米什金《貨幣金融學(xué)》（第11版）配套題庫(kù)【考研真題精選＋章節(jié)題庫(kù)】

第一部分考研真題精選一、選擇題1某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額為180萬(wàn)元和220萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4次和5次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（）。[中央財(cái)經(jīng)大學(xué)2019研]A．200萬(wàn)元B．350萬(wàn)元C．380萬(wàn)元D．420萬(wàn)元【答案】C查看答案【解析】流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。根據(jù)題意，上年度的銷售收入＝4×180＝720（萬(wàn)元），本年度的銷售收入＝5×220＝1100（萬(wàn)元），則本年度比上年度的銷售收入增加額為1100－720＝380（萬(wàn)元）。2在關(guān)于貨幣市場(chǎng)的以下表述中，錯(cuò)誤的是（）。[中央財(cái)經(jīng)大學(xué)2019研]A．同業(yè)拆借市場(chǎng)是商業(yè)銀行進(jìn)行準(zhǔn)備金管理的場(chǎng)所B．回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)是中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作及金融機(jī)構(gòu)獲取流動(dòng)性的平臺(tái)C．國(guó)庫(kù)券發(fā)行市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的場(chǎng)所D．大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)是商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債并調(diào)整流動(dòng)性的場(chǎng)所【答案】C查看答案【解析】A項(xiàng)，同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，其形成源于中央銀行對(duì)商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求。B項(xiàng)，中央銀行參與回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的目的是進(jìn)行貨幣政策操作；商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的目的是在保持良好流動(dòng)性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益。C項(xiàng)，國(guó)庫(kù)券是國(guó)家政府發(fā)行的，尤以財(cái)政部為主，期限在1年以內(nèi)的短期債券。D項(xiàng)，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限，可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動(dòng)、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金，甚而改變了其經(jīng)營(yíng)管理理念。3公司債券比相同期限政府債券的利率高，這是對(duì)（）的補(bǔ)償。[中山大學(xué)2018研]A．信用風(fēng)險(xiǎn)B．利率風(fēng)險(xiǎn)C．政策風(fēng)險(xiǎn)D．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)【答案】A查看答案【解析】信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指由于借款人或者交易對(duì)手違約無(wú)法償還利息或者本金從而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。政府債券一般不存在或者只存在很小的信用風(fēng)險(xiǎn)，公司債券相對(duì)于政府債券信用風(fēng)險(xiǎn)更大，所以利率更高。4優(yōu)先股的收益率經(jīng)常低于債券的收益率，原因是（）。[暨南大學(xué)2018研]A．優(yōu)先股的機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)通常更高B．優(yōu)先股的所有者對(duì)公司收益享有優(yōu)先索償權(quán)C．當(dāng)公司清算時(shí)優(yōu)先股的所有者對(duì)公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權(quán)D．公司收到的大部分股利收入可以免除所得稅【答案】D查看答案【解析】?jī)?yōu)先股指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股的股票。在公司分配盈利時(shí)，擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東分配在先，而且享受固定數(shù)額的股息；在公司解散分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的所有者相對(duì)于普通股的所有者對(duì)公司資產(chǎn)享有優(yōu)先求償權(quán)。通常狀況下，債券利息收入需要繳納所得稅，而優(yōu)先股的紅利收入是免稅的，所以股東得到的實(shí)際收益就比較高，就不需要較高的收益率。由于債券相較于優(yōu)先股不具有稅收優(yōu)勢(shì)，所以為了保證債權(quán)人實(shí)際收益就必須提供較高的收益率。5某企業(yè)三個(gè)月后會(huì)收到一筆外匯收入，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該選擇（）。[上海財(cái)經(jīng)大學(xué)2017研]A．先借本幣，投資本國(guó)市場(chǎng)，三個(gè)月后以外幣還賬B．先借外幣，投資本國(guó)市場(chǎng)，三個(gè)月后還外幣C．先借本幣，投資本國(guó)市場(chǎng)，三個(gè)月后還本幣D．先借外幣，三個(gè)月后以外幣還賬【答案】B查看答案【解析】對(duì)遠(yuǎn)期的一筆外匯收入，同時(shí)賣空相同金額的外匯可以避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。6若持有某一證券，一年以后的現(xiàn)金流是110美元，2年以后的現(xiàn)金流是121美元，該證券的市場(chǎng)價(jià)格是200美元，到期收益率是（）。[華中科技大學(xué)2017研]A．10%B．9%C．12%D．11%【答案】A查看答案【解析】設(shè)到期收益率為y，根據(jù)題干知[110/（1＋y）]＋[121/（1＋y）2]＝200，則y＝10%。7年利率為8%，若銀行提出按半年復(fù)利計(jì)算一次利息，則實(shí)際利率比其名義利率高（）。[四川大學(xué)2016研]A．0.24%B．0.08%C．0.16%D．4%【答案】C查看答案【解析】實(shí)際利率（EAR）是指在年內(nèi)考慮復(fù)利計(jì)息的，然后折算成一年的利率。如果名義利率是r，每年按復(fù)利計(jì)息m次的實(shí)際利率可表示為：EAR＝（1＋r/m）m－1。本題中年利率為8%，半年復(fù)利計(jì)息則實(shí)際利率為：EAR＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，即實(shí)際利率比名義利率高0.16%。8某公司今年的收益為每股1元，今年的每股紅利為0.5元，該公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率為10%，預(yù)計(jì)該公司能保持這樣的凈資產(chǎn)回報(bào)率，假設(shè)該公司的股權(quán)資本成本為10%，那么這個(gè)公司的股票價(jià)值是多少？（）[四川大學(xué)2016研]A．5B．10C．10.5D．15【答案】C查看答案【解析】公司的股利支付率為0.5，再投資率b＝0.5，股利增長(zhǎng)率g＝b×ROE＝0.5×10%＝5%。因此根據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型，公司股票價(jià)值為：V＝D0（1＋g）/（k－g）＝0.5×（1＋5%）/（10%－5%）＝10.5（元）。9下列關(guān)于兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成的有效集的說(shuō)法中，正確的是（）。[暨南大學(xué)2016研]A．有效集上的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)一定最小B．有效集的形狀與兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)無(wú)關(guān)C．有效集是可行集的一部分D．有效集由收益率最高的投資機(jī)會(huì)組成【答案】C查看答案【解析】有效邊界又稱為有效集，是可行集的一個(gè)子集。有效邊界包括了整個(gè)可行集中所有風(fēng)險(xiǎn)一定時(shí)，期望收益率最高，或者期望收益率一定時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)最低的證券組合。有效邊界上只有一個(gè)點(diǎn)成為最小方差組合，有效集的形狀與兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)有關(guān)，是由相同收益中風(fēng)險(xiǎn)最小或者相同風(fēng)險(xiǎn)中收益最大的投資機(jī)會(huì)組成。10當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于“流動(dòng)性陷阱”時(shí)，擴(kuò)大貨幣供給對(duì)利率水平的影響是（）。[中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)2016研]A．利率上升B．利率不變C．利率下降D．先上升后下降【答案】B查看答案【解析】流動(dòng)性陷阱又稱凱恩斯陷阱或靈活陷阱，是指當(dāng)利率水平極低時(shí)，人們對(duì)貨幣需求趨于無(wú)限大，貨幣當(dāng)局即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。11貨幣市場(chǎng)的主要功能是（）。[中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)2016研]A．短期資金融通B．長(zhǎng)期資金融通C．套期保值D．投機(jī)【答案】A查看答案【解析】貨幣市場(chǎng)是短期融資市場(chǎng)，融資期限一般在1年以內(nèi)，其功能在于滿足交易者的資金流動(dòng)性需求。12（）是金融衍生產(chǎn)品中相對(duì)簡(jiǎn)單的一種，交易雙方約定在未來(lái)特定日期按既定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)。[中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)2016研]A．金融期貨合約B．金融期權(quán)合約C．金融遠(yuǎn)期合約D．金融互換協(xié)議【答案】C查看答案【解析】遠(yuǎn)期合約是相對(duì)簡(jiǎn)單的一種金融衍生工具。合約雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的金融資產(chǎn)。期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期權(quán)合約的持有者有權(quán)在合約到期日或到期日之前按執(zhí)行價(jià)格買入或出售約定數(shù)量的資產(chǎn)；互換合約是指兩個(gè)或以上的交易當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交付一系列支付款項(xiàng)的金融交易合約，主要包括貨幣互換與利率互換兩類。13銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的主要目的是（）。[四川大學(xué)2016研]A．中央銀行與商業(yè)銀行之間的資金借貸B．調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金頭寸的余缺C．滿足金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期資金需求D．為投資者提供投資渠道【答案】B查看答案【解析】同業(yè)拆借市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借的資金主要用于彌補(bǔ)暫時(shí)性的準(zhǔn)備金不足、票據(jù)清算的差額以及解決臨時(shí)性資金短缺需要，亦稱“同業(yè)拆放市場(chǎng)”，是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)。14考慮下一年每股盈利均為每股￥10和市場(chǎng)資本化率（MarketCapitalizationRate）均為10%的三家公司：公司A以后每年都將盈利作為股利進(jìn)行分配；公司B以后每年將盈利的60%投資于回報(bào)率為20%的項(xiàng)目；公司C以后每年將盈利的80%投資于回報(bào)率為10%的項(xiàng)目。那么，關(guān)于三家公司股票市盈率的判斷，正確的是（）。[電子科技大學(xué)2016研]A．公司A的市盈率最高B．公司B的市盈率最高C．公司C的市盈率最高D．三家公司的市盈率相同【答案】B查看答案【解析】市盈率衡量投資者愿意為每股當(dāng)前利潤(rùn)支付多少錢，因此，一般來(lái)說(shuō)較高的市盈率通常意味著公司未來(lái)的成長(zhǎng)前景不錯(cuò)。由于股票市場(chǎng)資本化率和每股盈利相同，故R和EPS相同。A公司的盈利機(jī)會(huì)為0；B公司的盈利機(jī)會(huì)為：60%×20%＝12%；C公司的盈利機(jī)會(huì)為：80%×10%＝8%。故B公司擁有更高的盈利機(jī)會(huì)，從而B(niǎo)公司的市盈率最高。15下列屬于短期資金市場(chǎng)的是（）。[中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)2015研]A．票據(jù)市場(chǎng)B．債券市場(chǎng)C．資本市場(chǎng)D．股票市場(chǎng)【答案】A查看答案【解析】金融市場(chǎng)依據(jù)金融交易的期限不同可劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是交易期限在1年以內(nèi)的短期資金市場(chǎng)，如：票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、銀行間拆借市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)、大額存單市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)等；資本市場(chǎng)是交易期限在1年以上的長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，包括長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)和長(zhǎng)期證券市場(chǎng)。在長(zhǎng)期借貸中，一般是銀行對(duì)個(gè)人提供的消費(fèi)信貸；在長(zhǎng)期證券市場(chǎng)中主要是股票市場(chǎng)和長(zhǎng)期債券市場(chǎng)。16如果原始存款為20萬(wàn)元，派生存款為60萬(wàn)元，則貨幣乘數(shù)為（）。[北京航空航天大學(xué)2014研]A．2B．3C．4D．5【答案】C查看答案【解析】貨幣乘數(shù)＝貨幣供給/基礎(chǔ)貨幣。貨幣供給等于通貨（即流通中的現(xiàn)金）和活期存款的總和；而基礎(chǔ)貨幣等于通貨和準(zhǔn)備金的總和。由題意，貨幣乘數(shù)k＝（20＋60）/20＝4。17布雷頓森林體系下的匯率制度屬于（）。[北京航空航天大學(xué)2014研]A．浮動(dòng)匯率制B．可調(diào)整的浮動(dòng)匯率制C．聯(lián)合浮動(dòng)匯率制D．可調(diào)整的固定匯率制【答案】D查看答案【解析】布雷頓森林貨幣體系是“雙掛鉤”的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即美元與黃金掛鉤、其他各國(guó)貨幣與美元掛鉤。規(guī)定貨幣匯率只能在±1%的限度內(nèi)波動(dòng)，如超過(guò)規(guī)定的上、下限，各國(guó)中央銀行有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)，使匯率維持在規(guī)定的波動(dòng)幅度之內(nèi)等等。18對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)分割理論認(rèn)為（）。[北京航空航天大學(xué)2013研]A．長(zhǎng)期借款需求的增加會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率低于短期利率B．對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期是決定收益率曲線形狀的主要因素C．收益率曲線反映了金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)不同期限資金的需求D．收益率曲線的形狀與長(zhǎng)期利率和短期利率的關(guān)系不相關(guān)【答案】C查看答案【解析】市場(chǎng)分割假說(shuō)的基本命題是：期限不同的債券市場(chǎng)是完全分離的或獨(dú)立的，每一種債券的利率水平在各自的市場(chǎng)上，由對(duì)該債券的供給和需求所決定，不受其他不同期限債券預(yù)期收益變動(dòng)的影響。按照市場(chǎng)分離假說(shuō)的解釋，收益率曲線形式之所以不同，是由于對(duì)不同期限債券的供給和需求不同。19導(dǎo)致商業(yè)銀行存款創(chuàng)造增加的選項(xiàng)是（）。[北京航空航天大學(xué)2013研]A．現(xiàn)金漏出商業(yè)銀行系統(tǒng)B．法定存款準(zhǔn)備金的增加C．銀行系統(tǒng)超額準(zhǔn)備金的增加D．法定存款準(zhǔn)備金率的降低【答案】D查看答案【解析】商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)等于（rc＋1）/（rc＋rd＋re），其中，rd表示法定準(zhǔn)備金率，re表示超額準(zhǔn)備金率，rc表示現(xiàn)金在存款中的比率?？梢钥闯?，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)和法定準(zhǔn)備金率負(fù)相關(guān)。又因?yàn)殂y行存款創(chuàng)造＝基礎(chǔ)貨幣×貨幣乘數(shù)。D項(xiàng)，法定存款準(zhǔn)備金率降低可以增加商業(yè)銀行存款創(chuàng)造；A項(xiàng)，現(xiàn)金漏損會(huì)導(dǎo)致存款派生的過(guò)程派生存款的降低，因而會(huì)降低銀行存款創(chuàng)。BC兩項(xiàng)都會(huì)導(dǎo)致銀行存款創(chuàng)造減少。20以下哪一個(gè)理論不是利率期限結(jié)構(gòu)的解釋？（）[北京航空航天大學(xué)2012研]A．預(yù)期假設(shè)理論B．流動(dòng)性偏好理論C．市場(chǎng)分割理論D．資產(chǎn)組合理論【答案】D查看答案【解析】利率的期限結(jié)構(gòu)是指風(fēng)險(xiǎn)特征相同，但期限不同的金融資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系，由各種不同期限證券的收益率所構(gòu)成的曲線稱為到期收益率曲線，大多數(shù)情況下到期收益率曲線都是向右上方傾斜的，解釋這些現(xiàn)象的理論有三種：預(yù)期假設(shè)理論、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論。資產(chǎn)組合理論是為了建立一個(gè)有效的資產(chǎn)組合，以求在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下，投資者所能實(shí)現(xiàn)的最高收益是多少；或者在一定的收益水平下，投資者所能承擔(dān)的最低風(fēng)險(xiǎn)暴露是多少。21在下列（）市場(chǎng)中，組合管理者會(huì)選擇消極保守型的態(tài)度，只求獲得市場(chǎng)平均的收益率水平？[浙江工商大學(xué)2012研]A．無(wú)效市場(chǎng)B．弱式有效市場(chǎng)C．半強(qiáng)式有效市場(chǎng)D．強(qiáng)式有效市場(chǎng)【答案】D查看答案【解析】A項(xiàng)，無(wú)效市場(chǎng)是人們依靠自己的認(rèn)識(shí)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)期，并與影響價(jià)格的內(nèi)在規(guī)律和價(jià)值規(guī)律相互作用，甚至市場(chǎng)的走勢(shì)操縱著需求和供給的發(fā)展。B項(xiàng)，弱式的有效市場(chǎng)，信息集合只包含股價(jià)的歷史信息，這實(shí)際上等同于宣判技術(shù)分析無(wú)法擊敗市場(chǎng)。C項(xiàng)，半強(qiáng)式的有效市場(chǎng)，信息集合包含所有可以公開(kāi)得到的市場(chǎng)信息，包括股票價(jià)格信息和宏觀經(jīng)濟(jì)信息。包括技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析都無(wú)法擊敗市場(chǎng)，但是內(nèi)幕消息能帶來(lái)超額收益。D項(xiàng)，強(qiáng)式有效市場(chǎng)，信息集合包含所有有關(guān)信息，不僅包含可公開(kāi)得到的信息，還包含私人信息，技術(shù)分析和市場(chǎng)分析都無(wú)效。組合管理者會(huì)選擇消極保守型的態(tài)度以獲得市場(chǎng)平均的收益率水平。22按照購(gòu)買力平價(jià)（PPP）理論，當(dāng)甲國(guó)相對(duì)于乙國(guó)的價(jià)格水平上升時(shí)，甲國(guó)的貨幣幣值會(huì)（）。[浙江工商大學(xué)2012研]A．貶值B．升值C．不變D．不確定【答案】A查看答案【解析】購(gòu)買力平價(jià)的基礎(chǔ)是一價(jià)定律，它的內(nèi)容是，當(dāng)不存在運(yùn)輸費(fèi)用和人為的貿(mào)易壁壘（如關(guān)稅）時(shí)，同種商品在不同國(guó)家用相同幣種表示的售價(jià)應(yīng)相同。購(gòu)買力實(shí)際上是一般物價(jià)水平的倒數(shù)，因此兩國(guó)之間的貨幣匯率可由兩國(guó)物價(jià)水平之比表示。當(dāng)甲國(guó)相對(duì)于乙國(guó)的價(jià)格水平上升時(shí)，甲國(guó)的貨幣購(gòu)買力下降，甲國(guó)貨幣就會(huì)貶值。23下列關(guān)于布雷頓森林體系的敘述，錯(cuò)誤的是（）。[北京航空航天大學(xué)2012研]A．確定美元與黃金的固定比價(jià)，實(shí)行自由兌換B．各國(guó)貨幣對(duì)美元實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制C．建立了以國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行為代表的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)D．有助于緩解國(guó)際收支危機(jī)，至今仍在運(yùn)行【答案】D查看答案【解析】布雷頓森林體系是第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)勝國(guó)于1944年在新罕布什爾州達(dá)成的協(xié)定中建立的，一直持續(xù)到1971年。布雷頓森林體系確定美元與黃金的固定比價(jià)，實(shí)行自由兌換，其他各國(guó)貨幣對(duì)美元實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制。同時(shí)，《布雷頓森林協(xié)定》創(chuàng)立了國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行及世界銀行等國(guó)際金融組織。24金本位崩潰的根本原因是（