股權(quán)分置改革-國(guó)有上市公司-投資效率-股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)分置改革論文：股權(quán)分置改革對(duì)上市公司投資效率的影響分析【中文摘要】2005年開始的股權(quán)分置改革是我國(guó)國(guó)有企業(yè)和中國(guó)股票市場(chǎng)上的一次大洗禮,提高了國(guó)有上市公司的治理能力,也對(duì)投資活動(dòng)產(chǎn)生不同程度的影響。我國(guó)的國(guó)有上市公司因?yàn)樵诠蓹?quán)結(jié)構(gòu)的特殊性表現(xiàn),所以其對(duì)投資活動(dòng)的影響和約束也表現(xiàn)的與其他上市公司不同。因此,研究股權(quán)分置改革對(duì)國(guó)有上市公司投資效率的影響極為必要和具有理論與實(shí)際的雙重意義。本文主要從影響投資效率的幾個(gè)因素入手,著重描述了委托代理理論、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、自由現(xiàn)金流、債務(wù)融資等相關(guān)因變量對(duì)投資行為的影響,以及產(chǎn)生了怎樣的投資效率結(jié)果,并通過(guò)對(duì)各個(gè)因素變量的分析,建立模型,用實(shí)證分析的方法檢驗(yàn)進(jìn)行了股改的國(guó)有上市公司的投資效率是否得到提升。為了檢驗(yàn)股權(quán)分置改革對(duì)投資效率的影響,本文選取了進(jìn)行過(guò)股權(quán)分置改革的A股國(guó)有上市公司2003年-2009年連續(xù)7年的數(shù)據(jù)。在檢驗(yàn)時(shí),將數(shù)據(jù)分為股改前和股改后兩組,其中2003年作為滯后項(xiàng)的計(jì)算數(shù)據(jù),余下6年數(shù)據(jù)分兩組做面板回歸。從三個(gè)方面重點(diǎn)檢驗(yàn)了股改和投資效率之間的關(guān)系,得出如下結(jié)論:進(jìn)行了股權(quán)分置改革的國(guó)有上市公司股改后的投資效率高于股改前的投資效率;股權(quán)分置改革對(duì)制造業(yè)上市公司投資效率的影響大于非制造業(yè)企業(yè);...【英文摘要】Itisabigbaptismofsharestructurereformforstate-ownedenterprisesinChinaandtheChinesestockmarket,startedin2005.Throughthisreform,notonlyincreasethegovernancecapacityofstate-ownedlistedcompanies,butalsoimprovetheinvestmentefficiency.BecauseofthespecialperformanceofChina’sstate-ownedshareholdingstructureoflistedcompanies,itsimpactoninvestmentactivitiesandperformanceconstraintsarealsodifferentwiththeotherlistedcompanies.However,afterthesplit...【關(guān)鍵詞】股權(quán)分置改革國(guó)有上市公司投資效率股權(quán)結(jié)構(gòu)【英文關(guān)鍵詞】Non-tradableSharesReformState-ownedListedCompanyTheInvestmentEfficiencyStockholdersStructure【索購(gòu)全文】聯(lián)系Q1：138113721Q2：139938848【目錄】股權(quán)分置改革對(duì)上市公司投資效率的影響分析

摘要

4-5

ABSTRACT

5

1緒論

8-15

1.1研究背景和研究意義

8-11

1.1.1問(wèn)題的提出

8-9

1.1.2研究意義

9-11

1.2研究框架和基本內(nèi)容

11-13

1.2.1研究框架

11-12

1.2.2基本內(nèi)容

12-13

1.3研究方法和主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)

13-14

1.3.1研究方法

13

1.3.2主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)

13-14

1.4本章小結(jié)

14-15

2文獻(xiàn)綜述

15-19

2.1股權(quán)分置改革

15-16

2.2投資效率

16-17

2.2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述

16-17

2.2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

17

2.3股權(quán)分置改革與投資效率文獻(xiàn)述評(píng)

17-18

2.4本章小結(jié)

18-19

3股權(quán)分置改革影響投資效率的理論分析

19-25

3.1概念界定

19-21

3.1.1股權(quán)分置改革

19-20

3.1.2投資效率

20-21

3.2影響因素分析

21-24

3.2.1委托代理理論與投資效率

21

3.2.2股權(quán)結(jié)構(gòu)與投資效率

21-22

3.2.3自由現(xiàn)金流與投資效率

22-23

3.2.4債務(wù)融資與投資效率

23-24

3.3本章小結(jié)

24-25

4股權(quán)分置改革上市公司投資效率實(shí)證研究

25-40

4.1研究設(shè)計(jì)

25-27

4.1.1變量綜述

25-27

4.1.2研究假設(shè)

27

4.1.3模型建立

27

4.2數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選取

27-28

4.3描述性統(tǒng)計(jì)

28-31

4.4國(guó)有上市公司股權(quán)分置改革與投資效率

31-39

4.4.1回歸分析

34-36

4.4.2殘差分析

36-39

4.5本章小結(jié)

39-40

5結(jié)論及研究展望

40-42

5.1主要研究