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文檔簡介
27五月2023國際資本流動與國際金融危機國際資金流動下的宏觀經(jīng)濟平衡流量觀點存量觀點國際資金流動的原理：資產(chǎn)組合理論國際資金流動的原因：降低風(fēng)險增加收益資金存量、風(fēng)險、利率國際中長期資金流動與債務(wù)危機概念：發(fā)生在國際間，期限在一年或一年以上的資金流動。主要形式：國際證券市場上購買中長期債券與股票并持有期限在一年以上的證券投資活動國際中長期資金流動對宏觀經(jīng)濟的影響生產(chǎn)性貸款消費性貸款生產(chǎn)性貸款對經(jīng)濟的影響消費性貸款對經(jīng)濟的影響消費性貸款對經(jīng)濟的影響消費性貸款對經(jīng)濟的影響國際債務(wù)危機發(fā)展中國家的外債狀況債務(wù)危機的原因：國際金融市場上的利率變化石油價格與世界經(jīng)濟衰退等外部沖擊未合理利用所借資金促進出口增長解決方案：國際短期資金流動與貨幣危機國際短期資金流動：發(fā)生在國際間、期限在一年以下的資金流動。敏感、心理預(yù)期因素套利資金流動避險性資金流動投機性資金流動貨幣危機廣義：一國貨幣的匯率變動在短期內(nèi)超過一定幅度。狹義：固定匯率制度下，市場參與者對一國固定匯率失去信心的情況下，通過外匯市場進行拋售等操作導(dǎo)致該國固定匯率制度崩潰、外匯市場持續(xù)動蕩的帶有危機性質(zhì)的事件。貨幣危機理論第一代貨幣危機模型----克魯格曼模型----經(jīng)濟基礎(chǔ)變化帶來的投機沖擊所導(dǎo)致的貨幣危機第二代貨幣危機模型----預(yù)期自致型模型----由心理預(yù)期帶來的投機沖擊所導(dǎo)致的貨幣危機克魯格曼模型圖示克魯格曼模型特點結(jié)論：外匯儲備隨著國內(nèi)信貸的增長而持續(xù)流失，流失速度與信貸擴張速度間保持一定比例。起因：政府不合理的宏觀政策發(fā)生機制：儲備急劇下降為零防范機制：緊縮的財政政策預(yù)期自致型模型預(yù)期自致型模型模型的主要特點成因在于預(yù)期惡性循環(huán)的發(fā)生機制隱含條件是宏觀經(jīng)濟中多重均衡防范措施是提高政府政策的可信性貨幣危機的傳播傳播：
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