金力永磁研究報告業(yè)績再創(chuàng)新高把握新時代下的發(fā)展機遇

金力永磁研究報告-業(yè)績再創(chuàng)新高把握新時代下的發(fā)展機遇1、永磁行業(yè)龍頭，與時俱進1.1、公司主營釹鐵硼的研發(fā)與生產(chǎn)公司是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售高性能釹鐵硼永磁材料于一體的高新技術(shù)企業(yè)，是新能源

和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域高性能稀土永磁材料的領(lǐng)先供應(yīng)商。公司產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、風力發(fā)電、3C、工業(yè)節(jié)能電機、節(jié)能電梯、軌道交通等領(lǐng)域，并與各領(lǐng)域國內(nèi)外龍頭企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。目前，公司已在香港、歐洲、日本及美國設(shè)立附屬公司，計劃進一步發(fā)展公司現(xiàn)有的海外附屬公司，并將全球業(yè)務(wù)足跡擴展至更多地區(qū)和國家，以提高更多的全球市場份額。公司2020年使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)4,111噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品，于晶界滲透稀土永磁市場中排名世界第一，約占21.3%的市場份額。2021年，公司使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)6,064噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品，同比增長47.51%，占同期公司產(chǎn)品總產(chǎn)量的58.73%，較上年同期提高了16pct；其中超高牌號產(chǎn)品產(chǎn)量為3,437噸。2008年8月19日，江西金力永磁科技有限公司在贛州開發(fā)區(qū)注冊成立，專注于永磁材料行業(yè)；2009年6月，公司試產(chǎn)；2014年3月，公司完成對贛州勁力磁材加工有限公司的收購；2014年9月，公司成立香港子公司；2015年6月，公司完成股份制改造，整體變更為“江西金力永磁科技股份有限公司”；2015年12月，公司正式登陸新三板，2016年6月，公司正式進入創(chuàng)新層，成為進入新三板創(chuàng)新層的掛牌公司；2016年9月，公司子公司JLMAGRARE-EARTHJAPAN株式會社正式成立；2017年1月，成立江西金力粘結(jié)磁有限公司；2018年9月，公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，證券簡稱：金力永磁，證券代碼：300748；2020年4月，公司與風電龍頭金風科技簽訂采購框架協(xié)議升級至9.05億元；2020年9月公司與特斯拉簽署《零部件采購協(xié)議》，為特斯拉供應(yīng)新能源汽車磁鋼；2021年3月公司的毛坯產(chǎn)能已經(jīng)具備年產(chǎn)15,000噸的生產(chǎn)能力，生產(chǎn)基地由單一工廠向多地工廠的集團化邁進；2021年12月，公司收到日本電產(chǎn)株式會社車載事業(yè)本部的《定點通知書》，公司成為其稀土永磁材料供應(yīng)商；2022年1月公司在港交所主板上市，實現(xiàn)“A+H”雙重上市。1.2、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，助力公司發(fā)展公司實際控制人為蔡報貴、胡志濱、李忻農(nóng)。截至2022年3月31日，瑞德創(chuàng)投持有公司股份28.93%；蔡報貴、胡志濱以及李忻農(nóng)通過瑞德創(chuàng)投、贛州格碩、贛州欣盛直接或間接持有公司股份33.52%，為公司實際控制人并具有一致行動關(guān)系。新增大股東HKSCCNOMINEESLIMITED持有公司15.00%的股份；金風投控為公司客戶金風科技的全資子公司，持有公司7.02%的股份；贛州稀土為公司原材料重要供應(yīng)商，持有公司股權(quán)5.16%。瑞德創(chuàng)投為公司控股股東，蔡報貴、胡志濱、李忻農(nóng)分別持有其40.0%、30.0%、30.0%的股權(quán)，且為一致行動人。贛州格碩持有公司股份2.64%，胡志濱和李忻農(nóng)分別持有其61.00%和39.00%的股權(quán)。贛州欣盛持有公司股份1.76%，蔡報貴和胡志濱分別持有其89.12%和10.88%的股權(quán)。員工持股激勵計劃：

實施限制性股票激勵計劃，建立和完善勞動者和所有者利益共享機制，將員工利益與公司利益緊密結(jié)合在一起，有利于公司長遠發(fā)展。截至2022年3月31日，公司股權(quán)激勵對象人數(shù)為213人，占公司2021年員工總數(shù)的6.04%；股權(quán)激勵總數(shù)達1320.32萬股，占公司總股本比例約2.0%。成功發(fā)行H股助力公司發(fā)展，為公司提供資金支持。公司于2022年1月14日成功登陸香港聯(lián)合交易所有限公司主板，成為全球第一家高性能稀土永磁材料行業(yè)“A+H”上市公司。公司此次H股招股引入中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、由華潤集團間接擁有及控制的CRAlphaInvestmentIILimited、YHGInvestment,L.P.、中信保誠人壽保險有限公司、招商局集團發(fā)起的中白產(chǎn)業(yè)投資基金等多家重量級基石投資者。本次全球發(fā)售共發(fā)售125,466,000股境外上市外資股（H股），全球發(fā)售所得款項約為42.41億港元，計劃用于生產(chǎn)基地建設(shè)、擴展全球產(chǎn)業(yè)鏈布局和技術(shù)研發(fā)等。1.3、業(yè)績再創(chuàng)新高，增長勢頭良好公司業(yè)績增長態(tài)勢良好，再創(chuàng)新高。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.80億元，同比增長68.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.53億元，同比增長85.32%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4.23億元元，同比增長86.37%。2022上半年，公司實現(xiàn)營收33.04億元，同比增長82.65%；歸母凈利潤4.64億元，同比增長110.51%；扣非歸母凈利4.61億元，同比增長125.05%。2022Q2，公司實現(xiàn)營收17.95億元，同比增長76.77%、環(huán)比增長18.95%；歸母凈利潤3.00億元，同比增長152.22%、環(huán)比增長82.93%；扣非歸母凈利3.09億元，同比增長171.45%、環(huán)比增長103.29%。新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域依舊業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。按領(lǐng)域劃分，2022年上半年，公司新能源汽車及汽車零部件領(lǐng)域收入達到10.58億元，較上年同期增長233.76%；公司節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域收入達到9.84億元，較上年同期增長26.69%；公司在風力發(fā)電領(lǐng)域收入達到5.53億元，較上年同期增長13.00%；除此之外，公司在3C領(lǐng)域產(chǎn)品開始規(guī)?；慨a(chǎn)，已成為公司新的業(yè)績增長點。2022年上半年，公司3C領(lǐng)域收入達到0.99億元，較上年同期增長88.66%；公司于機器人及工業(yè)伺服電機領(lǐng)域收入達到0.98億元，較上年同期增長67.85%。伴隨需求攀升，利潤不斷釋放。2021年，毛利潤總額為9.15億元，同比增長59.4%，其中，釹鐵硼磁鋼業(yè)務(wù)毛利為8.03億元，占比總毛利87.8%。2022年上半年，釹鐵硼磁鋼業(yè)務(wù)毛利為5.48億元。毛利率受上半年稀土原材料大幅上漲的影響，略微下降，從2021年的21.32%到19.05%，同比下降2.27pct。期間費用率逐年下降，降本效果顯著。2021年，期間費用總額為2.52億元，同比增長32.6%，期間費用率為6.16%，同比下降1.68pct。2022上半年，期間費用總額為-0.05億元，主要系報告期匯兌收益大幅增加（即港幣募集資金受港幣匯率上升）導(dǎo)致財務(wù)費用大幅下降。2、稀土永磁再迎春天，下游需求百花齊放迄今為止，已經(jīng)研發(fā)出第三代永磁材料釹鐵硼。稀土永磁材料自20世紀60年代問世，隨著研究水平和技術(shù)的更新迭代，先后三代稀土永磁材料應(yīng)運而生。第一代和第二代稀土永磁材料分別以釤鈷永磁材料（SmCo5）和釤鈷永磁材料（Sm2Co17）為代表，并分別于1967年和1975年研制成功；第三代稀土永磁材料以釹鐵（Nd2Fe14B）為主要代表，于1983年，日本住友特殊金屬公司的佐川真人博士首次發(fā)明了釹鐵硼永磁體。釹鐵硼是第三代稀土永磁材料，由大量的釹、鐵、硼三種稀土元素構(gòu)成，其中釹屬于輕稀土元素。釹鐵硼作為現(xiàn)今性能最為優(yōu)異的永磁體，其性能作用也有差異，其中最為尖端的是高性能釹鐵硼。高性能釹鐵硼永磁材料是以速凝甩帶法制成、內(nèi)稟矯頑力及最大磁能積之和大于60的燒結(jié)釹鐵硼永磁材料，磁性能、矯頑力、剩磁密度、溫度特性等性能都要大大優(yōu)于一般釹鐵硼永磁材料。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，釹鐵硼永磁材料可分為燒結(jié)、粘結(jié)及熱壓釹鐵硼。燒結(jié)釹鐵硼采用的是粉末冶金工藝，熔煉后的合金制成粉末并在磁場中壓制而成;粘結(jié)釹鐵硼是由釹鐵硼磁粉與樹脂或橡膠擠壓成型后制成；熱壓釹鐵硼是通過將釹鐵硼快淬磁粉緩慢而大幅度的熱壓變形誘發(fā)類似的晶體擇優(yōu)取向，制成優(yōu)異的全密度各向異性磁體。相比于燒結(jié)釹鐵硼來說，粘結(jié)釹鐵硼不易腐蝕，生產(chǎn)難度較低，但磁性能比燒結(jié)釹鐵硼要差。稀土永磁材料應(yīng)用前景廣泛。稀土永磁材料已經(jīng)廣泛應(yīng)用于電子信息、汽車工業(yè)、醫(yī)療設(shè)備、能源交通等眾多傳統(tǒng)領(lǐng)域。同時，隨著技術(shù)的持續(xù)進步，在很多新興領(lǐng)域，稀土永磁材料也展現(xiàn)出廣闊的應(yīng)用前景，如新能源汽車、風力發(fā)電、智能機器人等。特別是在低碳經(jīng)濟席卷全球的大勢之下，世界各國都在把環(huán)境保護、低碳排放作為關(guān)鍵科技領(lǐng)域作為重點發(fā)展對象。2.1、新能源汽車是高性能釹鐵硼增長的核心驅(qū)動力永磁同步電機是同步電機的一種。它不采用對勵磁繞組通過勵磁電流，而是用釹鐵硼等永磁體產(chǎn)生轉(zhuǎn)子磁場，相比直流勵磁同步電機具有不需要產(chǎn)生直流磁通的電功率，因而大大提高了電機效率。除此之外，永磁同步電機相比其他電機具有功率密度高，同體積質(zhì)量下輸出轉(zhuǎn)矩更高，啟動轉(zhuǎn)矩大，極限轉(zhuǎn)速高，制動性能優(yōu)秀以及轉(zhuǎn)矩脈動小等優(yōu)點。這些優(yōu)點契合新能源

汽車驅(qū)動電機所需的快速響應(yīng)、體積小、轉(zhuǎn)矩大、寬調(diào)速范圍等特點，這使得永磁同步電機迅速占領(lǐng)了新能源汽車驅(qū)動電機市場的大量份額。隨著低碳環(huán)保需求和能源革命的推動，新能源汽車行業(yè)需求迎來爆發(fā)。根據(jù)EVTank發(fā)布的《中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展白皮書（2022年）》，2021年全球電動汽車的銷量達670萬輛，同比增長102%，占全部乘用車銷量的9%左右；根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2017-2021年，我國新能源汽車需求由76.8萬輛增長至354.5萬輛，四年CAGR達46.6%。2025年全球新能源汽車領(lǐng)域高性能釹鐵硼需求有望達到6.4萬噸，2021-2025四年CAGR達35.9%。假設(shè)：1）2021-2025年全球新能源汽車銷量從670萬輛增至2240萬輛，中國新能源汽車銷量從354.5萬輛增長至1000萬輛；2）每輛車需求3.0kg的高性能釹鐵硼磁材，我們可以測算出，全球?qū)Ω咝阅茆S鐵硼磁材的需求有望從2021年的1.9萬噸增長至2025年的6.4萬噸；中國對高性能釹鐵硼磁材的需求有望從2021年的1.0萬噸增長至2025年的2.9萬噸。新能源汽車領(lǐng)域增量前景廣闊，有望成為高性能釹鐵硼磁材需求增長的核心驅(qū)動力。2.2、風力發(fā)電持續(xù)高位新增，釹鐵硼需求的第二發(fā)力點風能作為一種清潔和可再生能源，國家鼓勵并支持風力發(fā)電的建設(shè)，符合國家戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。2020年10月，400余家風能企業(yè)聯(lián)合發(fā)布《北京風能宣言》：保證“十四五”期間年均保證風電新增裝機50GW以上，2025年后年均新增風電裝機60GW以上，至2030年裝機總量達到800GW；到2060年至少達到3000GW。截止2021年底，我國風電累計裝機容量為328GW，距離2060年的目標尚有近2700GW的缺口；由此可見，我國風電裝機增量空間依然廣闊。風電機組的發(fā)電機主要包括異步發(fā)電機、雙饋異步發(fā)電機、直驅(qū)式（半直驅(qū)式）永磁同步發(fā)電機。通過研究分析表明，采用釹鐵硼制造的永磁發(fā)電機在系統(tǒng)效率、年發(fā)電量、電能質(zhì)量和可靠性等方面，明顯優(yōu)于雙饋發(fā)電機，只是制造成本略高。目前直驅(qū)式電機的滲透率在30%左右，鑒于其不可替代的優(yōu)勢，其未來在風電機組中的滲透率有望逐步提高。2025年全球風電領(lǐng)域高性能釹鐵硼需求有望達到2.4萬噸，2021-2025四年CAGR達7.6%。假設(shè)：1）平均1GW風電裝機需要650噸左右的高性能釹鐵硼；2）2022-2025年新增風電裝機量穩(wěn)步增長，至2025年全球新增風電裝機量為117.6GW；我國新增風電裝機量穩(wěn)定在每年50GW。由此，我們測算出，全球風電釹鐵硼的需求將從2021年的1.8萬噸增長至2025年的2.4萬噸；中國對風電釹鐵硼的需求有望從2021年的0.93萬噸增長至2025年的1.04萬噸。2.3、“雙碳”背景下，節(jié)能電梯和變頻空調(diào)的滲透率有望進一步提升變頻空調(diào)符合一級能效標準的空調(diào)才能獲得市場準入，變頻空調(diào)將迎來爆發(fā)式增長，市場滲透率進一步提升。2020年7月1日起我國正式開始實施GB21445-2019《房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能效等級》標準，該標準首次統(tǒng)一變頻定頻空調(diào)能效評定體系。在新的能效標準體系下，原三級能效的定頻空調(diào)、變頻空調(diào)以及原二級能效標準的單冷式定頻空調(diào)都不符合市場準入門檻。新的能效標準下，采用稀土永磁材料制成的變頻壓縮機更受市場青睞，將成為新的市場趨勢。變頻空調(diào)壓縮機主要為鐵氧體變頻壓縮機和稀土永磁變頻壓縮機，在新的能效標準下，鐵氧體變頻壓縮機很難達到一級能效標準，因而使用稀土永磁變頻壓縮機是必要的。除此之外，地方政策會給予符合一級能效標準的一定財政補貼；從消費者角度，稀土永磁變頻空調(diào)相比鐵氧體體積更小，節(jié)能效果更好，更受消費者青睞；從空調(diào)制造商角度，鐵氧體變頻壓縮機除了能效方面不達標，消耗的硅鋼、銅等成本要比稀土永磁變頻壓縮機高。綜合以上優(yōu)勢，使用稀土永磁變頻壓縮機的空調(diào)將成為主流消費趨勢，其市場滲透率進一步提升，從而拉動稀土永磁材料的需求增長。新標準出臺后，2021年，空調(diào)銷量為15430萬臺，同比增長了9.1%，其中，變頻空調(diào)銷量為14596.8萬臺，同比增長了95.0%，近乎翻倍。2021年變頻空調(diào)的市場滲透率為94.6%，同比2020年大幅上漲了41.7pct，并且可預(yù)見，未來變頻空調(diào)的滲透率仍將繼續(xù)上漲，逼近100%。節(jié)能電梯隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的不斷深入，中國電梯行業(yè)正經(jīng)歷著一個平穩(wěn)增長期。近幾年，國家也頻繁出臺鼓勵加裝電梯的政策，整體來看，電梯行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?。老舊小區(qū)“加裝電梯”政策推動電梯需求井噴式增長。2019年，政府工作報告中指出“支持加裝電梯”；2020年5月召開了十三屆全國人大會議上，明確指出“新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個，支持加裝電梯，發(fā)展用餐、保潔等多樣社區(qū)服務(wù)”。自此，老舊小區(qū)改造加裝電梯的行動開始在全國各地大規(guī)模啟動，有望帶動電梯市場的需求增長。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，全國上報需要改造的城鎮(zhèn)老舊小區(qū)有17萬個，保守預(yù)計一個小區(qū)需加裝10部電梯，則至少需要安裝170萬部電梯，對應(yīng)將為電梯市場帶來新增7000億以上的空間。電梯曳引機是電梯的動力設(shè)備，而使用釹鐵硼制造的同步曳引機，具有體積小、損耗低、效率高、低噪音等優(yōu)點，已發(fā)展成為新型曳引機的主流機型，并逐步占據(jù)市場主流地位。2025年全球變頻空調(diào)領(lǐng)域高性能釹鐵硼需求有望達到1.2萬噸，2021-2025四年CAGR達8.6%。假設(shè)：1）每臺稀土永磁變頻空調(diào)消耗釹鐵硼磁材80g；2）2022-2025年空調(diào)銷量穩(wěn)步增長，至2025年全球家用空調(diào)銷量增至17322萬臺，同時我國家用空調(diào)銷量增至15830萬臺。由此，我們測算出，全球?qū)ψ冾l空調(diào)的釹鐵硼需求將從2021年的0.88萬噸增長至2025年的1.2萬噸；中國對變頻空調(diào)的釹鐵硼需求有望從2021年的0.81萬噸增長至2025年的1.12萬噸。2025年全球節(jié)能電梯領(lǐng)域高性能釹鐵硼需求有望達到1.2萬噸，2021-2025四年CAGR達6.1%。假設(shè)：1）單臺節(jié)能電梯釹鐵硼用量約為6kg；2）2022-2025年節(jié)能電梯產(chǎn)量穩(wěn)步增長；3）節(jié)能電梯滲透率已達到了80%左右，至2025年提升至86%。由此，我們測算出，全球?qū)?jié)能電梯的釹鐵硼需求將從2021年的0.94萬噸增長至2025年的1.2萬噸；中國對節(jié)能電梯的釹鐵硼需求有望從2021年的0.76萬噸增長至2025年的0.97萬噸。2.4、工業(yè)機器人增量可期，驅(qū)動高性能釹鐵硼的需求激增驅(qū)動電機是機器人的核心部件，永磁同步伺服電機是行業(yè)使用的主流驅(qū)動電機，這是因為滿足體積小型化，較高功率、較高的負載變化范圍下能實現(xiàn)較高效率等特點。目前，永磁同步伺服電機在工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、航空航天、汽車、家電、醫(yī)療設(shè)備、電子產(chǎn)品等各個領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，能夠降低電耗15%-20%。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年我國工業(yè)機器人產(chǎn)量為36.6萬臺，同比去年大幅增長了54.4%，反映了我國工業(yè)機器人處于高速發(fā)展的階段。22年1月工信部《“十四五”機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中，明確以高端化智能化發(fā)展為導(dǎo)向，面向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和消費升級需求，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力，推動機器人產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。提出了“十四五”時期的發(fā)展目標，也就是到2025年，成為全球機器人技術(shù)創(chuàng)新策源地、高端制造集聚地和集成應(yīng)用新高地，機器人產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入年均增長超過20%，制造業(yè)機器人密度實現(xiàn)翻番。2025年全球工業(yè)機器人領(lǐng)域高性能釹鐵硼需求有望達到1.60萬噸，2021-2025四年CAGR達10.1%。假設(shè)：1）每臺工業(yè)機器人消耗釹鐵硼25kg；2）2022-2025年期間，全球工業(yè)機器人增長至63.9萬臺；我國工業(yè)機器人增長至56.0萬臺。由此，我們測算出，全球?qū)I(yè)機器人的釹鐵硼需求將從2021年的1.09萬噸增長至2025年的1.60萬噸；中國對工業(yè)機器人的釹鐵硼需求有望從2021年的0.92萬噸增長至2025年的1.40萬噸。2.5、總需求預(yù)測高性能釹鐵硼行業(yè)準入壁壘高，主要產(chǎn)能較為集中。目前，我國市面上游160多家釹鐵硼廠商，但大部分企業(yè)的釹鐵硼坯料產(chǎn)能不到2000噸/年，且主要產(chǎn)品未中低端釹鐵硼；具備高性能釹鐵硼生產(chǎn)能力的企業(yè)主要為金力永磁、正海磁材、英洛華、寧波韻升、中科三環(huán)、大地熊六家公司。高性能釹鐵硼市場前景佳，主要企業(yè)積極推進釹鐵硼擴產(chǎn)工作，優(yōu)化產(chǎn)能布局。目前國內(nèi)龍頭上市公司的坯料產(chǎn)能在8.2萬噸左右，隨著擴展工作的持續(xù)推進，預(yù)計2025年龍頭企業(yè)合計釹鐵硼毛坯產(chǎn)能可達19.3萬噸。伴隨下游行業(yè)的蓬勃發(fā)展及衍生新需求，企業(yè)產(chǎn)能有望逐漸釋放。3、不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，提高市場占有率3.1、晶界滲透技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先不斷加大研發(fā)投入，實現(xiàn)技術(shù)突破，由此打造公司的核心競爭力。2021年公司研發(fā)費用1.6億元，同比增長55.23%，占營業(yè)收入的比例為3.93%，；研發(fā)人員數(shù)量為411人，同比增長15.13%，占公司總?cè)藬?shù)比重11.64%。同時公司新增發(fā)明專利授權(quán)4件，實用新型專利授權(quán)10件，另有20項專利申請正在實審過程中。隨著下游應(yīng)用場景的革新，對釹鐵硼永磁材料的矯頑力和溫度穩(wěn)定性提出了高要求，制造商往往通過加入鏑元素和鋱元素來提高永磁材料的矯頑力以及溫度穩(wěn)定性。由于重稀土元素鏑和鋱價格比較高，大量添加會使釹鐵硼生產(chǎn)成本大幅提升。傳統(tǒng)方法，廠商在熔煉過程中加入元素一同熔煉，在制成的磁體中晶界和晶內(nèi)主相中均有添加元素的分布，但研究表明，僅處于晶界的鏑元素對提高矯頑力作用最為顯著，傳統(tǒng)的元素添加方法會造成資源浪費。高性能釹鐵硼永磁體的生產(chǎn)技術(shù)門檻較高。晶界滲透技術(shù)，又稱晶界擴散技術(shù)，采用特殊的工藝使鏑元素通過擴散只存在于晶界而不進入晶內(nèi)，這樣不僅提高了釹鐵硼材料的磁性能，而且大大減少了鏑元素的總量，降低了材料的消耗和成本。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，晶界滲透技術(shù)一般可以減少50%至70%的中重稀土用量。目前，公司已掌握以晶界滲透技術(shù)為核心的自主核心技術(shù)及專利體系，包括晶界滲透技術(shù)、配方體系、晶粒細化技術(shù)、一次成型技術(shù)、生產(chǎn)工藝自動化技術(shù)以及耐高溫耐高腐蝕性新型涂層技術(shù)。其中，公司已就晶界滲透技術(shù)申請多項國內(nèi)外發(fā)明專利授權(quán)。除了公司在贛州及歐洲的現(xiàn)有的兩個研發(fā)中心外，在寧波、美國及歐洲建立研發(fā)中心或試驗中心，與公司的全球業(yè)務(wù)布局一致。公司具備行業(yè)領(lǐng)先的晶界滲透技術(shù)。2018-2020年，公司分別將晶界滲透技術(shù)應(yīng)用于約1,200噸、2,100噸及4,111噸永磁材料產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，2021年，公司使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)6,064噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品，同比增長47.51%，占同期公司產(chǎn)品總產(chǎn)量的58.73%，較上年同期提高了16pct；其中，超高牌號產(chǎn)品約為3,437噸，在晶界滲透的高性能永磁材料產(chǎn)品中占比56.68%。3.2、優(yōu)化產(chǎn)能布局，打下堅實基礎(chǔ)公司的高性能釹鐵硼永磁材料毛坯年產(chǎn)能由2018年的7000噸增加至2022年上半年的23000噸。公司在包頭投資建設(shè)的“高性能稀土永磁材料基地項目”在2021年底竣工，該項目已于2022年6月達產(chǎn)，形成8,000噸/年的高性能稀土永磁材料生產(chǎn)能力。公司也由生產(chǎn)基地單一工廠向多地工廠的集團化邁進，同時布局贛州、包頭和寧波生產(chǎn)基地。目前，公司在寧波投資建設(shè)“年產(chǎn)3000噸高端磁材及1億臺套組件項目”已經(jīng)開工建設(shè)，預(yù)計2023年可以建成投產(chǎn)。公司還規(guī)劃了在贛州投資建設(shè)高效節(jié)能電機用磁材基地項目和包頭投資建設(shè)年產(chǎn)12000噸產(chǎn)能的高性能稀土永磁材料基地（二期）項目，公司規(guī)劃到2025年，將建成高性能釹鐵硼永磁材料毛坯產(chǎn)能40000噸/年。產(chǎn)能利用率高。目前公司在手訂單充足，產(chǎn)能利用充分，近四年產(chǎn)能利用率均在95%以上。2021年，釹鐵硼產(chǎn)量為10325噸，同比增長了7.41%；銷量為10709噸，同比增長了21.44%，有效去庫存。2022年上半年，公司的高性能稀土永磁材料產(chǎn)量為6,232噸，其中使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)高性能稀土永磁材料4,160噸；其中超高牌號產(chǎn)品產(chǎn)量為2,493噸。3.3、深化與稀土供應(yīng)商合作公司與主要稀土供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作，保障稀土原材料供應(yīng)。公司總部位于重稀土主要生產(chǎn)地江西贛州，并在輕稀土主要生產(chǎn)地內(nèi)蒙古包頭建設(shè)了高性能稀土永磁材料基地。2021年12月，為響應(yīng)國家政策，中國稀土集團有限公司在贛州正式成立，旨在互補稀土資源優(yōu)勢、協(xié)同稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司作為贛州重點發(fā)展的稀土永磁產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，將受益得到更快發(fā)展。此外，公司與包括南方稀土集團、北方稀土集團在內(nèi)的重要稀土原材料供應(yīng)商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，以此保障稀土原材料的充分供應(yīng)。3.4、市場認可度高，新能源和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域雙驅(qū)動稀土永磁材料行業(yè)特征為客戶黏性強，進入門檻高。高性能釹鐵硼永磁材料在相關(guān)行業(yè)中為重要的功能材料。釹鐵硼永磁材料的質(zhì)量對客戶最終產(chǎn)品的性能和質(zhì)量有重大影響。一旦建立合作關(guān)系，客戶不會輕易更換供應(yīng)商。因此，稀土永磁材料行業(yè)的新進入者難以在短時間內(nèi)或根本無法成為下游行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的合格供應(yīng)商。由于客戶認證的高門檻，公司作為眾多領(lǐng)先客戶經(jīng)認證的主要供應(yīng)商，證明公司始終如一的高品質(zhì)及在稀土永