硅鋁衛(wèi)星遙感技術(shù)分析硅鋁供需專題報(bào)告

簡(jiǎn)述從降情來，5南地仍持干，川與州區(qū)水充。6月始云南迎降，降量較。計(jì)個(gè)水（、、9月）水況均比較好但8降有減，疊高天地電供可出小緊，其月份預(yù)水供平。對(duì)于業(yè)，電應(yīng)云南產(chǎn)一影，成本潤況響如果潤較差開將受較影響從前業(yè)存成本潤況及增能投進(jìn)度來，計(jì)水現(xiàn)價(jià)格會(huì)到定。對(duì)于解，到5云南區(qū)水較，計(jì)復(fù)困，步產(chǎn)概率生在6，由長(zhǎng)干，水較，期產(chǎn)速緩，此季電解供應(yīng)端呈供增放態(tài)勢(shì)一面川廣等地待產(chǎn)能剩幾，地區(qū)繼產(chǎn)0萬模的期另方云電力張局未解供應(yīng)對(duì)鋁價(jià)方支依強(qiáng)但入水后如云南區(qū)水定復(fù)預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)程產(chǎn)或有提升屆若費(fèi)增不及期需惕求降對(duì)需的影大供端風(fēng)，鋁在季有可能。電解鋁國內(nèi)解企主集在山、疆內(nèi)古，地計(jì)能全總產(chǎn)的。受保政趨及重地減政的行影，國解產(chǎn)向云廣西四等潔源集區(qū)轉(zhuǎn)，地全總產(chǎn)的1，中省電鋁產(chǎn)能占國的2從未規(guī)來，南電解產(chǎn)比或逐增加從鋁用電式看山、疆、蒙地電鋁主是火生為，云、廣西四則水為?；鹂堪l(fā)，應(yīng)有一的定，水受氣和降水響明的節(jié)供電異且極天的影下供的確性也一步提，當(dāng)電鋁企生造階性擾。從歷及年應(yīng)動(dòng)情來，南電產(chǎn)動(dòng)況全電鋁產(chǎn)及鋁價(jià)較的響因主對(duì)南區(qū)解生產(chǎn)布況行析并結(jié)未來降預(yù)及潤平對(duì)未全供情進(jìn)分析。鋁產(chǎn)業(yè)加速向西南地區(qū)轉(zhuǎn)移電解行屬高能業(yè)，產(chǎn)噸解綜電耗0電從結(jié)構(gòu)來看，解用可為電和備，廠想得低的價(jià)一尋網(wǎng)電格低的區(qū)或煤價(jià)低的區(qū)設(shè)業(yè)備廠，此內(nèi)解產(chǎn)的遷的大方也尋電低地方。此外電鋁業(yè)屬高碳放業(yè)目中原鋁產(chǎn)力構(gòu)本火電水電、電而電生一電鋁碳放總為3噸其電環(huán)排放2，解節(jié)排放8。水生電解時(shí)發(fā)環(huán)無排放僅電解節(jié)生8的排整較電少的排量。以從地府考、惠價(jià)消及碳放場(chǎng)交等層面均火鋁存和新產(chǎn)能構(gòu)明壓，多勵(lì)電鋁業(yè)變力構(gòu)，用電代電。圖1:2012年起電解鋁第一次產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 圖2:2017年起電解鋁第一次產(chǎn)能轉(zhuǎn)移數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM圖3:電解鋁生產(chǎn)成本示意圖數(shù)據(jù)來源：SMM因此7以國電解行供側(cè)革背景，之碳目和能耗雙控政的面推我電鋁能步從方電富區(qū)西南備綠色碳源勢(shì)區(qū)移。中南具豐的水資，去至因省電力消與業(yè)展平而發(fā)嚴(yán)的電消納剩電，南發(fā)改以綠電鋁低價(jià)優(yōu)招引資吸神、亞魏電鋁業(yè)產(chǎn)陸續(xù)移至云，促棄電消納據(jù)M據(jù)6年底南地解鋁成產(chǎn)能9噸占國產(chǎn)的而至2年底當(dāng)電鋁成能達(dá)到2萬噸占國產(chǎn)的2。從長(zhǎng)規(guī)項(xiàng)來，計(jì)十五全電產(chǎn)能望過0噸如果慮云南其期5萬，鋁0噸遠(yuǎn)期劃來云省解產(chǎn)規(guī)有望超過0萬，為解第一省。但從際況看考水供的穩(wěn)性當(dāng)?shù)亟馄蠡蚨伟l(fā)生電控產(chǎn)件但繁停解槽方會(huì)大解的安隱，一面會(huì)加鋁企噸攤成，果噸產(chǎn)重費(fèi)為0，則0萬產(chǎn)能啟需要3億元因新產(chǎn)釋速度許及期未云南區(qū)能動(dòng)為市場(chǎng)關(guān)注重。圖圖4:2016年分省建成產(chǎn)能占比丨單位：圖5:2022年分省建成產(chǎn)能占比丨單位：福建 內(nèi)蒙古 湖北 四0% 遼9% 1% 2%2%9%

云南新疆 4%18%

內(nèi)蒙古 湖15% 0%福建0% 遼寧%

云南四川 12%3%廣西2%

陜西2%寧夏4%青海7%甘肅7%山西3%

貴州3%重慶2%山東27%

2%廣西 6%寧夏3%青海6%甘肅山西7% 3%

山18%

新疆14%貴州4%重慶1%數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM圖圖6:電解鋁月度產(chǎn)量丨單位：萬噸、圖7:2022年電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能分布丨單位：07 08 09 00

遼寧廣西重貴州四川01 02 03

山20%

1%5%1%3% 2%604020008060402000

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

福%5北0%內(nèi)蒙15%

山3%3%

15%

云南10%青海7%陜西2%7%數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM云南省電解鋁生產(chǎn)情況云南現(xiàn)四大電鋁冶企，別云鋁業(yè)云神、南泰和南其亞。2年地解鋁約0萬解業(yè)電約7千瓦，占云省業(yè)約3。無從噸解耗量還行耗總?？?，云南當(dāng)?shù)厣姽﹩枙r(shí)，解都減產(chǎn)點(diǎn)行，近來南也地電鋁能行次成階性擾成了地政和業(yè)不言痛處。1年，云豐期雨不、價(jià)電給不疊加能雙等原因，致南地投及計(jì)投的解項(xiàng)減停遲產(chǎn)云省電鋁運(yùn)行能年的高9萬噸路減末6萬噸年冶開不足。入2年雖年初南期往提，降充加之能雙政策弱化，內(nèi)解企快推進(jìn)復(fù)進(jìn)至2年8，家企成能達(dá)到1萬噸運(yùn)產(chǎn)能2萬噸開達(dá)3隨季到，長(zhǎng)上游水偏少且水偏導(dǎo)云水電應(yīng)張省電再發(fā)壓影產(chǎn)萬噸。3年水西南區(qū)水遠(yuǎn)于年同，2底南鋁被再次減，輪產(chǎn)計(jì)響電鋁產(chǎn)約0噸，云建產(chǎn)的分之。其中鋁神和亞團(tuán)累限比已過成，橋團(tuán)云子司云宏泰新材有公在3年暫實(shí)限。止3年3月南區(qū)成產(chǎn)能2萬噸運(yùn)產(chǎn)回至6萬。目前南電供形仍然峻雖在4月7日-0第次荷要求未涉及解行，若南地電緊持甚加劇后電鋁是端壓負(fù)荷對(duì)。0080604020000

圖8:云南電解鋁建成產(chǎn)能丨單位：萬噸 圖9:云南電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能丨單位：萬噸00000000000000-0 0-0 0-0 0-0 0-00-0 0-0 0-0 0-0 0-0數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM從生的度看止3年3月云省電解量7萬，較2年8月未產(chǎn)的月量2萬噸降了5。從本看止3年3月，南地均解生產(chǎn)在0元較全平電鋁產(chǎn)本元噸出0元噸地鋁生利在-0元噸。圖10:云南電解鋁生產(chǎn)成本丨單位：元/噸 圖11:云南電解鋁未來產(chǎn)能規(guī)劃丨單位：萬噸冶煉成本冶煉成本電解鋁云南當(dāng)月值冶煉成本電解鋁平均當(dāng)月值0008006004002000000-10-10-1數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：阿拉丁圖12:云南電解鋁月度產(chǎn)量丨單位：萬噸 圖13:電解鋁利潤丨單位：元/噸000500000500000500000500000.0.00-1 0-1 0-1

50005000000

中國電解鋁成本模型：成中國電解鋁成本模型：潤

00000000020400/490/490/490/49數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM工業(yè)硅工業(yè)硅生產(chǎn)分布中國業(yè)生，要布在北西地，北主以疆主西則以南與四為，據(jù)2數(shù)據(jù)三合產(chǎn)占達(dá)到，南四能占到4新主是電生為，南四則以電主因云四川區(qū)水電供情會(huì)生造較大響本主對(duì)南、川地業(yè)生分布況進(jìn)行析并合來水預(yù)及潤平對(duì)來西地工硅應(yīng)況及國供需衡行析。圖14:全國工業(yè)硅生產(chǎn)分布情況 圖15:2022年不同省份產(chǎn)能占比丨單位：黑龍江1%黑龍江1%福建其他14%甘肅4%38%3%內(nèi)蒙6%四川14%云南20%數(shù)據(jù)來源： 數(shù)據(jù)來源：SMM四川工業(yè)硅生產(chǎn)分布四川是國早展業(yè)硅省，水快發(fā)展時(shí)，度工硅最的生產(chǎn)區(qū)但面著疆與南能斷加目前第大能區(qū)。目前川區(qū)過0工業(yè)生企，百盈孚計(jì)目有3臺(tái)爐，總產(chǎn)約2萬噸，要分在安阿、山及山區(qū)主使水電行生產(chǎn)。圖16:四川地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)能分布情況數(shù)據(jù)來源：百川盈孚從爐分來，川區(qū)KA以小型占較，比約，KA以大型占比有。國，爐型展間長(zhǎng)具操作練，工產(chǎn)質(zhì)穩(wěn)等優(yōu)，也于設(shè)間較，環(huán)設(shè)、熱利等方面有定勢(shì)未隨著爐不增，分沒競(jìng)力小型會(huì)快退出。從生成占來，枯水，于價(jià)調(diào)電力本比到因此當(dāng)業(yè)硅格低，川區(qū)開率較，4川地開數(shù)為4，開率較低。除了到本潤響，四開也受電應(yīng)情影，水供不足況下，使有高利，部企也須產(chǎn)比如2年8月由旱少，四川電應(yīng)重足四川經(jīng)和息廳國網(wǎng)川電公聯(lián)發(fā)布關(guān)于擴(kuò)工企讓于實(shí)施圍緊通知要從8月5日取消動(dòng)錯(cuò)避需響，全除攀花涼的9市()大業(yè)業(yè)電民實(shí)范圍，四電有用方案所工電用含白單點(diǎn)障業(yè)施生全停(安荷外，高假，電民屆四地區(qū)大數(shù)業(yè)生企業(yè)停爐。圖17:四川地區(qū)不同爐型占比丨單位：圖18:四川地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本占比丨單位：33000A5%2500070A3%

630010A20%

其他硅石 13%9%

電力43%電極11%12500A72%

石油14%

硅煤10%數(shù)據(jù)來源：硅業(yè)分會(huì) 數(shù)據(jù)來源：百川盈孚從月產(chǎn)情來，幾年了2，他份枯期量比低與年產(chǎn)接，產(chǎn)在2萬噸右豐期，果水供充，高度產(chǎn)可以達(dá)近7萬。從成利來，前川地生成較，本處虧生情，到了水期，要本價(jià)望調(diào)至4元度近還劑、極硅價(jià)也所松，豐水后本望至0元噸企業(yè)本力有緩。圖19:四川工業(yè)硅月度產(chǎn)量丨單位：噸 圖20:四川主要地區(qū)電價(jià)丨單位：元/度00000000000000000

09 00 01 02 03

.7.6.5.4.3.2

涼山 阿壩 樂山 雅安1 2 3 4 5 6 7 8 9 01

0//1 0//1 0//1 0//1數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM圖21:四不同牌號(hào)工業(yè)硅生產(chǎn)成本丨單位：元/噸 圖22:四川工業(yè)硅平均成本與利潤變化丨單位：元/度240002200020000180001000140001200010000

本

0000000002020/10000000002020/120002020/922021/52 2022/12 2022/9240030020010010

四川成本 四川毛利2020/12 2020/92 2021/52 2022/12 2022/92數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM云南工業(yè)硅生產(chǎn)分布云南電源富當(dāng)工業(yè)產(chǎn)為2萬噸年，前我第大業(yè)硅產(chǎn)地區(qū)產(chǎn)占約據(jù)百盈統(tǒng)，有6臺(tái)爐，要布宏州怒江、山地。圖23:云南地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)能分布情況數(shù)據(jù)來源：百川盈孚圖24:云南地區(qū)不同爐型占比丨單位：圖25:云南地區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本占比丨單位：15000-18900A6%

2500070A6%

630010A硅石8%硅石8%15%電力402%石油焦硅煤%112500VA80%

17% 8%數(shù)據(jù)來源：硅業(yè)分會(huì) 數(shù)據(jù)來源：百川盈孚從生爐來，南區(qū)小型比多以KA爐為，比到KA以爐總比到未，合盛通目產(chǎn)大型占望提。云南區(qū)業(yè)生成中，力本比到，次原劑本約云南區(qū)了用煤石油外部也用木炭。從月產(chǎn)來，2之前枯期度在2萬噸右，2年利潤影響，水月產(chǎn)也高，到度5萬左3年受2利潤影響，然南旱水但月產(chǎn)仍往偏，一度度約4噸，隨著工硅格跌生企業(yè)損加疊水供應(yīng)缺產(chǎn)開有下滑。圖26:云南工業(yè)硅月度產(chǎn)量丨單位：噸 圖27:云南主要地區(qū)電價(jià)丨單位：元/度000000000000

09 00 01 02 03

.6.5.5.5.4.5.3.5.2

怒江 保山 德宏 文山1 2 3 4 5 6 7 8 9 01

0//1 0//1 0//1 0//1數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM從生成走看從1年下年始工生產(chǎn)本幅長(zhǎng)主是電價(jià)格上及原等料格上所。年來，生成也有顯季節(jié)特點(diǎn)，般六開，價(jià)會(huì)調(diào)十底價(jià)會(huì)上，整為-6元/度。據(jù)川計(jì)據(jù)四月枯期產(chǎn)約0元噸隨著期料價(jià)松動(dòng)，水成有回至0元以。云南區(qū)本于虧緣，分企業(yè)一利，多企業(yè)損整開數(shù)較少到豐期價(jià)整后若水電應(yīng)足整開數(shù)量望升。圖28:云不同牌號(hào)工業(yè)硅生產(chǎn)成本丨單位：元/噸 圖29:云南工業(yè)硅平均成本與利潤變化丨單位：元/度2400022000200001800016000140001200010000

云南421平均成本 云南553平均成本

0000000002020/10000000002020/120002020/922021/52 2022/12 2022/9240030020010010

云南成本 云南毛利2020/12 2020/92 2021/52 2022/12 2022/92數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM西南地區(qū)電力及降水分析預(yù)測(cè)西南地區(qū)電力情況云南四水占均較大從度電可看出云與川度電量具有明的節(jié)特，水期電較，水發(fā)電較。從6份開發(fā)電量明提，直續(xù)至0月。從力來看云、川電比分達(dá)到與，此水況會(huì)發(fā)量有常的影。過去年，南區(qū)次發(fā)電供缺問，從影區(qū)內(nèi)解、工硅等行的產(chǎn)對(duì)業(yè)開產(chǎn)非大影。3年季，干缺水影響，3云發(fā)量減少7四干程加劇當(dāng)電鋁工硅減均較多。從全來，3，南電仍在大不定性素在電送量方，根據(jù)3年度易報(bào)結(jié)，年南西東送度劃為2億千瓦時(shí)。發(fā)側(cè)面規(guī)劃3年投的1瓦新源策勵(lì)足預(yù)計(jì)源投進(jìn)緩，難現(xiàn)按投。此若電和伏能照期產(chǎn)，水電來波影，南電存極的確?？紤]西水發(fā)量季節(jié)波主由電送吸，內(nèi)電則為平。當(dāng)長(zhǎng)上及南水顯著于年期，內(nèi)用才受影。此，要從天視預(yù)未全長(zhǎng)江游云降量況，據(jù)展西硅生產(chǎn)復(fù)產(chǎn)節(jié)。圖30:云南省月度發(fā)電量丨單位：億千瓦時(shí) 圖31:云南省電力占比丨單位：500

2019 2020 2021 2022 2023

太陽能1%風(fēng)力 火力400

5% 11%3002001000

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

水力 83%數(shù)據(jù)來源：IfinD 數(shù)據(jù)來源：IfinD圖32:四川省月度發(fā)電量丨單位：億千瓦時(shí) 圖33:四川省電力占比丨單位：2019 2020 2021 2022 2023能 能 火力1% 19%400風(fēng)力300 3%2001000

3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

水力77%數(shù)據(jù)來源：IfinD 數(shù)據(jù)來源：IfinD云貴川水電分布及產(chǎn)能云貴三憑密的、富降，有設(shè)水設(shè)的特位勢(shì)，此成為國電的要集地具而，南布江瀾江金江以珠江發(fā)地因眾水站沿這水和流建，間現(xiàn)南部為密的特點(diǎn)尤在德保、怒、滄市利施保量近省半四川的水電主依雅江大渡、江嘉江建。間主集在西和西南山地落的域型有壩、安、山眉以樂市。省相其兩水站量較，分更集，主在河烏及支流沿岸。圖示最云川三的要要流及大水站布況。圖34:云南-貴州-四川地區(qū)水系和水電站分布情況數(shù)據(jù)來源：WorldResourcesInstitute從發(fā)能角，川的總利電力列貴川省一其為南，后為貴。中裝最大為洛水位于川云交的沙江，裝機(jī)量6千為國第、界四水，有屏級(jí)二（總機(jī)0萬千向壩（裝機(jī)5千瀑總機(jī)0千崗山（總機(jī)0千大型電。南部然水設(shè)較豐，是發(fā)總量主集在江臨市，型有海電（總機(jī)0千安橋電站（機(jī)0萬瓦和小水站總機(jī)0萬千貴省電機(jī)容量相對(duì)少大水站要集在江其流典型有林電（機(jī)5萬千瓦、江水站裝機(jī)3萬索水電（機(jī)量0瓦）。圖35:云南-貴州-四川地區(qū)水系和水電站分布情況數(shù)據(jù)來源：WorldResourcesInstitute衛(wèi)星遙感監(jiān)測(cè)云貴川流域內(nèi)降水量降水制水發(fā)的要因之，監(jiān)云川三內(nèi)電的電況，常需要三的水行測(cè)，全的水代河流匯的量因使用星遙感術(shù)對(duì)貴三的江及支范內(nèi)降水行測(cè)以加確地可能來江水變。為了比下流位充盈分對(duì)4月和節(jié)后今省域的水量行了監(jiān)。橫對(duì)省流近0年的同期水。圖36:近20年云南4月份流域內(nèi)累積降水丨單位：mm 圖37:近20年云南自春節(jié)流域內(nèi)累積降水丨單位：mm80060050040030020010020020032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202022120222023

100090080070060050040030020010022032004200520062007208200920102011201221320142015201620172182019202020212022223數(shù)據(jù)來源：NOAA 數(shù)據(jù)來源：NOAA結(jié)果示云省河流域累降論4份還自節(jié)來處歷史低位，為m和m，-2均值為m和m，年相歷史的9和5，中4干情尤嚴(yán)重，為4年來歷最值，于3年的因今春以的累積干旱直導(dǎo)整流水位降即后出降水將經(jīng)水的庫—正常位水豐的程，對(duì)期降提了更的求。圖38:近20年四川4月份流域內(nèi)累積降水丨單位：mm 圖39:近20年四川自春節(jié)流域內(nèi)累積降水丨單位：mm800 1600700 1400600 1200500 1000400 8000 200 400100 2002003200200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020221202220232032004200520062007208200920102011201221320142015201620172182019202020212022223數(shù)據(jù)來源：NOAA 數(shù)據(jù)來源：NOAA四川各流域累降論4月還自節(jié)以均持較的史水，分為m和m，-3值分為m和，年過均值2和8。川全流內(nèi)降十充足因此四省水基不降水約。圖40:近20年貴州4月份流域內(nèi)累積降水丨單位：mm 圖41:近20年貴州自春節(jié)流域內(nèi)累積降水丨單位：mm12001000800600400200200200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

1800160014001200100080060040020022032004200520062007208200920102011201221320142015201620172182019202020212022223數(shù)據(jù)來源：NOAA 數(shù)據(jù)來源：NOAA貴州各流域累降水論4月還自節(jié)以保了較衡歷史水平，為m和m，-3均值為m和，為均值2和3。本在史衡平動(dòng)弱。期河水有定響但制較。云貴川未來天氣走勢(shì)云貴三中南其近海，靠藏原冬季夏受同氣控制通常-4受帶陸控制怒北區(qū)以大部地降稀，典型干季。-0月熱海洋團(tuán)的制在南東兩只濕流影下出現(xiàn)中降水占的5-5，中-8降占的5-5。四川候特主分三大域四盆中熱帶潤候，區(qū)全年暖濕潤日充降充，-2降較占年-5，-0月水占全年0。西山地?zé)釢駶櫤?，區(qū)全氣溫高干季分，全有7個(gè)月旱，體較少，0中在-0份。西高高高氣候，該區(qū)海高較總以寒帶候主總降水少。貴州體亞帶潤風(fēng)氣，無寒夏酷暑四分、水沛、雨天較。離平、度洋遠(yuǎn)處我東季風(fēng)范內(nèi)兼東季風(fēng)西南季的響水來充足降日達(dá)-0天之。季著環(huán)流統(tǒng)和副帶流統(tǒng)變，表出冬持雨，季4左冷交，晴不定。季7月左，有較水輸，水足。季0月左時(shí)高氣、時(shí)而雨綿。圖42:5月第1周云貴川降水距平 圖43:5月第2周云貴川降水距平數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA 數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA圖44:5月第3周云貴川降水距平 圖45:5月第4周云貴川降水距平數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA 數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA根據(jù)星感測(cè)云川省5整呈云持續(xù)旱四、水充的格局具而，5第1周，四中盆貴州部域水足外，南全境，川貴其區(qū)呈現(xiàn)雨點(diǎn)尤云西部域旱續(xù)重5月第2周，川貴會(huì)來少降，云旱依。5第3和第4周本維該態(tài)勢(shì)。季性律看5月云川部區(qū)應(yīng)進(jìn)雨，受拉娜轉(zhuǎn)爾尼諾影南太洋印洋持高干，南到一波，遲入季，四川和州影較。圖46:6月云貴川降水距平 圖47:6月云貴川氣溫距平數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA 數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA圖48:7月云貴川降水距平 圖49:7月云貴川氣溫距平數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA 數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA圖50:8月云貴川降水距平 圖51:8月云貴川氣溫距平數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA 數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA圖52:9月云貴川降水距平 圖53:9月云貴川氣溫距平數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA 數(shù)據(jù)來源：CFSNOAA長(zhǎng)期看根衛(wèi)遙監(jiān)測(cè)據(jù)，6月、7月川三會(huì)利入季尤其南省的情有定度減弱降將蓋省但值注的四和州迎雨熱同，然水多但高也加水的發(fā)作，持關(guān)高引起流域水變。總而，云川7月后旱為。8云川降水減少，加溫續(xù)需注意月水發(fā)情，對(duì)業(yè)和生存一定減產(chǎn)風(fēng)。9基恢到、7月水，體良好。電解鋁供需綜合分析從全新投計(jì)（產(chǎn)能換）看，3年全供增較，增產(chǎn)主要集在肅內(nèi)古貴州區(qū)計(jì)2萬，以蒙白華目主。前待產(chǎn)6噸，要在內(nèi)古貴地，計(jì)在三度續(xù)放考慮內(nèi)蒙古區(qū)生以電主，著價(jià)勢(shì)因影響內(nèi)古區(qū)平生產(chǎn)本從年的0元噸至0元，地利在0元左因此計(jì)白音項(xiàng)順投，貴州地?zé)捑?0元噸波成本對(duì)偏高重需注州地后投進(jìn)。表1:203年國內(nèi)鋁冶煉企業(yè)新增投產(chǎn)情況丨單位：萬噸企業(yè) 新產(chǎn)能 已投產(chǎn) 待開工 始投產(chǎn)時(shí)間甘肅中甘肅中瑞鋁業(yè)有限公司 6.2 6.2 0 2023/1內(nèi)蒙古錫林郭勒白音華煤電有限責(zé)任公司鋁分公司

26 6 20 2023/12022023年二季度75075（產(chǎn)能置換）云南宏泰新型材料有公司貴州興仁登高新材料有限公司

23.6136產(chǎn)能置換） 0 23.6 2023年二季度貴州元貴州元豪鋁業(yè)有限公司 10 4 6 2023/1總計(jì) 140.8 16.2 124.6資料來源：阿拉丁百川盈孚從3年解企待產(chǎn)統(tǒng)表看當(dāng)待產(chǎn)能6萬左，中云地區(qū)待產(chǎn)能超0因此南區(qū)投產(chǎn)程和市關(guān)的點(diǎn)。生產(chǎn)利潤看年云地生產(chǎn)潤本在0元噸上從電應(yīng)度來看，前南庫位處于低平且力電量續(xù)年現(xiàn)應(yīng)口，續(xù)水電應(yīng)在定不定性從業(yè)身度看，南電鋁煉企以石墨陰電槽主頻繁停也影電槽壽，此計(jì)確電力應(yīng)恢復(fù)持性前企復(fù)產(chǎn)極相有。表2:203年國內(nèi)鋁冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況丨單位：萬噸企業(yè)總復(fù)產(chǎn)規(guī)模已復(fù)產(chǎn)始復(fù)產(chǎn)時(shí)間待復(fù)產(chǎn)山西兆豐鋁電有限責(zé)任公司4.502023年4.5廣西來賓銀海鋁業(yè)有限公司1910.52023年一季度8.5廣西蘇源投資股份有限公司10102023年一季度0四川啟明星鋁業(yè)有限責(zé)任公司2.502023/42.5阿壩鋁廠8.52023/12.5眉山市博眉啟明星鋁業(yè)有限公司2.502023/42.5廣元中孚高精鋁材有限公司20202023/20廣元弘昌晟鋁業(yè)有限責(zé)任公司3.53.52023/20遵義鋁業(yè)股份有限公司1542023/3貴州華仁新材料有限公司2882023/220安順市鋁業(yè)有限公司402023/34貴州省六盤水雙元鋁業(yè)有限責(zé)任412023/33公司云鋁集團(tuán)123.20待定123.2云南神火鋁業(yè)有限公司360待定36云南宏泰新型材料有限公司180待定18云南其亞金屬有限公司140待定14河南豫港龍泉鋁業(yè)有限公司2023年0貴州興仁登高新材料有限公司12.512.52023/20總計(jì)355.789266.7資料來：阿丁百川孚華期貨研院結(jié)合復(fù)和候動(dòng)況，計(jì)5月南產(chǎn)能較，要能量自貴，廣西四地。入6月隨雨的來云電力有緩由于期干旱雨水水較，預(yù)會(huì)復(fù)進(jìn)有定影。體看云電解企業(yè)的步產(chǎn)概發(fā)在6，產(chǎn)能速緩，量放。因此，季電鋁應(yīng)或呈供增放態(tài)一面川廣等區(qū)待產(chǎn)產(chǎn)能剩幾貴地有繼產(chǎn)0萬規(guī)預(yù)期另方云電緊張局暫未解供端鋁下方支依強(qiáng)。進(jìn)入7月水后如云南區(qū)降水定復(fù)預(yù)云復(fù)產(chǎn)程產(chǎn)或有提升但不除季面臨水期，南區(qū)量次的能計(jì)3年年電鋁應(yīng)在0噸左右。從消端情來，期國鋁游費(fèi)塊現(xiàn)分。型方，伏產(chǎn)用鋁量處較水，近期伏業(yè)爭(zhēng)烈大廠中廠單所食。建筑及車塊現(xiàn)單降情，業(yè)品存高，業(yè)貨力目前伏的訂增難覆其板塊工材訂減，型整訂下，業(yè)開有走弱預(yù)。線行開工持長(zhǎng)勢(shì)而板帶版卻及期行業(yè)單增量少鋁帶大企業(yè)工雖保在位，中型業(yè)開率有下跌，業(yè)爭(zhēng)烈后開工維弱。慮近期工業(yè)游單前期說有所落少小受業(yè)競(jìng)等素響減停產(chǎn)二解需求繼續(xù)保在為淡狀。而庫變上看目前水化例月升，錠社會(huì)存持庫態(tài)但下實(shí)訂及工偏庫數(shù)呈背離若終端求不預(yù)，間制或庫暢鋁再度產(chǎn)錠導(dǎo)鋁庫存庫放緩但種變間計(jì)5月錠維去庫狀，予價(jià)定的支撐。入季，到-8月于行傳淡季受溫氣響終端分項(xiàng)目展相推，計(jì)需進(jìn)步滑庫或轉(zhuǎn)累，警需下降供需的響于應(yīng)的，價(jià)三度回至0元的能。圖圖54:鋁型材開工率圖丨單位：/圖55:鋁線纜開工率圖丨單位：09 00 01 02 031月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

09 00 01 02 031月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM圖圖56:鋁板帶開工率圖丨單位：圖57:鋁箔開工率圖丨單位：09 00 01 02 031月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

09 00 01 02 031月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月數(shù)據(jù)來源：SMM 數(shù)據(jù)來源：SMM工業(yè)硅供需綜合分析從全來，3全供應(yīng)量對(duì)多新產(chǎn)能要中西地，一度對(duì)產(chǎn)增貢較的要是盛業(yè)疆善協(xié)鑫頭目這個(gè)目在年底成但量放要體在3，一度整產(chǎn)影較，大程抵消了南水減。從全來，半投也較，果目產(chǎn)多，年應(yīng)壓較，會(huì)價(jià)格造抑。如行長(zhǎng)期景，分成廠家選長(zhǎng)停，分或漸被淘。表3:203年國內(nèi)工業(yè)硅投產(chǎn)情況丨單位：萬噸合盛硅業(yè) 新疆鄯善 40 2合盛硅業(yè) 新疆鄯善 40 22年建成投產(chǎn)少，23年投產(chǎn)為主保利協(xié)(內(nèi)蒙) 內(nèi)蒙古包頭 15 22年建成投產(chǎn)少，23年投產(chǎn)為主哈密晶哈密晶和源 新疆哈密 10 22年建成投產(chǎn)，23年提產(chǎn)東方希望 寧夏石嘴山 15 二季度開東方希望 寧夏石嘴山 15 二季度開始投產(chǎn)東方希望 甘肅蘭州 40 計(jì)劃四季度保利協(xié)保利協(xié)鑫（新疆） 新疆準(zhǔn)東 15 計(jì)劃三季度陸續(xù)投產(chǎn)云南合盛云南合盛新安化工（云南云能昭通云南鹽津4010計(jì)劃三季度投產(chǎn)計(jì)劃三季度投3萬新特能源（新疆） 新疆若羌 20 原計(jì)劃四季度新特能新特能源（新疆） 新疆若羌 20 原計(jì)劃四季度大全能源（內(nèi)蒙） 內(nèi)蒙包頭 35 原計(jì)劃三季度上機(jī)數(shù)控上機(jī)數(shù)控 內(nèi)蒙包頭 15 原計(jì)劃三季度東方日升內(nèi)蒙包頭15原計(jì)劃三季度河西硅業(yè)新材料甘肅張掖9二季度投產(chǎn)部分新疆其亞新疆準(zhǔn)東20原計(jì)劃四季度資料來源：硅業(yè)分會(huì)SMM公開資料從新地產(chǎn)數(shù)分可以出，3年量比增較，3份月度量達(dá)到5噸同增約一度產(chǎn)到近0萬，較2同期8萬噸同增長(zhǎng)5。對(duì)比水云四減情況一度南量7萬噸較2年減少6萬噸同少川一度量4噸較2年期少2噸，比降約除大區(qū)外其地一度產(chǎn)約9萬，較2年同加4萬，長(zhǎng)約。體看，3量保增，西地增產(chǎn)影響，節(jié)去不顯。從消端析有硅費(fèi)與2年期比幅增，晶消量比長(zhǎng)，前機(jī)領(lǐng)含DC功性烷硅膠及他類機(jī)產(chǎn)，月合計(jì)消工硅約0，多硅度費(fèi)業(yè)量在3噸較2年實(shí)翻倍，他要費(fèi)，合金費(fèi)比幅長(zhǎng)出口一度計(jì)口7萬噸，同比達(dá)。從長(zhǎng)期需以出工業(yè)生與費(fèi)呈長(zhǎng)趨，也明的期性特點(diǎn)，在期累與庫，般水累，水期庫但到電應(yīng)及潤水平響累與庫間及度有定移當(dāng)行利水較時(shí)枯水去庫幅也比小。2年全工硅格持位，業(yè)本出虧，因生產(chǎn)廠全開意較，除數(shù)間川電新疆疫影生受外，年能產(chǎn)產(chǎn)因基處累庫期導(dǎo)行整庫存高。3年一度工硅格回，加南區(qū)電緊，南區(qū)成生產(chǎn)家停爐多但北區(qū)產(chǎn)較，產(chǎn)同仍持增。費(fèi)受晶產(chǎn)量幅增加響消量比長(zhǎng)較，總生與費(fèi)來，季行處小幅庫周期但于2積存多導(dǎo)統(tǒng)庫去庫不顯。圖58: