現(xiàn)金流量表解讀課件

第六章

現(xiàn)金流量表解讀12433學(xué)習(xí)目標(biāo)技能目標(biāo)第一節(jié)現(xiàn)金流量表解讀概述第二節(jié)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析下一頁返回第六章

現(xiàn)金流量表解讀67第四節(jié)現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析知識結(jié)構(gòu)圖上一頁返回5第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析學(xué)習(xí)目標(biāo)了解現(xiàn)金、現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量分析的基本概念。理解現(xiàn)金流量分析的意義與作用。返回技能目標(biāo)掌握現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容與方法。掌握現(xiàn)金流量分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的含義、計(jì)算及評價(jià)方法。返回第一節(jié)

現(xiàn)金流量表解讀概述一、現(xiàn)金流量表解讀的基本概念現(xiàn)代財(cái)務(wù)會計(jì)發(fā)展的一個(gè)顯著特征是日益重視現(xiàn)金流量，要求企業(yè)按期編制現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營能力重要的判斷指標(biāo)，也是企業(yè)價(jià)值判斷的重要依據(jù)。企業(yè)現(xiàn)金流量的質(zhì)量好壞關(guān)乎企業(yè)成敗。如何利用現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出等信息展開現(xiàn)金流量分析，是解讀現(xiàn)金流量表、正確評價(jià)企業(yè)效績及經(jīng)營質(zhì)量的重要保障。對現(xiàn)金流量表解讀首先要明確幾個(gè)重要概念。下一頁返回第一節(jié)

現(xiàn)金流量表解讀概述

(一)現(xiàn)金現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是現(xiàn)金，其中的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物。

(二)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量作為一個(gè)概念包含兩層含義。第一層含義是指現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金本身的運(yùn)動(dòng)，即現(xiàn)金的流入和流出。第二層含義是指現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果，即現(xiàn)金流入量和流出量。而流入量和流出量的差額，稱為現(xiàn)金流量凈額。這一凈額可能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)，它反映了企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的最終結(jié)果。本章節(jié)中所指的現(xiàn)金流量分析，旨在通過對現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)結(jié)果的分析和評價(jià)來診釋和預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金本身的運(yùn)動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)所預(yù)期的現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)結(jié)果。上一頁下一頁返回第一節(jié)

現(xiàn)金流量表解讀概述根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的性質(zhì)和現(xiàn)金流量的來源，一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)一步又劃分為三類:經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。二、現(xiàn)金流量表解讀的內(nèi)容和依據(jù)(一)現(xiàn)金流量表解讀的內(nèi)容現(xiàn)金流量表解讀以現(xiàn)金流量表為主要依據(jù)，利用多種分析方法，進(jìn)一步揭示現(xiàn)金流量信并從現(xiàn)金流量角度對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效績做出評價(jià)。結(jié)合前述現(xiàn)金流量的兩層含義現(xiàn)金流量分析主要包括以下內(nèi)容:上一頁下一頁返回第一節(jié)

現(xiàn)金流量表解讀概述

1.現(xiàn)金流量項(xiàng)目質(zhì)量分析現(xiàn)金流量質(zhì)量是指現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量?，F(xiàn)金流量質(zhì)量分析主要通過對三類現(xiàn)金流量整體質(zhì)量分析結(jié)合各現(xiàn)金流量項(xiàng)目的個(gè)別質(zhì)量分析進(jìn)行，從而揭示出企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量(來源質(zhì)量、去向質(zhì)量、結(jié)果質(zhì)量)，從而準(zhǔn)確判斷企業(yè)收益的質(zhì)量價(jià)值。

2.現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)比等?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，即是通過對現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目之間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的來源與方向，從而評價(jià)各種現(xiàn)金流量的形成原因。上一頁下一頁返回第一節(jié)

現(xiàn)金流量表解讀概述

3.現(xiàn)金流量趨勢分析現(xiàn)金流量趨勢是指企業(yè)在不同時(shí)期現(xiàn)金流量的增減變動(dòng)及其變動(dòng)趨勢?，F(xiàn)金流量趨勢分析主要以比較報(bào)表和定比報(bào)表等方式展開，通過列示及對比，分析確定企業(yè)現(xiàn)金流量變動(dòng)的性質(zhì)和原因。4.現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率是指現(xiàn)金流量與其他相關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相比所得的比率?，F(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率分析將通過這一比率，更加廣泛地衡量和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營效績和能力。它是現(xiàn)金流量分析的一種重要方法。上一頁下一頁返回第一節(jié)

現(xiàn)金流量表解讀概述

(二)現(xiàn)金流量表解讀的依據(jù)現(xiàn)金流量表解讀的基礎(chǔ)依據(jù)是現(xiàn)金流量表(包括直接法編制的現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金流量表附注)、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表，并綜合考慮影響企業(yè)現(xiàn)金流量的宏觀及微觀因素。本章現(xiàn)金流量分析所用數(shù)據(jù)來源于第六章表6-1中S公司比較現(xiàn)金流量表、表1-3資產(chǎn)負(fù)債表、表1一4利潤表和會計(jì)報(bào)表附注等相關(guān)資料。上一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析一、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析意義現(xiàn)金流量的項(xiàng)目質(zhì)量是指對企業(yè)的現(xiàn)金流量各主要項(xiàng)目內(nèi)涵質(zhì)量進(jìn)行深人分析，尤其是分析由于會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)等變動(dòng)對有關(guān)項(xiàng)目的影響，辨別出現(xiàn)金流量表反映數(shù)據(jù)的真實(shí)程度。具有較高質(zhì)量的現(xiàn)金流量應(yīng)具有如下特征:第一，企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求;第二，在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所對應(yīng)的利潤之間具有緊密聯(lián)系，并能為企業(yè)的經(jīng)營擴(kuò)張?zhí)峁┲С帧Ｒ虼?，對信息使用者而言，現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析的意義可體現(xiàn)為以下四點(diǎn):(1)對企業(yè)利潤質(zhì)量做出評價(jià)。

(2)對企業(yè)支付能力及償債能力做出評價(jià)。

(3)對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出評價(jià)。

(4)對企業(yè)未來現(xiàn)金流量預(yù)測做出評價(jià)。下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析二、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容從實(shí)務(wù)操作角度而言，現(xiàn)金流量表的質(zhì)量集中體現(xiàn)在現(xiàn)金流量的“量”和“質(zhì)”上。因而，現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析主要應(yīng)從兩個(gè)方面進(jìn)行，即三類活動(dòng)現(xiàn)金流量各自的整體質(zhì)量分析和各個(gè)現(xiàn)金流量項(xiàng)目的項(xiàng)目質(zhì)量分析。整體質(zhì)量分析是基礎(chǔ)和導(dǎo)向，項(xiàng)目質(zhì)量分析是深人和佐證。兩者的分析結(jié)論要能相互支撐，從而對企業(yè)的現(xiàn)金流量形成一致的評價(jià)。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析本節(jié)主要探討企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流量各自的整體質(zhì)量分析，即企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析。盡管企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)由于活動(dòng)的性質(zhì)不同，其相應(yīng)的現(xiàn)金流量性質(zhì)也會不相同，但各自的現(xiàn)金凈流量無外乎都表現(xiàn)為三種結(jié)果，即大于零、等于零、小于零，而且每種結(jié)果都是受到企業(yè)所在的經(jīng)營周期、發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)類型、市場環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、企業(yè)自身的營運(yùn)管理等因素影響所致，所以在分析時(shí)不能僅僅依據(jù)現(xiàn)金凈流量的大小做出優(yōu)劣判別，還必須結(jié)合影響這些現(xiàn)金流量的各種具體因素進(jìn)行系統(tǒng)性評價(jià)。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析三、現(xiàn)金流量分類質(zhì)量分析

(一)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量是構(gòu)成企業(yè)現(xiàn)金流量的主要部分。其產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源，并且其在未來的可持續(xù)性也最強(qiáng)，所以對該部分內(nèi)容的分析是現(xiàn)金流量整體質(zhì)量分析的重點(diǎn)。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析

1.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零一般而言，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零意味著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較正常，意味著企業(yè)具有很強(qiáng)的“自我造血”功能，且經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金凈流量的比率越大，說明企業(yè)的現(xiàn)金狀況越穩(wěn)定，支付能力越有保障。但需要注意的是，企業(yè)除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出的付現(xiàn)成本外，還會產(chǎn)生一些諸如固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、待攤費(fèi)用的攤銷等非付現(xiàn)成本和費(fèi)用。如果企業(yè)現(xiàn)金凈流量在大于零的基礎(chǔ)上，除了彌補(bǔ)當(dāng)期所發(fā)生的非付成本和費(fèi)用以外還有剩余，則企業(yè)就可以用剩余現(xiàn)金進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)或進(jìn)行其他項(xiàng)目投資，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力。但是，如果在彌補(bǔ)當(dāng)期發(fā)生的非付現(xiàn)成本和費(fèi)用后沒有剩余現(xiàn)金，則企業(yè)就無法增強(qiáng)自身的競爭力。所以分析人員不能僅僅停留在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是不是大于零，還應(yīng)進(jìn)一步關(guān)注其大于零的程度，即能否補(bǔ)償非付現(xiàn)成本的費(fèi)用，否則就可能得出較為片面的結(jié)論。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析

2.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等于零該種情況一般屬于理論結(jié)果，在現(xiàn)實(shí)生活中比較少見。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等于零，意味著經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流量的“收支平衡”。表面上看似平衡，實(shí)質(zhì)上卻不能對企業(yè)非付現(xiàn)成本和費(fèi)用給予彌補(bǔ)，長此以往不僅使企業(yè)能夠增加未來投資收益的長期投資無法得以實(shí)施，甚至是簡單再生產(chǎn)也只能在短期內(nèi)維持。因?yàn)檫@種表面的平衡會隨著生產(chǎn)周期的循環(huán)使原有資產(chǎn)消耗殆盡，使企業(yè)的現(xiàn)金凈流量萎縮成負(fù)數(shù)，例如設(shè)備折舊到期面臨報(bào)廢，需要更新?lián)Q代的時(shí)候，企業(yè)出現(xiàn)支付不能。因此該種情況對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展不利。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析

3.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零這種情況意味著企業(yè)在經(jīng)營過程中現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在嚴(yán)重問題，經(jīng)營中“入不敷出”。在這種情況下企業(yè)將陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，進(jìn)而產(chǎn)生經(jīng)營危機(jī)，甚至難以在短期內(nèi)進(jìn)行簡單的再生產(chǎn)。

(二)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析投資活動(dòng)是指企業(yè)對外的股權(quán)、債權(quán)投資，以及對內(nèi)的非貨幣性資產(chǎn)(固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等)投資。投資活動(dòng)著眼于企業(yè)的長期策略，對當(dāng)期經(jīng)營成果的影響一般較小，但是會直接影響企業(yè)未來期間的損益和現(xiàn)金流量。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析

1.投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于或等于零從投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于或等于零的情況可以得出兩種相反的分析結(jié)論:一種是企業(yè)投資收益的效果顯著，尤其是短期投資回報(bào)收現(xiàn)能力強(qiáng);另一種可能是企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)又難以從外部籌資，而不得不處置一些長期資產(chǎn)，以補(bǔ)償日常經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金需求。如果是后者，分析人員應(yīng)該進(jìn)一步分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和以后期間是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析

2.投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零也存在兩種分析情況:一種是企業(yè)投資收益狀況較差，另一種是企業(yè)當(dāng)期有較大的對外投資。這種情況對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展是有利的，但分析人員應(yīng)該注意分析該種情況產(chǎn)生的原因，以便得出正確的結(jié)論。

(三)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析

1.籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零這種情況下分析人員應(yīng)該注意分析企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零是否正常，企業(yè)的籌資行為是否已經(jīng)納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)為了擴(kuò)大投資和經(jīng)營活動(dòng)而主動(dòng)籌資還是因投資活動(dòng)和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出失控，企業(yè)不得已的籌資行為。上一頁下一頁返回第二節(jié)

現(xiàn)金流量表項(xiàng)目質(zhì)量分析

2.籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量小于零此種情況出現(xiàn)的原因有兩種:一種是企業(yè)在本會計(jì)期間集中償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、進(jìn)行利潤分配、支付利息等業(yè)務(wù)，另一種情況是企業(yè)在投資活動(dòng)和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。分析人員應(yīng)該抓住主因進(jìn)行分析。上一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析一、現(xiàn)金流量表趨勢分析意義現(xiàn)金流量的趨勢分析通常是采用編制歷年現(xiàn)金流量表趨勢方法進(jìn)行的，即將連續(xù)多期現(xiàn)金流量表指標(biāo)一同列示，進(jìn)行對比，加以分析，以確定其增減差異，觀察變動(dòng)趨勢。若是單看一個(gè)報(bào)告期的財(cái)務(wù)報(bào)表，則不能有效地預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量狀況。只有觀察連續(xù)數(shù)期的會計(jì)報(bào)表，對連續(xù)數(shù)期的現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較分析，才能了解哪些項(xiàng)目發(fā)生了變化，并從中掌握其變動(dòng)趨勢，從大局上把握企業(yè)的發(fā)展方向，進(jìn)而做出正確的決策。在進(jìn)行現(xiàn)金流量趨勢分析時(shí)，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表等信息，以明確企業(yè)整體現(xiàn)金流量和分項(xiàng)目現(xiàn)金流量變動(dòng)的結(jié)果是有利還是不利的。下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析二、比較現(xiàn)金流量表分析比較現(xiàn)金流量表分析是將連續(xù)多期的現(xiàn)金流量表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行列示，據(jù)以考察企業(yè)各期現(xiàn)金流量的變化趨勢。信息使用者通過觀察和比較相同項(xiàng)目增減變動(dòng)的金額及趨勢，把握企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的變化趨勢。下面我們列示和分析S公司2006-2010年度的比較現(xiàn)金流量表。

[例6-1】S公司2006年至2010年比較現(xiàn)金流量表見表6-1.上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析通過對表6-1的分析，可以得到以下幾個(gè)方面的信息:(1)S公司在連續(xù)五年中，產(chǎn)生現(xiàn)金流量的主要部分集中在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，說明企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)仍然比較突出。

(2)S公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的凈額從2007-2010年波動(dòng)較大。進(jìn)一步對比此四年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的量，發(fā)現(xiàn)從2007年起經(jīng)營現(xiàn)金流出較之2006年有較大的攀升，超過了經(jīng)營現(xiàn)金流入的增長趨勢，這是導(dǎo)致2007年后公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額大幅下滑的重要因素。如果可以獲得更多資料，分析人員應(yīng)查明引起2007年起經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出過高攀升的具體原因。如果是因?yàn)镾公司2007年開始進(jìn)人經(jīng)營擴(kuò)張階段引發(fā)大量的商品購買、勞務(wù)支付、稅費(fèi)支付等，則分析人員應(yīng)進(jìn)一步結(jié)合S公司資產(chǎn)負(fù)債表等資料分析預(yù)測其未來經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入趨勢，以判斷S公司未來可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析

(3)“支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”數(shù)額較大，尤其是2010年。通過對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及會計(jì)報(bào)表附注的檢查，發(fā)現(xiàn)其主要是支付有關(guān)銷售的費(fèi)用，這與利潤表中“銷售費(fèi)用”數(shù)額較大的結(jié)論是基本符合的。

(4)S公司投資活動(dòng)“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目顯示出該公司投資活動(dòng)方面的現(xiàn)金流入過分單一且不穩(wěn)定。信息使用者應(yīng)多分析該公司投資方面是否存在潛力。

(5)根據(jù)S公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量情形，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，可以看出S公司的資金主要來源于長期借款等負(fù)債形式，融資渠道的缺乏也顯示出該公司融資能力的脆弱，不利于公司應(yīng)對較高的財(cái)務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析三、趨勢現(xiàn)金流量表分析

(一)趨勢現(xiàn)金流量表編制在比較現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，我們可以進(jìn)一步通過趨勢百分比法分析判斷企業(yè)連續(xù)多期的現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢、變動(dòng)方向和變動(dòng)速度。其實(shí)質(zhì)是比較分析法與比率分析法的綜合。根據(jù)基期選擇的不同，趨勢百分比可分為定比趨勢、環(huán)比趨勢、平均基期趨勢三種。其中平均基期趨勢分析是在計(jì)算趨勢百分比時(shí)以某個(gè)項(xiàng)目在某段期間內(nèi)的平均值為基期金額，先計(jì)算出每個(gè)項(xiàng)目在一定期間內(nèi)的平均金額作為基期金額，然后將各期間同一項(xiàng)目的金額與平均金額分別比較，計(jì)算出該項(xiàng)目各期的趨勢百分比?，F(xiàn)重點(diǎn)編制現(xiàn)金流量表定比趨勢分析表。

【例6-2】以前表6-1中S公司現(xiàn)金流量表為依據(jù)，編制S公司2006-2010年年度連續(xù)五年的現(xiàn)金流量定比趨勢分析表，如表6-2所示。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析根據(jù)表6-2，得到如下分析與評價(jià)結(jié)論:(1)經(jīng)營活動(dòng)中“經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)”與基期相比，均呈上增長趨勢，而“經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)”與基期相比，也呈增長趨勢，兩者的增長幅度不一，從而導(dǎo)致“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”各年波動(dòng)較大。造成這一趨勢的直接原因是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出各項(xiàng)目較之2006年有較大支付。結(jié)合該公司會計(jì)報(bào)表附注分析，發(fā)現(xiàn)以后幾年該公司的經(jīng)營有所擴(kuò)張，但市場需求和市場份額暫未支持，故信息使用者應(yīng)注意該公司未來幾年的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析

(2)投資活動(dòng)是S公司的弱項(xiàng)，從2006-2010年均未取得相關(guān)投資收益?！百徑ü潭ㄙY產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”這個(gè)項(xiàng)目在2007年后無所體現(xiàn)，一方面揭示了S公司投資政策的持續(xù)變化，也揭示出投資市場的持續(xù)不穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性。S公司應(yīng)關(guān)注投資項(xiàng)目的合理性、收益性和現(xiàn)金持續(xù)支付能力，重視投資的方向和策略。

(3)籌資活動(dòng)中“吸收投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目從2006-2010年均為零，結(jié)合S公司相關(guān)資料進(jìn)而可知該公司最近幾年暫未增資擴(kuò)股，其通過發(fā)行股票、債券進(jìn)行融資的能力弱，其資金需求的壓力大，不利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。從“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目來看，雖然之后每年相對于基期均為下降，但公司各年現(xiàn)金支付的壓力仍很大。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析上述該公司融資引入現(xiàn)金的能力很差、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額各年均為負(fù)數(shù)的情況分析，更進(jìn)一步表明S公司在未來時(shí)期內(nèi)的發(fā)展存在相當(dāng)嚴(yán)重的資金瓶頸，長期現(xiàn)金不足會導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不良，使企業(yè)面臨很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)趨勢現(xiàn)金流量表編制中應(yīng)注意的問題

(1)對基期的選擇必須謹(jǐn)慎，期間應(yīng)當(dāng)適當(dāng)，否則趨勢分析將失去意義。理論上講趨勢分析所選擇的基期應(yīng)體現(xiàn)代表性與正常性。從財(cái)務(wù)分析實(shí)務(wù)角度而言一般選取第一年為基期，計(jì)算與分析都比較方便。但若第一年數(shù)據(jù)不符合要求，也可選擇其他適當(dāng)年份作為趨勢百分比的基期。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析

(2)當(dāng)選定基期的某個(gè)項(xiàng)目為零時(shí)，不應(yīng)該計(jì)算趨勢百分比，否則會造成錯(cuò)誤的計(jì)算結(jié)果與分析結(jié)論。例如“收到的稅費(fèi)返還”項(xiàng)目，2007年為4000萬元，2006年為零，這種情況下就不能計(jì)算趨勢百分比。

(3)當(dāng)用以計(jì)算趨勢百分比的兩個(gè)數(shù)據(jù)中有一個(gè)為負(fù)數(shù)時(shí)，不應(yīng)該計(jì)算趨勢百分比，否則會產(chǎn)生錯(cuò)誤的趨勢分析結(jié)論。如“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目中，2006年為-68000萬元，表示減少，而2008年為8924萬元，這種情況下也不適用計(jì)算趨勢百分比。

(4)在分析中應(yīng)研究各相關(guān)項(xiàng)目趨勢變化方向和程度。如現(xiàn)金流入量各年呈下降趨勢，一般理解為不利，但若現(xiàn)金流出量的減少較流入量減少更多可能就是較有利的趨勢。所以在趨勢分析中，應(yīng)聯(lián)系對比變化方向相反和變化程度差異較大的相關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢，以對企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢作出客觀評價(jià)。上一頁下一頁返回第三節(jié)

現(xiàn)金流量表趨勢分析

(5)趨勢百分比分析中涉及連續(xù)多期的數(shù)據(jù)，信息使用者還應(yīng)分析企業(yè)前后各期的會計(jì)政策是否一致，前后各期數(shù)據(jù)是否具有可比性，否則趨勢百分比將失去意義。

(6)趨勢百分比分析還需要結(jié)合比較報(bào)表和絕對數(shù)分析，多維地評價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量變動(dòng)，才能準(zhǔn)確客觀地把握企業(yè)現(xiàn)金流量的變化趨勢，為企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出謀劃策。上一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析的意義現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是通過對現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目之間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的來源與方向，評價(jià)各種現(xiàn)金流量的形成原因。根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的性質(zhì)和現(xiàn)金流量的來源，一定期間產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)一步又劃分為三類:經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。三類現(xiàn)金流入量和流出量的含義不同，對信息使用者產(chǎn)生的作用也不一樣。現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析和現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析。下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析二、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)反映經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)這三類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入量中的比重及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析即是將這三類活動(dòng)各項(xiàng)現(xiàn)金流入加總合計(jì)，然后計(jì)算每個(gè)現(xiàn)金流入項(xiàng)目占總流入的比率。通過現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析，可以明確企業(yè)的現(xiàn)金究竟來自何方，為企業(yè)增加現(xiàn)金流入提供可行的思路和措施。其計(jì)算公式如下:上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

【例6-3】以前表6-1中S公司現(xiàn)金流量表為依據(jù)，編制S公司連續(xù)五年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表，如表6-3所示。通過計(jì)算，分析上表數(shù)據(jù)，我們可以得到以下信息:(1)s公司現(xiàn)金流入來源主要依賴于經(jīng)營活動(dòng)，且各年該比重波動(dòng)不大。s公司在未來經(jīng)營中要進(jìn)一步做好經(jīng)營決策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)為公司最大幅度的創(chuàng)收。

(2)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入比重五年均為零，結(jié)合其他資料可知，該公司籌資融通資金的能力較差，建議S公司改善籌資能力，加強(qiáng)融資力度和渠道，為公司未來發(fā)展作好財(cái)務(wù)支撐。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項(xiàng)現(xiàn)金支出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金支出的百分比。它具體反映企業(yè)的現(xiàn)金的主要去向和各項(xiàng)現(xiàn)金流出波動(dòng)情況，借以分析企業(yè)未來財(cái)務(wù)運(yùn)營能力和發(fā)展?fàn)顩r。其計(jì)算公式如下:【例6-4】以前表6-1中S公司現(xiàn)金流量表為依據(jù)，編制S公司連續(xù)五年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表如表6-4所示。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析根據(jù)表6-4數(shù)據(jù)，我們可以得到以下信息:S公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出始終占據(jù)了總現(xiàn)金流出的半壁江山，且各年波動(dòng)不大，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出相對弱化。信息使用者要更多關(guān)注S公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的合理性及與現(xiàn)金流入的匹配程度。結(jié)合其他資料建議S公司在投資和籌資項(xiàng)目上也要充分規(guī)劃和預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化投資籌資的力度。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析四、現(xiàn)金流入與流出結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析是將三類活動(dòng)各自產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小計(jì)與現(xiàn)金流出小計(jì)進(jìn)行比較，計(jì)算兩者之比，以便分析觀察企業(yè)各類活動(dòng)現(xiàn)金流量的匹配情況。一般而言，對于一個(gè)正常發(fā)展的企業(yè)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出比應(yīng)大于1，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出比應(yīng)小于1，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出比會隨著企業(yè)現(xiàn)金資金余缺的程度在1附近上下波動(dòng)。這一比率到底多大才算標(biāo)準(zhǔn)，還要具體視企業(yè)所處發(fā)展階段和環(huán)境等因素作出分析。其計(jì)算公式如下:上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

【例6-5】以前表6-1中S公司現(xiàn)金流量表為依據(jù)，編制S公司連續(xù)五年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表，如表6-5所示。

(二)償債能力分析評價(jià)根據(jù)表6-6并結(jié)合現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表等相關(guān)資料，我們可以得到以下信息:(1)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比指標(biāo)各年指標(biāo)波動(dòng)較大，從2007年開始該項(xiàng)指標(biāo)逐年呈下降趨勢。分析原因，一方面是流動(dòng)負(fù)債逐年大幅度增加，而經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量波動(dòng)較大，兩項(xiàng)指標(biāo)共同作用引起了較低的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比，表明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量不足以保障同期債務(wù)的清償。參閱S公司相關(guān)資料，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大幅增長的因素主要是應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款兩類流動(dòng)負(fù)債，報(bào)表使用者應(yīng)充分評估過度負(fù)債的原因及企業(yè)存在的償債風(fēng)險(xiǎn)。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

(2)現(xiàn)金負(fù)債總額比?，F(xiàn)金負(fù)債總額比是衡量企業(yè)綜合債務(wù)償還能力的一個(gè)重要指標(biāo)，它表明企業(yè)每1元的負(fù)債有多少經(jīng)營現(xiàn)金凈流入作為保障。通過上述計(jì)算可以看出，S公司從2007年至2010年的現(xiàn)金負(fù)債總額比均小于1，表明該公司當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以清償當(dāng)期所有債務(wù)。結(jié)合現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo)逐年下降的情況可知，S公司除產(chǎn)生較多的短期負(fù)債，且存在較多的長期債務(wù)。信息使用者有必要進(jìn)一步對S公司長、短期債務(wù)的結(jié)構(gòu)展開調(diào)查，以準(zhǔn)確判斷S公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的償債能力及長短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、獲取現(xiàn)金能力分析企業(yè)的現(xiàn)金流量正如人類的血液一般，現(xiàn)金不足，便會引起流通不暢，從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)實(shí)中有許多企業(yè)就是因獲取現(xiàn)金流量能力不足，不能償還到期債務(wù)而引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)。因此，結(jié)合現(xiàn)金流量項(xiàng)目對企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力進(jìn)行分析是非常必要的。獲取現(xiàn)金能力的分析指標(biāo)主要有主營收入現(xiàn)金含量、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

(一)主營收入現(xiàn)金含量主營收入現(xiàn)金含量是以年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與全部主營業(yè)務(wù)收入相比較，表明企業(yè)在實(shí)現(xiàn)銷售收入中的現(xiàn)銷比例。該指標(biāo)反映每一元銷售收入獲得的現(xiàn)金流入。一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)銷售款的回收速度越快，對應(yīng)收賬款的管理越好，壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。因此，該指標(biāo)越高越好。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析(二)每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或者說是反映公司為每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標(biāo)。其計(jì)算公式為:上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析該指標(biāo)所表達(dá)的實(shí)質(zhì)是作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)越高越為股東們所樂意接受。

(三)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部資產(chǎn)的比值，反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。其計(jì)算公式為:上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析該指標(biāo)表明每1元資產(chǎn)通過經(jīng)營活動(dòng)所能形成的現(xiàn)金流量凈額是多少，它反映了企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平。一般來說，該指標(biāo)值越高，意味著企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。該指標(biāo)也是衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合管理水平的重要指標(biāo)之一。

【例6-7」以前表1-3、表1-4與表6-1中S公司2006-2010年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，編制S公司連續(xù)五年獲取現(xiàn)金能力計(jì)算分析表，見表6-7所示。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析根據(jù)計(jì)算，可得到如下信息:(1)主營收入現(xiàn)金含量各年均大于1，表明s公司銷售款的回收速度較快，對應(yīng)收賬款的管理效果較好，壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)較小。

(2)從2006-2010年的連續(xù)五年中，S公司的“每股經(jīng)營現(xiàn)金流量”指標(biāo)都保持較低，意味著作為每股盈利的支付保障的經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金能力低下，不太容易被股東們所接受。股東的投資收益兌現(xiàn)遭遇較大風(fēng)險(xiǎn)。

(3)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率作為衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合管理水平的重要指標(biāo)之一，是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部資產(chǎn)的比值。而S公司該指標(biāo)除2006年外，其余各年均很低，反映該公司資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)能力較低。結(jié)合該公司較高的獲利能力指標(biāo)及其他相關(guān)資料來看，導(dǎo)致這一指標(biāo)普遍偏低的原因一方面是企業(yè)經(jīng)營不善所致，另一方面與企業(yè)所處外圍環(huán)境金融危機(jī)顯現(xiàn)深化有關(guān)。進(jìn)一步建議S公司加強(qiáng)對現(xiàn)金回流的管理，增強(qiáng)企業(yè)抵御金融危機(jī)的能力。上一頁下一頁返回第四節(jié)

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析四、財(cái)務(wù)彈性分析所謂財(cái)務(wù)彈性，是指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。反映財(cái)務(wù)彈性的財(cái)務(wù)比率主要有現(xiàn)金充分性比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

(一)現(xiàn)金充分性比率現(xiàn)金充分性比率是對企業(yè)進(jìn)行綜合衡量，判斷是否有足夠現(xiàn)金償還債務(wù)、進(jìn)行投資以及支付股利和利息等能力的比率。它反映企業(yè)各類活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足相應(yīng)現(xiàn)金需求