有色行業(yè)周報：政治局會議增強(qiáng)市場信心 有色金屬整體走高

請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明首席分析師wuxuan123@研究助理有色有色金屬滬深3000-0.1-0.2-0.35-Mar1-Aug16-May27-Jul23-Dec12-Oct0.1.有色行業(yè)周報：碳酸鋰期貨上市首日.有色行業(yè)周報：美國通脹超預(yù)期下行貴金屬集體走高.有色行業(yè)周報：低庫存VS銅精礦供整體走高核心觀點 政治局會議強(qiáng)調(diào)要加大宏觀政策調(diào)控力度，住建部表態(tài)“認(rèn)房不認(rèn)發(fā)電量增幅較好，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)展順利，省內(nèi)復(fù)產(chǎn)總規(guī)云南復(fù)產(chǎn)產(chǎn)量逐步爬坡。房地產(chǎn)支持政策超預(yù)期，鋁市有望呈現(xiàn)供需雙升局面。國內(nèi)鋁錠和鋁棒庫存短暫回升后再度轉(zhuǎn)降，鋁價有望年礦山項目增量高于上半年，銅精礦加工費繼續(xù)走高以反應(yīng)對銅礦供應(yīng)充足的預(yù)期。三大交易所總庫存在短暫回升后再度下降，短期礦供應(yīng)充足尚未傳導(dǎo)至金屬端，疊加宏觀利好，銅價料保持高位運需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向?qū)捤深A(yù)期下，期貨遠(yuǎn)月合約價格低于現(xiàn)貨價格。短期來看，鋰礦價格跌速放緩，碳酸鋰工廠庫存延續(xù)下降趨勢，不支持價格大幅回落。較前一周增長550元/噸。6月榆林地區(qū)鎂產(chǎn)量為金屬鎂產(chǎn)量3.49萬態(tài)勢。當(dāng)前鎂市場延續(xù)供需雙弱局面，不過庫存持續(xù)回落，基本面邊際改善，支持鎂價料穩(wěn)中有升，但趨勢性上漲仍需等待需求實質(zhì)連續(xù)第四個月增長。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)市場對美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心，支持美聯(lián)儲暫不啟動降息。不過美聯(lián)儲持續(xù)加息對經(jīng)濟(jì)影響尚未完全體現(xiàn)，距離降息更進(jìn)一步，且央行大規(guī)模購金等支持下，風(fēng)險提示：國內(nèi)需求不及預(yù)期、美聯(lián)儲持續(xù)加息。請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明色板塊行情一覽 1 3有色金屬數(shù)據(jù)庫 5 插圖目錄 1圖2LME銅價(美元/噸)及庫存(萬噸) 5圖3SHFE銅價(元/噸)及庫存(噸) 5圖4LME鋁價(美元/噸)及庫存(萬噸) 6圖5SHFE鋁價(元/噸)及庫存(噸) 6圖6LME鉛價(美元/噸)及庫存(萬噸) 6圖7SHFE鉛價(元/噸)及庫存(噸) 6圖8LME鋅價(美元/噸)及庫存(萬噸) 6圖9SHFE鋅價(元/噸)及庫存(噸) 6圖10LME錫價(美元/噸)及庫存(萬噸) 7圖11SHFE錫價(元/噸)及庫存(噸) 7圖12LME鎳價(美元/噸)及庫存(萬噸) 7圖13SHFE鎳價(元/噸)及庫存(噸) 7 11 元指數(shù) 16圖45COMEX黃金(美元/盎司)及庫存(盎司) 16圖46COMEX銀(美元/盎司)及庫存(盎司) 16表格目錄 請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明11有色板塊行情一覽.24-2023.7.28)大盤漲幅為3.42%，有色板塊整體漲幅為1.50%，相對大盤收益為1.92%。鋁(中信)、銅(中信)、其他稀有金屬(中信)、鎢(中信)、鉛鋅(中。864207.16.66.26.04.74.54.34.03.83.63.53.17.16.66.26.04.74.54.34.03.83.63.53.12.92.32.11.51.51.01.01.00.90.10.00.0-0.4-0.5-0.6電子通信農(nóng)林牧漁機(jī)械電力及公用事業(yè)計算機(jī)商貿(mào)零售石油石化電力設(shè)備及新能源有色金屬煤炭紡織服裝醫(yī)藥交通運輸家電輕工制造汽車綜合金融綜合建筑消費者服務(wù)食品飲料銀行建材鋼鐵房地產(chǎn)非銀行金融周漲幅(%)年初至今漲幅(%)年漲幅(%)CI5106.WI金屬(中信)2.81CI5214.WI)20CI5218.WICI5215.WICI5400.WI鎳鈷錫銻(中信)CI5401.WICI5402.WI信)CI5403.WI(中信)01相關(guān)個股標(biāo)的中，*ST園城、立中集團(tuán)、云鋁股份、明泰鋁業(yè)、利源股份領(lǐng)漲；ST請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明2。漲幅排名代碼名稱股價周漲幅(%)PEEPS1SHT952SZ5.343.SZ4SH5.SZ跌幅排名價周跌幅(%)1材45.692SH新材3SH3.214.SZ5.SZ5.872行業(yè)一周要聞及公告速遞行業(yè)重點新聞?wù)垊?wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明3總產(chǎn)量(包括電解銅及銅精礦)為92,847噸，較去年同期增加109%。LasBambas產(chǎn)量較去年同期大幅增加153%，隨著社會恢復(fù)穩(wěn)定，采礦已達(dá)到滿負(fù)荷運營，在包括第三球磨機(jī)在內(nèi)的各種運營改善的推動下，礦山實現(xiàn)自2019年以來最高的季度選礦處理量。se主要由于國家電網(wǎng)供電不穩(wěn)定，以及為開展鈷廠房安裝而進(jìn)行的計劃停產(chǎn)。來源：興煤礦進(jìn)行現(xiàn)場監(jiān)察時，發(fā)現(xiàn)該礦存在重大事故隱患。依據(jù)《國務(wù)院關(guān)于預(yù)防煤礦生產(chǎn)安全事故的特別規(guī)定》之規(guī)定，國家礦山安全監(jiān)察局陜西局責(zé)令銅川市印臺區(qū)馬家河村民興煤礦停產(chǎn)整頓。來源：到計劃，計劃稱，北部省份萊州、老街和安沛的九個稀土礦的開采將有助于提高產(chǎn)量。該文于覆銅板、印制電路板和各類鋰電池的制造。公司與寧德時代、國軒高科等知名下游廠將來自北美唯一的硫酸鈷精煉廠，位于安大略省多倫多附近。根據(jù)新條款，Electra將在iew變化影響能力最薄弱的大陸，也是在降低全球碳排放過程中能發(fā)揮關(guān)鍵作用的中心。非洲大陸關(guān)鍵礦產(chǎn)資源豐富，比如電線所需的銅，電池制造所需的鈷、鎳、鋰和石墨，以M較為樂觀，省內(nèi)放開電解鋁企業(yè)用電負(fù)荷，加快推進(jìn)省內(nèi)電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作，據(jù)不完全統(tǒng)計，73家公司在鈉電池制造、正極材料、負(fù)極材料、電解液等相關(guān)領(lǐng)域均腳踏實地布局，且多家產(chǎn)品預(yù)計2023年實現(xiàn)量產(chǎn)。同時，資本市場對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)追逐更尾礦又稱銅尾砂，是由礦石經(jīng)粉碎、精選后所剩下的細(xì)粉沙粒組成。而想要對銅尾礦進(jìn)行再加工來提高銅回收率還是有一定的技術(shù)難度。艾芬豪礦業(yè)公司(IvanhoeMines)日請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明4前公告了其從尾礦中可以顯著提高銅總回收率的初步實驗結(jié)果，這將有助于提高卡莫阿(Kamoa-Kakula)銅礦的產(chǎn)量。來源：SMM行業(yè)重點公告?西藏礦業(yè):西藏礦業(yè)發(fā)展股份有限公司關(guān)于控股子公司西藏日喀則扎布耶鋰業(yè)高科技有西藏礦業(yè)發(fā)展股份有限公司控股子公司西藏日喀則扎布耶鋰業(yè)高科技有限公司與寶武清潔能源有限公司就西藏扎布耶鹽湖綠色綜合開發(fā)利用萬噸電池級碳酸鋰供能項目簽訂了《供能服務(wù)合同》。寶武清能已組建項目公司寶武清潔能源(西藏)有限公司來負(fù)責(zé)根據(jù)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營的需要，天山鋁業(yè)集團(tuán)股份有限公司為中國銀行股份有限公司百色分行對本公司全資孫公司靖西天桂鋁業(yè)有限公司享有的1.5億元人民幣主債山東黃金礦業(yè)股份有限公司全資子公司山東黃金集團(tuán)蓬萊礦業(yè)有限公司擬于2023年7月25日前(含當(dāng)日)以總額不低于46,517.30萬元掛牌底價摘牌收購山東金創(chuàng)股份有限公司通過山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌轉(zhuǎn)讓的金創(chuàng)股份所屬齊溝一分礦資產(chǎn)包(不含負(fù)債)，5個工作日內(nèi)的股權(quán)。本次收購?fù)瓿珊?，華友國際礦業(yè)將持有眾晶控股50.15%的股權(quán)，Perlux額不足89,980.00萬元的部分由保薦人(主承銷商)包銷。保薦人(主承銷商)根據(jù)網(wǎng)上資金到賬情況確定最終配售結(jié)果和包銷金額，保薦人(主承銷商)包銷比例原則上不額的30%，即原則上最大包銷金額為26,994.00萬元。?金田股份:向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行提示性公告日。本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過500,000.00萬元(含本數(shù)),在扣除發(fā)行費金鉛:2023年半年度報告請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明5。3有色金屬數(shù)據(jù)庫金屬數(shù)據(jù)庫E名稱現(xiàn)價周漲幅年初至今漲幅年漲幅LME銅86752.64%3.59%13.33%LME鋁22271.02%-6.76%-8.20%LME鉛21550.72%-5.98%7.21%LME1%-15.99%-17.94%LME0.64%15.16%17.14%LME鎳223007.37%-28.83%2.51%SHFE銅691000.68%4.51%15.19%SHFE鋁183900.63%-1.58%-1.82%SHFE鉛159600.6%0.19%8.90%SHFE鋅206452.46%-12.91%-6.24%SHFE錫2336600.1%11.77%21.95% SHFE鎳1704600.44%-25.62%7.51%0,0000000000,0000000,0000011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-012015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-072020-01020-07021-01021-07022-01022-07023-01023-07總庫存:LME銅期貨收盤價(電子盤):LME3個月銅000000000,0000,00000貨:陰極銅期貨收盤價(活躍合約):陰極銅000000000,00000011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-07020-01020-07021-01021-07022-01022-07023-01023-07Wind資料來源：Wind，首創(chuàng)證券請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明6011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-01011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-07020-01020-07021-01021-07022-01022-07023-01023-07000,00020000,0004,000,000000,000002,000,000000總庫存總庫存:LME鋁期貨收盤價(電子盤):LME3個月鋁0000,0000000000,0000000,0000庫存期貨:鋁期貨收盤價(活躍合約):鋁,000,0000011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-07020-01020-072021-01021-07022-01022-07023-01023-07(噸)50,00000,0000000000,0000,00000011-07012-012012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07011-07012-012012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-07020-01020-07021-01021-07022-01022-07023-01023-0700000000000,000011-07012-01012-07013-010,000011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-072017-012017-072018-010,000002018-072018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-0720232023-012023-07,000,000,000(噸)000000,0000,0000011-07011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-072020-01020-07021-01021-07022-01022-07023-01023-07總庫存總庫存:LME鋅期貨收盤價(電子盤):LME3個月鋅700200000000,000011-07012-012012-07013-0100,000011-07012-012012-07013-01013-07014-01014-07015-01015-07016-01016-072017-012017-072018-010000000,0000,00000002018-072018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-02023-012023-0700,000,000,000,000,000Wind資料來源：Wind，首創(chuàng)證券請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明7圖10LME錫價(美元/噸)及庫存(萬噸)圖11SHFE錫價(元/噸)及庫存(噸),000,0000總庫存:LME錫期貨收盤價(電子盤):LME3個月錫005,0000,0000000,000,000000000,00000000庫存期貨:錫期貨收盤價(活躍合約):錫50,00000,0000000000,0000,000011-07012-01012-07013-01013-07014-01014-0715-01015-07016-01016-07017-01017-07018-01018-07019-01019-07020-01020-07021-01021-07022-01022-07023-01023-070050,000LME收盤價(電子盤):LME3個月鎳60,000120,000庫存期貨:鎳期貨收盤價(活躍合約):鎳350,000.0000,0000000.000000000,0000,000.000,00000000,000.000,000,0000,0000,00000050,000.00Wind資料來源：Wind，首創(chuàng)證券要集中于云南地區(qū)。綜合來說，電解鋁供應(yīng)較上周繼續(xù)增加。需求方面，本周下游加工企業(yè)由于訂單繼續(xù)好轉(zhuǎn)有所復(fù)產(chǎn)，對電解鋁需求增加。終端需求方面，國家會議召開，請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明8圖14電解鋁三大交易所庫存(噸)圖15電解鋁社會庫存(萬噸)2,500,000LMESHFECOMEX2,500,0001402,000,0001,500,0001,500,0001,000,000806040500,000500,00000147101316192225283134374043464952020192020202120222023圖16電解鋁開工率(%)圖17電解鋁產(chǎn)量(萬噸)90888684828078767472700246810122023202220212020201940035030025020050015%10%5%0%-5%2019/042019/102020/042020/102021/042021/102022/042022/102023/04TC延于下降趨勢，但是并未到緊缺的地步，而且后續(xù)陸續(xù)有到港。周內(nèi)TC價格繼續(xù)上漲至利潤空間一再被壓縮。精銅桿方面，華東、華北、東北、華中、西南和華南地區(qū)大多數(shù)企業(yè)均表示本周消費整體依舊沒有起色，除周一銅價處于相對低位，訂單稍微好轉(zhuǎn)外，后續(xù)銅價持續(xù)走高，成交仍以長單為主；另貿(mào)易商方面，華南廣西地區(qū)貿(mào)易商表示本周恰逢下游客戶周期性補(bǔ)貨，訂單較上周明顯好轉(zhuǎn)；而東北地區(qū)貿(mào)易商則表示本周成交較部分貿(mào)易商缺貨，導(dǎo)致成交減少。再生銅桿方面，本周精廢銅差平均在2030元/噸左右，精廢桿差小幅縮小至920元/噸左右，再生銅桿對比精銅桿成本優(yōu)勢減弱，且再生銅桿企請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明9-06-09-03-060-09-03-06-09-06-09-03-060-09-03-06-09-03-06-09-03-06圖18電解銅三大交易所庫存(噸)700000LMESHFECOMEX7000006000005000004000003000002000001000000圖20銅冶煉開工率(%)圖21電解銅產(chǎn)量(萬噸)20%9085802019202020212022202320%90858015%9510%75905%90700%8568560605550807575700123456789101112數(shù)據(jù)庫本周中釔富銪礦、鎂錠、氧化鐠釹領(lǐng)漲小金屬，中釔富銪礦上漲5.41%，收于酸鋰領(lǐng)跌小金屬，工業(yè)級碳酸鋰下跌-5.09%，收00元/噸。鎂錠1600幅%3.85%漲幅2.76%.47%0.00%49%鐵4675002650002.86%4.39%2.67%58%請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明10鉬精礦釩鐵進(jìn)口鋯英砂鋯銻錠金屬鉻鐵金紅石金屬鋰鈦精礦鉻鐵MB鈷(高級)MB鈷(低級)酸鋰08028350030300003502690002900002694002760002610000.71%0.66%.43%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%37%58%63%85%86%45%92%29%09%21%28%2.58%0.00%2.59%0.67%33%59%7.29%8.88%08%97%83%.99%4.88%1.58%9.91%0.94%32%20%4.93%3.56%2.58%4.85%79%2.84%33%33%34%7.92%7.30%08%4.67%.52%9%4.88%2.87%3.26%上周產(chǎn)量增加3.02%。青海地區(qū)，目前正處夏季，鹽湖端處于生產(chǎn)黃金期，鋰鹽廠多處于滿產(chǎn)狀態(tài)，碳酸鋰供應(yīng)穩(wěn)定且充足。四川地區(qū)受大運會影響，個別冶煉廠本周有停產(chǎn)或減產(chǎn)情況，整體供應(yīng)量略有下滑。江西地區(qū)礦山開工逐步恢復(fù)，鋰云母供應(yīng)恢復(fù)，特別是頭部企業(yè)開工恢復(fù)較為明顯，產(chǎn)量呈上升趨勢。綜合統(tǒng)計各地區(qū)、各工藝開工，本請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明119/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/52019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-0129/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/52019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-12023-42019-042019-0719-102020-012020-042020-0720-102021-012021-042021-0721-102022-012022-042022-0722-102023-012023-04量成交。目前來看，四川地區(qū)大運會及高溫限電對新能源行業(yè)影響有限，磷酸鐵鋰頭部較強(qiáng)，正極材料廠考慮成本等因素，壓價情緒持續(xù)，僅維持剛需少量采買，消耗原料庫存。7000006000005000004000003000002000001000000700000600000500000400000300000200000100000019/419/819/1220/420/820/1221/421/821/1222/422/822/1223/46000050000400003000020000100000147101316192225283134374043464952201920202021202220233500030000250002000015000100005000014710131619222528313437404346495220192020202120222023450004000035000300002500020000150001000050000產(chǎn)量開工率90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2500020000150001000050000產(chǎn)量開工率70%60%50%40%30%20%10%0%請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明129/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/520/329/59/819/1120/220/520/820/1121/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/520/320/520/720/920/1121/121/321/521/721/921/1122/122/322/522/722/922/1123/123/323/523/7價格：本周國內(nèi)電解鈷較上周下跌-0.85%，為29萬元/噸。硫酸鈷較上周下跌-MB6月份中國鈷礦砂及其精礦進(jìn)口量427.023噸，環(huán)比下跌66.33%，同比下跌82.97%；礦為繼，短期電解鈷市場維持謹(jǐn)慎；原料預(yù)計陸續(xù)到港，成本支撐不足，鈷鹽價格出現(xiàn)下。605550454035302520454035302520403530252058642逐漸走高，短期內(nèi)煉廠開工積極性減弱，本周市場產(chǎn)量環(huán)比小幅下降。但隨著印尼硫酸終端需求環(huán)比持續(xù)增長，下游電池廠開工率回升，短期內(nèi)帶動前驅(qū)體出貨量上漲，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至硫酸鎳市場需求小幅回暖。請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明139/69/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/39/69/919/1220/320/620/920/1221/321/621/921/1222/322/622/922/1223/323/6開工率65000600005500050000450004000035000300002500020000產(chǎn)量開工率16000010016000014000080%680%60%40%10000080000600004000020%200000%0%本周鎂價運行重心抬升，聞喜地區(qū)鎂均價提升至21600元/噸附近，較前一周增長但趨勢性上漲仍需等待需求實質(zhì)性改善。請務(wù)必仔細(xì)閱讀本報告最后部分的重要法律聲明14圖34鎂錠價格(元/噸)圖35鎂錠生產(chǎn)成本及噸毛利(元/噸)1717117171717171717171770,00000017毛利(右)價格:1#鎂錠(主產(chǎn)地價):≥99.95%:聞喜生產(chǎn)成本000000000-10,00017首創(chuàng)證券圖36鎂錠月度產(chǎn)量(萬噸) 020920222020000202120222023876543123450123910111267891045678SMMSMM證券4-7.28)稀土價格上漲后小幅回調(diào)。周初開始，鐠釹市場漲幅明顯，詢單活躍較高，報價出貨較少，實際成交價格上漲，市場氛圍較好，鐠釹價格漲幅明成交僵持觀望。鏑鋱價格因前期市場有收貨行為，報價成交不