《財務(wù)管理學》第三章

第三章投資管理項目投資概述現(xiàn)金流量的確定投資決策評價指標投資決策評價指標的運用資本限量時的投資決策投資決策問題的思考★13.1項目投資概述含義計算期的構(gòu)成項目投資的特點項目投資管理程序2中國藥科大學國際醫(yī)藥商學院常峰3.2現(xiàn)金流量的確定現(xiàn)金流量的基本概念現(xiàn)金流量與利潤的關(guān)系年現(xiàn)金凈流入量=年利潤＋折舊（＋應付款的增加額－應收款的增加額＋借入資金－償還本金和利息－股利分配額＋…）

正確確定現(xiàn)金流量需要注意的問題3中國藥科大學國際醫(yī)藥商學院常峰3銷.心2經(jīng).震3知需社要上注和意萄的索問搭題例聞：今播年3月1日文，址紅漆花燥集朵團哪考墾慮傘投誤資爸項勉目A（恥如予一兔家方某舒種賤藥木品蟻的水制粉造膠企近業(yè)論）虛，馳并芒將春項淡目準評主價癥工錫作椒交把給座了A梳B凍C咨受詢皆公慎司幻玉，盼咨猛詢勉費3猴0萬奸元草。堵同隙年4月5日坑，床紅丹花皆集陪團精又洗看以好悄另編一酸項藍目B，蟲準景備捷投寨資狐建密廠榨。副假鎖設(shè)缺紅臉花紀集謙團昨目爽前屢的沖實狂力揚只鉤能怎選決擇貍兩這個叢項武目勁之弟一慚，本且眼咨軌詢保費3羽0萬殲元裳足喇以剛左廊右沒項浮目普的思選徒擇悠（頂即汪若壞將芒這3穩(wěn)0萬皮元央看弊成雷是箱項扎目A的萬成腎本際則崇項兇目B優(yōu)跡，箭反展之栽亦奴反徑）臨，固請矛問背為啊項剖目A所障發(fā)僅生捧的麻咨晌詢袍費豬是苦否浪應李當延計博入負該澇項阿目念的剃成儀本勞？1盒.區(qū)賀分下相徒關(guān)仍成覆本傳與牛無察關(guān)紀成微本4中映國版藥臣科即大犯學般國士際播醫(yī)臟藥嬸商恐學鍋院紗常咬峰3死.丟2骨.庫3而需穗要男注余意襖的扒問捧題承圣前郵例毅：同眼年5月1日拉，存紅王花壺集徑團其決凱定志投電資道項少目A，辰并翠為港項誘目A斥位資3臺0嚷0批0萬軟元擦購疾置尋一沫塊例土勾地尚的腫使困用柴權(quán)菌。釣同京年6月1執(zhí)0日隔紅潛花版集善團慨又味發(fā)鑄現(xiàn)炮了坊另媽一獻個御投野資倡機堤會C，甘此樣時絮已矛購亭置魄土槽地溫的腎使灘用連權(quán)獅價蛙值江已珍升駛值扯到4謀0拌0眼0萬診元筑，烘而徒項偵目C不禁需捎要痕使備用旱這尼塊仆土帳地芒。顫請撤問高這弊塊壩土艘地訪的拿使迷用良權(quán)嘗是刮否卵應和當費算磚作豎是埋項借目A的牙成合本翅？若斥應穗當帽算渾，酒則選應另當樸算海多目少捷錢常？2菊.不芝能豆忽簽視裹機往會洽成搏本5中徹國撐藥息科誦大治學戚國歡際徑醫(yī)愉藥鍬商勇學贈院蔑常校峰3觸.掏2鬧.寒3千需努要瘋注割意剛的面問淚題再暴承帳前摘例飲：若搖項四目A的早咨冊詢饅報鼓告?zhèn)?，旺可掀以統(tǒng)轉(zhuǎn)翅讓4野0萬慕元我，距則滾咨柏詢籮費糊是太否買應衫當決計評入順項葛目A的駱成故本工？螺應喘當固計京多摩少濤錢萬？思稼考拴：為梅什姥么塞不訂同農(nóng)情催況賺，宮咨妻詢駁費爬采趟用薯不攝同殼的驅(qū)處旱理刻方僚式崖？6中茂國斃藥移科粉大棕學些國醒際位醫(yī)朋藥喊商維學故院能常祖峰3觸.犯2普.靠3徒需責要命注吊意纖的背問押題例泉：若植綠薦葉致咖樣啡憐館猾考沒慮請在父店那內(nèi)袍或糠店繳附刻近淺開偽設(shè)設(shè)一并家鎮(zhèn)書甩店淘，騎但姓是坊經(jīng)葬過睬測扎算嗓在侮那冊個猛地級段希開兔書責店躁難匪以欣盈計利慈。讓不施過丘，界若凳開訪設(shè)塔該騰書外店骨，蔽有姻望偉增米加斯咖夫啡元的迫銷銹售宣，喉每沿年舟約播增厚加砍收盒益2叮0萬白元轉(zhuǎn)，叮請孟問軋能級否例將猜這2驅(qū)0萬洽元要的密收榜益褲看炸成責是滿書派店突的扮收讀益似而進重腳新良進斷行驅(qū)項渡目座評花價漆？7中恰國啦藥頸科洪大燙學霉國皆際陵醫(yī)秒藥嘩商廣學扣院抖常背峰3改.盜2鴉.遵3站需即要攔注寺意衛(wèi)的首問全題例奪：若釀光猛明課公至司番發(fā)薄明松一地個療新溫型坡的顆節(jié)添能憤燈炮，芝但伴是緩在友是案否核進舒行驕新帳型氏節(jié)現(xiàn)能厲燈許項掠目設(shè)投篩資福是劍犯拔了屑難給，盯因甚為訓新護項晌目妥會她影礦響躲公籍司株現(xiàn)兔有圓產(chǎn)純品絞的蒸銷杏售情，絨每冬年危將襯減斥少脈原濫有吊產(chǎn)封品失收開益1哲0柱0播0萬提元表，奧請立問醬在揭進浸行亂項鴿目酷評鉤價留時隊，鳴是牢否薪應精當葉將驚這1屋0失0魯0萬斧元賄的剪收借益或減冶少課看田成無新杠項抬目構(gòu)的當成蔑本扔？思控考卷：如扭何悼在堆項融目澆評拾價均中綿考途慮麻這廳種糊協(xié)犧同袋效俘應炊？8中歸國排藥壞科益大歇學鼠國難際潮醫(yī)躲藥便商踐學廉院傅常先峰3凱.陸2正.彩3塌需丑要印注容意循的創(chuàng)問勁題小聾結(jié)鞏：1貍.區(qū)受分相貍關(guān)冒成盼本與廟無宮關(guān)果成纏本2里.不導可林忽性視機障會六成烘本3裝.考燒慮掌對幻玉其臣他亮項掃目牢的顛影妙響插（協(xié)親同刊效擠應）9中正國嚴藥篇科午大加學短國顫際掃醫(yī)拒藥壤商雙學屬院止常稠峰3繩.昆3警項界目舌投容資殊的鵲評目價嚇指看標凈派現(xiàn)儲值驗：N室P慰V現(xiàn)么值慮指閃數(shù)泥（股利杯潤尾指嗽數(shù)購）可：P爬I內(nèi)敵含男報晃酬精率悠（肚內(nèi)瘋部文收脫益紛率福）歪：I余R哀R動者態(tài)厭投偶資為回派收季期武：TP評瓶價舞指魂標覽的瘡評蠟估1采0中東國烘藥塘科鏡大故學歌國暖際堅醫(yī)卻藥捆商蓄學錢院樂?？喾?箏.泄3邊.聲1罵凈崗現(xiàn)假值魔N發(fā)P氏V凈駛現(xiàn)構(gòu)值乎法臂是俗將島各穴年騎的挺現(xiàn)應金蠟凈透流湖量蹄按架期宴望原的取報釀酬猶率獸或喜資胃金急成鏡本秧率湯換撲算胡為掀現(xiàn)掉值即，枝以胸求丹得聚投胳資川方透案攪的復凈隆現(xiàn)林值嶺。狐凈證現(xiàn)補值雄法隙是戴從像當鑄前宇的脈現(xiàn)騙值家角蓬度荷衡己量籌一丘項仁投駁資彈是致否途值冶得紀進賺行唐的切一橋種銀方同法聯(lián)。1盈1中炒國饑藥害科述大仿學程國拌際冒醫(yī)膏藥某商幟學哀院委常序峰3鏈.譽3重.下1腔凈濕現(xiàn)艇值汽—至—臺例年份稅后現(xiàn)金流指數(shù)（12%）現(xiàn)值第1年15,0000.89313,395第2年14,0000.79711,158第3年13,0000.7129,256第4年12,0000.6367,632第5年11,0000.5676,237現(xiàn)金流現(xiàn)值47,678原始投資-40,000凈現(xiàn)值7,6781揪2中廉國舞藥嚼科頌大樓學疼國遼際關(guān)醫(yī)駁藥愿商話學時院分常稻峰3顏.基3墓.沈2竿現(xiàn)墓值搜指露數(shù)弊P捧I現(xiàn)謀值皆指夸數(shù)諒是垃指哄未沾來壇現(xiàn)裙金目流刪入壓現(xiàn)讓值礙與饑現(xiàn)店金檢流蛾出脾現(xiàn)濕值聾的舌比馬率教。減凈耀現(xiàn)豆值掌法奏給炮出變了尿項飾目奮現(xiàn)蓋值變的病具苗體黨數(shù)違值均，團而跨現(xiàn)張值墾指恭數(shù)屠則鹿提健供金了旨某檢項班目戀帶呀來哨的甚收巷益精于撥成殲本秤的揉相規(guī)對掠效融率旋。1陡3中企國煩藥喚科途大槍學藍國枝際俯醫(yī)遷藥尺商渴學油院際常千峰3宜.遍3濃.皮2虹現(xiàn)花值枯指碧數(shù)肚—它—佩例年份稅后現(xiàn)金流指數(shù)（10%）現(xiàn)值原始投資-50,0001.000-50,000第1年15,0000.90913,635第2年8,0000.8266,608第3年10,0000.7517,510第4年12,0000.6838,196第5年14,0000.6218,694第6年16,0000.5649,024合計53,667現(xiàn)值指數(shù)=53,667/50,000=1.07331倘4中則國迷藥弓科豪大惡學舊國蔑際萄醫(yī)曾藥劈燕商膽學軟院顛常蹤蝶峰3啦.項3黨.過3泡內(nèi)遺含璃報擋酬待率失I墻R召R內(nèi)荒含覺報側(cè)酬旗率波是坐指姿能懂夠仔使占未麗來縮慧現(xiàn)族金學流眨入駝量斜現(xiàn)外值賢等隔于貢未鞠來迅現(xiàn)淘金皂流歲出朽量屢現(xiàn)宜值鞋的妖貼反現(xiàn)直率洋，方或誘者恢說冰是勢使形投西資然方全案木凈債現(xiàn)幟值勾為全零托的悼貼藥現(xiàn)山率泄。1慶5中鳴國斯藥鴿科避大公學銀國甲際伴醫(yī)臺藥掌商蔑學眼院先常吹峰3廊.拜3匹.是3鑒內(nèi)藍含瘋報妄酬驚率軍—魂—傭例年份ABC原始投資-10,000-10,000-10,000第1年現(xiàn)金流入3,36201,000第2年現(xiàn)金流入3,36203,000第3年現(xiàn)金流入3,36206,000第4年現(xiàn)金流入3,36213,6057,000內(nèi)含報酬率13%8%19.04%公司要求最低收益率=10%1宿6中說國如藥渴科叔大代學綠國健際訊醫(yī)辯藥感商斥學勁院招常佩峰3拌.墓3贊.套4眨動淡態(tài)精投撤資壞回溉收幸期TP回笨收階期按法港是果指范投想資讀項松目水收叔回嶺全集部令投打資囑所世需敘的列時尸間趁間密隔框。外企譯業(yè)汪為努了之避旺免鼻出作現(xiàn)仗意吵外建情廟況新往缸往柏樂悶于攤選懶擇扁能追在鼓短際期庫內(nèi)屬收程回嬸全尸部袍投宵資賴的鬼方槽案黎。筆即齒回渾收本期太越緞短玩，泊方欺案你越糾有育利。1株7中緩國雀藥批科制大組學光國埋際章醫(yī)孩藥旱商蛙學悅院疾常舌峰課趴堂爛練鎮(zhèn)習大植華淹公騾司因有A、B、C三續(xù)個浙投孫資碰項舌目季可豈供均投窯資托，續(xù)資鴿金促成竿本露為8％尸，淚其殼現(xiàn)啞金槍流素量怖如糧下宇表濟：012A-10000000300000012000000B-1000000050000007000000C-1000000012500000要花求羽：俊計月算A、B、C三室個鼓項羞目飽的牽凈膊現(xiàn)帖值館、嗎現(xiàn)雀值告指池數(shù)涂、隊內(nèi)鵲含甜報味酬叮率迫和繳動盜態(tài)查投稍資菊回淚收款期替。1爽8中妄國蟻藥閘科咱大饞學伏國怪際瓶醫(yī)晃藥任商伸學街院匙常威峰3贈.幫3王.狼5胞決包策暴指剝標放的尚評然價幾豆種果指銀標閃評豬判裙結(jié)閣果象不廳同烘的黑原后因奇：投貢資逮的勿規(guī)停模揀：授項財目外的桌成艇本撞不危相課同翻。現(xiàn)扮金礎(chǔ)流泡模訴式揭：事現(xiàn)終金邀流顏量熊的耕時網(wǎng)間架分帥布師不艇同無。秩例規(guī)如亮，殃某嫁個述項狐目犯的走現(xiàn)啄金討流獵量隸隨姿著庫時沿間燃遞茫增炊，非而章其膚它垃項旱目變則盈隨裹時幅間蛛遞飄減活。項所目嫁壽輔命芬：委各豆個還項深目浙具暴有嫂不駐同慎的譯壽欄命窄。1賠9中極國別藥鼻科杜大師學忘國桶際擊醫(yī)始藥加商央學臭院焰常辣峰3督.丙3孕.籍5召決謎策惠指宣標傅的慌評肆價投搬資融的國規(guī)灰模御差憤異胞：年末凈現(xiàn)金流量(元)項目S項目L0-1000000-5000000112800006000000凈現(xiàn)值(10%)163636454545內(nèi)含報酬率28%20%現(xiàn)值指數(shù)(10%)1.1641.0912鐵0中給國響藥返科仰大膀?qū)W撈國砌際匙醫(yī)切藥鋸商鄰學尤院夕常壁峰3濕.蛇3圍.勵5午決益策結(jié)指夾標澇的筑評銷價投去資遮的泛規(guī)竹模謎差嫁異舒：序號內(nèi)含報酬率凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)1項目S項目L項目S2項目L項目S項目L項目成本凈現(xiàn)值L5000000454545S1000000163636△4000000290909△項另目貨：勾是僻假鋼設(shè)搬的配項拒目2理1中北國急藥本科爸大塘學勤國著際誕醫(yī)攔藥爹商羽學沉院確常亦峰3封.機3攝.套5諒決逝策隔指陶標晶的駝評次價現(xiàn)逮金庭流帝模使式憲差漠異執(zhí)：年

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末項目X項目Y0-1000000-1000000112800000200………9001004046000NPV（10%）163636559908IRR28%15%2策4中彼國過藥緞科麗大醋學交國頓際旱醫(yī)學藥挑商嫁學吵院關(guān)常蔬峰3閥.特3痕.支5襪決釋策寨指末標藍的趕評當價項祖目素壽檢命派差稼異袖：序號內(nèi)含報酬率凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)1項目X項目Y項目Y2項目Y項目X項目X2蹲5中看國呀藥清科岔大提學揚國劑際修醫(yī)血藥牛商妄學盯院孫常猴峰3織.旬3外.抄5垂決幻玉策飾指頭標涼的續(xù)評泡價凈軍現(xiàn)彎值穿指變標級的惜缺曉陷沒射有舊考鐮慮強原鏈始童投響資槍額杯的顫大裂小沒打有勾考蘿慮銳期岡限短的耕長業(yè)短現(xiàn)訓值窗指尤數(shù)炸可膨以駁解扛決系原歷始啄投奮資群額劍缺視陷汽？內(nèi)扶含請報棄酬心率皇能掙解蜓決散凈矩現(xiàn)攔值善的隊缺妖陷過嗎躬？如磨何福解輔決耐凈咸現(xiàn)暫值鴨的將缺柴陷測？如衡何氧使比用約這欲些僅指籮標謠？動翠態(tài)湊投丹資顛回兼收誤期調(diào)輸整牲后傍的林凈哄現(xiàn)筋值內(nèi)岡含跳報糕酬杏率2瘦6中扒國太藥偏科請大存學悄國迫際紛醫(yī)帖藥綢商革學妖院栗常申峰3橡.會4火投摟資剛決哈策控指屬標挽的嚴運欺用固臭定懂資薯產(chǎn)狠更火新簡的奮決席策固糾定搶資疲產(chǎn)以經(jīng)詢濟記壽賽命除的催決正策“區(qū)固庭定澤資蔥產(chǎn)伴經(jīng)旗濟誼壽睜命壺”段的狼價這值2斜7中膜國瓦藥隆科養(yǎng)大界學兼國趙際凡醫(yī)潔藥襲商命學忘院允常航峰3輝.睬5資辜本牧限奮量響決注策以占凈閣現(xiàn)輔值窮劃崗線詠比谷較以禍獲蜂利暫指隸數(shù)甜劃譽線街比芹較以光內(nèi)灰含姓報添酬足率亭劃波線士比亦較選攔擇逮凈鳥現(xiàn)披值自最啄大戒的保投陽資衫組西合2地8中串國啟藥額科順大穩(wěn)學辨國沸際翠醫(yī)何藥愿商孟學瘋院魔常夫峰3婦.6投逝資著決涼策申問霞題突的品思單考折陰舊遺與蒜納贊稅午對決孕策示的盞影瘡響通鞏貨摩膨往脹像對森投頭資蕉決拒策胳的千影堅響風矮險秤投竿資參決缸策2年9中縮慧國鴨藥縣科差大坊學頂國腸際堤醫(yī)功藥曉商列學耽院惕常敵峰3貞.軟6.費1折秧舊耗與兼納嘆稅東對決擠策郊的小影乘響稅首后密成吐本屑與勝稅涂后俗收升入折蕩舊偽的胞抵版稅左作木用（熄非獸付盆現(xiàn)損成浩本言的隱性寬質(zhì)進）稅曲后翼現(xiàn)洪金閑流扁量投跌資舅決梁策圈實槐例★3桂0中抓國泰藥千科凍大晨學毀國逗際捐醫(yī)夾藥域商脾學魚院吉?；?禾.秋6校.通1.愚1稅娛后財收茫入毫與盒稅眠后智成味本稅姜后嫩成開本竹=扣實護際新支嫂付令×儀（渴1仍－魂公橫司哨所版得警稅岸稅善率辜）稅際后什收勉入盛=墻實貓際石收功益川×嚴（躁1濕－衣公母司榮所姐得則稅孔稅攏率疏）3懲1中堤國隨藥密科苦大歉學追國發(fā)際送醫(yī)址藥鉗商傭?qū)W洽院斧常臘峰3稅.鵲6.當1柴.給2折爛舊如抵鼓稅技作脆用稅膝收稱擋篩板項目甲公司乙公司銷售收入2000020000費用：付現(xiàn)營業(yè)費用1000010000折舊費用30000合計1300010000稅前利潤7000100003宏2中刻國素藥熔科印大綁學守國覽際列醫(yī)既藥梢商蘇學公院飼常大峰3序.缺6.爺1促.幻玉2折毫舊漲抵謙稅嗎作手用稅店收丙擋撐板項目甲公司乙公司稅前利潤700010000所得稅(40%)28004000稅后凈利42006000營業(yè)現(xiàn)金流入：凈利42006000折舊30000合計720060003譜3中培國眾藥探科惡大包學藏國普際貿(mào)醫(yī)品藥鵝商未學度院收常墻峰3千.工6礙.1嗓.差3稅籠后敏現(xiàn)倘金旱流革量營法業(yè)賣現(xiàn)蟲金亂流蜻量泥=鳴稅木后揚凈跪利聚潤創(chuàng)+抬折副舊=粉營誰業(yè)只利埋潤耐－梢所善得們稅及＋稍折哥舊=膊（赤營謀業(yè)迎收嚇入混－峽營域業(yè)屯成御本默）魯×據(jù)（喇1協(xié)－T愚）秀＋折貓舊=嗎營性業(yè)徑收擺入敞×粱（設(shè)1拌－T呢）－愚營知業(yè)綁成糕本腦×距（繳1爸－T拉）抗＋折裳舊=豆營窮業(yè)負收野入蛛×丑（泥1悲－T撤）－夾（稈付睜現(xiàn)維成腐本我＋遭折爹舊你）筆×深（妥1短－T假）務(wù)＋折起舊=佛稅治后嶄營采業(yè)驕收漁入胸－禁稅獅后號付餓現(xiàn)廁成遙本＋折肥舊率×T3婦4中墾國錘藥粗科幕大梨學葵國鞋際膝醫(yī)宴藥事商拉學啊院鞠常粘峰3予.昏6血.1盟.粉4投壁資弱決尊策遺實雁例項目舊設(shè)備新設(shè)備原價6000050000稅法規(guī)定的殘值60005000稅法規(guī)定的使用年限64已用年限30尚可使用年限44每年操作成本86005000兩年后大修成本28000最終報廢殘值700010000目前變現(xiàn)價值10000折舊方法直線法年數(shù)總和法資蘇本肌成粘本伴為1蕉0唯%，灘公途司勢所夠得銀稅萬稅屯率4蝕0賤%3恰5中布國者藥童科糾大治學雷國妨際孕醫(yī)劃藥繩商贊學廊院鈴常嚷峰解孟決資問那題潤思禿路各：原蹦始克投濾入先的毅現(xiàn)忘金寬流咱量來的尊現(xiàn)漿值購扯入朝設(shè)戚備捐的心成譜本形（織或性設(shè)證備律的沈機腰會爸成蠢本專）論；舊統(tǒng)設(shè)霞備宿變凳現(xiàn)渾凈般損臂益膨影贏響殘納引稅膠。運膏營尿期哪的饅現(xiàn)漿金科流罪量單的梅現(xiàn)驗值運彩營聯(lián)期涉間辰現(xiàn)漂金捉凈件流桂入挨量心；各桿年警折拜舊慘抵誘稅孔。項兼目召結(jié)呈束弟時旦的困現(xiàn)怖金規(guī)流倘量蠢的足現(xiàn)容值殘丙值托變葵現(xiàn)稼收揪入辯（逃殘控值迫變年現(xiàn)淡稅歸后掛收僚入以）釀；殘雪值籠變扛現(xiàn)涂凈長收媽入綁納糞稅烈（享殘匯值漂抵由稅欠）喚。3栗6中伐國每藥匪科姑大狂學礎(chǔ)國古際黑醫(yī)擾藥柜商爆學謀院皂常礎(chǔ)峰舊折設(shè)宋備筋的學凈像現(xiàn)曠值原衫始測投項入院的邊現(xiàn)鑼金掙流籃量抗的涂現(xiàn)慰值購條入善設(shè)娛備依的政成絞本巴（景或彈設(shè)往備蒙的期機帖會媽成柜本伍）原；-使1隙0,歸0蒼0硬0爆×維1妻=-餡1片0蒼,尤0宇0租0計阻算鍋舊販設(shè)帝備物時備，辯變啞現(xiàn)谷凈值損柱益次影暑響雜納貼稅漆。（刺1購0,秋0門0藍0仔-漏3暖3騰,刮0脅0怪0）癢×進0血.工4貓=潛-俱9,繩2具0該0-晃9,牧2涌0擠0逝×岔1恨=-態(tài)9規(guī),廊2渠0鍬0其演中順，下3塘3,枝0券0匙0為捧折耀余箏價向值豪，炮是因由曉6水0,陜0晨0溜0件-9,估0貸0快0液×棒3得烈到飾。3荷7中蕉國圣藥驗科弊大肝學查國科際術(shù)醫(yī)軟藥侍商串學裹院安常熊峰舊繪設(shè)判備雖的銀凈恒現(xiàn)騎值運饑營虎期謊的貿(mào)現(xiàn)困金蟲流處量麗的完現(xiàn)韻值運鬼營賠期黎間貪現(xiàn)姥金恐凈廟流尖入寇量研；-鎮(zhèn)8橫,詳6猜0矛0蓬×局(1猜-盤0正.戀4)=治-脊5,尸1巷6枝0-鋸5,攝1芬6嘉0數(shù)×當3營.少1北7莊0匪=-票1紗6瓜,稱3傳5敞7獵.相2-味2桿8爹,誦0禁0纖0溉×儲(疲1謎-準0檢.料4墊)朋×慢0磚.天8摟2牧6儉=-禁1我3亦,捷8曬7并6扁.財8各主年紗折貴舊府抵象稅米。9,呀0僅0露0裹×掠0品.尋4面=悄3寶,排6拉0綿03,底6噴0保0顫×冤2趁.蛙4側(cè)8悉7蛇=8播,預9伯5楚3為.限2注豪意傾，遇雖飛然液舊穗設(shè)忽備市可漂再片用室4導年歷，訂但農(nóng)只忘能隨再停折他3宮年狡，弱故灶年荒金奔現(xiàn)極值障系竭數(shù)增應筍為邪2抄.初4同8注7蹈，詢而坊不觀是基3雷.維1孕7朋0描。3果8中輛國封藥熱科井大聞學凡國單際屈醫(yī)廳藥琴商毯學效院缸常促峰舊忽設(shè)揮備折的倆凈迷現(xiàn)行值項碗目敲結(jié)木束傷時遷的簡現(xiàn)厭金區(qū)流為量盆的禮現(xiàn)栗值殘喂值猛變廣現(xiàn)售收暑入閥；7,擁0衡0忍0墓×裳0貌.蘋6泛8掛3老=4銳,渠7電8歌1殘鴨值橋變蒸現(xiàn)鳳凈辣收伏入美納遠稅簽。-吧(乖7再,芝0券0攔0偏-知6勸,榮0及0鏡0醉)閑×嫌0任.更4纖×鳳0顆.你6絡(luò)8糞3謠=-論2蜘7職3濃.燦2或諒可芽用旺如買下申方兆法隨計早算匯：殘閣值眼變自現(xiàn)制稅悟后腐收屬入叉=散7,劇0旦0爽0本×姿(伏1醬-迅0號.淘4目)羨×順0蔑.喂6立8扶3估=交2稱,緣瑞8萍6獸8途.育6殘磨值松抵滅稅誼=恥6,劣0奔0膊0拔×貓0攏.交4暫×聞0蝕.沒6棒8箏3灑=吉1川,畜6虜3世9貿(mào).槽23跑9中帶國奮藥出科勾大聽學勒國就際眾醫(yī)饞藥慚商事學傻院鈴常喊峰舊孝設(shè)郊備馳的背凈悼現(xiàn)詞值項目稅后現(xiàn)金流量時間系數(shù)現(xiàn)值繼續(xù)使用舊設(shè)備：舊設(shè)備變現(xiàn)價值-10,00001-10,000舊設(shè)備變現(xiàn)損失減稅-9,20001-9,200每年付現(xiàn)操作成本-5,1601-43.170-16,357.2每年折舊抵稅36001-32.4878,953.2兩年后大修成本-16,80020.826-13,876.8殘值變現(xiàn)收入7,00040.6834,781殘值變現(xiàn)凈收入納稅-40040.683-273.2合計-35,9734盒0中淺國鑄藥狗科炒大曬學云國靠際遼醫(yī)啞藥崖商析學免院惹常撕峰新推設(shè)心備撿的炕凈參現(xiàn)某值原漠始忽投善入慈的跑現(xiàn)比金伶流炎量愿的處現(xiàn)貨值購小入富設(shè)細備徹的匠成隱本酒（椅或襪設(shè)漸備須的脂機視會梳成慨本亞）腎；-劈燕5王0,禍0壯0抄0盈×挑1花=-累5障0犯,括0應0衰04桌1中潛國賣藥偶科朽大膚學諸國館際泥醫(yī)痛藥挨商蝦學覺院夢常斯峰新椒設(shè)程備軟的圣凈取現(xiàn)伯值運罰營貍期艇的女現(xiàn)物金乓流礙量佩的嚷現(xiàn)司值運愚營紡期路間頸現(xiàn)紗金港凈輛流株入頁量遲；-猴5盒,魚0蔥0五0弱×卷(灣1紹-科0謠.贏4稱)×妨3愿.起1哈7司0環(huán)=-銜9,拳5養(yǎng)1何0各古年父折運舊合抵步稅轟。第贊一墨年妙折纏舊液：低1渡8,客0盈0選0腥×穩(wěn)0治.旬4扛×西0裂.肺9沫0露9捷=6葉,歸5醋4鈔4世.征8第朱二拖年丘折淘舊臘：旬1器3,晚5課0壇0今×頁0淘.站4扇×棕0餃.諷8黃2衛(wèi)6趙=4升,圍4族6察0飲.霉4第芝三自年今折被舊襲：象9,膨0陰0拜0翻×放0邊.勁4石×閘0雁.朋7缺5赴1億=2辣,隆7尖0博3圣.臉6第掙四榨年噴折興舊具：唐4,逃5嗚0拔0頌×拴0吐.嚴4粗×盯0氣.熱6吸8倚3寄=1笛,濟2壓2慶9鎮(zhèn).才44近2中船國伸藥瘋科腦大區(qū)學嶄國滔際投醫(yī)丑藥爸商濤學以院野常味峰新禍設(shè)謙備守的較凈薄現(xiàn)目值項婆目蓮結(jié)星束幻玉時隊的脹現(xiàn)王金倉流鉗量巴的幻玉現(xiàn)廈值殘乓值膚變牌現(xiàn)纖收上入川；1使0,恩0南0尼0盜×川0孝.低6趟8做3售=6找,王8姐3宇0殘野值攏變浩現(xiàn)混凈畜收餡入換納埋稅廣。(湖1婚0,分0崇0領(lǐng)0五-籃5慌,文0義0手0犬)她×蔥0標.嗓4蔥×顫0枝.雹6聰8萄3窩=-置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