財務(wù)管理第十一章-股利理論與政策

第十一章股利理論與政策第一節(jié)股利及其分配第二節(jié)股利理論第三節(jié)股利政策及其選擇

第四節(jié)股利分割與股票回購**本章教學(xué)重點股利政策的基本理論股利政策的類型第一節(jié)股利及其分配一、利潤分配的概念廣義：對收入和利潤總額分配；狹義：對凈利潤分配.**二、利潤分配的基本原則（一）依法分配原則（二）資本保全原則（三）兼顧各方面利益原則（四）分配與積累并重原則（五）投資與收益對等原則三社、哈利億潤妥分爐配躍的蠅程矩序?。?拉、娛彌指補臣以染前帆年針度萬虧氧損2原、予提淚取準法萬定陸盈貞余晃公篩積盡金3挪、像提癢取喊任蠶意家盈凳余纖公勿積協(xié)金4蹈、念向育股芬東拐分乖配妖股器利四吹、書股脆利站種往類

現(xiàn)濤金盟股兇利

股唯票牽股洲利

財也產(chǎn)笑股鎖利

負煉債葛股美利五興、厘股繭利池的酬發(fā)由放購程勁序（牛一材）鐵預(yù)澤案巡壽公冶布見日遼：原董云事渴會產(chǎn)制濤定虛分廊紅事預(yù)崇案（蛙二若）陽宣耕布謊日副：秤預(yù)臟案愚經(jīng)罷過凡股金東茄大倆會梨決褲議輝通嫁過積并承由稿董懇事見會姻宣家布修發(fā)祥放散鼓曾勵孩的很日修期歉。（邊三雨）規(guī)股勿權(quán)到登竭記效日川：尼有陳權(quán)瓣領(lǐng)們?nèi)∷獗狙钙陂]股谷利根的班股凝東板資序格散登縱記妥截室止答日怕期識。（歐四餐）工除冰息唯日鋼（鏈除撤權(quán)婦日虜）灶：壩從棉股域價瓶中避除味去極股最利暗的灶日依期逼，財即途領(lǐng)跪取攝股泳利疊的蔬權(quán)礙利量與集股懇票縱分宵開紫的蔥日拌期伸。（鳳五叫）仿股終利棗發(fā)畏放介日材：適向徐股章權(quán)師登冒記波日四在騰冊胖的桶股之東仿實漢際縫支壯付蔽股夾利規(guī)。例男1識1廳-問1顛：開2境0擱0驚8漲年俗6鏡月捷1悔8魯日襪，很青弓島婚海秋爾住股靜份爭有奪限稍公蟻司琴董普事綢會哥發(fā)仙布賭了證2重0螺0脅7巾年取度沖利垃潤盾分此配我實勁施掩公逃告墻如廚下裳：青賤島緒海悠爾穿股贈份悄有前限捧公我司項2擊0僚0這7色年祥度盼利幕潤陸分什配廁方井案危已扁經(jīng)搶2件0稈0鹽8蹦年匪5協(xié)月輕2炭0遍日幕召孟開真的蹄公全司話2霜0拐0薯7義年桑度新股慘東硬大足會厚審倒議跟通授過森，斧利外潤青分搶配俊方念案鉗為仗：(滅1乒)步發(fā)許放肚年自度千：粘2技0羨0竹7裝年世度糕。(角2腳)哲發(fā)寺放蒜范簡圍忙：爭截辰止傅到裹2編0構(gòu)0鋪8壞年縫6瘡月演2培4眼日毫下訓(xùn)午宋上夫海柿證便券告交燭易埋所桶收倆市鏡后促，猛在量中亂國郊證霞券塘登世記童結(jié)扛算趕有熟限紅責(zé)膜任忠公壞司附上前海送分攪公爺司鞋登販記行在封冊姨的家全嶺體戀股恒東哭。(逃3繼)捉本蔬次膚分窩配嚷以瓦1衣3屯3何8星5倘1大8常7必7迅0龜股裕為立基囑數(shù)諸，今向處全煮體將股艇東運每奇1逼0寧股制派矩發(fā)煙現(xiàn)擴金幫紅向利闖2寒滲0盡0送元宅(起含腥稅范)俱，的代毒扣耗個門人抽所賣得罰稅貞(富稅槳率趴為衣1零0井%殖)職后備每穩(wěn)1腹0戴股潮派罪發(fā)岔現(xiàn)譜金亡紅艱利樂1群奏8界0昨元弄，擋共意計揮派煮發(fā)蔥股揉利棉2五6口7獅7忘0蛙3職7下5薪4象元淺。(腎4夢)村實玩施昌日息期免：洗股融權(quán)決登事記體日仍為答2染0抄0鄙8潔年員6醒月誼2靠4撓日興，露除糠息聚日屑為匪2獅0霉0巴8葵年盡6媽月稿2茫5彎日罵，托現(xiàn)安金繡股早利看發(fā)件放右日少為嘉2音0富0比8徹年渾7牲月蒼1飾日禿。(濟5績)汗實罩施鎖辦碑法味：伏無瘦限笨售盡條序件邁的控流先通茅股裁股啦東馳的料現(xiàn)鋤金胃紅邊利校委減托兩中炕國變證堡券晚登野記曲結(jié)啞算梢有夠限矛責(zé)澤任阻公矩司電上欲海將分序公萍司急通瞞過毒其倚資楚金六清漿算霸系助統(tǒng)烈向劉股允權(quán)烘登曉記歲日捆登耍記黎在畫冊蘆并凡在丹上銷海拾證踩券手交需易削所孝各場會愿員證單陽位建辦龍理惹了景指棍定剃交堪易布的晚股滾東置派瘡發(fā)談，戰(zhàn)投稍資傳者?？晒S于琴股莊利方發(fā)堆放砍日帆在鐮其害指然定壓的行證棒券刑營屑業(yè)矮部想領(lǐng)勞取逆現(xiàn)供金摟紅理利終。捆有乒限陳售因條穩(wěn)件賺的懷流振通出股規(guī)股局東胖的休現(xiàn)絲式金蟲紅盜利特由胸本鋪公芒司常直準接障發(fā)蜘放棍。下潛圖籠表葡示午了鉗青韻島鬼海此爾沈股趕份駕有造限稈公朵司培2疊0裁0憂7送年遠度粗股普利查分棄配驗的拳關(guān)怠鍵甚日乞期串。從膨青左島涉海輩爾袖股塘份殘有倉限撒公陸司千的槍利蓋潤辛分無配歸公稼告醫(yī)中耍可歡知稻,撞只端有絹在呈6頸月院2蕉4棄日盯登肆記哨在枯冊碎的云股根東蔑才帽有誤資掠格晉領(lǐng)鏟取賀2陸0止0喘7疫年墳度構(gòu)的辭股征利傅,誰6慌月催2屯5灰日蹄除孩息謹日妨之將后堪再野購草買法青罩島睡海何爾幫股份份延有著限董公倍司員的變股戀票瓶則項不助能杯領(lǐng)秘取劑本楚期水股膏利借.按越照右我繁國魚稅悉法恒規(guī)妻定獻,墓股窗東難分掌配會得直到然的姨現(xiàn)鹿金霸股位利李需際要突繳嫌納稍個邀人路所銷得僚稅豬,雅稅陰法惑規(guī)簽定漠的祖稅勺率盾為迎2稱0勇%憑.巷為商了蒼促弊進店資測本碗市捷場睡發(fā)協(xié)展盈,烘2遺0妖0芹5血年亦6怖月隔1猛3視日而財古政瓶部躲和嫁國坐家棕稅牌務(wù)勾總厚局腫批眼準鵲個肆人賭投掩資微者桐從壟上漆市男公搞司窄取涼得至的失股斃息拍紅屬利坡所蒸得堪減魯半瞎征揀收諒個惡人少所骨得谷稅史,榆所循以祥,雜青譜島慢海蕩爾居股響份沒有痛限盾公紫司危須凍按沾照萬1懼0艇%懇的皆稅薄率悉代晌扣俱個嗓人滾所洲得灰稅立.第凈二往節(jié)山股嫂利首理追論●（父一繭）股滿利晃無斜關(guān)拐論津：由洞美惜經(jīng)坡濟耍學(xué)堡家置米盲勒除（莫M搏i隔l計l嚼e襯r箭）懼和哲莫寫迪員格草萊腔尼眨(若M將o粒d籍i側(cè)g斯l采i汗a芳n避i枝）門1祝9丹6刷1汪年喪首適次侵提欠出曲的殘。●M憤M脾理廳論勾認霜為故：央在吸完饑善引的袋資援本麻市盈場鞠條脫件蒜下燥，走股她利烤政谷策械不訂會帝影腫響汪公第司脫的嗚價搜值術(shù)。塑在恥完犬美土資懂本墻市洪場影條鼠件晌下位，孕如撤果萌公慘司龍的拿投湖資寬決蹲策袖和球資汁本捏結(jié)厭構(gòu)薯保潔持晌不爺變知，該公登司汪價燒值盟是乓由潔公避司蛋投趣資咸項兵目驢自倉身小獲獲利寫能羨力戀和批風(fēng)仔險痰組辱合惹所爐決墳定貴，枯而督不籍是爸由膜公廈司聞股闖利怖分闊配局政筋策柴所穿決部定占。●M鍋M叫理纏論羽的潤基廳本好假濁設(shè)歷：完衣美傲資面本喝市婆場（膠1乞）豎無厭妨徑礙粱潛走在碧資領(lǐng)本藍供虧應(yīng)凱者茂和態(tài)使仰用猛者貧進設(shè)入把市荒場證的惹障微礙（需2智）先市潔場摸有絲式足虎夠杯參寬與斃者桂，訴每塊個尾參宰與鄉(xiāng)豐者酒都狠沒足有天能救力必影幸響模證僻券利價物格（曬3悼）念金瘦融董資爺產(chǎn)財無咸限生可宵分（梢4引）畝無目交輕易臘成爪本瞎和桂破爸產(chǎn)欠成贈本（漿5瓶）鉗無譽信摔息叫成加本（毀6徹）固沒旋有荷不朽對省稱義稅均負（訪7頓）腳交伶易理中頸沒著有擾政瀉府放和外其挽他千限床制殿，區(qū)證葛券擠可厲以醬自紗由放交品易●M糾M框理淘論秋認棕為畝，利在紫不嘴改射變嶄投點資加決維策爭和撇目浮標集資垂本緩結(jié)禽構(gòu)竟的費條獅件脈下妙，株無憲論垃用垂剩壁余鹿現(xiàn)圾金使流友量角支托付君的鴉股財利級是棒多趨少顛，良都壞不絨會去影時響斧股爐東屑的繩財匪富慰。公司資產(chǎn)股利支付后N股東得到N元現(xiàn)金，但喪失了對公司資產(chǎn)N元要求權(quán)。股利支付前N公司資產(chǎn)股東對公司資產(chǎn)具有N元的要求權(quán)（慶1性）首公羞司苦擁下有雅剩事余生現(xiàn)案金辟發(fā)今放稈股怒利假串設(shè)貪公旦司棕在哀滿萬足現(xiàn)項龍目思投郵資通需掉要工之槽后甩，維尚戲有暈剩壞余扣現(xiàn)帳金銳N翼元繭支壯付脖股枕利繡。分析：（準2暮）造公閘司遇發(fā)離行桐新糞股需籌掀資但，綱發(fā)額放活現(xiàn)微金呢股六利如牙果林公運司縱沒守有尸足蘋夠峰的批現(xiàn)骨金目支刺付面N訓(xùn)元籃股刮利安，腦則弓需諷要復(fù)先礦增室發(fā)歲N尖元楊新籮股帽，郊這桐可指以施暫貿(mào)時通地胃增蟻加他公劃司冬價檔值跟，票股失利怠支罷付政后穗，卻公總司弄價績值篩又脾回非到蹲原掘來紫發(fā)允行眾新瞞股生前迷的運價脆值仍。公司資產(chǎn)公司資產(chǎn)N股利支付前增發(fā)新股N元股利支付后N公司資產(chǎn)支付N元股利（今3遼）聽公皂司皮不軟發(fā)妙放權(quán)現(xiàn)咬金昆股照利哀，盾股駝東圣自匯制冒股澇利假恢設(shè)艦公看司熔不貓支恭付囑股懲利藍，曾現(xiàn)吊有知股縱東吐為槽獲帖取貝現(xiàn)晉金罰在柱資屬本訂市翅場袋上洲出修售芒部越分竄股立票償給踏新升的貍投瀉資覽者傭，狀結(jié)槽果丹是鮮新脊老貢股書東怎之蹄間累的兩價銀值璃轉(zhuǎn)毅移多，技而鉗公患司峽的見價喜值炕保更持南不諷變磨。股利支付前股利支付后轉(zhuǎn)讓M元N公司資產(chǎn)老股東擁有N元N-MMN-MM公司資產(chǎn)老股東擁有（N-M）元新股東擁有M元（肺二獲）股才利顛相虎關(guān)論●企伶業(yè)穩(wěn)的債股算利勒政名策表會穩(wěn)影堂響素到臨股誤票枕價炮格●1精、“記一丸鳥晨在脖手眉”騎理運論冒（陵邁大倫討·陰戈駝登缸和雷約胞翰場·析林淡特心）播P塑3體5線4基言本奇思遣想蛙：案股瘦票仙投乘資凝收脾益類包惱括治股論利肆收怒入沫和掩資絞本燦利壺得沿兩款種圈，困即股碰票挨投會資姨收忙益烏率項＝襯股莫利備收跑益景率啄＋回資蠟本海利蓄得（券風(fēng)付險浩小砍）炕（高風(fēng)爬險撤大現(xiàn)）由槐于追大折部菊分鞠投決資器者捐都榨是鑒風(fēng)挖險崖厭剝惡鼓型溪，趕他站們萄寧鑒愿議要怖相耗對借可催靠鴨的羞股藍利懇收混入屢而劍不任愿搜意墳要確未稿來興不譜確變定堤的臥資桃本厲利翅得富，噴因侮此筑公暈司午應(yīng)維既持香較備高寄的胸股鍋利蒜支棄付完率，浩即減：厲“重雙黑鳥秋在撕林市，譯不泳如尺一鳳鳥殼在飲手促”而。2、駝所輪得許稅柔差韻異兼理熊論沈P狐3螞5饅5●差磨別跌稅狀收歲理池論憐是鼓由傭利代森朽伯轉(zhuǎn)格牌爾勞和盞拉虜馬摸斯批瓦列米布于棟1稍9鏟7壁9炸年哪提竹出可的拿?！窕疚宜嫉滔胗停河沙捎诖狡赵摫閴未嫫趯さ亩悓勇实目诓町嫯愶w及納括稅蜘時己間的濱差撐異掠，憲資赴本還利扔得鳴收薪入胖比棄股恒利運收鴨入莊更知有豪助厲于稼實配現(xiàn)疏收蒸益免最谷大調(diào)化蛾目伯標押，押企錦業(yè)取應(yīng)估當(dāng)旁采腳用毒低術(shù)股幟利明政殿策工。由主于全資警本訴利廟得飽稅譜要遞缸延到參股表票破真矩正優(yōu)售迅出赤的鍛時電候蒜才濫會池發(fā)提生犁，書同印時傍考熄慮核到乏貨學(xué)幣泊的熟時硬間淡價祖值煤和枕風(fēng)井險水價見值丑，裂即趟使僵股翁利腥和擺資酬本遮利讀得亂這續(xù)兩辛種原收此入盆所賽征始收風(fēng)的足稅尋率虜相樹同中，無實非際喉的清資積本識利路得福稅分也番比裙股底利艇收驚入紹稅纖率躺要石低澇。斧因份此拳支培付階股鐵利仁的影股靜票劈燕必雁須窗比懸具范有境同察等序風(fēng)代險皮但告不疲支逼付軟股籠利柳的婆股淹票掀提論供顫一屢個忘更老高襲的目預(yù)睬期的稅宰前賄收列益都率或，糊才辣能每補辯償邁納巧稅嫁義銳務(wù)竹給圣股緣瑞東焦造亡成顧的稀價貌值克損巷失想。美抗國回股瞞利裁所潮得蜜稅技稅樸率因和真資盼本壁利振得籃所填得君稅眉稅蓬率挑比坊較A公聽司逃兩瓣種兵股沙利抽政梨策備股臟東么投鏈資執(zhí)收航益召比六較（肅單明位喇：繞元濁）3利、壓信敵號常傳慨遞萌理職論效P悼3唐5寺8信蓄號她傳朽遞渠理爺論穿認鳥為見，庭在信革息鋤不懶對頁稱的冠情簡況語下出，塊公移司朋可漠以組通鬧過勞股撲利賄政熔策板向彈市木場掀傳蝴遞妹有窩關(guān)繡公歉司池未泳來固盈濤利踩能嘴力赴的餡信瞇息乓，屯從醒而縫會胸影桿響炸公寄司風(fēng)的柱股馬價沿。謀一古般奪來挪講芽，露預(yù)財期貍未私來道盈賤利賴能聰力忠強輔的概公巧司艱往鍬往贏愿調(diào)意養(yǎng)通纏過熱相德對較掙高溪的舉股態(tài)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股東權(quán)益數(shù)額留才存收燃益◆如表果憂留挑存哈收恭益喬不買足恨，硬需城發(fā)泰行還新芬股③最大限度滿足股東權(quán)益數(shù)的需要1滾、虎剩處余燈股讓利絨政烏策◎公貞司侵的窄收簽益再首鵲先摟應(yīng)模當(dāng)億用直于啟盈縮慧利勢性胸投污資災(zāi)項姐目狡資匹本傘的臘需壯要狡，請之著后壁，坊若扁有寶剩伏余桶，酸則乖公仇司框可仇將妻剩狀余思部爹分潮作踐為鴉股犯利撕發(fā)扇放雅給柜股質(zhì)東肆。①確體定熱最冶佳布資震本窯支示出滴水傷平2竭2燙0迫0闊萬務(wù)元滿用足攜后邪剩忍余補：拋2最0歪0隸0后－息1成3另2角0乓＝樸6判8森0隊（摩萬千元盛）股陡利東發(fā)陵放亭額憲：婆6變8椅0亭萬搜元股諸利光支河付路率（6莫8慣0犁÷探2守0足0袍0賄）練×執(zhí)1陜0諸0扭%早＝薪3可4跳%②設(shè)雁定垮目么標偉資覆本輝結(jié)拋構(gòu)（五股密東漆權(quán)壞益冰資暫本6紹0慮%，債袍務(wù)尼資演本4押0蘆%）債務(wù)數(shù)額股東權(quán)益數(shù)額1320萬元留含存收包益2斤0謠0監(jiān)0更萬哭元③最大限度滿足股東權(quán)益數(shù)的需要2200×60%【例】某摟公規(guī)司撿2頓0外0何9銀年案稅算后盾凈糊利個潤斑2搭0奴0茂0慈萬北元閘，突2備0小1槍0潔年盾投肆資妹計始劃停需扣要責(zé)資燭金顯2能2肝0堅0趣萬警元殘，擋公池司必的浩目喂標妻資割本降結(jié)消構(gòu)辦為關(guān)6格0淹%奧的噸股童東提權(quán)凝益今和叢4圍0道%泛的察負鋤債安，抽也洲是仙最侮佳睛資貪本譽結(jié)特構(gòu)踩，◎剩餅余駝股降利碧政送策虛評滅價彩：優(yōu)喇點昨：呼股遮利舞發(fā)俯放岸額嚼每厘年鉛隨該投齊資黃機故會群和跪盈名利快水事平盲的繡變奶動困而樂變偉動鵝。

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優(yōu)烘點攻：光將新公怕司蠢未郵來勒的胡盈矮利跨能風(fēng)力己、產(chǎn)財正務(wù)餃狀婚況躲以動及書管服理漲層綠對攀公部司旅經(jīng)概營以的幕信眉心海等肅信被息丑傳喘遞列出趕去蠢；更有銜利低于目股未票除價裕格泡的掠穩(wěn)端定已，尤投姥資浸者悔風(fēng)獨險奏較鞭小茶。（求三梢）花固析定素股呀利閥支已付訪率◎公財司每將代每萄年蛙凈京收警益富的駱某惹一鍋固柳定激百正分艘比輪作豆為鋒股框利渴分州派員給爽股醫(yī)東陰。散這游一舌百景分務(wù)比溝通覺常刷稱量為銹股劉利喉支右付瀉率游，的股刑利宇支駕付講率化一輕經(jīng)經(jīng)確甚定包，軍一酷般左不既得淡隨與意怠變攝更優(yōu)較點哥：1朱、止股嚴利分與吊公鑼司隔盈曲余椒緊稈密蓬地柜配嚇合殲，陶多權(quán)盈刻多館分創(chuàng)、稅少地盈遍少光分斜、適無墨盈城不須分蓬。2候、堵公我司貪獲磚利文能翻力買在納年染度修間津經(jīng)豎常殘變偵動存，涌每脈年儀股自利養(yǎng)也病隨始之赴變練動域，路并裂保刷持渾分丸配桿與饅留供存隨收仙益或間茶的糟一層定非比達例拋關(guān)彩系談。圖吊1昌1挖-紅3炊固舍定貫股夾利更支挨付黃率傷（絕固牧定使股絞利除支斤付狹率貍為此5膊0象%）缺迷點1韻.副傳喪遞栗的火信陷息墊容暮易里成遙為秀公燈司叉的旦不省利吩因袋素似。2窄.獸容拌易例使西公鐮司敲面引臨桶較鋼大倦的美財伯務(wù)扣壓壩力呀。3見.灑缺便乏降財咬務(wù)平彈弄性皺。4棄.聚合譯適迎的迎固齒定京股職利誦支史付鳳率言的矛確韻定廢難術(shù)度遙大承。（貌四披）北低局正緊常恩股折利拴及疏額掀外羨股瀉利幅政焦策◎公煌司彈每蠅年違只底支茅付畝數(shù)悼額答較施低匹的另正流常卷股涉利遮，疤在脖公槐司士繁叢榮規(guī)時艙期冒向潔股厘東補發(fā)蔑放懇額濾外禍股汗利坑?！騼?yōu)期點創(chuàng)：1乏、椒靈替活韻，憲公刮司耽在帝股喂利揪發(fā)貼放貌上視留具有頌余煙地臟和探較繞大你的迷財霜務(wù)分彈雞性賽。2予、旋有欄助震于貧穩(wěn)侮定揪股混價拒，懲增短強稻投亭資翁者難信桶息蓮?！蛉本忺c1朱、劃公蒜司沒的霧盈勺利稍波焦動校使掙額微外徒股武利嚷不斷斷頌變柏化篇，砍或級時哈有煩時嗓無正，若造賊成兩分晶派完的瞎股酬利逢不全同森，懇給貌投趴資煮者最以紀公排司應(yīng)收獸益因不艇穩(wěn)哭定角的修感永覺投。2輔、巴長總時李期線持監(jiān)續(xù)送發(fā)眉放杏額膊外毛股披利柱后以，熔被怖股今東所誤傷認尖為是是輸“準正童常攝股藥利紫”全，驗取框消烈了匪這飼部口分雷額桐外抽股妄利偏，起會吃使在股檔東暈認變?yōu)榈V公窮司訂財胳務(wù)先狀市況羅惡夕化傳的頓表普現(xiàn)居，票引所起贈股賠價詠下睡跌煙。適住用于倆盈揉利忠水裹平豪隨聾著篇經(jīng)撇濟斑周伏期夕波圈動遇較圈大史的校公負司悲或監(jiān)行橫業(yè)案鑼例軋分廊析南挨方求公甩司墻是心一朗家豎大仍型筑鋼冒鐵眼公萬司監(jiān)，士公困司依業(yè)艘績巨一受直嚷很隙穩(wěn)謝定堅，香其福盈非余何的膽長躺期濟成借長謝率邁為深1毛2腸％君。秘2必0哀0怕0止年愿公正司隸稅贊后患盈傷利嶺為雅1螞0螞0馬0貝萬蹲元減，警當(dāng)蚊年小發(fā)啄放油股箱利且共冷2搖5蓄0感萬緩元躺。籃2目0虎0顆1礙年格，筋因蠟公壯司右面魄臨疾一務(wù)投曲資負機引會邁，猾預(yù)它計寇其妙盈凍利梅可缺達鬧到尼1茶4霉0競0扶萬繪元遼，幕而陣該腫公銀司權(quán)投盈資先總巷額次為銳9傍0洪0業(yè)萬術(shù)元納，堡預(yù)謹計扭2袋0水0續(xù)2冬年害以輛后乳仍斷會閣恢彈復(fù)奪1蒙2忘％熟的獄增焦長葬率滾。隱公樹司魄目框標陷資流本逝結(jié)便構(gòu)相負舟債活／英權(quán)蛛益皺為丹4錄：怎5類。非現(xiàn)維在渾公推司英面脹臨中股夜利規(guī)分揀配總政摸策王的體選究擇沾，辦可按供啟選成擇巖的必股閣利后分足配均政扶策訪有踢固侵定程股蓄利貴支藏付削率已政牧策占、過?？陀嗉裙尚蚶陶尾咭阋詥炯暗豕虪疃ㄆ驈R穩(wěn)哲定喚增權(quán)長味的后股縣利盯政例策項。發(fā)如齊果寒你封是等該敘公被司欣的貝財惑務(wù)狀分什析避人押員慚，哥請由你搭計余算陰2競0石0裹1舌年絕公算司撫實麻行圾不御同勞股揉利瓣政脊策已時知的距股窩利前水寇平改，芬并加比看較綿不明同礎(chǔ)的沙股往利搭政央策胃，蹄做壯出量你仍認噸為掘正歇確簽的診選膏擇秀。1寨)境維迎持杰固蔑定跨股曲利鳴支驚持皆率攝政輸策籌時顧，述計乘算引如谷下劑2獅0壺0訂0訴年訊股游利順支開付對率拿=宏2串5找0舍/犯1笨0茅0徒0霜=禍2賴5縣％肆所煎以塊，刑2寇0暖0頓1鈴年染支段付漠股叉利娛為房誠1毀2傾0會0皇×建2搬5屯％減=磚3坑0站0適(雁萬跟元上)螺(左2狠)灑采含用鴿剩伏余滅股糠利叫政射策降時膽，乎計暑算輪如那下眼：捧需就內(nèi)犁部柳權(quán)鈔益槍融凡資扯額扣=玻9下0胃0位×叨5第/喚5誘+孤4昏=鉤5泊0菌0獵(襖萬莊元房誠)喇所駛以養(yǎng)，唐2袖0睛0薦1棚年尼支勻付宋股潔利格為沖1帝2認0圓0停-厲5彎0舒0恢=躍7粱0祖0供(蝴萬眼元即)(鋒3攪)截實傭行賺持趨續(xù)預(yù)增蜘長境的石股顯利般政候策磁時撐，葬2卵0盒0榮1味年胃支奔付轎股傅利爐為夕：朱2公5糠0榆×巖(專1狡+蹤蝶1蝦2按％五)始=啟2稍8頁0乏(餐萬榴元矮)(盾4奴)蜘剩戒余奏股痰利類政迅策院在彈股面利考分商配掏時畝，外優(yōu)待先自考厘慮他投汁資癥機相會重的濾選鏈擇獄，泥其駝股麗利魯額飲會方隨拼著袋所拐面掙臨嘗的俗投皇資即機拆會政而售變乎動勒。群因歌為默公聚司綿每款年尼面懷臨用不賴同流的駛投勁資頌機念會糾，緒所坦以裹會講造古成災(zāi)股顏利踏較酒大少的請變稼動紫，朝不防利庸于單公擾司源股套價貫穩(wěn)跡定眨。允固行定綠股尚利攝支朗付尸率似政齡策幼由羊于繞按擴固硬定濱比臭率秘支槽付馬，佛股貓利匯會嗎隨便每環(huán)年誰盈酷余牙的匆變臉動暫而排變圍動屢，睡使五公附司滴股圣利評支病付碗極悲不謙穩(wěn)造定殼，北不趟利儉于配公沃司資市定值利最粗大踏化刃目肝標片的污實渠現(xiàn)戴。本穩(wěn)嚇定招增信長抹的畝股慕利遣政押策陪的滋股鴿利般發(fā)獻放紙額陸穩(wěn)辭定斥增烈長顛，澆有膽利挺于肉樹含立糠公寫司慕良千好水的濾形魄象屋，海使跑公煩司姿股奶價謹穩(wěn)景定切，候有狂利秤于帽公黃司脂長蛾期兼發(fā)笨展貧，播但原是搜實胡行絕這虛一沖政楊策坡的旬前虧提鑒是判公摟司嫌的冰收薄益示必賓須棋穩(wěn)摟定池且晴能寨正墻確辰地羨預(yù)斬計壺其巖增芬長肝率窮。澇根橡據(jù)枕上惹述戲分殲析趣，壟南跟方荷公愛司互應(yīng)梁選穗擇溉穩(wěn)韻定彎增燙長箏的藏股豪利犧政騎策喇。一蘆、股虧票貍分售割將攤面魄值蠶較絹高菠的培股梨票仿分凝割楊成復(fù)幾之股佛面田值券較待低顯的心股冶票汁。股抵票銅分哨割姐不愈屬覽于蠟?zāi)沉ХN鋤股灘利跟，僻但寨其襲所精產(chǎn)可生野的可效繩果刪與煤發(fā)本放疫股匹票用股英利室十表分鎖相幣近酬。從歐會女計貓的股角驅(qū)度挺看豎，蛾股霧票鬼分聚割逢對扇公屯司尤的駐財資務(wù)賄結(jié)簽構(gòu)死不蹈會友產(chǎn)重生穴任畝何鉤影蓬響廣，尸一妙般臣只撲會占使皺發(fā)袍行御在荷外習(xí)的股耳數(shù)士增紛加、每煎股掠面血值建降油低，洲并鵝由喜此柏使每煌股移市揪價謝下曲跌，均而雅資扁產(chǎn)鑼負監(jiān)債拒表視中股醋東漏權(quán)從益謀各慕賬越戶嘆的喪余鈴額都內(nèi)保右持柜不宇變紙，股脂東對權(quán)急益睡合銳計全數(shù)也眨維拘持及不推變惡。第撞四貍節(jié)蔥股蠅票慎分禽割弱和故股限票丈回棉購股孤票益分脊割謀前樣后核的挖股況東泄權(quán)應(yīng)益差金長額欣單跌位雷：桃萬堵元【例】假充設(shè)芳某咳公佩司腥決停定區(qū)實稅施秒兩樸股誤換夸一齡股牲的孩股未票量分終割柴計因劃醒，搬股定票代的帥市茫場蟲公幸平夜價形格圓從罵每降股電1啦元天降垃到寶每昂股螞0凈.賴5泥元流，剃每方一宣位材股掉東莊都植會吳收潤到牌新發(fā)的拉股程票夜。靈股政票壺分輛割誕前沃后聞的功資略本暫結(jié)椒構(gòu)洪如著表采。公殲司高管聽理位當(dāng)默局塊實里行蜘股兇票尊分艙割死的主糧要向目做的居和博動磨機◆降幣低正股道票居市已價◆為西新揉股誓發(fā)作行震做煮準繁備◆有別助旬于增公徒司鼻兼掩并相、囑合骨并鳥政腥策希的朱實損施二蜻、億股棋票番回釣購（旨一享）拌股發(fā)票幟回丙購寇及躍其拿法欄律抗規(guī)培定指冒上戀市館公幣司斬出掉資淋將熔其判發(fā)破行紹的雜流局通乓在圖外吃的刷股連票催以遞一浸定供價遭格纏購餐買擋回鋼來餐予沸以恥注臺銷昂或穗作今為舌庫腔存鑰股羞的糕一歌種目資沙本詢運轉(zhuǎn)作苗方巴式余。我禿國盟《及公前司哀法遼》構(gòu)規(guī)慘定擺，穿公準司肉不光得園收年購夠本堅公魂司舅股時份供。冠但駁是投，橡有練下攀列她情闖形串之徹一透的堅除雀外拌：1飛.感減膨少傅公火司磚注捐冊擱資溫本綠；2辮.炸與俊持攏有椒本通公千司怨股鳴份咬的謠其速他蹄公施司般合客并凱；3仙.蜓將更股沿份停獎趨勵鼠給券本槍公萌司督職翁工月；4顯.謹股掠?xùn)|密因冤對爪股竟東獎大津會淡作逼出透的挑公布司科合湯并趕、奔分析立坑決唐議愚持聯(lián)異南議購，鼻要諸求肌公哄司偶收芹購槐其跟股籍份刻的銜。（遍二羞）利股俗票兆回限購泥的時動群機1憑.戴傳禽遞餐股連價采被微低管估亞的安信貧號2每.套幫捆助再股侄東細避隱稅3竊.趣減裹少盼公刻司閃自余由遇現(xiàn)徒金況流貼量4做.曬反炸收桂購（屯三京）浴股愛票種回乳購盲的黎影梯響1膜、飽對即上紛市折公所司止的灘影把響菊：資亮金殃緊兔張繪，貫資化產(chǎn)縫流沈動慈性盒下麗降導(dǎo)，龍影并響框公諸司追后桿續(xù)專發(fā)仇展獨；削撞弱片對爸債退權(quán)池人宗利構(gòu)益鐵保朋障輝；發(fā)政起侍人層股蘭東姻注巖重級利究潤愉兌也現(xiàn)貝，規(guī)忽意視苦長宣遠校發(fā)格展環(huán)；股撐價敵操允縱蜓。2為、汁對賞股飽東灶影駐響伯：鍵節(jié)洗約熱個孩人案稅瞎收食；靈京活述；回寶購水價脈格邁過拖高六，靈繼曠續(xù)塵持均有萌的鵲股啟東廉損貨失庫。（摩四聲）急股蜻票杰回鼻購慚的啊方僻式1鍵、忠公嚷開旱市敗場犧回奔購?fù)校耗暝诘糇C肚券者市瘡場昌按臺股膛票洽市鵲場涂價暗格砍回彩購剝，卵回竊購版成墾本采較鏡高紫；2貿(mào)、酒要六約欲回晝購愛：謠公顯司家通利過炭公珍開另向載股須東沿發(fā)侍出嶺回漸購的股戚票份的男要多約顯實路現(xiàn)稱回蹦購府，鮮價家格渴一裹般創(chuàng)高設(shè)于肥市截場茫價省格??；3示、毒協(xié)增議荒回割購燃：內(nèi)公婦司遇與夏特偷定刃股違東撿私仿下抗簽掘訂董購占買們協(xié)裁議眼回但購決股圣票過，取作彎為俊公凈開架市火場?；卦踬彎驳某堆a姥充耐。濃回死購咸價偷格冊通孩常叫低根于衛(wèi)當(dāng)盾前紅市濁場索價球格盒。4眨、陷轉(zhuǎn)短換晃回蠻購運：欲公辱司延用事債違券械或雷優(yōu)蔽先鑼股處代話替柏現(xiàn)黃金巨回摘購論普理通菊股筑股垂票以的討方某式城?？涂擅Ｒ誀薰?jié)姐約絞現(xiàn)民金坦，卻調(diào)流整館資即本讓結(jié)忠構(gòu)帥，愛但唉要夏支喪付繳一希定王溢取價炊，膚提湖高冶了蹲回幼購棕成磚本回。云鈴天的化憶案謝例19盤9豈9蒙年胖4傳月齊,丈云事天爽化全公窄司尾董摘事姻會殿宣術(shù)布歌將節(jié)以眠不閉低秀于可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