高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題案例:甲公司為進(jìn)入西北市場(chǎng)，20X1年6月30日，以現(xiàn)金2400萬(wàn)元作為對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)了C公司90%的有表決權(quán)股份。C公司為20X1年4月1日新成立的公司，截至20X1年6月30日，C公司持有貨幣資金2600萬(wàn)元，實(shí)收資本2000萬(wàn)元，資本公積700萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)-100萬(wàn)元。要求：判斷甲公司收購(gòu)C公司是否形成企業(yè)合并?[分析提示]對(duì)于此事項(xiàng)，由于C公司僅僅包含貨幣資金，不存在其他資產(chǎn)和負(fù)債，不凇截業(yè)務(wù)，因此不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)一一企業(yè)合并》中對(duì)企業(yè)合并的定義，不屬于企業(yè)合并。甲公司實(shí)質(zhì)上收購(gòu)的僅僅是凈資產(chǎn)，并沒(méi)有收購(gòu)經(jīng)營(yíng)，與企業(yè)新設(shè)一家子公司沒(méi)有什么本質(zhì)的區(qū)別。案例分析題(本題10分)甲公司是中國(guó)一家汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家，2013年年末，甲公司擬收購(gòu)澳大利亞汽車(chē)配件生產(chǎn)商乙公司，其聘請(qǐng)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)乙公司進(jìn)行估值，以2014年—2018年為預(yù)測(cè)期，乙公司的相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下表所示：金額單位：億元項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1012.514.51719折舊及攤銷(xiāo)45.578.56.5資本支出1012121212營(yíng)運(yùn)資金增加額235.58.57.5高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題全文共3頁(yè)，當(dāng)前為第1頁(yè)。假定從2019年起，乙公司自由現(xiàn)金流量以5%的年復(fù)利增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)，乙公司2013年年末債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值為20億。高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題全文共3頁(yè)，當(dāng)前為第1頁(yè)。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)確定的乙公司當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)比為1;市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、市場(chǎng)投資組合的報(bào)酬率分別為5%和10%，乙公司的貝塔系數(shù)為1.4;企業(yè)所得稅稅率為20%，稅前債務(wù)資本成本為10%。經(jīng)雙方談判，甲公司擬支付80億元取得乙公司的全部股權(quán)，并購(gòu)前甲公司股權(quán)價(jià)值為850億元，并購(gòu)后甲公司與乙公司的整體股權(quán)價(jià)值為950億，并購(gòu)過(guò)程中發(fā)生審計(jì)、咨詢(xún)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)5.5億元。有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表如下：t/年1234510%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.90910.82640.75130.68300.6209要求：1.填寫(xiě)表格中“自由現(xiàn)金流量”一行數(shù)據(jù)。2.計(jì)算使用收益法評(píng)估乙公司時(shí)所使用的折現(xiàn)率。3.計(jì)算乙公司在2018年年末的`企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)值。4.計(jì)算乙公司在2013年年末的企業(yè)股權(quán)價(jià)值。5.計(jì)算甲公司并購(gòu)乙公司的并購(gòu)收益與并購(gòu)凈收益。【答案】1.金額單位：億元項(xiàng)目2014年2015年2016年2017年2018年自由現(xiàn)金流量234562.股權(quán)資本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%稅后債務(wù)成本=10%×(1-20%)=8%加權(quán)平均資本成本=12%×1/(1+1)+8%×1/(1+1)=10%高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題全文共3頁(yè)，當(dāng)前為第2頁(yè)。3.乙公司2018年年末的企業(yè)價(jià)值現(xiàn)值=6×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=78.23(億元)高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考習(xí)題全文共3頁(yè)，當(dāng)前為第2頁(yè)。4.乙公司的整體價(jià)值=2×0.9091+3×0.8264+4×0.7513+5×0.6830+6×0.6209+78.23=92.67(億元)乙公司的股權(quán)價(jià)值=92.67-20=72.67(億元)5.并購(gòu)收益=950-(850+72.67)=27.33(億元)并購(gòu)溢價(jià)=80-72.67=7.33(億元)并購(gòu)