通信行業(yè)研究及2022年中期投資策略硬科技突圍賦能革新時代

通信行業(yè)研究及2022年中期投資策略-硬科技突圍賦能革新時代回顧2022年上半年：機構(gòu)歷史低配，尋找方向中的通信板塊2022年板塊漲幅低于市場預期：行業(yè)漲幅排名第21位上半年受到大盤影響，截至2022年6月20日，2022年度通信（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌12.98%，在31個行業(yè)中排名第21位，相較于TMT其他板塊表現(xiàn)略優(yōu)。2022年一季度通信指數(shù)上漲1.15%，位居所有板塊第6位。2022Q1：行業(yè)整體運行平穩(wěn)向好，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、光纖光纜、通信技術(shù)服務、光模塊等板塊表現(xiàn)強勁2022年第一季度行業(yè)整體運行平穩(wěn)向好，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、光纖光纜、通信技術(shù)服務、光模塊、云通訊&超高清、通信設(shè)備等板塊表現(xiàn)強勁。機構(gòu)持倉占比：機構(gòu)持倉比例穩(wěn)步提升，但仍處于歷史低位機構(gòu)持倉比例穩(wěn)步提升：2022年一季度，通信行業(yè)的機構(gòu)持股比例為1.21%，較2021年四季度上升0.03個百分點；主動型偏股基金持股比例66.2%，較2021年四季度上升22個百分點。在申萬一級28個子行業(yè)中，2021年末通信板塊機構(gòu)持股比例排名第19，2022年一季度排名第18，較年初有所上升。2022年通信行業(yè)中期策略：硬科技突圍，賦能革新時代對于2022年，我們認為傳統(tǒng)通信賽道伴隨著運營商破圈以及新基建的鋪路，仍需以硬科技實力提升為主要方向；此外，更重要的是，通信行業(yè)也將破圈賦能智能車、AIOT、新能源以及高端制造等新興賽道，相關(guān)標的或?qū)⒋蜷_新成長空間。通信賦能“新”智能時代激光雷達：2021為“上車”元年，2022或?qū)⒊蔀榱慨a(chǎn)大年2021年為激光雷達“上車”元年，在2021年1月，蔚來在NIOday上宣布ET7全系搭載激光雷達，掀起了中國車企定點激光雷達的浪潮，隨后，小鵬、北汽極狐、上汽智己、上汽飛凡、廣汽埃安、長安阿維塔、長城沙龍、理想、高合、威馬等造車新勢力和傳統(tǒng)車企新能源品牌，都紛紛宣布即將量產(chǎn)或交付的新車型將搭載激光雷達。這些車型最晚都是在2022年交付，2022年有望成為激光雷達的量產(chǎn)大年，從L2級別輔助駕駛到L3+自動駕駛跨進。根據(jù)車智數(shù)據(jù)庫顯示，這些宣布定點激光雷達的車型中，搭載一顆激光雷達的車型有蔚來et7（包括2022年12月上市的et5）、高合HiPhiZ、上汽智己L7等，而小鵬G9、上汽智己LS7等車型是搭載兩顆激光雷達，廣汽埃安AionLXPlus、阿維塔11、威馬M7等車型搭載了三顆激光雷達，沙龍機甲龍則是迄今為止唯一一款搭載了4顆激光雷達的車型。車載模組：車聯(lián)網(wǎng)中連接感知層和網(wǎng)絡(luò)層的關(guān)鍵環(huán)節(jié)通信模組處于終端感知層與網(wǎng)絡(luò)層之間的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是將多種芯片器件進行再次封裝設(shè)計并嵌入多種軟件協(xié)議，可快速為終端設(shè)備通過3G/4G/5G通信能力的核心電子元器件。是汽車接入車聯(lián)網(wǎng)的重要底層硬件，可應用于T-BOX、OBD、智能駕倉、智慧座艙等車載的不同領(lǐng)域。T-BOX（TelematicsBOX），可深度讀取汽車CAN總線數(shù)據(jù)和私有協(xié)議，通過無線網(wǎng)絡(luò)將數(shù)據(jù)傳出到云服務器，是實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵信息終端設(shè)備，為車聯(lián)網(wǎng)提供可靠的、完整的行駛安全、安防、節(jié)能、信息、娛樂等服務功能。又稱TCU（車聯(lián)網(wǎng)控制單元），T-BOX以汽車前裝市場為主。后裝車載終端OBD（OnBoardDiagnostics）通過汽車預留的標準數(shù)據(jù)接口以及OBD行車協(xié)議，通過終端側(cè)植入APP應用以及無線遠程接入云端管理平臺實現(xiàn)車輛的駕駛行為分析和統(tǒng)計車輛定位和跟蹤。連接器：電氣化驅(qū)動高壓連接器，智能化加速高速連接器汽車連接器主要分為低壓連接器、高壓連接器和高速連接器。隨著電動化和智能化的趨勢愈演愈烈，連接器的市場也在高速增長中。傳統(tǒng)的燃油汽車一般采用低壓連接器，主要用于車燈、儀表和控制臺等供電；

新能源汽車中除了采用部分低壓連接器之外，同時也需要大量的高壓連接器，一般來說，高于48V的為高壓連接器。主要用在汽車的快充和慢充系統(tǒng)、三電系統(tǒng)（電機、電池和電控）和電加熱器等。高速連接器主要是用于傳輸高速的數(shù)據(jù)，包括激光雷達、攝像頭、定位系統(tǒng)和娛樂系統(tǒng)等，包括HSD和Fakra等連接器。單車價值量持續(xù)提升，高速連接器市場空間廣闊。隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車的不斷推進，采用傳統(tǒng)的車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)（CAN，LIN等）已經(jīng)無法滿足爆發(fā)式增長的數(shù)據(jù)流量，因此新型的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)車載以太網(wǎng)架構(gòu)應運而生，而高速連接器的單車價值量也隨之大幅提升。智能網(wǎng)聯(lián)汽車不斷增長的滲透率疊加單車價值量的持續(xù)提升，有望帶來高速連接器市場的高速發(fā)展。智能控制器：不斷釋放的智能化需求打開控制器市場空間智能控制器是指在儀器、設(shè)備、裝置、系統(tǒng)中為完成特定用途而設(shè)計實現(xiàn)的計算機控制單元，它一般是以微控制器（MCU）芯片或數(shù)字信號處理器（DSP）芯片為核心，依據(jù)不同功能要求輔以外圍模擬及數(shù)字電子線路，并置入相應的計算機軟件程序，經(jīng)電子加工工藝制造而形成的電子部件?？刂破鳟a(chǎn)業(yè)鏈的上游主要包括集成電路（IC）、分立半導體、PCB、電阻、電容器、其他元器件等，中游則為智能控制器的設(shè)計制造，下游涉及的范圍較廣，理論上涉及有電路控制的終端產(chǎn)品均可以作為控制器的下游，包括家用電器、汽車、電子醫(yī)療健康器械等。智能控制器的應用集中在五大場景。從全球和中國的智能控制器市場結(jié)構(gòu)來看，主要應用在汽車電子、家用電器、電動工具及工業(yè)設(shè)備裝置、智能建筑與家居、健康與護理產(chǎn)品等領(lǐng)域。通信賦能“新”能源革命世界海上風電新增裝機再創(chuàng)佳績2021年，全球風電裝機新增93.6GW（并網(wǎng)容量），其中海上風電新增裝機21.1GW，為2022年的三倍多，創(chuàng)造了歷史最好成績，到2021年底，全球海上風電總?cè)萘窟_到57.2GW。其中中國海上風電增量占全球的80%，超越英國成為全球海上風電累計裝機最多的國家，新增裝機規(guī)模連續(xù)四年領(lǐng)跑全球，新增裝機容量近17GW，累計海上風電裝機容量達到27.7GW。由于新冠疫情影響，美國、印度、中國臺灣等市場的項目交付都有所放緩。但2021年的招標活動說明加快風電配置成為很多國家的重要戰(zhàn)略。相比2020年，全球風電招標量上升153%，達88GW，其中陸上風電為69GW（占78%），海上風電為19GW。儲能：支撐大規(guī)模新能源發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)儲能是指通過介質(zhì)或