銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述：預(yù)期之中的壓力可以期待的拐點(diǎn)

2023年9月2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述37家上市銀行2023H1歸母凈利潤同比增長3.3%，營收同比增長0.4%。上半年，銀行業(yè)規(guī)模增速放緩，凈息差拖累減弱，凈利息收入、手續(xù)費(fèi)同比降幅收窄，其他非息保持較快增長，增速放緩，收入貢獻(xiàn)減弱。收入端壓力下，增量撥備繼續(xù)少提貢獻(xiàn)盈利，對存量撥備形成持續(xù)消耗。在偏弱的外部環(huán)境下，銀行經(jīng)營仍承壓，隨著政策發(fā)力、存量按揭和化債等影響逐步落地，行業(yè)息差和資產(chǎn)質(zhì)量等壓力或緩解，基本面拐點(diǎn)可期。各類行看，城農(nóng)商行業(yè)績表現(xiàn)更好，成都、常熟、江蘇、寧波、杭州、蘇州、滬農(nóng)表現(xiàn)較好。看好銀行股。經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)開始改善，政策持續(xù)發(fā)力、突破，經(jīng)濟(jì)修復(fù)和政策發(fā)力仍在路上，仍有空間。房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地方政府化債、凈息差讓利這些風(fēng)險(xiǎn)充分暴露。在經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期轉(zhuǎn)變時(shí)，存量風(fēng)險(xiǎn)出清，持續(xù)看多銀行。第一，延續(xù)農(nóng)業(yè)銀行等大行和寧波銀行、招商銀行的推薦。第二、城商行優(yōu)選：杭州銀行、江蘇銀行、長沙銀行、成都銀行等。規(guī)模增長放緩，各類資產(chǎn)增速均走弱同步2季度走弱的社融和信貸數(shù)據(jù)，上市銀行2023H1總資產(chǎn)同比增長11.8%，增速較1季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，貸款同比增長11.6%，較1季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，債券投資同比增長11.4%，較上季度下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，交易類資產(chǎn)同比增長13.6%，較上季度下降1個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)債方與資產(chǎn)方同步放緩，計(jì)息負(fù)債同比增長12.4%，增速較1季度下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。存款同比增長12.6%，較1季度下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。息收入降幅收窄，息差壓力趨緩2季度息收入同比降幅收窄，季度環(huán)比轉(zhuǎn)為正增長。一方面，重定價(jià)壓力年初集中釋放后，凈息差環(huán)比降幅收窄，另一方面，去年2季度基數(shù)較低，緩解同比壓力。息差壓力明年或有望逐步緩解，存量按揭調(diào)整、LPR和化債等，資產(chǎn)方收益率仍有下行的壓力，負(fù)債方成本受制定期化，趨勢下行幅度仍需觀察。手續(xù)費(fèi)同比降幅收窄，其他非息放緩2季度，受資本市場相關(guān)的代銷業(yè)務(wù)承壓等因素影響，2023H1上市銀行凈手續(xù)費(fèi)同比下降4.2%，降幅收窄。單季度同比看，2023Q2同比下降3.5%，連續(xù)5個(gè)季度同比下降，降幅較上季度收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)，隨著基數(shù)下降，下行壓力或持續(xù)降低。上市銀行2023H1其他非息收入同比增長22.4%，增速較1季度放緩，主要大行其他非息降幅較大。資產(chǎn)質(zhì)量壓力邊際略升，存量撥備持續(xù)消耗半年數(shù)據(jù)相對去年底，資產(chǎn)質(zhì)量邊際改善。2季度相對1季度邊際壓力上升，但是幅度較小。資產(chǎn)質(zhì)量邊際壓力可能來自2季度經(jīng)濟(jì)走弱、房地產(chǎn)資金鏈壓力加劇，此外，《商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類管理辦法》的實(shí)施，各家銀行或亦調(diào)整不良和關(guān)注確認(rèn)。收入持續(xù)承壓下，增量撥備仍少提，上半年資產(chǎn)減值損失同比下降8.7%。貸款減值損失轉(zhuǎn)增同比增長1.8%，貸款撥備覆蓋率平穩(wěn)，上市銀行2023H1撥備覆蓋率245.36%，季度環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)。非貸款減值損失仍少提，同比下降55.8%。增量少提對存量撥備形成持續(xù)消耗，特別是非貸撥備，我們測算存量資產(chǎn)撥備/總資產(chǎn)等指標(biāo)，大部分銀行下降，僅僅少數(shù)銀行有所上升。評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)下行、海外風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期。銀行銀行|證券研究報(bào)告—行業(yè)點(diǎn)評相關(guān)研究報(bào)告相關(guān)研究報(bào)告《銀行股外資持股跟蹤》20230911《銀行股外資持股跟蹤》20230905中銀國際證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格銀行證券分析師：林媛媛yuanyuan.lin@聯(lián)系人：丁黃石huangshi.ding@bocichina.c2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述2 5 8 4、非息：手續(xù)費(fèi)同比降幅收窄，其他非息放緩 5、資產(chǎn)質(zhì)量：邊際壓力略升 2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述3 5 5 6 7 7 8 8 9 9 10 10 12 12 13 14 14 14 16 17 17 18 19 20 20 20 20 20 212023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述4 21 21 212023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述51、預(yù)期之中的壓力，可以期待的拐點(diǎn)37家上市銀行2023H1歸母凈利潤同比增長3.3%，營收同比增長0.4%。上半年，銀行業(yè)規(guī)模增速放緩，凈息差拖累減弱，凈利息收入、手續(xù)費(fèi)同比降幅收窄，其他非息保持較快增長，增速放緩，收入貢獻(xiàn)減弱。收入端壓力下，增量撥備繼續(xù)少提貢獻(xiàn)盈利，對存量撥備形成持續(xù)消耗。在偏弱的外部環(huán)境下，銀行經(jīng)營仍承壓，隨著政策發(fā)力、存量按揭和化債等影響逐步落地，行業(yè)息差和資產(chǎn)質(zhì)量等壓力或緩解，基本面拐點(diǎn)可期。各行表現(xiàn)分化，整體看，城農(nóng)商行業(yè)績表現(xiàn)更好。成都、常熟業(yè)績表現(xiàn)最積極，江蘇、寧波、杭州、蘇州、滬農(nóng)表現(xiàn)亦較好。同步2季度走弱的社融和信貸數(shù)據(jù)，2023H1銀行業(yè)規(guī)模增長放緩，各類資產(chǎn)增速均走弱。2023H1，39家上市銀行總資產(chǎn)同比增長11.8%，增速較1季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，生息資產(chǎn)同比增長12.1%，增速較1季度下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。貸款同比增長11.6%，較1季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，債券投資同比增長11.4%，較上季度下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，交易類資產(chǎn)同比增長13.6%，較上季度下降1個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)債方與資產(chǎn)方同步放緩，計(jì)息負(fù)債同比增長12.4%，增速較1季度下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。存款同比增長12.6%，較1季度下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。2季度息收入同比降幅收窄，季度環(huán)比轉(zhuǎn)為正增長。一方面，重定價(jià)壓力年初集中釋放后，凈息差環(huán)比降幅收窄，另一方面，去年2季度基數(shù)較低，緩解同比壓力。未來看，資產(chǎn)方收益率仍有下行手續(xù)費(fèi)仍負(fù)增長，降幅收窄，其他非息增速放緩。2季度，受資本市場相關(guān)的代銷業(yè)務(wù)承壓、理財(cái)規(guī)模下降以及減費(fèi)讓利等因素影響，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)和信貸需求偏弱仍持續(xù)影響手續(xù)費(fèi)增長。2023H1上市銀行凈手續(xù)費(fèi)同比下降4.2%，降幅收窄。單季度同比看，2023Q2同比下降3.5%，連續(xù)5個(gè)季度同比下降，降幅較上季度收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)，隨著基數(shù)下降，下行壓力或持續(xù)降低。其他非利息收入同比增長22.4%，增速放緩，下半年低基數(shù)效應(yīng)或顯現(xiàn)。半年數(shù)據(jù)相對去年底，資產(chǎn)質(zhì)量邊際改善，2季度相對1季度，資產(chǎn)質(zhì)量邊際壓力有所增大。資產(chǎn)質(zhì)量邊際壓力，一方面可能來自2季度經(jīng)濟(jì)走弱、房地產(chǎn)資金鏈壓力加劇，另一方面，隨著《商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類管理辦法》的實(shí)施，各家銀行或亦調(diào)整不良和關(guān)注確認(rèn)。整體來說，2季度相對1季度邊際壓力上升，但是幅度較小。今年進(jìn)入3季度后經(jīng)濟(jì)走弱、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和城投壓力凸顯，對資產(chǎn)質(zhì)量形成進(jìn)一步壓力和潛在壓力，而隨著政策發(fā)力和經(jīng)濟(jì)修復(fù)，這些壓力和潛在壓力或有緩解。減費(fèi)讓利和偏弱的市場環(huán)境下，收入持續(xù)承壓下，增量撥備仍少提，存量撥備繼續(xù)下降。從增量撥備來看，同比增速持續(xù)下降。上半年資產(chǎn)減值損失同比下降8.7%，降幅較1季度下降2個(gè)百分點(diǎn)。貸款減值損失轉(zhuǎn)增同比增長1.8%，非貸款減值損失仍少提，同比下降55.8%。貸款撥備覆蓋率平穩(wěn)，存量資產(chǎn)撥備持續(xù)消耗。上市銀行2023年H1撥備覆蓋率245.36%，季度環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)。撥貸比3.13%，季度環(huán)比上升3BP。增量少提對存量撥備形成持續(xù)消耗，特別是非貸撥備，我們測算各行全部資產(chǎn)撥備大部分銀行下降，僅僅少數(shù)銀行有所上升。圖表1.上市銀行歸母凈利潤同比增速資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表2.上市銀行營收入同比增速資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述6圖表3.各類行中報(bào)摘要（單位：%）利潤表同比六大行股份行城商行農(nóng)商行合計(jì)利息收入利息支出凈利息收入凈手續(xù)費(fèi)收入凈其他非息收入凈非利息收入(1.3)(1.3)(3.2)3.20.0(1.0)(3.9)(10.1)(18.6)(6.8)(1.8)營業(yè)收入業(yè)務(wù)及管理費(fèi)(2.7)2.79.3營業(yè)費(fèi)用及營業(yè)稅2.69.4撥備前利潤資產(chǎn)減值損失(1.2)(1.2)(4.9)2.0(1.5)(8.8)(5.1)(5.1)(11.9)(18.7)(21.1)稅前利潤所得稅3.2(5.5)(10.2)(10.2)(2.7)27.5稅后利潤歸母利潤2.62.0資產(chǎn)負(fù)債同比生息資產(chǎn)7.0貸款總額計(jì)息負(fù)債存款加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)績增長拆分規(guī)模增長7.79.8凈息差擴(kuò)大(14.6)(15.6)(10.8)(9.6)(9.8)(13.4)非息收入(3.5)(4.0)(2.0)成本3.64.4(2.2)(2.7)(1.1)2.24.4稅收(2.0)(0.2)資料來源：萬得，中銀證券全部數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州，另城商行單獨(dú)統(tǒng)計(jì)時(shí)不含廈門。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述7圖表4.各類行中報(bào)資產(chǎn)質(zhì)量（單位：%）資產(chǎn)質(zhì)量不良率六大行四大行股份行城商行農(nóng)商行合計(jì)01.341.261.071.28季度變化關(guān)注占比0.011.660.011.95(0.01)1.80(0.02)1.33(0.03)1.920.011.68較上年底(0.06)0.10(0.11)0.02(0.11)(0.06)逾期占比1.081.081.691.401.901.26較上年底(0.02)(0.03)(0.09)(0.16)(0.09)1.15不良生成率0.730.871.210.741.010.86較上年(0.01)0.09(0.07)(0.16)(0.19)(0.04)90天以內(nèi)逾期貸款較上年4.623.12-8.99-15.480.78-2.08信用成本-上半年0.810.841.160.971.000.91不良生成率0.730.871.210.741.010.86成本-生成0.08(0.03)(0.05)0.23(0.01)0.05撥備覆蓋率243.16240.31227.44322.93361.78245.36季度變化(0.21)(0.95)3.443.436.661.01撥貸比73.444.213.13季度變化0.030.030.03(0.01)(0.01)0.03資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州。凈息差-測算上半年六大行四大行股份行城商行農(nóng)商行合計(jì)凈息差較上年1.671.661.861.751.861.72(0.19)(0.20)(0.21)(0.18)(0.12)(0.17)(0.26)(0.28)(0.20)(0.14)(0.19)(0.24)資產(chǎn)端收益率較上年3.463.434.024.123.913.65(0.09)(0.06)(0.06)(0.13)(0.10)(0.21)(0.06)(0.06)(0.14)(0.13)(0.26)(0.09)負(fù)債端收益率較上年1.941.922.202.302.132.060.04(0.01)(0.05)5(0.03)(0.07)0.14測算單季度凈息差季度變化1.641.630.861.701.831.70(0.04)(0.06)(0.07)(2.01)(0.10)(0.06)測算單季資產(chǎn)收益率季度變化3.443.413.044.103.893.64(0.01)(0.03)(0.03)(1.98)(0.05)(0.03)測算單季負(fù)債收益率季度變化1.961.942.222.322.142.050.030.030.030.030.040.02季度環(huán)比利息收入4.04.0(38.0)2.62.04.1季度環(huán)比利息支出季度環(huán)比凈利息收入(69.4)(1.6)(0.5)2.1資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述8同步2季度走弱的社融和信貸數(shù)據(jù)，2023H1銀行業(yè)規(guī)模增長放緩，各類資產(chǎn)增速均走弱。2023H1，39上市銀行總資產(chǎn)同比增長11.8%，增速較1季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，生息資產(chǎn)同比增長12.1%，增速較1季度下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。貸款同比增長11.6%，較1季度放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)，債券投資同比增長11.4%，較上季度下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，交易類資產(chǎn)同比增長13.6%，較上季度下降1個(gè)百分點(diǎn)，同業(yè)資產(chǎn)同比增長22.9%，較上季度下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)債方與資產(chǎn)方同步放緩。2023H1，計(jì)息負(fù)債同比增長12.4%，增速較1季度下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。存款同比增長12.6%，增速較1季度下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)債同比增長4.5%，增速較上季度下降2個(gè)百分點(diǎn)，同業(yè)負(fù)債增長15.4%，增速較上季度下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。各類銀行來看，大行中期增速略下降，仍是行業(yè)規(guī)模增長核心支撐，仍高于行業(yè)整體。其他各類銀行看，股份行增速略降，城農(nóng)商行增速略升。大行2023H1總資產(chǎn)規(guī)模同比增長13.3%，增速下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，仍高于行業(yè)整體增速。各類資產(chǎn)均略下降：2023上半年貸款仍保持較快增長，同比增長13.5%，增速較上季度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，仍高于全部上市銀行；同業(yè)資產(chǎn)增速仍高位，同比增長30.9%，較上季度下降7.6個(gè)百分點(diǎn)仍處高位。負(fù)債情況類似，上半年計(jì)息負(fù)債同比增長14.0%，存款同比增速14.1%，發(fā)行債券同比增長13.0%，增速均略緩，仍超過其他各類銀行。相對六大行整體，四大行總資產(chǎn)規(guī)模、貸、存款增速仍更快，上半年同比分別增長13.6%、14.0%、15.0%。在信貸需求整體承壓，按揭等居民杠桿承壓的背景下，股份行投放壓力更為凸顯。2023H1股份行總資產(chǎn)同比增長7.9%，規(guī)模增速略降0.2個(gè)百分點(diǎn)，基本平穩(wěn)，增速位于各類行底部，貸款增速亦各類行底部。2023上半年，貸款同比增長6.2%，處于各類行底部，較上季度下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，除浙商外，其他股份行信貸增速均低于兩位數(shù)；金融投資同比增長11.5%，增速較1季度下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；同業(yè)同比增長8.1%，增速較1季度提升7.8個(gè)百分點(diǎn)。城商行總資產(chǎn)增長提速，信貸增長仍較積極，貸存比上升，城商行整體分化。2023H1城商行總資產(chǎn)同比增長13.0%，貸款同比增長13.9%，增速較1季度分別提升0.5和0.2個(gè)百分點(diǎn)；金融投資降速，同比增長13.5%，較1季度下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。2023上半年計(jì)息負(fù)債同比13.2%，增速走平；存款同比增長12.6%，增速放緩，主動負(fù)債增速略升，貸存比與整體行業(yè)、大行和股份下行趨勢有所差異，較1季度上升。相比國有行和股份行，城商行規(guī)模增長分化較大。農(nóng)商行（采用含滬農(nóng)9家數(shù)據(jù)）2023H1總資產(chǎn)增速略升，貸款增速走平，存款提速。2023上半年農(nóng)商行總資產(chǎn)同比增長10.8%，增速較上季度上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但9家統(tǒng)計(jì)農(nóng)商行中5家增速走低。2023上半年貸款同比增長10.0%，較上季度上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；金融投資同比增長18.5%，較上季度規(guī)模更大的滬農(nóng)和渝農(nóng)增速上升，對行業(yè)影響較大。與城商行類似，農(nóng)商行貸存比上升。圖表6.上市銀行總資產(chǎn)同比增速資料來源：上市公司公告，中銀證券數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州。圖表7.上市銀行貸款總額同比增速資料來源：上市公司公告，中銀證券數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述9圖表8.上市銀行債券投資同比增速資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州。圖表9.以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用39家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述103、息：息差環(huán)比降幅收窄2季度息收入同比降幅收窄，季度環(huán)比轉(zhuǎn)為正增長。一方面，重定價(jià)壓力年初集中釋放后，凈息差環(huán)比降幅收窄，另一方面，去年2季度基數(shù)較低，緩解同比壓力。未來看，資產(chǎn)方收益率仍有下行的壓力，負(fù)債方成本下行仍需觀察，息差壓力明年或有望逐步緩解。1、息收入環(huán)比轉(zhuǎn)增，凈息差降幅收窄凈利息收入降幅收窄，上市銀行上半年凈利息收入同比下降1.4%，降幅較1季度收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。利息收入和利息支出同比增速均提升，收入改善略高于支出。大行和股份行凈利息收入同比降幅收窄，城商行增速放緩，農(nóng)商行降幅略擴(kuò)大。季度環(huán)比來看，大行帶動，凈利息收入轉(zhuǎn)增，2季度單季度凈利息收入環(huán)比1季度增長0.3%，其中大行環(huán)比增1.1%，股份行降幅收窄，城商行轉(zhuǎn)降，農(nóng)商行降幅擴(kuò)大，不同銀行有所分化。2季度環(huán)比息差降幅收窄，壓力減弱，資產(chǎn)方壓力邊際減弱，負(fù)債成本壓力持續(xù)。2季度測算上市銀行凈息差1.69%，較上季度下降6bp，降幅較1季度收窄3bp；測算2季度資產(chǎn)端收益率3.63%，環(huán)比上季度下降4bp，負(fù)債成本2.05%，環(huán)比上季度上升3bp。各類銀行基本符合預(yù)期，大行降幅收窄，2季度較1季度環(huán)比降6bp，較1季度降幅收窄3bp，大行重定價(jià)節(jié)奏特別是按揭相對其他銀行在四個(gè)季度分布更為均勻。2季度股份行凈息差1.83%，較1季度下降6bp，降幅較1季度收窄7bp，股份行按揭更集中在年初，1季度壓力更為凸顯。農(nóng)商行2季度凈息差1.83%，較1季度下降6bp，降幅較1季度收窄3bp。城商行表現(xiàn)與其他銀行有差異，2季度凈息差1.7%，較1季度下降10bp，降幅擴(kuò)大。2、息差仍有壓力，明年或觸底一方面，資產(chǎn)方在今年下半年到明年仍有較大下行壓力，6月和8月兩次LPR調(diào)降，疊加存量按業(yè)活期存款利率調(diào)降，在2季度和3季度環(huán)比逐漸體現(xiàn)，9月定期存款利率進(jìn)一步調(diào)降，也會逐步降低存款成本，但目前定期化趨勢仍在延續(xù)，定期存款占比提升對存款成本壓制仍在。3、大行相對壓力在負(fù)債，中小銀行相對壓力在資產(chǎn)，城商行整體表現(xiàn)仍最優(yōu)秀中期相對去年來看，城商行表現(xiàn)較好。大行凈息差主要壓力來自存貸利差，主動負(fù)債相對壓力也較大，一方面，在減費(fèi)讓利和需求不足等因素影響下，大行對公貸款定價(jià)降幅較大，貸款收益率較弱，存款和主動負(fù)債因?yàn)橥鈳艠I(yè)務(wù)占比等因素，壓力較大，整體息差降幅較大。股份行相對大行，貸款端零售貸款收益率下行更多，因?yàn)檩^高的對公存款占比，存款成本上升，息差也表現(xiàn)偏弱。城商行息差表現(xiàn)較好，貸款下行同時(shí)，存款成本亦下降，主動負(fù)債成本亦下降，但我們也觀察到，部分城商行貸款和債券投資收益率降幅較大。農(nóng)商行表現(xiàn)分化，整體看，貸款收益率降幅較大，存款成本亦有所下降。從2季度情況來看，城商行凈利息收入仍表現(xiàn)最好、規(guī)模帶動持續(xù)，但測算凈息差降幅擴(kuò)大。大行和股份行，規(guī)模增速放緩，息差下行趨緩，息收入同比降幅收窄。農(nóng)商行息收入降幅略擴(kuò)大。圖表10.上市銀行凈利息收入同比增速資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表11.上市銀行測算單季度凈息差資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表12.上市銀行單季度生息資產(chǎn)收益率圖表13.上市銀行單季度計(jì)息負(fù)債付息率2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述11資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述124、非息：手續(xù)費(fèi)同比降幅收窄，其他非息放緩1、手續(xù)費(fèi)凈收入同比降幅收窄2季度，受資本市場相關(guān)的代銷業(yè)務(wù)承壓、理財(cái)規(guī)模下降以及減費(fèi)讓利等因素影響，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)和信貸需求偏弱仍持續(xù)影響手續(xù)費(fèi)增長。2023H1上市銀行凈手續(xù)費(fèi)同比下降4.2%，降幅收窄。單季度同比看，2023Q2同比下降3.5%，連續(xù)5個(gè)季度同比下降，降幅較上季度收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)，隨著基數(shù)下降，下行壓力或持續(xù)降低。各類銀行手續(xù)費(fèi)均負(fù)增長，股份行、大行和城商行邊際壓力亦均緩解，農(nóng)商行1季度手續(xù)費(fèi)同比正增長，2季度轉(zhuǎn)為下降。從單季度手續(xù)費(fèi)凈收入/總資產(chǎn)看，股份行0.46%，同比降7bp，手續(xù)費(fèi)絕對占比最高，同比降幅收窄，相對其他類銀行降幅仍大。相對來說，大行整體表現(xiàn)較好，手續(xù)費(fèi)收入上半年同比上升0.4%，其中中行、交行、農(nóng)行和建行均保持正增長；股份行中，浙商、中信、民生和華夏表現(xiàn)較好，保持正增長；城商行中，長沙、青島和蘇州表現(xiàn)較好；農(nóng)商行中，滬農(nóng)表現(xiàn)更好。圖表14.凈手續(xù)費(fèi)收入同比增速資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表15.凈手續(xù)費(fèi)單季/平均總資產(chǎn)資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述13圖表16.上市銀行手續(xù)費(fèi)收入占營收比重單季手續(xù)費(fèi)凈收入/平均總資產(chǎn)凈手續(xù)費(fèi)收入占比營收凈手續(xù)費(fèi)收入/凈利息收入1Q232Q231Q23-1Q222Q23-2Q221H231H23工商銀行0.45%0.35%-0.01%-0.01%22%建設(shè)銀行0.55%0.34%0.01%-0.01%23%農(nóng)業(yè)銀行0.43%0.23%0.01%0.00%中國銀行0.39%0.29%0.00%0.03%20%郵儲銀行0.36%0.20%0.08%-0.07%交通銀行0.42%0.38%-0.04%0.03%30%招商銀行1.07%0.92%-0.27%-0.21%26%43%浦發(fā)銀行0.36%0.31%-0.06%-0.04%23%興業(yè)銀行0.35%0.37%-0.32%-0.10%22%中信銀行0.42%0.51%-0.09%0.04%26%民生銀行0.34%0.27%0.03%0.02%21%光大銀行0.48%0.39%-0.08%-0.11%25%平安銀行0.71%0.59%-0.08%-0.03%26%華夏銀行0.22%0.17%-0.12%-0.16%8%浙商銀行0.26%0.23%-0.01%-0.01%9%北京銀行0.18%0.14%-0.22%-0.03%8%上海銀行0.25%0.17%-0.07%-0.06%江蘇銀行0.24%0.16%-0.08%-0.10%7%南京銀行0.25%0.25%-0.25%-0.06%寧波銀行0.35%0.31%-0.08%-0.08%杭州銀行0.39%0.26%-0.11%-0.17%20%長沙銀行0.27%0.22%0.12%-0.01%8%成都銀行0.07%0.09%-0.04%0.00%3%4%重慶銀行0.05%0.07%-0.10%-0.06%3%4%貴陽銀行0.09%0.04%-0.05%-0.04%3%3%青島銀行0.36%0.35%0.01%0.00%21%鄭州銀行0.11%0.11%-0.06%-0.02%5%5%蘇州銀行0.48%0.21%-0.04%-0.01%20%西安銀行0.06%0.10%-0.04%-0.03%4%5%廈門銀行0.10%0.13%-0.06%-0.04%7%9%滬農(nóng)商行0.29%0.22%0.00%0.07%渝農(nóng)商行0.16%0.14%0.02%-0.06%7%8%青農(nóng)商行0.23%0.11%0.03%-0.03%7%紫金銀行0.08%0.02%0.03%-0.02%3%3%無錫銀行0.11%0.12%-0.04%-0.05%5%7%蘇農(nóng)銀行0.06%0.07%-0.02%-0.07%3%3%江陰銀行0.04%0.05%-0.07%-0.01%2%2%常熟銀行0.00%0.00%0.00%-0.01%0%0%張家港行0.12%0.00%0.02%0.00%2%2%全部0.44%0.33%-0.06%-0.04%21%國有0.45%0.30%-0.03%-0.03%20%股份0.51%0.46%-0.13%-0.07%26%城商0.24%0.19%-0.10%-0.06%9%農(nóng)商0.13%0.10%0.01%-0.04%5%6%資料來源：上市公司公告，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行，大行口徑調(diào)整營收基數(shù)亦有調(diào)整2、其他非利息收入增速放緩，下半年低基數(shù)效應(yīng)或顯現(xiàn)圖表17.其他非息收入累積同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表18.其他非息收入單季度同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行，圖表19.上市銀行其他非息收入占比（單位：%） 資料來源：上市公司公告，中銀證券2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述142023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述155、資產(chǎn)質(zhì)量：邊際壓力略升半年數(shù)據(jù)相對去年底，資產(chǎn)質(zhì)量邊際改善，2季度相對1季度，資產(chǎn)質(zhì)量邊際壓力有所增大。今年進(jìn)入3季度后經(jīng)濟(jì)走弱、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和城投壓力凸顯，對資產(chǎn)質(zhì)量形成進(jìn)一步壓力和潛在壓力，而隨著政策發(fā)力和經(jīng)濟(jì)修復(fù)，這些壓力和潛在壓力或有緩解。資產(chǎn)質(zhì)量邊際壓力，一方面可能來自2季度經(jīng)濟(jì)走弱、房地產(chǎn)資金鏈壓力加劇，另一方面，隨著《商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分類管理辦法》的實(shí)施，各家銀行或亦調(diào)整不良和關(guān)注確認(rèn)。整體來說，2季度相對1季度邊際壓力上升，但是幅度較小。2023年中期，上市銀行整體不良率1.28%，環(huán)比上季度上升1bp，較去年底下降2bp。部分銀行在1、3季度不公布關(guān)注貸款占比，我們把每季公布關(guān)注貸款28家銀行加總，2季度末關(guān)注貸款占比1.48%，較1季度持平，較上年下降5bp，全部上市銀行關(guān)注貸款1.67%，較上年底下降7bp。我們統(tǒng)計(jì)的39家上市銀行看，1季度8家不良率環(huán)比上升，2季度15家不良率上升，28家每季度公布關(guān)注銀行中，1季度8家關(guān)注貸款占比上升，2季度12家關(guān)注貸款占比上升。從不良生成率、逾期生成率看，測算上半年不良生成率0.86%，逾期生成率0.8%較去年同期和全年均有下降。從2023年中期減值貸款（第三階段）與不良比例來看，部分原來大于100%的銀行，兩者軋差收窄。從半年數(shù)據(jù)來看，不良的壓力來源與去年類似，主要來自零售和房地產(chǎn)。對公端，房地產(chǎn)不良額和不良率均較高，此外，制造業(yè)、批發(fā)零售和政信類也有一定不良壓力。零售端，信用卡不良仍最為突出，此外，個(gè)人按揭和其他貸款等亦有邊際壓力。不良核銷處置力度略低于去年同期，核銷處置力度仍較大。2023上半年核銷率27%，較去年同期下降2個(gè)百分點(diǎn)，仍處于較高水平。我們統(tǒng)計(jì)的39家銀行，20家核銷率低于去年同期，19家高于去年同期。圖表20.不良率資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表21.關(guān)注貸款占比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表22.不良貸款季度環(huán)比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表23.不良貸款同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表24.不良生成率資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表25.逾期生成率資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表26.主要銀行各不良指標(biāo)變化情況2023Q2-2023Q1資料來源：上市公司公告，中銀證券2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述16圖表27.主要銀行各行業(yè)不良率變化情況2023H1-2022Y資料來源：上市公司公告，中銀證券圖表28.主要銀行已減值貸款/不良貸款情況2023H1-2022Y資料來源：上市公司公告，中銀證券注：各行減值貸款和不良貸款口徑在是否含息有差異，所以部分銀行可能存在分子分母口徑不一致的情況。2、區(qū)域銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)異城商行資產(chǎn)質(zhì)量仍表現(xiàn)最優(yōu)，成都、杭州、蘇州和寧波表現(xiàn)積極，大行中，郵儲仍表現(xiàn)優(yōu)秀，農(nóng)商行中無錫、滬農(nóng)、常熟等表現(xiàn)優(yōu)秀，股份制中，招行表現(xiàn)較好。從邊際變化來看，部分銀行存量出清逐漸完成，資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)積極變化，如北京、渝農(nóng)、青島等。從絕對資產(chǎn)質(zhì)量情況來看，城商行表現(xiàn)仍然最好，成都、杭州、寧波和蘇州表現(xiàn)均優(yōu)秀。城商行整體不良率和關(guān)注貸款占比最低，不良生成和逾期生成率也較低。成都、杭州、寧波和蘇州等絕對資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)銀行，邊際變化基本穩(wěn)定，寧波不良生成略高，可能與確認(rèn)變化有關(guān)，寧波不良貸款與減值貸款（第三階段）軋差明顯收窄。中西部部分銀行存量資產(chǎn)質(zhì)量壓力略大。部分銀行資產(chǎn)質(zhì)量逐步出清，開始顯現(xiàn)積極變化，如北京、青島等銀行。農(nóng)商行絕對資產(chǎn)質(zhì)量也較好，絕對資產(chǎn)質(zhì)量來看，無錫、滬農(nóng)、常熟表現(xiàn)最優(yōu)，渝農(nóng)改善突出。邊際變化來，2季度關(guān)注貸款普遍上行，我們計(jì)算問題貸款生成，農(nóng)商行相對去年同期有所上升，肯可能由于不良邊際壓力，也有可能與監(jiān)管要求有關(guān)。大行來看，郵儲資產(chǎn)質(zhì)量仍然最優(yōu)，四大行中中行最優(yōu)。郵儲邊際壓力略增，主要源于零售占比高，而目前行業(yè)整體零售不良壓力更大。四大行中，中行2季度主動加速存量處置和暴露，建行的出清力度最大，工行資產(chǎn)質(zhì)量整體邊際改善。股份行整體資產(chǎn)質(zhì)量壓力仍較大。較高的房地產(chǎn)、信用卡、按揭占比的結(jié)構(gòu)下，各類銀行中絕對資產(chǎn)質(zhì)量最弱，股份行中報(bào)不良率1.32%，關(guān)注貸款占比1.8%，逾期生成和不良生成也較高，核銷轉(zhuǎn)出力度也較大，上半年核銷轉(zhuǎn)出率45%，出清力度仍較大，光大、民生和浦發(fā)核銷力度趨緩。股份行中，招行仍保持較好的資產(chǎn)質(zhì)量，一方面公司持續(xù)壓降房地產(chǎn)貸款，加速出清，另一方面，零售不良控制較好，信用卡不良率保持行業(yè)低位。2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述17圖表29.上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量變化情況20221Q231H231Q23-20222Q23-1Q231H23-202220221Q231H231H23-2022Y1Q23-2022Y1H23-1Q23工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行招商銀行光大銀行平安銀行浙商銀行上海銀行杭州銀行成都銀行貴陽銀行鄭州銀行廈門銀行無錫銀行股份城商資料來源：上市公司公告，中銀證券2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述186、撥備：增量少提反哺，存量持續(xù)消耗減費(fèi)讓利和偏弱的市場環(huán)境下，收入持續(xù)承壓下，增量撥備仍少提，存量撥備繼續(xù)下降。1、增量撥備仍少提，非貸降幅更大從增量撥備來看，同比增速持續(xù)下降。2023上半年資產(chǎn)減值損失同比下降8.7%，降幅較1季度下降2個(gè)百分點(diǎn)，各類行分化，大行和城商行同比增速下行，股份行和農(nóng)商行降幅收窄。上半年資產(chǎn)減值損失/總資產(chǎn)0.57%，同比降13bp，降幅較上季度擴(kuò)大。從中報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看，貸款減值損失轉(zhuǎn)增同比增長1.8%，非貸款減值損失仍少提，同比下降55.8%，貸款多提主要來自大行和股份行，各類行非貸均大幅少提。非貸持續(xù)少提，反映前期上市銀行在存量非貸部分計(jì)提有積累。2、貸款撥備覆蓋率平穩(wěn)，存量資產(chǎn)撥備持續(xù)消耗上市銀行2023H1撥備覆蓋率245.36%，環(huán)比1季度上升1個(gè)百分點(diǎn)。撥貸比3.13%，環(huán)比1季度上升3bp。從我們測算的全部資產(chǎn)撥備來看，過去幾個(gè)報(bào)告期，銀行收入承壓，而經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，很多銀行增量少提反哺盈利，疊加貸款和非貸核銷出清，對存量撥備形成持續(xù)消耗，特別是非貸撥備。我們測算各行的全部資產(chǎn)減值準(zhǔn)備/總資產(chǎn)等相關(guān)指標(biāo)看，大部分銀行下降，僅僅少數(shù)銀行有所上升。從我們測算的數(shù)據(jù)看，招行、杭州、蘇州和江蘇區(qū)農(nóng)商行整體較高，大行中，農(nóng)行最高，結(jié)合資產(chǎn)圖表30.上市銀行總資產(chǎn)撥備情況2023H1資料來源：上市公司公告，中銀證券2023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述192023年9月22日銀行業(yè)2023年半年報(bào)綜述20圖表31.上市銀行總撥備/加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)2023H1資料來源：上市公司公告，中銀證券圖表32.資產(chǎn)減值損失同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表34.非貸款減值損失同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表33.貸款減值損失同比資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。圖表35.資產(chǎn)減值損失/總資產(chǎn)資料來源：萬得，中銀證券數(shù)據(jù)采用37家上市銀行，不含瑞豐、齊魯、蘭州、廈門和滬農(nóng)商行。7、資本：壓力增大我們計(jì)算的37家上市銀行2023H1核心一級資本充足率10.81%，同比下降13bp。一方面，政策對息和費(fèi)壓制，業(yè)績增長趨緩，影響盈利能力，進(jìn)而影響資本增速，核心一級資本充足率壓力加劇。另一方面，貸款增速放緩，但加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長提速，增加資本充足率壓力。大行和城商行資本同比仍下降，邊際壓力較大，股份行和農(nóng)商行同比上升。核心一級資本絕對水平來看，規(guī)模增長較快的城商行資本壓力最為突出，股份行壓力也較大，農(nóng)商行資本水平最高，大行邊際