高級會計師之高級會計實務試題及答案（得分題）

高級會計師之高級會計實務試題及答案（得分題）

大題（共10題）一、甲公司已經(jīng)正常運營了八年，隨著公司規(guī)模進一步擴大，內(nèi)部控制建設中存在的問題暴露得愈發(fā)明顯，重業(yè)務層面內(nèi)部控制輕企業(yè)層面內(nèi)部控制，重控制措施運用，輕控制措施構建，從而影響內(nèi)部控制整體效果的發(fā)揮。因此，甲公司召開董事會全體會議，就內(nèi)部控制相關重大問題進行商討并形成以下決議：要求：根據(jù)下述資料，逐項分析企業(yè)層面控制的設置是否恰當；若存在不當之處，請指出不當之處，并說明理由。第一，關于組織架構控制。加強組織架構控制，科學設計內(nèi)部機構，合理分配權責；規(guī)定企業(yè)的重大決策、重大事項、重要人事任免及大額資金支付業(yè)務等，應當按照規(guī)定的權限和程序實行集體決策審批或者聯(lián)簽制度。在極其特殊情況下，董事長有權改變集體決策意見?！航馕觥魂P于組織架構控制。在極其特殊情況下，董事長有權改變集體決策意見的觀點不恰當。理由：任何個人不得單獨進行決策或者擅自改變集體決策意見。第二，關于發(fā)展戰(zhàn)略控制。重視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略控制，在監(jiān)事會下設戰(zhàn)略委員會，戰(zhàn)略委員會主席由獨立董事?lián)?；委員中應當有一定數(shù)量的獨立董事，以保證委員會更具獨立性和專業(yè)性。戰(zhàn)略委員會對公司的現(xiàn)實情況和未來趨勢進行綜合分析和科學預測，并制定長遠發(fā)展目標與戰(zhàn)略規(guī)劃。第三，關于人力資源控制。優(yōu)化人力資源整體布局，制定人力資源總體規(guī)劃和能力框架體系，明確人力資源開發(fā)是保證員工素質的第一環(huán)節(jié)，實現(xiàn)人力資源的合理配置，全面提升企業(yè)核心競爭力；應當通過公開招聘、競爭上崗等多種方式選聘優(yōu)秀人才，還要把選聘對象的價值取向和責任意識作為參考條件。第四，關于社會責任控制。狠抓產(chǎn)品質量，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟、降低污染物排放，提高企業(yè)的社會責任意識，切實做到經(jīng)濟效益與社會效益、短期利益與長遠利益、自身發(fā)展與社會發(fā)展相互協(xié)調，實現(xiàn)企業(yè)與員工、企業(yè)與社會、企業(yè)與環(huán)境的健康和諧發(fā)展。第五，關于企業(yè)文化控制。倡導積極向上的企業(yè)文化，公司董事長應在企業(yè)文化建設中發(fā)揮主導和典范作用；應當促進文化建設在內(nèi)部各層級的有效溝通，加強企業(yè)文化的宣傳和貫徹，確保中層以上員工都能認真遵守。【答案】關于發(fā)展戰(zhàn)略控制。在監(jiān)事會下設戰(zhàn)略委員會，戰(zhàn)略委員會主席由獨立董事?lián)蔚挠^點不恰當。理由：應當在董事會下設戰(zhàn)略委員會，戰(zhàn)略委員會主席應當由董事長擔任。關于人力資源控制。還要把選聘對象的價值取向和責任意識作為參考條件的觀點不恰當。理由：應重點關注選聘對象的價值取向和責任意識，而不是作為參考條件。關于社會責任控制的有關設置觀點恰當。關于企業(yè)文化控制。①公司董事長應在企業(yè)文化建設中發(fā)揮主導和典范作用的觀點不恰當。理由：應當是公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理和其他高級管理人員均應在企業(yè)文化建設中發(fā)揮主導和典范作用。②加強企業(yè)文化的宣傳和貫徹，確保中層以上員工都能認真遵守的觀點不恰當。理由：應當確保全體員工共同遵守。二、某集團公司擁有全資控股的A、B、C三家子公司，其中A公司主營整車生產(chǎn)，B公司主營汽車零部件生產(chǎn)，C公司專營A公司的全部整車銷售與售后服務。集團公司每年對A、B、C公司經(jīng)理層進行績效評價。假設A、B、C公司2005年度的有關財務數(shù)據(jù)如下表(金額單位：萬元)：補充資料：(1)B公司生產(chǎn)的零部件主要供應給A公司，剩余部分外銷，內(nèi)銷和外銷價格相同，均以市場價定價;(2)集團公司設定C公司對A公司整車的關聯(lián)采購價高于市場價格，市場價格僅為關聯(lián)采購價的95%(上表中A、C公司的財務數(shù)據(jù)均以關聯(lián)采購價為基礎計算得出);(3)除企業(yè)所得稅外，不考慮其他稅費因素。要求：根據(jù)要求1的計算結果，分析、判斷A公司、B公司、C公司中哪家公司的投資績效最好?簡要說明理由?！敬鸢浮堪凑丈鲜鲇嬎憬Y果，表明B公司的投資績效最好。理由：三個業(yè)績評價指標中，經(jīng)濟利潤評價指標考慮了全部投資資本成本和風險，綜合性最強。B公司經(jīng)濟利潤最大。三、甲公司是一家集農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、銷售為一體的大型企業(yè)集團(以下簡稱“甲公司”)，截至2017年12月31日，甲公司擁有A、B兩家全資子公司，擁有C、D兩家控股子公司。有關甲公司的股權投資業(yè)務如下：(1)甲公司于2017年4月1日以500萬元取得乙公司5%的股權，發(fā)生相關稅費2萬元，對乙公司不具有重大影響，甲公司將其作為非交易性權益工具投資分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。2017年12月31日，該以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)公允價值為550萬元。乙公司為一家銷售農(nóng)產(chǎn)品的連鎖超市，在當?shù)赜休^高的知名度。甲公司為了提高農(nóng)產(chǎn)品銷售市場占有率，2018年1月1日，甲公司又從乙公司原股東丙公司處取得乙公司65%的股權，對價為甲公司向丙公司定向增發(fā)甲公司自身普通股1000萬股(每股面值1元，市價7.5元)，由此，甲公司對乙公司持股比例上升到70%，取得對乙公司控制權。甲公司對乙公司及其原控股方不存在關聯(lián)關系。購買日，乙公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值為11000萬元，原持股5%股權的公允價值為580萬元。(2)B公司合并A公司。2018年6月30日，B公司向甲公司支付9000萬元，合并了A公司，合并后A公司不再擁有獨立法人資格，合并日A公司資產(chǎn)賬面價值為2億元，負債賬面價值為1.2億元，凈資產(chǎn)賬面價值8000萬元，其中實收資本5000萬元，資本公積1000萬元，盈余公積500萬元，未分配利潤1500萬元，A公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值8600萬元，假定A公司無商譽。B公司同日凈資產(chǎn)賬面價值50000萬元，其中實收資本40000萬元，資本公積5000萬元，盈余公積2000萬元，未分配利潤3000萬元。此項合并前A、B公司沒有發(fā)生相關業(yè)務與事項。(3)不喪失控制權下處置C公司部分股權。2018年12月31日，甲公司將持有的C公司股權對外出售了25%，收到對價3000萬元已存銀行。C公司股權系甲公司2016年12月31日支付6600萬元從無關聯(lián)方關系的M公司所購買，從而獲得了對C公司的控制權(持有表決權比例80%)，已知購買日C公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值7000萬元(賬面價值6500萬元)。2018年12月31日持續(xù)計算的應納入甲公司的C公司可辨認凈資產(chǎn)為9000萬元。假定合并后甲、C公司相互之間沒有發(fā)生任何交易與事項。股權出售日甲公司的會計處理為：個別報表中：①處置部分股權后剩余長期股權投資賬面價值為3630萬元；②處置股權增加母公司利潤表中營業(yè)利潤30萬元。合并報表中：③甲公司將C公司納入合并范圍，合并資產(chǎn)負債表中少數(shù)股東權益為4050萬元；④處置部分股權在合并資產(chǎn)負債表中將增加資本公積750萬元。(4)喪失對D公司控制權。D公司為2017年1月2日甲公司以現(xiàn)金6300萬元購入60%股權的子公司，購買日D公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值10000萬元，假定合并前與D公司及其投資方無關聯(lián)方關系。2018年7月1日，甲公司出售D公司50%的股份，售價3500萬元，剩余30%股權的公允價值3500萬元，甲公司對D公司喪失控制權，但仍具有重大影響。當日(處置日)D公司自購買日開始持續(xù)計算的凈資產(chǎn)為12000萬元，其中2017年D公司實現(xiàn)凈利潤1000萬元，2018年1月至6月D公司實現(xiàn)凈利潤800萬元，其他綜合收益200萬元(以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)業(yè)務產(chǎn)生)，【答案】根據(jù)資料(2)，會計處理①確認長期股權投資9000萬元不正確。理由：同一控制下的吸收合并，合并方B公司應將被合并方A公司資產(chǎn)、負債按其原賬面價值入賬。會計處理②確認商譽400萬元不正確。理由：同一控制下的吸收合并，合并方不確認商譽，B公司在合并中取得的凈資產(chǎn)入賬價值8000萬元相對于為進行企業(yè)合并支付的對價賬面價值9000萬元之間的差額1000萬元，應沖減B公司的資本公積(資本溢價)，不足沖減的，沖減留存收益。注：B公司吸收合并A公司的賬務處理為：借：資產(chǎn)20000資本公積——資本溢價1000貸：負債12000銀行存款9000四、甲公司為一家生產(chǎn)和銷售家用空氣凈化器的上市公司，總部位于西安，主要經(jīng)營業(yè)務集中在西北地區(qū)，管理和營銷水平較高。2020年初，甲公司董事會審議通過未來五年發(fā)展規(guī)劃，決定通過并購拓展以上海為中心、輻射長三角的新市場。為落實董事會決議，甲公司管理層擬定了并購方案。方案要點如下：（1）并購對象選擇。甲公司擬選擇乙公司作為目標公司。乙公司為甲公司的競爭對手，主要產(chǎn)品類型與甲公司相同，總部位于上海。乙公司規(guī)模較小，但掌握生產(chǎn)新型空氣凈化器的關鍵核心技術，該技術將引領未來空氣凈化器的發(fā)展方向。甲公司擬向乙公司所有股東提出100%股權收購要約。（2）并購對象估值。經(jīng)過市場調研并咨詢第三方權威機構意見，甲公司擬采用可比企業(yè)分析法估計目標公司價值。盡職調查顯示，乙公司盈利水平持續(xù)穩(wěn)定上升，預計2020年可實現(xiàn)凈利潤為1.8億元。通過行業(yè)分析，同行業(yè)可供參考的平均市盈率為14倍，考慮到乙公司的技術優(yōu)勢，擬確定市盈率為16倍。（3）并購對價、交易成本及并購收益測定。通過評估作價并結合多種因素，并購價款預計為32億元。另外，甲公司預計將支付評估費、審計費、律師費和公證費等并購費用0.2億元。據(jù)測算，甲公司目前的評估價值為220億元，若并購成功，兩家公司經(jīng)過整合后的整體價值預計將達到280億元。（4）并購融資安排。因自有現(xiàn)金不足以支付本次并購對價，甲公司計劃從外部融資15億元。具體有兩種外部融資方式可供選擇：一是并購貸款；二是定向増發(fā)普通股。綜合考慮公司實際情況后，管理層設定的融資原則為：一是融資需時較短，確保并購如期完成；二是不允許稀釋現(xiàn)有股東股權。假定不考慮其他因素。要求：（1）根據(jù)資料（1），從并購雙方行業(yè)相關性和并購的交易方式兩個角度，分別指出此次并購的具體類型。（2）根據(jù)資料（2），以市盈率為乘數(shù)，釆用“可比企業(yè)分析法”計算乙公司價值，并說明可比企業(yè)的選擇標準。（3）根據(jù)資料（2）和資料（3），計算甲公司并購乙公司的并購收益、并購溢價和并購凈收益，并從財務角度說明此項并購交易是否可行。（4）根據(jù)資料（4），分析甲公司應該選擇哪種外部融資方式，并說明理由?！敬鸢浮课?、長江公司為上海證券交易所上市的國有控股公司，2017年發(fā)生了如下有關股權激勵、套期保值和金融工具等業(yè)務事項：(1)長江公司為了激勵員工，董事會下設的薪酬與考核委員會初步擬訂了下列股權激勵方案：①本次激勵計劃為限制性股票激勵計劃，激勵對象包括公司董事(非獨立董事)、高級管理人員(其中1位高管持有本公司6%股份)、核心技術人員(其中2位為外籍員工)、核心業(yè)務人員，不包括普通員工。②本公司不存在《上市公司股權激勵管理辦法》規(guī)定中不得實施股權激勵的情形，諸如最近一個會計年度財務會計報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告等。③限制性股票的來源為向受益對象發(fā)行本公司A股股票，首次授予限制性股票的授予價格為6.8元/股，即股權激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票交易均價的20%與股權激勵計劃草案公布前60個交易日的公司股票交易均價的20%的較高者。④本計劃的有效期為5年，自限制性股票授予日起計算。本計劃有效期包括2年鎖定期和3年解鎖期。鎖定期內(nèi)，激勵對象根據(jù)本激勵計劃持有的限制性股票將被鎖定且不得以任何形式轉讓、不得用于擔保或償還債務。在限制性股票有效期內(nèi)，各期解除限售的比例不得超過激勵對象獲授限制性股票總額的80%。⑤激勵對象認購限制性股票的資金由個人自籌，公司不為激勵對象依限制性股票激勵計劃獲取有關限制性股票提供貸款、貸款擔保以及其他任何形式的財務資助。⑥本計劃在董事會依規(guī)定程序履行公示、公告程序后，提交股東大會審議，并經(jīng)出席會議的股東所持表決權的50%以上通過。⑦經(jīng)財務部測算，本股權激勵計劃按照本年度資產(chǎn)負債表日權益工具公允價值計算，將增加本年度成本費用3400萬元，將增加應付職工薪酬3400萬元。(2)長江公司為了控制原材料以及產(chǎn)品價格波動的風險，擬進行套期保值，有關方案如下：①套期保值目的：由于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢多變，有色金屬產(chǎn)品市場價格波動較大，公司的產(chǎn)品和主要原料價格與鉛錠的市場價格直接相關，鉛價的波動對公司產(chǎn)品售價、原料采購成本產(chǎn)生直接而重大的影響，在很大程度上決定著公司的生產(chǎn)成本和效益。因此，公司選擇利用期貨工具的套期保值功能，開展期貨套期保值交易，規(guī)避市場價格波動風險，將公司生產(chǎn)原材料采購成本和鉛錠銷售價格風險控制在適度范圍內(nèi)，保證經(jīng)營業(yè)績的相對穩(wěn)定。②套期保值的方式：根據(jù)公司原料所需數(shù)量和相關價格，賣出2萬噸鉛錠；根據(jù)產(chǎn)品銷售所需和相關產(chǎn)品價格，買入3萬噸鉛錠。③會計處理：在滿足運用套期保值會計方法條件下，對于預期購入原料的套期，將其分類為【答案】根據(jù)資料(1)，逐項指出長江公司股權激勵草案存在的不當之處；并說明理由。事項①不當之處：激勵對象中包括持有本公司6%股份的股東。理由：單獨或合計持有上市公司5%以上股份的股東或實際控制人及其配偶、父母、子女，不得成為激勵對象。事項②無不當之處。事項③不當之處：授予價格為股權激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票交易均價的20%與股權激勵計劃草案公布前60個交易日的公司股票交易均價的20%的較高者。理由：授予價格不得低于股票票面金額，且原則上不得低于下列價格較高者：(1)股權激勵計劃草案公布前1個交易日的公司股票交易均價的50%；(2)股權激勵計劃草案公布前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一的50%。事項④存在不當之處：在限制性股票有效期內(nèi)，各期解除限售的比例不得超過激勵對象獲授限制性股票總額的80%。理由：在限制性股票有效期內(nèi)，各期解除限售的比例不得超過激勵對象獲授限制性股票總額的50%。事項⑤無不當之處。事項⑥存在不當之處：本計劃提交股東大會審議，并經(jīng)出席會議的股東所持表決權的50%以上通過。理由：本計劃在董事會依規(guī)定程序履行公示、公告程序后，提交股東大會審議，并經(jīng)出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。六、（波士頓矩陣、融資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略）佳寶公司是國內(nèi)一家知名的家用廚房電器制造商，主要生產(chǎn)三大類廚房用電器，分別是電烤箱、洗碗機和消毒柜，全部供應國內(nèi)市場。假設市場增長率以10%為分界線，10%以上為高增長率，10%以下為低增長率。以企業(yè)某項業(yè)務的市場份額與這個市場上最大的競爭對手的市場份額之比衡量企業(yè)的市場占有率高低，某項業(yè)務的市場份額與這個市場上最大的競爭對手的市場份額之比大于1表明市場占有率高。為進一步開拓新市場，應對各種潛在的風險，公司對企業(yè)的各項業(yè)務都進行了具體的市場調研：佳寶公司的三種產(chǎn)品市場增長率分別為：電烤箱的市場增長率為4%，洗碗機的市場增長率為9%，消毒柜的市場增長率為20%。電烤箱的市場占有率為8%，洗碗機的市場占有率為30%，消毒柜的市場占有率為30%。佳寶公司三種產(chǎn)品最大競爭對手的市場占有率分別為：電烤箱市場的最大競爭對手是華夏公司，其市場占有率為40%；洗碗機市場的最大競爭對手是海藍公司，其市場占有率為15%；消毒柜市場的最大競爭對手是達能公司，其市場占有率為20%。公司于2016年1月召開了由總經(jīng)理、各職能部門經(jīng)理等參加的“公司業(yè)務發(fā)展及融資戰(zhàn)略專題會”。部分人員的發(fā)言要點如下：（1）銷售部經(jīng)理：消毒柜的銷售已經(jīng)非常大，所以可以適當?shù)毓?jié)約企業(yè)的資源，減少對它的投入，而適當接濟電烤箱業(yè)務。（2）市場部經(jīng)理：洗碗機的業(yè)務可以為企業(yè)帶來大量的現(xiàn)金流，為了加強企業(yè)的現(xiàn)金流量的集聚，應該對它投入更多的資金。（3）財務部經(jīng)理：面對開拓新市場的壓力以及大額研發(fā)費用，公司在發(fā)放股利時，應該優(yōu)先考慮投資的需要，若投資過后還有剩余則發(fā)放股利。使用內(nèi)部留存利潤進行再投資，既不會導致股權稀釋，也可以減輕公司的融資壓力。（4）總經(jīng)理：僅靠內(nèi)部融資是遠遠不夠的，公司應該實施多元化融資戰(zhàn)略。目前新能源汽車項目一期需要投資2.5億元，建議公司發(fā)行普通股進行融資，可以適當吸收戰(zhàn)略投資者入股，這樣不會使企業(yè)陷入財務危機，也可以降低債務融資的還款壓力。要求：（1）根據(jù)資料（1），判斷銷售部經(jīng)理的觀點是否正確，并說明理由。（2）根據(jù)資料（2），判斷市場部經(jīng)理的觀點是否正確，并說明理由。（3）根據(jù)資料（3），指出財務部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型，并說明理由。（4）根據(jù)資料（4），指出總經(jīng)理提出的融資戰(zhàn)略類型，說明理由，并簡述其優(yōu)缺點?！敬鸢浮浚?）銷售部經(jīng)理的觀點不正確。理由：①消毒柜的市場增長率為20%，大于10%，屬于高速增長，相對市場占有率為30%÷20%＝1.5，大于1，因此可以判斷消毒柜屬于明星業(yè)務。該類業(yè)務具有高增長、強競爭地位，是企業(yè)資源的主要消耗者，需要大量投資。企業(yè)應對之進行資源傾斜。②電烤箱的市場增長率為4%，小于10%，屬于低速增長。相對市場占有率為8%÷40%＝0.2，小于1，因此可以判斷電烤箱屬于瘦狗業(yè)務。該類業(yè)務具有低增長、弱競爭地位，處于飽和的市場之中，競爭激烈、盈利率低，不能成為現(xiàn)金來源。若能自我維持，則應收縮經(jīng)營范圍；若是難以為繼，則應果斷清理。（2）市場部經(jīng)理的觀點不正確。理由：洗碗機的市場增長率為9%，小于10%，屬于低速增長。相對市場占有率為30%÷15%＝2，大于1。因此可以判斷洗碗機屬于現(xiàn)金牛業(yè)務。該類業(yè)務具有低增長、強競爭地位，處于成熟的低速增長市場，市場地位有利，盈利率高，不僅本身不需要投資，而且能為企業(yè)帶來大量現(xiàn)金，用以支持其他業(yè)務發(fā)展。（3）財務部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型是剩余股利戰(zhàn)略。理由：剩余股利戰(zhàn)略在發(fā)放股利時，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發(fā)放股利，如果沒有剩余則不發(fā)放。這種戰(zhàn)略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。（4）總經(jīng)理提出的融資戰(zhàn)略類型是股權融資戰(zhàn)略。理由：股權融資是企業(yè)為了新的項目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來籌集資金。優(yōu)點：當企業(yè)需要的資金量比較大時，股權融資占有很大的優(yōu)勢。缺點：股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更；股權融資方式的成本比較高。七、甲公司如果實施股票期權激勵計劃，應按以下原則進行會計處理，在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負債表日，以可行權股票期權數(shù)量的最佳估計為基礎，按照股票期權授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關資產(chǎn)成本或當期費用，同時計入應付職工薪酬。要求：判斷資料內(nèi)容是否存在不當之處，對存在不當之處的說明理由?！敬鸢浮看嬖诓划斨?。理由：在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負債表日，應以可行權股票期權數(shù)量的最佳估計為基礎，按照股票期權在授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關資產(chǎn)成本或當期費用，同時計入資本公積。八、（2018年）甲公司是一家集成電路制造類的國有控股集團公司，在上海證券交易所上市。2017年末，公司的資產(chǎn)總額為150億元，負債總額為90億元。2018年初，公司召開了經(jīng)營與財務工作務虛會。部分參會人員發(fā)言要點摘錄如下:（1）總經(jīng)理：回顧過去，公司產(chǎn)品連續(xù)3年取得了同行業(yè)省內(nèi)市場占有率第一的成績；展望未來，集成電路產(chǎn)業(yè)作為國家鼓勵的戰(zhàn)略性新興技術產(chǎn)業(yè)，有著良好的發(fā)展前景，并將持續(xù)成為社會資本競相追逐的投資“風口”，本公司具有較強的外部資源獲取能力，要抓住難得的發(fā)展機遇。當前，公司正在擬定未來發(fā)展規(guī)劃，總體目標是力爭今后3年實現(xiàn)公司銷售收入每年遞增30%，市場占有率進入國內(nèi)行業(yè)前五名。為維護穩(wěn)定發(fā)展的公司形象，公司將繼續(xù)執(zhí)行每年利潤固定比例分紅(現(xiàn)金股利支付率15%)政策，秉承“從管理效率提升中求生存，從產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新中謀發(fā)展”的企業(yè)文化，不斷鞏固和強化公司產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)公司快速增長。（2）財務部經(jīng)理:按照銷售收入增長率30%測算，滿足公司下一年度增長所需的凈增投資額共計3億元，必須全部通過外部融資解決。（3）財務總監(jiān):雖然公司發(fā)展已經(jīng)取得了長足進步，但資產(chǎn)負債率也急劇上升，并高于行業(yè)平均水平（45%）。如果繼續(xù)增加債務融資，將會加大公司財務風險。因此，應優(yōu)化公司的資本結構，始終將公司最優(yōu)資本結構下的資產(chǎn)負債率控制在45%這一常數(shù)點。（4）戰(zhàn)略發(fā)展部經(jīng)理：集團旗下參股和控股企業(yè)數(shù)量眾多，內(nèi)部資金往來交易量巨大。本集團已初步具備了成立財務公司的條件。為加強資金集中管理，建議著手組建集團財務公司：①成立專門工作組，動員成員單位積極入股，并適當吸收社會其他合格的機構投資者入股；②集團財務公司可以為成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、辦理貸款和承銷股票等業(yè)務，從而拓寬成員單位資金的來源渠道。假定不考慮其他因素。要求:（1）根據(jù)資料（1）和（2），結合融資規(guī)劃和企業(yè)增長原理，判斷財務部經(jīng)理關于年度所需的凈增投資額必須全部通過外部融資解決的觀點是否恰當；如不恰當，說明理由。（2）根據(jù)資料（3），判斷財務總監(jiān)的觀點是否恰當；如不恰當，指出不當之處并說明理由。（3）根據(jù)資料（4），分別判斷①和②的陳述是否恰當；如不恰當，說明理由?！敬鸢浮浚?）①不恰當。②理由：企業(yè)增長所需的凈增投資額等于內(nèi)部融資與外部融資之和，由于企業(yè)有內(nèi)部融資量(留存率85%)，實際外部融資量小于3億元。（2）①不恰當。②不當之處:始終將公司最優(yōu)資本結構下的資產(chǎn)負債率控制在45%這一常數(shù)點