農(nóng)業(yè)-行業(yè)周報(bào)：豬價(jià)持續(xù)震蕩短期關(guān)注雙節(jié)備貨

證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告相關(guān)報(bào)告20230910》2023-09-10苗價(jià)格回落，糖價(jià)持續(xù)上行20230827》2023-08-28豬價(jià)持續(xù)震蕩，短期關(guān)注雙節(jié)備貨投資要點(diǎn)板塊周表現(xiàn)：農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤。1）本期滬深300指數(shù)下跌0.83%，農(nóng)業(yè)板塊上漲0.60%，在31個(gè)子行業(yè)中排名第10位；2）本周養(yǎng)豬板塊除溫氏股份、牧原股份、天邦食品、唐人神、傲農(nóng)生物和巨星農(nóng)牧外均下跌，超額收益除正邦科技和金新農(nóng)外均為正；養(yǎng)雞板塊除圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、曉鳴股份外均下跌，僅有益生股份、民和股份和立華股份超額收益為負(fù)；飼料板塊除邦基科技外均上漲，且僅有邦基科技超額收益為負(fù)；動(dòng)保板塊除回盛生物外均上漲，且板塊個(gè)股超額收益均為正；種子板塊除了登海種業(yè)和豐樂(lè)種業(yè)外均下跌，僅有隆平高科和神農(nóng)科技超額收益為負(fù)；農(nóng)產(chǎn)品種植板塊除雪榕生物和眾興菌業(yè)外均上漲，且除雪榕生物外超額收益均為正；農(nóng)產(chǎn)品加工板塊除金龍魚、中糧糖業(yè)和保齡寶外均下跌，超額收益除南寧糖業(yè)外均為正；水產(chǎn)養(yǎng)殖及捕撈板塊除國(guó)聯(lián)水產(chǎn)和中水漁業(yè)外均上漲，且超額收益除中水漁業(yè)外均為負(fù)。畜禽價(jià)格：生豬價(jià)格震蕩、毛雞價(jià)格小幅走弱、雞苗價(jià)格周環(huán)比顯著上漲。1）9月16日，全國(guó)生豬均價(jià)16.49元/公斤，周環(huán)比上漲0.24%。供給端，本周生豬出欄體重略有上升，未來(lái)需關(guān)注養(yǎng)戶出欄積極性對(duì)供給的影響；需求端，無(wú)明顯需求好轉(zhuǎn)訊號(hào)，短期需關(guān)注雙節(jié)備貨周期對(duì)需求的支撐力度；由于供需關(guān)系無(wú)顯跌6.86%，市場(chǎng)補(bǔ)欄情緒較為低迷。2）9月16日，毛雞4.07元/斤，環(huán)比下跌0.25%；雞苗2.8元/羽，環(huán)比上漲7.69%。本周養(yǎng)戶集中出欄毛雞，屠宰場(chǎng)收購(gòu)戶補(bǔ)欄雞苗情緒上行，各苗場(chǎng)排苗計(jì)劃逐漸恢復(fù)，雞苗價(jià)格反彈。CPI:8月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)CPI為正貢獻(xiàn)。8月豬肉價(jià)格環(huán)比上漲，且同比跌幅較上月減少。8月牛羊肉價(jià)格環(huán)比基本持平，牛肉同比跌幅較上月減少，羊肉同比跌幅較上月擴(kuò)大。受養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒上行影響，8月白條雞與雞蛋價(jià)格環(huán)比上漲，雞蛋同比漲幅較上月擴(kuò)大，白條雞同比跌幅較上月擴(kuò)大。受降雨天氣影響，8月蔬菜價(jià)格環(huán)比上漲，水果價(jià)格環(huán)比下降，同比漲幅較上月均減少。8月水產(chǎn)價(jià)格環(huán)比有所上漲，且同比跌幅較上月減少。投資建議：板塊估值仍處于底部，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。從產(chǎn)能端看，今年1-7月母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，短期豬價(jià)出現(xiàn)快速上漲導(dǎo)致母豬去化趨勢(shì)暫緩，但當(dāng)前仍處于供過(guò)于求的產(chǎn)能狀態(tài)，我們認(rèn)為產(chǎn)能或在四季度或明年一季度重新進(jìn)入去化通道。此外，盡管短期豬價(jià)保持小幅震蕩，但隨著雙節(jié)消費(fèi)需求支撐以及四季度的腌臘和春節(jié)備貨周期，預(yù)計(jì)全年豬價(jià)呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。當(dāng)前板塊估值水平仍處在底部，建議持續(xù)關(guān)注板塊內(nèi)具有成本優(yōu)勢(shì)、出欄增速較快的企業(yè)如溫氏股份、京基智農(nóng)、巨星農(nóng)牧、新五豐、唐人神等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 糧食價(jià)格 糖、棉、橡膠 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 表1、個(gè)股行情回顧（上周超額收益，20 表2、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格匯總（右圖為一周價(jià)格變化，2023-9-15） 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明煤炭鋼鐵紡織服飾有色金屬石油石化交通運(yùn)輸公用事業(yè)環(huán)保農(nóng)林牧漁銀行機(jī)械設(shè)備綜合商貿(mào)零售汽車美容護(hù)理基礎(chǔ)化工建筑裝飾家用電器通信輕工制造食品飲料非銀金融社會(huì)服務(wù)房地產(chǎn)建筑材料傳媒電力設(shè)備國(guó)防軍工計(jì)算機(jī)農(nóng)產(chǎn)品加工農(nóng)林牧漁種植業(yè)煤炭鋼鐵紡織服飾有色金屬石油石化交通運(yùn)輸公用事業(yè)環(huán)保農(nóng)林牧漁銀行機(jī)械設(shè)備綜合商貿(mào)零售汽車美容護(hù)理基礎(chǔ)化工建筑裝飾家用電器通信輕工制造食品飲料非銀金融社會(huì)服務(wù)房地產(chǎn)建筑材料傳媒電力設(shè)備國(guó)防軍工計(jì)算機(jī)農(nóng)產(chǎn)品加工農(nóng)林牧漁種植業(yè)飼料行情回顧6%4%2%0%-2%-4%-6%-2%0%2%4%本周養(yǎng)豬板塊除溫氏股份、牧原股份、天邦食品、唐人神、傲農(nóng)生物和巨星農(nóng)牧外均下跌，超額收益除正邦科技和金新農(nóng)外均為正；養(yǎng)雞板塊除圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、曉鳴股份外均下跌，僅有益生股份、民和股份和立華股份超額收益為負(fù)；飼料板塊除邦基科技外均上漲，且僅有邦基科技超額收益為負(fù)；動(dòng)保板塊除回盛生物外均上漲，且板塊個(gè)股超額收益均為正；種子板塊除了登海種業(yè)和豐樂(lè)種業(yè)外均下跌，僅有隆平高科和神農(nóng)科技超額收益為負(fù)；行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明農(nóng)產(chǎn)品種植板塊除雪榕生物和眾興菌業(yè)外均上漲，且除雪榕生物外超額收益均為正；農(nóng)產(chǎn)品加工板塊除金龍魚、中糧糖業(yè)和保齡寶外均下跌，超額收益除南寧糖業(yè)外均為正；水產(chǎn)養(yǎng)殖及捕撈板塊除國(guó)聯(lián)水產(chǎn)和中水漁業(yè)外均上漲，且超額收益除中水漁業(yè)外均為負(fù)。表1、個(gè)股行情回顧（上周超額收益，2023-9-1-10%-5%0%5%10%滬深300農(nóng)林牧漁溫氏股份牧原股份*ST正邦天邦食品新希望唐人神天康生物大北農(nóng)金新農(nóng)傲農(nóng)生物新五豐神農(nóng)集團(tuán)圣農(nóng)發(fā)展益生股份民和股份仙壇股份立華股份湘佳股份曉鳴股份海大集團(tuán)禾豐股份粵海飼料邦基科技生物股份瑞普生物普萊柯科前生物回盛生物登海種業(yè)隆平高科敦煌種業(yè)神農(nóng)科技豐樂(lè)種業(yè)荃銀高科北大荒蘇墾農(nóng)發(fā)雪榕生物眾興菌業(yè)海南橡膠亞盛集團(tuán)金龍魚道道全金健米業(yè)南寧糖業(yè)保齡寶天馬科技好當(dāng)家開創(chuàng)國(guó)際—1.43%金新農(nóng)傲農(nóng)生物2.34%1.78%-2.89%0.83%0.74%2.23%0.69%0.22%-1.31%0.95%0.38%2.26%0.26%1.75%-6.05%-2.49%2.19%-2.35%0.06%4.51%3.69%1.97%8.93%-2.00%4.33%3.05%3.72%3.02%1.03%0.70%1.52%-0.33%0.05%-0.34%1.17%0.73%1.81%3.05%-0.27%0.26%4.29%2.12%金龍魚金健米業(yè)1.32%0.21%0.32%行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232.71%-5.25%0.55%2.18%1.89%0.46%2.06%1.49%-0.26%估值水平90807060504030200農(nóng)林牧漁 農(nóng)業(yè)歷史均值滬深300滬深300歷史均值86420農(nóng)林牧漁 農(nóng)業(yè)歷史均值農(nóng)林牧漁 農(nóng)業(yè)歷史均值滬深300歷史均值資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理 600%500%400%300%200%0%相對(duì)于大盤PE 相對(duì)于大盤PE 相對(duì)PE歷史均值相對(duì)PB歷史均值行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明表2、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格匯總（右圖為一周價(jià)格變化，2023-9-15） CBOT玉米 CBOT小麥 泰國(guó)大米 CBOT大豆大豆進(jìn)口價(jià) CBOT豆粕豆油菜油花生油棕櫚油FOB棕櫚油成本豬糧比仔豬生豬毛雞毛鴨雞苗 全球白糖白糖進(jìn)口價(jià) 全球棉花棉花進(jìn)口價(jià)國(guó)內(nèi)天然橡膠海參鮑魚扇貝對(duì)蝦鯉魚475.25603.75 美分/蒲美分/蒲-1.60%-0.20%-2.97%-2.36%-5.59%-30.34%-2.76%-30.82%-美分/蒲-1.87%--2.41%-100.00%-16.83%-8.20%-23.44%-7.61%-2.35%-2.01%-2.59%-2.35%-14.03%-5.19%-0.61%-克-1.19%-6.87%-0.25%-14.05%-3.17%-3.10%-12.50%-27.61%-32.39%-31.46%-12.47%-14.29%-24.32%-0.26%--6.73%-0.42% -6.52%-16.05%-25.94% -3.31%-21.86%-0.78%-6.59%-16.67%-28.03%-3.51%行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明給端，本周生豬出欄體重略有上升，未來(lái)需關(guān)注養(yǎng)戶出欄積極性對(duì)供給的影響；需求端，無(wú)明顯需求好轉(zhuǎn)訊號(hào)，短期需關(guān)注雙節(jié)備貨周期對(duì)60504030200元/千克2021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-0622省市豬肉平均價(jià)豬糧比(右軸)24302421259630300元/千克元/千克元/千克2021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06生豬平均價(jià)仔豬平均價(jià)(右軸)8060402006.05.55.04.54.03.53.02.52.01.51.0元/斤2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07毛雞價(jià)格毛鴨價(jià)格9876543210元/羽元/羽2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07山東雞苗河南鴨苗資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023201120122013201420152016201720182019202020212022202320102011201220132014201520162017201820192020202120222023糧食價(jià)格2009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232011201220132014201520162017201820192020202120222023201020112012201320142015201620172018201920202021202220233.002.502.001.501.000.500.00元/kg22個(gè)省市:平均價(jià)格:玉米9007006004003002000美分/蒲式耳美分/蒲式耳期貨收盤價(jià)(活躍):CBOT玉米3500300025002000元/噸3等白小麥平均價(jià)8006004002000美分/蒲式耳美分/蒲式耳期貨收盤價(jià)(活躍):CBOT小麥4.904.804.704.604.504.404.304.202017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-09糧油批發(fā)價(jià):秈米700650600550500450400350300美元/噸2022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08FOB價(jià):進(jìn)口大米(5%破碎率):泰國(guó)資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023萬(wàn)噸200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023萬(wàn)噸7000600050004000300020000現(xiàn)貨價(jià)：大豆20004002000期貨收盤價(jià)(活躍):CBOT大豆14001200100080060040020002020-032021-062022-032023-06大豆進(jìn)口量大豆進(jìn)口平均價(jià)（右軸）80060080070050060050040050040030030020020000期貨收盤價(jià)(活躍):CBOT豆粕資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與80006000400020000現(xiàn)貨價(jià):豆油80006000400020000元/噸現(xiàn)貨價(jià)：菜油資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 2015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-02 2015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-0525002000150010005000美元/噸2018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05FOB離岸價(jià):馬來(lái)西亞棕櫚油:連續(xù)合約CNF到岸價(jià):馬來(lái)西亞棕櫚油:連續(xù)合約80006000400020000元/噸元/噸2015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07到岸完稅價(jià):馬來(lái)西亞棕櫚油:連續(xù)合約資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理2000150010005000-500-1000-1500-2000元/噸廣東進(jìn)口豆黑龍江國(guó)產(chǎn)豆糖、棉、橡膠800075007000650060005500500045004000元/噸元/噸2018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05現(xiàn)貨價(jià)格:柳糖2826242220美分/磅美分/磅2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明2009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232012-012012-082013-032013-102014-052014-122015-072016-022016-092017-042017-112018-062019-012019-082020-032020-102009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232012-012012-082013-032013-102014-052014-122015-072016-022016-092017-042017-112018-062019-012019-082020-032020-102021-052021-122022-072023-0225000200000元/噸2018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05中國(guó)328級(jí)棉花價(jià)格指數(shù)6040200美分/磅美分/磅2018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05期貨收盤價(jià)(活躍):NYBOT2號(hào)棉花資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)50000450004000035000300002500020000150001000050000仙/仙/kg期貨收盤價(jià)(活躍合約):天然橡膠200806040200泰銖/泰銖/kg泰國(guó)天然橡膠450400350300250200500 元/千克 2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07大宗價(jià):對(duì)蝦220200元/千克2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07海參大宗價(jià)資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理資料來(lái)源：同花順iFind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明6040200元/千克元/千克2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07鮑魚大宗價(jià)86420元/千克2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07扇貝大宗價(jià)22208元/千克2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07平均批發(fā)價(jià):鯉魚4846444240元/千克元/千克2021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07平均批發(fā)價(jià):大帶魚行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直投資評(píng)級(jí)說(shuō)明投資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)