借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析及真假識別技巧

借款企業(yè)財(cái)務(wù)分析

及真假識別技巧南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院封美霞8/24/20231南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院債權(quán)人：關(guān)心什么債權(quán)人的關(guān)心：貸款給還得起貸款的人——分析判斷借款人的財(cái)務(wù)狀況：過去與未來8/24/20232南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院關(guān)心指標(biāo)償債能力：當(dāng)然但還不夠盈利能力？YES——這是根本：只有借款人的盈利，才會有債權(quán)人的利益管理效率？YES——企業(yè)盈利能力的保證經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？YES——直接影響債權(quán)人的利益前提：信息的真實(shí)可靠8/24/20233南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院導(dǎo)論一、商業(yè)語言的公信力及透明度正面臨挑戰(zhàn)二、財(cái)務(wù)信息公信力的質(zhì)量特征（一）財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容質(zhì)量：相關(guān)性、可靠性（二）財(cái)務(wù)信息的表述質(zhì)量：可理解性、充分披露、實(shí)質(zhì)重于形式、可比性8/24/20234南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（三）財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的修正：重要性（四）會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量與財(cái)務(wù)信息質(zhì)量三、財(cái)務(wù)信息公信力不足的基本理論分析1、經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋：博弈論、契約論、內(nèi)部人控制論2、會計(jì)學(xué)解釋：會計(jì)理論缺陷、會計(jì)方法缺乏可靠性、會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)制度自身的不完善3、系統(tǒng)論解釋8/24/20235南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院四、中小企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量

(一）中小企業(yè)的概念由于各國以及各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，文化背景存在差異，以及劃分企業(yè)規(guī)模的側(cè)重目標(biāo)有別，因此國際上對中小企業(yè)沒有一個(gè)統(tǒng)一的界定。歸納起來，有定量界定和定性界定兩種方法，主要是從規(guī)模形態(tài)上來進(jìn)行劃分。定量界定一般是三個(gè)因素：實(shí)收資本、企業(yè)職工人數(shù)和一定時(shí)期的經(jīng)營額。定性界定的標(biāo)準(zhǔn)是：獨(dú)立所有、自主經(jīng)營和在同業(yè)中不處于壟斷地位。8/24/20236南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（二）中小企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量

對于中小企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量，首先也應(yīng)該在收益大于成本和重要性的約束條件之下，根據(jù)自身的實(shí)際情況，提供滿足信息需求者要求的會計(jì)信息；其次，中小企業(yè)由于受到規(guī)模成本的限制，對其所提供的會計(jì)信息不能像要求大公司那樣的嚴(yán)格，可以相對的簡明實(shí)用；再次，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的會計(jì)信息主要是提供給政府部門，所以真實(shí)可靠、合乎國家的相關(guān)規(guī)定就顯得特別的重要，而相對來說，中小企業(yè)的靈活性較大，風(fēng)險(xiǎn)較大，相關(guān)信息主要是提供給公司的經(jīng)營管理者；最后，可比性和明晰性作為次級質(zhì)量特征有助于會計(jì)信息使用者理解、比較。8/24/20237南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（三）中小企業(yè)會計(jì)信息披露的現(xiàn)狀

和大企業(yè)相比,中小企業(yè)大都沒有完善的會計(jì)核算系統(tǒng)，缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)告制度和財(cái)務(wù)信息披露通道。這成為制約中小企業(yè)可持續(xù)成長的關(guān)鍵因素。中小企業(yè)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在：1.組織形式上兩權(quán)重合。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一是世界大多數(shù)國家界定中小企業(yè)或小企業(yè)的重要指標(biāo)之一。2.會計(jì)機(jī)構(gòu)的設(shè)置不合規(guī)范。有些小企業(yè)不設(shè)置會計(jì)機(jī)構(gòu)，委托外部專業(yè)機(jī)構(gòu)代理記賬。有的即使設(shè)置了會計(jì)機(jī)構(gòu)，一般也層次少、分工不太明確、兼職多。8/24/20238南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（三）中小企業(yè)會計(jì)信息披露的現(xiàn)狀

3.會計(jì)人員的素質(zhì)較低。同大企業(yè)相比，中小企業(yè)缺乏同時(shí)具有理論知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的會計(jì)人才。4.沒有健全的內(nèi)部會計(jì)制度，會計(jì)核算不規(guī)范5.資源相對短缺。相對于大企業(yè)而言,生產(chǎn)要素短缺是中小企業(yè)的又一重要特征。6.缺乏有效的會計(jì)監(jiān)管。國家監(jiān)管的重點(diǎn)是那些關(guān)系國計(jì)民生的企業(yè)。對于大部分屬于非公有制的中小企業(yè)，國家的投入力量、關(guān)注程度和監(jiān)管力度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我國中小企業(yè)已成為社會經(jīng)濟(jì)活動中不可缺少的組成部分，但在市場競爭中處于弱勢地位，比外資企業(yè)面臨更為激烈的市場競爭，所以應(yīng)該對中小企業(yè)自身的特點(diǎn)進(jìn)行分析。

8/24/20239南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院劉姝威，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳岱孫、厲以寧的學(xué)生，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所研究人員，專長于信貸研究。撰寫了600字的短文----《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》，在2001年10月26日的《金融內(nèi)參》上發(fā)表8/24/202310南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院《金融內(nèi)參》是《金融時(shí)報(bào)》的內(nèi)部刊物，報(bào)送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)司局級領(lǐng)導(dǎo)。密級達(dá)到“機(jī)密”級。8/24/202311南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院2000年藍(lán)田股份的流動比率是0.77。2000年藍(lán)田股份的速動比率是0.35。2000年藍(lán)田股份的凈營運(yùn)資金是-1.3億元。同行業(yè)上市公司中的最低水平8/24/202312南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院結(jié)論：藍(lán)田股份已經(jīng)失去了創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力了，它是一個(gè)空殼。如果銀行繼續(xù)給它貸款的話，那么藍(lán)田股份的債務(wù)負(fù)擔(dān)會越來越重，它會無力償還這些巨額債務(wù)的；那么對于銀行來講，那就更危險(xiǎn)了。8/24/202313南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院啟示：財(cái)務(wù)分析對銀行的作用藍(lán)田造假資料：1996年，藍(lán)田公司在股票發(fā)行申報(bào)材料中，偽造材料，對沈陽土地局未批準(zhǔn)處置的兩塊公司土地按評估結(jié)果計(jì)入公司資產(chǎn)，虛增公司無形資產(chǎn)1100萬元；偽造了公司及下屬企業(yè)3個(gè)銀行帳戶對帳單，共虛增銀行存款2770萬元，占公司1995年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告中銀行存款余額的62%。8/24/202314南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院更名為ST生態(tài)的藍(lán)田2001年年報(bào)對1999年和2000年的虛假業(yè)績進(jìn)行了大規(guī)模的追溯調(diào)整，經(jīng)過追溯調(diào)整，1999年、2000年的主營業(yè)務(wù)收入抹去98.31%，利潤抹去了94%。8/24/202315南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院主要內(nèi)容第一部分財(cái)務(wù)分析概述借款企業(yè)償債能力分析借款企業(yè)營運(yùn)能力分析借款企業(yè)獲利能力分析借款企業(yè)綜合分析借款企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析借款企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析第二部分識別借款人虛假財(cái)務(wù)信息8/24/202316南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

第一部分一、財(cái)務(wù)分析概述（一）財(cái)務(wù)分析的基本含義

以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，幫助報(bào)表使用者進(jìn)行決策。將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。對會計(jì)所提供的資料進(jìn)行加工整理，得出一系列科學(xué)的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以便進(jìn)行比較、分析和評價(jià)。8/24/202317南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（二）財(cái)務(wù)分析的目的

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般目的可以概括為：評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的主要使用人不同，他們的分析目的不完全相同。8/24/202318南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院債權(quán)人：為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人的短期償債能力，要分析其流動狀況；為了解債務(wù)入的長期償債能力，要分析其資本結(jié)構(gòu)和盈利狀況；為決定是否出讓債權(quán)，要評價(jià)其價(jià)值（債券）。

8/24/202319南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院分析人員對所要分析的財(cái)務(wù)報(bào)告及其提供主體——企業(yè)及管理當(dāng)局的態(tài)度和對客觀事物的基本認(rèn)識。

分析人員應(yīng)客觀、全面地分析，不能僅僅根據(jù)表面的現(xiàn)象來下結(jié)論，而當(dāng)撇開表面現(xiàn)象，深入事物的內(nèi)部，更深入地分析問題的本質(zhì)，從而揭示事物的真相。

同時(shí)，分析人員應(yīng)全面地分析問題，不能只見樹木，不見森林，以多種角度，從不同的層面進(jìn)行全面的分析，綜合考慮各種情況，才能夠得出正確的結(jié)論。8/24/202320南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（三）財(cái)務(wù)分析所需要的數(shù)據(jù)來源：

定期的報(bào)表資料:四大報(bào)表及附注日常的會計(jì)核算資料計(jì)劃、定額、標(biāo)準(zhǔn)等資料同行業(yè)其他企業(yè)的資料8/24/202321南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

資產(chǎn)負(fù)債表會企01表編制單位:年月日單位:元資產(chǎn)行次期末余額年初余額負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）行次期末余額年初余額流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金短期借款交易性金融資產(chǎn)

交易性金融負(fù)債應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收賬款應(yīng)付賬款預(yù)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)收利息應(yīng)付職工薪酬應(yīng)收股利應(yīng)交稅費(fèi)其他應(yīng)收款應(yīng)付利息存貨應(yīng)付股利一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他應(yīng)付款其他流動資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債流動資產(chǎn)合計(jì)其他流動負(fù)債

8/24/202322南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院流動資產(chǎn)合計(jì)非流動資產(chǎn)：流動負(fù)債合計(jì)可供出售金融資產(chǎn)非流動負(fù)債：持有至到期投資長期借款長期應(yīng)收款應(yīng)付債券長期股權(quán)投資長期應(yīng)付款投資性房地產(chǎn)專項(xiàng)應(yīng)付款固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)負(fù)債在建工程遞延所得稅負(fù)債工程物資其他非流動負(fù)債固定資產(chǎn)清理非流動負(fù)債合計(jì)

生產(chǎn)性生物資產(chǎn)負(fù)債合計(jì)油氣資產(chǎn)所有者權(quán)益(或股東權(quán)益):無形資產(chǎn)實(shí)收資本(或股本)開發(fā)支出資本公積商譽(yù)減：庫存股長期待攤費(fèi)用盈余公積遞延所得稅資產(chǎn)未分配利潤

其他非流動資產(chǎn)所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)非流動資產(chǎn)合計(jì)

資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)8/24/202323南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

利潤表會企02表編制單位：年單位：元項(xiàng)目行次本期金額上期金額一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用

資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動收益（損失以“－”號填列）投資收益（損失以“－”號填列）其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）

加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出

其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額（虧損總額以“－”號填列）

減：所得稅費(fèi)用四、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）五、每股收益：（一）基本每股收益×

（二）稀釋每股收益×8/24/202324南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院項(xiàng)目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金

收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)

現(xiàn)金流量表編制單位：某公司2008年度會企03表單位：元8/24/202325南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金

支付的各種稅費(fèi)

支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金

取得投資收益所收到的現(xiàn)金

8/24/202326南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額

處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額

收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)

購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金

投資所支付的現(xiàn)金

取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額

628/24/202327南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金

628/24/202328南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)

償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金

分配股利、利潤或償還利息所支付的現(xiàn)金

支付的其他與籌資有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額

638/24/202329南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院補(bǔ)充資料金額1.將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤

加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

固定資產(chǎn)折舊

無形資產(chǎn)攤銷

長期待攤費(fèi)用攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的損失（收益以“—”號填列）

固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（收益以“—”號填列）公允價(jià)值變動損失（收益以“—”號填列）

財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以“—”號填列）648/24/202330南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院投資損失（收益以“—”號填列）遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“—”號填列）遞延所得稅負(fù)債增加（減少以“—”號填列）存貨的減少（減：增加）

經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（增加以“—”號填列）經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減少以“—”號填列）

其他經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

658/24/202331南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院2.不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租入固定資產(chǎn)3.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況現(xiàn)金的期末余額

減：現(xiàn)金的期初余額

加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額

668/24/202332南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院所有者權(quán)益變動表

會企04表項(xiàng)目本年金額上年金額一.上年年末余額加:會計(jì)政策變更前期差錯更正二.本年年初余額三.本年增減變動金額(減少以“-”號填列）(一)凈利潤；（二）直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失1.可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動凈額2.權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動的影響3.與計(jì)入所有者項(xiàng)目相關(guān)的所得稅影響4.其他

8/24/202333南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院(三)所有者投入和減少的資本

1.所有者投入資本

2.股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額

3.其他

(四)利潤分配

1.提取盈余公積

2.對所有者(或股東)的分配

3.其他

(五)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)

1.資本公積轉(zhuǎn)增資本(或股本)

2.盈余公積轉(zhuǎn)增資本(或股本)

3.盈余公積彌補(bǔ)虧損

4.其他

四.本年年末余額8/24/202334南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院所有者權(quán)益變動表由附表升為主表，體現(xiàn)了企業(yè)綜合收益：直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失+最終屬于所有者權(quán)益變動的凈利潤——直接計(jì)入當(dāng)期損益的利得和損失應(yīng)包含在凈利潤中——直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失應(yīng)單列項(xiàng)目反映反映各項(xiàng)交易和事項(xiàng)導(dǎo)致的所有者權(quán)益增減變動，以及所有者權(quán)益各組成部分增減變動的結(jié)構(gòu)性信息凈利潤及其分配情況作為所有者權(quán)益變動的組成部分，不需要單獨(dú)設(shè)置利潤分配表8/24/202335南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院附注（一）附注的重要性附注是財(cái)務(wù)報(bào)表不可或缺的組成部分，相對于報(bào)表而言，同樣具有重要性報(bào)表使用者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)全面閱讀附注（二）附注應(yīng)當(dāng)按照一定的結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)合理的排列和分類，有順序地披露信息附注的主要項(xiàng)目8/24/202336南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（一）企業(yè)的基本情況

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)（三）遵循企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的聲明（四）重要會計(jì)政策的說明：報(bào)表項(xiàng)目的計(jì)量基礎(chǔ)和會計(jì)政策確定依據(jù)例：1）投資性房地產(chǎn)與自用房地產(chǎn)的區(qū)分2）金融資產(chǎn)是否屬于持有至到期投資3）租賃資產(chǎn)所有權(quán)上的所有重大風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否已實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移8/24/202337南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院重要會計(jì)估計(jì)的說明：下一個(gè)期間很可能導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債賬面價(jià)值重大調(diào)整的會計(jì)估計(jì)的確定依據(jù)

例：1）在固定資產(chǎn)可收回金額確定中，計(jì)算預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值所使用折現(xiàn)率的確定依據(jù)2）為正在進(jìn)行中的訴訟提取準(zhǔn)備時(shí)最佳估計(jì)數(shù)的確定依據(jù)（五）會計(jì)政策和估計(jì)變更以及差錯更正的說明8/24/202338南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（六）報(bào)表重要項(xiàng)目的說明盡可能以列表形式披露重要報(bào)表項(xiàng)目的構(gòu)成以及當(dāng)期增減變動情況披露順序：——資產(chǎn)負(fù)債表

利潤表

現(xiàn)金流量表

所有者權(quán)益變動表——報(bào)表項(xiàng)目列示的順序文字和數(shù)字描述相結(jié)合與報(bào)表項(xiàng)目相互參照資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表、分部報(bào)表、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料在附注中單獨(dú)披露，不作為報(bào)表附表8/24/202339南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院報(bào)表重要項(xiàng)目的說明終止經(jīng)營稅后利潤的金額及其計(jì)算過程（終止經(jīng)營的收入、費(fèi)用、利潤總額、所得稅費(fèi)用等）終止經(jīng)營：企業(yè)已被處置或被劃歸為持有待售的、在經(jīng)營和編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)能夠單獨(dú)區(qū)分的組成部分，該組成部分代表一個(gè)獨(dú)立的主要業(yè)務(wù)范圍或一個(gè)主要經(jīng)營地區(qū)，按照企業(yè)一項(xiàng)單獨(dú)計(jì)劃將整體或部分進(jìn)行處置。僅僅為了再出售而取得的子公司也屬于終止經(jīng)營判斷持有待售：（1）企業(yè)已經(jīng)就處置該組成部分作出決議（2）企業(yè)已經(jīng)與受讓方簽訂了不可撤銷的轉(zhuǎn)讓協(xié)議（3）該項(xiàng)轉(zhuǎn)讓將在一年內(nèi)完成8/24/202340南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院其他有助于理解和分析報(bào)表項(xiàng)目的重要事項(xiàng)或有和承諾企業(yè)合并和分立重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和出售關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易等

8/24/202341南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內(nèi)容：1．企業(yè)經(jīng)理人員對財(cái)務(wù)報(bào)告的評論；2．注冊會計(jì)師審計(jì)報(bào)告的措辭；3．資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況；4．損益表中非常項(xiàng)目與其他項(xiàng)目在數(shù)量上的對比關(guān)系5．企業(yè)或有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實(shí)負(fù)債的數(shù)量對比關(guān)系；6．企業(yè)的股利發(fā)放政策；7．企業(yè)產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展趨勢；8．企業(yè)的公眾聲譽(yù)；9．企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等。

8/24/202342南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院借款企業(yè)管理當(dāng)局對財(cái)務(wù)報(bào)告的認(rèn)定1、認(rèn)定的表現(xiàn)形式2、認(rèn)定的種類（1）存在或發(fā)生（2）完整性（3）權(quán)利和義務(wù)（4）估價(jià)或分?jǐn)偅?）表達(dá)或披露8/24/202343南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院借款企業(yè)違背認(rèn)定的基本目的與手段兩種目的和八種手段第一種目的；多計(jì)利潤或少計(jì)虧損：四種手段第二種目的；少計(jì)利潤或多計(jì)虧損：四種手段8/24/202344南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（四）財(cái)務(wù)分析的方法1、對比分析法實(shí)際數(shù)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)：計(jì)劃數(shù)、上年實(shí)際數(shù)、歷史最好水平、同行業(yè)先進(jìn)水平等絕對數(shù)（增減額）；相對數(shù)（增減率）注意：指標(biāo)的可比性，口徑一致。通過比較發(fā)現(xiàn)差異，以便于正確評價(jià)差異形成的原因？對比8/24/202345南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院2、因素分析法（連環(huán)替代法）從數(shù)量上確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各個(gè)因素的變動對該指標(biāo)影響程度的一種分析方法。步驟（1）確定綜合指標(biāo)的影響因素（2）各因素的排列順序（3）連環(huán)替代，連環(huán)比較，計(jì)算各因素對綜合指標(biāo)的影響值。（4）試算8/24/202346南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院3、比率分析法用比率形式來表達(dá)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，并據(jù)以分析評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營效率的一種方法。兩個(gè)相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對比，求出比率。相關(guān)比率，結(jié)構(gòu)比率8/24/202347南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院4、趨勢分析法

連續(xù)地觀察數(shù)年的同類財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值，以判斷企業(yè)經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化趨勢。定基比較連環(huán)比較8/24/202348南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（五）財(cái)務(wù)分析的程序財(cái)務(wù)分析一般主要包括以下幾個(gè)步驟：1、明確財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)。2、收集資料。3、研究審計(jì)報(bào)告。通過研究審計(jì)報(bào)告，可以為分析人員提供分析的線索和重點(diǎn)。8/24/202349南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院4、分析財(cái)務(wù)報(bào)告的可信賴性，分析調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。5、根據(jù)調(diào)整后或分析人員確認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)告及其他資料進(jìn)行分析。6、綜合分析。8/24/202350南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院應(yīng)對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告抱有適當(dāng)?shù)木栊裕≡谶M(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析前：首先：分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)及其他信息的可靠性。其次：根據(jù)情況對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。但這種調(diào)整：不能夠歪曲企業(yè)的實(shí)際情況，應(yīng)反映企業(yè)的真實(shí)情況。分析人員必須對自己的分析進(jìn)行綜合，從總的方面，全面地評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，以及這幾方面未來的發(fā)展趨勢。8/24/202351南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院技術(shù)性程序（一般）8/24/202352南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院防止進(jìn)入財(cái)務(wù)分析的陷阱：財(cái)務(wù)報(bào)告是可靠的：要有懷疑精神；審計(jì)報(bào)告是可靠的：分析審計(jì)報(bào)告；財(cái)務(wù)報(bào)告信息是充分的：需要非財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)報(bào)告以外的信息；管理當(dāng)局的聲明是誠實(shí)的：懷疑并分析其誠實(shí)性；財(cái)務(wù)報(bào)告計(jì)量信息是精確的：需要定性分析；財(cái)務(wù)報(bào)告能夠揭示未來——?dú)v史延伸性：面向未來8/24/202353南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院二、借款企業(yè)償債能力分析

借款人有能力償還短期借款嗎？短期償債能力——變現(xiàn)能力流動資產(chǎn)流動負(fù)債絕對數(shù)比較：營運(yùn)資金額相對數(shù)比較：各種比率8/24/202354南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院比率越高，短期債務(wù)清償能力越強(qiáng)；反之，越弱。過高，可能說明未能充分運(yùn)用流動負(fù)債，或存貨過多或質(zhì)量不高，形成積壓等。8/24/202355南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。

8/24/202356南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院注意：在財(cái)務(wù)報(bào)表即將制成前，采取某些方法，可以人為地制造一個(gè)比現(xiàn)實(shí)更令人滿意的財(cái)務(wù)狀況。

假設(shè)現(xiàn)在是3月30日，審計(jì)師很快將到達(dá)，公司希望在下星期取得一項(xiàng)短期借款，而銀行十分關(guān)心公司的流動狀況，把它作為短期償債能力的標(biāo)志。公司能推遲一些購買業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金（出售有價(jià)證券）支付一些流動負(fù)債，這樣，流動比率或速動比率就暫時(shí)性得以提高。假設(shè)19×2年3月30日：流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動比率291800015000001.95如果用現(xiàn)金和有價(jià)證券償還67.7萬元的應(yīng)付賬款，得到：22410008230002.72流動比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經(jīng)營，難道通過一次的提前付款，流動狀況真的得以改善了嗎？

8/24/202357南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)所處的經(jīng)營季節(jié)企業(yè)外部融資渠道流動資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值8/24/202358南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為600萬元，則計(jì)算流動比率為：

流動比率=1400/600=2.33試問：我們?nèi)绾慰创@個(gè)數(shù)字？流動比率只是粗略的衡量，因?yàn)樗鼪]有考慮流動資產(chǎn)個(gè)別項(xiàng)目的流動性。8/24/202359南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

式中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨比率越高，短期債務(wù)清償能力越強(qiáng)；反之，越弱。（應(yīng)收票據(jù)變現(xiàn)能力大，應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力也較大，還可以用來抵押籌資）一般標(biāo)準(zhǔn)1，但不絕對，不同行業(yè)、企業(yè)、季節(jié)有別。流動比率和速動比率行業(yè)差距原因，這兩個(gè)比率合理水平值差異較大。8/24/202360南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院為什么在計(jì)算速動比率時(shí)要把存貨從流動資產(chǎn)巾剔除呢?(1)在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；

(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒做處理；

(3)部分存貨已抵押結(jié)某債權(quán)人；

(4)存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。

8/24/202361南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬元，其中：存貨年末數(shù)為238萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為600萬元，則計(jì)算速動比率為：速動比率=(1400-238)/600=1.94試問:我們?nèi)绾慰创@個(gè)比率8/24/202362南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院流動資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金3690交易性金融資產(chǎn)126應(yīng)收票據(jù)118應(yīng)收賬款199398預(yù)付賬款422其他應(yīng)付款2212存貨326164

流動資產(chǎn)合計(jì)610700一般計(jì)算速動比率—速動資產(chǎn)的計(jì)算與速動比率8/24/202363南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院保守速動比率保守的速動比率：保守的速動資產(chǎn)不包括：存貨、預(yù)付貨款該比率更能說明企業(yè)短期債務(wù)清償能力強(qiáng)弱。8/24/202364南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院現(xiàn)金比率

越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，反之，越弱；該比率是流動比率和速動比率的進(jìn)一步深化與補(bǔ)充，是對企業(yè)短期變現(xiàn)能力要求最高的指標(biāo)，表明在最壞情況下對短期債務(wù)的支付能力。但比率過高，可能說明企業(yè)現(xiàn)金持有量過高，未能充分發(fā)揮資源的盈利作用，貨幣資金閑置浪費(fèi)。

8/24/202365南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)8/24/202366南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院例：某企業(yè)2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為700萬元，其中：貨幣資金年末數(shù)為50萬元，交易性金融資產(chǎn)年末數(shù)為6萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為300萬元8/24/202367南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)比率公式分析時(shí)需注意的問題流動比率（1）一般情況下，該比率越高，短期償債能力可能越強(qiáng)；（2）只有同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率對比，才能知道這個(gè)比率是高還是低；（3）營業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素；（4）該比率高不能說明企業(yè)一定有較強(qiáng)的短期償債能力，該比率低也不能絕對地說一定不能償還短期債務(wù)。8/24/202368南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)比率公式分析時(shí)需注意的問題速動比率（1）速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)–存貨；（2）一般地說，該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；（3）影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。8/24/202369南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

問題一，假設(shè)某公司用現(xiàn)金支付應(yīng)付賬款，其流動比率將如何變化？問題二，假設(shè)該公司用現(xiàn)金購買存貨，則流動比率和速動比率將會如何變化？問題三，如果某公司出售某些商品(售價(jià)大于成本),對流動比率和速動比率有何影響？8/24/202370南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院【例】某公司當(dāng)年經(jīng)營利潤很多，卻不能償還當(dāng)年債務(wù)，為查清原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率有（）。A、資產(chǎn)負(fù)債率B、流動比率C、存貨周轉(zhuǎn)率D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E、已獲利息倍數(shù)【答案】BCD8/24/202371南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院【例】流動比率為1.2，則賒購材料一批（不考慮增值稅），將會導(dǎo)致（）。A、流動比率提高B、流動比率降低C、流動比率不變D、速動比率降低【答案】BD8/24/202372南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院一個(gè)比率分子、分母同增相同的數(shù)，該比率會向1靠攏；一個(gè)比率的分子分母同減一個(gè)相同的數(shù)，該比率會更偏離1。8/24/202373南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院現(xiàn)金流量比率

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流對短期負(fù)債的保障程度。8/24/202374南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院到期債務(wù)本息償付比率

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流對到期債務(wù)的保障程度。8/24/202375南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院影響短期償債能力（變現(xiàn)能力）的其他因素

準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)企業(yè)的信譽(yù)或有負(fù)債（如替其他單位擔(dān)保）8/24/202376南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院統(tǒng)計(jì)資料顯示，我國上市公司中，有近40％的公司存在著對外擔(dān)保，這個(gè)比例呈上升趨勢。隨著對外擔(dān)保的越來越多，擔(dān)保數(shù)額的越來越大，擔(dān)保期限的越來越長，上市公司也就越來越頻繁地涉及因擔(dān)保引起的訴訟案件中。其結(jié)果是或拖欠款項(xiàng)，或資產(chǎn)惡化，或無力還款而被迫拍賣股權(quán)，最終成為經(jīng)濟(jì)擔(dān)保的犧牲者。

8/24/202377南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

A、擔(dān)保一度成為大股東掏空上市公司的手段之一。根據(jù)2001年中報(bào)披露，有近30家上市公司因早先替大股東擔(dān)保而“惹火上身”，有的公司不僅因此涉及訴訟，還被法院判決承擔(dān)連帶責(zé)任。如ST猴王(000535)為其大股東猴王集團(tuán)提供擔(dān)保，從銀行貸款4.58億元人民幣，當(dāng)猴王集團(tuán)通過大規(guī)模的資產(chǎn)分離活動，使資產(chǎn)大幅縮水而申請破產(chǎn)時(shí)，直接導(dǎo)致了ST猴王和華融資產(chǎn)管理公司擁有的壞賬損失變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

8/24/202378南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院B、互保凸顯財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

由于擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)具有被動性和突發(fā)性，當(dāng)上市公司之間涉及金額較大的互保，如果其中一家公司因不規(guī)范的運(yùn)作出現(xiàn)問題時(shí)，互保公司之間就可能出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)就會沿著“擔(dān)保鏈”波及其他公司，引發(fā)局部金融債務(wù)鏈危機(jī)，損害相關(guān)公司的商業(yè)信譽(yù)以及銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，并最終影響到整個(gè)證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。

如興業(yè)房產(chǎn)(原ST興業(yè))2001年中報(bào)資料顯示，其為關(guān)聯(lián)方擔(dān)保3.99億元人民幣，為非關(guān)聯(lián)方擔(dān)保4.79億元人民幣，兩項(xiàng)合計(jì)高達(dá)8.78億元人民幣。幾家因貸款信用的相互擔(dān)保與興業(yè)房產(chǎn)綁在一起的非關(guān)聯(lián)公司，終因興業(yè)房產(chǎn)貸款逾期被債權(quán)人作為“第二被告”推上法庭，不得不承擔(dān)連帶清償責(zé)任，其或有負(fù)債也最終轉(zhuǎn)化成了現(xiàn)實(shí)債務(wù)。

8/24/202379南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院借款人有能力償還長期借款嗎？長期償債能力分析

長期償債能力取決于：企業(yè)資金的不同來源及其比例關(guān)系——數(shù)據(jù)來自于資產(chǎn)負(fù)債表盈利能力——數(shù)據(jù)來自于利潤表

8/24/202380南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)負(fù)債長期資產(chǎn)所有者權(quán)益資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率）產(chǎn)權(quán)比率股東權(quán)益比率有形凈值債務(wù)率8/24/202381南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率：越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高；反之，該比率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越低。反映長期償債能力的晴雨表。

實(shí)務(wù)中，結(jié)合行業(yè)及企業(yè)生命周期來分析優(yōu)劣。債權(quán)人角度看資產(chǎn)負(fù)債率——越低越好。8/24/202382南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院資產(chǎn)收益率＞負(fù)債利息率，則可發(fā)揮作用。例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額年末數(shù)為2000萬元，負(fù)債總額年末數(shù)為1060萬元。運(yùn)用杠桿增加股權(quán)收益8/24/202383南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的？沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)不同的行業(yè)、不同類型的企業(yè)、企業(yè)不同的發(fā)展階段均會有差異8/24/202384南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院哪些公司高負(fù)債？據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2001年底，360家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率在60％以上，ST宏業(yè)以1358％高居榜首。10家公司的負(fù)債率在200％以上，10家在100％與200％之間，這表明已有20家公司資不抵債。另有40家公司負(fù)債率在80％和100％之間屬于真正的高負(fù)債。8/24/202385南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院資產(chǎn)負(fù)債率 DescriptiveStatistics樣本數(shù)1080MinimumMaximum Mean標(biāo)準(zhǔn)差.0108.9338.452337 .1726408

8/24/202386南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院股東權(quán)益比率越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償債保障力越強(qiáng)。權(quán)益乘數(shù)=1/股東權(quán)益比率8/24/202387南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

資本結(jié)構(gòu)——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資本成本

產(chǎn)權(quán)比率例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為940萬元，負(fù)債總額年末數(shù)為1060萬元。8/24/202388南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院企業(yè)清算時(shí)債權(quán)受股權(quán)的保障程度無形資產(chǎn)價(jià)值的不確定性，可能不能償債(謹(jǐn)慎)有形凈值債務(wù)率8/24/202389南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院該指標(biāo)是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，但更為保守、謹(jǐn)慎。無形資產(chǎn)的價(jià)值極不穩(wěn)定。該指標(biāo)保守地認(rèn)為無形資產(chǎn)不宜用來償還債務(wù)（雖然實(shí)際上未必如此），它更為保守地反映了在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益的保障程度。8/24/202390南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院例：某企業(yè)2002年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為940萬元，無形資產(chǎn)年末數(shù)為11萬元，負(fù)債總額年末數(shù)為1060萬元。8/24/202391南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院到期債務(wù)本息償付比率

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流對到期債務(wù)的保障程度。8/24/202392南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）計(jì)算公式：息稅前利潤/利息費(fèi)用它反映企業(yè)是否提供足夠的營業(yè)收益以償還債務(wù)利息。如果一個(gè)企業(yè)無法保證向債權(quán)人支付利息，在某種程度上意味著企業(yè)負(fù)債過度或盈利能力太低或兼而有之。8/24/202393南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)比率計(jì)算公式分析說明資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債籌得，是反映企業(yè)還本能力的指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率反映股東權(quán)益對債權(quán)人利益的保障程度，既可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，也可以反映企業(yè)還本能力8/24/202394南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)比率計(jì)算公式分析說明

有形凈值債務(wù)率是產(chǎn)權(quán)比率的延伸分析指標(biāo)，更為謹(jǐn)慎和保守地反映了債權(quán)人利益受到股東權(quán)益的保障程度已獲利息倍數(shù)用來衡量償還借款利息能力的指標(biāo)，該指標(biāo)足夠大，說明有充足的能力付息8/24/202395南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院三、借款企業(yè)經(jīng)營效率（營運(yùn)能力）分析

借款人運(yùn)用短期資產(chǎn)的能力如何？借款人運(yùn)用長期資產(chǎn)的能力如何？借款人運(yùn)用總資產(chǎn)的能力如何？原理：資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率高。8/24/202396南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院總資產(chǎn)：流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)（主要為固定資產(chǎn)）8/24/202397南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)快，相對節(jié)約資金、擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)贏利。周轉(zhuǎn)慢，形成資金浪費(fèi)，需補(bǔ)充資金，降低贏利。必須與盈利能力結(jié)合起來考慮8/24/202398南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))8/24/202399南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院存貨周轉(zhuǎn)率：有助于判斷公司存貨管理的有效程度。

一般情況：存貨周轉(zhuǎn)率越高，公司對存貨的管理越有效，存貨越“新鮮”，越具有流動性。相對而言：低的存貨周轉(zhuǎn)率通常是存貨占用過量、周轉(zhuǎn)速度慢和存貨有報(bào)廢可能的信號。

但有時(shí)高存貨周轉(zhuǎn)率暗示著：“勉強(qiáng)糊口”的情況實(shí)際上可能是存貨占用水平過低和頻繁發(fā)生存貨缺貨的信號。

存貨周轉(zhuǎn)率只是一個(gè)粗略的衡量，需進(jìn)一步調(diào)查存貨管理中可能存在的無效行為?！梢杂?jì)算大類存貨的周轉(zhuǎn)率，查明是否存在特定存貨項(xiàng)目占用過多的失衡情況。8/24/2023100南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8/24/2023101南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明：應(yīng)收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù)應(yīng)收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績。越高：銷售實(shí)現(xiàn)時(shí)間距離收到現(xiàn)金的時(shí)間就越短。局限性：當(dāng)銷售具有季節(jié)性或者年度內(nèi)有大幅度的增長時(shí)，使用年末應(yīng)收賬款余額不一定恰當(dāng)?！褂迷履┯囝~的平均數(shù)也許更準(zhǔn)確。當(dāng)銷售增長時(shí)，與銷售聯(lián)系的年末應(yīng)收賬款余額虛假升高。結(jié)果導(dǎo)致計(jì)算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有傾向性，并且低估了一年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的次數(shù)。8/24/2023102南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院應(yīng)收賬款賬齡分析采用這種方法，我們將特定日期的應(yīng)收賬款根據(jù)超過信用期不同時(shí)間的款項(xiàng)各占應(yīng)收賬款總額的百分比進(jìn)行分類。應(yīng)收賬款賬齡分析：比計(jì)算平均收現(xiàn)期提供更多的信息——它具體強(qiáng)調(diào)了催收困難的款項(xiàng)。分析表（下頁）8/24/2023103南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院ABC企業(yè)2005年應(yīng)收賬款賬齡及其分析表：

期限金額估計(jì)壞賬百分比（%）估計(jì)壞賬金額未到期1200000.5600超過60天800001800超過120天6000021200超過180天4000031200超過360天2000051000合計(jì)320000——48008/24/2023104南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院在1995年、1996年、1997年3年里，鄭百文的全部資產(chǎn)中，流動資產(chǎn)的比重一直最大，而在流動資產(chǎn)中，應(yīng)收帳款的比重又是最大，這里面的秘密都來源于造假。鄭百文變虧未盈的常用招數(shù)是，讓廠家以“欠商品返利款未付”形式向鄭百文打欠條，少則幾百萬，多則上千萬，然后據(jù)此以應(yīng)收款的名目做成盈利入帳，把虧損變?yōu)橛＃ㄑa(bǔ)充協(xié)議是：欠條不作為還款依據(jù)，不具有法律效率）3年內(nèi)應(yīng)收帳款大幅增加，主營業(yè)務(wù)收入也高速增長，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑。8/24/2023105南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院營業(yè)周期：取得存貨開始，到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。通常：周期短，資金周轉(zhuǎn)速度快；反之，則反。公司營業(yè)周期是指從外購承擔(dān)付款義務(wù)時(shí)開始到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款時(shí)為止的這段時(shí)間?，F(xiàn)金周期是從外購實(shí)際支付現(xiàn)金時(shí)開始到銷售收回現(xiàn)金時(shí)為止的這段時(shí)間。8/24/2023106南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院生產(chǎn)期間ITD銷售收回期間RTD營業(yè)周期應(yīng)付賬款延續(xù)期間PTD付現(xiàn)現(xiàn)金周期外購承擔(dān)付款義務(wù)收回現(xiàn)金營業(yè)周期=ITD+RTD現(xiàn)金周期=ITD+RTD-PTD8/24/2023107南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院營業(yè)周期的重要性營業(yè)周期的長短：決定公司流動資產(chǎn)需要量的重要因素。營業(yè)周期很短的公司：雖然流動資產(chǎn)數(shù)量相對少，流動比率和速動比率相對較低，但其經(jīng)營效率很高。從動態(tài)意義上講：該公司流動性相對較好，體現(xiàn)在其產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、收回現(xiàn)金的期間都相對較短。例如：判斷花園軟管中心的流量，不僅依賴任何時(shí)間軟管中水的“靜態(tài)”數(shù)量，也依賴水流過軟管的速度。因此：由ITD和RTD構(gòu)成的營業(yè)周期概括了資產(chǎn)管理水平，一個(gè)相對較短的營業(yè)周期一般表示對應(yīng)收賬款和存貨的有效管理；營業(yè)周期提供了公司流動性的信息：相對較短的營業(yè)周期也反映出令人滿意的公司流動性。相反：相對較長的營業(yè)周期可能成為應(yīng)收賬款或存貨占用過度的信號，并且反映出公司其實(shí)的流動性較差。8/24/2023108南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院固定資產(chǎn)利用效率銷售收入/固定資產(chǎn)平均總額（或凈值）8/24/2023109南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

周轉(zhuǎn)快，反映銷售能力強(qiáng)，加速周轉(zhuǎn)。

周轉(zhuǎn)慢，資產(chǎn)使用可能效率較差，應(yīng)：提高收入或處置資產(chǎn)或同時(shí)進(jìn)行。8/24/2023110南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率8/24/2023111南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院例：某企業(yè)02年的銷售收入為3000萬元,02年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)資料如下：資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)610700長期投資4530固定資產(chǎn)10021256無形資產(chǎn)2111其他資產(chǎn)23合計(jì)168020008/24/2023112南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)610700長期投資4530固定資產(chǎn)10021256無形資產(chǎn)2111其他資產(chǎn)23合計(jì)168020008/24/2023113南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)比率公式分析時(shí)應(yīng)注意的問題存貨周轉(zhuǎn)率(1)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快；(2)提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。(2)影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素有：①季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況；②大量使用分期收款結(jié)算方式；③大量的銷售使用現(xiàn)金結(jié)算；④年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該比率反映全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。8/24/2023114南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院計(jì)算出這些指標(biāo)后，如何分析、評價(jià)？8/24/2023115南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院凈利潤資產(chǎn)平均總額平均股東權(quán)益銷售收入凈額成本費(fèi)用總額資產(chǎn)報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率成本費(fèi)用利潤率四、借款企業(yè)盈利能力分析8/24/2023116南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院銷售毛利率毛利是盈利能力的一個(gè)重要指示器：毛利提供了能夠抵消“期間費(fèi)用”的基礎(chǔ)——只有在抵消“三大期間費(fèi)用”之后，企業(yè)才會有盈利（經(jīng)營利潤）。8/24/2023117南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院用毛利率或主營業(yè)務(wù)利潤率判斷公司利潤真實(shí)性。一個(gè)公司要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，主營業(yè)務(wù)利潤率或毛利率保持一個(gè)穩(wěn)定的數(shù)值是至關(guān)重要的，并且要在同行業(yè)中保持前列。在一個(gè)完全競爭的市場中，要想長期保持在行業(yè)前列又是困難的。假若一個(gè)企業(yè)的該項(xiàng)指標(biāo)異乎尋常地高于同行業(yè)的平均水平，我們就應(yīng)該抱著懷疑、謹(jǐn)慎的態(tài)度來看待。8/24/2023118南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院以藍(lán)田股份為例，2000年年報(bào)以及2001年中報(bào)顯示，藍(lán)田股份水產(chǎn)品的平均毛利率約為32％，飲料的平均毛利率達(dá)46％左右，而身處同行的深深寶的毛利率約20％，馳名品牌承德露露毛利率不足30％。從公司銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，相關(guān)產(chǎn)品都應(yīng)是低附加值商品，出奇高的毛利率的確很難令人置信。

8/24/2023119南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院銷售凈利率

百元銷售收入中最終帶來的利潤額。越大：盈利能力越強(qiáng)。較低：說明銷售業(yè)績不佳，或成本費(fèi)用未控制好。分析時(shí)應(yīng)注意：凈利潤中主營業(yè)務(wù)凈利潤的比重及變化。如果以低價(jià)戰(zhàn)略，擴(kuò)大銷售時(shí)，要有相應(yīng)利潤增加，或成本減少，該比率才會不變或上升。8/24/2023120南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院資產(chǎn)凈利率該指標(biāo)：反映企業(yè)利用全部資產(chǎn)獲利能力；指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效益好，獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率資產(chǎn)凈利率的兩大驅(qū)動：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率

8/24/2023121南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院銷售成本率=(銷售成本/銷售收入)×100%

該指標(biāo)反映百元收入中，成本所占的比重。結(jié)合趨勢分析，可能可以揭示企業(yè)盈利能力及其發(fā)展趨勢也為企業(yè)管理的成本控制指明方向。8/24/2023122南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院凈資產(chǎn)收益率該指標(biāo)反映所有者權(quán)益所獲報(bào)酬水平。凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)：資產(chǎn)是所有者權(quán)益的倍數(shù)8/24/2023123南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院利潤表項(xiàng)目本年累計(jì)一、主營業(yè)務(wù)收入3000減：主營業(yè)務(wù)成本2644減：主營業(yè)務(wù)稅金及附加28二、主營業(yè)務(wù)利潤328加：其他業(yè)務(wù)利潤20減：營業(yè)費(fèi)用22管理費(fèi)用46財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息費(fèi)用）110（100）三、營業(yè)利潤170加：投資收益40營業(yè)外收入10減：營業(yè)外支出20四、利潤總額200減：所得稅64五、凈利潤136盈利能力比率凈資產(chǎn)報(bào)酬率收入成本率銷售毛利率資產(chǎn)凈利率銷售凈利率8/24/2023124南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)比率計(jì)算公式分析說明銷售盈利能力比率銷售凈利率凈利潤÷銷售收入×100%反映1元銷售收入帶來的凈利潤，表示銷售收入的收益水平。銷售毛利率毛利潤÷銷售收入×100%表明收入扣除成本后有多少形成期間費(fèi)用和盈利。資產(chǎn)盈利能力比率總資產(chǎn)凈利率凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。權(quán)益盈利能力比率股東權(quán)益報(bào)酬率率凈利潤÷平均股東權(quán)益×100%反映所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有最強(qiáng)的綜合性。是反映盈利能力的核心指標(biāo)。8/24/2023125南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)流通在外的普通股平均數(shù)優(yōu)先股股利凈利潤每股收益-=1.資本市場常用指標(biāo)與價(jià)格配合分析，可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格并有助于投資決策8/24/2023126南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院.

分析時(shí)應(yīng)結(jié)合股利政策。若長期穩(wěn)定增長，則股票質(zhì)量較高。8/24/2023127南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院期末每股賬面價(jià)值——理論上的最低市價(jià)橫縱比較時(shí)可衡量公司的發(fā)展進(jìn)度、潛力。8/24/2023128南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院一般說來，市盈率越高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景越看好。然而，如果某股票市盈率過高，則意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。使用市盈率指標(biāo)時(shí)應(yīng)注意：（1）該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴(kuò)張機(jī)會的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價(jià)值。

（2）該比率的應(yīng)用前提是每股利潤維持在一定的水平之上，若每股盈余很小或虧損時(shí)，由于市價(jià)不會降至零，因此市盈率將會很高，而這種很高的市盈率卻不能說明任何問題。

8/24/2023129南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

可以從市盈率的變化估計(jì)股票市價(jià)與收益之間的差異，從而判斷價(jià)格是被高估還是被低估：有利于交易決策。但容易形成誤判：

股票價(jià)格與當(dāng)期收益之間的關(guān)系可能沒有人們想象的那樣密切或相關(guān)。8/24/2023130南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院市盈率最高的十家公司(滬市）名次代碼簡稱本周收市價(jià)每股盈利(元)市盈率1600228昌九生化17.150.004635.142600644樂山電力7.140.003245.453600743ST幸福5.12-0.043200.004600618氯堿化工9.62-0.031749.095600748上實(shí)發(fā)展7.860.001637.506600679鳳凰股份19.240.011491.477600061中紡?fù)顿Y4.110.011110.818600088中視傳媒10.32-0.071086.329600856長百集團(tuán)5.120.001024.0010600733前鋒股份7.360.021022.228/24/2023131南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院市盈率最低的十家公司（滬市）名次代碼簡稱本周收市價(jià)每股盈利(元)市盈率1600057夏新電子11.860.807.002600355精倫電子7.120.1310.623600742一汽四環(huán)7.990.1411.874600130波導(dǎo)股份17.340.3412.855600308華泰股份10.590.2412.876600177雅戈?duì)?.830.1514.007600231凌鋼股份7.220.2414.298600098廣州控股9.560.0714.549600018上港集箱12.620.2514.6310600581八一鋼鐵5.760.1514.728/24/2023132南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院2002年深市平均市盈率37.54滬市平均市盈率35.18/24/2023133南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院本年利潤分配資料：（萬元）凈利潤1500加：年初未分配利潤600可分配利潤2100減：提取法定盈余公積金225可供股東分配的利潤1875減：已分配優(yōu)先股股利0提取任意盈余公積金75已分配普通股股利1000未分配利潤800年末股東權(quán)益資料：

股本（每股面值1元，市價(jià)6元）2500資本公積2600盈余公積1400未分配利潤800所有者權(quán)益合計(jì)7300舉例：2.每股股利3.市盈率1.每股收益4.股利支付率8/24/2023134南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院本年利潤分配資料：（萬元）凈利潤1500加：年初未分配利潤600可分配利潤2100減：提取法定盈余公積金225可供股東分配的利潤1875減：已分配優(yōu)先股股利0提取任意盈余公積金75已分配普通股股利1000未分配利潤800年末股東權(quán)益資料：

股本（每股面值1元，市價(jià)6元）2500資本公積2600盈余公積1400未分配利潤800所有者權(quán)益合計(jì)73005.留存收益比率6.每股凈資產(chǎn)舉例：8/24/2023135南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院五、借款企業(yè)綜合分析與評價(jià)（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合評分法沃爾的比重評分法美國的亞歷山大.沃爾基本思路：選擇了7種財(cái)務(wù)比率，分別給定了其在總評價(jià)中所占的比重，總和為100分。然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評分。問題：未能證明為什么要選擇這7個(gè)指標(biāo)。8/24/2023136南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院沃爾的比重評分法財(cái)務(wù)比率比重標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際比率相對比率評分流動比率252.02.331.1729.25凈資產(chǎn)/負(fù)債251.50.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.53.331.3319.95銷售成本/存貨108121.5015.00銷售額/應(yīng)收帳款106101.7017.00銷售額/固定資產(chǎn)1042.660.676.70銷售額/凈資產(chǎn)531.630.542.70合計(jì)100105.48/24/2023137南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院沃爾的比重評分法從技術(shù)上講,有一個(gè)問題,就是某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這是由相對比率與比重相乘引起的。財(cái)務(wù)比率提高一倍，其評分增加100%，而縮小一倍，其評分只減少50%。現(xiàn)代社會與沃爾的時(shí)代相比，已有很大變化。一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力，它們之間大致可按5：3：2來分配比重。8/24/2023138南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（二）杜幫分析法核心指標(biāo)股東權(quán)益報(bào)酬率（凈值報(bào)酬率）各指標(biāo)之間的關(guān)系股東權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)案例分析8/24/2023139南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院杜邦財(cái)務(wù)分析體系

權(quán)益凈利率權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利÷銷售收入銷售收入÷總資產(chǎn)資產(chǎn)凈利率×銷售凈利率×8/24/2023140南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益凈利率大小受三方面的影響：獲利能力（用銷售凈利率衡量）資產(chǎn)管理能力（用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量）負(fù)債比率（用權(quán)益乘數(shù)衡量）8/24/2023141南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院8/24/2023142南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院從杜幫分析圖，可以了解到如下的財(cái)務(wù)信息：第一，股東權(quán)益報(bào)酬率是杜幫分析圖中的核心內(nèi)容。。第二,總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)銷售利潤率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的綜合表現(xiàn)。。第三，銷售利潤的高低取決于銷售收入與總成本額的高低。第四，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額。資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)組成。它們的結(jié)構(gòu)是否合理直接影響到資金的周轉(zhuǎn)速度。8/24/2023143南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院【例8】A公司2004年、2005年有關(guān)資料見下表：銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率2004年5%2.060%2005年6%2.450%要求：（1）分別計(jì)算A公司2004年、2005年資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率；（2）用杜邦財(cái)務(wù)分析體系定性分析A公司2005年權(quán)益凈利率比2004年高的原因；（3）用因素分析法依次定量分析2005年銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響。8/24/2023144南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院【答案】（1）2004年權(quán)益乘數(shù)=1/(1-60%)=2.52004年資產(chǎn)凈利率=5%×2=10%2004年權(quán)益凈利率=5%×2×2.5=25%2005年權(quán)益乘數(shù)=1/(1-50%)=22005年資產(chǎn)凈利率=6%×2.4=14.4%2005年權(quán)益凈利率=6%×2.4×2=28.8%8/24/2023145南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院(2)根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系，2005年權(quán)益凈利率高是因?yàn)橘Y產(chǎn)凈利率高，而資產(chǎn)凈利率高的原因是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大，盡管權(quán)益乘數(shù)2005年比2004年，但對權(quán)益凈利率的影響比銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小，從而導(dǎo)致2005年權(quán)益凈利率提高。8/24/2023146南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（3）銷售凈利率提高對權(quán)益凈利率影響：（6%-5%）×2×2.5=5%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高對權(quán)益凈利率影響：6%×(2.4-2)×2.5=6%權(quán)益乘數(shù)降低對權(quán)益凈利率影響：6%×2.4×(2-2.5)=--7.2%總影響=28.8%-25%=5%+6%+(-7.2%)=3.8%8/24/2023147南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院（五）財(cái)務(wù)分析案例（簡單）ABC公司是一家股份公司。該公司2006年、2007年和2008年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下表

8/24/2023148南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

比較資產(chǎn)負(fù)債表

單位：元資產(chǎn)2006年2007年2008年負(fù)債及所有者權(quán)益2006年2007年2008年流動資產(chǎn)：貨幣資金

交易性金融資產(chǎn)

應(yīng)收賬款

存貨

其他流動資產(chǎn)

流動資產(chǎn)合計(jì)

長期投資：長期投資

固定資產(chǎn)

長期待攤費(fèi)用

資產(chǎn)總計(jì)

120250

1835

2251655

1117725

211135

3702600

281440

3306630

143820

7334490

219085

106180

2533295

1453850

508340

4820750

392560

4690815

272955

10177080

269435

500

3212140

1821370

282430

5585875

471380

4973175

342710

11373140流動負(fù)債：短期借款

應(yīng)付賬款

其他流動負(fù)債

流動負(fù)債合計(jì)長期負(fù)債：長期借款

負(fù)債合計(jì)

所有者權(quán)益：股本

資本公積

盈余公積

股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)

2617510

1284330

2415

3904255

695580

4599835

1855000

274985

604670

2734655

7334490

3855890

1903480

13690

5273060

1103495

6376550

2846150

277930

676445

3800525

10177080

3361650

977380

783130

5122160

1701620

6823780

3716150

43905

789305

4549360

11373140

8/24/2023149南京審計(jì)學(xué)院會計(jì)學(xué)院

比較收益表單位：元

項(xiàng)目200620072008一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

二、營業(yè)利潤

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出

三、利潤總額

減：所得稅費(fèi)用

四、凈利潤7940895

6289330

189580

772535

739450

103145

489065

403530

60530

34300010538450

8277790

170765

1126450

963445

254135

517310

700270

105040

59523012669120

10282380

184830

1207075

99