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展建議》報告表示，直升機在國家建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。我國獨有的自然環(huán)境和當(dāng)前社會發(fā)展現(xiàn)狀，相對世界其他國家，直升機為我國國防和國民經(jīng)濟建設(shè)發(fā)揮著重大的作用。我國國境線漫長、地理環(huán)境復(fù)雜、邊防巡邏及守衛(wèi)任務(wù)艱巨、高原與山地眾多、河流縱橫交錯、自然災(zāi)害頻發(fā)，同時廣袤的森林和草原也需要巡查和保護(hù)。在國家建設(shè)和社會發(fā)展中，我國面臨著維持社會穩(wěn)定、打擊恐怖主義活動、縮小東西部經(jīng)濟差距等問題，同時需要滿足廣大人民對高科技產(chǎn)品更加貼近于日常生活的美好愿望，因此，從國防建設(shè)、反恐維穩(wěn)到搶險救災(zāi)、應(yīng)急救援，到農(nóng)林作業(yè)、地質(zhì)勘探，再到旅游觀光、飛行培訓(xùn)，直升機的應(yīng)用已經(jīng)滲透到社會的各個環(huán)節(jié)。該報告還表示，直升機產(chǎn)業(yè)具有強大的產(chǎn)業(yè)帶動能力和軍民通用性。直升機產(chǎn)業(yè)鏈條長，包括上下游產(chǎn)業(yè)，覆蓋幾乎所有工業(yè)門類，集成近百種科學(xué)和千余項技術(shù)。直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要各行各業(yè)的技術(shù)支持，而這也是帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)行業(yè)發(fā)展的契機，利用直升機產(chǎn)業(yè)萬億的市場規(guī)模，以直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展為引領(lǐng)，可帶動關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。直升機無論是技術(shù)特點還是應(yīng)用領(lǐng)域，都具有很好的軍民通用特性。直升機是以平臺研發(fā)為基礎(chǔ)，通過改型改裝可以實現(xiàn)特定的功能，因此從平臺研發(fā)技術(shù)角度出發(fā)，直升機技術(shù)具有很好的復(fù)制性。直升機應(yīng)用領(lǐng)域的通用性在搶險救災(zāi)方面表現(xiàn)得淋漓盡致，軍用運輸直升機在搶險救災(zāi)行動中的表現(xiàn)足以說明一切。警用直升機作為維護(hù)社會安定、打擊犯罪的有力武器，是軍民協(xié)作最好的典范。因此直升機產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必將成為我國軍民協(xié)作發(fā)展的新高點。1903年萊特兄弟創(chuàng)造了世界上第一架可操縱的固定翼飛機。由于直升機技術(shù)的復(fù)雜和發(fā)動機的性能不能滿足要求，所以它的出現(xiàn)比固定翼飛機晚了三十多年。1939年9月14日，美國西科斯基公司研制的VS-300直升機成功首飛，被認(rèn)為是第一架實用的直升機。西科斯基因此被稱為現(xiàn)代直升機之父。隨著研制理念和設(shè)計制造技術(shù)的不斷進(jìn)步，直升機從誕生到現(xiàn)在，取得了長足的進(jìn)步。截至目前，航空學(xué)家通常把直升機分成四代，這四代直升機都有各自的典型技術(shù)特征。3.市場由歐美主導(dǎo)，國產(chǎn)直升機前景可期3.1市場概況近年來，受新冠肺炎疫情反復(fù)及其他多重風(fēng)險因素疊加影響，全球直升機市場表現(xiàn)較為疲軟。據(jù)《2022WorldAirForces》報告顯示，全球軍用直升機約2.2萬架。在全球現(xiàn)役的1.9萬架軍用直升機中，美國擁有5463架，占全球軍用機隊的27%；俄羅斯為1543架，占全球軍用機隊的8%。北美依然是軍用直升機最大的市場，共有5581架，其次是亞太地區(qū)，共有軍用直升機4876架，歐洲保有量為3323架。民用直升機方面，根據(jù)通用航空制造商協(xié)會（GAMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年全球民用直升機交付量為877架，其中活塞直升機179架，渦輪直升機698架。2020年，全球民用直升機交付量為709架，較2019年下降19.2%，其中渦輪直升機交付量為567架，活塞直升機142架，交易規(guī)模達(dá)到34億美元。2021年全球民用直升機交付量為860架，同比上升21.3%，其中活塞直升機181架，渦輪直升機679架，交易規(guī)模42億美元，同比上升22.6%。2021年全球民用直升機空客直升機、貝爾、萊奧納多和羅賓遜等4家制造商的交付量約占全球民用直升機交付量的絕大部分。其中，空客直升機2021年交付量為311架，位居全球交付量的首位，比爾交付量為163架萊昂納多交付量為115架，羅賓遜交付量為244架，其中受歡迎機型為空客直升機的H125/H125M，2021年交付量為135架。在機隊組成上，據(jù)報告《全球民用直升機市場研究與分析》顯示，渦輪直升機機隊規(guī)模約3萬架，占比約為77%，市場主要集中在歐洲、北美以及亞太地區(qū)，其中歐洲民用渦輪直升機機隊規(guī)模為205架，占比約為32%；北美地區(qū)民用渦輪直升機機隊規(guī)模為7457架，占比約為26%。美國依然是全球最大的單一民用渦輪直升機市場，機隊規(guī)模達(dá)5778架。渦輪直升機主要制造商有空中客車直升機公司、萊昂納多公司、貝爾公司、俄羅斯直升機公司和西科斯基公司。這五大公司的直升機產(chǎn)品性能良好、任務(wù)能力強、噸位齊全，市場保有量大?；钊鄙龣C方面，全世界大約有9400架活塞直升機，主要機型包括R22系列、R44系列、ENSTROM280系列和S-300系列。制造商主要有羅賓遜公司、施韋策和恩斯特龍公司，其中羅賓遜公司占據(jù)大部分市場份額。3.2我國直升機發(fā)展現(xiàn)狀我國直升機工業(yè)創(chuàng)建于20世紀(jì)50年代中期。1956年10月從蘇聯(lián)引進(jìn)米-4直升機圖樣資料開始生產(chǎn)直5型直升機，開啟了中國直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程。隨后通過引進(jìn)生產(chǎn)了直8和直9直升機，自行設(shè)計研制了直11直升機。中國直升機產(chǎn)業(yè)始終堅持“一機多型、系列發(fā)展”和“自主發(fā)展為主、積極開展國際合作”的方針，由已有機型改型發(fā)展了幾十個型號，服務(wù)于陸、海、空三軍，社會公益和國民經(jīng)濟建設(shè)。尤其是直10武裝直升機和某型運輸直升機的研制和生產(chǎn)，使得我國具備了研制生產(chǎn)第三代直升機的能力，并建立第四代直升機研制能力，奠定了產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的技術(shù)和物質(zhì)基礎(chǔ)，形成了跨越式發(fā)展的局面。長期以來，由于基礎(chǔ)薄弱、低空空域管制嚴(yán)格等原因，我國直升機裝備尚處于起步階段，機隊規(guī)模較小，大量市場份額被歐美制造商搶占。國內(nèi)直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展的羸弱造成了今天國內(nèi)民用直升機保有量小，國產(chǎn)直升機在民用直升機領(lǐng)域幾乎沒有立足之地的尷尬境地。我國自改革開放以來，國家經(jīng)濟建設(shè)快速發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模龐大，整個社會經(jīng)歷著翻天覆地的變化，然而本應(yīng)該在此期間發(fā)揮著重要作用的直升機產(chǎn)業(yè)卻發(fā)展緩慢，尤其在民用直升機領(lǐng)域一直沒有獲得實質(zhì)性突破。為了完成國家加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，在2050年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，必須加快直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以直升機技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)品發(fā)展和市場開發(fā)為基礎(chǔ)，促進(jìn)直升機產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。世界直升機技術(shù)來源于歐美，我國一直以來都在學(xué)習(xí)和跟蹤歐美先進(jìn)的直升機技術(shù)。最近十多年來，我國直升機技術(shù)發(fā)展速度明顯加快，現(xiàn)已基本形成研制生產(chǎn)當(dāng)代直升機的技術(shù)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的工業(yè)基礎(chǔ)。我們已經(jīng)掌握了直升機總體設(shè)計與優(yōu)化、氣動、動力學(xué)、結(jié)構(gòu)設(shè)計等直升機設(shè)計技術(shù)，對直升機各個系統(tǒng)從設(shè)計研發(fā)到試驗已經(jīng)建立起一套行之有效的科研管理體系，同時也更加關(guān)注直升機前沿技術(shù)的發(fā)展，包括智能旋翼、復(fù)合直升機、直升機電動技術(shù)、高速直升機等，保持我國直升機技術(shù)的先進(jìn)性。我國直升機技術(shù)體系已經(jīng)基本形成論證一代、研制一代、生產(chǎn)一代的良好發(fā)展勢頭。近年來，隨著國民經(jīng)濟發(fā)展對通用航空器需求的不斷增長，我國通航市場航空器規(guī)模持續(xù)擴大。據(jù)中國民航局統(tǒng)計，截至2020年末，我國通航在役機隊規(guī)模達(dá)到2,892架，較2019年新增185架，其中民用直升機機隊規(guī)模為923架，約占我國通航市場的32%。2020年，我國通航飛行小時總數(shù)為98.4萬小時，其中民用直升機飛行小時總數(shù)為19.9萬小時，占比為20.2%。從作業(yè)分布看，我國民用直升機主要服務(wù)于空中巡查、航空護(hù)林、城市消防等作業(yè)類飛行和石油服務(wù)、空中瀏覽、公務(wù)飛行等載客類飛行，兩類作業(yè)的飛行小時占民用直升機飛行小時總數(shù)的72.3%。隨著我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，直升機產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到了全社會的廣泛關(guān)注，給我國的直升機產(chǎn)業(yè)提出了新的要求和希望，同時也提供了良好的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。在較長時期內(nèi)，中國對民用直升機開放空域并開始生產(chǎn)自主設(shè)計的民用直升機，對中國市場直升機需求的擴張做出有力貢獻(xiàn)。我國政府一直高度重視民用航空工業(yè)的發(fā)展。國家頒布《中國制造2025》、《關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于建設(shè)通用航空產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)的實施意見》、《國內(nèi)投資民用航空業(yè)規(guī)定》，實施軍民融合戰(zhàn)略、深化國有企業(yè)改革、提出加速通用航空發(fā)展的規(guī)劃，這些重大政策的出臺，給我國直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力的支持。根據(jù)《“十四五”國家應(yīng)急體系規(guī)劃》，國家支持用好現(xiàn)有資源，統(tǒng)籌長遠(yuǎn)發(fā)展，加快構(gòu)建應(yīng)急反應(yīng)靈敏、功能結(jié)構(gòu)合理、力量規(guī)模適度、各方積極參與的航空應(yīng)急救援力量體系，引導(dǎo)和鼓勵購置大型、重型航空器，提高快速運輸、綜合救援、高原救援等航空應(yīng)急能力，增加森林航空消防直升機數(shù)量。3.3直升機行業(yè)特點及競爭格局直升機無論是技術(shù)特點還是應(yīng)用領(lǐng)域，都具有很好的軍民通用特性。據(jù)《中國直升機產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展建議》表示，直升機是以平臺研發(fā)為基礎(chǔ)，通過改型改裝可以實現(xiàn)特定的功能，因此從平臺研發(fā)技術(shù)角度出發(fā)，直升機技術(shù)具有很好的復(fù)制性。直升機應(yīng)用領(lǐng)域的通用性在搶險救災(zāi)方面表現(xiàn)得淋漓盡致，軍用運輸直升機在搶險救災(zāi)行動中的表現(xiàn)足以說明一切。警用直升機作為維護(hù)社會安定、打擊犯罪的有力武器，是軍民協(xié)作最好的典范。除此之外，直升機產(chǎn)業(yè)還具有強大的產(chǎn)業(yè)帶動能力。直升機產(chǎn)業(yè)鏈條長，包括上下游產(chǎn)業(yè)，覆蓋幾乎所有工業(yè)門類，集成近百種科學(xué)和千余項技術(shù)。直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要各行各業(yè)的技術(shù)支持，而這也是帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)行業(yè)發(fā)展的契機，利用直升機產(chǎn)業(yè)萬億的市場規(guī)模，以直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展為引領(lǐng)，可帶動關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。尤其是民用直升機，發(fā)展民用直升機產(chǎn)業(yè)可以帶動相關(guān)高科技產(chǎn)業(yè)的升級與轉(zhuǎn)型。美國有超過10000架的各類民用直升機，有數(shù)千家的通航企業(yè)，這些企業(yè)的飛行人員、機務(wù)人員、管理人員共計上百萬，這類人員處于第三產(chǎn)業(yè)的高端，其所帶動的規(guī)模效應(yīng)是其他產(chǎn)業(yè)所無法比擬的，而圍繞民用直升機租賃、保險等業(yè)務(wù)發(fā)展起來的產(chǎn)業(yè)更是無法計算。同時，圍繞直升機使用將需要大量的機場和起降點，這些機場和起降點的建設(shè)又將帶動建筑、通信導(dǎo)航、交通、特種機械等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成又一經(jīng)濟的增長點。當(dāng)前世界直升機的競爭格局處于三足鼎立，后起之秀奮起直追的狀態(tài)。目前全世界有近20個國家能夠制造直升機，除美國、歐洲和俄羅斯外，日本、韓國、印度、巴西和波蘭等國也紛紛將直升機制造業(yè)列為21世紀(jì)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)而競相加速發(fā)展。美國是目前全球最大的直升機生產(chǎn)國和使用國，擁有全球最大的直升機市場和西科斯基、貝爾、波音三大直升機制造商。但近年來，美國在直升機技術(shù)方面的全球領(lǐng)先地位受到來自歐洲強有力的挑戰(zhàn)。歐洲直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，特別在民用直升機研制、生產(chǎn)和服務(wù)等領(lǐng)域已經(jīng)走在世界前列。俄羅斯自20世紀(jì)90年代的經(jīng)濟危機后，直升機的產(chǎn)量和出口量不斷下降，但近年來俄羅斯直升機制造業(yè)取得了一定進(jìn)步，軍用直升機發(fā)展較快，民用產(chǎn)品也取得一定進(jìn)展。目前，全球各主要直升機制造商正按各自不同的商業(yè)戰(zhàn)略應(yīng)對激烈的市場競爭。空客直升機通過均衡發(fā)展的生產(chǎn)線，在民用和軍用市場中取得成功，并通過地區(qū)子公司和合資企業(yè)覆蓋全球。萊奧納多投入大量資金用于新產(chǎn)品研制與開發(fā)，同時加強風(fēng)險合作。貝爾將主要精力集中在產(chǎn)品的改進(jìn)改型，并致力于用戶的使用維護(hù)保障。波音將生產(chǎn)線集中在少量非常成功的軍用型號上。西科斯基在軍用市場占有優(yōu)勢，在民用市場針對特定領(lǐng)域成功開發(fā)相應(yīng)機型，并在零部件市場獲得收益。俄羅斯直升機則繼續(xù)對其設(shè)計、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)體系進(jìn)行整合，并已開始有選擇地進(jìn)行產(chǎn)品研制。當(dāng)前直升機正處于不斷技術(shù)革新的發(fā)展階段，市場需求正不斷推動直升機技術(shù)的進(jìn)步。目前常規(guī)構(gòu)型直升機已經(jīng)開始從第三代產(chǎn)品向第四代產(chǎn)品發(fā)展，20世紀(jì)90年代后投放市場的產(chǎn)品大多屬于此類。最新機型有空客直升機公司的H160和貝爾525直升機，前者將自動控制和智能化技術(shù)發(fā)揮到極致，后者將成為世界第一款搭載電傳飛控的民用直升機，同時以高速為主要特征的第五代新構(gòu)型旋翼機技術(shù)加速發(fā)展，AW609傾轉(zhuǎn)旋翼機取證工作已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺階段。此外，一些輕小型無人直升機產(chǎn)品也已經(jīng)投放市場。我國直升機產(chǎn)業(yè)雖然歷經(jīng)數(shù)十年發(fā)展，已取得一定成果，但是在技術(shù)體系、產(chǎn)品體系、客戶服務(wù)體系、供應(yīng)商體系等各個方面都存在諸多不足。根據(jù)美國獨立后第一任財政部長漢密爾頓和德國李斯特的經(jīng)濟學(xué)觀點，我國直升機產(chǎn)業(yè)仍然屬于幼稚型產(chǎn)業(yè)，其基礎(chǔ)和競爭力薄弱，雖然產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的時間較早，但是綜合考慮各個方面因素，其尚處于發(fā)展初期，與歐美一些國家仍有不小的差距。4.直升機產(chǎn)業(yè)鏈直升機主要由機身和升力、動力、傳動三大動部件和機載飛行設(shè)備組成。機身用來支撐和固定直升機各個部件，將各個系統(tǒng)連成一體，用來運載人員、設(shè)備和物資等。機身外部的設(shè)計對直升機的飛行性能、操縱性和穩(wěn)定性均有重要的影響。按照直升機生產(chǎn)制造順序，直升機產(chǎn)業(yè)鏈可分為原材料、零部件、子系統(tǒng)、整機以及維修檢測五部分。其中子系統(tǒng)包括動力系統(tǒng)、飛行設(shè)備、傳動系統(tǒng)、通信導(dǎo)航系統(tǒng)以及旋翼系統(tǒng)等。4.1原材料直升機及零部件產(chǎn)品對原材料的性能具有較高要求，其用材多選用強度高、重量低、耐腐蝕性強、可塑性好的材料，多為特種鋁材、特種鋼材、鈦合金等特種稀有原材料以及碳纖維、樹脂基等航空復(fù)合材料，其中復(fù)合材料是重點，因復(fù)合材的出現(xiàn)和大規(guī)模應(yīng)用，飛機設(shè)計制造正在走向一條變革之道。金屬材料由于材料的發(fā)展，鈦合金、特種鋁材、特種鋼材的發(fā)展，航空制造金屬材料可用范圍得到顯著拓寬、材料品質(zhì)也達(dá)到了更高的水平。寶鈦股份：公司主要從事鈦及鈦合金的生產(chǎn)、加工和銷售，是中國最大的鈦及鈦合金生產(chǎn)、科研基地。公司擁有國際先進(jìn)、完善的鈦材生產(chǎn)體系，主要產(chǎn)品為各種規(guī)格的鈦及鈦合金板、帶、箔、管、棒、線、鍛件、鑄件等加工材和各種金屬復(fù)合材產(chǎn)品。公司的產(chǎn)品中鈦材應(yīng)用于眾多領(lǐng)域，其中航空、航天、船舶方面：主要用作宇宙飛船的船艙骨架，火箭發(fā)動機殼件，航天方面的液體燃料發(fā)動機燃燒艙、對接件、發(fā)動機吊臂，飛機上的發(fā)動機葉片、防護(hù)板、肋、翼、起落架等，艦船上的水翼、行進(jìn)器等。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.46億元，同比增加20.94%。西部超導(dǎo)：公司主要從事高端鈦合金材料、超導(dǎo)材料和高性能高溫合金材料及應(yīng)用的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是我國高端鈦合金棒絲材主要研發(fā)生產(chǎn)基地；是目前國內(nèi)唯一實現(xiàn)超導(dǎo)線材商業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，也是國際上唯一的鈮鈦鑄錠、棒材、超導(dǎo)線材生產(chǎn)及超導(dǎo)磁體制造全流程企業(yè)；也是我國高性能高溫合金材料重點研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)之一。公司主要產(chǎn)品有三類，第一類是高端鈦合金材料，包括棒材、絲材等；第二類是超導(dǎo)產(chǎn)品，包括鈮鈦錠棒、鈮鈦超導(dǎo)線材、鈮三錫超導(dǎo)線材和超導(dǎo)磁體等；第三類是高性能高溫合金材料，包括變形高溫合金和高溫合金母合金等。公司產(chǎn)品以“國際先進(jìn)、國內(nèi)空白、解決急需”為定位，始終服務(wù)國家戰(zhàn)略，補上了我國新型戰(zhàn)機、大飛機、直升機、航空發(fā)動機、艦船制造所需關(guān)鍵材料的“短板”。2021年公司全年累計實現(xiàn)銷售收入29.27億元，較同期增長38.54%，其中高端鈦合金材料產(chǎn)量7105.12噸，銷量6813.49噸，實現(xiàn)收入24.58億元，較同期增長37.90%。萬澤股份：公司專注高溫合金材料和核心部件的研發(fā)制造，致力于研發(fā)、生產(chǎn)具有自主知識產(chǎn)權(quán)和國際競爭力的精密鑄造葉片、高溫合金粉末盤件、高溫母合金及其合金粉末等。公司已掌握精密鑄造葉片核心技術(shù)，并成功使用自主研發(fā)的鎳基高溫母合金試制出高品質(zhì)的等軸、定向及單晶渦輪葉片，相關(guān)產(chǎn)品已應(yīng)用于航空發(fā)動機、燃?xì)廨啓C航天動力、機車動力等產(chǎn)業(yè)。圖南股份：2公司從事的業(yè)務(wù)屬于先進(jìn)金屬材料行業(yè)，主要涉足的先進(jìn)金屬材料為高溫合金及特種不銹鋼，另外還包括精密合金、耐蝕合金、高電阻電熱合金等材料。公司專注于高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為航空發(fā)動機、燃?xì)廨啓C、核電裝備等軍用及高端民用裝備制造領(lǐng)域提供產(chǎn)品和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。非金屬材料中航高科：公司主要業(yè)務(wù)分為“航空新材料”和“高端智能裝備”兩大板塊，業(yè)務(wù)涵蓋航空新材料、高端智能裝備、軌道交通零部件、汽車零部件、醫(yī)療器械等應(yīng)用領(lǐng)域。公司聚焦新材料生產(chǎn)交付和生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)，加強精益生產(chǎn)管理，確保供應(yīng)鏈和生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)，生產(chǎn)效率和運行質(zhì)量持續(xù)提升。航空工業(yè)復(fù)材預(yù)浸料產(chǎn)品生產(chǎn)管理持續(xù)優(yōu)化，強化全鏈條質(zhì)量控制，建立重點原輔材料指紋數(shù)據(jù)庫，完善主要預(yù)浸料產(chǎn)品的PCD過程控制文件體系。2021年全年實現(xiàn)營業(yè)收入380762萬元，同比增長30.77%；實現(xiàn)凈利潤59127.77萬元，同比增長37.56%。復(fù)合材料直升機低空低速飛行器的任務(wù)特性，與高空高速固定翼飛機存在顯著區(qū)別，主要體現(xiàn)在飛行高度一般在3000m以下，甚至在一樹之高15~30m之間，巡航速度約在280km/h，艦載直升機甚至常低空掠海飛行，因此其服役環(huán)境極其惡劣，主要為濕/熱、干/寒、沙塵/雨淋及海水等自然環(huán)境條件。直升機結(jié)構(gòu)選用具有較優(yōu)耐候性和耐腐蝕性的復(fù)合材料，是其環(huán)境適應(yīng)性設(shè)計的最佳選擇，可滿足在上述不同地域、不同自然環(huán)境條件下的苛刻使用要求。同時，直升機的最大特點在于其擁有旋翼，旋翼作為直升機獨有的動部件，其動力響應(yīng)產(chǎn)生高周疲勞環(huán)境，且直升機在地空地循環(huán)效應(yīng)誘發(fā)下存在低周疲勞環(huán)境，因此選用具有最佳抗疲勞特性的復(fù)合材料將是直升機追求結(jié)構(gòu)效益的最有效途徑?；趶?fù)合材料高比強度和高比模量帶來的減重優(yōu)勢、鋪層剪裁設(shè)計性可在不同方向產(chǎn)生所需力學(xué)性能、可制備表面高光滑度的復(fù)雜雙曲率部件以達(dá)到氣動減阻效應(yīng)、可整體成型減少部件數(shù)量降低生產(chǎn)成本及較優(yōu)耐腐蝕和耐化學(xué)物質(zhì)特性等諸多優(yōu)點，復(fù)合材料在直升機結(jié)構(gòu)設(shè)計制造上日趨重要。光威復(fù)材是國內(nèi)從事復(fù)合材料制造的代表性企業(yè)。公司借助碳纖維復(fù)合材料在軍、民領(lǐng)域應(yīng)用迅速發(fā)展的時機，以募投項目先進(jìn)復(fù)合材料研發(fā)中心為依托，進(jìn)一步增強公司的研發(fā)、設(shè)計及技術(shù)創(chuàng)新能力，與國內(nèi)科研院所、各主機廠所合作，充分利用公司產(chǎn)業(yè)協(xié)同資源和各項資質(zhì)條件以及全產(chǎn)業(yè)鏈布局的競爭優(yōu)勢，向高性能碳纖維復(fù)合材料研制領(lǐng)域延伸，跟蹤和開發(fā)先進(jìn)復(fù)材制造技術(shù)和高端構(gòu)件，為碳纖維復(fù)合材料在軍、民領(lǐng)域的規(guī)?；I(yè)應(yīng)用培育和開拓市場，為公司向高端復(fù)合材料領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。4.2零部件中直股份：中直股份是國內(nèi)直升機制造業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高、產(chǎn)品系列最全的主力軍，現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機零部件制造業(yè)務(wù)，又涵蓋民用直升機整機、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù)，構(gòu)建了系統(tǒng)與集成級的解決方案優(yōu)勢，為政府客戶、企業(yè)客戶和消費者提供有競爭力的航空產(chǎn)品與服務(wù)，成為國內(nèi)領(lǐng)先的直升機和通用飛機系統(tǒng)集成和整機產(chǎn)品供應(yīng)商，同時也是致力于高端裝備制造的現(xiàn)代化工業(yè)企業(yè)。2021年公司合并報表實現(xiàn)營業(yè)收入2,178,985.47萬元，同比增長10.86%；凈利潤91,350.17萬元，同比增長20.53%；歸屬于母公司所有者的凈利潤91,321.15萬元，同比增長20.53%?；久抗墒找?.5492元/股，同比增長20.53%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率10.10%，同比增加1.18個百分點。航發(fā)動力：公司是國內(nèi)唯一能夠研制渦噴、渦扇、渦輪、渦槳、活塞等全譜系軍用航空發(fā)動機的企業(yè)，是中國航發(fā)旗下航空動力整體上市唯一平臺。在國際上，公司是能夠自主研制航空發(fā)動機產(chǎn)品的少數(shù)企業(yè)之一。公司經(jīng)營模式為多元化經(jīng)營，堅持聚焦航空發(fā)動機及燃?xì)廨啓C主業(yè)，面向軍用、民用兩大市場。公司主要業(yè)務(wù)分為三類：航空發(fā)動機及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)、外貿(mào)出口轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品和服務(wù)有航空發(fā)動機及燃?xì)廨啓C整機、部件，維修保障服務(wù)以及航空發(fā)動機零部件出口轉(zhuǎn)包等。公司產(chǎn)品用于為航空器、艦船提供動力。2021年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入3,366,521.32萬元，同比增長19.10%，其中航空發(fā)動機及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3,188,463.10萬元，同比增長21.87%；外貿(mào)出口轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入129,172.75萬元，同比減少14.42%；非航空產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入48,885.47萬元，同比減少17.55%。中航高科：公司主要業(yè)務(wù)分為“航空新材料”和“高端智能裝備”兩大板塊，業(yè)務(wù)涵蓋航空新材料、高端智能裝備、軌道交通零部件、汽車零部件、醫(yī)療器械等應(yīng)用領(lǐng)域。截至2021年末，公司擁有航空工業(yè)復(fù)材、優(yōu)材百慕、京航生物、航智裝備及萬通新材五家全資/控股子公司。航空工業(yè)復(fù)材（全資子公司）是集復(fù)合材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的專業(yè)化高科技公司，主要產(chǎn)品為航空復(fù)合材料原材料、民用航空結(jié)構(gòu)件和民用領(lǐng)域復(fù)合材料零部件，面對國內(nèi)航空市場和非航空市場領(lǐng)域。優(yōu)材百慕（控股子公司）主要從事民航飛機用航空器材、軌道車輛制動產(chǎn)品、高溫復(fù)合材料制品、特種車輛制動產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及民航飛機機輪和剎車裝置的維修業(yè)務(wù)。公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入38.08億元，同比增長30.77%；實現(xiàn)凈利潤5.91億元，同比增長37.56%。中航重機：公司主要從事的業(yè)務(wù)主要涉及鍛鑄、液壓環(huán)控等業(yè)務(wù)。公司鍛造業(yè)務(wù)的國內(nèi)產(chǎn)品主要涉及飛機機身機翼結(jié)構(gòu)鍛件、中小型鍛件，航空發(fā)動機盤軸類和環(huán)形鍛件、中小型鍛件，航天發(fā)動機環(huán)鍛件、中小型鍛件，汽輪機葉片等。2021年，公司鍛鑄業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入66.99億元，同比+34.49%。公司的液壓環(huán)控業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)品主要為高壓柱塞泵及馬達(dá)以及多種材質(zhì)、多種形式的熱交換器及環(huán)控附件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國內(nèi)的航空航天、工程機械等領(lǐng)域。對于航空用零部件，公司主要生產(chǎn)民用航空零部件，部分產(chǎn)品批量出口歐美等國家和地區(qū)，并為美國GE、史密斯等公司配套生產(chǎn)民用航空零部件。2021年，公司液壓環(huán)控業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入20.91億元，同比+21.78%。航發(fā)控制：作為國內(nèi)主要航空發(fā)動機控制系統(tǒng)研制生產(chǎn)企業(yè)，公司主要從事航空發(fā)動機控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品、國際合作業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他三大業(yè)務(wù)。其中，航空發(fā)動機控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品主要包括航空發(fā)動機控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、修理、銷售與服務(wù)保障；國際合作業(yè)務(wù)主要是為國外知名航空企業(yè)提供民用航空精密零部件的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)，如航空發(fā)動機搖臂、飛控系統(tǒng)和燃油系統(tǒng)滑閥偶件、發(fā)動機泵殼體組件及其他精密零件的制造；非航產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)主要包括以動力控制系統(tǒng)核心技術(shù)為依托，重點向兵器、汽車等動力燃油與控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品研制、生產(chǎn)、試驗、銷售、維修保障拓展。2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入415,678萬元，同比增長18.25%；實現(xiàn)利潤總額59,570萬元，同比增長33.37%。海特高新：公司是以高端核心裝備研制與保障、航空工程技術(shù)與服務(wù)、高性能第二代/第三代集成電路設(shè)計與制造為主營業(yè)務(wù)的三位一體的高科技企業(yè)，是我國第一家民營航空裝備研制與技術(shù)服務(wù)公司，是國內(nèi)目前唯一同時擁有運輸飛機、公務(wù)機、航空部附件CAAC、EASA、FAA等許可的民營航空工程技術(shù)服務(wù)企業(yè)。公司主要業(yè)務(wù)有航空發(fā)動機主要零部件的研發(fā)與制造、客機機艙氧氣系統(tǒng)研發(fā)與制造、航空裝備自動控制系統(tǒng)研發(fā)與制造。公司還參與機電一體化系統(tǒng)研發(fā)與制造，某型直升機電動救援絞車已實現(xiàn)批量列裝，該產(chǎn)品應(yīng)用于多型號運輸直升機，是國內(nèi)首家嚴(yán)格按照特種技術(shù)公司規(guī)范研制程序研發(fā)的直升機。航發(fā)科技：公司主要業(yè)務(wù)為航空發(fā)動機及燃?xì)廨啓C零部件的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)，主要分為內(nèi)貿(mào)航空及衍生產(chǎn)品、外貿(mào)轉(zhuǎn)包產(chǎn)品兩個業(yè)務(wù)板塊。公司現(xiàn)有500多種、3600余臺各門類齊全的加工設(shè)備及試驗檢測儀器，擁有25萬余平方米各類加工廠房；具備航空發(fā)動機、燃?xì)廨啓C產(chǎn)品研制所需的工程設(shè)計、加工制造、理化檢測及各類綜合性能試驗?zāi)芰?。公司另一主要業(yè)務(wù)為航空軸承，子公司中國航發(fā)哈軸所生產(chǎn)的航空軸承，專業(yè)性強，附加值高，產(chǎn)品質(zhì)量好，行業(yè)知名度較高。2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.05億元，同比上漲28.79%。龍溪股份：公司業(yè)務(wù)主要為關(guān)節(jié)軸承、圓錐滾子軸承、齒輪/變速箱、電腦針織機械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并通過控股子公司開展供應(yīng)鏈服務(wù)與生產(chǎn)物資貿(mào)易，2021年集團營業(yè)收入一半以上來源于母公司關(guān)節(jié)軸承業(yè)務(wù)，利潤主要來自母公司的貢獻(xiàn)。關(guān)節(jié)軸承是母公司的核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國內(nèi)工程機械、載重汽車、冶金礦山、水利工程等傳統(tǒng)配套市場及國內(nèi)航空航天、建筑路橋、新能源等高端市場和國家戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域。4.3機載系統(tǒng)直升機的機載系統(tǒng)主要包括機電系統(tǒng)和航電系統(tǒng)兩類。航電系統(tǒng)是指飛機上所有電子系統(tǒng)的總和，是飛機平臺實現(xiàn)信息獲取、傳輸、處理和應(yīng)用的核心系統(tǒng)，其性能和技術(shù)水平不僅直接決定和影響著現(xiàn)代戰(zhàn)斗機的作戰(zhàn)性能，也成為先進(jìn)戰(zhàn)機的重要標(biāo)志。航電系統(tǒng)具體指安裝在飛機上或懸掛在飛機上的所有電子和機電系統(tǒng)及子系統(tǒng)（含硬件和軟件），包括無線電通信系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、飛行控制系統(tǒng)、火力控制系統(tǒng)、偵察監(jiān)視系統(tǒng)、電子戰(zhàn)系統(tǒng)、數(shù)傳系統(tǒng)等。機電系統(tǒng)是飛機上執(zhí)行飛行保障功能的所有飛機系統(tǒng)的總稱，國外通常稱為公共設(shè)備系統(tǒng)，是通過機、電、氣、液等各種二次能源的產(chǎn)生、傳輸、轉(zhuǎn)換，利用飛機的相關(guān)信息，采取一定的做功方式，完成各種飛行保障功能。其與機體結(jié)構(gòu)、動力系統(tǒng)和航空電子系統(tǒng)一樣，是飛機不可或缺的基本功能系統(tǒng)。機電系統(tǒng)技術(shù)水平的高低直接影響到飛機的整體性能，同時對飛機的可靠性、經(jīng)濟性、安全性產(chǎn)生重要影響。國內(nèi)的直升機機載系統(tǒng)主要有中航電子、中航機電、中航電測等國有企業(yè)和晨曦航空等民營企業(yè)。中航電子：中航電子是航空工業(yè)集團旗下航空電子系統(tǒng)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺,致力于為客戶提供綜合化的航空電子系統(tǒng)解決方案，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋防務(wù)航空、民用航空、先進(jìn)制造業(yè)三大領(lǐng)域，產(chǎn)品譜系覆蓋飛行控制系統(tǒng)、雷達(dá)系統(tǒng)、光電探測系統(tǒng)、座艙顯控系統(tǒng)、機載計算機與網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、火力控制系統(tǒng)、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、大氣數(shù)據(jù)系統(tǒng)、綜合數(shù)據(jù)系統(tǒng)、控制板與調(diào)光控制系統(tǒng)等十大系統(tǒng)在內(nèi)的航空電子相關(guān)領(lǐng)域，以及為電子信息、智能系統(tǒng)、機電自動化、基礎(chǔ)器件等先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域提供相關(guān)配套系統(tǒng)解決方案、產(chǎn)品及服務(wù)。2021年實現(xiàn)營業(yè)收入98.39億元，同比增長10.93億元，增幅12.5%；實現(xiàn)凈利潤8.18億元，同比增長1.62億元，增幅24.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.99億元，同比增長1.68億元，增幅26.6%。中航機電：公司致力于為防務(wù)和民生提供系統(tǒng)解決方案，主要經(jīng)營航空機電產(chǎn)業(yè)相關(guān)系統(tǒng)，目前產(chǎn)品譜系覆蓋液壓系統(tǒng)、燃油系統(tǒng)、環(huán)境控制系統(tǒng)、航空電力系統(tǒng)、高升力系統(tǒng)、武器與懸掛發(fā)射系統(tǒng)及基于航空機電核心技術(shù)發(fā)展的汽車座椅系統(tǒng)、空調(diào)壓縮機、高壓氧艙、等靜壓機等相關(guān)領(lǐng)域。公司2021年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1,499,220.48萬元，較2020年1,222,409.88萬元增加276,810.60萬元，增長22.64%；實現(xiàn)利潤總額152,778.37萬元，較2020年134,802.35萬元增加17,976.02萬元，增長13.34%。公司持續(xù)聚焦主業(yè)，航空產(chǎn)品營業(yè)收入111.63億元，占年度營業(yè)收入的比重為74.46%，同比增長23.85%。公司依托軍用航空核心技術(shù)優(yōu)勢大力拓展民用航空產(chǎn)品，隨著C919為代表的國產(chǎn)民機產(chǎn)能釋放，以及民機機電系統(tǒng)國產(chǎn)化率進(jìn)一步提升，民機產(chǎn)品配套從初級向中高級產(chǎn)品發(fā)展，從單個產(chǎn)品向系統(tǒng)級產(chǎn)品的發(fā)展，未來公司民機機電系統(tǒng)市場規(guī)模潛力巨大。中航電測：公司目前業(yè)務(wù)和產(chǎn)品主要涉及飛機測控產(chǎn)品、電阻應(yīng)變計、應(yīng)變式傳感器、稱重儀表和軟件、機動車檢測系統(tǒng)、駕駛員智能化培訓(xùn)及考試系統(tǒng)、智慧物流分揀系統(tǒng)、電磁閥人造寶石及其制品等多個方向及領(lǐng)域，按照業(yè)務(wù)屬性劃分為航空軍品、傳感控制、智能交通等業(yè)務(wù)板塊。2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入194,280.20萬元，較上年增長10.39%；公司實現(xiàn)利潤總額34,978.43萬元，較上年增長13.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為30,700.79萬元，較上年增長16.95%。伴隨著國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)程推進(jìn)，跨域能力發(fā)展已成為主線，航空軍品業(yè)務(wù)迎來發(fā)展機遇期，“十四五”正式進(jìn)入裝備放量建設(shè)期。航空機載設(shè)備專業(yè)化發(fā)展加速，飛機配電系統(tǒng)向分布式配電系統(tǒng)和負(fù)載自動管理系統(tǒng)方向發(fā)展；航空裝備向智能化方向發(fā)展，基于測控核心技術(shù)的駕駛艙控制分系統(tǒng)、直升機吊掛投放系統(tǒng)、旋翼剎車系統(tǒng)等業(yè)務(wù)未來發(fā)展前景廣闊。晨曦航空：公司立足于航空領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售航空機電產(chǎn)品及提供相關(guān)專業(yè)技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品及服務(wù)涉及航空慣性導(dǎo)航、航空發(fā)動機電子及無人機領(lǐng)域。其中，航空慣性導(dǎo)航產(chǎn)品包括撓性捷聯(lián)慣性綜合導(dǎo)航系統(tǒng)、光纖捷聯(lián)慣性綜合導(dǎo)航系統(tǒng)、激光捷聯(lián)慣性綜合導(dǎo)航系統(tǒng)、壓電捷聯(lián)慣性綜合導(dǎo)航系統(tǒng)和導(dǎo)航計算機組件；航空發(fā)動機電子產(chǎn)品包括航空發(fā)動機參數(shù)采集器、飛控計算機和航空發(fā)動機電子控制系統(tǒng)等。公司2021年營業(yè)收入22,417.67萬元，較上年同期27,075.77萬元下降17.20%。主要原因系2021年公司受新型冠狀病毒肺炎疫情影響及響應(yīng)政府防疫要求，同時部分國產(chǎn)器件采購周期延長使得相關(guān)產(chǎn)品交付延期。4.4整機制造目前國內(nèi)直升機整機總裝、生產(chǎn)制造方面的上市公司中占據(jù)最大市場份額的為中直股份。中直股份：公司是國內(nèi)直升機制造業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高、產(chǎn)品系列最全的主力軍，現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機零部件制造業(yè)務(wù)，又涵蓋民用直升機整機、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù)，構(gòu)建了系統(tǒng)與集成級的解決方案優(yōu)勢，為政府客戶、企業(yè)客戶和消費者提供有競爭力的航空產(chǎn)品與服務(wù)，成為國內(nèi)領(lǐng)先的直升機和通用飛機系統(tǒng)集成和整機產(chǎn)品供應(yīng)商，同時也是致力于高端裝備制造的現(xiàn)代化工業(yè)企業(yè)。為推動民用直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力開拓民用直升機市場，推動天津民用直升機產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)及支持AC312E、AC332、AC352等型號在天津研制生產(chǎn)交付，促進(jìn)AC313A直升機在景德鎮(zhèn)研發(fā)取證，公司于2021年向哈飛航空增資5.53億元，向昌河航空增資5.4億元，并將天津直升機有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)為哈飛航空的全資子公司管理，為將哈飛航空和昌河航空打造成為集研發(fā)、制造、銷售、客戶支援、培訓(xùn)、加改裝為一體的民用直升機產(chǎn)業(yè)基地，進(jìn)一步提供資本支持，增強哈飛航空和昌河航空的資本實力和運營能力，有效提升企業(yè)發(fā)展后勁與經(jīng)營效益，充分發(fā)揮以上市公司為平臺，引導(dǎo)社會資本聚焦航空主業(yè)發(fā)展實體經(jīng)濟的作用。2021年中直股份合并報表實現(xiàn)營業(yè)收入2,178,985.47萬元，同比增長10.86%；凈利潤91,350.17萬元，同比增長20.53%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率10.10%，同比增加1.18個百分點。4.5航空維修、航空租賃根據(jù)GlobaljetCapital(GJC)在2021年年中發(fā)布的預(yù)測，到2025年，新公務(wù)機和二手公務(wù)機市場的總交易量預(yù)計將達(dá)到1621億美元，復(fù)合年增長率(CAGR)為7.4%,在2021年，北美及亞洲公務(wù)機交易市場已開始增長，中國的公務(wù)機運營及維修公司應(yīng)提前準(zhǔn)備應(yīng)對未來幾年國際公務(wù)機市場的增長趨勢。隨著中國機隊規(guī)模的不斷擴張和機齡的增加，將推動航空維修、飛行培訓(xùn)、航空租賃、客機改貨機、飛機拆解等市場需求不斷釋放，據(jù)波音預(yù)測，未來20年，中國的民航服務(wù)市場機遇將達(dá)到1.8萬億美元。海特高新：公司提供航空技術(shù)服務(wù)，包括飛機大修、飛機拆解、飛機整機噴漆、航空部附件維修、航空租賃等。航空部附件維修方面，公司積極開拓特定客戶的維修市場和國產(chǎn)大飛機維修能力、產(chǎn)品開發(fā)能力。航空租賃方面，為完善航空產(chǎn)業(yè)鏈條，公司開展飛機租賃、航空發(fā)動機租賃、飛行模擬機租賃等業(yè)務(wù)，通過設(shè)計租賃方案為客戶提供高附加值服務(wù)，儲備客機改貨機飛機資源，發(fā)揮公司在飛機客機改貨機、航空工程技術(shù)與服務(wù)、D級全動飛行模擬機研發(fā)等方面的優(yōu)勢，實現(xiàn)公司航空業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的高度協(xié)同，業(yè)務(wù)涵蓋國內(nèi)國際優(yōu)質(zhì)客戶。航新科技：公司業(yè)務(wù)已覆蓋設(shè)備研制及保障、航空維修及服務(wù)兩大領(lǐng)域。設(shè)備研制及保障業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要涵蓋機載設(shè)備研制、檢測設(shè)備研制、飛機加改裝業(yè)務(wù)、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)；航空維修及服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要涵蓋部件維修保障、整機維修保障（包括基地維修、航線維護(hù)、飛機內(nèi)飾改裝和飛機噴涂）、航空資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，近年來，市場從主要集中在中國及東南亞擴展到歐洲、中東、北非等更廣闊的全球市場。中信海直：公司作為中國通用航空業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，一直保持和擴大直升機海上石油服務(wù)的發(fā)展優(yōu)勢，積極拓展陸上通用航空和航空維修業(yè)務(wù)，努力開發(fā)通用航空新業(yè)務(wù)，依托自身的技術(shù)能力和強大的品牌資源深入構(gòu)建通航產(chǎn)業(yè)鏈，深耕通航產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。其中通航維修業(yè)務(wù)，公司堅持做好自有直升機保障的同時將通航維修優(yōu)勢推向市場，增進(jìn)與國內(nèi)科研院所、原廠的溝通與合作，加大技術(shù)交流力度，持續(xù)推動聯(lián)合PAM件等項目研發(fā)設(shè)計，助力國產(chǎn)民機發(fā)展。4.6通用機場通航是以為政府、企業(yè)和個人提供社會公共服務(wù)、生產(chǎn)作業(yè)服務(wù)、商業(yè)企劃服務(wù)和大眾消費服務(wù)的通用航空飛行活動，具有產(chǎn)業(yè)鏈長、服務(wù)領(lǐng)域廣、帶動作用強的特點。民用機場分為通用機場和公共運輸機場。通用機場就是使用民用航空器從事公共航空運輸以外的民用航空活動而使用的機場，也就是專門為民航的“通用航空”飛行任務(wù)起降的機場。包括可供飛機和直升機起飛、降落、滑行、停放的場地和有關(guān)的地面保障設(shè)施與運輸機場主要承擔(dān)客貨運輸功能相比，通用機場功能復(fù)雜多樣，包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)和建筑業(yè)的作業(yè)飛行，也包括空中游覽、文化體育、教育訓(xùn)練等消費類飛行活動，同時還包括醫(yī)療救護(hù)、應(yīng)急救援等公益類飛行活動。通用航空是民航業(yè)兩翼之一，是衡量民航發(fā)展質(zhì)量的重要指標(biāo)。作為通用航空的重要載體，加快推進(jìn)通用機場建設(shè)是補足基礎(chǔ)設(shè)施短板、解決“落地難”問題的關(guān)鍵舉措。隨著我國通用航空利好政策密集出臺，通用航空發(fā)展環(huán)境逐步改善，通用機場建設(shè)推進(jìn)顯著加速。2016年國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》以來，國家有關(guān)部委“放管服”力度不斷加大，內(nèi)容不斷深化，法規(guī)不斷完善，我國通航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、企業(yè)數(shù)量規(guī)模和相關(guān)產(chǎn)業(yè)都得到了較快發(fā)展。2019年《交通強國建設(shè)綱要》印發(fā)，提出要大力推進(jìn)革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)和貧困地區(qū)、墾區(qū)林區(qū)等交通發(fā)展，在有條件的地區(qū)推進(jìn)具備旅游、農(nóng)業(yè)作業(yè)、應(yīng)急救援等功能的通用機場建設(shè)。2022年4月，中央財經(jīng)委員會第十一次會議研究全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題，強調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟社會發(fā)展的重要支撐，要統(tǒng)籌發(fā)展。會議指出，要布局建設(shè)一批支線機場、通用機場和貨運機場。另外，《綱要》還指出要培育充滿活力的通用航空市場，完善政府購買服務(wù)政策，擴大短途運輸、航空消費等市場規(guī)模，推動低空飛行旅游發(fā)展，積極發(fā)展無人機物流遞送等。由此可見，加強通用機場建設(shè)，既是國家發(fā)展交通基礎(chǔ)設(shè)施、建設(shè)交通強國的需要，又是促進(jìn)通航產(chǎn)業(yè)、發(fā)展低空經(jīng)濟的需要。近十年，是國家高度重視通用航空發(fā)展的十年。在通用航空利好政策推動和市場積極培育的合力作用下，省、地、縣三級政府發(fā)展通用航空的積極性被充分調(diào)動，我國的通用機場建設(shè)進(jìn)入了嶄新的快速發(fā)展時期。這一時期，通用機場從布局、規(guī)劃、審批，到建設(shè)、運營、支持，各方面工作都取得顯著成效，通用機場建設(shè)發(fā)展呈現(xiàn)出新的階段性特征，通用機場數(shù)量得到快速增長。截至2021年底，全國在冊管理的通用機場達(dá)到了370個，比六年前增加了70個；獲得經(jīng)營許可證的傳統(tǒng)通航企業(yè)599家，比六年前增加了318家。5.直升機行業(yè)未來增長邏輯為完成國家加快產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，在2050年達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，我國必須加快直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以直升機技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)品發(fā)展和市場開發(fā)為基礎(chǔ)，促進(jìn)直升機產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，我國直升機產(chǎn)業(yè)潛力十足。根據(jù)《“十四五”國家應(yīng)急體系規(guī)劃》，國家支持用好現(xiàn)有資源，統(tǒng)籌長遠(yuǎn)發(fā)展，加快構(gòu)建應(yīng)急反應(yīng)靈敏、功能結(jié)構(gòu)合理、力量規(guī)模適度、各方積極參與的航空應(yīng)急救援力量體系，引導(dǎo)和鼓勵購置大型、重型航空器，提高快速運輸、綜合救援、高原救援等航空應(yīng)急能力，增加森林航空消防直升機數(shù)量?！丁笆奈濉泵裼煤娇瞻l(fā)展規(guī)劃》指出，我國民航發(fā)展要錨定新時代民航強國戰(zhàn)略目標(biāo)，按照“十四五”時期“一二三三四”民航總體工作思路，堅持安全發(fā)展底線和智慧民航建設(shè)主線，以綠色化、國際化、市場化、法治化發(fā)展為導(dǎo)向，更加注重創(chuàng)新驅(qū)動、質(zhì)量效益、產(chǎn)業(yè)協(xié)同，加快構(gòu)建更為安全、更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的現(xiàn)代民航體系，更好服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，更好滿足人民群眾對美好生活的需求，為實現(xiàn)由單一民航運輸強國向多領(lǐng)域民航強國跨越奠定堅實基礎(chǔ)。上述文件為我國民航及直升機產(chǎn)業(yè)發(fā)展作出了相應(yīng)指引規(guī)劃，預(yù)示著我國直升機等通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有較大潛力和前景。我國軍用直升機數(shù)量上與美國、俄羅斯還有不小的差距，根據(jù)報告《WorldAirForces2022》相關(guān)數(shù)據(jù)，美國擁有軍用直升機5463架，占全球27%，俄羅斯擁有軍用直升機1543架，占全球8%，中國擁有軍用直升機912架，僅占比全球5%。我國軍用直升機保有量雖位列世界第三，但僅為美國的六分之一，與俄羅斯也有600架的差距，因此，我國軍用直升機仍有很大的發(fā)展空間。民用直升機方面，近年來，隨著國民經(jīng)濟發(fā)展對通用航空器需求的不斷增長，我國通航市場航空器規(guī)模持續(xù)擴大。據(jù)中國民航局統(tǒng)計，2020年末，我國通航在役機隊規(guī)模達(dá)到2892架，較2019年新增185架，其中民用直升機機隊規(guī)模為923架，約占我國通航市場的32%。2020年，我國通航飛行小時總數(shù)為98.4萬小時，其中民用直升機飛行小時總數(shù)為19.9萬小時，占比為20.2%。從作業(yè)分布看，我國民用直升機主要服務(wù)于空中巡查、航空護(hù)林、城市消防等作業(yè)類飛行和石油服務(wù)、空中瀏覽、公務(wù)飛行等載客類飛行，兩類作業(yè)的飛行小時占民用直升機飛行小時總數(shù)的72.3%。我國民用直升機市場主要以羅賓遜、空客直升機、貝爾等國外制造商為主。羅賓遜是我國民用直升機領(lǐng)域機隊規(guī)模最大的制造商，機隊規(guī)模為340架，市場份額為36.8%；空客直升機機隊規(guī)模為330架，貝爾直升機機隊規(guī)模為158架。三家制造商合計占有我國民用直升機市場份額的77.4%，市場集中度相對較高。根據(jù)中國航空工業(yè)發(fā)展研究中心的預(yù)測，到2027年中國民用直升機規(guī)模將達(dá)到3500架以上，并以此為基礎(chǔ)產(chǎn)生巨大的溢出效應(yīng)和帶動效應(yīng)。通用機場方面，我國2022年全國注冊通用機場共399個，其中跑道型機場186個，直升機機場170個，跑道型機場（兼表面直升機機場）40個，其他類型機場3個。根據(jù)美國聯(lián)邦航空局（FAA）的《國家一體化機場系統(tǒng)計劃2015-2019》，2014年，美國列入FAA機場計劃的通用航空機場2942個，對比美國，中國通用機場建設(shè)規(guī)模有較大空間。從結(jié)構(gòu)來看，美國直升機場占通用機場比例達(dá)到73%，而中國通用機場中直升機機場僅占46.2%，目前直升機場較為欠缺。2025年，中國基本要實現(xiàn)每一個地級市都要有通用機場的目標(biāo)。隨著政策可能放寬，通航市場增長潛力非常大?？紤]到中美人口差異、經(jīng)濟差距，地理特征，按照中國690個市和1420個縣的行政規(guī)劃。我們認(rèn)為，2025年，中國通用機場數(shù)可能達(dá)到700個。結(jié)合美國直升機占通用機場73%的比例及我國現(xiàn)有各類通用機場數(shù)量，我們預(yù)計到2025年新建直升機機場260個，總量約430個，占通用機場比例提升到60%左右。隨著通用機場數(shù)量增加，通用航空器需求也將快速提升。截止2022年9月，中國在冊通用航空器數(shù)量3329架，平均通用機場擁有的航空器數(shù)量從2018年的12.35下降至2022年的8.34。我們預(yù)計，2025年平均通用機場擁有的航空器數(shù)量將回升到11左右，因此我國通用航空器數(shù)量或?qū)⑦_(dá)到7700架左右，依據(jù)2025年我國直升機場數(shù)量預(yù)計，我國到2025年直升機數(shù)量或?qū)⑦_(dá)到4730架左右。6.投資分析中直股份：國內(nèi)直升機制造業(yè)的主力軍中直股份是國內(nèi)直升機制造業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高、產(chǎn)品系列最全的主力軍，現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機零部件制造業(yè)務(wù)，又涵蓋民用直升機整機、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù)，構(gòu)建了系統(tǒng)與集成級的解決方案優(yōu)勢，為政府客戶、企業(yè)客戶和消費者提供有競爭力的航空產(chǎn)品與服務(wù)，成為國內(nèi)領(lǐng)先的直升機和通用飛機系統(tǒng)集成和整機產(chǎn)品供應(yīng)商，同時也是致力于高端裝備制造的現(xiàn)代化工業(yè)企業(yè)。中直股份是國內(nèi)直升機制造業(yè)的主力軍。公司研制的AC311A直升機形成了國內(nèi)第一部直升機索降作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，填補了國內(nèi)該項飛行驗證科目空白；4噸級AC332直升機部裝生產(chǎn)線并投入使用；運12F時間域飛機完成時間域航空電磁測量系統(tǒng)功能試飛，航空物探能力得到全面驗證；JL-4A/1型螺旋槳取得型號合格證，成為國內(nèi)首款獲得型號批準(zhǔn)的復(fù)合材料螺旋槳，填補了我國民用復(fù)合材料螺旋槳領(lǐng)域研制的空白；JL-15空氣螺旋槳項目完成金屬槳聯(lián)調(diào)試驗和復(fù)合材料螺旋槳原理樣機試制；DQ-15空氣螺旋槳項目通過試制實施方案評審；公司研制的世界最大軸流壓縮機用高功率密度多腔結(jié)構(gòu)復(fù)合材料葉片順利通過產(chǎn)品轉(zhuǎn)批評審，填補了國內(nèi)多壁腔結(jié)構(gòu)葉片空白。公司秉持“扶搖直上，無所不達(dá)”的產(chǎn)品理念，研發(fā)制造多型不同噸位、滿足各類用途的AC系列民用直升機，以及運12和運12F系列通用飛機。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品譜系健全，涉足民用直升機、通用飛機、國產(chǎn)直升機零部件制造、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)和客戶化服務(wù)等多領(lǐng)域，為政府客戶、企業(yè)客戶和消費者提供有競爭力的航空產(chǎn)品與服務(wù)，成為國內(nèi)領(lǐng)先的直升機整機產(chǎn)品供應(yīng)商，同時也是致力于高端裝備制造的現(xiàn)代化工業(yè)企業(yè)。光威復(fù)材：國內(nèi)碳纖維行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，深耕復(fù)合材料領(lǐng)域公司擁有深厚的產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景和多年的樹脂基復(fù)合材料加工制造經(jīng)驗，近二十年來，致力于碳纖維的國產(chǎn)化和碳纖維產(chǎn)品升級和系列化，以市場需求為導(dǎo)向、以技術(shù)為引擎，成功研發(fā)高強、高強中模、高模、高強高模系列化碳纖維產(chǎn)品，形成并積累了一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)的工藝制造技術(shù)等，并成功應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，產(chǎn)品在航空、航天、兵器、電子通訊、清潔能源、工業(yè)制造等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，成為公司在碳纖維及復(fù)合材料領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的重要支撐。公司是最早開啟碳纖維國產(chǎn)化的民營企業(yè)，率先成功實現(xiàn)了碳纖維及碳纖維預(yù)浸料的工程化和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，實現(xiàn)了碳纖維核心裝備技術(shù)完全自主可控。源于技術(shù)領(lǐng)先的市場先入優(yōu)勢為持續(xù)的業(yè)務(wù)開發(fā)贏得了空間。國產(chǎn)碳纖維發(fā)展以軍用為牽引，追求質(zhì)量穩(wěn)定性，不僅需要經(jīng)歷全面、復(fù)雜而漫長的系統(tǒng)性應(yīng)用驗證過程，并涉及面廣、投入巨大、代價高昂。在國外嚴(yán)格封鎖、國防急需的歷史背景下，公司作為民營企業(yè)中碳纖維研制的先行者，推進(jìn)碳纖維等材料的國產(chǎn)化，打破國外壟斷，有力的保障了國防裝備發(fā)展所需，形成了穩(wěn)定的供貨局面并確立了市場先入優(yōu)勢，在形成持續(xù)發(fā)展能力的同時，也為后續(xù)民品業(yè)務(wù)的發(fā)展贏得了空間。中航重機：航空鍛件技術(shù)優(yōu)勢凸顯，居行業(yè)領(lǐng)先水平中航重機主要從事鍛鑄、液壓環(huán)控等業(yè)務(wù)，其中航空鍛造業(yè)務(wù)是公司的主要收入來源，在航空器制造產(chǎn)業(yè)中位于中游。分行業(yè)來看，2021年公司鍛鑄產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入66.99億元，同比+34.49%，營業(yè)收入在公司總營收中占比達(dá)76.21%。其中，航空業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入57.31億元，同比+37.02%，占鍛鑄板塊收入比為85.55%。鍛鑄造業(yè)作為機械制造基礎(chǔ)性行業(yè)，對裝備制造和國防建設(shè)具有重要意義，是關(guān)系到國家安全和國家經(jīng)濟命脈不可或缺的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)行業(yè)。鍛件是裝備制造行業(yè)的基礎(chǔ)，在航空、船舶、工程機械、電力設(shè)備、高速列車等均大量使用，在機械裝備中，鍛件在整機中所占比重較高，其中85%左右的飛機構(gòu)件為鍛件。公司鍛造業(yè)務(wù)涉及國內(nèi)外航空、航天、電力、船舶、鐵路、工程機械、石油、汽車等諸多行業(yè)。國內(nèi)產(chǎn)品主要是飛機機身機翼結(jié)構(gòu)鍛件、中小型鍛件，航空發(fā)動機盤軸類和環(huán)形鍛件、中小型鍛件，航天發(fā)動機環(huán)鍛件、中小型鍛件，汽輪機葉片，核電葉片，高鐵配件，礦山刮板，汽車曲軸等產(chǎn)品。國外產(chǎn)品主要為羅羅、IHI、ITP等公司配套發(fā)動機鍛件，為波音、空客等公司配套飛機鍛件。航發(fā)動力：航空發(fā)動機領(lǐng)軍企業(yè)，增長確定性高公司是國內(nèi)唯一能夠研制渦噴、渦扇、渦輪、渦槳、活塞等全譜系軍用航空發(fā)動機的企業(yè)，是中國航發(fā)旗下航空動力整體上市唯一平臺。航空發(fā)動機位于直升機等航空器產(chǎn)業(yè)鏈的中游，也是中游產(chǎn)業(yè)中最重要的一部分，公司是能夠自主研制航空發(fā)動機產(chǎn)品的少數(shù)企業(yè)之一。公司主要業(yè)務(wù)分為三類：航空發(fā)動機及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)、外貿(mào)出口轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品和服務(wù)有航空發(fā)動機及燃?xì)廨啓C整機、部件，維修保障服務(wù)以及航空發(fā)動機零部件出口轉(zhuǎn)包等。公司產(chǎn)品用于為航空器、艦船提供動力。公司2021年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入