第6章信托與租賃-第2節(jié)信托公司的經營與管理

第二節(jié)信托公司的經營與管理【本節(jié)考點】【考點】信托公司的設立、變更與終止【考點】信托公司的業(yè)務運營【考點】信托產品管理與客戶關系管理【考點】信托公司的財務管理、資本管理與會計核算【考點】信托公司面臨的風險與管理【本節(jié)內容精講】【考點】信托公司的設立、變更與終止（一）信托公司的設立形式、條件和程序根據(jù)《信托公司管理辦法》和《信托公司行政許可事項實施辦法》的規(guī)定。我國設立信托公司需要經中國銀監(jiān)會批準，領取金融許可證。.信托公司可采取有限責任公司或者股份有限公司的形式。.信托公司的設立需具備：有符合《公司法》和銀監(jiān)會規(guī)定的公司章程；有具備銀監(jiān)會規(guī)定的入股資格的股東；注冊資本最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣，注冊資本為實繳貨幣資本；有具備銀監(jiān)會規(guī)定任職資格的董事、高級管理人員和與其業(yè)務相適應的信托從業(yè)人員；具有健全的組織機構、信托業(yè)務操作規(guī)程和風險控制制度；有符合要求的營業(yè)場所、安全防范措施和與業(yè)務有關的其他設施等。.設立程序設立須經籌建和開業(yè)兩個階段?；I建期為批準決定之日起6個月；未能按期籌建的，可申請延期一次，延長期限不得超過3個月。信托公司應當自領取營業(yè)執(zhí)照之日起6個月開業(yè)；不能按期開業(yè)的，可申請延期一次，延長期限不得超過3個月。（二）信托公司的變更與終止信托公司的變更包括變更名稱、變更股權或調整股權結構、變更注冊資本、變更公司住所、改變組織形式、修改公司章程、合并或者分立等。信托公司的終止可分為任意終止和強制終止兩類。根據(jù)《信托公司管理辦法》的規(guī)定，我國信托公司可申請經營的業(yè)務包括：資金信托；動產信托；不動產信托；有價證券信托；其他財產或財產權信托；作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務；經營企業(yè)資產的重組、購并及項目融資、公司理財.、財務顧問等業(yè)務；受托經營國務院有關部門批準的證券承銷業(yè)務；辦理居間、咨詢、資信調查等業(yè)務；代保管及保管箱業(yè)務等。此外，信托公司可以根據(jù)《信托法》的有關規(guī)定開展公益信托活動。信托公司管理運用或處分信托財產時，可以依照信托文件的約定，采取投資、出售、存放同業(yè)、買入返售、租賃、貸款等方式進行，但不得以對外借款的目的將信托財產用于質押。目前，我國信托公司的業(yè)務可以分為信托業(yè)務、固有業(yè)務和特別許可業(yè)務三大類。（一）信托業(yè)務信托業(yè)務是指信托公司以營業(yè)和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經營行為。我國信托公司主要從事基礎設施信托業(yè)務、房地產信托業(yè)務、證券投資信托業(yè)務和銀信理財合作業(yè)務四大主流信托業(yè)務。.基礎設施信托業(yè)務（1）概念：指信托公司接受委托人的委托，發(fā)起設立信托計劃，將委托人合法擁有的資金用于投資大型公共基礎設立項目建設，為受益人獲取信托受益的業(yè)務模式。（2）資金用途：參與投資市政工程、公共設施、水務系統(tǒng)、道路交通或者能源通信等基礎設施項目。（3）融資主體：評級較高的公開發(fā)債主體或擁有政府背景的大型企業(yè)集團。（4）兩種運作模式一種是應收賬款類基礎設施信托，即信托公司將信托資金用于受讓政府融資平臺公司因代建基礎設施項目而享有的對政府的應收賬款債權。政府融資平臺公司將應收賬款債權轉讓給信托公司，以平臺公司后續(xù)通過應收賬款回購或地方政府直接向信托公司償還債權等資金流入手段作為信托的收益來源。另一種是貸款類基礎設施信托，即信托公司接受委托人的委托，發(fā)起設立信托計劃，將委托人合法擁有的資金通過貸款方式用于交用運輸、城市公共設施或能源領域等基礎設施建設項目，以信托貸款產生的利息作為信托收益來源。.房地產信托業(yè)務（1）投資：信托公司作為受托人發(fā)揮投資管理功能，將信托資產在房地產領域內進行投資運用，信托資產的收益水平主要取決于信托期限內市場的盈利狀況。（2）融資：信托公司根據(jù)資金需求方的融資需求開展的房地產信托業(yè)務，在信托設立前，信托資產的運作方式和收益水平均可事先確定。（3）兩種運作方式一類是不動產信托；另一類是房地產資金信托，這是我國普便采用的房地產融資方式。.證券投資信托業(yè)務（D我國證券投資信托業(yè)務的投資范圍包括：國內證券交易所掛牌交易的A股股票、封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金（含ETF和LOF）、企業(yè)債、國債、可轉讓公司債券（含分離式可轉債申購）、1天和7天國債逆回購、銀行存款以及中國證監(jiān)會核準發(fā)行的基金可以投資的其他投資品種。2011年，《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務指引》規(guī)定，信托公司可直接或間接參與股指期貨交易。其中，信托公司固有業(yè)務不得參與股指期貨交易；集合信托業(yè)務可以套期保值和套利為目的的參與股指期貨交易；信托公司單一信托業(yè)務可以套期保值、套利和投機為目的開展股指期貨交易。（3）證券投資信托的業(yè)務模式（三類）一是投資者為導向，著重宏觀資產類別配置的財富管理業(yè)務；二是證券化與證券融資業(yè)務；三是以市場投資機會為導向，著重微觀資產類別配置的資產管理業(yè)務。.銀信理財合作業(yè)務（1）概念：商業(yè)銀行將理財計劃項下的資金交付信托公司，由信托公司擔任受托人并按照信托文件的約定進行管理、運用和處分的行為。（2）《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》的限制性條款：銀行不得為銀信理財合作涉及的信托產品及該信托產品項下財產運用對象等提供任何形式擔保；信托投資于銀行所持的信貸資產、票據(jù)資產等資產的，應當采取買斷方式，且銀行不得以任何形式回購等。（二）固有業(yè)務L概念：信托公司運用固有財產經營的業(yè)務。.在固有業(yè)務項下可以開展貸款、租賃、投資等活動，其中投資業(yè)務限定為對金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。.“壓縮固有業(yè)務，突出信托主業(yè)”，信托公司不得開展除同業(yè)拆入業(yè)務以外的其他債業(yè)務，且同業(yè)拆入余額不得超過其凈資產的20%,固有財產原則上不得進行實業(yè)投資。.信托公司不得以固有財產向關聯(lián)方融出資金或轉移財產、為關聯(lián)方提供擔?；蛞怨蓶|持有的本公司股權作為質押進行融資。.固有業(yè)務以貸款、金融股權投資、金融產品投資等業(yè)務模式為主，其中長期股權投資是多數(shù)信托公司的主營業(yè)務。（三）特別許可業(yè)務.私人股權投資信托業(yè)務信托公司將信托計劃項下資金投資于未上市企業(yè)股權、上市公司限售流通股或中國銀監(jiān)會批準可以投資的其他股權的信托業(yè)務。.信貸資產證券化業(yè)務開展信貸資產證券化的前提是構建有效的風險隔離機制，并融入信用增級。.企業(yè)年金信托業(yè)務我國信托型企業(yè)年金的運作架構是以受托人為責任中心，實行獨立的財產托管?！究键c】信托產品管理與客戶關系管理（一）信托產品的設立與管理.信托產品的設立信托公司為投發(fā)者提供的風險低、收入穩(wěn)定回報的金融產品。信托產品的設立是信托關系成立的核心?？傮w流程包括產品立項、盡職調查、內部評審、文件制作與事前報告、產品推介及募集等工作。.信托產品的管理（1）信托公司承擔對信托資產存續(xù)期內的運營處理、核算估值、運營分析和監(jiān)督控制等職責。（2）信托產品的管理方式主要有信托產品的現(xiàn)場檢查、受益人大會和外派人員管理。（3）信托產品終止并清算后，信托財產交付可以采用現(xiàn)金方式、維持信托終止時財產原狀方式或者兩者的混合方式。（二）信托公司客戶關系管理信托公司客戶關系管理的核心是客戶需求的管理，因此，了解、分析和滿足客戶的需求應作為信托公司客戶關系管理的重中之重?！究键c】信托公司的財務管理、資本管理與會計核算（一）信托公司的財務管理不同于其他金融企業(yè)的專屬原則：.信托財產與固有財產分別管理、分別記賬的原則。.固有財務部門與信托財務部門相互獨立的原則。（二）信托公司的資本管理信托公司的資本管理主要包括注冊資本管理、凈資本管理和風險資本管理等。.按照要求，經批準設立的信托公司，必須具有最低限額的實收資本金。信托公司注冊資本為一次性實繳貨幣資本，最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣。中國銀監(jiān)會根據(jù)信托公司行業(yè)發(fā)展的需要，可以調整信托公司注冊資本最低限額。隨著信托業(yè)務的不斷發(fā)展，信托公司還要隨時補充資本金。信托公司補充資本的方式通常有增強自身資本積累、股東增資、引進外部戰(zhàn)略投資者、實施員工持股計劃以及通過資本市場發(fā)行股票、金融債券、次級債券融資等。.信托公司實行凈資本管理。（1）凈資本管理的本質是以凈資本為核心，通過與風險資本等指標的比較，衡量公司業(yè)務規(guī)模、整體風險、流動性和兌付能力，據(jù)此建立各項業(yè)務規(guī)模與凈資本水平之間的動態(tài)掛鉤機制。信托公司凈資本不得低于人民幣2億元；凈資本不得低于各項風險資本之和的100%：凈資本不得低于凈資產的40%“（2）如凈資本等相關風險控制指標不符合規(guī)定標準，銀監(jiān)會可采取下列措施：要求信托公司制定切實可行的整改計劃、方案，明確整改期限；要求信托公司采取措施調整業(yè)務和資產結構或補充資本，提高凈資本水平；限制信托公司信托業(yè)務增長速度。對未按要求完成整改的，銀監(jiān)會可進一步采取如下措施：限制分配紅利；限制信托公司開辦新業(yè)務;責令暫停部分或全部業(yè)務。對凈資本等風險控制指標繼續(xù)惡化，嚴重危及該信托公司穩(wěn)健運行的，中國銀監(jiān)會還可采?。贺熈钫{整董事、監(jiān)事及高級管理人員；責令控股股東轉讓股權或限制有關股東行使股東權利；責令停業(yè)整頓;依法對信托公司實行接管或督促機構重組，直至予以撤銷。3.風險資本衡量標準是各項業(yè)務所承擔的綜合風險程度。由于信托公司開展的各項業(yè)務存在一定風險并可能導致資本損失，所以應當按照各項業(yè)務規(guī)模的一定比例計算風險資本并與凈資本建立對應關系，確保各項業(yè)務的風險資本有相應的凈資本來支撐。（三）信托公司的會計核算.信托公司對信托業(yè)務的會計核算內容主要包括信托項目募集期的核算、信托項目存續(xù)期的核算和信托項目終止后的核算。信托公司是信托業(yè)務會計核算的責任主體。.會計核算特點：（1）委托人才是真正的會計主體（2）信托公司信托業(yè)務以信托項目為會計核算主體。（一）信托公司的業(yè)務風險.信用風險：表現(xiàn)為客戶交易違約或借款人信用等級下降所造成的風險。.市場風險：包括宏觀經濟風險（如財政貨幣政策風險、利率風險、經濟周期風險等）、政策風險（突出體現(xiàn)在政府各種經濟和非經濟政策的變化給業(yè)務帶來的風險）、市場供求風險等。.操作風險.合規(guī)與法律風險.兌付風險：信托到期必須兌付的剛性特點帶來的風險。.展業(yè)風險：信托規(guī)模大幅增加，交易對手越發(fā)多樣化，信托機構對融資企業(yè)所處的行業(yè)缺乏相關了解，展業(yè)時所存在的潛在風險。（二）信托公司的業(yè)務風險防范.信托業(yè)務風險控制的核心要點（1）核心在于建立符合公司戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向的全面風險管理體系。（2）風險管理體系包括：持續(xù)倡導全面風險管理理念、完善風險管理架構、健全風險管理制度和流程、豐富風險管理方法和工具。.信托業(yè)務風險控制策略（1）信用風險管理策略：嚴格按照業(yè)務流程、制度規(guī)定和程序開展業(yè)務，確保決策者充分了解涉及的信用風險；對交易對手進