股權(quán)激勵的形式

現(xiàn)代企業(yè)理論股權(quán)激勵的形式01簡介基本原理激勵的形式目錄0302基本信息股權(quán)激勵(equityincentive)是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)。簡介簡介現(xiàn)代企業(yè)理論和國外實(shí)踐證明股權(quán)激勵對于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本、提升管理效率，增強(qiáng)公司凝聚力和市場競爭力起到非常積極的作用。股權(quán)激勵的常用模式包括股票期權(quán)、虛擬股票、限制性股票、員工持股和管理層收購。激勵的形式計劃公司結(jié)構(gòu)利好激勵的形式計劃在眾多省市領(lǐng)導(dǎo)關(guān)于如何進(jìn)行國企改制的思考中，股權(quán)多元化是個重要突破口；在眾多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)關(guān)于如何進(jìn)行國企改制的思考中，如何適時地通過股權(quán)激勵計劃最大限度地調(diào)動員工積極性，則是一個迫在眉睫的問題。(千金難買?；仡^我不需再猶豫)有不少企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人問能否先搞國企改制，再考慮股權(quán)激勵？單從時間角度看，自然可以把股權(quán)激勵計劃放在國企改制之前、之中或之后。但換一個角度看，答案就會不言自明：1、未退出的國有資產(chǎn)部分以及新進(jìn)入的非國有資產(chǎn)部分，都將繼續(xù)面對企業(yè)運(yùn)行中的委托代理問題，兩者中的任何一方都不想把問題再拖下去。2、在國有經(jīng)濟(jì)實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整這一背景下進(jìn)行股權(quán)激勵計劃，無疑是個好的時機(jī)選擇。3、股權(quán)激勵就是要改革分配體制，這本來就是國企改制的題中之意。公司1、到2011年底，我國上市公司中共有—主板，創(chuàng)業(yè)板，中小板一共2289家已實(shí)行股權(quán)激勵計劃。2、股票期權(quán)模式股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵模式。其內(nèi)容要點(diǎn)是：公司經(jīng)股東大會同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為“一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價格有條件地?zé)o償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。設(shè)計和實(shí)施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實(shí)施股票期權(quán)的股票來源，并要求具有一個股價能基本反映股票內(nèi)在價值、運(yùn)作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場載體。3、股份期權(quán)模式由于我國絕大多數(shù)企業(yè)在現(xiàn)行《公司法》框架內(nèi)不能解決“股票來源”問題，因此一些地方采用了變通的做法。股份期權(quán)模式實(shí)際上就是一種股票期權(quán)改造模式。北京市就是這種模式的設(shè)計和推廣者，因此這種模式又被稱為“北京期權(quán)模式”。結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股東資產(chǎn)在不同股東之間的分布和構(gòu)成狀況，也就是股份公司總股本中，不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，一是要有若干個形成梯度并可以相互制衡的大股東，他們以追求資產(chǎn)保值增值為目的；二是股權(quán)身份多元化。三是股權(quán)適度集中。四是股權(quán)結(jié)構(gòu)有良好的彈性，即活性股達(dá)到一定的比例?；钚怨墒侵腹究偣杀局锌鄢靖呒壒芾砣藛T和員工的內(nèi)部持股，持股比例到5%以上的股東所持股票，以及其他在交易上受限制的股票后其余交易比較活躍的股票。利好股權(quán)激勵計劃是把雙面刀,有時構(gòu)成利好,有時構(gòu)成利空,主要還是看計劃的內(nèi)容,利好是因?yàn)楸患顚ο鬄榱俗尮竟蓛r在市場上被投資者認(rèn)可,會盡力提高公司質(zhì)量,提升上市公司股票在二級市場上的價格,利空是由于管理層為了完成目標(biāo),會玩一些精彩的財務(wù)技巧,讓公司的業(yè)績在股權(quán)激勵計劃時表現(xiàn)非常亮眼,然后拍拍屁股走人,把爛攤子留給后面的管理層,另外股權(quán)激勵的太多也會對小股東的股份有所稀釋攤薄...所以說有利有弊.基本原理定股定人定時定價定量12345基本原理定股“定股”是指給被激勵人真實(shí)的股還是虛擬的，是現(xiàn)在給還是未來給，是不是可以結(jié)合，比如現(xiàn)在是虛擬的，將來是真實(shí)的，這是企業(yè)家很重要的決策環(huán)節(jié)。1、期權(quán)模式股票期權(quán)模式是國際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵模式。其內(nèi)容要點(diǎn)是：公司經(jīng)股東大會同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為“一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價格有條件地?zé)o償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。設(shè)計和實(shí)施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實(shí)施股票期權(quán)的股票來源，并要求具有一個股價能基本反映股票內(nèi)在價值、運(yùn)作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場載體。已成功在香港上市的聯(lián)想集團(tuán)和方正科技等，實(shí)行的就是股票期權(quán)激勵模式。2、限制性股票模式限制性股票指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵計劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。定人“定人”首先要考慮范圍，哪些人能夠用股權(quán)激勵，哪些人不應(yīng)該用股權(quán)激勵，公司的股權(quán)范圍要有多廣。定人的三原則：1、具有潛在的人力資源尚未開發(fā)2、工作過程的隱藏信息程度3、有無專用性的人力資本積累高級管理人員，是指對公司決策、經(jīng)營、負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)的人員，包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人（或其他履行上述職責(zé)的人員）、董事會秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。經(jīng)邦三層面理論：1、核心層：中流砥柱（與企業(yè)共命運(yùn)、同發(fā)展，具備犧牲精神）2、骨干層：紅花（機(jī)會主義者，他們是股權(quán)激勵的重點(diǎn)）3、操作層：綠葉（工作只是一份工作而已）定時激勵型的股份，它和投資股的區(qū)別就在于，它并不會取得一個完整的法律地位。他只是一部分分紅權(quán)，或者一部分增值權(quán)。到了一定時間，什么人能力強(qiáng)，什么人能力弱，就可以檢驗(yàn)出來。時間在股權(quán)激勵中非常重要，要給人一定期限，如等待期、行權(quán)期、解鎖期。任何一個人、一個事物、一家企業(yè)都有生老病死，有年輕期、成長期，衰退期。對一個企業(yè)生命周期來說，期權(quán)最適合成長期的企業(yè)。股權(quán)激勵計劃的有效期自股東大會通過之日起計算，一般不超過10年。股權(quán)激勵計劃有效期滿，上市公司不得依據(jù)此計劃再授予任何股權(quán)。1.在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，每期授予的股票期權(quán)，均應(yīng)設(shè)置行權(quán)限制期和行權(quán)有效期，并按設(shè)定的時間表分批行權(quán)。2.在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)股權(quán)激勵計劃和業(yè)績目標(biāo)完成情況確定激勵對象可解鎖（轉(zhuǎn)讓、出售）的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內(nèi)原則上采取勻速解鎖辦法。定價經(jīng)濟(jì)學(xué)上有一句名言，沒有成本是不可信的。激勵型股不出錢是不真實(shí)的，最簡單的辦法就是三年后出三年前的錢。根據(jù)公平市場價原則，確定股權(quán)的授予價格（行權(quán)價格）上市公司股權(quán)的授予價格應(yīng)不低于下列價格較高者：1．股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標(biāo)的股票收盤價；2．股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價。定量定總量和定個量定個量：1、《試行辦法》第十五條：上市公司任何一名激勵對象通過全部有效的股權(quán)激勵計劃獲授的本公司股權(quán)，累計不得超過公司股本總額的1%，經(jīng)股東大會特別決議批準(zhǔn)的除外。2、《試行辦法》在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，高級管理人員個人股權(quán)激勵預(yù)期收益水平，應(yīng)控制在其薪酬總水平（含預(yù)期的期權(quán)或股權(quán)收益）的30%以內(nèi)。高級管理人員薪酬