第十章 企業(yè)盈利能力分析

第十章企業(yè)盈利能力分析

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內賺取利潤的能力。盈利能力的大小是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。盈利能力分析是企業(yè)財務分析的重點，提高變現(xiàn)能力、營運能力和償債能力最終是為了提高企業(yè)的盈利能力。盈利能力分析的主要內容資產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力分析資本經(jīng)營的盈利能力分析商品經(jīng)營的盈利能力分析上市公司的盈利能力分析第一節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營的基本內涵是合理配置與使用資產(chǎn)，以一定的資產(chǎn)投入，取得盡可能多的收益。一、總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷平均總資產(chǎn)分析：該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率越好。分解式：總資產(chǎn)銷售收入息稅前利潤報酬率=平均總資產(chǎn)×銷售收入=總資產(chǎn)周轉率×息稅前利潤率二、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均總資產(chǎn)分析：可以利用資產(chǎn)凈利率來分析經(jīng)營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉。分解式：資產(chǎn)銷售收入凈利潤凈利率=平均總資產(chǎn)×銷售收入=總資產(chǎn)周轉率×銷售利潤率其他指標三、流動資產(chǎn)報酬率四、固定資產(chǎn)報酬率五、投資收益率：詳見教材P212-213頁第二節(jié)資本經(jīng)營盈利能力分析一、資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營所取得利潤的能力。

課堂思考題：資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關系區(qū)別：1、經(jīng)營內容不同：資產(chǎn)經(jīng)營主要強調資產(chǎn)的配置和有效利用；資本經(jīng)營主要強調資本流動、收購、重組、參股和控股等。2、經(jīng)營出發(fā)點不同：資產(chǎn)經(jīng)營從整個企業(yè)出發(fā)，強調全部資源的運營，而不考慮資源的產(chǎn)權問題；資本經(jīng)營主要從企業(yè)所有者出發(fā)，強調自有資本的運營。聯(lián)系：資本與資產(chǎn)的關系決定了二者之間相互依存、相互作用，資本經(jīng)營要以資產(chǎn)經(jīng)營為依托；資本經(jīng)營是企業(yè)經(jīng)營的最高層次。二、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)

分析：凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標，它既可直接反映資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東價值的大小。通?？膳c社會平均利潤率、行業(yè)平均利潤率或資本成本率等進行比較分析。（詳見杜邦財務分析體系）第三節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析一、商品經(jīng)營的內涵