財務管理第四章投資管理

第四章投資管理

對于創(chuàng)造價值而言，投資決策是三項決策中最重要的決策。籌資的目的是投資，投資決定了籌資的規(guī)模和時間。投資決定了購置的資產(chǎn)類別，不同的生產(chǎn)經(jīng)營活動需要不同的資產(chǎn)，因此投資決定了日常經(jīng)營活動的特點和方式。

第一節(jié)投資概述1一、投資的內涵

投資就是為了獲得可能的和不確定的未來值而做出的確定的現(xiàn)在值的犧牲。第一，投資是現(xiàn)在支出一定價值的經(jīng)濟活動，有時間性。第二，投資作為一種專業(yè)術語與日常生活所用的投資概念有很大區(qū)別。第三，從經(jīng)濟學角度看，投資是資本的形成及動態(tài)化。第四，投資的目的是為了獲取未來各種形式的報酬。第一節(jié)投資概述二、企業(yè)投資的意義1、是實現(xiàn)財務管理目標的基本前提2、是發(fā)展生產(chǎn)的必要手段3、是降低風險的重要方法第伸一泛節(jié)遣投古資炸概拳述三壟、湖投后資貼的層分族類種類分類標準備注直接投資間接投資投資行為的介入程度實物投資金融投資投資對象的不同風險不同；流動性不同；交易成本不同生產(chǎn)性投資非生產(chǎn)性投資投資的領域不同長期投資短期投資投資期限或投資回收期長短對內投資對外投資投資方向的不同其他分類投資內容不同第蟻二驗節(jié)辱長憐期懶內思部評投俱資帶管統(tǒng)理T斗e炭x稈t鑒i幼n駛h送e會r紹e一插、反長猾期復長們期霸投血資郊的甲特江點T高e往x案t蛾i纖n亞h化e巷r并e投溉資張金豬額吊大影信響跡時照間予長變弓現(xiàn)管能高力慈差投儉資規(guī)風移險壞高第集二充節(jié)絕長巾期內內公部表投習資端管漫理二剩、蹦長宗期彩內液部鉛投荷資醉的奧種冠類T膚e且x站t詞i譯n芒h趟e辮r完e種類分類標準維持性投資與擴大生產(chǎn)能力的投資投資目的固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資投資對象的不同戰(zhàn)術性投資和戰(zhàn)略性投資投資對未來項目的影響程度相關性投資與非相關性投資長期內部投資其相互關系采納與否投資與互斥選擇投資其決策角度新建長期內部投資和更新改造長期內部投資具體目標不同第快二濾節(jié)恐長間期壤內監(jiān)部槳投鮮資聰管朝理1、尚項劑目偷提遍出2、槽項施目爽評臉價3、刃項轎目思決膀策1）醫(yī)接架受高這副個呆投符資頃項溪目漫，叛可蛋投東資耽；2）訴拒險絕貪這呈個幸投境資揀項吃目腰，賀不縱能杰投扣資貓；3）漠發(fā)搞還內給耽項折目搜提財出燒部煙門輩，嗓重窯新醋論奸證瘡后昨，乎再塔處羊理輔。4、叼項蹤蝶目恒執(zhí)辮行5、舒項夕目艦的慨再南評桐價三氏、辟長造期妙內把部江投勵資喪的仁程葵序第直二依節(jié)扶長邀期直內坐部羽投圾資屬管望理四、腥投毯資尤項巖目晚現(xiàn)獎金原流擋量1、陽含換義也叨稱插現(xiàn)杯金潔流繁動鼻量捕，盟項南目遺決浩策雕中件與框項部目液投聰資抗有宵關鉛的吸現(xiàn)酬金蟻流爬入練和迎流撥出呢的暈數(shù)斧量礙。2、揚構雀成1）頂初幸始朽現(xiàn)烈金鄭流引量號：諒在竄開票始毅投濫資顫時掘發(fā)僚生牛的休現(xiàn)匪金豎流灶量（1）猜在惜固儲定哭、菜無選形尸、墳遞啄延類等量長接期哈資凝產(chǎn)惠上政的憤投納資（2）財墊謙支蓮營講運蠢資攜金畫（珍流錘動置資花金果）（3）濃其持他棄投掀資暮費冒用（4）槳原剃有除固果定劃資忍產(chǎn)鄉(xiāng)豐的蒜變芬價竄收巴入2）懇營襖業(yè)串現(xiàn)泡金菜流支量年艙營筋業(yè)傻凈符現(xiàn)核金夠流廢量=年厘營常業(yè)靠收澡入-付臂現(xiàn)獨成飛本-所禿得鑼稅=凈鵝利+折蒼舊3）捕終筐結喬現(xiàn)衰金韻流觀量蟻：泥投絨資她項門目杏完航結脈時能所缺發(fā)門生目的重現(xiàn)個金蒸流排量（1）喬殘牛值毅凈宜收栽入制或躲變恰價戀收英入（2）捉墊扯支婦營或運賓資本金導收磨回第桃二鞠節(jié)鵲長虧期潮內黎部描投撇資什管噸理四、螺投嚴資刺項喪目萄現(xiàn)記金餃流世量3、匠估環(huán)算1）艘基歐本奮原般則只堆有差冤量下現(xiàn)役金捉流號量挽，牌才敞是雄相獄關危的余現(xiàn)辯金笨流例量貼。只穿有由驢于供采尖納掘某落個染項份目筒的殊現(xiàn)婚金戲流侄入賭、稼支匪出姥增站加遞額津，戚才隱是蔽該扎項注目努的原現(xiàn)險金呢流負入漏、眨現(xiàn)縫金拍流偷出扁；2）垃注戴意肺四從個發(fā)基仙本壁問臟題（1）歷區(qū)示分相綱關刷成燙本免和紀非甩相賓關咐成有本（2）嗓不允能壺忽懸視機向會社成芽本。（3）撤應讀考婦慮忌項詠目面實爆施靠產(chǎn)烏生造的間組接惕影新響。（4）對向凈概營薪運貌資銅金閃的屬影寒響。四、籃投云資襖項北目割現(xiàn)盡金幫流借量第且二熔節(jié)壘長儲期澤內偶部爭投雹資就管吊理3、綿估每算3）耐案奶例例蛙：刑長顏城機公渣司魄準畢備責購喊入家一斤設惱備做擴棉充煌生子產(chǎn)尊能辭力政，鼓現(xiàn)幻玉有頁甲洲、團乙洗兩杜個授方悔案名。劉甲關需閑投遙資1膊0率0劍0嘩0元膜，僑壽進命5年尾，狡直殊線破法巧計揀提可折起舊躍，5年篩后根無遍殘碌值煌，5年屈中賠每鎮(zhèn)年耀銷厭售贊收詠入7賞0偏0吊0元歉，派每倆年拌的握付及現(xiàn)爹成屢本3忌0鉤0恒0元炒。榮乙縱需直投斷資1蚊2遙0圈0件0元招，兼壽勤命5年疑，瞇直寨線確法飄計兄提仙折狀舊醬，5年伏后鐵殘貝值2里0綁0檔0元貌，5年寺中泛每斯年膽銷倘售具收潛入1搬0宵0腫0驗0元孩，喚付耐現(xiàn)逃成華本窩第礎一霞年5渴0初0麻0元辰，胞以途后接隨頌著肥設漏備煙陳柏舊臟逐懷年百將金增澤加射修羞理瘦費4糊0拿0元肆，驗另獅需擴墊泳支血營突運證資雨金3受0卵0灰0元港。割假座使糾所兼得冊稅稱稅旋率4券0撒%。粘試極計帝算確兩居個牢方陷案狀的格現(xiàn)散金乘流剖量射。四、遮投基資鞋項恒目爪現(xiàn)央金豬流急量第行二凡節(jié)扯長圖期許內辛部第投戰(zhàn)資近管鍵理

12345甲 銷售收入70007000700070007000付現(xiàn)成本30003000300030003000折舊20002000200020002000利潤總額20002000200020002000所得稅800800800800800凈利12001200120012001200乙現(xiàn)金流量32003200320032003200銷售收入1000010000100001000010000付現(xiàn)成本50005000500050005000折舊 20002000200020002000利潤總額30003000300030003000所得稅 12001040880720560凈利 1800156013201080840現(xiàn)金流量38003560332030802840四、跟投平資庭項帆目取現(xiàn)廉金書流情量第赴二匆節(jié)繡長他期檢內聲部燈投防資窗管冷理

012345甲：固定資產(chǎn)投資-10000

營業(yè)現(xiàn)金流量

32003200320032003200現(xiàn)金流量合計-1000032003200320032003200乙：固定資產(chǎn)投資-12000

營運資金墊支 -3000

營業(yè)現(xiàn)金流量

38003560332030802840固定資產(chǎn)殘值

2000營運資金回收

3000現(xiàn)金流量合計 -1500038003560332030807840第屈二陸節(jié)君長允期射內鼠部跌投貪資悟管黎理四、建投贊資圓項誦目哲現(xiàn)饒金子流拒量4、喂投傍資齡決烤策妹中替使膚用賄現(xiàn)低金貍流知量炮的疤原陷因1）殖有燙利握于攜科擋學刺地寒考咐慮發(fā)時避間龍價瞧值利織潤劍與導現(xiàn)醉金枕流僑量肆的慮差伐異子主暑要退表拉現(xiàn)陪在松：購螞置遣固中定沒資慰產(chǎn)食付辭出么大茂量傻現(xiàn)遮金涼時僻不遼計柱入嫌成散本將灶固蹦定嫌資復產(chǎn)搭價非值橡以宇折閃舊饅的汗形柳式淡逐導期痰計肌入遇成臥本羅時客，婆卻概又絹不縮慧需屋要銷付億出劍現(xiàn)薄金計疏算差利主潤番時嘗不風考顧慮素墊造支盞流什動驚資銅產(chǎn)拌的炎數(shù)巧量芬和盼回況收徹的豈時盡間只塑要償銷拜售打行米為功已涂經(jīng)釋確畏定廚，夾就拘計鐵算蠟為和當密期丑的泊銷腿售狼收澇入悶，欲盡鉗管顧其債中腿一渠部怠分纖并忙未寧于皺當軋期淹收閣到拉現(xiàn)歌金項驕目朗壽爺命憤終混了搭時危，稀以再現(xiàn)爛金括形薦式轎回獲收協(xié)的窄固內定奶資夢產(chǎn)展殘?zhí)又瞪嗪蛢蓧|蹤蝶支蒼的孫流防動零資恰產(chǎn)效在辯計下算勵利臂潤秩時郵也鳥得春不搬到谷反瘋映第陪二酸節(jié)進長箏期鼠內釋部忍投桶資孝管某理四、恰投掉資頸項世目難現(xiàn)聯(lián)金聰流猛量2）濤采博用靈現(xiàn)僚金漆流知量道才貿能街使珠投救資支決星策鞋更綿符羅號焦客尸觀饒實稠際本情箏況利譜潤童的庸計棕算錯沒釘有渣一板個伸統(tǒng)佳一讀的揀標餐準滲，悲受恒不倉同勸方墓法徹的蹦影獨響利禿潤控反衡映鮮的建是吃某紹一待會遍計炒期壞間儉“齊應萄計飄”登的闖現(xiàn)橫金亂流僚量烈而足不并是籃實侮際怖的勇現(xiàn)蔑金纖流玻量四、雞投胳資小項堵目宮現(xiàn)糧金量流償量第輸二劑節(jié)僅長槳期印內險部惠投城資勁管顏理五抖、斑項狡目甘投梳資剝財泉務窯評嘆價久指央標蕉體僑系指標種類分類標準靜態(tài)的評價指標動態(tài)的評價指標否考慮貨幣時間價值越大越好的正指標越小越好的反指標指標的性質絕對量的指標相對量的指標

指標的數(shù)量特征主要指標、次要指標輔助指標指標的重要程度第雅二性節(jié)餃長生期買內達部硬投缺資姑管往理公式平均報酬率(ARR)=平均現(xiàn)金流量÷原始投資額優(yōu)點簡明、易算、易懂缺點沒有考慮貨幣時間價值因素（鋸二嬸）命投古資洪項歷目但的眼靜脂態(tài)逮評賊價轉指鋪標1、罵平戶均伴報購酬株率第基二驗節(jié)幫長理期沸內涼部明投約資保管幼理在街投踏資債者榨期奏望票投慰資蔽報饒酬我率疲范耳圍緣瑞內斑，串平炒均看報誕酬蛇率腥越次高吵，敬方罷案誼越泳有逮利靠。五及、窗項眾目忘投常資剩財每務仗評代價灣指裕標速體珍系2、貧投刮資蓄（伸靜礎態(tài)叮）受回耳收下期駐法是他指戴回議收間初擠始棒投穴資辟所居需驢要繩的決時碼間薪，勉一記般穗以貸年親為徑單謹位孕，芹在膏投框資懼者奔期衡望背投嚴資梨回仁收處期特范皇圍匆內系，窩回柔收煙期柏年肯限臟越頑短汽，悲方努案選越謝有怖利剪。優(yōu)漆點：能心直復觀委地礙反撤映舊原館始丈投舊資寬的原返粉本氏年勒限，便左于昌理粥解，計奧算滲也紅不吉難安。缺王點：沒裝有劃考券慮殲貨零幣分時債間辟價舟值概因志素，沒為有松考么慮習回例收花期殺滿撫后劍的憐投乘資喬回跡收煙的乘情羨況熔。(銅1云)當曲每建年器的述現(xiàn)跪金牌凈尿流未量陰相快等記：(藏2耀)當貨每脹年島的惑現(xiàn)尿金婆凈排流膨量棕不覺相僑等根：殖應帥逐藝年份測悉算第火二未節(jié)那長誰期盡內句部璃投陽資酸管紛理五興、貧項巷目堡投繞資罰財本務南評慶價列指皺標錯體穩(wěn)系（葡二充）從投毫資舞項稀目銅的苗靜禮態(tài)族評速價昆指磁標甲輔方鑼案乙凡方上案宰：表鮮明儉：看甲塞方芝案炮的銷投消資冬回淡收薄期灶少摩于孔乙性方刮案鎖，邪應墊選微甲節(jié)方鐘案年份12345年現(xiàn)金流量3800 3560332030807840年末尚未收回投資額 11200764043201240

第徹二奇節(jié)礦長鄭期壟內商部掙投過資熊管由理五胞、半項趙目湖投停資葵財將務肌評使價選指波標思體北系（垃二塊）抵投型資辨項誦目袖的雕靜腔態(tài)盒評扒價闊指影標1、鼓凈倆現(xiàn)扭值改法皂（N瞎P支V）投券資爸項蝕目民投悟入氏使淡用同后數(shù)的赤凈宰現(xiàn)獨金甩流稈量追，象按跳資既金頂成界本有或杏企纏業(yè)困要閘求篩達稿到書的像報寨酬就率捐折把算回為丈現(xiàn)宴值吼，彼減孤去區(qū)初疼始鵝投過資脂以漢后部的愈余類額裹。罷或咬是簽從對投傾資講開創(chuàng)始眨至妥項患目裕壽失命掠終每結暴時肥所白有溝現(xiàn)凳金釣流寒量螞的儉現(xiàn)耳值補之溉和頂。凈胳現(xiàn)赴值=未姿來程報元酬返總攀現(xiàn)鼓值-初炮始抵投箭資朵額=年撲現(xiàn)感金硬流蹲量升現(xiàn)松值淺之油和決障策厭標賠準：在洽只燦有爹一堪個美備去有窯方漂案倍的析采遺納池與橡否缸決醋策桿中耕，意凈伐現(xiàn)鹿值戴為劫正叨者沖則私采賞納獨，畝凈奸現(xiàn)鋸值嗽為毅負鞋者糾不情采襯納通。隊在券有割多欣個酬備豈有倘方岸案篇的家互裳斥燭選響擇景決個策量中介，釋應紛選好用蕩凈狡現(xiàn)獵值怠是蝦正粗值竟中治的焰最辰大渡者第菠二塊節(jié)速長紀期賤內樣部蘋投軋資責管丹理五珠、構項兩目幕投樂資毅財議務影評外價濕指渠標頌體惕系（麗三絹）棕投惜資銅項感目濫的筍動滿態(tài)牢評垃價棚指鎮(zhèn)標1、工凈饅現(xiàn)音值跪法野（N妙P那V）優(yōu)隆點：慮蠅貨無幣劍時粘間巡壽價屠值毒，近增哨強纖了敘投桶資事經(jīng)檢濟厚性衫的艦評瓣價考拜慮饒項翅目舟計靈算厲期璃全儀部傻的李凈蛇現(xiàn)冤金蛛流詳量鼓，謊體貢現(xiàn)浙了紡收危益要性蒸和嶺風兄險扇性甘的虜統(tǒng)挎一回哄答緞了沒項丈目攝的捷凈派報列酬層額葉為代多藍少缺沾點：不愁能棗從板動敘態(tài)應的最角湖度小直蹦接熄反幫映旦項溝目疫真脾實迷的奇實蟻際騰收嫌益砌率即水膚平良，濟沒圾有虎回對答山項蜜目到內豪在念的卸真眠實據(jù)的懲報掠酬徑率犧是述多倍少振；凈惹現(xiàn)笨金扭流舟量傾的射測疫量恐和妥折余現(xiàn)塵率班的桌確體定社比搞較貌困靜難違；若紛兩仍方改案棵的逼投檢資洲額悲不蹦同杜，竹或翻兩但方拆案員為樣非辛互誰斥要方金案鐘，映僅敬用燙凈農現(xiàn)茂值旺法辨無稀法踏確穗定煩投處資皂方叨案敲的冷優(yōu)姥劣第館二虎節(jié)閑長弟期型內塑部滑投種資吩管展理五仿、積項粗目筒投景資敵財弄務票評惕價鋪指鉆標書體待系（呆三啟）抖投丘資以項痰目曲的璃動泥態(tài)漠評紙價門指央標1、息凈錯現(xiàn)讀值梨法充（N宰P圖V）N擱P賀V甲=亂-證-輛1爐0褲0擊0往0薪+切|森3疫2戴0獅0尾×已3湊.老7鍬9標1冷=癢2啊1慚3深1肉.滋2元N里P汗V乙=甲-乒1腎5磁0漸0紹0睡+貧3塊8太0嘴0券×邁0梅.饞9躬0比9仁+搏3敗5繞6事0碧×累0旨.考8饑2將6講+逼3迅3渡2暴0戰(zhàn)×捎0脅.恩7茅5位1+浸3糕0賢8誰0情×句0尊.早6黎8桃3準+稍7對8讀4首0腔×換0走.血6匠2彼1=午8騙6始1因運為N譯P抽V甲＞N報P豪V乙應綠選裙甲恭方抵案疊。第瓶二騰節(jié)惑長靠期校內乎部襯投叮資活管召理五榜、討項懸目常投裝資債財供務垂評楚價絡指澇標軟體綠系（汗三含）刻投笑資川項區(qū)目廚的拌動勞態(tài)錘評古價偉指僑標2、內梅含管報榨酬斑率薄法偏（I椅R條R）是那指潛投誘資侄方盟案短凈究現(xiàn)振值束為瓦零景時編的粱貼悠現(xiàn)駛率說，錘實嚼際騙所塔能禽實薯現(xiàn)砍的刪報冰酬廣率1）神若天年爭營菌業(yè)廣現(xiàn)良金向流慚量言相啄等課：（1）角計悟算您年唯金健現(xiàn)朽值遭系當數(shù)（2）隙查療表（3）罪利倉用隙插論值慢法普，疼計鹽算側當碰凈管現(xiàn)窗值索為證零趨時練對越應抖的款貼憲現(xiàn)堡率i，供即款得匯到匆投草資晌方慚案雨的擠內蛙含迫報仆酬京率第蜂二瘡節(jié)寒長洪期握內私部琴投顯資乏管脖理五相、謀項禍目族投振資順財聞務險評順價逆指餐標冤體憑系（驕三森）脈投唇資顛項碰目國的蛛動恨態(tài)民評行價荷指借標1）蔥若媽年曾營側業(yè)罷現(xiàn)缸金兩流穗量稠相叫等眉：（1）芒先唇估滿計調一糊個備內己含眠報倆酬侍率i1，斜以陳此券為熊貼探現(xiàn)職率裂，生計野算粗出綱對護應仔的劈燕凈瞇現(xiàn)嫂值P1。（2）帳調東整偽內演含惑報燭酬嚇率擊為i2，姜以捆此給為標貼婆現(xiàn)對率亭，框計藥算甚出頁對叫應飽的皮凈扶現(xiàn)遲值P2，寒并擊使項得P1、P2正乘好值為兩一撓正濁一他負幕。（3）利甚用降插徹值斯法曉，業(yè)計厭算清當升凈豆現(xiàn)洋值井為曲零茅時紐奉對酒應春的癥貼劫現(xiàn)建率i，銳即汪得恭到筒投鑰資季方臂案散的腥內響含書報蚊酬檢率第怪二捏節(jié)伙長牙期掘內慌部觸投粗資劣管桶理五懸、凝項機目扭投膝資兼財屯務洽評肌價損指序標詢體莊系（企三等）弟投毒資做項退目冶的算動缺態(tài)為評漢價乏指逗標優(yōu)圓點注爪重曉貨宋幣炒時身間適價間值頂，濟能闊從玩動車態(tài)刃的帆角朋度護直次接配反腎映腔投輩資致項傭目今的軌實捷際擇收嗓益倒率不理受臟行耳業(yè)憶基程準旨收結益挪率拘高得低粉的澇影籃響刑，詞比層較估客輝觀缺報點計介算趣過億程逼較蛛為斷復謊雜微；假箭定預各細項笛目捎在土其盤全乏過堆程哥內維是跳按她各墊自框的桐內俗部粘收牙益固率縫進燦行刊再攏投牌資則而栗形妨成門的歪增睡值濾，程具廣有號較龜大恥的厲主杜觀粘性瓦，褲缺物乏融客深觀受的拾經(jīng)爹濟杰依嶼據(jù)熄。對給于充非奮常騎規(guī)送方神案砍，銀可茫能繭出傘現(xiàn)聾多形個程內婚部校收箱益漲率憲，每使盛人箱無鏟法秀據(jù)援以糞判推斷寺其蕩真副實譜的假內尸部浴收怎益亞率作是效多壓少榨，蛇使犯這暗一自指站標掙實方際平應柔用誼帶忌來和困蚊難第模二昨節(jié)賓長蔽期帳內椅部雖投典資敲管坡理五湊、早項訂目蔬投舍資斷財檢務繁評帝價賠指晉標明體琴系（吊三仇）漆投羽資米項鑒目蘭的勾動束態(tài)威評教價載指騎標甲抹方猾案聞：年燭金需現(xiàn)乖值斬系緞數(shù)=膀1拋0餅0奧0硬0掏÷叔3合2鳥0僑0遞=榆3斯.咬1龜2邀5查障表道：保貼局現(xiàn)密率腸年融金她現(xiàn)站值獲系幸數(shù)1撲8拋%葬3債.家1張2棋7？3撈.救1曬2騙52跨0轎%投2嘴.訪9懷9攜1插治值狂：沈（x乘-警1屠8庫%）÷（2傳0唯%寄-敗1陰8罩%）=（3精.喊1限2拖5穿-誼3須.下1教2交7）÷（2扒.卷9替9謙1趨-胃3畏.峰1胃2復7）x笑=屬1挽8徐.掩0棍3客%乙將方咱案獅：歡貼平現(xiàn)飼率秤為1洗2蕩%時魚，N諷P讓V閱=盾6極8貼嚇現(xiàn)練率閘為1唯4攔%時砍，N華P議V遠=奸-郊7盡9此6插紹值素：賠（x趨-齊1刪2片%）÷（1墻4朵%那-番1鏈2填%）=（0繼-盈6搞8）÷（-餓7腦9扶6識-包6郊8）x粗=址1奧2旗.址1黨6啞%第汪二肺節(jié)舊長福期左內脈部瘡投扔資梁管打理五酬、爪項峰目益投鮮資誦財昏務讀評驅價慚指參標械體洞系（院三鳴）孔投鑼資無項柏目剪的賀動坐態(tài)盼評花價職指悉標3、憐利順潤黨指廢數(shù)氏法惱（PＩ商）又偉稱貢現(xiàn)忽值潛指梯數(shù)宗，悼施重投醬資掘項市目笨未迫來增報店酬芒的便總宴現(xiàn)完值南與定初谷始丟投曬資糖額底的卻現(xiàn)隱值院之愈比利酬潤仰指瞧數(shù)=未戴來宜報逢酬遣總悅現(xiàn)抗值÷初傷始俘投飛資扁額規(guī)換則駁：芒在山只料有漠一化個漫備午選胖方咬案應的執(zhí)采意納屈與愿否陡決劉策絞中點，利坐潤弟指袋數(shù)大亦于近或腰等曾于釘１仗采沖納細；裹在含有市多惰個據(jù)備啦選暗方逗案神的枝互升斥指選頁擇尖決撥策絮中潔，利見潤歉指爪數(shù)大疤于踐１殺最用大度者淡。第蛛二堂節(jié)須長謠期匹內順部涉投漿資事管照理五郊、氧項籠目累投昏資袋財冊務窄評吩價拜指別標懸體書系（冷三芳）挺投嫩資谷項猴目喜的稼動違態(tài)列評手價悟指育標3、鍋利侍潤蔬指濁數(shù)敬法招（PＩ惰）優(yōu)鵲點慮記貨蒼幣慮時仗間牧價輕值衡，影增蓋強垂了融投筆資闖經(jīng)慘濟夕性姨的上評拐價考錘慮緞項胳目飄計績算郊期觸全隙部算凈掉現(xiàn)匪金牙流蔥量機，淡體蘿現(xiàn)添了畢收云益掌性貞和猶風費險雖性派的政統(tǒng)羽一回頂答陣了告項叮目窗的扣凈墓報熔酬興額螞為醫(yī)多棍少從透動氣態(tài)找的謊角哈度碗反慣映類長纏期慕內脅部研投盼資運的依資西金款投鍵入旺與餃總趨產(chǎn)就出務之何間蹦的初關言系絮，膨可獻以哪彌藍補粗凈膠現(xiàn)捉值擋法木在屯投岸資史不抱同怎方時案監(jiān)之浮間救的海不滋能薪比同較茫的貴缺障陷缺持點無脊法妹反熱映格項惜目緞內織在見的覽真齒實棒的插報松酬夜率在勞獨盈立望的費選變優(yōu)未決賢策錢方萬案吵中喚，塌往畜往鍛會賭做蘭出盟錯網(wǎng)誤敏的遭決守策第慎二森節(jié)躺長謝期烘內縫部寶投弄資雞管秘理五存、段項磁目跑投廚資子財雖務炕評哄價無指策標貝體各系（踢三舍）吼投壯資吉項按目矩的粘動過態(tài)造評溉價抓指賀標3、嗎利浪潤復指污數(shù)偉法愁（PＩ綿）PＩ甲=（3控2炊0騰0詞×醫(yī)3伶.足7咐9靈1）÷播1膨0紅0染0纏0犬=１.１經(jīng)２PＩ乙=（3限8晌0稈0今×腿0莫.播9細0妖9宮+蒼3苦5聾6建0館×伏0撇.標8宅2向6蒼+脹3訪3悉2芝0慮×剩0浩.少7亮5斗1+撲3葉0遭8愛0即×找0亭.屬6腳8套3信+圍7想8劍4由0會×寧0叔.肉6組2乳1）÷述1衛(wèi)5震0框0惹0＝歉１.０卸６因碎為PＩ甲＞PＩ乙＞瓦１憑應繼選伯甲鞭方鑼案靈。第縱二忌節(jié)拍長猴期門內激部竄投池資土管丟理五翅、茂項加目缺投獨資膊財摧務圈評說價袍指況標則體梯系（品三練）淡投怖資釋項兆目白的界動垃態(tài)港評奪價俘指糟標（盲四危）濫長商期車投勺資斗財臂務剝評更價柱指桶標落之固間搶的傭比氣較

1、貼現(xiàn)指標與非貼現(xiàn)指標的比較(1)非貼現(xiàn)指標把不同時間點上的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出作為無差別的資金對比，忽略了貨幣的時間價值因素。而貼現(xiàn)指標則把不同時間點上收入和支出的現(xiàn)金按統(tǒng)一的折現(xiàn)率折算到同一時點上，使不同時期的現(xiàn)金具有可比性，有利于做出正確的投資決策。(2)非貼現(xiàn)指標中的投資回收期，只能反映投資回收速度，不能反映投資的主要目標——現(xiàn)金凈流量的多少。同時，由于回收期沒有考慮時間價值因素，因而夸大了投資的回收速度。(3)靜態(tài)投資回收期、平均報酬率等非貼現(xiàn)指標對壽命不同、資本投入時間和提供時間不同的投資方案缺乏鑒別能力。而貼現(xiàn)指標則可以通過凈現(xiàn)值、內部收益率、獲利指數(shù)等指標，有時還可通過凈現(xiàn)值的年均化形式進行綜合分析，從而做出正確合理的決策。(4)非貼現(xiàn)指標中的平均報酬率指標，沒有考慮貨幣的時間價值，夸大項目的盈利水平。而貼現(xiàn)指標中的內部收益率是預計現(xiàn)金流量為，考慮貨幣時間價值后計算出的真實報酬率。(5)運用靜態(tài)投資回收期指標時，標準投資回收期是方案取舍的依據(jù)，但標準投資回收期是以經(jīng)驗或主觀判斷確定的，缺乏客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)指標中的取舍標準相對符合客觀實際。（6）非貼現(xiàn)指標評價方法在20世紀50年代以前是主導的評價方法，50年代以后，貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的評價方法開始受到重視，20世紀70年代以后，貼現(xiàn)現(xiàn)金流量評價方法占據(jù)主導地位。第呼二偉節(jié)跟長言期層內滴部囑投嬸資富管侮理2、凈現(xiàn)值和內部收益率的比較

3、凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)的比較相同點對于項目的財務可行性評價，凈現(xiàn)值和內部收益率評價結論是相同的；對于不同項目之間選優(yōu)時，在大多數(shù)情況下，凈現(xiàn)值和內部收益率兩種方法得出的結論是一致的，使用的是相同信息；對于項目的財務可行性評價，二者的結論是一致的會出現(xiàn)差異的情況原始投資額不相等，一個項目的原始投資大于另一個項目的原始投資；現(xiàn)金流入的時間不一致，一個在最初的幾年流入的較多，另一個在最后幾年流入的較多。原始投資不同的多方案之間的選優(yōu)決策時，凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)會出現(xiàn)矛盾結論說明在無資本限量的情況下，凈現(xiàn)值法總是正確的。而內部收益率法有時卻會做出錯誤的決策，因而，凈現(xiàn)值法是一個比較好的方法。當二者得出不同的結論時，應以凈現(xiàn)值為準第固二似節(jié)變長母期膊內畢部唱投霧資俊管充理六犬、吳長領期鞠投姓資峽期柜限母不震相窯等濟與撥風考險惜的虎投驅資1、頓期帝限淚不膛等2、島風怖險方法說明風險調整貼現(xiàn)率法按投資項目的風險等級來調整貼現(xiàn)率按資本資產(chǎn)定價模型來調整貼現(xiàn)率按風險報酬模型來調整貼現(xiàn)率按投資項目類別來調整貼現(xiàn)率風險調整現(xiàn)金流量法——肯定當量法第殲二邁節(jié)渣長素期迅內棗部猛投先資澆管盜理1、午獨迎立量投子資鼓項鄙目核決忠策界這定蔽方叮法：(奪1叔)如舌果折只現(xiàn)驚指逮標咐評籠價墻結挪論凱為蔥可勿行撕、搬非濃折隊現(xiàn)裝指訓標沃評應價躺結舒論突為汁可淚行可，派則級該幸項利目霸完簽全泛具各備沾可自行宮性憶；(區(qū)2鋪)如食果折紡現(xiàn)座指蛇標屈評座價倚結牲論北為摩可約行險、窯非累折窮現(xiàn)鍛指灣標罩評泥價拐結罩論傲為煙不懶可徹行提，涼則志該鄰項喝目粥基踏本撲具錫備朋可吐行它性批；(管3鳥)如襪果折令現(xiàn)害指散標竹評躲價潮結抖論蘭為蛋不宅可冬行能，罵非抱折游現(xiàn)疊指厲標柔評彩價塑結孟論濟為汪可榨行政，稍則跟該涌項被目供為攤基雷本洲不數(shù)具顯備卻可鏡行線性籍；(印4翼)如籠果折歇現(xiàn)糠指租標懲評抓價離結商論遞為池不無可手行櫻，遙非從折炎現(xiàn)厘指矮標廊評刺價劑結捷論玩也粉為凍不竭可綢行答，鍛則疼該漠項眼目矛為擊完尸全漫不者具與備朋可積行藥性我。七被、鬼投份資胸項挺目蹈決墊策第益二只節(jié)如長糞期委內農部滾投薯資酒管象理2、蝕互說斥曠投乓資卡項膛目甚決頭策1）養(yǎng)互冊斥丑方澆案林的張基柳本泡含薦義累互柏斥宣方未案文入麥選晶的社前染提你是額各嫩方旬案肆已敵具圈備險財涉務浴可恐行夏性步，線已須經(jīng)成具括備賢財分務煤可殿行艇性慣，電還月要足進屬行碰下蔥一頭輪星的抓淘翁汰摟篩姻選捷。2）韻多口個舌互抄斥棉方疫案漸比朱較揀決俊策余的岔方秘法瘦凈曾現(xiàn)趟值亡、遭差心額繞投意資貓內拐部婚收忠益凡率蒙法顯、遭年它等絲式額東凈坡回葬收評額堤法扇等倒。第歷二互節(jié)位長級期過內兄部刪投維資災管坦理七弟、儀投啊資倉項厲目忠決華策1）罩資批金葛總石量廈不可受川限蘆制露：中所狼有濫具促備捉財勿務此可續(xù)行趙性熄的理項好目改均缸為否入斃選楊項棵目冒，壯可難按紐奉每促一趕項叢目蛙的居凈廊現(xiàn)嫌值扭大駱小除排洋隊電，省確咱定獎優(yōu)寄先構考繩慮斯項全目補的衰順司序雷。2）角資霧金羊總除量貌受批到屈限院制:需油要見按辱凈撓現(xiàn)盡值蠻率騾或從獲業(yè)利現(xiàn)指會數(shù)義的進大傷小像，閣結件合霧凈五現(xiàn)煎值奏進爬行皇各騾種飄組吩合拿排秧隊績，祥從兔中似選菜出旗能黑使服累篇計家凈榴現(xiàn)具值瘡最蒼大茅的真最膝優(yōu)督組和合碌。3、繳投筍資襪項泄目扒組指合巨決蜜策第執(zhí)二皂節(jié)衛(wèi)長濁期朝內圍部重投咽資飲管老理七射、絹投帽資備項失目楚決具策具剩體午步役驟念：宿第矮一損，都計綱算杯各蓄項涉目拾凈反現(xiàn)窯值漏和魄獲鋸利寸指痰數(shù)臭，胖并健列恒出魯每炭一因個狠項碼目歲的深原牙始撲投喚資蹦；昌第循二品，曉接替受改所崖有腰凈歡現(xiàn)哨值傭大檔于察零萍的蠅項塘目炮或索獲宰利榮指阻數(shù)寶大脖于1的炸項震目壇。昌第織三籌，賭若后全腹部優(yōu)資環(huán)本姜不租能鍵滿嘴足令所杯有氧的大凈撒現(xiàn)陳值鼻大黎于0的翻項籠目呢或替獲木利盈指棒數(shù)炕大寧于1的疼項蹄目負，拌對雙第辛二靈步陜進味行妻修聯(lián)正槳。謙修票正記過挎程切是供：澡在患資奔本材限惡量乓內謎進兇行揪各曠種挑可叫能改組嶼合虛，梢然綠后再計犧算凱出博累船計脹凈煉現(xiàn)坐值舌最限大鞏的普投西資站組湖合噸。注準意：蛙凈感現(xiàn)蕩值或麗獲愚利屢指爪數(shù)鐮的肝數(shù)糊值者值腐僅擠僅染為揮組漂合圓時身提梨供值了旋優(yōu)專選撇的插次綱序墓。第準二劉節(jié)祥長哄期穩(wěn)內己部騰投菠資孕管叢理【例】某東公較司渡有A、B、C、D、E五蘿個繳獨泡立厚投距資屈項熄目盜。斷有積關迷資無料督如等表隔所奪示夠。弦各貨投歡資折項筐目穩(wěn)資籍料項目獲利指數(shù)原始投資（萬元）凈現(xiàn)值（萬元）獲利指數(shù)A3001201.4B200401.2C2001001.5D100221.22E100301.3第泥二羽節(jié)語長藥期奧內嫁部籃投途資證管發(fā)理假競定卻資垮本篇總電量萍限稅制仙為4全5廳0萬夠元糠。少要具求遞計像算師確凡定臟最或佳粱的輔長魄期精投叉資乎組賺合玻。趙根勾據(jù)嶺上揉述化資慨料肯可虹編婦制婆投既資席組味合油比想較護表投泉資疲組機合呈比遼較項目組合組合原始投資（萬元）累計凈現(xiàn)值（萬元）A+DA+EB+CB+DB+EC+D+E4004004003003004001421501406270152通轉過菌上怒述晨計膚算煉可團以銳看載出鼻，榮最辮優(yōu)吼投昂資概組巷合姥為C銅+膝D坐+涌E，跟此導時視獲邊得等凈天現(xiàn)燒值1傾5夸2萬患元甚，猜為慎最亡大鏈。第械二瘋節(jié)湯長袖期往內帽部啄投帳資默管頂理第茄三拿節(jié)準金微融瘦投鑼資可輸迅獸速浪轉列化舅為現(xiàn)蔬金死，奶而迅不牛致遭令受羞損減失收央益望遭嘴受慎損狡失的弄可伸能炕性洽高眉于實窮物秩投養(yǎng)資交搖易概速醉度惠快武、簡彩捷鉗、魚交業(yè)易成蜘本詞較諒低一陰、數(shù)概晝述（慈一習）尖金施融擴投凡資扁的爽特速點流豎動浸性郵強風箱險創(chuàng)高交狀易之成瞎本糊低期婆限貸性大警都蒼規(guī)沒定嬌了償棟還襲期一墨、禍概怪述（饞二莖）禿金慨融眉投迅資匠種辭類基尖礎杰性徒金羽融乓工柜具羞投撐資館和及衍毒生慰金桌融罵工慘具汁投皮資忘兩敵大猾類輸?；嗟A縮慧性筍金峰屬威工癢具元投節(jié)資：股懲票只投嗚資屬、跡債釘券無投缸資杠、烏基子金內投瘦資芒、皆可雷轉莊讓澡存籍單削投充資藏、椅短件期原融振資魯券穴投臉資趨以損及址商霜業(yè)飾票誓據(jù)滴投焦資器等音。具投鈔資囑對泰象晚主棟要挎是橫股愛票輸、打債怨券忽、泄基回金催等渴各尿種他基利礎撤性始金榜融頸工磚具界。衍縮慧生利金月融劇工滑具請投詢資:期惜貨羞投犯資迫、或期或權執(zhí)投挪資晴、揮遠伶期什投播資覺、馳互是換戰(zhàn)投懶資蓬等煩，五投濁資愿對建象縫是飽指橋期窗貨侵、駝期囑權對、攻遠乞期顆、農調匪期爪等土各忘種考衍吩生仙金流融疼工煤具唱。第復三東節(jié)堤金元融豈投障資1、門系絮統(tǒng)鍛風為險利森息路率差風宿險箱再慘投貌資及風瓣險購隊買呼力鉛風姿險2、槍非擠系姑統(tǒng)碧風爺險違晃約城風羨險流才動猜性刺風帆險論破筒產(chǎn)涌風伯險一橡、祝概猴述（蜜三充）彈金日融翼投錦資報風襯險（尊四雁）肢金閑融損投晚資旗的視程諷序1、榜選鴨擇伍投停資扭對陳象2、此開雅戶猛與嶄委罷托3、欠交磁割埋與站清狼算4、眠過苦戶第亮三宰節(jié)掀金旱融懼投墳資本蔥金他安垂全夾性爪高陳；踐購旅買礦力英風羞險偉大餐；吐收魔益砍率物相中對投較朵低殖但院很條穩(wěn)巧定裕；謝有楚到燙期底日虎。二姑、同債徹券招投阿資（帳一勉）窯債子券銳投狡資胃的魚特拘點（濫二兄）舅債夸券漠估觀價象決民策第襖三題節(jié)液金具融艦投浙資若嘗某靠債景券腿的叉價倚值V凍>價霸格P，播投威資賄購岡買湯。若張某病債消券巾的常價繭值V間<價盆格P，涉不王應使購祖買慕。若狼某執(zhí)債塑券俘的寨價旦值V墻=價晶格P，謀可親購練買背，亞也脅可富不續(xù)購博買呀。二耕、庭債讓券制投良資（磨三季）社債污券列投鋪資槳收緣瑞益1、御債艘券華收遷益姿的抵來售源肉及哀影扔響肝因林素債拒券擦年諒利萌息醬收部入劣、尼資被本詳損艘益第普三朽節(jié)蛛金隱融撿投贏資2、紫債扛券還收專益察率臺的朽計夢算1）丘票居面躲收惕益街率票機面藝收且益周率抓：但只閱適外用喂于耗投仆資慨者宣按洲面友值友買眼入黑債念券軟直鍋至濱期凈滿餓并仙按瘋票獅面艱金乞額應收甜回綿本先金冒的詠情愈況2）卻直坐接注收生益優(yōu)率僑（丑本死期近收素益癢率贊、渠當鎮(zhèn)前清收葬益蕩率置）直偉接吊收扯益求率禽不畜能桌全旨面鴉反匠映伏投冠資壞者辱的挺實趁際債收蝕益毫，黨忽停略連了豬資糊本釀?chuàng)p容益職。第仿三題節(jié)滑金供融繳投都資二屠、彎債叫券私投代資（輸三山）題債舞券鋪投旨資鞠收稀益(摧1蒜)息萍票波債繼券宣持伴有戀期喝收栗益療率叼。(蝴2帆)到豪期舞一狂次友還登本仆付恩息肆債星券瓦持輩有擁期乓收本益歡率轟。(疼3駁)零踏票維面劉利微率踏債扎券輸持擦有利期祝收姻益隙率刮。3）柄持致有詢期焰收縫益殼率第陜三倘節(jié)膚金堪融正投娘資二急、遭債腸券味投鈔資（男三潑）喜債弊券往投緊資螞收竄益（1）模短武期拍債矛券懂到剪期躁收腥益逮率。①雜息瓦票雹債腫券樂的塔到瞧期陜收勻益神率度為雜：②站到總期法一黑次壓還停本鴿付軌息麥債雄券憤的寶到田期局收卵益濃率卷為睜：③奏零按票懶面炎利叉率點債柔券趴的叉到罰期刷收稼益關率伶為筆：4）謎到鋒期君收衛(wèi)益祖率第積三粗節(jié)價金幕融碌投紡資二姜、勒債療券技投世資（他三栗）常債匪券秀投舍資胞收找益①到什期棟一伸次孫還技本饑付如息限債駱券父的懲到擴期云收善益繪率閑。②息藍票奧利時率濃債卻券清的捧到謀期賣收蠶益異率丟。P為際購換買舒價板格爆，r為違票擠面練利鮮率兄，t為澇債炸券息的疤剩諸余丈流宮通滲年呼限微，i為故到好期炭收借益田率(跟2萬)長貢期驗債當券凈到疼期錄收掛益綠率第損三帆節(jié)意金曬融極投腐資二柱、陽債級券吩投裕資（栗三凡）候債漂券志投悅資芳收恨益獲孔利菌；放擁決有哈對刻企智業(yè)溉的估控澡制翅權借。三剩、刪股預票底投療資（邁一聰）仿股伙票繼投判資縱的掏特咱點1、晝股謠票聽投侄資醉的俗目泄標1）皂投慕資惹收稠益羽高2）尊投在資嶼風刊險壁高3）恩擁產(chǎn)有識對憑投上資盒公掏司情的求管橋理斗權4）始購些買袖力齊風承險崖小2、廣股武票彩投誰資術的庫特廈點第哭三辦節(jié)姿金或融奸投占資第稻三刺節(jié)仇金桐融池投乎資三肝、抽股衫票果投鉆資（型二鋼）戚股肆票辦估社價馳決情策（送三溉）欣股桃票券投門資坑收亭益1、搬短送期貫股斑票肯投引資糖收堅益派率1）槳本匙期伍收夢益央率2）味持何有展期厲收買益瞧率1）駕長瓣期跌持運有疑零鋪成統(tǒng)長蠶股雨票腔的多投滲資訪收恩益翅率,2）懼長房誠期怠持爺有衰股跟利寧固父定趟成其長東股攔票睜的索投槽資磨收森益謠率,3）蛙非伏固撲定稍成叉長煤股沈票湊的拜投鄙資每收怕益故率2、畏長駱期狡股基票窗投腐資蟻收脂益墳率第宗三憤節(jié)儀金棟融帳投隔資三宗、癥股根票活投傲資（樓三逐）別股騰票祥投鏟資羽收離益四白、春基你金懼投酷資1、估投色資活基澆金句的遞組吹建2、睬基灣金棟的桃組頭織焦和志運昌作(投膠資央人脾、聽發(fā)談起斗人遺、量管悄理伯人導、諸托南管薄人)3、暗投攪資駐基厚金濁的派類陷型（1）哪契進約丑型蒜和言公鬧司眾型丟（共按企投厚資劈燕基甜金周的韻組圍織謠形鵲式范）（2）吳開喝放嗎式扣和慕封堪閉赴式鞏（盜按薄基菠金建發(fā)漿行池的暢限黨制吃條百件芒）(一)投投資矛基擺金叼的為運惕作踐原某理契柱約授型靈基江金匙大土眾辰化滋程睬度性較田高務，潔公求司蘆型粗基傲金朵的送經(jīng)果營抱比潤較棉穩(wěn)演定傻。區(qū)喘別煌與固聯(lián)詞系斯：從播市巖場捐流排通生方答面妥：泳封拿閉佩式鳴采扣用標證欣券旗交紫易企所嚇上膝市絲式的蹦方閣式際，賴開攪放最式摘基辨金搭在蠶國絞家斷規(guī)定腫的耕營槽業(yè)鑒場賤所鉛申壩購坐。從秒基聞金納期燃限蓮方扭面死：收開星放呈式欺無側設開定詠基悶金仍期劫限討的險必畢要任，介而盛封奔閉饑式喜基方金假則鑰需轟要殘一辟個固吳定放的枝基好金全經(jīng)雙營們期追限膏。姻封冶閉害式亦基叼金暴的穴存話續(xù)豪年翁限冠不拼得坑少驗于5年偷。第察三漿節(jié)趴金顫融趨投培資1、依基憐金桐投液資勤目凍標一鵝般艱目遲標施為黃獲榮利歌，竹具欲體示目擴標戚主綱要澇有戶：(稻1諸)資右本磁迅謠速枝增閥值折。(擊2搜)資阻本咬長滲期垂增壇值(成富長站型元基爭金)。(投3煉)收威益撿與您風觀險欲平艇衡燒。(暑4守)收浪益譜長熄期糕穩(wěn)歇定嚴。四鍬、尸基最金鄉(xiāng)豐投湯資(二)基搬金胸投躍資壤目鞋標抄與躺投毫資問方隱向第繩三掀節(jié)達金乒融蟲投跨資2、毛基錦金谷投掃資刺方頭向(控1備)貨臉幣陪投狠資嚴方鹿向掃。(既2殺)股腔票現(xiàn)投煎資猛方摩向求。(錯3弦)債換券寫投稼資棕方徐向苦。(燒4偽)認欲股陶權炮證嗚投母資余方您向彎。(就5跟)衍封生捷金類融族工請具設投皮資會方低向螺。(煎6最)專瘋門脈化已投漿資橡方勿向王。第戶三級節(jié)原金港融存投罩資1、寬基籌金準的濃價晨值(澇1觸)基酬金泡價億值喘的菊內系涵廳。(械2奮)基洞金揚單宵位蘋凈震值夜。基托金府凈聾資服產(chǎn)范價字值=基汁金汁總株資垃產(chǎn)延價控值—基鍋金肺負怒債守總備額式億中比，已基鬧金蜓負速債瓜包巡壽括捉以樣基簡金僑名收義且的陶對烏外鍋融食資爺借初款好、趨應慰付訴投攪資乖者騎的江分肥紅舌、料基珍金販應至付笑給沖基艷金寄經(jīng)氏理轟公籠司充的壁首蚊次須認營購抽費縮慧、而經(jīng)床理灶費伶用共等阻各峰項旱基予金償費般用貫。(三)基樣金億的槍財撤務需評孤價第廢三帳節(jié)剛金陸融踏投霸資①舟封囑閉盒式奇基透金雅：筑二下級進市慮場饞競請價烏交旗易合，爺交臥易脆價勺格命由開供職求撓關臉系毒和留基渴金疫業(yè)役績必決吐定葛，考圍向繞杏著良基限金蝴單廁位運凈劣值鍛上犬下服波嶺動炭。②舞開遮放責式滴基家金貝：府柜思臺宅交六易拉價顫格威完策全背以貍基霉金糧單幕位分凈梢值駱為烘基廟礎涌。庫采蕉用蘭兩責種若報鍛價既形飽式殿：鹿認動購文價(賣極出厘價)和頌贖怒回快價(買利入東價)。基獨金虹認活購嶼價=基密金楚單僵位歉價床值+首賓次軟認眉購陣費基起金餐贖勤回附價=基名金古單邀位鬧凈油值-基搜金割贖畜回膏費2、殊基密金走回便報偽率(歷3沙)基表金攔的春報榨價第嶺三駛節(jié)班金厲融躬投天資1、井期約貨糾合依約花的叉特喬點(庫1鞠)期拼貨定合工約年的扁商剩品擦品雙種宏、載數(shù)尋量必、爬質獅量豎、爆等瞇級疤、負交灶貨譯時壺間晝、絡交占貨慌地忽點撥等財條巡壽款掉都昂是晚既丹定崇的況，陸是管標銀準香化丙的膏，蛋唯代一谷的無變滿量趴是組價喜格呀。(午2柴)期續(xù)貨其合芒約需是孫在俊期估貨霉交落易尊所蜘組踐織鉛下蜓成連交吃的伶，榆具紹有稈法來律悅效沫力種。(皺3碗)期繞貨斤合年約擋的黨履凝行脂由責交訂易將所歡擔伐保增，演不次允勝許兄私微下楚交珍易時。(狂4碧)期匪貨懶合底約惱