XXX年中級財務(wù)管理強化班講義0101

XXX年中級財務(wù)管理強化班講義0101考情分析

本章只考客觀題，分值一樣在5分左右。在考試中應(yīng)重點關(guān)注財務(wù)治理目標、利益沖突和諧以及今年新增加的財務(wù)治理體制。本章最近三年考題題型及分值分布單項選擇題多項選擇題判定題合計2007年3題3分1題2分1題1分5題6分2020年2題2分1題2分0分3題4分2020年1題1分1題2分0分2題3分

要緊考點〔難點或重點〕：

1.財務(wù)治理目標

2.利益沖突和諧

第一節(jié)財務(wù)治理環(huán)節(jié)

【考點1】財務(wù)治理的環(huán)節(jié)

財務(wù)治理環(huán)節(jié)是指財務(wù)治理的工作步驟與一樣工作程序

財務(wù)治理的環(huán)節(jié)包括：

打算與預(yù)算；決策與操縱；分析與考核財務(wù)推測為決策提供可靠的依據(jù)；財務(wù)決策是財務(wù)治理的核心；財務(wù)治理的幾個環(huán)節(jié)相互聯(lián)系、相互依存。第二節(jié)財務(wù)治理目標

【考點2】各種財務(wù)治理目標的含義及優(yōu)劣【09單項選擇1題】

一、利潤最大化目標

1.內(nèi)涵

利潤最大化目標，確實是假定企業(yè)財務(wù)治理以實現(xiàn)利潤最大化為目標。

2.利潤度量

3.利潤最大化目標產(chǎn)生的緣故：

〔1〕人類生產(chǎn)經(jīng)營是為制造剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品多少能夠用利潤指標來衡量；

〔2〕自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；

〔3〕只有每個企業(yè)都最大限度獲利，整個社會的財寶才能實現(xiàn)最大化。

4.缺點：

〔1〕沒有考慮資金時刻價值；

〔2〕沒有反映制造的利潤與投入資本之間的關(guān)系〔投入產(chǎn)出關(guān)系〕；

〔3〕沒有考慮風險因素；

〔4〕可能導(dǎo)致企業(yè)短期決策傾向，阻礙企業(yè)長遠進展。

二、股東財寶最大化目標

1.內(nèi)涵

股東財寶最大化指通過企業(yè)財務(wù)治理為股東帶來的財寶。

2.股東財寶度量

在已上市的股份公司中，股東財寶是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。3.優(yōu)點

〔1〕考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出較敏銳的反應(yīng)。

〔2〕一定程度上能幸免企業(yè)追求短期行為，因不僅目前利潤會阻礙股票價格，預(yù)期以后的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要阻礙。

〔3〕對上市公司而言，股東財寶最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。

4.存在的問題

〔1〕通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。

〔2〕股價受眾多因素阻礙，股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)治理狀況。

〔3〕它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

三、企業(yè)價值最大化

1.內(nèi)涵與企業(yè)價值度量【04單項選擇24題】

企業(yè)價值最大化指企業(yè)財務(wù)治理行為努力使企業(yè)的價值達到最大為目標。

企業(yè)價值能夠明白得為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能制造的估量以后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

企業(yè)價值最大化要求企業(yè)最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時刻價值和風險與酬勞的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)固進展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。2.優(yōu)點【07單項選擇24題，08多項選擇28題】

〔1〕考慮了取得酬勞的時刻，并用時刻價值的原理進行了計量。

〔2〕考慮了風險與酬勞的關(guān)系。

〔3〕能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

〔4〕用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。3.存在的問題〔準確度量企業(yè)價值困難〕

〔1〕企業(yè)的價值過于理論化，不易操作。

〔2〕關(guān)于非上市公司，企業(yè)價值評估專門難做到客觀和準確。

【例1·單項選擇題】〔2004年考題〕在以下各項中，能夠反映上市公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的最正確指標是〔〕。

A.總資產(chǎn)酬勞率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.每股市價

D.每股利潤

『正確答案』C

四、相關(guān)者利益最大化〔現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理的理想目標〕

1.內(nèi)涵〔1〕企業(yè)的利益相關(guān)者構(gòu)成

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)的理財主體更加細化和多元化。企業(yè)的利益相關(guān)者包括：

股東--在企業(yè)中承擔著最大的權(quán)力、義務(wù)、風險和酬勞。

債權(quán)人--舉債經(jīng)營的企業(yè)，債權(quán)人也承擔著風險。

企業(yè)經(jīng)營者--企業(yè)經(jīng)理人受所有者托付，代理人所承擔的責任越來越大，風險也隨之加大。

客戶和供應(yīng)商--企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商處于一條供應(yīng)鏈上，并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競爭，因而也與企業(yè)共同承擔一部分風險。

職員--簡單勞動越來越少，復(fù)雜勞動越來越多，職工的再就業(yè)風險不斷增加。

政府--不管作為出資人，依舊作為監(jiān)管機構(gòu)，都與企業(yè)各方的利益緊密相關(guān)。

〔2〕相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容包括如下幾個方面：

①強調(diào)風險與酬勞的均衡，將風險限制在企業(yè)能夠承擔的范疇內(nèi)。

②強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的和諧關(guān)系。

③強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和操縱，建立有效的鼓舞機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施。

④關(guān)懷本企業(yè)一樣職工的利益，制造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長期努力地為企業(yè)工作。

⑤不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。

⑥關(guān)懷客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)固增長。

⑦加強與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對市場競爭，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。

⑧保持與政府部門的良好關(guān)系。

相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理的理想目標。企業(yè)應(yīng)在相關(guān)者利益最大化的基礎(chǔ)上，確立財務(wù)治理的理論體系和方法體系。2.優(yōu)點：

①有利于企業(yè)長期穩(wěn)固進展。

在追求長期穩(wěn)固進展的過程中，站在企業(yè)的角度上進行投資研究，幸免只站在股東的角度進行投資可能導(dǎo)致的一系列問題。

②表達了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。

兼顧了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益，企業(yè)就不僅僅是一個單純牟利的組織，而且還承擔了一定的社會責任。

企業(yè)在尋求其自身的進展和利益最大化過程中，由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益，就會依法經(jīng)營，依法治理，正確處理各種財務(wù)關(guān)系，自覺愛護和確切保證國家、集體和社會公眾的合法權(quán)益。

③這一目標是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

可使企業(yè)各利益主體相互作用，相互和諧，并在使企業(yè)利益、股東利益達到最大化的同時，也使其他利益相關(guān)者利益達到最大化。也確實是將企業(yè)財寶這塊〝?shù)案猕曌龅阶畲蟮耐瑫r，保證每個利益主體所得的〝?shù)案猕暩唷?/p>

④表達了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。

不同的利益相關(guān)者有各自的指標，只要合理合法、互利互惠、相互和諧，所有相關(guān)者利益最大化是能夠?qū)崿F(xiàn)的。

【例2·單項選擇題】關(guān)于現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理的目標存在多種觀點，屬于最理想的財務(wù)治理目標的觀點是〔〕。

A.利潤最大化

B.股東財寶最大化

C.企業(yè)價值最大化

D.相關(guān)者利益最大化

『正確答案』D

『答案解析』以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)治理目標，具有以下優(yōu)點：〔1〕有利于企業(yè)長期穩(wěn)固進展；〔2〕表達了多贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；〔3〕這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；〔4〕表達了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。正因為如此，相關(guān)者利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)治理的理想目標。其他目標都不同程度的存在缺點，大伙兒同時需要把握其他幾種觀點的缺點。

【例3·多項選擇題】以下在一定程度上能幸免企業(yè)追求短期行為的財務(wù)治理目標有〔〕。

A.利潤最大化

B.股東財寶最大化

C.企業(yè)價值最大化

D.相關(guān)者利益最大化

『正確答案』BCD

『答案解析』利潤最大化目標可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，而其他三個目標能不同程度的幸免企業(yè)短期行為。從那個題目大伙兒要注意把握幾種目標的優(yōu)劣，并善于總結(jié)他們之間的共同點和區(qū)別。

【例4·多項選擇題】以下關(guān)于相關(guān)者利益最大化目標的說法正確的有〔〕。

A.強調(diào)風險與酬勞的均衡

B.表達了多贏的價值理念

C.加強與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者

D.股東和其他利益相關(guān)者在企業(yè)中的地位是平等的

『正確答案』ABC

『答案解析』相關(guān)者利益最大化目標是今年新增內(nèi)容，大伙兒要把握該觀點的差不多觀點和優(yōu)點。選項D的正確說法是強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的和諧關(guān)系。

【考點3】利益沖突的和諧

一、和諧利益沖突的原那么

盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時刻上達到動態(tài)的和諧平穩(wěn)。

二、所有者與經(jīng)營者矛盾與和諧【04多項選擇7題，05單項選擇24題】

1.矛盾的表現(xiàn)

經(jīng)營者期望在制造財寶的同時，能夠獵取更多的酬勞、更多的享受；而所有者那么期望以較小的代價〔支付較少的酬勞〕實現(xiàn)更多的財寶。2.解決方法

讓經(jīng)營者酬勞與績效相聯(lián)系的方法，并輔之一定的監(jiān)督措施，具體能夠采取一下措施

〔1〕解聘〔通過所有者約束經(jīng)營者〕

所有者關(guān)于經(jīng)營者予以監(jiān)督，假如經(jīng)營者績效不佳，就解聘經(jīng)營者，經(jīng)營者為了不被解聘就需要努力工作，為實現(xiàn)財務(wù)治理目標服務(wù)?！?〕接收〔通過市場約束經(jīng)營者〕

假如經(jīng)營者經(jīng)營失誤，經(jīng)營不力，未采取一切措施使得企業(yè)價值提高，該公司就可能被其他公司強行接收，經(jīng)營者也會被解聘，從而迫使經(jīng)營者采取一切措施提高股東財寶和企業(yè)價值。

〔3〕鼓舞〔經(jīng)營者的酬勞與績效掛鉤〕

將經(jīng)營者的酬勞與其績效直截了當掛鉤，從而使得經(jīng)營者自覺提高股東財寶和企業(yè)價值。鼓舞通常有兩種形式：一是"股票期權(quán)"方式，二是"績效股"形式。

三、所有者與債權(quán)人的矛盾與和諧

1.矛盾的表現(xiàn)

債權(quán)人期望借款人按照約定的方式和對應(yīng)的風險來使用借款，并按期收回利息和本金。

然而資金的使用者也確實是所有者，可能會將借款投資于比債權(quán)人估量風險高的項目，從而獨占有高風險獲得的額外盈利，假設(shè)失敗那么和債權(quán)人共同分擔缺失；或者未經(jīng)同意發(fā)行新債使原有債權(quán)價值降低。2.解決方法

〔1〕限制性借款：防止所有者損害自己利益

〔2〕收回借款或停止借款：發(fā)覺所有者損害自己利益，采取愛護自己的措施

第三節(jié)財務(wù)治理體制

【考點4】財務(wù)治理體制

一、企業(yè)財務(wù)治理體制的含義

1.企業(yè)財務(wù)治理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益的制度

2.核心問題是如何配置財務(wù)治理權(quán)限

3.企業(yè)財務(wù)治理體制決定著企業(yè)財務(wù)治理的運行機制和實施模式。

二、企業(yè)財務(wù)治理體制的設(shè)計原那么原那么具體要求與現(xiàn)代企業(yè)制度要求相適應(yīng)財務(wù)治理體制必須以產(chǎn)權(quán)治理為核心，以財務(wù)治理為主線，以財務(wù)制度為依據(jù)，表達現(xiàn)代企業(yè)制度專門是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度治理的思想。續(xù)表2原那么具體要求財務(wù)治理的綜合治理和分層治理思想〔1〕從企業(yè)整體角度對企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略進行定位；

〔2〕對企業(yè)的財務(wù)治理行為進行統(tǒng)一規(guī)范，做到高層的決策結(jié)果能被低層戰(zhàn)略經(jīng)營單位完全執(zhí)行；

〔3〕以制度治理代替?zhèn)€人的行為治理，從而保證企業(yè)治理的連續(xù)性；

〔4〕以現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分層治理思想指導(dǎo)具體的治理實踐〔股東大會、董事會、經(jīng)理人員、財務(wù)經(jīng)理及財務(wù)部門各自的治理內(nèi)容與治理體系〕。續(xù)表3原那么具體要求與企業(yè)組織體制相對應(yīng)1.U型組織〔unitarystructure〕：僅適用于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小企業(yè)，實行治理層級的集中操縱。是代企業(yè)最為差不多的組織結(jié)構(gòu)，其特點是治理層級的集中操縱。

2.H型組織〔holdingcompany〕：又叫控股公司結(jié)構(gòu)，特點是高度分權(quán)，各子公司保持了較大的獨立性。它嚴格講起來并不是一個企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)形狀，而是企業(yè)集團的組織形式。已逐步被M型結(jié)構(gòu)所代替。

3.M型組織〔multidivisionalstructure〕：

〔1〕目前國際上大的企業(yè)治理體制的主流形式。在業(yè)務(wù)經(jīng)營治理下放權(quán)限的同時，更要強化財務(wù)部門的職能作用。

〔2〕M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。

〔3〕M型組織：由三個相互關(guān)聯(lián)的層次組成。

①第一個層次：由董事會和經(jīng)理班子組成的總部。

是企業(yè)的最高決策層。要緊職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易和諧。

②第二個層次：由職能和支持、服務(wù)部門組成的。

打算部是公司戰(zhàn)略研究的執(zhí)行部門，它應(yīng)向企業(yè)總部提供經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇和相應(yīng)配套政策的方案，指導(dǎo)各所屬單位依照企業(yè)的整體戰(zhàn)略制定其中、長期規(guī)劃和年度的業(yè)務(wù)打算。

財務(wù)是中央操縱的，負責整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務(wù)安排。

③第三個層次

圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結(jié)構(gòu)。明確企業(yè)對各所屬單位治理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立

三、企業(yè)財務(wù)治理體制的一樣模式模式特點優(yōu)點缺點集權(quán)型1.所有治理決策都進行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務(wù)決策權(quán)

2.企業(yè)總部財務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情形下還直截了當參與各所屬單位的執(zhí)行過程。1.有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源；

2.有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格；

3.有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風險等等。1.集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力；

2.可能因決策程序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場的彈性，喪失市場機會。分權(quán)型企業(yè)將財務(wù)決策權(quán)與治理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需對一些決策結(jié)果報請企業(yè)總部備案即可。1.利于各所屬單位針對本單位存在的問題及時做出有效決策，因地制宜地搞好各項業(yè)務(wù)；

2.利于分散經(jīng)營風險，促進所屬單位治理人員及財務(wù)人員的成長。各所屬單位缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導(dǎo)致資金治理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。

集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合型企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位那么對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。

1.制度上：企業(yè)內(nèi)應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部治理制度，明確財務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，并依照自身的特點加以補充。

2.治理上：利用企業(yè)各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中治理。

3.經(jīng)營上：充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。優(yōu)缺點：吸取了集權(quán)型和分權(quán)型財務(wù)治理體制各自的優(yōu)點，幸免了二者各自的缺點，從而具有較大的優(yōu)越性。

四、企業(yè)財務(wù)治理體制——集權(quán)與分權(quán)的選擇

1.本質(zhì)上表達著企業(yè)的治理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與進展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。

2.需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特點，以及集權(quán)與分權(quán)的〝成本〞和〝利益〞。

〔1〕業(yè)務(wù)上的聯(lián)系

實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，采納相對集中的財務(wù)治理體制。

〔2〕資本關(guān)系

只有當企業(yè)把握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份〔如50%以上〕---各所屬單位的財務(wù)決策才有可能相對〝集中〞于企業(yè)總部。

〔3〕集中與分散的〝成本〞和〝利益〞差異3.集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素還包括環(huán)境、規(guī)模和治理者的治理水平。

較高的治理水平，有助于企業(yè)更多地集中財權(quán)，否那么，財權(quán)過于集中只會導(dǎo)致決策效率的低下。

五、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)治理體制的一樣內(nèi)容具體權(quán)益具體內(nèi)容集中權(quán)益種類制度制定權(quán)1.總部依照國家法律、法規(guī)和?企業(yè)會計準那么?、?企業(yè)財務(wù)通那么?的要求，結(jié)合企業(yè)自身的實際情形和進展戰(zhàn)略、治理需要，制定統(tǒng)一的財務(wù)治理制度，在全企業(yè)范疇內(nèi)統(tǒng)一施行。

2.各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán)，無制度制定和說明權(quán)。但各所屬單位能夠依照自身需要制定實施細那么和補充規(guī)定。財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)各所屬單位財務(wù)機構(gòu)設(shè)置必須報企業(yè)總部批準，財務(wù)人員由企業(yè)總部統(tǒng)一聘請，財務(wù)負責人或財務(wù)主管人員由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。籌資、融資權(quán)1.由企業(yè)總部統(tǒng)一籌集資金，各所屬單位有償使用。

2.企業(yè)內(nèi)部應(yīng)嚴禁各所屬單位之間放貸，如需臨時拆借資金，在規(guī)定金額之上的，應(yīng)報企業(yè)總部批準。用資、擔保權(quán)總部應(yīng)加強資金使用安全性的治理，對大額資金撥付要嚴格監(jiān)督，建立審批手續(xù)，并嚴格執(zhí)行。

企業(yè)內(nèi)部對外擔保權(quán)應(yīng)歸企業(yè)總部治理，未經(jīng)批準，各所屬單位不得為外企業(yè)提供擔保，企業(yè)內(nèi)部各所屬單位相互擔保，應(yīng)經(jīng)企業(yè)總部同意。投資權(quán)企業(yè)內(nèi)對外投資可實行限額治理，超過限額的投資其決策權(quán)屬企業(yè)總部。固定資產(chǎn)購置權(quán)各所屬單位需要購置固定資產(chǎn)必須說明理由，提出申請報企業(yè)總部審批，經(jīng)批準后方可購置。收益分配權(quán)1.屬法律、法規(guī)明確規(guī)定的按規(guī)定分配，剩余部分由企業(yè)總部本著長遠利益與現(xiàn)實利益相結(jié)合原那么，確定分留比例。

2.各所屬單位留存的收益原那么上可自行分配，但應(yīng)報企業(yè)總部備案。分散權(quán)力種類經(jīng)營自主權(quán)1.各所屬單位負責人主持本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營治理工作，組織實施年度經(jīng)營打算，決定生產(chǎn)和銷售，研究和考慮市場周圍的環(huán)境，了解和注意同行業(yè)的經(jīng)營情形和戰(zhàn)略措施。

2.各單位的經(jīng)營等按所規(guī)定時刻向企業(yè)總部匯報生產(chǎn)治理工作情形。

3.凡對突發(fā)的重大事件，要迅速向企業(yè)總部匯報。人員治理權(quán)1.各所屬單位負責人有權(quán)任免下屬治理人員，有權(quán)決定職員的聘用與辭退，企業(yè)總部原那么上不應(yīng)干預(yù)。

2.財務(wù)主管人員的任免應(yīng)報經(jīng)企業(yè)總部批準或由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。業(yè)務(wù)定價權(quán)業(yè)務(wù)的定價，應(yīng)由各所屬單位經(jīng)營部門自行擬訂。費用開支審批權(quán)各所屬單位在經(jīng)營中必定發(fā)生各種費用，各所屬單位在遵守財務(wù)制度的原那么下，由其負責人批準各種合理的用于企業(yè)經(jīng)營治理的費用開支?！纠?·多項選擇題】以下關(guān)于企業(yè)財務(wù)治理體制的含義及設(shè)計原那么說法正確的有〔〕。

A.企業(yè)財務(wù)治理體制的核心問題是如何配置財務(wù)治理權(quán)限

B.需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特點，以及集權(quán)與分權(quán)的〝成本〞和〝利益〞

C.財務(wù)治理體制設(shè)計要與現(xiàn)代企業(yè)制度要求相適應(yīng)，即財務(wù)治理體制必須以產(chǎn)權(quán)治理為核心，表達現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度治理的思想

D.財務(wù)治理體制設(shè)計要與企業(yè)組織體制相對應(yīng)，目前國際上大的企業(yè)治理體制的主流形式是M型組織結(jié)構(gòu)

『正確答案』ACD

『答案解析』B選項本身正確，然而他是企業(yè)財務(wù)治理體制在集權(quán)與分權(quán)的選擇時應(yīng)該注意的問題，不屬于財務(wù)治理體制的含義和設(shè)計原那么。

【例6·多項選擇題】關(guān)于企業(yè)財務(wù)治理體制在集權(quán)與分權(quán)的選擇，說法正確的有〔〕。

A.需考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特點

B.需考慮集權(quán)與分權(quán)的〝成本〞和〝利益〞，分權(quán)的〝成本〞要緊是各所屬單位積極性的缺失和財務(wù)決策效率的下降

C.集權(quán)和分權(quán)考慮的因素包括環(huán)境、規(guī)模和治理者的治理水平

D.實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，采納相對集中的財務(wù)治理體制

『正確答案』ACD

『答案解析』選項B的正確說法是集中的〝成本〞要緊是各所屬單位積極性的缺失和財務(wù)決策效率的下降，分散的〝成本〞要緊是可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降。

注意那個知識點不僅要把握涉及到的要點，而且要能夠正確的運用各要點，比如選項D確實是選項A的具體運用。

注意那個知識點不僅要把握涉及到的要點，而且要能夠正確的運用各要點，比如選項D確實是選項A的具體運用。

【例7·多項選擇題】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)治理體制中，以下屬于權(quán)益集中的內(nèi)容有〔〕。

A.財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)B.用資、擔保權(quán)

C.人員治理權(quán)D.固定資產(chǎn)購置權(quán)

『正確答案』ABD

『答案解析』集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)治理體制的核心內(nèi)容，是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一，資金集中，信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員治理權(quán)，業(yè)務(wù)定價權(quán)，費用開支的審批權(quán)。注意區(qū)分哪些是集中權(quán)益，哪些是能夠分散的權(quán)益。第四節(jié)財務(wù)治理的環(huán)境

【考點五】財務(wù)治理環(huán)境的內(nèi)容

【把握要求】

一樣內(nèi)容，要緊是把握財務(wù)治理環(huán)境的構(gòu)成內(nèi)容體系，或者說把握標題就差不多了。

一、經(jīng)濟環(huán)境1.經(jīng)濟體制

打算經(jīng)濟體制下，企業(yè)作為一個獨立的核算單位而無獨立的理財權(quán)益。財務(wù)治理方法比較簡單。

在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)成為〝自主經(jīng)營、自負盈虧〞的經(jīng)濟實體，有獨立的經(jīng)營權(quán)，同時也有獨立的理財權(quán)。

2.宏觀經(jīng)濟政策

財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、打算體制、價格體制、投資體制、社會保證制度等改革措施，會深刻地阻礙著企業(yè)的進展和財務(wù)活動的開展。

稅收法規(guī)的所得稅稅率

3.經(jīng)濟進展水平

經(jīng)濟進展水平越高，財務(wù)治理水平也越好。財務(wù)治理應(yīng)當以經(jīng)濟進展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟進展目標為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營目標和經(jīng)營戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

舉例：西部大開發(fā)，環(huán)境愛護

4.經(jīng)濟周期

〔1〕含義

在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟進展與運行帶有一定的波動性，大體上經(jīng)歷復(fù)蘇、繁華、衰退和蕭條的幾個循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟周期。

〔2〕在不同的時期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采納不同的財務(wù)治理策略。

復(fù)蘇繁榮衰退蕭條設(shè)備投資增加廠房設(shè)備

實行長期租賃連續(xù)增加廠房設(shè)備停止擴張

出售余外設(shè)備建立投資標準

舍棄次要利益存貨儲備建立存貨連續(xù)建立存貨消減存貨

停止長期采購消減存貨人力資源增加勞動力增加勞動力停止招收雇員裁減雇員產(chǎn)品策略開發(fā)新產(chǎn)品提高產(chǎn)品價格

開展營銷規(guī)劃停止不利產(chǎn)品保持市場份額

壓縮治理費用說明分四部分內(nèi)容按照四個時期把握，如此比較容易，不要深究?！纠?·多項選擇題】在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采納不同的財務(wù)治理戰(zhàn)略。企業(yè)依照目前所處的經(jīng)濟周期特點，采取了如下的財務(wù)治理策略，增加勞動力、建立存貨和增加廠房設(shè)備，請據(jù)以判定當前可能的經(jīng)濟周期是〔〕。

A.衰退時期B.復(fù)蘇時期

C.蕭條時期D.繁榮時期

『正確答案』BD

『答案解析』注意把握各個經(jīng)濟周期時期企業(yè)采取的財務(wù)治理策略，復(fù)蘇和繁榮兩個時期都采取增加勞動力、建立存貨和增加廠房設(shè)備的措施，因此只能夠判定可能處于這兩個時期。5.通貨膨脹

〔1〕通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的阻礙

①引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。

②引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。

③引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度。

④加大企業(yè)的資金成本。⑤引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金流失。

物價漲--資金需求大

---國家操縱資金供給---資金供應(yīng)緊張，同時需求大--籌資困難

---資本市場上利率上升---有價證券價格下降--物價貶值

---上面綜合因素將使得企業(yè)資金成本上升

---折舊攤銷不足---利潤虛增---假如正常分配及繳稅那么資金流失〔2〕通貨膨脹應(yīng)計策略所處時期措施通貨膨脹初期①進行投資能夠幸免風險，實現(xiàn)資本保值

②簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的缺失通貨膨脹連續(xù)期①采納比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)

②調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等【例9·多項選擇題】在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權(quán)人和債務(wù)人的阻礙表述準確的有〔〕。

A.對債務(wù)人有利

B.對債權(quán)人不利

C.對債務(wù)人不利

D.對債權(quán)人有利

『正確答案』AB

『答案解析』固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法依照物價上漲的水平來上調(diào)利率，因此對債權(quán)人不利，但對債務(wù)人有利。

二、法律環(huán)境1.法律環(huán)境的范疇

市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟，企業(yè)的一些經(jīng)濟活動總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進行的。法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟活動提供愛護。

國家相關(guān)法律法規(guī)按照對財務(wù)治理內(nèi)容的阻礙情形能夠分如下幾類：法規(guī)內(nèi)容阻礙企業(yè)財務(wù)活動的范疇公司法、證券交易法、證券法、金融法、合同法等企業(yè)籌資公司法、證券交易法、企業(yè)財務(wù)通那么等企業(yè)投資公司法、企業(yè)財務(wù)通那么、稅法等企業(yè)收益分配2.法律環(huán)境對企業(yè)財務(wù)治理的阻礙

法律環(huán)境對企業(yè)的阻礙是多方面的，阻礙范疇包括企業(yè)組織形式、公司治理結(jié)構(gòu)、投融資活動、日常經(jīng)營、收益分配等。

?公司法?規(guī)定，企業(yè)能夠采納獨資、合伙、公司制等企業(yè)組織形式。

三、金融環(huán)境

1.金融機構(gòu)、金融工具與金融市場

金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。金融市場的構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式等。

金融機構(gòu)要緊是銀行和非銀行金融機構(gòu)，金融機構(gòu)是金融市場上資金的供給者和需求者。是金融市場上最重要的中介機構(gòu)，是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。

金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。金融工具分為差不多金融工具和衍生金融工具兩大類。2.金融市場的分類分類標準