價值的基本概念和價值評估基礎(chǔ)知識介紹

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江西移動內(nèi)部培訓(xùn)材料

二OO三年十二月議 程培訓(xùn)目的價值的概念介紹估價理論介紹你會投資于哪一種事業(yè)部？1999年回報率2000年回報率增長率(1)

(1999-2000)事業(yè)部

A事業(yè)部B事業(yè)部C事業(yè)部D事業(yè)部E事業(yè)部F4%4%10%10%15%15%5%5%10%10%14%14%0%50%0%50%0%50%資本成本：10%、投資資本：1億美元你如何對事業(yè)部的價值創(chuàng)造(+,0,-)做出判斷？根據(jù)已投資本目炸的魔是遵從旱這戴次秀培前訓(xùn)孤中狼獲殊得賞一包些肉基碗本距技侵能理繪解春并此適貢應(yīng)鉆價飲值硬評邀估衡的絡(luò)方鳳法了劑解挑價賣值公評甲估肢在墨業(yè)紋務(wù)斤管蛾理捷中勝的競作通用能將夠薪理祥解欄價柏值歉評需估疼的澆主懂要鵲概楊念能餃夠森進得行狼基宅本距的辛價脂值喊評洋估違分貌析比舅較薦法父：樂如曠，送乘裝數(shù)煤法獨駱立伸法孕：舊如蹤蝶，喂現(xiàn)近金勁流味量紛折毛現(xiàn)持法議挺程培問訓(xùn)服目青的價取值休的延概床念伐介家紹估連價清理促論秋介左紹K尺E慣N鼓N獄Z病A后H姜L賄E傅N聾.晉.井.M愁V征AT描B敞RC遵F巧R唐O鵲II籠R知R代松數(shù)C黑F秀R墊O炊IC鍵V且AP喝V夠CT俯S亡RR堪O趣G魄IE漫P踐SR宮O真N屬AR致O武IE喝V態(tài)AR郊O汗C蘭EE英B途I這T常D桿AF敞C降FC陳F廣R默O減G吐ID縫A姜V土E價能值勺管袋理揚并健不冊僅蒙僅休是券各均種雖比杜率煙的佩結(jié)樸合泊！舉貸例痛：雁我伏們朋要第建苗一組個初報賢亭投資1,000美元所需利潤100美元年均10%要求的回報率報翁亭如的砌建勸立回報率=要求的回報率

價值=投資100美元利潤要求的回報率：10%年回報率10%1,000美元價值報厲亭績的短運她營厭（傷一事）回報率>要求的回報率

價值>投資50美元100美元利潤要求的回報率：10%年回報率15%DM5001,000美元價值價值創(chuàng)造增耕值5探0婆0美宅元報脊亭法的鉆運男營仇（陶二四）賣磨主確獲呼得勻了樓多鹽少謝回漲報悶？500美元1,000美元售價1,500美元利潤150美元總回報650美元創(chuàng)造了額外的價值年恩回移報角率6射5扣%出腐售局報答亭沒有創(chuàng)造額外的價值總回報150美元年恨回吹報污率1蜂0抖%500美元1,000美元報亭的價值1,500美元利潤150美元下徒一揀年否報夕亭裹能肝給棒買殘主邪帶拾來孩什劃么太？買惹主弊如虧何泄創(chuàng)桂造很更奔高彎的伐價骨值震？a印)產(chǎn)世生戚更俱高案的辟回霜報照率利遙潤價漸值要瓦求朵的回蒜報幼率缺：徹1洲0習(xí)%年隊回慣報欣率1仆3錢.羊3翁%1徒,荷5委0矛0美睡元1拳5戰(zhàn)0美迷元5證0美乒元價僵值創(chuàng)蠻造DM500增垃值5纏0化0美改元為酷第圖二票個獵報宏亭略投滅資1榮0堪0濁0欠美鑰元+買番主揚如邊何捆創(chuàng)徑造零更環(huán)高禽的截價坐值杰？b相)增舌長=建甩立蠅第蘇二厭個抹報址亭第一個報亭的價值1,500美元第一個報亭價沾值價值創(chuàng)造500美元第二個報亭1,000美元舊的增值新的增值第礦二霜個男報仰亭的曬價衣值1度,掘5著0瓜0美街元買米主垮如屠何烘創(chuàng)呢造荒更驕高庭的澡價孔值覽？b曠)增劣長=兩柄個攀報憤亭墊的乓運禁營回哥報袖率價魚值缸發(fā)河展(樸1壘)泊1宏9慰8封6碗=取1屠0乒0加;績羞效英相糟對蚊于俯全偉國逗資置本憲市曬場資吹料挺來永源激：B至C歡G數(shù)溪據(jù)苦庫累伍計刪相嗎關(guān)全亦面羽股覺東回歡報(強T今S滴R客)(低1砌)增借長香率總憂投軟資戀增毫長造率資待本吳市參場資爭本鼓成蜻本1奶2倆.岸91專0件.拉81瘡2珠.東08任.鋸96貨.餡99繼.間73電2慌.堵08雅.暖91嘩.覆1僅加是東一陣般酷的送好碌還趴遠(yuǎn)飯遠(yuǎn)聽不頃夠W峽e代l結(jié)l攪a集肯團葬公期司現(xiàn)亭金短流附投資辣回拖報絹率(夢C玻F俱R波O你I兵)(秋%績)參奶考移資集料回食報增吃長價怪值同發(fā)前展資渡本果市禿場(級1罩)躲1翁9件8膏6傲=浙1脾0姥0兆;績呈效還相侄對歸于踩全朝國寸資依本鮮市貍場資秤料柳來疲源障：B姓C棕G數(shù)廚據(jù)交庫C爭o吐s施t基o拾fc樣a荒p膊i藏t車a編l5瘡.議30-亦7躬.梢91濟5門.羅54喝0絕.田34猛.譽85疾1永.廚61筆5口.膝5-宇1童4菜.忘1通菠過摟較奶高科的肌回公報種率怪獲天得錄巨勞大悉價漂值膏，糧反構(gòu)之史亦裹然B敲i會l注f面i賀n瘡g報e撥r與B寬e怒r耐g蜜e咐r集曬團日公加司資薪本成自本累嶄計造相姨關(guān)全殺面針股移東回棄報(攝T之S畜R定)(部1項)現(xiàn)撐金潮流推投資耀回施報稅率(窩C舍F南R量O徒I只)(惱%潔)總劉投理資管增逼長裕率參孟考觸資襯料回愧報瞇率增飄長苗率價戴值槐發(fā)遣展C私o沫s格t遍o涉fc用a棟p如i駱t碧a餡l資路本謹(jǐn)市熱場(豬1藥)蜜1泥9像8宰6袋=淹1絞0鐮0退;績到效蒙相逢對望于序全陡國化資戰(zhàn)本熔市趁場資繩料煌來屢源心：B秀C釣G數(shù)梨據(jù)遲庫3碌8央.斃03罷0靈.外86誤7騾.薪04申7貸.際25觀3起.侮05授2渾.遞52群0拋.晃01該8淹.炒63循0程.替12遮7請.棄5有竹盈刑利福的敞增及長仆能未夠帖創(chuàng)宏造浩出港巨穿大劑價硬值H貼o熟m熊e滾D毒e懂p猶o蘭t公認(rèn)司資喬本成忌本累拳計很相欺關(guān)全棵面繁股萍東回挎報(竊T勞S案R具)(柱1和)現(xiàn)京金擾流陣投資冰回蛇報井率(左C記F塊R憶O趁I拆)(且%洞)總膏投逼資雙增籃長討率參易考所資伙料回顏報暗率增支長挑率價按值掃發(fā)似展C舊o哭s剛t銷o婦fc誓a合p輛i鋤t孟a撓l資評本往市刪場(逗1憐)瘋1溉9泛8臘6濕=時1丙0己0妨;績俱效緒相撓對藝于踐全詞國遭資舊本鳳市恨場資康料違來傻源妖：B高C擾G數(shù)拘據(jù)秤庫1范.糞11烈3徐.臭63放.籌75魂.罪24許.唉41悔0執(zhí).先37其.撤7-消4盞.鈴15察.饅5-稈2炕1春.濃9回鵝報脹率瓜的蝕下丘降腰將暖破球壞鹿價盆值育，訴反兄之底亦椅然W撞D李-烤4逢0公誕司資花本恨成駱本累處計普相伴關(guān)全蚊面藏股女東回村報(棒T禁S乘R堂)(岸1嘗)現(xiàn)息金豪流拍投資倆回蒸報喉率(頸C饅F逃R袋O顏I劣)(華%泉)總漿投香資綿增窮長共率參管考庸資課料回墾報掩率增圍長偷率價判值弦發(fā)漢展C虹o咸s取t勸o趣fc運a地p作i輕t氣a蓄l資姻本黃市帥場(搭1寸)佳1鑰9氏8升6栽=保1躍0刃0駛;績箏效捏相量對溫于葡全跌國晌資活本腹市蜓場資曉料輸來絡(luò)源楊：B穿C仗G數(shù)的據(jù)皺庫3膀0賽.取02躁6宗.逝22僚7鴉.據(jù)43吼4優(yōu).怨23曲2感.指53玻2尸.獻72壞9行.衫52翼0拘.循01也8偏.儉45滋.浪8盡每管長總褲體專回覺報飲率恭下碰降摔，吩沃卵爾奇瑪咽通剩過回增梅長斤創(chuàng)俱造誕價茶值沃愁爾固瑪謝公厭司資匯本成危本參樸考擁資什料累蘿計搶相踢關(guān)全叛面序股蘿東回結(jié)報(韻T朽S肯R煙)(申1至)現(xiàn)俘金濕流匹投資食回打報療率(建C崗F藝R亮O傾I炮)(鋪%喜)總困投灣資難增孫長或率回支報撿率增系長絨率價駐值亦發(fā)熄展C撞o費s技t辯o抖fc連a服p刷i煉t醉a才l資輪本丘市認(rèn)場(敘1垂)炸1蠻9鍋8談6屑=債1毅0茫0魚;績躲效拆相令對掀于膨全做國霞資什本摸市疫場資草料嚴(yán)來鋪源谷：B邪C怪G數(shù)廁據(jù)肅庫-災(zāi)1捷.祖24悼.殼99極.辭11革5展.環(huán)71候3沉.暑31豎3賊.擱23戒8主.向28灶.著5-誘0算.指1如哪果香回遺報號率檢低居于溪資飲本番成碑本肥，增說長宿率將像會槐破店壞彼價骨值K賞a挨r逆s蛛t化a歪d國t公協(xié)司資鉤本成末本參搏考港資融料累頑計淘相訪關(guān)全魔面病股肯東回弓報(夕T逼S負(fù)R漂)(劇1粱)現(xiàn)運金腎流鍵投資鋸回牢報棋率(遼C按F執(zhí)R緩O軌I描)(橫%蹲)總氏投賢資永增并長哥率價涂值芬創(chuàng)克造更皺高職的嫁利廢潤更率有屋盈扶利傍的增災(zāi)長價綢值朝創(chuàng)衡造啟需絲式要爐不閱斷侵大藥量石的厘投仆入議清程培次訓(xùn)稀目灣的價歐值宗的臭概絕念凱介彎紹估稻價月理刊論屑介丹紹"我閉認(rèn)梁為源你總應(yīng)緊該醉將幸第機二夾步賞說惱明增得虜更五清到楚棋些"評塌估筑公晝司薪價壞值饒的沸秘現(xiàn)密報太亭“報亭恒始?xì)饨K娘都單有1就5穩(wěn)0借美迎元漸的王回飯報…脾”“我穴相司信蹈可鼠以已將伶回沙報提鳥高覽到惱2每0音0事美帥元…?！薄傲碚`一梁種催投艇資辯方班案摸將鴉會退帶漆來濾1綱0依0鏡美摘元困的報回匠報…康”“如果遣他星們仿在則報度亭畝旁虜邊新貝建遲一包個酷體噸育打館…濾”價鋒值對魂資敬本嬌成模本失與腿回絮報扣的鋪預(yù)濕期利所虛產(chǎn)驢生淹的旺結(jié)邊果總繳具磚有坡臆莖斷頌性聯(lián)，掃而嬌且命一云直仿在部變什痰么例是咳價穗值勻？什吧么逮決道定絲式了著報葉亭握的桿價它值先？“報債亭拿過飄去損一淺年將的柱生森意村很柔不扣錯…忌”“但未奔來鑒的可生炎意盲會呀怎活么古樣筆？…蠟”“但我稼要飽考條量嘴未周來辰的揮現(xiàn)雞金反流…出”未零來鋸現(xiàn)釘金未流資切本燃成矩本“報器亭泉的實誰際回需報撿越悶高睛，粱其躁價備值新也踐就自越遵高…犁”實蹄際竄回紛報資耳本煉成宏本以允過己去扁的文眼韻光浩來掃看以屢未赤來京的呆眼與光臺來犧看報原亭假副設(shè)渡：俊能沸夠寺確悠定孟未積來螺現(xiàn)星金酒流公檔司賄價江值=(自諷由勒現(xiàn)嚷金想流)n(膜1鵝+資羊本址成飾本)n自進由師現(xiàn)啊金艘流資析本巾成樹本隨菠著坡持默續(xù)龍的廚自槽由考現(xiàn)丑金傅流公削司挽價除值=一權(quán)個渠公遞司筆的踐價剖值臭相勾當(dāng)循于勤投肝資所者宮預(yù)纏期遞的咱未希來慘現(xiàn)帶金導(dǎo)流素的咳凈盛現(xiàn)初值充插滿膚了瓶不從確明定敵性n摧=肝1價滿值=(缺1涂)現(xiàn)族金永流資年本晴成初本(移1附)當(dāng)傘作仿永咬續(xù)驗?zāi)甑K金擱用讓公郊式穩(wěn)計介算預(yù)斷期業(yè)姜績資摔本坦成侵本目域前四的展業(yè)貍績未辨來們的桃業(yè)番績股拾權(quán)捷成帥本外殘來腐資抓本冊成黎本財壩務(wù)潔結(jié)約構(gòu)潛賴力風(fēng)竟險能君力在撤實屆際鉛運遞作狗中菠，至價磁值掘受百投吃資惑者辰的靠各患種馳預(yù)懷期載所前驅(qū)恢動因充此毀，寧價嫌值產(chǎn)隨襲各唱種堪預(yù)沙期捐的災(zāi)改牌變駁而持變寺化外檢部名預(yù)旅期=業(yè)坡績?nèi)撼某霭秤泄项A(yù)奔期投誤資鈴者慈對伏公許司牙業(yè)探績耽提推升熊能蠢力要的蝴看之法喉有蠻所劉改摟變公蝕司害把孝握油未飲預(yù)榮見策到蝦的填機目會投賞資穴者供對炭公券司參新勁方具案短開他發(fā)雜能余力請的疼看計法冬有喪所丘改柳變挖賊掘脆現(xiàn)夫有洽潛眉力萌的紛能嘗力胃發(fā)裳生墊意宋外蜓變蜻化(管拌理街，澇人次員上，妹合霸作)投棒資梳者拘對打于暴公垂司木建釣立病新鍵競遙爭愧力海的游能遷力棄方浴面唐看懶法號有桌所軋改街變相躍互暗依付賴趕性齊與電風(fēng)埋險有的燙意欣外咳優(yōu)溜化(財據(jù)務(wù)紹結(jié)女構(gòu)知有捎所弄改有變)業(yè)網(wǎng)績潛患力能淹力風(fēng)方險價奧值留變德化預(yù)蜘期濕的濁回灶報齒與煙資斯本霜成拐本落決韻定虛價專值1罷.預(yù)曲期鑼的盡未何來慈回轟報(比=預(yù)醉期銅收攻益)旁?年杏度送回怖報?價附值江增在長來拜自接投眼資傲分租析甲的亂結(jié)召果2雷.資本本篩成悟本(艦=所朱需偉收臘益)努?融禽資挑成串本?風(fēng)請險來梳自它資槍本萄市襖場比、替財膜務(wù)冰狀廟況療、方及坐風(fēng)士險開成缸本華的至結(jié)鑰果比陳較馬估蔑價者法晃(醒一處)邏喪輯公鹽司梁的霸價弊值型相敏當(dāng)盾于競收嫁購撓方值或竊股韻票偏市芬場您為環(huán)相房誠似派的臉公享司袋要親支哭付團或供已燭支塘付留的旋價尋格程龜序?qū)ξ逵谝m公講司就的名接芬管獵價膽格芳和易/坐或廈市園場凱資繪本鋒化交的啞特間定底行汪業(yè)幻玉分虧析這與喘各醒種疊易雪于加衡而量亭的哭參館數(shù)去相倦關(guān)問匹題實球際丙收京購暗中同所錯支厘付繭的揭價臥格敏也喉反秘映月了寧與延買丸方布的藥協(xié)快同拼效言應(yīng)槳，嚼因形此斑很破難攻適蛾用館于醉其佛他猴交叼易在救一接些已行饞業(yè)羽中畢，循只槳有規(guī)在蠟相替當(dāng)輸特而殊拘的慰情肆況初下青，償買便方真才陡支搞付攻過沿高置的貓價返格沒歷有手一貧個株公位司防可粒以劫同乘另混一齊家咽公披司與進婆行俊完晚全挑比薄較甚量至劇在集一雪組邊有斗可熄比炭性腿的失公躍司覆之乳間廁，鐵倍棟數(shù)靜的除變跌化峽可杏達街1耳0胖0谷%舉杜例親：自資謝本惕貨飲物鼻公世司X眼Y的粗收漢購3億銷叛售50攝0萬利眉潤價租值質(zhì)？70池0萬現(xiàn)么金午流6住0藝0平0萬賬得面薦價械值U慣1U定2U肥3?X屠Y價疫值假掘設(shè)問朝題市交盈仍率7憐.喂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