【基于哈佛分析框架的上市公司財(cái)務(wù)研究-以三六一度為例10000字】

VI基于哈佛分析框架的上市公司財(cái)務(wù)研究—以三六一度為例目錄TOC\o"1-3"\h\u9921基于哈佛分析框架的上市公司財(cái)務(wù)研究—以三六一度為例 11861一、緒論 218576（一）研究背景及意義 2160291.研究背景 2182652.研究意義 225191（二）國(guó)內(nèi)外研究綜述 2203921.國(guó)外研究歷程 2292062.國(guó)內(nèi)研究歷程 37147二、財(cái)務(wù)分析的相關(guān)概念和理論 415359（一）財(cái)務(wù)分析概念 420540（二）哈佛分析框架理論 437151.戰(zhàn)略分析 465002.會(huì)計(jì)分析 5172953.財(cái)務(wù)分析 5206954.前景分析 5279三、三六一度基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)分析 513760（一）三六一度基本情況 57801（二）三六一度戰(zhàn)略分析 529101、三六一度的SWOT分析 5240462.戰(zhàn)略分析總結(jié) 612086（三）三六一度會(huì)計(jì)分析 635601.應(yīng)收賬款 7198612.存貨 7214233.固定資產(chǎn) 938184.無(wú)形資產(chǎn) 1024015（四）三六一度財(cái)務(wù)分析 11296451、報(bào)表分析 11236772.比率分析法 1419042（五）三六一度前景分析 16207441.行業(yè)前景預(yù)測(cè) 16131962.前景分析 1612874四、基于哈佛分析框架的三六一度財(cái)務(wù)分析結(jié)果及對(duì)策建議 1726141（一）財(cái)務(wù)分析結(jié)果 174527（二）對(duì)策建議 18297651.控制負(fù)債 18115982.提高存貨管理水平 18280993.堅(jiān)持創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)相關(guān)技術(shù)的研發(fā) 18一、緒論（一）研究背景及意義1.研究背景體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)產(chǎn)業(yè)在長(zhǎng)達(dá)二十多年的高速發(fā)展后，最近兩年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)銷量開始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這標(biāo)志著我國(guó)的體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要關(guān)頭。中國(guó)從體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)大國(guó)邁進(jìn)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)強(qiáng)國(guó)的必要條件就是要發(fā)展創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)。促進(jìn)國(guó)內(nèi)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，已經(jīng)成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)共同面對(duì)的重大問(wèn)題。2.研究意義（1）理論意義財(cái)務(wù)分析的出現(xiàn)和發(fā)展對(duì)于正確預(yù)測(cè)、決策、考核、控制以及評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)具有重大作用。具體而言就是分析企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r作出預(yù)測(cè)。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析是基于企業(yè)公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)表從投資、籌資、經(jīng)營(yíng)、分配四個(gè)維度進(jìn)行分析。但隨著社會(huì)的發(fā)展，企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了變化，使其在評(píng)估企業(yè)價(jià)值需求方面存在一定的局限性，會(huì)給投資者帶來(lái)一定的誤導(dǎo)。因此哈佛大學(xué)提出哈佛分析框架，同時(shí)與定量定性分析結(jié)合，基于此綜合分析和預(yù)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況和發(fā)展前景。（2）現(xiàn)實(shí)意義在“中國(guó)制造2025”、“十四五循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃”等多個(gè)國(guó)家政策支持下，以三六一度為研究對(duì)象，通過(guò)運(yùn)用哈佛分析框架，從多個(gè)維度對(duì)三六一度的經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行綜合分析，有助于加深對(duì)國(guó)家政策的認(rèn)識(shí)，有利于進(jìn)一步明確體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。（二）國(guó)內(nèi)外研究綜述1.國(guó)外研究歷程1919年，由銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)被美國(guó)杜邦公司提出，并且這個(gè)比率組成了杜邦分析法[1]。同年，亞歷山大·沃爾首次提出了比率分析體系，指出為獲得更全面的信息，應(yīng)該對(duì)比率與報(bào)表之間的關(guān)系進(jìn)行分析[2]。在國(guó)外，比率分析法、杜邦分析法等方法的使用率較高，但隨著時(shí)代的發(fā)展，這些方法相對(duì)于社會(huì)的需求已經(jīng)不足以滿足，因此學(xué)者們對(duì)財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行了深入的研究，并提出更加全面的分析體系。美國(guó)學(xué)者Plewa（1999）在分析時(shí)考慮到了資產(chǎn)的流動(dòng)性，為此提出流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等重要的流動(dòng)性指標(biāo)，得到企業(yè)的認(rèn)可并廣泛運(yùn)用。同時(shí)財(cái)務(wù)分析開始與其他學(xué)科進(jìn)行融合，進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)分析體系[3]。2000年，以戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)以及前景分析為基礎(chǔ)的哈佛分析框架由佩普、希利與伯納德聯(lián)合提出[4]，他們認(rèn)為不能僅通過(guò)企業(yè)年度報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，需要結(jié)合企業(yè)內(nèi)部條件和外部條件進(jìn)行更為全面的分析[5]。2016年，TreasureT等學(xué)者認(rèn)為使用哈佛分析框架進(jìn)行分析具有較大優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)目標(biāo)企業(yè)模塊化分析，易于大眾理解，讓管理者、投資者進(jìn)一步了解企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)情況與未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r[6]。2.國(guó)內(nèi)研究歷程國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)分析體系的研究起步較晚，張美最早提出財(cái)務(wù)分析應(yīng)該從行業(yè)特征分析、科學(xué)的分析研究財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表的優(yōu)化、發(fā)展戰(zhàn)略分析和論證決策的科學(xué)性這五個(gè)方面進(jìn)行分析[7]。王明宇（2019）在以往的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系進(jìn)行修正和完善的基礎(chǔ)上，重構(gòu)了新準(zhǔn)則下利潤(rùn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系[8]。劉雨萱,陳宇航（2022）強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)系，提出企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定與實(shí)施要充分考慮財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況等因素進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整[9]。楊思雅,黃俊杰（2021）介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)，進(jìn)一步探究影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)效應(yīng)的因素，提出競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)和監(jiān)管者都應(yīng)及時(shí)防范和控制產(chǎn)業(yè)效應(yīng)擴(kuò)大帶來(lái)的負(fù)面作用[10]。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者將哈佛框架廣泛應(yīng)用于我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析中。吳雨,趙晨曦（2014）選取三六一度為例，認(rèn)為若體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)出現(xiàn)重大變故，企業(yè)資產(chǎn)退出壁壘較高，企業(yè)由此可能會(huì)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要注意綜合運(yùn)用籌資手段，同時(shí)不應(yīng)過(guò)度依賴地方政府的財(cái)政補(bǔ)貼[11]。周昕,徐天宇（2020）以對(duì)三六一度為例，認(rèn)為三六一度應(yīng)該更加重視科研的投入，打造自主品牌；并且要緊跟行業(yè)動(dòng)向，注重創(chuàng)新科技和互聯(lián)網(wǎng)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)領(lǐng)域[12]。孫欣怡,胡文涵（2021）得出亞泰集團(tuán)存在較大的償債壓力，應(yīng)選擇合適的籌資方式，加強(qiáng)對(duì)超期應(yīng)收賬款管理的催收等對(duì)策[13]。另外，許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析中存在的局限，并提出的相關(guān)建議。朱博文,高思婷（2008）闡述傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性，由此提出對(duì)杜邦分析體系進(jìn)行改進(jìn)，以萬(wàn)科公司為例驗(yàn)證改進(jìn)后的杜邦分析法的應(yīng)用，并引入可持續(xù)發(fā)展的概念[14]。林宇軒,何紫玉（2020）通過(guò)指標(biāo)、方法、自身結(jié)構(gòu)、人員四個(gè)維度分析，提出應(yīng)該采用多種分析方法全方位了解企業(yè)情況，提高分析的準(zhǔn)確性[15]。郭子涵,馬韻宇（2022）利用多個(gè)公司財(cái)報(bào)從資產(chǎn)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利能力與利潤(rùn)質(zhì)量等方面進(jìn)行比較分析，提出財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)法反映非貨幣性指標(biāo)等問(wèn)題并提出建議[16]。二、財(cái)務(wù)分析的相關(guān)概念和理論（一）財(cái)務(wù)分析概念財(cái)務(wù)分析基于企業(yè)年度報(bào)表，對(duì)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力等結(jié)合多種分析方法，進(jìn)行分析與評(píng)估。本文通過(guò)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于財(cái)務(wù)分析相關(guān)的研究成果總結(jié)目前財(cái)務(wù)分析情況。（二）哈佛分析框架理論1.戰(zhàn)略分析通過(guò)分析公司戰(zhàn)略，了解和分析行業(yè)目前情況，對(duì)企業(yè)內(nèi)部條件和外部條件進(jìn)行分析，反映企業(yè)在體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)。戰(zhàn)略分析通常是使用PEST分析或者是SWOT分析。2.會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析通過(guò)選取財(cái)務(wù)報(bào)表中影響較大的會(huì)計(jì)科目，在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度基礎(chǔ)下，分析其合理性。由此可以反映企業(yè)基本的經(jīng)營(yíng)程度。3.財(cái)務(wù)分析基于會(huì)計(jì)分析，對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行加工處理，利用比率分析法、杜邦分析法、比較分析法等各類分析方法，評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)。4.前景分析前景分析在前三個(gè)分析的基礎(chǔ)上對(duì)公司的未來(lái)做出科學(xué)預(yù)測(cè)，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展指出方向，為戰(zhàn)略決策者提供決策支持。三、三六一度基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)分析（一）三六一度基本情況三六一度公司是我國(guó)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)領(lǐng)域多年，三六一度在曾經(jīng)在2020-2022年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)500強(qiáng)”。三六一度的發(fā)展是我國(guó)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國(guó)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，尤其是在存貨管理方面，三六一度的存貨管理問(wèn)題一直都是當(dāng)前三六一度公司領(lǐng)導(dǎo)層重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，而解決三六一度的存貨管理問(wèn)題也是企業(yè)亟待解決的重要問(wèn)題。（二）三六一度戰(zhàn)略分析1、三六一度的SWOT分析（1）優(yōu)勢(shì)品牌優(yōu)勢(shì)，三六一度在我國(guó)以及全球范圍內(nèi)都極具影響力，更利于消費(fèi)者對(duì)品牌的識(shí)別以及品牌形象的樹立。產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，三六一度已經(jīng)擁有自己完整的研發(fā)生產(chǎn)中心，產(chǎn)品的質(zhì)量和產(chǎn)量都提高了?？蒲袃?yōu)勢(shì)，三六一度內(nèi)部擁有國(guó)家級(jí)的技術(shù)研發(fā)中心以及“博士后科研工作站”，這有利于在企業(yè)創(chuàng)新提供技術(shù)支持。（2）劣勢(shì)三六一度營(yíng)銷時(shí)忽略了產(chǎn)品特色,產(chǎn)品線過(guò)于豐富，可能不能兼顧而使產(chǎn)品品質(zhì)一般，而且價(jià)格范圍大，品質(zhì)也不同，和同類型的產(chǎn)品難以進(jìn)行有效的區(qū)分。（3）機(jī)會(huì)銷售模式的改變，網(wǎng)購(gòu)成了主要潮流，線上銷售比線下更利于減少成本和對(duì)消費(fèi)者的產(chǎn)品需求了解把握，這兩種模式結(jié)合既能給消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)，也可使企業(yè)銷售渠道得到拓寬，獲得更多利潤(rùn)。體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)呈現(xiàn)集中化趨勢(shì)，這利于三六一度的發(fā)展，其可憑此次機(jī)會(huì)綜合考慮自身實(shí)力后選擇整合，擴(kuò)大企業(yè)市場(chǎng)份額，從而在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。（4）威脅擅長(zhǎng)利用獨(dú)特地理優(yōu)勢(shì)的二、三線品牌體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)創(chuàng)造出了許多高性價(jià)比的新興體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)品牌，對(duì)三六一度也造成了威脅。產(chǎn)品價(jià)格的挑戰(zhàn)，大量體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)的涌入導(dǎo)致產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求，競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)間為搶占市場(chǎng)份額紛紛降低價(jià)格，使消費(fèi)者也會(huì)貨比三家，更會(huì)壓低產(chǎn)品的售價(jià)，從而使企業(yè)的盈利減少。2.戰(zhàn)略分析總結(jié)通過(guò)SWOT分析法對(duì)三六一度進(jìn)行戰(zhàn)略分析，可知目前國(guó)家積極支持體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)的研發(fā)，相應(yīng)政策的發(fā)布對(duì)三六一度的發(fā)展有利。三六一度應(yīng)積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，增加對(duì)創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)的研發(fā)與改進(jìn)，并且也要保持住原有的擅長(zhǎng)領(lǐng)域，鞏固企業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)要增加對(duì)核心技術(shù)的研發(fā)，補(bǔ)足企業(yè)的短處。（三）三六一度會(huì)計(jì)分析對(duì)于體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，與供應(yīng)商和經(jīng)銷商之間的往來(lái)大多通過(guò)應(yīng)收賬款進(jìn)行交易，因而企業(yè)在應(yīng)收賬款方面可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)；其生產(chǎn)線如廠房等，價(jià)值較高；原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品的價(jià)值也較高，同時(shí)企業(yè)為了提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，會(huì)注重產(chǎn)品的研發(fā)，故需要重點(diǎn)分析。表3-1三六一度主要資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重（單位：%）2020年2021年2022年應(yīng)收賬款2.992.822.56存貨3.985.514.87固定資產(chǎn)25.9326.3018.58無(wú)形資產(chǎn)3.034.163.60總計(jì)35.9338.7929.55注：數(shù)據(jù)來(lái)源三六一度2020-2022年合并會(huì)計(jì)報(bào)表（東方財(cái)富網(wǎng)），以下表格若無(wú)特別注明，來(lái)源一致。1.應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款的增減變動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生重大的變化和影響，因此對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款的賬齡以及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的分析，對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有重要的影響。表3-2三六一度2022年應(yīng)收賬款賬齡分析表單位：萬(wàn)元賬齡2022年12月31日金額信用損失準(zhǔn)備計(jì)提比例（%）1年以內(nèi)394619.33(2526.37)0.641至2年4545.37(3027.55)66.612至3年4.90--3年以上32342.34(32342.34)100.00合計(jì)431511.94(37896.26)8.78表3-3三六一度2021年應(yīng)收賬款賬齡分析表單位：萬(wàn)元賬齡2021年12月31日金額信用損失準(zhǔn)備計(jì)提比例（%）1年以內(nèi)291965.37(4616.92)1.581至2年32000.10(29.70)0.092至3年3年以上34579.33(34579.33)100.00合計(jì)358544.80(39225.95)10.94由上表可知，三六一度的應(yīng)收賬款賬齡在1年以內(nèi)居多，其中2021年的占比為81.43%，2022年的占比為91.45%，同時(shí)由于三六一度供應(yīng)商之間的貨款幾乎都是利用應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)進(jìn)行結(jié)算，因而在2020-2022年期間，企業(yè)應(yīng)收賬款年末余額占營(yíng)業(yè)收入的比重比較小，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)影響不大。總之三六一度的應(yīng)收賬款的規(guī)模對(duì)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模、總資產(chǎn)規(guī)模的影響均較小，沒(méi)有影響到資產(chǎn)的流動(dòng)性。三六一度的壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性，保證了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，其會(huì)計(jì)估計(jì)合理。存貨由原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等組成企業(yè)存貨。當(dāng)發(fā)出存貨時(shí)，利用加權(quán)平均法確認(rèn)實(shí)際成本。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的時(shí)候，若存貨的單價(jià)較低、數(shù)量繁多應(yīng)該根據(jù)其類別進(jìn)行計(jì)提。低值易耗品和其他周轉(zhuǎn)材料只能按照一次轉(zhuǎn)銷法或者按照使用次數(shù)進(jìn)行攤銷。表3-5存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重單位：萬(wàn)元2020年2021年2022年存貨444510.48623719.39749763.55流動(dòng)資產(chǎn)6612629.386850216.319939896.67占比（%）6.729.117.54由表3-5可知，三六一度的存貨金額2020-2022年逐年增加，由44.45億元增加到74.98億元，其中2021年三六一度的增長(zhǎng)幅度最大，為40.31%。存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例保持在8%左右，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)和存貨保持同步增長(zhǎng)。表3-6三六一度原材料、在產(chǎn)品等在存貨中所占的比重單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2020年2021年2022年存貨444510.48623719.39749763.55原材料142776.84123062.56206207.70在產(chǎn)品97608.5485679.37103253.55產(chǎn)成品165440.60379199.25402109.72低值易耗品38684.5135778.2138192.59原材料占比32.12%19.72%27.50%在產(chǎn)品占比21.96%13.74%13.78%產(chǎn)成品占比37.22%60.80%53.63%低值易耗品占比8.70%5.74%5.09%通過(guò)表3-6可知，原材料和產(chǎn)成品在存貨比重較大，兩者占比合在70%-80%左右，其中2021年產(chǎn)成品占比最高，為60.80%，這是由于2021年期末庫(kù)存較多，從而產(chǎn)成品較2020年增加129.26%，但原材料和產(chǎn)成品占比合最大的是2022年，與2021年相比稍微高了一點(diǎn)。表3-7三六一度產(chǎn)成品、原材料計(jì)提跌價(jià)單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2020年2021年2022年原材料賬面余額146863.80129030.22213731.64計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備4086.965967.667523.94原材料賬面價(jià)值142776.84123062.56206207.70產(chǎn)成品賬面余額168683.42395912.32414846.52計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備3242.8216713.0712736.80產(chǎn)成品賬面價(jià)值165440.60379199.25402109.72根據(jù)上表數(shù)據(jù)可以計(jì)算得出三六一度原材料跌價(jià)準(zhǔn)備和產(chǎn)成品的跌價(jià)準(zhǔn)備分別占其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)項(xiàng)目的賬面余額的3.52%和3.07%，說(shuō)明其對(duì)三六一度利潤(rùn)影響較小，總體來(lái)說(shuō)三六一度的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求。3.固定資產(chǎn)鑒于企業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例比較大，因此計(jì)提的折舊會(huì)對(duì)其利潤(rùn)總額產(chǎn)生一定的影響。企業(yè)通過(guò)直線法對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊。三六一度各類固定資產(chǎn)相關(guān)的折舊信息如下：類別折舊年限（年）殘值率（%）年折舊率（%）房屋及建筑物8-4052.38-11.88機(jī)器設(shè)備1059.50運(yùn)輸設(shè)備4-1059.50-23.75電子設(shè)備及其他3-1059.50-31.67表3-8三六一度年末固定資產(chǎn)情況單位：萬(wàn)元2020年2021年2022年一、固定資產(chǎn)原值合計(jì)4495830.304934927.545176709.48房屋及建筑物1299974.701596240.401672625.98機(jī)器設(shè)備2324270.912471380.712540361.29運(yùn)輸設(shè)備110993.8234069.9445712.55電子設(shè)備及其他760590.828332364.49918009.66二、累計(jì)折舊合計(jì)1571201.441913955.812252212.22房屋及建筑物236603.98289690.90331532.87機(jī)器設(shè)備895922.541079640.551278713.85運(yùn)輸設(shè)備24941.4623624.1826583.98電子設(shè)備及其他413733.45521000.19615381.51減值準(zhǔn)備合計(jì)25273.5146640.7763575.06房屋及建筑物13.6313.6320.49機(jī)器設(shè)備7242.7615623.7416924.81運(yùn)輸設(shè)備7.9834.01706.53電子設(shè)備及其他18009.1530969.4045923.23三、賬面價(jià)值合計(jì)2899355.352974330.962860922.20房屋及建筑物1063357.091306535.871341072.62機(jī)器設(shè)備1421105.621376116.431244722.63運(yùn)輸設(shè)備86044.3810411.7518422.03電子設(shè)備及其他328848.27281266.90256704.92從表3-8可知三六一度從2020年起固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值整體有所波動(dòng)，其中2021年較上一年有所提高，2022年由于受新冠疫情影響，經(jīng)濟(jì)有所受到?jīng)_擊，但在復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策的推動(dòng)下，體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)產(chǎn)業(yè)在疫情后快速恢復(fù)，同比下降了3.81%。2022年末三六一度固定資產(chǎn)較上年51627萬(wàn)元同比增長(zhǎng)281.84%，說(shuō)明企業(yè)將大量資金投入廠房的建設(shè)與生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。2022年較2021年的減值準(zhǔn)備增加了16934.29萬(wàn)元。固定資產(chǎn)的折舊均使用合理的比例進(jìn)行計(jì)提，折舊數(shù)額穩(wěn)定上升。綜上，通過(guò)對(duì)比固定資產(chǎn)科目的會(huì)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，三六一度采用的以平均年限法計(jì)提折舊，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，固定資產(chǎn)計(jì)提減值的準(zhǔn)備也符合謹(jǐn)慎性原則。4.無(wú)形資產(chǎn)除擁有所有權(quán)的土地資產(chǎn)以外，對(duì)于使用年限已確定的無(wú)形資產(chǎn)都采用直線法進(jìn)行攤銷，同時(shí)不對(duì)使用年限不確定的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷。三六一度的各類無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)的攤銷信息如下：類別攤銷年限（年）年攤銷率（%）土地使用權(quán)502.00軟件及其他2-1010.00-50.00非專利技術(shù)2-1010.00-50.00表3-9三六一度無(wú)形資產(chǎn)情況單位：萬(wàn)元項(xiàng)目土地使用權(quán)軟件及其他非專利技術(shù)合計(jì)一、賬面原值2021年12月31日349338.8347123.55206196.81602659.19本年增加金額49379.8440788.24138684.30228852.39本年減少金額(52717.97)(312.44)(229.67)(53260.07)匯兌差異-(342.98)-(342.98)2022年12月31日346000.087256.38344651.45777908.53二、累計(jì)攤銷2021年12月31日54577.2513315.6263742.85131635.72本年增加金額7038.544610.2280606.8992255.66本年減少金額(425.25)(39.72)(11.48)(476.45)匯兌差異-155.76-155.762022年12月31日61190.5418041.87144338.26223570.68賬面價(jià)值2021年12月31日294761.5733807.94142453.96471023.472022年12月31日284810.1669214.50200313.19554337.85由表3-9與2022年年報(bào)可知，2021年到2022年，三六一度企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)中由企業(yè)內(nèi)部自主研發(fā)的得到的技術(shù)占無(wú)形資產(chǎn)余額的比例分別為30.24%和36.14%。且與2021年相比，2022年三六一度無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值有所增加，表明三六一度的軟實(shí)力在增強(qiáng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力在增加。（四）三六一度財(cái)務(wù)分析1、報(bào)表分析（1）資產(chǎn)負(fù)債表分析表4-1三六一度資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目單位：萬(wàn)元2020年2021年2022年流動(dòng)資產(chǎn)6612629.386850216.319939896.67非流動(dòng)資產(chǎn)4567411.754459424.645461252.39資產(chǎn)合計(jì)11180041.1311309310.9515401149.06流動(dòng)負(fù)債5437941.735459980.118116571.24非流動(dòng)負(fù)債473240.65409737.851550393.06負(fù)債合計(jì)5911182.385869717.969666964.30股東權(quán)益合計(jì)5268858.755439922.995734184.76負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)111800411.1311309310.9515401149.06圖4-1三六一度資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益變化折線圖（由上表4-1數(shù)據(jù)整理）由表4-1和圖4-1，可以看出2021年三六一度資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度較2020年幾乎成水平，2022年有明顯的振幅為36.18%，這是因?yàn)槠髽I(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目的增加，例如貨幣資金、長(zhǎng)期應(yīng)收款、無(wú)形資產(chǎn)等，說(shuō)明企業(yè)對(duì)技術(shù)研發(fā)投入十分看重，三六一度企業(yè)銷售收入得到提升。負(fù)債在2021年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2022年振幅明顯為64.69%，這是由于短期借款、合同負(fù)債、應(yīng)付票據(jù)、長(zhǎng)期借款和租賃負(fù)債的大量增加，同時(shí)三六一度與三星合資建設(shè)的項(xiàng)目工廠開始施工,創(chuàng)新科技與全球化項(xiàng)目全面提速；對(duì)海外研發(fā)體系持續(xù)升級(jí)，說(shuō)明三六一度企業(yè)的生產(chǎn)版圖正在擴(kuò)大，產(chǎn)能持續(xù)提升。所有者權(quán)益在2020年振幅相對(duì)較大，為6.96%，所有者權(quán)益總計(jì)提高了99.9億元，其中88.1億來(lái)自于未分配利潤(rùn)，說(shuō)明企業(yè)的近幾年的利潤(rùn)相對(duì)不錯(cuò)。（2）利潤(rùn)表分析表4-2三六一度利潤(rùn)表主要項(xiàng)目單位：萬(wàn)元2020年2021年2022年?duì)I業(yè)總收入9922998.729621068.8810330760.72營(yíng)業(yè)收入9779985.929510807.8610330760.72營(yíng)業(yè)總成本9299224.229140898.609884334.31營(yíng)業(yè)成本8148094.267968448.738553096.38銷售費(fèi)用457519.86389666.99410338.68管理費(fèi)用167630.37195545.34255267.46財(cái)務(wù)費(fèi)用-49387.52-35102.9139696.22研發(fā)費(fèi)用174337.91271622.04306747.96營(yíng)業(yè)利潤(rùn)623203.73477684.36575160.73利潤(rùn)總額647707.20510055.64622728.74所得稅122943.2956982.3586479.72凈利潤(rùn)524763.91453073.29536249.02分析三六一度2020-2022年的利潤(rùn)表，2020-2021年?duì)I業(yè)總收入的下降是由于受中美貿(mào)易摩擦、購(gòu)置稅政策退出等宏觀因素影響，同時(shí)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣與觀念的改變和體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)市場(chǎng)日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)2022年年報(bào)顯示，三六一度企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入創(chuàng)歷史新高，較上一年增加7.38%，且體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)銷量創(chuàng)新高。同時(shí)企業(yè)的營(yíng)銷模式持續(xù)變革，堅(jiān)持以用戶為中心思想，充分利用互聯(lián)網(wǎng)各大平臺(tái)，打通線上線下渠道。圖4-2三六一度銷售、管理、財(cái)務(wù)、研發(fā)費(fèi)用情況（由表4-2數(shù)據(jù)整理）從表4-2可看出，由于凈利潤(rùn)的波動(dòng)，導(dǎo)致期間費(fèi)用也有所波動(dòng)。管理費(fèi)用增加的主要原因是三六一度為了留住高級(jí)管理人才，增加了管理人員薪酬以及咨詢服務(wù)同比增多。由于報(bào)告期廣告宣傳費(fèi)增加導(dǎo)致企業(yè)銷售費(fèi)用的增加。研發(fā)費(fèi)用的增加說(shuō)明了三六一度企業(yè)堅(jiān)持精準(zhǔn)研發(fā)，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展；因?yàn)槿欢绕髽I(yè)對(duì)研發(fā)支出項(xiàng)目中滿足資本化條件的項(xiàng)目進(jìn)行資本化處理，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用的減少。財(cái)務(wù)費(fèi)用在2020-2021期間為負(fù)是由于企業(yè)當(dāng)年收到履約保證金利息收入，2022年財(cái)務(wù)費(fèi)用為正是因?yàn)閰R兌損失的增加。（3）現(xiàn)金流量表分析表4-3三六一度現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目單位：萬(wàn)元2020年2021年2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1969782.591397230.24518123.29投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1004043.65-1580168.43-1158832.08籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-650083.75394394.771136752.50由表4-3可知，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅下滑，根據(jù)對(duì)年報(bào)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)2022年現(xiàn)金流量?jī)纛~最小，同比下降了62.91%，這是受新冠疫情的影響，上半年銷售同比減少導(dǎo)致票據(jù)托收減少。2020年現(xiàn)金流量?jī)纛~最大，是因?yàn)槿欢绕髽I(yè)票據(jù)托收及貼現(xiàn)；2021年因?yàn)殇N售商品收到的現(xiàn)金流量減少以及毛利降低使其下降29.09%。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2020到2022年間有所波動(dòng)，這是因?yàn)樵?020年三六一度企業(yè)收回的投資理財(cái)產(chǎn)品本金減少；2021年現(xiàn)金流量?jī)纛~下降57.37%以及2022年上升26.65%，是因?yàn)橛腥欢茸庸巨D(zhuǎn)為合營(yíng)公司，期末貨幣資金被轉(zhuǎn)出。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額逐年遞增，2020年和2022年的變化均是由于企業(yè)取得和償還銀行存款的數(shù)額相關(guān)；2021年的變化則是由于子公司發(fā)行債券籌集資金。2.比率分析法（1）三六一度償債能力分析表4-4三六一度償債能力指標(biāo)2020年2021年2022年流動(dòng)比率1.211.251.22速動(dòng)比率1.131.141.13現(xiàn)金比率36.8419.2920.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）52.8751.9062.77產(chǎn)權(quán)比率（%）107.76102.59160.34注：數(shù)據(jù)根據(jù)三六一度2020-2022年合并會(huì)計(jì)報(bào)表（東方財(cái)富網(wǎng)）計(jì)算得出。從上表可知，三六一度的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2020-2022年相對(duì)穩(wěn)定，表明三六一度企業(yè)的流動(dòng)、速動(dòng)資產(chǎn)在償還流動(dòng)負(fù)債的方面保持穩(wěn)定水平，但流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于速動(dòng)資產(chǎn)較差，三六一度企業(yè)整體資產(chǎn)的流動(dòng)性較差。企業(yè)的現(xiàn)金比率呈下降趨勢(shì)，這是由于企業(yè)大多采取應(yīng)收票據(jù)為收款方式，同時(shí)流動(dòng)負(fù)債一直在增加，從而使得現(xiàn)金比率的下降。產(chǎn)權(quán)比率總體呈上升趨勢(shì)，較企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)權(quán)比率（50%）相比，三六一度的產(chǎn)權(quán)比率已經(jīng)超出一倍以上，說(shuō)明三六一度企業(yè)目前償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力有限，三六一度企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)還不夠達(dá)到穩(wěn)定水平。2020-2022年，三六一度的資產(chǎn)負(fù)債率在50%-60%左右，說(shuō)明三六一度的償債能力較強(qiáng)，三六一度企業(yè)充分利用財(cái)務(wù)杠桿，由于企業(yè)銷量的增長(zhǎng)，從而使得貨幣資金的增加，因而企業(yè)的償債壓力較小。（2）三六一度營(yíng)運(yùn)能力分析表4-5三六一度營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2020年2021年2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）46.3929.1028.98總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.880.850.77存貨周轉(zhuǎn)率（次）16.2614.9212.45流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.441.411.23注：數(shù)據(jù)根據(jù)三六一度2020-2022年合并會(huì)計(jì)報(bào)表（東方財(cái)富網(wǎng)）計(jì)算得出。從上表和結(jié)合年報(bào)可知，三六一度的應(yīng)收賬款每年的增長(zhǎng)水平都超過(guò)營(yíng)業(yè)總收入的增長(zhǎng)水平，因此即使三六一度企業(yè)的應(yīng)收賬款呈上升趨勢(shì)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依舊不斷下降。但與2020年相比，三六一度企業(yè)在2022年的應(yīng)收賬款收回有所減緩，由于賬齡較短，壞賬損失有所降低。三六一度企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持在0.8次左右，說(shuō)明三六一度企業(yè)總資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理水平與利用效率相對(duì)穩(wěn)定。三六一度企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸降低,表明這三年三六一度企業(yè)的庫(kù)存存貨管理有所降低。因?yàn)槠髽I(yè)每年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度都比不上流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度以致于其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，但三年均保持在1以上，這說(shuō)明企業(yè)規(guī)模不斷的擴(kuò)大，故該指標(biāo)有所降低。（3）三六一度盈利能力分析表4-6三六一度盈利能力指標(biāo)2020年2021年2022年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率（%）6.375.025.57主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）12.9812.8914.12主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率（%）83.3183.7882.79成本費(fèi)用利用率（%）7.135.776.50總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）4.724.034.02凈資產(chǎn)收益率（%）9.918.279.35注：數(shù)據(jù)根據(jù)三六一度2020-2022年合并會(huì)計(jì)報(bào)表（東方財(cái)富網(wǎng)）計(jì)算得出。由表4-6可知，除主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率總體是上升以外，表格上其他五個(gè)指標(biāo)整體上呈下降趨勢(shì)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的上升，反映了三六一度企業(yè)在營(yíng)銷策略方面運(yùn)用得當(dāng)，在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力相對(duì)較強(qiáng)，盈利能力有所提高。由于企業(yè)不斷地推出新產(chǎn)品，成本費(fèi)用增加導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率的下降。三六一度成本費(fèi)用利用率的下降說(shuō)明企業(yè)對(duì)于營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用進(jìn)行一定的控制。企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率在4%左右較穩(wěn)定，表明三六一度可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，獲得更多的收益，但企業(yè)的盈利能力比上一年稍微下降了一點(diǎn)。凈資產(chǎn)收益率這三年維持在9%左右，較行業(yè)平均數(shù)值（-1.57%）數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)中格力電器的重要指標(biāo)。數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)中格力電器的重要指標(biāo)。（4）三六一度成長(zhǎng)能力分析表4-7三六一度成長(zhǎng)能力指標(biāo)2020年2021年2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）-2.68-2.758.62凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）4.05-13.6618.36凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）6.963.255.41總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）1.131.1636.18注：數(shù)據(jù)根據(jù)三六一度2020-2022年合并會(huì)計(jì)報(bào)表（東方財(cái)富網(wǎng)）計(jì)算得出。由上表可以看出以上四個(gè)增長(zhǎng)率在2020-2022年有所波動(dòng)。其中2022年同比增長(zhǎng)最大，這是由于三六一度企業(yè)的銷量增加，其中創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)銷量較上年同比增加了40.12%，創(chuàng)新體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)產(chǎn)品同比增加了38.70%。2021年由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所下降，從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率負(fù)增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率總體下降3.7%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率增加0.03%，反映出企業(yè)2020-2021年資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度比較快，反映企業(yè)總資產(chǎn)的發(fā)展速度保持較高的水平。（五）三六一度前景分析隨著體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，三六一度面臨的威脅和挑戰(zhàn)并存。通過(guò)對(duì)行業(yè)前景預(yù)測(cè)以及基于企業(yè)現(xiàn)狀對(duì)其進(jìn)行分析。1.行業(yè)前景預(yù)測(cè)2022年中國(guó)GDP首次突破一百萬(wàn)億元的大關(guān)，總額實(shí)現(xiàn)101.60萬(wàn)億元數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的《2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定上升，人民的消費(fèi)需求的恢復(fù)還會(huì)加快，從產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，我國(guó)體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)市場(chǎng)依然存在巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r(shí)創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的《2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》2.前景分析由于技術(shù)革新和海外運(yùn)作的成熟，企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)變得更強(qiáng)，海外市場(chǎng)的份額將變大。隨著體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，三六一度開始對(duì)海外一些公司進(jìn)行投資以及通過(guò)自主研發(fā)等方法來(lái)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。若三六一度能夠繼續(xù)堅(jiān)持在研發(fā)技術(shù)的投入，按照所規(guī)劃好的發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行，必將會(huì)進(jìn)一步提高企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，保持住現(xiàn)有的領(lǐng)先地位。四、基于哈佛分析框架的三六一度財(cái)務(wù)分析結(jié)果及對(duì)策建議（一）財(cái)務(wù)分析結(jié)果通過(guò)戰(zhàn)略分析可以看出在體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的市場(chǎng)環(huán)境以及國(guó)家政策的支持下，創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展大好。三六一度注重技術(shù)研發(fā)，緊跟政策動(dòng)向，因而在創(chuàng)新科技體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)領(lǐng)域占有一席之地。三六一度作為體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)市場(chǎng)的領(lǐng)頭企業(yè)，三六一度近年來(lái)一直保持著體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)市場(chǎng)的高增速。但同時(shí)三六一度企業(yè)的面臨著體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)企業(yè)間不斷加劇的競(jìng)爭(zhēng)與威脅，故企業(yè)應(yīng)該積極適應(yīng)目前的體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)環(huán)境和加快企業(yè)的發(fā)展。通過(guò)選取三六一度企業(yè)的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，可知企業(yè)應(yīng)收賬款的規(guī)模對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性影響較?。淮尕浿苻D(zhuǎn)能力有所下降，流動(dòng)性變差；研發(fā)新技術(shù)提高企業(yè)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。通過(guò)對(duì)三六一度企業(yè)的報(bào)表分析，能夠得出企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模逐年擴(kuò)大，總資產(chǎn)從1118億元增長(zhǎng)到1540億元，體育運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)行業(yè)其資產(chǎn)負(fù)債率也相應(yīng)的提高了。三六一度企業(yè)在2022年?duì)I業(yè)總收入創(chuàng)新高，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)余額增加。通過(guò)運(yùn)用比率分析法，可以得出三六一度的償債能力相對(duì)偏小，各個(gè)項(xiàng)目的管理水平較穩(wěn)定，盈利能力較2020年相比有所下降?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率的上升表明了三六一度企業(yè)近年的發(fā)展速度保持在較高水平上。通過(guò)對(duì)三六一度企業(yè)進(jìn)行前景分析，反映三六一度企業(yè)正在朝著創(chuàng)新科技的方向加速發(fā)展，若繼續(xù)堅(jiān)持研發(fā)投入，打造好自身品牌及其優(yōu)勢(shì)，未來(lái)三六一度的發(fā)展會(huì)更好。（二）對(duì)策建議1.控制負(fù)債盡管三六一度的資產(chǎn)負(fù)債率在2020-2022年穩(wěn)定在50%-60%左右，但是總體水平上升，因而企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格控制資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例相對(duì)偏低，故需要提高該項(xiàng)比例，從而使得企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)周期變短。2.提高存貨管理水平企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率從2020年的16.26%下降到2022年的12.45%，其下降會(huì)導(dǎo)致三六一度企業(yè)資金的流動(dòng)性變差和使用效率降低；會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存的積壓，相關(guān)成