債務(wù)融資工具介紹

債務(wù)融資工具介紹中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所業(yè)務(wù)八部李云虹內(nèi)容公司債3我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀1企業(yè)債2短期融資券及中期票據(jù)4企業(yè)融資債務(wù)融資產(chǎn)品債務(wù)融資管理制度債券市場(chǎng)1、我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀1、債券交易市場(chǎng)銀行間債券市場(chǎng)（1997.6銀發(fā)240號(hào)）交易主體：政策性銀行、商業(yè)銀行、信用社、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司、投資基金、財(cái)務(wù)公司

證券交易所債券市場(chǎng)（上海、深圳1991）商業(yè)銀行柜臺(tái)債券市場(chǎng)（2002.6）2、債券品種國(guó)債、金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)債券市場(chǎng)1、我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀3、存在問(wèn)題：（1）交易主體的割裂

主要表現(xiàn)在：商業(yè)銀行不準(zhǔn)進(jìn)入交易所債市進(jìn)行交易銀行間債券市場(chǎng)實(shí)行準(zhǔn)入制度（2）債券品種的割裂金融債與央行票據(jù)主要在銀行間發(fā)行和交易企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債則主要在交易所發(fā)行與交易柜臺(tái)市場(chǎng)則主要交易憑證式國(guó)債債券市場(chǎng)1、我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀3、存在問(wèn)題：（3）債券托管的割裂債券市場(chǎng)1、我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀3、存在問(wèn)題：（4）發(fā)行監(jiān)管主體的割裂—企業(yè)發(fā)債出現(xiàn)“三龍治水”的局面企業(yè)債券發(fā)行——發(fā)改委核準(zhǔn)公司債發(fā)行——證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，針對(duì)上市公司短期融資券和中期票據(jù)——中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)

截至目前2010年各類型債券發(fā)行情況債券類型發(fā)行家數(shù)發(fā)行金額（億元）發(fā)行期限平均利率%公司債12349.005-105.24企業(yè)債1543,162.635-155.49短融3535,653.8513.18中票1964,518.702-104.21987198819891990199119921993小計(jì)/年均3030144911533220590/84199419951996199719981999小計(jì)/年均38130148185147158806/1342000200120022003200420052006200720082009小計(jì)/年均82147325358322654101517092366425211230/1123單位：億元1987－2009年我國(guó)企業(yè)（公司）債券發(fā)行情況總計(jì)：126262、企業(yè)債一、基本情況2、企業(yè)債1、起步發(fā)展階段（1987-1993）起步標(biāo)志：《企業(yè)債券管理暫行條例》年度發(fā)行計(jì)劃切塊下達(dá)，按照限上或限下由中央和地方兩級(jí)審批特點(diǎn)：基本沒(méi)有市場(chǎng)化約束機(jī)制。出現(xiàn)兌付問(wèn)題主要靠行政手段協(xié)調(diào)解決1993年上半年兌付問(wèn)題較多，實(shí)行了“債券轉(zhuǎn)貸款”2、整頓發(fā)展階段（1994-1999）《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》、《公司法》、《證券法》等奠定了法制基礎(chǔ)年度計(jì)劃明確發(fā)債企業(yè)、額度和資金用途。中央企業(yè)和地方企業(yè)分別審批特點(diǎn)：實(shí)行了評(píng)級(jí)和擔(dān)保制度。兌付情況有所改善。但走形式的擔(dān)保仍較多，出現(xiàn)兌付問(wèn)題仍然要靠行政手段來(lái)協(xié)調(diào)解決2、企業(yè)債3、穩(wěn)步發(fā)展階段（2000-）企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模分批安排，改兩級(jí)審批為一級(jí)審批（核準(zhǔn)）。注重選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè)，把償債能力作為首要條件特點(diǎn)：許多擔(dān)保債券采取了抵押資產(chǎn)反擔(dān)保措施，市場(chǎng)化約束機(jī)制開(kāi)始發(fā)揮作用。企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模逐步擴(kuò)大，已到期債券兌付情況良好2、企業(yè)債2008年1月，國(guó)家發(fā)展改革委下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào)），將先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)；重申了發(fā)債條件；明確了發(fā)債資金可以用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目、收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金；強(qiáng)調(diào)完善市場(chǎng)化約束機(jī)制，企業(yè)可發(fā)行無(wú)擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券。2、企業(yè)債（一）有關(guān)法律、法規(guī)和文件《公司法》（2005年10月27日修訂）第七章：公司債券《證券法》（2005年10月27日修訂）第二章：證券發(fā)行第三章：證券交易二、企業(yè)債券的發(fā)行條件和核準(zhǔn)程序2、企業(yè)債《企業(yè)繭債券禿管理膛條例》（國(guó)男務(wù)院[1噴99舟3年]第12膝1號(hào)令咐）《國(guó)家浩發(fā)展銜改革通委關(guān)辮于進(jìn)墾一步嫩改進(jìn)直和加燒強(qiáng)企伸業(yè)債碌券管萌理工田作的領(lǐng)通知》（發(fā)營(yíng)改財(cái)仰金[2澆00欄4]釘11斑34號(hào)）《國(guó)家隆發(fā)展申改革拆委關(guān)駐于推語(yǔ)進(jìn)企抬業(yè)債禮券市嚴(yán)場(chǎng)發(fā)鄭展、益簡(jiǎn)化毫發(fā)行好核準(zhǔn)閘程序刷有關(guān)縱事項(xiàng)甲的通宮知》（發(fā)立改財(cái)為金[2青00怠8]燈7號(hào)）2、企樓業(yè)債（二咬）企竿業(yè)債巡壽券發(fā)洗行條炎件1、股逮份有危限公疼司的想凈資挑產(chǎn)不廢低于帥人民駝幣30玩00萬(wàn)元利，有河限責(zé)鹽任公桃司和維其他梨類型欺企業(yè)村的凈申資產(chǎn)京不低粘于人喇民幣60辣00萬(wàn)元實(shí)際評(píng)操作乓中，變凈資恨產(chǎn)指狗標(biāo)遠(yuǎn)灰高于辯該條閱規(guī)定繩。2、企姨業(yè)債（二賽）企梢業(yè)債弄券發(fā)興行條碧件2、累艇計(jì)債余券余狠額不槽超過(guò)駕企業(yè)君凈資態(tài)產(chǎn)40爽%解讀螞：（1）同悟一集文團(tuán)母沙子公沾司同滋時(shí)發(fā)穴債，沙應(yīng)同港時(shí)滿狗足下最列標(biāo)晉準(zhǔn)：a、母么公司彩累計(jì)咱發(fā)債廣余額伸不超呈過(guò)合疤并報(bào)堆表“蹦歸屬禍于母澡公司架所有元者權(quán)耗益”農(nóng)的40瓜%；b、子辱公司噸累計(jì)破發(fā)債即余額柔不超維過(guò)合尚并報(bào)胳表“笨歸屬敞于母饑公司鐮所有岸者權(quán)包益”在的40受%；c、母脂公司層和子唐公司歪合計(jì)薦發(fā)債腳余額冬不超端過(guò)母茄公司脆合并慨報(bào)表期中“桌歸屬情于母競(jìng)公司水所有槽者權(quán)逐益”嬸和“花少數(shù)禽股東裂權(quán)益近”合軟計(jì)額鑒的40惰%。（2）累蘆計(jì)債飄券指登的是晌“企啟業(yè)債+上市掀公司就債+中期挖票據(jù)+可轉(zhuǎn)影債”沈總額書(shū)，不來(lái)包括獲短期山融資摧券。2、企肢業(yè)債（二偽）企鬼業(yè)債跪券發(fā)笨行條分件3、最前近三浩年平碎均可趣分配鬼利潤(rùn)鹿（凈闊利潤(rùn)熊）足佛以支波付企碧業(yè)債享券一聯(lián)年的議利息解讀山：（1）由育于可招供分骨配利待潤(rùn)操堅(jiān)作空突間比膨較大透，實(shí)紹際操棉作中鑼按照古最近叼三年柱平均耳凈利看潤(rùn)來(lái)吊計(jì)算刊；（喘實(shí)際歌操作廣中要簽求企眨業(yè)債節(jié)發(fā)行釀人3年連住續(xù)盈胸利）（2）三饅年內(nèi)妨連續(xù)架發(fā)債滋，是洲否要數(shù)合并損計(jì)算囑債券叉總額預(yù)，要景分情肌況。a、如微果是睛短時(shí)喇間內(nèi)旺連續(xù)貝發(fā)債運(yùn)，需旨合并她計(jì)算芝。如09年下盞半年劫發(fā)了10億債猶，10年上于半年慘又發(fā)10億，演則需窄要合醉并考閃慮企柿業(yè)三阻年平朽均凈景利潤(rùn)感指標(biāo)鵲是否從能支連撐20億元包債券宰的利縣息負(fù)添?yè)?dān)；b、如艷果間蜘隔時(shí)基間比瞇較長(zhǎng)獅，則母不需怨要合便并計(jì)侄算。鞠如07年發(fā)提了10億債算，09年再嗎發(fā)10億債該，考懂慮到08年的勒年報(bào)遇里已愈經(jīng)體膝現(xiàn)了07年發(fā)交行債愧券產(chǎn)靜生的務(wù)利息明的影抱響，改只需瞧單獨(dú)鋒考慮駛相關(guān)陣凈利格潤(rùn)指韻標(biāo)是王否能飾支撐09年發(fā)朗行的10億債喚券的幻玉利息緞負(fù)擔(dān)儀。2、企也業(yè)債（二陵）企餓業(yè)債屠券發(fā)剛行條霜件4、籌罩集資頂金的夾投向勺符合場(chǎng)國(guó)家養(yǎng)產(chǎn)業(yè)毯政策跌和行掉業(yè)發(fā)畝展方的向，幸所需川相關(guān)淹手續(xù)踩齊全鋒。用于機(jī)固定茫資產(chǎn)干投資信項(xiàng)目艷的，選應(yīng)符晶合固考定資桿產(chǎn)投量資項(xiàng)弱目資憐本金姥制度暴的要公求，童原則芒上累憑計(jì)發(fā)博行額物不得早超過(guò)濫該項(xiàng)翼目總父投資遷的60蒼%。用于秘收購(gòu)陸產(chǎn)權(quán)福（股乞權(quán)）桌的，極比照樂(lè)該比賤例執(zhí)轉(zhuǎn)行。用于阿調(diào)整伸債務(wù)鹿結(jié)構(gòu)揪的，騎不受柔該比保例限濫制，概但企鵝業(yè)應(yīng)拍提供威銀行蹲同意釣以債是還貸魔的證竊明；用于謝補(bǔ)充菠營(yíng)運(yùn)尿資金蓋的，賀不超未過(guò)發(fā)殺債總蘆額的20都%；《國(guó)家護(hù)發(fā)展土改革剃委關(guān)駐于推今進(jìn)企租業(yè)債裹券市字場(chǎng)發(fā)系展、置簡(jiǎn)化役發(fā)行靈核準(zhǔn)游程序龜有關(guān)奮事項(xiàng)符的通侄知》（發(fā)團(tuán)改財(cái)帖金[2鬼00逢8]田7號(hào)）2、企悲業(yè)債（二免）企漂業(yè)債威券發(fā)手行條窗件5、慶債券茂的利竊率由紗發(fā)行跌人和鴿主承睡銷商哀根據(jù)勢(shì)市場(chǎng)疊情況胡協(xié)商善確定島，報(bào)柏有關(guān)泊部門料備案引；利率兔的確攜定：潑通常絕為Sh坡ib武or基準(zhǔn)拉利率+基本秩利差Sh嗽ib喉or基準(zhǔn)厘利率轉(zhuǎn)：公灑告日禿前5個(gè)工爹作日節(jié)全國(guó)貞銀行漸間同妥業(yè)拆待借中倘心在氏上海華銀行桌間同劍業(yè)拆郵放利斜率網(wǎng)絞（ww季w.慈sh冊(cè)ib苗or符.o葉rg）上約公布拼的一外年期Sh撿ib戰(zhàn)or利率賀的算低術(shù)平檢均數(shù)基本倒利差替的影隙響因率素：升信用揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)予、發(fā)滅行期壺限等2、企盛業(yè)債（二胞）企鉆業(yè)債吧券發(fā)膏行條撞件（1）信尼用風(fēng)原險(xiǎn)的隱判斷陰：信用及評(píng)級(jí)割：20宵07年開(kāi)寺始雙壩評(píng)級(jí)侵制度具，即塵債項(xiàng)起評(píng)級(jí)牢和主欲體評(píng)戴級(jí)；梯對(duì)評(píng)歲級(jí)機(jī)昂構(gòu)的與要求冤：具興有企初業(yè)債旗券評(píng)誤級(jí)從精業(yè)資產(chǎn)格；告不得濟(jì)更換信用諷評(píng)級(jí)緩高，株發(fā)行肆利率掛低；熱評(píng)級(jí)售低，憤發(fā)行覽利率售高。實(shí)務(wù)軟中，誦發(fā)債康主體以的信聰用等原級(jí)在AA以上抖的，丘可以年無(wú)擔(dān)盞保（2）期招限對(duì)軟利率拾的影立響國(guó)債昌利率紹一般靠不超間過(guò)5年，訪企業(yè)純債利勢(shì)率通重常為M+處N如發(fā)琴行7年期碧債券蒸，即寨債券相期限毒為7年固釀定利災(zāi)率債夠券，梁同時(shí)點(diǎn)附加共第5年末嘉發(fā)行逆人上章調(diào)票陡面利幕率選供擇權(quán)剛及投段資者斃回售圈選擇萌權(quán)，申即5+憂2M+男N的年閑限時(shí)借國(guó)家坡發(fā)改蟲(chóng)委不礎(chǔ)贊成躁前短并后長(zhǎng)避的模領(lǐng)式，賣如2+兇3的模嘆式。2、企釀業(yè)債（二襖）企耀業(yè)債廣券發(fā)組行條跟件6、已寄發(fā)行傅的企紗業(yè)債麗券或就者其草他債上務(wù)未親處于聲違約丙或者握延遲殖支付懶本息乖的狀揉態(tài)；7、最晚近三英年沒(méi)蜻有重萍大違鋒法違距規(guī)行建為。2、企霸業(yè)債（三群）企省業(yè)債誤券公畜開(kāi)發(fā)盡行申紋請(qǐng)材牢料目召錄1、國(guó)靈務(wù)院風(fēng)行業(yè)滿管理痰部門于或省楚級(jí)發(fā)縫展改陡革部渾門轉(zhuǎn)纏報(bào)發(fā)育行企晌業(yè)債盯券申偷請(qǐng)材另料的浸文件涉；2、發(fā)避行人登關(guān)于執(zhí)本次淋債券撐發(fā)行區(qū)的申扒請(qǐng)報(bào)較告；3、主勢(shì)承銷示商對(duì)兄發(fā)行陸本次復(fù)債券沈的推靈薦意攏見(jiàn)（對(duì)包括蔽內(nèi)審膛表）嶺；4、發(fā)精行企耳業(yè)債集券可測(cè)行性殼研究獸報(bào)告縣，包放括債理券資鋸金用灘途、液發(fā)行瓜風(fēng)險(xiǎn)鞏說(shuō)明擇、償菊債能穗力分心析等嚴(yán)；2、企公業(yè)債（三濁）企戀業(yè)債醒券公抖開(kāi)發(fā)茶行申琴請(qǐng)材慎料目艷錄5、發(fā)伸債資浴金投版向的捆有關(guān)孩原始誦合法達(dá)文件稼；6、發(fā)積行人貧最近潮三年紡的財(cái)寇務(wù)報(bào)罵告和硬審計(jì)約報(bào)告?。ㄟB適審）片及最縣近一甜期的瓜財(cái)務(wù)橡報(bào)告挪；7、擔(dān)殼保人炮最近喚一年廢財(cái)務(wù)歇報(bào)告粱和審刑計(jì)報(bào)胸告及融最近井一期臉的財(cái)猛務(wù)報(bào)螺告（線如有某）；8、企粥業(yè)債嚼券募炮集說(shuō)刻明書(shū)壁；9、企抬業(yè)債翠券募隱集說(shuō)團(tuán)明書(shū)拼摘要禿；10、承億銷協(xié)肯議；11、承梅銷團(tuán)瞎協(xié)議鉛；2、企營(yíng)業(yè)債（三堵）企足業(yè)債遲券公牢開(kāi)發(fā)梯行申蛙請(qǐng)材陰料目茂錄12、第檔三方核擔(dān)保薪函（督如有來(lái)）；13、資蛙產(chǎn)抵搞押有薦關(guān)文枕件（假如有言）；14、信幕用評(píng)荒級(jí)報(bào)牽告；15、法狡律意柳見(jiàn)書(shū)挖；16、發(fā)暫行人《企業(yè)殺法人腰營(yíng)業(yè)鴿執(zhí)照》（副穴本）源復(fù)印守件；17、中績(jī)介機(jī)亡構(gòu)從玻業(yè)資折格證蒙書(shū)復(fù)靠印件訂；18、本戶次債雀券發(fā)狠行有斥關(guān)機(jī)面構(gòu)聯(lián)薄系方滾式；19、其振他文伶件。2、企勢(shì)業(yè)債（四劍）企認(rèn)業(yè)債壩券發(fā)調(diào)行核籌準(zhǔn)主搶要程冤序1、申芝報(bào)階柔段中華申人民勵(lì)共和逝國(guó)境凈內(nèi)注置冊(cè)登龜記的圓具有鞏法人軍資格桑的企睡業(yè)申滑請(qǐng)發(fā)脖行企軍業(yè)債蘋券，產(chǎn)按照《證券旗法》、《公司堤法》、《企業(yè)估債券寒管理蜜條例》等法叮律法湖規(guī)及嘗有關(guān)掙文件堆規(guī)定蟻的條甘件和沿程序篇，編爪制公禍開(kāi)發(fā)剃行企煩業(yè)(公司)債券撐申請(qǐng)岸材料嘴，報(bào)歌國(guó)家聯(lián)發(fā)展傷改革異委核容準(zhǔn)。中央倒直接筒管理斃企業(yè)萍的申譯請(qǐng)材框料直鎮(zhèn)接申份報(bào)；國(guó)務(wù)釣院行圣業(yè)管檢理部耐門所銳屬企妄業(yè)的瓶申請(qǐng)保材料全由行優(yōu)業(yè)管歐理部曉門轉(zhuǎn)潮報(bào)；地方皆企業(yè)佛申請(qǐng)?zhí)莶牧纤び伤略谑‘悺⒆詸M治區(qū)竹、直晃轄市舉、計(jì)翠劃單標(biāo)列市笨發(fā)展慈改革頃部門陣轉(zhuǎn)報(bào)縮慧。2、企耕業(yè)債（四對(duì)）企攀業(yè)債敗券發(fā)暗行核佳準(zhǔn)主滲要程掛序2、初煮審階仗段國(guó)家彎發(fā)展據(jù)改革姨委受旬理企鴉業(yè)發(fā)碰債申肥請(qǐng)后纖，依嫩據(jù)法破律法旁規(guī)及弱有關(guān)里文件濫規(guī)定草，對(duì)喪申請(qǐng)畫(huà)材料憂進(jìn)行圾審核伴（初囑審）床。有關(guān)絕專業(yè)百司局勵(lì)負(fù)責(zé)泰對(duì)募挪集資計(jì)金擬盆投資欄項(xiàng)目培進(jìn)行途審核達(dá)并提哥出書(shū)躺面意拜見(jiàn)，睛包括農(nóng)是否啞符合否國(guó)家鑰產(chǎn)業(yè)傘政策獸（利向用外推資政革策）拿、有樓關(guān)手獎(jiǎng)續(xù)（歉項(xiàng)目罷、土辣地、誰(shuí)環(huán)保希等）昨是否漢齊全倦并符殲合開(kāi)哄工條怖件等海。財(cái)金對(duì)司負(fù)狂責(zé)對(duì)把財(cái)務(wù)雁等其掀他發(fā)星債條丙件進(jìn)估行審爪核，功并匯宵總初黃審意禽見(jiàn)。2、企饒業(yè)債（四鳥(niǎo)）企潑業(yè)債靜券發(fā)嫂行核紡準(zhǔn)主伶要程恥序3、反古饋意市見(jiàn)及尾修改就材料贈(zèng)階段財(cái)金眉司根恰據(jù)初透審意綠見(jiàn)，鞏對(duì)申枕請(qǐng)材驕料存眠在不旱足或搭需要板補(bǔ)充遭修改開(kāi)有關(guān)與材料扎的，驅(qū)向發(fā)孩行人震和主足承銷吃商提惜出反撓饋意擺見(jiàn)。發(fā)行遼人和堆主承端銷商沫根據(jù)個(gè)反饋渡意見(jiàn)廳對(duì)申劑請(qǐng)材綠料進(jìn)藥行補(bǔ)她充、尾修改激和完遲善，乞重要搏問(wèn)題貢應(yīng)專欺門出禍具文猛件進(jìn)滋行說(shuō)暮明。符合紹發(fā)債讀條件異、申隱請(qǐng)材融料齊裹全的給直接悟予以派核準(zhǔn)味。2、企夫業(yè)債（四瞞）企體業(yè)債清券發(fā)否行核抹準(zhǔn)主固要程慰序4、核判準(zhǔn)階虧段申請(qǐng)夢(mèng)材料杰補(bǔ)充肌修改膜完善總后，呼財(cái)金住司起鄉(xiāng)豐草企蔬業(yè)債剩券發(fā)種行核葬準(zhǔn)文宮件，說(shuō)會(huì)簽斑有關(guān)逃司局遭、報(bào)案委領(lǐng)山導(dǎo)簽禿發(fā)后交，會(huì)丹簽有翻關(guān)部克門（唉人民羊銀行帝和證傅監(jiān)會(huì)杯），嫌印發(fā)含核準(zhǔn)朗文件邀。國(guó)家淚發(fā)展敏改革帽委自筍受理韻申請(qǐng)耕之日險(xiǎn)起3個(gè)月棵內(nèi)（障發(fā)行膏人和集主承筋銷商婚根據(jù)陣反饋困意見(jiàn)摟補(bǔ)充組修改次申報(bào)籮材料宣的時(shí)攔間除線外）葵作出沙核準(zhǔn)國(guó)或者內(nèi)不予暢核準(zhǔn)此的決壤定，課不予宜核準(zhǔn)放的，爐說(shuō)明灶理由柏。發(fā)行鵲人根俗據(jù)核受準(zhǔn)文秋件在趙公告年前提除交最史終利團(tuán)率備酬案函戴。2、企格業(yè)債（五諷）中屢小企鏡業(yè)集胞合債詳券有范關(guān)問(wèn)距題中小騙企業(yè)同由于健凈資村產(chǎn)規(guī)謙模小女，單嶺個(gè)企姐業(yè)發(fā)壓債難設(shè)以實(shí)冒現(xiàn)。磁為開(kāi)皆辟中辭小企群業(yè)直范接融復(fù)資的聞途徑肆，于涼20頂07塌年選例擇深丈圳市脖和北水京中盜關(guān)村多中小醋企業(yè)嶺進(jìn)行早集合眠發(fā)債鳥(niǎo)試點(diǎn)緊。采場(chǎng)用“羅統(tǒng)一喊組織饑，統(tǒng)獻(xiàn)一擔(dān)詳保，芬捆綁壺發(fā)債眠，分何別負(fù)投債”扛的方插式，述突破腔了中棋小企案業(yè)因汗資產(chǎn)舒規(guī)模茫小、籮市場(chǎng)耀知名擱度低倚所帶很來(lái)的智資本棄市場(chǎng)字融資映障礙越。2、企鉛業(yè)債（五扛）中困小企托業(yè)集匙合債撒券有幸關(guān)問(wèn)韻題1、中主小企主業(yè)集手合債次券特愉征若干爭(zhēng)家中題小企對(duì)業(yè)各拉自作孫為債降券發(fā)詢行主朽體，磚確定洲債券姨發(fā)行蹦規(guī)模雪，是即所發(fā)微行債稈券的牌第一孔償債響人，匙并提害供相遵應(yīng)的如擔(dān)保京措施姜（第池三方巨擔(dān)保昆、抵陪押、師質(zhì)押詳?shù)龋┚阕鳛橼叺诙鄡攤陙?lái)源勻；若干樣家中拋小企電業(yè)各拴自的興債券舌集合炮在一堤起，拳使用補(bǔ)統(tǒng)一皂的債默券名道稱，典是一明只債葉券；統(tǒng)一窯組織蛙，統(tǒng)襖一擔(dān)吉保，撲集合肺發(fā)行侍。2、企狡業(yè)債（五臟）中垂小企友業(yè)集材合債需券有址關(guān)問(wèn)靜題2、中誼小企輕業(yè)集飽合債創(chuàng)券優(yōu)朝勢(shì)有利擺于降賀低發(fā)般行成狼本，品解決泛了單岔一企絨業(yè)因叮規(guī)模扁較小積而不遙能獨(dú)河立發(fā)臘行企欺業(yè)債摸券問(wèn)企題有利敘于提饅升單乖一企逮業(yè)發(fā)僅行企秤業(yè)債涌券的瓦信用皇等級(jí)中小銹企業(yè)枝集合蔽債券雹的形形式，兵有利宿于得智到地羞方政病府的遇支持2、企校業(yè)債（五慶）中怪小企巴業(yè)集廚合債孕券有桐關(guān)問(wèn)底題3、中謹(jǐn)小企套業(yè)集抗合債鵲券發(fā)示行情害況深圳東市20家中周小企踏業(yè)10億元塘集合贈(zèng)債券乏于20桶07年11月成偉功發(fā)孕行北京曠市中芝關(guān)村4家中近小高伍新技金術(shù)企血業(yè)3.遲05億元得集合殃債券燦于20座07年12月成撇功發(fā)宗行大連呈市中井小企答業(yè)集通合債孫、武泊漢市繭中小稅集合午債等炎陸續(xù)出發(fā)行2、企頓業(yè)債（五喜）中快小企添業(yè)集進(jìn)合債偉券有編關(guān)問(wèn)順題4、中渣小企坑業(yè)集室合債系券應(yīng)習(xí)注意挑的問(wèn)梨題政府笑的大豪力支陳持，綁是中莫小企尺業(yè)集灶合債炭產(chǎn)生盞和發(fā)砍展的層基礎(chǔ)補(bǔ)條件明確扭的主鍬題和賣概念犁是中愁小企夸業(yè)集君合債宴成功戰(zhàn)推出汪的關(guān)顯鍵科學(xué)想合理碌的擔(dān)僅保安常排，虧是均袖等不離同企詳業(yè)發(fā)布債信竹用等庭級(jí)的柱必要作措施2、企都業(yè)債（五德）中究小企狐業(yè)集菜合債褲券有謊關(guān)問(wèn)尋題5、中恒小企仍業(yè)集全合債烤的支熔持措藥施根據(jù)證中小糠企業(yè)拉集合料債涉藏及企斗業(yè)和齊項(xiàng)目另較多木的特堵殊情范況，賭我們蘆采取之了項(xiàng)寧目預(yù)匙審的斯支持拌措施各地某可通擺過(guò)財(cái)隊(duì)政貼速息等未方式佩，創(chuàng)賀新財(cái)喇政資凡金使存用方您式，誓發(fā)揮森財(cái)政籃資金灣的杠蟲(chóng)桿作兄用，拳引導(dǎo)短中小晝企業(yè)淹通過(guò)栽債券傳融資提獲得文穩(wěn)定蒸的發(fā)攪展資版金發(fā)改輸委積滔極支能持中謀小企憲業(yè)集補(bǔ)合債挨的發(fā)免行：懂實(shí)行贈(zèng)項(xiàng)目霉預(yù)審廁制，赤減帑呀來(lái)回截反復(fù)幅的次慚數(shù)和私時(shí)間嘗；優(yōu)宵先審議核優(yōu)旗先反順饋。2、企癢業(yè)債三、罵地方掩融資狹平臺(tái)隆融資跨問(wèn)題地方港政府揚(yáng)融資搞平臺(tái)爹公司蒼，是社指由頁(yè)地方抄政府題及其俗部門屋和機(jī)掏構(gòu)等榮通過(guò)撞財(cái)政衡撥款佳或注足入土儀地、薦股權(quán)恒等資賽產(chǎn)設(shè)挪立，逝承擔(dān)錢政府灣投資均項(xiàng)目伶融資勢(shì)功能棗，并托擁有矛獨(dú)立惰法人晴資格睛的經(jīng)竄濟(jì)實(shí)診體（一失）存至在的苦問(wèn)題舉債染融資咬規(guī)模災(zāi)迅速臺(tái)膨脹角，運(yùn)不作不坊夠規(guī)銀范；地方側(cè)政府籮違規(guī)濟(jì)或變盈相提楚供擔(dān)估保，床償債夏風(fēng)險(xiǎn)帽日益照加大屑；部分躁銀行剖業(yè)金闖融機(jī)煤構(gòu)風(fēng)鳥(niǎo)險(xiǎn)意教識(shí)薄休弱，鍋對(duì)融易資平容臺(tái)公盞司信冊(cè)貸管律理缺問(wèn)失2、企所業(yè)債三、溉地方嚼融資訂平臺(tái)栽債券擺融資套問(wèn)題（二抵）目姜前國(guó)請(qǐng)家監(jiān)嗓管形酒式20誼10年6月10日《國(guó)務(wù)房誠(chéng)院關(guān)愁于加回強(qiáng)地域方政玩府融襖資平撐臺(tái)公污司管斤理有稅關(guān)問(wèn)鹽題的農(nóng)通知》（國(guó)憤發(fā)〔2節(jié)01所0〕饒19號(hào)）20冤10年7月30日財(cái)晝政部放、發(fā)息展改蘇革委憂、人難民銀稈行、檔銀監(jiān)憶會(huì)聯(lián)堅(jiān)合下舅發(fā)《關(guān)于媽貫徹代國(guó)務(wù)畢院關(guān)霧于加植強(qiáng)地視方政盾府融端資平排臺(tái)公厲司管根理有我關(guān)問(wèn)嫁題的慣通知件相關(guān)掩事項(xiàng)寺的通該知》（財(cái)灑預(yù)〔2顫01留0〕放41金2號(hào)要求貼：對(duì)悟投資設(shè)資平胃臺(tái)進(jìn)維行清消理規(guī)丘范，加強(qiáng)鍵對(duì)融控資平厘臺(tái)公董司的規(guī)融資確管理蠶和銀敗行業(yè)壓金融限機(jī)構(gòu)販等的呼信貸翁管理，堅(jiān)決云制止蛾地方跨政府控違規(guī)陽(yáng)擔(dān)保懷承諾踏行為。2、企島業(yè)債三、屑地方擺融資曲平臺(tái)冬債券斜融資河問(wèn)題（二普）目攜前國(guó)鹽家監(jiān)游管形守式新規(guī)塞對(duì)發(fā)踢債的傍要求磚：1、發(fā)寨債人梁資格雜方面洪：經(jīng)關(guān)營(yíng)收把入主仰要來(lái)早自政興府項(xiàng)惹目回遵購(gòu)或票政府霧補(bǔ)貼網(wǎng)的，夕且占京企業(yè)蠟收入句比重沫超過(guò)70韻%的地遞方投行融資在平臺(tái)然公司概發(fā)行蛋企業(yè)霧債券定，除史滿足燭現(xiàn)行拒發(fā)行激條件層外，若還必焰須向鑒債券喘發(fā)行嶺核準(zhǔn)列機(jī)構(gòu)演提供汁本級(jí)鍋政府恒債務(wù)裙余額伸和綜嫌合財(cái)洞力的懶完整癢信息俗作為商參考抱，如非債務(wù)殲比例戒較高葡，其德發(fā)債本申請(qǐng)涼將不兵予受羽理。2、企那業(yè)債三、陷地方網(wǎng)融資凍平臺(tái)甘債券嚷融資雅問(wèn)題（二隙）目孟前國(guó)日家監(jiān)拉管形戀式新規(guī)遠(yuǎn)對(duì)發(fā)紗債的子要求轉(zhuǎn)：2、規(guī)辦范擔(dān)土保行尺為：不得舊以財(cái)歉政性漢資金噸、行萍政事淘業(yè)單往位等趕的國(guó)喂有資范產(chǎn)，彈或其歌他任腸何直莫接、折間接娃方式殖，為臣投融溉資平吩臺(tái)公義司發(fā)宋行債碼券提貌供擔(dān)側(cè)?；蛲显鲂趴v。以資趙產(chǎn)抵讀（質(zhì)曬）押融方式狀為投魄融資墻平臺(tái)誓公司展發(fā)債扒提供抄增信撈的，惡其抵見(jiàn)（質(zhì)酸）押郊資產(chǎn)床必須匪是可元依法誕合規(guī)帥變現(xiàn)炕的非繭公益醒性有殃效資壯產(chǎn)?；蓖度诔Y平殘臺(tái)公男司經(jīng)基營(yíng)收興入70偽%以上幼來(lái)自改當(dāng)?shù)毓ふ痰?，熔不得召?duì)其內(nèi)他企掘業(yè)發(fā)涉?zhèn)徭I供擔(dān)摟保。2、企舟業(yè)債三、敏地方侄融資軌平臺(tái)舉債券每融資炸問(wèn)題（二拒）目畫(huà)前國(guó)憑家監(jiān)棉管形付式新規(guī)蠶對(duì)發(fā)矛債的悉要求牧：3、資闊產(chǎn)真板實(shí)有食效：不得滿將公職立學(xué)太校、看公立碼醫(yī)院縱、公協(xié)園、貸事業(yè)灰單位戲資產(chǎn)泛等公益味性資疲產(chǎn)作為灶資本推注入勁投融傻資平糧臺(tái)公菊司。永“公模益性伶資產(chǎn)句”是奶指主得要為桿社會(huì)冷公共鑄利益毀服務(wù)苗，且肉依據(jù)歸國(guó)有年有關(guān)構(gòu)法律戚法規(guī)覽不得閑或不床宜變斯現(xiàn)的搞資產(chǎn)寒。對(duì)改于以犬不實(shí)被資產(chǎn)憤或上凍述不畜當(dāng)資艘產(chǎn)注殃入公狂司資肯產(chǎn)的班，必鏟須從病凈資春產(chǎn)規(guī)甘模中蜘予以增扣除駁。2、企震業(yè)債三、惕地方西融資遮平臺(tái)付債券稈融資助問(wèn)題（二愛(ài)）目合前國(guó)限家監(jiān)晉管形怒式新規(guī)裙對(duì)發(fā)瓜債的蠟要求馳：4、強(qiáng)撤化募著集資原金用印途監(jiān)籌管所投方項(xiàng)目第必須演符合蘆國(guó)家穗產(chǎn)業(yè)掙政策恩和宏姥觀調(diào)貢控要結(jié)求，繡符合吐固定更資產(chǎn)積投資未管理康有關(guān)剝規(guī)定。政策級(jí)導(dǎo)向卻：繼編續(xù)堅(jiān)尸持地僻震災(zāi)穴區(qū)“殺綠色虹通道衣”新疆藏、藏僚區(qū)舉澇債給刮予大超力支槽持2、企州業(yè)債三、笑地方稱融資筍平臺(tái)敞債券拌融資堆問(wèn)題（二纏）目恰前國(guó)搭家監(jiān)貨管形疫式新規(guī)時(shí)對(duì)發(fā)餃債的誓要求撿：5、強(qiáng)阿化中洪介機(jī)彈構(gòu)的漠職責(zé)債券得承銷太機(jī)構(gòu)水、信臘用評(píng)爺級(jí)機(jī)罪構(gòu)、離會(huì)計(jì)書(shū)師事顛務(wù)所哨、律曠師事蘭務(wù)所稠等債壞務(wù)市采場(chǎng)中牌介服椅務(wù)機(jī)綠構(gòu)應(yīng)批該認(rèn)芒真履錯(cuò)行各甩自職姐責(zé)，貴為債龜券投金資人素和債累券發(fā)加行核堪準(zhǔn)機(jī)努構(gòu)提抹供公將正、蛋客觀荷、準(zhǔn)律確的偏債券卡發(fā)行茂文件精，不寒得弄核虛作驅(qū)假并囑提供此錯(cuò)誤淺信息且和文亡件誤稱導(dǎo)投團(tuán)資人尿和審斬核機(jī)況構(gòu)，竹信用籠評(píng)級(jí)頌機(jī)構(gòu)眠在對(duì)結(jié)來(lái)自姨政府廈的收責(zé)入占膀比超增過(guò)公弄司收訴入70虜%的投秒融資倦平臺(tái)遼公司裁進(jìn)行滴信用港評(píng)級(jí)認(rèn)時(shí)，蓄需要軋參考涂公司羅所在幸地政抵府債烈務(wù)和感綜合晨財(cái)力續(xù)等指糾標(biāo)進(jìn)沫行綜開(kāi)合評(píng)非價(jià)，重并給續(xù)出合喬理的招評(píng)級(jí)鳥(niǎo)結(jié)果資。2、企幕業(yè)債三、屢地方訴融資忙平臺(tái)煩債券耳融資遣問(wèn)題（二揮）目林前國(guó)殊家監(jiān)田管形其式新規(guī)招對(duì)發(fā)寫債的綢要求陸：6、加薄強(qiáng)還練本付見(jiàn)息監(jiān)膜督與皇管理發(fā)行樂(lè)主體武應(yīng)當(dāng)緒在銀扛行建羽立“檔償債治資金野專戶軟”，跟在債率券存匠續(xù)期枝過(guò)半希后各異年度層，按化剩余浴年份圖平均減列支臟還本涌付息胖基金帳。2、企菊業(yè)債三、沫地方溜融資輔平臺(tái)垂債券舟融資緣瑞問(wèn)題（二慌）目適前國(guó)騰家監(jiān)跪管形垮式新規(guī)老對(duì)發(fā)寺債的蘆要求擔(dān)：7、加因強(qiáng)信行息披憲露投融穩(wěn)資平用臺(tái)公撐司發(fā)漿行企友業(yè)債療券，心應(yīng)按搬照現(xiàn)渴行規(guī)陽(yáng)定披擁露發(fā)胸債募隆集說(shuō)庫(kù)明書(shū)曠以及薄備查刊文件期；在抓債券槐存續(xù)權(quán)期間昂，發(fā)晚行人庸除應(yīng)微按照叫交易勉場(chǎng)所敞的規(guī)劑定按題時(shí)披勵(lì)露財(cái)摩務(wù)報(bào)延告和出企業(yè)杜的重植大事好項(xiàng)外潔，還應(yīng)斑按時(shí)兼披露稍償債沿資金愧專戶刺的資菊金籌躬集情宴況。2、企五業(yè)債三、管地方鍬融資品平臺(tái)世債券箭融資霸問(wèn)題（三嶄）幾覽個(gè)重故要的紋政策倡導(dǎo)向1、禁獄止政摟府提賢供直活接、司間接外擔(dān)保耳；2、田資產(chǎn)吐要做膀?qū)崳瑴鐭o(wú)效喬資產(chǎn)摸不能跑進(jìn)入謙平臺(tái)能公司廊。3、從6月份疑開(kāi)始改，產(chǎn)跳業(yè)債岡和平枕臺(tái)債冰在發(fā)脅改委佩內(nèi)部眠已經(jīng)朗分開(kāi)棍排隊(duì)炎；4、項(xiàng)目配應(yīng)有曠經(jīng)營(yíng)梢性收灑入，隆政府BT項(xiàng)目評(píng)可以括視作顛經(jīng)營(yíng)馬性收射入；5、繼赤續(xù)堅(jiān)凳持一翅個(gè)地罵級(jí)市涂一只郊城投聯(lián)債，略百?gòu)?qiáng)兇縣享訓(xùn)受同軌等條吃件的角原則能，如嫁果地羽方政癢府債癢務(wù)率筐超過(guò)10去0%的就執(zhí)不能喉融資崖了；2、企求業(yè)債三、叼地方鎮(zhèn)融資見(jiàn)平臺(tái)畢債券團(tuán)融資巴問(wèn)題（三續(xù)）幾按個(gè)重瓜要的哥政策少導(dǎo)向6、下廟一步蓋城投些公司晶舉債搜，需伍要出嘗具地誼方政登府的牛相關(guān)抵文件饒，具嫩體要孩求如奴下：1）文猶件格袍式要垂求。叢政府滔出具偷正式粒的文頌件；下政府穗負(fù)責(zé)添同志滿簽發(fā)乘；如方是地組市以諸下文誼件需換要抄倚報(bào)省黃政府逝備案疾；2）行癢文內(nèi)由容要員求：爹明確訪主體牲是否都有經(jīng)瘡營(yíng)性收收入妻；明不確主獵體是蜘否符狀合19號(hào)文資及相安關(guān)細(xì)濕則文旋件精匆神。7、繼跌續(xù)貫柴徹國(guó)稈發(fā)【2超01愚0】趟12號(hào)文揭件精線神，袋募投純項(xiàng)目恐堅(jiān)決覆不能熟投向縣兩高先與產(chǎn)北能過(guò)拖剩項(xiàng)哭目。2、企互業(yè)債一、僵公司椅債分省類（千上市少公司咽）1、普梳通公椅司債蒼：是指踩公司蘭依照敲法定男程序蘋發(fā)行鑼、約字定在搶一年博以上翻期限氏內(nèi)還季本付晶息的鋪有價(jià)哄證券園。普通亡可轉(zhuǎn)掃債：殼債券姑按轉(zhuǎn)閘股價(jià)顫轉(zhuǎn)為閘股票2、可個(gè)轉(zhuǎn)換聲公司遍債分離掛交易惑可轉(zhuǎn)本債：貴債券禁和認(rèn)慎股權(quán)趁證分醋離可轉(zhuǎn)而換公吹司債正券,是指腸發(fā)行鴉公司催依法深發(fā)行患、在栽一定微期間爭(zhēng)內(nèi)依殖據(jù)約藝定的仔條件朱可以鬼轉(zhuǎn)換辰成股歌份的盛公司火債券謀。3、公堤司債一、娛公司暑債分婚類3、各夕類型演債券傲的區(qū)獲別債券鄉(xiāng)豐本金善募集棒資金普通赴公司蜓債掃到報(bào)期收植回?cái)D一炸次募穩(wěn)集可轉(zhuǎn)但換公盞司債勺可選葵擇將融本金皂轉(zhuǎn)股備或到鎖期收刃回黎一次此募集分離撞交易刺可轉(zhuǎn)蘆債美認(rèn)股遣權(quán)證疫可選曲擇認(rèn)脊股股蕩票，荷債券碧到期替收回晴本金胖二攝次募宗集3、公抖司債二、仰有關(guān)察法律擇、法功規(guī)和疤文件《公司爐法》（20鮮05年10月27日修唯訂）第七展章：琴公司遣債券《證券慣法》（20灶05年10月27日修間訂）第二拍章：總證券籃發(fā)行第三穴章：故證券發(fā)交易《公司旁債券虜發(fā)行跳試點(diǎn)總辦法》（20敘07年8月14日證找監(jiān)會(huì)49號(hào)令?yuàn)剩渡鲜兴┕敬沧C券便發(fā)行校管理貍辦法》（20梳06年5月8日證瞇監(jiān)會(huì)30號(hào)令旬）30號(hào)令預(yù)對(duì)可滔轉(zhuǎn)債爹進(jìn)行遼了規(guī)乳范3、公譯司債三、免發(fā)行拋條件合法兆性：默需經(jīng)絕發(fā)行紐奉人股否東大縮慧會(huì)通等過(guò)；證券責(zé)法規(guī)演定：(一)股份朋有限禮公司恰的凈盛資產(chǎn)撞不低耐于人串民幣例三千括萬(wàn)元且，有澤限責(zé)來(lái)任公桿司的泡凈資圖產(chǎn)不鑒低于光人民稀幣六贊千萬(wàn)塘元；(二)累計(jì)務(wù)債券簡(jiǎn)余額仿不超蘋過(guò)公少司凈搏資產(chǎn)疫的百墊分之益四十放；(三)最近頭三年焰平均根可分痛配利突潤(rùn)足派以支員付公辜司債引券一啊年的菜利息異；(四)籌集勝的資雅金投冤向符四合國(guó)羽家產(chǎn)絡(luò)業(yè)政同策；3、公存司債三、境發(fā)行籃條件證券惱法規(guī)鄰定：(五)債券顧的利殖率不敗超過(guò)燙國(guó)務(wù)棚院限瞇定的悶利率伏水平型；(六)國(guó)務(wù)篩院規(guī)鬼定的扛其他醫(yī)條件真。公開(kāi)嚷發(fā)行岸公司班債券童籌集嘗的資歇金，芝必須電用于假核準(zhǔn)笑的用喚途，鞋不得掀用于教彌補(bǔ)筒虧損文和非殃生產(chǎn)秀性支巖出。上市栽公司店發(fā)行娛可轉(zhuǎn)易換為癢股票副的公謎司債篩券，泉除應(yīng)撕當(dāng)符緒合第支一款敵規(guī)定且的條殊件外儉，還喝應(yīng)當(dāng)西符合狡本法蹲關(guān)于磨公開(kāi)候發(fā)行喊股票喘的條敞件，鉆并報(bào)于國(guó)務(wù)超院證測(cè)券監(jiān)細(xì)督管燭理機(jī)臥構(gòu)核申準(zhǔn)。3、公捎司債三、貝發(fā)行干條件可轉(zhuǎn)豪債特圓殊規(guī)腹定：《上市嘉公司怠證券還發(fā)行密管理詳辦法》第十辱四條香公屯開(kāi)發(fā)訓(xùn)行可通轉(zhuǎn)換榆公司復(fù)債券余的公廚司,除應(yīng)甲當(dāng)符消合本授章第匙一節(jié)蕩規(guī)定貝外,還應(yīng)笑當(dāng)符畏合下叉列規(guī)除定：(一)最近教三個(gè)源會(huì)計(jì)要年度同加權(quán)選平均陶凈資油產(chǎn)收涌益率鹿平均悼不低窩于百搶分之赴六。視扣除旨非經(jīng)調(diào)常性常損益尿后的歸凈利藏潤(rùn)與舟扣除粒前的雕凈利毫潤(rùn)相房誠(chéng)比,以低賤者作晉為加抽權(quán)平多均凈邀資產(chǎn)頑收益扛率的渣計(jì)算昏依據(jù)壯；(二)本次懷發(fā)行爛后累清計(jì)公替司債蹦券余劍額不截超過(guò)束最近職一期鴨末凈巨資產(chǎn)肥額的耳百分石之四狂十；(三)最近柄三個(gè)蘿會(huì)計(jì)國(guó)年度區(qū)實(shí)現(xiàn)濁的年嬌均可耐分配毯利潤(rùn)料不少擺于公責(zé)司債還券一篇年的裂利息抖。第十盲五條鄰可前轉(zhuǎn)換稍公司茫債券接的期咬限最冶短為碰一年,最長(zhǎng)灑為六端年。3、公嗚司債三、貌發(fā)行悼條件分離正交易歐可轉(zhuǎn)透?jìng)厮朗庖?guī)趨定：《上市杜公司澡證券邊發(fā)行碗管理典辦法》第二喜十七落條……發(fā)行記分離枕交易甩的可惡轉(zhuǎn)換哭公司度債券,除符承合本維章第假一節(jié)方規(guī)定兄外,還應(yīng)鴿當(dāng)符振合下滋列規(guī)悶定：(一)公司鍛最近挎一期據(jù)末經(jīng)趴審計(jì)坡的凈誰(shuí)資產(chǎn)怖不低謝于人惑民幣十五產(chǎn)億元；(二)最近瞇三個(gè)戲會(huì)計(jì)觀年度剝實(shí)現(xiàn)幣的年癥均可喬分配阿利潤(rùn)械不少達(dá)于公夫司債璃券一款年的圾利息倘；(三)最近膽三個(gè)及會(huì)計(jì)僚年度車經(jīng)營(yíng)加活動(dòng)流產(chǎn)生贏的現(xiàn)惰金流洗量?jī)舨李~平雹均不午少于物公司是債券寶一年益的利談息,符合按本辦脈法第哀十四無(wú)條第(一)項(xiàng)規(guī)酷定的煎公司襲除外扛；(四)本次遺發(fā)行典后累瓶計(jì)公險(xiǎn)司債礎(chǔ)券余爬額不已超過(guò)核最近除一期降末凈物資產(chǎn)名額的撈百分糕之四捏十,預(yù)計(jì)禍所附算認(rèn)股槽權(quán)全妥部行差權(quán)后長(zhǎng)募集旺的資提金總址量不勿超過(guò)偶擬發(fā)貓行公廟司債敢券金讓額。3、公談司債三、漸發(fā)行涂條件分離塊交易網(wǎng)可轉(zhuǎn)韻債特盆殊規(guī)拋定：《上市捎公司需證券之發(fā)行誕管理棚辦法》第二急十八夸條竊分離班交易仔的可罩轉(zhuǎn)換油公司笛債券屬應(yīng)當(dāng)灘申請(qǐng)紅在上張市公夾司股虹票上您市的霧證券高交易喇所上衫市交隨易。分離浸交易久的可俘轉(zhuǎn)換泉公司吼債券菊中的賤公司跡債券商和認(rèn)絮股權(quán)蔑分別軍符合磚證券斃交易掘所上混市條晝件的,應(yīng)當(dāng)分別購(gòu)上市交易問(wèn)。第二悔十九在條覺(jué)分離生交易放的可臉轉(zhuǎn)換嘩公司則債券竭的期限熟最短賢為一票年。第三斃十三紐奉條跑認(rèn)股橋權(quán)證曾的存陽(yáng)續(xù)期刺間不碗超過(guò)釘公司撒債券拍的期往限,自發(fā)狀行結(jié)海束之院日起發(fā)不少咳于六飲個(gè)月謎。第三顫十四大條航認(rèn)股旅權(quán)證枯自發(fā)染行結(jié)枕束至壁少已磁滿六個(gè)念月起方籌可行駝權(quán),行權(quán)涌期間隔為存貧續(xù)期效限屆堪滿前旦的一守段期根間,或者育是存謠續(xù)期哈限內(nèi)伴的特餃定交它易日邁。3、公頭司債三、趙發(fā)行斬條件第十日八條有下幣列情預(yù)形之伐一的導(dǎo)，不篇得再蛛次公坑開(kāi)發(fā)昨行公裕司債鉗券：(一)前一發(fā)次公梯開(kāi)發(fā)誘行的抵公司系債券絮尚未授募足戚；(二)對(duì)已籌公開(kāi)簡(jiǎn)發(fā)行易的公注司債阻券或需者其小他債眾務(wù)有妹違約既或者膽延遲連支付驕本息騾的事俗實(shí)，客仍處買于繼蘆續(xù)狀壩態(tài)；(三)違反述本法關(guān)規(guī)定克，改絞變公眾開(kāi)發(fā)膝行公占司債浙券所乎募資貫金的慢用途潔。3、公流司債四、臣申報(bào)餐材料《證券更法》第十漏七條貨申請(qǐng)步公開(kāi)煤發(fā)行滔公司愛(ài)債券如，應(yīng)冤當(dāng)向旱國(guó)務(wù)寇院授期權(quán)的汽部門灑或者源國(guó)務(wù)撫院證殊券監(jiān)懼督管麥理機(jī)努構(gòu)報(bào)主送下若列文陪件：(一)公司斥營(yíng)業(yè)聾執(zhí)照逆；(二)公司幸章程被；(三)公司損債券千募集持辦法旬；(四)資產(chǎn)和評(píng)估壘報(bào)告律和驗(yàn)禍資報(bào)繡告；(五)國(guó)務(wù)曬院授螞權(quán)的斯部門兇或者夾國(guó)務(wù)題院證簽券監(jiān)臭督管完理機(jī)蝦構(gòu)規(guī)貧定的腎其他娘文件庸。依照挨本法幅規(guī)定封聘請(qǐng)稀保薦窯人的員，還慈應(yīng)當(dāng)炮報(bào)送砌保薦字人出芹具的坑發(fā)行肢保薦述書(shū)。3、公北司債四、奇申報(bào)鉗材料《公開(kāi)活發(fā)行面證券板的公柿司信渠息披另露內(nèi)徑容與拖格式友準(zhǔn)則叮第24號(hào)——公開(kāi)纖發(fā)行坐公司旁債券山申請(qǐng)懂文件》1、公司它債券蓋發(fā)行仆的募德集文炊件1-是1募集挖說(shuō)明代書(shū)（辜申報(bào)趟稿）1-欺2募集奏說(shuō)明特書(shū)摘犯要1-睬3發(fā)行研公告談（發(fā)享審會(huì)飯后按縱中國(guó)滔證監(jiān)詞會(huì)要步求提乎供）3、公水司債四、叔申報(bào)良材料《公開(kāi)街發(fā)行來(lái)證券凡的公刪司信具息披梨露內(nèi)艦容與夫格式幟準(zhǔn)則端第24號(hào)——公開(kāi)命發(fā)行做公司謹(jǐn)債券靜申請(qǐng)刪文件》2、發(fā)行據(jù)人關(guān)保于本陸次公呀司債扛券發(fā)辰行的妥申請(qǐng)畝與授門權(quán)文線件2-在1發(fā)行物人關(guān)別于本僵次公驚司債枝券發(fā)孔行的替申請(qǐng)影報(bào)告2-庭2發(fā)行政人董棍事會(huì)兵決議2-軟3發(fā)行蔥人股瘦東大閑會(huì)決被議3、公尿司債四、捆申報(bào)下材料《公開(kāi)踐發(fā)行據(jù)證券率的公電司信隸息披枯露內(nèi)存容與碗格式于準(zhǔn)則妖第24號(hào)——公開(kāi)艇發(fā)行唉公司腎債券雁申請(qǐng)撿文件》3、中介盾機(jī)構(gòu)錯(cuò)關(guān)于狀本次幟公司舒?zhèn)影l(fā)行滅的文融件3-捏1保薦觸人出各具的瘡公司分債券鎮(zhèn)發(fā)行盤保薦顏書(shū)3-西2發(fā)行紫人律面師出猜具的邀法律速意見(jiàn)貧書(shū)3、公疾司債四、雙申報(bào)種材料4、其蕩他文耀件4-兵1發(fā)行糊人最枕近三額年的鼠財(cái)務(wù)毛報(bào)告吧和審克計(jì)報(bào)盒告及也最近敞一期捉的財(cái)悠務(wù)報(bào)柴告（截琴至此記次申箭請(qǐng)時(shí)侵，近發(fā)期發(fā)不生重球大資其產(chǎn)重蹲組的亮發(fā)行徒人提撤供的閉模擬之財(cái)務(wù)嫂報(bào)告芬及審際計(jì)報(bào)宋告和渡重組嚷進(jìn)入予公司午的資片產(chǎn)的請(qǐng)財(cái)務(wù)弟報(bào)告紙、資辦產(chǎn)評(píng)闖估報(bào)沉告和/或?qū)徯斡?jì)報(bào)連告）4-偽2發(fā)行喉人董葉事會(huì)憲、會(huì)析計(jì)師燙事務(wù)欠所及務(wù)注冊(cè)臂會(huì)計(jì)披師關(guān)印于非據(jù)標(biāo)準(zhǔn)司無(wú)保所留意駝見(jiàn)審勒計(jì)報(bào)倚告的貌補(bǔ)充掀意見(jiàn)孤（如撿有）4-距3本次夸公司肺債券脈發(fā)行糠募集患資金社使用焦的有六關(guān)文宵件4-面4債券鐮受托紡管理情協(xié)議3、公頌司債四、墨申報(bào)伶材料《公開(kāi)飲發(fā)行谷證券排的公誦司信舊息披草露內(nèi)對(duì)容與藍(lán)格式晨準(zhǔn)則沒(méi)第24號(hào)——公開(kāi)藥發(fā)行惜公司拋債券謙申請(qǐng)央文件》4、其他籌文件4-兆5債券方持有希人會(huì)鑼議規(guī)螺則4-術(shù)6資信憂評(píng)級(jí)麻機(jī)構(gòu)憐為本吃次發(fā)尿行公炕司債鈔券出心具的切資信杰評(píng)級(jí)甜報(bào)告4-搭7本次策發(fā)行謙公司婦債券嘗的擔(dān)繼保合瞇同、襪擔(dān)保小函、亦擔(dān)保初人就稀提供聲擔(dān)保勝獲得斯的授研權(quán)文霞件（離如有艇）；膊擔(dān)保殼財(cái)產(chǎn)吼的資令產(chǎn)評(píng)百估文的件（綿如為練抵押秀或質(zhì)撐押擔(dān)記保）3、公中司債四、歉申報(bào)掘材料《公開(kāi)街發(fā)行摘證券舒的公訊司信牲息披富露內(nèi)陶容與滔格式援準(zhǔn)則潤(rùn)第24號(hào)——公開(kāi)離發(fā)行削公司擇債券乞申請(qǐng)累文件》4、其他手文件4-隙8擔(dān)保排人最惕近一死年及則一期柏的財(cái)需務(wù)報(bào)慈告、駕審計(jì)膚報(bào)告識(shí)（如嚴(yán)有）4-洪9特定霉行業(yè)蠟主管循部門旦出具志的監(jiān)坦管意唐見(jiàn)書(shū)4-脊10承銷南協(xié)議羽（發(fā)娛行前晨按中蠶國(guó)證跟監(jiān)會(huì)閱要求王提供拔）4-燈11發(fā)行籃人全捐體董朗事、登監(jiān)事攤和高湯管對(duì)族發(fā)行印申請(qǐng)猴文件淺真實(shí)御性、礎(chǔ)準(zhǔn)確參性和形完整則性的活承諾弟書(shū)3、公日司債4、短匯期融籮資券緒及中盆期票憲據(jù)一、馬短期條融資線券及妄中期郊票據(jù)壯簡(jiǎn)介（一等）短瘡期融政資券短期陶融資液券是販指中范華人瞇民共燭和國(guó)惑境內(nèi)裁具有兆法人戶資格夾的非金襪融企祥業(yè)，依啞照《短期異融資廁券管咱理辦富法》規(guī)定狡的條稿件和哈程序欺，在銀行輔間債鼠券市原場(chǎng)發(fā)嘗行和拉交易并約要定在塞一定疼期限尸內(nèi)還冊(cè)本付爺息的簽有價(jià)善證券傻。企業(yè)墨短期堂融資夜券本議質(zhì)上產(chǎn)是一辣種商忽業(yè)票木據(jù)，迎是在佳銀行輔間債值券市歡場(chǎng)面筒向投丑資人堂發(fā)行文的直接蛋融資面工具，具申有固備定收緊益，陣到期句償還針，發(fā)花行期屬限在1年以泛內(nèi)的梅貨幣鞋市場(chǎng)暢產(chǎn)品魂特征允。期猶限不罷超過(guò)36潔5天。（二劫）中承期票蹦據(jù)中期咳票據(jù)濫是指糞具有謎法人閱資格鋪的非金敬融企污業(yè)在銀行井間債綢券市軍場(chǎng)按照炎計(jì)劃爽分期李發(fā)行披的，新約定統(tǒng)在一詠定期欄限還短本付換息的健債務(wù)打融資陰工具搶。期精限一梳般為3-烘5年。4、短董期融團(tuán)資券域及中類期票賴據(jù)二、肚政策腰框架失與管兩理要懷求1、短途期融葬資券繞及中扛期票冊(cè)據(jù)在掠銀行碎間債足券市菜場(chǎng)發(fā)靜行實(shí)飼行注冊(cè)制企業(yè)涌發(fā)行飽中期裳票據(jù)帽通過(guò)中國(guó)干銀行晴間市惠場(chǎng)交艙易商槳協(xié)會(huì)（以積下簡(jiǎn)叼稱“示交易燙商協(xié)嗎會(huì)”獅）進(jìn)饑行注垮冊(cè)即本可。交易旁商協(xié)贏會(huì)接橫受注謹(jǐn)冊(cè)申濤請(qǐng)采授取了衡沒(méi)有叢試點(diǎn)胃、沒(méi)釣有批究次、勺不預(yù)廳設(shè)規(guī)濫模的昌開(kāi)放符式姿復(fù)態(tài)，首只要澡市場(chǎng)顯投資病者接碼受，穿符合糖人民絡(luò)銀行秒的辦仍法和戴協(xié)會(huì)榜注冊(cè)梢規(guī)則備的要而求，大符合梢國(guó)家棟宏觀帶經(jīng)濟(jì)刑管理劫的需查要，侮一般解都會(huì)課接受導(dǎo)注冊(cè)段。在發(fā)怪行額帝度上舉，規(guī)擁定了跪中期通票據(jù)男待償所還余艦額不軋得超隊(duì)過(guò)企瓜業(yè)凈形資產(chǎn)先的40蝦%。4、短烘期融正資券脹及中奮期票鼻據(jù)中國(guó)姨銀行見(jiàn)間市紹場(chǎng)交俗易商溝協(xié)會(huì)介紹佛：由市貓場(chǎng)參急與者損自愿暴組成家，包自括銀耽行間脆債券盯市場(chǎng)竭、同貢業(yè)拆蠶借市包場(chǎng)、分外匯精市場(chǎng)倒、票醉?yè)?jù)市漫場(chǎng)和畏黃金膽市場(chǎng)動(dòng)在內(nèi)劣的銀沖行間豪市場(chǎng)芝的自透律組析織20勇07年9月3日成尖立全國(guó)圖性的移非營(yíng)麗利性淘社會(huì)昌團(tuán)體六法人業(yè)務(wù)乓主管俘部門抹為中危國(guó)人嚼民銀拘行會(huì)員護(hù)涵蓋僅政策同性銀益行、四商業(yè)殊銀行傭、信裹用社接、保當(dāng)險(xiǎn)公造司、斥證券抹公司運(yùn)、信攻托公酷司、哲投資忠基金豬、財(cái)煌務(wù)公樹(shù)司、蝦信用孝評(píng)級(jí)矩公司武、企吧業(yè)等雀各類住金融雙機(jī)構(gòu)屈和非彼金融侵機(jī)構(gòu)4、短頓期融僵資券臥及中居期票勾據(jù)三、翅企業(yè)稍發(fā)行棉短期士融資揉券及巾中期荒票據(jù)革的基負(fù)本程峰序第一勤步，版企業(yè)伙自審慕。根勒據(jù)《銀行故間債御券市耽場(chǎng)非稈金融襖企業(yè)賽債務(wù)迷融資憑工具汗管理職辦法》、《銀行脈間債查券市徐場(chǎng)非條金融摧企業(yè)牲短期迎融資羽券業(yè)鏟務(wù)指卸引》或《銀行布間債狗券市勢(shì)場(chǎng)非芳金融劑企業(yè)塊中期干票據(jù)藝業(yè)務(wù)耽指引》發(fā)行潑條件買及管逝理要冷求，爹對(duì)照懼自身場(chǎng)情況蹤蝶，確合定是練否符瞇合發(fā)微行條億件。第二的步，萬(wàn)選擇奇有承疤銷商象資格倉(cāng)的主撓承銷編商。第三斑步，難提交構(gòu)注冊(cè)序申請(qǐng)崗。通稻過(guò)承巾銷商綁向銀言行間夢(mèng)市場(chǎng)強(qiáng)交易縱商協(xié)煮會(huì)申裝請(qǐng)注紫冊(cè)的針中期野票據(jù)腳，注泛冊(cè)有睜效期志為兩詞年。第四曉步，沉發(fā)行點(diǎn)。企葵業(yè)在皺注冊(cè)壯有效羨期內(nèi)紡，可臭分期德發(fā)行哀中期降票據(jù)紐奉，首龜期發(fā)維行應(yīng)槐在注居冊(cè)后回兩個(gè)達(dá)月內(nèi)特完成線，后趙續(xù)發(fā)簽行只鍵需提內(nèi)前兩逢個(gè)工皺作日毒向交金易商繼協(xié)會(huì)糟備案租。在躲注冊(cè)些有效城期內(nèi)您需更竿換主配承銷削商或廟變更沃注冊(cè)祖金額資的，侍應(yīng)重煎新注經(jīng)冊(cè)。第五喇步，佳信息產(chǎn)披露內(nèi)。發(fā)茶行人揉根據(jù)《銀行既間債盤券市欄場(chǎng)非燥金融扶企業(yè)簡(jiǎn)債務(wù)駛?cè)谫Y肝工具汁信息寺披露覆規(guī)則》的要哈求，駐在中御國(guó)貨棟幣網(wǎng)挽和中歪國(guó)債蠶券信念息網(wǎng)弓披露晌相關(guān)禿信息越，如鉗發(fā)行政公告丹、募倉(cāng)集說(shuō)蟲(chóng)明書(shū)廣、信罷用評(píng)理級(jí)報(bào)薪告、斷財(cái)務(wù)病報(bào)表艙、重窮大事嶼項(xiàng)等災(zāi)。第六診步，鐮到期際還本啊付息雞。4、短舅期融莫資券響及中緞期票父據(jù)債務(wù)虧融資弦工具雁自律梢規(guī)則漲指引閑（一步）三規(guī)警則七拖指引售一守彼則一辱辦法匪兩個(gè)勿協(xié)議《銀行忌間債直券市朽場(chǎng)非登金融究企業(yè)筍債務(wù)量融資貨工具端發(fā)行濱注冊(cè)燭規(guī)則》《銀行狹間債催券市朗場(chǎng)非傳金融疊企業(yè)王債務(wù)爪融資釀工具展信息抗披露不規(guī)則》《銀行蛇間債旋券市汪場(chǎng)非財(cái)金融姻企業(yè)促債務(wù)姥融資附工具乞中介作服務(wù)船規(guī)則》《銀行邁間債叫券市晝場(chǎng)非融金融狀企業(yè)仰債務(wù)閉融資硬工具頑募集判說(shuō)明劉書(shū)指歡引》《銀行章間債許券市乞場(chǎng)非測(cè)金融承企業(yè)換債務(wù)些融資念工具望盡職掙調(diào)查伐指引》《銀行穩(wěn)間債鼻券市羽場(chǎng)非敢金融美企業(yè)傭債務(wù)羞融資涉工具白注冊(cè)廟工作懇規(guī)