工程項(xiàng)目融資概述課件

第四章

工程項(xiàng)目融資概述第四章

工程項(xiàng)目融資概述1什么是項(xiàng)目融資？問題：

當(dāng)你想成為一名創(chuàng)業(yè)者時(shí)，或承擔(dān)某一項(xiàng)工作，當(dāng)你面對資金問題時(shí)，你會如何想？如何做？想少花錢多辦事---如何做？想不花錢也辦事---如何辦？趙本山賣拐

想花別人的錢辦自己的事---怎么辦？什么是項(xiàng)目融資？問題：2一個(gè)工程項(xiàng)目需要大量的建設(shè)資金，資金問題歷來是工程項(xiàng)目業(yè)主和承包商最為關(guān)切和頗費(fèi)心機(jī)的問題。工程項(xiàng)目業(yè)主?????承包商????項(xiàng)目建設(shè)，融資先行一個(gè)工程項(xiàng)目需要大量的建設(shè)資金，資金問題歷來是3想花別人的錢辦自己的事-融資融資是什么？指資金在資金需求方和資金供給方之間的流動。

融資基礎(chǔ)是什么？？借貸雙方或合作雙方都有相對的資源優(yōu)勢

如何實(shí)現(xiàn)融資？？？貨幣借貸、證券買賣、合資合作、并購緊縮、保險(xiǎn)、租賃等手段

項(xiàng)目融資是運(yùn)用什么方式是以項(xiàng)目本身為載體進(jìn)行融資想花別人的錢辦自己的事-融資融資是什么？4一個(gè)簡單的項(xiàng)目融資例子某發(fā)電公司現(xiàn)有A、B兩個(gè)電廠，為了滿足日益增長的供電需要，決定增建C廠，決定從金融市場上籌集資金，大致有兩種方式：一個(gè)簡單的項(xiàng)目融資例子某發(fā)電公司現(xiàn)有A、B兩5第一種方式：借來的款項(xiàng)用于建設(shè)新廠C，而歸還貸款的款項(xiàng)來源于A、B、C三個(gè)電廠的收益。如果新廠C建設(shè)失敗，該公司把原來A、B兩廠的收益作為償債的擔(dān)保；這時(shí)，貸款方對該公司有完全追索權(quán)。第一種方式：借來的款項(xiàng)用于建設(shè)新廠C，而歸還6貸款方有完全追索權(quán)貸款方有完全追索權(quán)7第二種方式：借來的資金用于建設(shè)新項(xiàng)目C廠，用于償債的資金僅限于C廠建成后的電費(fèi)和其他收入。如果新項(xiàng)目C廠失敗，貸款方只能從清理項(xiàng)目C廠的資產(chǎn)中收回一部分。除此之外，不能要求電力公司從別的資金來源，包括A、B兩廠的收入，來歸還貸款，這時(shí)稱貸款方對該公司無追索權(quán)；或者在簽訂協(xié)議時(shí)，只要求電力公司把其特定的一部分資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保，這里稱貸款方對電廠是有限追索權(quán)。第二種方式：借來的資金用于建設(shè)新項(xiàng)目C廠8貸款方無追索權(quán)或有有限追索權(quán)貸款方無追索權(quán)或有有限追索權(quán)9工程項(xiàng)目融資概述ppt課件10重點(diǎn)掌握內(nèi)容項(xiàng)目融資的定義；項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別；項(xiàng)目融資的適用范圍；項(xiàng)目融資成功條件。

重點(diǎn)掌握內(nèi)容項(xiàng)目融資的定義；

11一、融資的意義1.資金籌集與融通是推動社會發(fā)展的有效手段2.有利于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高投資的效益3.可以彌補(bǔ)財(cái)政資金不足，保證建設(shè)需要

4.有利于促進(jìn)投資規(guī)模及投資結(jié)構(gòu)的合理化一、融資的意義1.資金籌集與融通是推動社會發(fā)展的有效手段12二、融資的分類1．依照資金來源的性質(zhì)分(1)財(cái)政撥款，銀行管理，還本付息，也叫做財(cái)政撥改貸。(2)財(cái)政撥款，實(shí)報(bào)實(shí)銷，充作資本金。(3)銀行貸款，還本付息。(4)自有資金，包括企業(yè)留利、大修理基金、折舊基金等。(5)資本市場籌資：發(fā)行債券、股票、或股份合作。(6)其他國內(nèi)自籌資金：如租賃、賒購預(yù)收、企業(yè)聯(lián)合。(7)國際金融機(jī)構(gòu)貸款：主要是世界銀行集團(tuán)和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。(8)政府間貸款：面向發(fā)展中國家的長期低息貸款。(9)出口信貸：賣方、買方信貸或混合信貸。(10)中外合資、中外合作企業(yè)和外國直接投資。(11)其他如三來一補(bǔ)、國際租賃、國際銀團(tuán)信貸、國際債券、海外上市等。二、融資的分類1．依照資金來源的性質(zhì)分132．按資金來源的方式(1)銀行貸款籌資(2)有價(jià)證券融資(3)租賃與承包籌資(4)利用外資(5)投資基金(6)產(chǎn)權(quán)融資2．按資金來源的方式143．依投資主體對資金的占有性質(zhì)分自有資金(擁有資金的所有權(quán))借入資金(使用權(quán))3．依投資主體對資金的占有性質(zhì)分154．依資金的追索性分企業(yè)融資--也叫公司融資，指依賴一家現(xiàn)有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及總體信用狀況(通常企業(yè)涉及多種業(yè)務(wù)及資產(chǎn))，為企業(yè)(包括項(xiàng)目)籌措資金。項(xiàng)目融資--項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量作為還款保證，貸款主的追索權(quán)僅限于項(xiàng)目產(chǎn)生的凈營運(yùn)收益，因而屬于無追索權(quán)或有限追索權(quán)融資。4．依資金的追索性分16三、融資的渠道1、財(cái)政渠道融資稅收財(cái)政信用舉借外債2、金融市場渠道融資貨幣市場資本市場三、融資的渠道1、財(cái)政渠道融資17四、項(xiàng)目融資的基本概念廣義的項(xiàng)目融資：是指凡是為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目或者收購一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目以及對已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資。包括傳統(tǒng)意義上的公司融資和為大型投資項(xiàng)目而專門組織的項(xiàng)目融資。狹義的項(xiàng)目融資（ProjectFinance,PF)：是一種以項(xiàng)目資產(chǎn)和預(yù)期的收益為保證的、由項(xiàng)目的參與各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的、具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)的特殊融資方式。四、項(xiàng)目融資的基本概念廣義的項(xiàng)目融資：是指凡是為了建設(shè)一個(gè)新18項(xiàng)目融資也稱無追索權(quán)

或只有有限追索權(quán)貸款

項(xiàng)目融資是將歸還貸款資金來源限定在與特定項(xiàng)目的收益和資產(chǎn)范圍之內(nèi)的融資方式。項(xiàng)目融資也稱無追索權(quán)

或只有有限追索權(quán)貸款19項(xiàng)目融資的適用范圍項(xiàng)目融資的適用范圍20

項(xiàng)目投資與項(xiàng)目融資的關(guān)系

兩者緊密相連、密不可分；公司融資的目的是為了投資，融資是為投資服務(wù)的。

項(xiàng)目投資與項(xiàng)目融資的關(guān)系

兩者緊密相連、密不可分；21

項(xiàng)目投資不足

尋求合作伙伴向貸款方借貸

項(xiàng)目投資不足

尋求合作伙伴22項(xiàng)目融資特點(diǎn)以項(xiàng)目為導(dǎo)向，項(xiàng)目發(fā)起方、項(xiàng)目公司和貸款方參與1、項(xiàng)目發(fā)起方是項(xiàng)目的實(shí)際投資者2、項(xiàng)目公司是為項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)運(yùn)營由項(xiàng)目發(fā)起人注冊成立的獨(dú)立經(jīng)營并自負(fù)盈虧的經(jīng)營實(shí)體。項(xiàng)目公司的組織形式：契約式經(jīng)營（合作經(jīng)營），分為法人式合作經(jīng)營和非法人式合作經(jīng)營；股權(quán)式經(jīng)營3、項(xiàng)目借款方，項(xiàng)目的貸款銀行（牽頭銀行參與銀行代理銀行）項(xiàng)目融資特點(diǎn)以項(xiàng)目為導(dǎo)向，項(xiàng)目發(fā)起方、項(xiàng)目公司和貸款方參與23項(xiàng)目融資特點(diǎn)有限追索風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)非公司負(fù)債型融資信用結(jié)構(gòu)多樣化利用稅務(wù)優(yōu)勢較高的融資成本項(xiàng)目融資特點(diǎn)有限追索24追索權(quán)·有限追索權(quán)·無追索權(quán)

追索權(quán)：也稱完全追索權(quán)，是指貸款人在借款人未按期償還債務(wù)時(shí)，要求借款人用以除抵押資產(chǎn)之外的資產(chǎn)償還債務(wù)的權(quán)利。追索權(quán)·有限追索權(quán)·無追索權(quán)追索權(quán)：也稱完全追索權(quán)，是25追索權(quán)·有限追索權(quán)·無追索權(quán)

有限追索權(quán)：貸款人只在某個(gè)特定階段或規(guī)定范圍內(nèi)，對項(xiàng)目的借款人追索，不能追索到借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)義務(wù)之外的財(cái)產(chǎn)。追索權(quán)·有限追索權(quán)·無追索權(quán)有限追索權(quán)：貸款人只在某個(gè)26追索權(quán)·有限追索權(quán)·無追索權(quán)

無追索權(quán)：有限追索權(quán)的特例，即貸款人對借款人的追索僅依賴于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。追索權(quán)·有限追索權(quán)·無追索權(quán)無追索權(quán)：有限追索權(quán)的特27項(xiàng)目融資的構(gòu)成要素項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度：未來用于還貸的凈現(xiàn)金流量和項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)：決定項(xiàng)目股本金、準(zhǔn)股本金和債務(wù)資金的形式、比例關(guān)系以及來源。項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)項(xiàng)目融資的構(gòu)成要素項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度：未來用于還貸的凈現(xiàn)金流量和28項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別融資主體不同公司融資是以項(xiàng)目發(fā)起人作為融資的主體項(xiàng)目融資的融資主體即是項(xiàng)目公司本身融資基礎(chǔ)不同公司融資依賴于投資者或發(fā)起人的資信項(xiàng)目融資依賴于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別融資主體不同29項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別追索程度不同公司融資屬于完全追索項(xiàng)目融資屬于有限追索或無追索風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)程度不同公司融資的風(fēng)險(xiǎn)往往集中于投資者、貸款者或擔(dān)保者，風(fēng)險(xiǎn)相對集中，難以分擔(dān)。項(xiàng)目融資可以依據(jù)各方的利益，把責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)合理分擔(dān)到項(xiàng)目參與各方。項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別追索程度不同30項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別債務(wù)比例不同公司融資要籌資者自有資金的比例要高項(xiàng)目融資可以允許項(xiàng)目發(fā)起人投入較少的股本會計(jì)處理不同公司融資的債務(wù)反應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表上項(xiàng)目融資是資產(chǎn)負(fù)債表外的融資項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別債務(wù)比例不同31項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別融資成本不同公司融資成本相對較低，要籌資者自有資金的比例要高。項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資相比，融資成本較高。項(xiàng)目融資與公司融資的區(qū)別融資成本不同32完成項(xiàng)目融資的階段與步驟投資決策分析項(xiàng)目可行性研究和項(xiàng)目融資的前期工作，在此基礎(chǔ)上由融資顧問完成一份“可從銀行融資的可行性研究報(bào)告”以滿足貸款銀行的要求。融資決策分析融資方式、融資目標(biāo)、融資顧問選擇融資結(jié)構(gòu)分析——關(guān)鍵階段設(shè)計(jì)項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)融資談判選擇銀行、發(fā)出項(xiàng)目融資建議書、組織貸款銀團(tuán)、起草融資法律文件、融資談判項(xiàng)目融資的執(zhí)行簽署融資文件、執(zhí)行投資計(jì)劃、控制與管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)完成項(xiàng)目融資的階段與步驟投資決策分析33項(xiàng)目融資在中國面臨的挑戰(zhàn)過去曾長期制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)瓶頸局面有很大的改變；某些壟斷行業(yè)的改革正朝著市場化的方向邁進(jìn)，例如電力行業(yè)正在進(jìn)行的“廠網(wǎng)分開、競價(jià)上網(wǎng)”為目標(biāo)的市場化改革，使電力項(xiàng)目融資中的長期購電協(xié)議的簽署已不具備以往的條件。項(xiàng)目融資在中國面臨的挑戰(zhàn)過去曾長期制約中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的34項(xiàng)目融資在中國面臨的機(jī)遇隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，新的投資領(lǐng)域和投資機(jī)會的出現(xiàn)，為項(xiàng)目融資的進(jìn)一步發(fā)展提供了有利時(shí)機(jī)。例如，我國在“十五期”間加速了城市化的進(jìn)程，加大了對城市基礎(chǔ)設(shè)施投資，“十一五”、“十二五”的發(fā)展更快，巨大的投入完全依靠政府的公共財(cái)政是不可能的，必須廣開融資渠道，在這方面項(xiàng)目融資可以大有作為。項(xiàng)目融資在中國面臨的機(jī)遇隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一35項(xiàng)目融資