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文檔簡介

資本成本與資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)資本成本一、資本成本的含義和作用(一)資本成本的含義:資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而支付的各種費(fèi)用,包括資本占用費(fèi)用和資本籌集費(fèi)用兩部分◆為便于分析比較,資本成本通常以相對數(shù)表示。(資本成本率)◆資本是指所籌集的長期資金,包括自有資本和借入長期資金◆資本成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分內(nèi)容;1.用資費(fèi)用◆它是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資本而付出的費(fèi)用,例如,向股東支付的股利、向債權(quán)人支付的利息等。這是資本成本的主要內(nèi)容。長期資金的用資費(fèi)用因使用資金數(shù)量的多少和時期的長短而變動屬于變動性費(fèi)用。◆2.籌資費(fèi)用◆它是指企業(yè)在籌措資金過程中為獲取資金而付出的費(fèi)用,例如向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi),因發(fā)行股票、債券而支付發(fā)行費(fèi)用等?；I資費(fèi)用與用資費(fèi)用不同,它通常是在籌措資金時一次支付的,在用資過程不再發(fā)生。因此,屬于固定性費(fèi)用,可視作等資數(shù)額的一項(xiàng)扣除(二)資金成本的性質(zhì)◆1、從資本成本的價值屬性看,它屬于投資收益的再分配?！?、從資本成本的支付基礎(chǔ)看,它屬于資金使用付費(fèi),即非生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用?！?、從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價值看,它屬于預(yù)測成本。。(三)資本成本的作用◆1.資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)(企業(yè)要選擇資金成本最低的籌資方式)(1)個別資本成本是指各種籌資方式的成本,是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個尺度◆(2)綜合資本成本又稱為加權(quán)平均資本成本,是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)(3)邊際資本成本即

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