旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書

經(jīng)過企業(yè)并購創(chuàng)造股東價值——A旅游企業(yè)收購B水務(wù)企業(yè)咨詢項(xiàng)目提議書年12月21日XX（中國）管理顧問有限企業(yè)撰寫人：文豪年1月旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第1頁閱讀說明

XX咨詢非常榮幸能為A旅游企業(yè)提交此提議書。本項(xiàng)目提議書系XX咨詢依據(jù)A旅游企業(yè)擬收購B水務(wù)企業(yè)咨詢項(xiàng)目意向書后撰寫，基于對水務(wù)行業(yè)了解和對A旅游企業(yè)含糊認(rèn)識著重闡述了XX咨詢對我國水務(wù)行業(yè)面臨內(nèi)外部挑戰(zhàn)及發(fā)展前景分析，A旅游企業(yè)擬經(jīng)過收購B水務(wù)企業(yè)進(jìn)入水務(wù)行業(yè)戰(zhàn)略可行性了解，以及對詳細(xì)收購操作過程整體思緒及處理方案。因?yàn)椴⑽磁cA旅游企業(yè)作實(shí)質(zhì)性接觸，所以提議書對A旅游企業(yè)擬進(jìn)入水務(wù)行業(yè)戰(zhàn)略了解還是不完整和不清楚，不可防止地會引入一些推測和假定，所以本提議收不代表對A旅游企業(yè)收購戰(zhàn)略結(jié)論性診療和真實(shí)提議。XX咨詢將會在項(xiàng)目開始后進(jìn)行深入調(diào)研，從而有可能產(chǎn)生與本項(xiàng)目提議書中內(nèi)容不一樣結(jié)論。

XX咨詢期待能與A旅游企業(yè)就本咨詢項(xiàng)目進(jìn)行更深入討論，并最終確認(rèn)本項(xiàng)目提議書。年1月2旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第2頁本提議書包含以下4個部分項(xiàng)目背景及對A企業(yè)咨詢需求了解對我國水務(wù)行業(yè)商業(yè)機(jī)會看法對處理A企業(yè)收購項(xiàng)目標(biāo)整體思緒及方案項(xiàng)目進(jìn)程計(jì)劃及結(jié)果年1月3旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第3頁

A旅游企業(yè)是一家從事旅游服務(wù)及項(xiàng)目開發(fā)大型民營企業(yè)，為了企業(yè)能深入發(fā)展壯大，需要主動開展資本運(yùn)作，發(fā)掘新增加點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)張。企業(yè)管理層依據(jù)本身發(fā)展戰(zhàn)略及對我國水務(wù)行業(yè)發(fā)展前景了解，擬經(jīng)過收購方式進(jìn)入水務(wù)行業(yè)，實(shí)施多元化經(jīng)營。當(dāng)前，即使A企業(yè)管理層對我國水務(wù)行業(yè)發(fā)展前景比較看好，初步確立了收購對象并確定了收購戰(zhàn)略，但因?yàn)槭沁M(jìn)入一個陌生行業(yè)，而且企業(yè)過去沒有企業(yè)并購經(jīng)歷，所以管理層認(rèn)為要成功實(shí)現(xiàn)其收購擴(kuò)張戰(zhàn)略，需借助咨詢企業(yè)經(jīng)驗(yàn)深入明確以下問題：深入論證此次收購可行性。采取何種方式實(shí)施收購，收購成本估算，以及怎樣處置被收購企業(yè)債務(wù)、職員安置等問題？收購可能存在風(fēng)險(xiǎn)，以及怎樣操作和控制收購過程，降低收購中風(fēng)險(xiǎn)？怎樣處理所包括相關(guān)各方關(guān)系。項(xiàng)目背景及對A企業(yè)咨詢需求了解年1月4旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第4頁本提議書包含以下4個部分項(xiàng)目背景及對A企業(yè)咨詢需求了解對我國水務(wù)行業(yè)商業(yè)機(jī)會看法對處理A企業(yè)收購項(xiàng)目標(biāo)整體思緒及方案項(xiàng)目進(jìn)程計(jì)劃及結(jié)果年1月5旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第5頁水務(wù)行業(yè)界定

本項(xiàng)目提議書所提到水務(wù)行業(yè)包含城市供水和污水處理。其完整產(chǎn)業(yè)鏈條包含水源、供水、節(jié)水、排水、污水處理及其回用。水務(wù)行業(yè)屬于公用事業(yè)范圍,含有自然壟斷屬性和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定,受經(jīng)濟(jì)周期波動影響很小,整個行業(yè)含有良好流動性和回報(bào)穩(wěn)定特點(diǎn)。

從產(chǎn)業(yè)周期角度來講,水務(wù)業(yè)又屬新興行業(yè),不論是從我國還是從世界范圍來看,供水和水處理都處于快速發(fā)展階段。數(shù)據(jù)起源：精信資訊中國水務(wù)行業(yè)概覽中國水務(wù)市場規(guī)模伴隨中國政府對經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展愈加重視，在水務(wù)方面投資將大大提升。按照國家“十五”計(jì)劃，到年，我國50萬人口以上城市污水處理率必須到達(dá)60％，僅僅是污水處理就有4000億元市場。供水行業(yè)年產(chǎn)值要從六七百億，提升到近兩千億元。整個水務(wù)市場規(guī)模應(yīng)該有6000億元人民幣。

當(dāng)前，我國天天排出污水高達(dá)37億噸，未來十多年，將需要建設(shè)大約1萬座污水處理廠才能滿足城市污水處理基本需求，另外還將在1.7萬個建制鎮(zhèn)建設(shè)污水處理及中水回用設(shè)施。此中，隱藏是巨大中國水務(wù)市場。年1月6旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第6頁中國水務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢1、政府主動推進(jìn)水務(wù)產(chǎn)業(yè)市場化。

12月27日，建設(shè)部出臺了《關(guān)于加緊市政公用行業(yè)市場化進(jìn)程意見》，加緊了中國公用事業(yè)市場化改革步伐。水務(wù)行業(yè)市場化程度將在政府主導(dǎo)下逐步提升，全國各大中城市水務(wù)紛紛引進(jìn)外資和民營資本參加，改革過去水務(wù)體制，組建新型水務(wù)企業(yè)。水務(wù)企業(yè)市場化進(jìn)程也在加緊，一些城市將原來分散城市供排水進(jìn)行整合，組建大型水務(wù)集團(tuán)：如深圳市以自來水集團(tuán)為基礎(chǔ)，吸收排水業(yè)務(wù)，組建了總資產(chǎn)60億大型水務(wù)集團(tuán)；上海成立了注冊資本90億元水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展有限企業(yè)，其下屬原水股份（600649）近日收購河流污水治理一期工程資產(chǎn)，向著水務(wù)業(yè)務(wù)整合邁出了第一步。除此之外，供水和污水處理企業(yè)股份制改造試點(diǎn)也在進(jìn)行。2、市場規(guī)模巨大，增加前景誘人依據(jù)國家“十五”規(guī)劃，我國水務(wù)市場總體規(guī)模達(dá)6000億以上，含有較大增加空間。20國家統(tǒng)計(jì)局匯報(bào)顯示：外資在中國最有利可圖產(chǎn)業(yè)是自來水廠，其利潤和成本比率為24.48%，是外資投資項(xiàng)目中最高。2002中國水務(wù)市場發(fā)展對策高層研討會相關(guān)教授認(rèn)為我國水務(wù)市場將保持年均15％增加，投資回報(bào)率高于其它行業(yè)平均水平，其龐大市場和穩(wěn)定成長性收益特點(diǎn)將使水務(wù)產(chǎn)業(yè)極具吸引力。

數(shù)據(jù)起源：精信資訊年1月7旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第7頁中國水務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢3、競爭日趨激烈、產(chǎn)業(yè)重組在即我國水務(wù)行業(yè)巨大投資價值吸引了大量資本進(jìn)入，除原水股份(600649)、武漢控股(600168)、南海發(fā)展(600323)、錢江水利、創(chuàng)業(yè)環(huán)境保護(hù)等五家主業(yè)為水務(wù)上市企業(yè)外，年以來，以巨款投資水務(wù)上市企業(yè)就有首創(chuàng)股份、蘇州高新、重慶實(shí)業(yè)、天津泰達(dá)、海鳥發(fā)展等近10家。全國各大中城市水務(wù)紛紛引進(jìn)外資和民營資本參加，外資巨頭如法國威立雅環(huán)境集團(tuán)、蘇伊士昂帝歐集團(tuán)、德國柏林水務(wù)等紛紛加緊在中國水務(wù)領(lǐng)域投資步伐。伴隨大量資本進(jìn)入，水務(wù)行業(yè)競爭日趨激烈，也必將造成水務(wù)行業(yè)重組。預(yù)計(jì)今后幾年，我國水務(wù)企業(yè)將向集團(tuán)化、規(guī)?；l(fā)展，供水企業(yè)上市融資、跨區(qū)域資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展將成為趨勢。最終，整個供水行業(yè)將形成由若干個跨地域、跨行業(yè)、跨全部制大型供水企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行寡頭競爭格局。在業(yè)務(wù)內(nèi)容上，供水集團(tuán)觸角將主動向相關(guān)行業(yè)延伸，廣泛包括設(shè)計(jì)、工程、設(shè)備加工、資本運(yùn)行等相關(guān)領(lǐng)域，最終形成集主體運(yùn)行業(yè)（供水和污水處理業(yè)）、水工程建設(shè)業(yè)、水工業(yè)制造業(yè)、水工業(yè)科研、設(shè)計(jì)、開發(fā)、服務(wù)于一體水工業(yè)企業(yè)集團(tuán)。

年1月8旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第8頁中國水務(wù)行業(yè)機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)分析政府推進(jìn)，市場化速度加緊市場規(guī)模巨大回報(bào)可觀、收益穩(wěn)定水價改革帶來巨大業(yè)績增加機(jī)會含有區(qū)域性壟斷性，有壟斷利潤行業(yè)分散、面臨產(chǎn)業(yè)整合機(jī)遇機(jī)會分析體制轉(zhuǎn)軌、政府風(fēng)險(xiǎn)較大多頭管理、政出多門投資期長、資金壓力風(fēng)險(xiǎn)大缺乏成熟盈利模式區(qū)域割據(jù)、產(chǎn)業(yè)整合阻力大風(fēng)險(xiǎn)分析年1月9旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第9頁水務(wù)行業(yè)競爭分析依據(jù)波特五種力量模型，我們對中國水務(wù)行業(yè)競爭格局分析以下：1、行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者當(dāng)前中國水務(wù)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者主要包含三大外資水務(wù)巨頭如雅環(huán)境集團(tuán)、蘇伊士昂帝歐集團(tuán)、德國柏林水務(wù)；主營水務(wù)上市企業(yè)如武漢控股，南海發(fā)展等；各地域水務(wù)企業(yè)。2、供給商主要指控制原水采集、制備各地水務(wù)部門及企業(yè)，伴隨水源日益稀缺，他們含有較強(qiáng)壟斷性，但受政府政策制約。3、消費(fèi)者主要包含城市場生活及工業(yè)用水。他們需求彈性很小，因而處于被接收地位。但因?yàn)楣┧畬俟檬聵I(yè)，可利用政策增強(qiáng)其地位。4、潛在進(jìn)入者伴隨國家政策放開及水務(wù)行業(yè)良好發(fā)展前景，吸引了大量外資、民營資本及眾多資金雄厚上市企業(yè)進(jìn)入。因?yàn)樘幱诠檬聵I(yè)體制轉(zhuǎn)軌早期，各種政策不完善，行業(yè)進(jìn)入障礙主要是資金及政策限制，門檻較低。5、潛代品水替換威脅較小，但也面臨著來自純凈水企業(yè)對生活用水替換、凈化處理企業(yè)對工業(yè)用水替換等。

年1月10旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第10頁本提議書包含以下4個部分項(xiàng)目背景及對A企業(yè)咨詢需求了解對我國水務(wù)行業(yè)商業(yè)機(jī)會看法對處理A企業(yè)收購項(xiàng)目標(biāo)整體思緒及方案項(xiàng)目進(jìn)程計(jì)劃及結(jié)果年1月11旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第11頁影響收購各關(guān)聯(lián)原因關(guān)系圖目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)：資產(chǎn)、負(fù)債、稅項(xiàng)、現(xiàn)金流量等人員：高管、技術(shù)人員、熟練員工等業(yè)務(wù)與市場：產(chǎn)業(yè)環(huán)境、網(wǎng)管、客戶等特殊資源：獨(dú)特水源、政府支持等收購方收購戰(zhàn)略財(cái)務(wù)支持人員支持咨詢顧問可行性研究收購方案整合方案操作協(xié)調(diào)利益相關(guān)者股東、債權(quán)人、銀行、政府等并購法律政策環(huán)境中介機(jī)構(gòu)法律、會計(jì)、評定事務(wù)所咨詢服務(wù)年1月12旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第12頁咨詢項(xiàng)目實(shí)施程序接收收購咨詢委托咨詢顧問團(tuán)體進(jìn)場水務(wù)行業(yè)分析收購可行性論證搜尋收購對象組建收購管理團(tuán)體分析確定收購對象盡職調(diào)查初步談判確定收購意向會計(jì)、律師入場收購談判簽署正式收購協(xié)議執(zhí)行收購協(xié)議收購后整合方案收購咨詢項(xiàng)目結(jié)束年1月13旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第13頁收購中可能碰到問題及處理方案收購方式確實(shí)定收購?fù)ǔ？刹扇≠Y產(chǎn)置換、現(xiàn)金收購股權(quán)、合資合作、負(fù)擔(dān)債務(wù)等方式獲取目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)，我們將依據(jù)收購方戰(zhàn)略，選取適當(dāng)方式，以最小代價到達(dá)其收購目標(biāo)。收購潛在風(fēng)險(xiǎn)依據(jù)我們對中國水務(wù)行業(yè)認(rèn)識和了解，以收購方式進(jìn)入水務(wù)行業(yè)可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)：被收購方管理層及員工反對、目標(biāo)企業(yè)歷史包袱、當(dāng)?shù)卣拗啤撛谑召徃偁帉κ旨笆召徍髽I(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，假如是收購上市企業(yè)，還將面臨更多法規(guī)及監(jiān)管程序限制。

我們將采取以下對策降低和躲避上述風(fēng)險(xiǎn)：一是經(jīng)過對水務(wù)行業(yè)及目標(biāo)企業(yè)盡職調(diào)查，充分揭示目標(biāo)企業(yè)隱藏問題如網(wǎng)管陳舊、欠費(fèi)、人員對改制收購心理等，處理信息不對稱。二是充分利用咨詢企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，溝通相關(guān)各方關(guān)系降低各種妨礙。三是對目標(biāo)企業(yè)估值，設(shè)計(jì)合理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)對收購對手競爭。收購過程協(xié)調(diào)收購過程將包括律師、審計(jì)、評定協(xié)調(diào)及與被收購方談判。能夠形成以咨詢顧問為總聯(lián)絡(luò)人收購小組，協(xié)調(diào)處理收購中法律、財(cái)務(wù)等問題，充分利使用方法律政策妥善處理被購企業(yè)職員安置問題，幫助與被收購方談判。融資及支付我們將依據(jù)收購項(xiàng)目標(biāo)詳細(xì)情況，設(shè)計(jì)適當(dāng)融資結(jié)構(gòu)及支付方式，以降低收購成本。收購后整合收購能否成功最終關(guān)鍵問題就是能否有效地完成整合以創(chuàng)造價值。整合包括怎樣實(shí)現(xiàn)收購方與被購企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，采取何種營運(yùn)方式實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)及收購戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)后怎樣深入實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合以不停擴(kuò)張。針對上述問題，我們將利用咨詢顧問豐富整合經(jīng)驗(yàn)，對水務(wù)產(chǎn)業(yè)營運(yùn)及價值鏈深入研究，發(fā)覺水務(wù)行業(yè)投資機(jī)會，設(shè)計(jì)整合重組方案。當(dāng)前我國水務(wù)企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈整合剛才開始，BOT及TOT模式還不成熟，信息化程度還較低，存在大量業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會，我們將利用本身優(yōu)勢向客戶提供創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)業(yè)整合路徑。年1月14旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第14頁本提議書包含以下4個部分項(xiàng)目背景及對A企業(yè)咨詢需求了解對我國水務(wù)行業(yè)商業(yè)機(jī)會看法對處理A企業(yè)收購項(xiàng)目標(biāo)整體思緒及方案項(xiàng)目進(jìn)程計(jì)劃及結(jié)果年1月15旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第15頁此次收購咨詢項(xiàng)目將分三個階段展開，并基于現(xiàn)在掌握信息對各階段時間安排做了預(yù)計(jì)，進(jìn)行中能夠依據(jù)項(xiàng)目實(shí)際需要動態(tài)調(diào)整收購后整合階段收購實(shí)施階段收購準(zhǔn)備階段整個咨詢項(xiàng)目時間X周X周X周可行性匯報(bào)整合重組方案項(xiàng)目開啟會收購方案及操作過程幫助客戶完成收購后變更登記設(shè)計(jì)收購后整合方案并幫助客戶實(shí)施依據(jù)客戶戰(zhàn)略，提供深入產(chǎn)業(yè)重組方案了解A旅游企業(yè)所面臨挑戰(zhàn)、機(jī)遇、限制條件及其戰(zhàn)略，深入分析水務(wù)行業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況、前景及運(yùn)行模式，分析收購面臨各種支持和障礙，論證收購可行性。確立收購標(biāo)準(zhǔn)、搜尋目標(biāo)企業(yè)并制訂初步收購方案詳細(xì)了解目標(biāo)企業(yè)情況：持股情況、資產(chǎn)及業(yè)務(wù)質(zhì)量情況、詳細(xì)財(cái)務(wù)情況及收購面臨障礙或支持對并購方案進(jìn)行詳細(xì)研究協(xié)調(diào)律師、審計(jì)、資產(chǎn)評定等中介，參加并購雙方協(xié)商、談判取得股東會或董事會及相關(guān)政府同意幫助收購雙方簽署相關(guān)協(xié)議協(xié)議執(zhí)行，完成收購年1月16旅游企業(yè)并購戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目建議書第16頁在整個項(xiàng)目周期中，XX