財務管理專業(yè)-廣東德美化工融資問題探析

摘要隨著我國經濟的高速發(fā)展，以及對科學技術的重視程度不斷提高，中小高科技型企業(yè)在國民經濟發(fā)展上對我國經濟有著很重要的貢獻。總所周知，眾多中小高科技企業(yè)的向前發(fā)展需要大量金融的支持，但是企業(yè)的融資問題是制約中小高科技企業(yè)向前發(fā)展的一個重大的阻礙。由于中小高科技型企業(yè)在創(chuàng)建科技型國家上更是飾演著不可或缺的角色，目前對于中小高新技術型企業(yè)的融資現(xiàn)狀，本文提出相關的融資問題，并找到相應解決方法，同時促使中小高科技型企業(yè)、政府及社會大眾提高對企業(yè)融資問題的重視，共同創(chuàng)造一個優(yōu)良的融資環(huán)境，以此可以更快速提升我國的國民經濟。本文通過對廣東德美化工有限股份公司為例，研究其企業(yè)依賴內源融資、融資方式單一、企業(yè)債權融資分配不合理、企業(yè)自身的缺陷等融資存在的問題，提出相應解決方案，進而可以合理分配企業(yè)融資結構，拓寬企業(yè)融資渠道，提升企業(yè)自身融資能力，使企業(yè)可以得到可持續(xù)的發(fā)展。關鍵詞：廣東德美融資結構融資渠道AbstractWiththerapiddevelopmentofChina'seconomyandtheincreasingemphasisonscienceandtechnology,smallandmedium-sizedhigh-techenterpriseshavemadegreatcontributionstoChina'seconomy.Asweallknow,thedevelopmentofmanysmallandmedium-sizedhigh-techenterprisesneedsalotoffinancialsupport,buttheproblemofenterprisefinancingisamajorobstacletothedevelopmentofsmallandmedium-sizedhigh-techenterprises.Assmallandmedium-sizedhigh-techenterprisesareplayinganindispensableroleintheestablishmentofahigh-techcountry,forthecurrentfinancingsituationofsmallandmedium-sizedhigh-techenterprises,thispaperputsforwardrelevantfinancingproblemsandfindscorrespondingsolutions,atthesametime,iturgesthesmallandmedium-sizedhigh-techenterprises,thegovernmentandthepublictopaymoreattentiontotheenterprisefinancing,andcreateagoodfinancingenvironmenttogether,soastopromoteournationaleconomymorequickly.TakingGuangdongDemeiChemicalCo.,Ltd.asanexample,thispaperstudiestheproblemsexistinginitsenterprisessuchasrelyingoninternalfinancing,singlefinancingmethod,unreasonabledistributionofenterprise'screditor'srightsfinancing,andenterprises'owndefects,thepaperputsforwardthecorrespondingsolution,whichcandistributetheenterprisefinancingstructurereasonably,widentheenterprisefinancingchannel,enhancetheenterprisefinancingability,andmaketheenterprisesustainabledevelopment.Keywords:Demei,GuangdongFinancingstructureFinancingchannel目錄TOC\o"1-1"\t"標題2,1"\h\u26531一、引言 18107二、融資的相關理論 127130（一）企業(yè)融資結構 110059（二）企業(yè)融資成本 278（三）企業(yè)融資渠道 220817三、廣東德美化工股份有限公司融資問題現(xiàn)狀 323894（一）廣東德美化工股份有限公司的概況 317035（二）廣東德美融資結構情況 49169（三）廣東德美融資成本情況 71853（四）廣東德美融資渠道情況 822893（五）廣東德美融資困境情況 930451四、廣東德美融資存在的問題 101490（一）企業(yè)依賴內源融資 1030675（二）企業(yè)融資方式單一 101828（三）企業(yè)債權融資分配不合理 109636（四）企業(yè)自身存在缺陷 1112154五、解決廣東德美融資問題的建議 1116868（一）合理分配企業(yè)融資結構 116935（二）拓寬企業(yè)融資渠道 1115769（三）加大企業(yè)的債權融資 1228014（四）提升企業(yè)自身融資能力 1229393六、結論 1321297參考文獻 144837致謝 15PAGEPAGE15廣東德美化工融資問題探究羅芷妤引言當今世界經濟競爭空前激烈，我國的國民經濟受到很大程度的影響。我國經濟增長與中小高新技術型企業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)正相關的比例關系。在中小高新技術型企業(yè)的發(fā)展過程中，各個環(huán)節(jié)都離不開資金的支持，但是中小高新技術型企業(yè)自身存在資金需求頻率高、主要依賴內源性融資、融資成本高、經營風險高等特點，企業(yè)薄弱的實力基礎以及尚未完善的金融市場體制使這些企業(yè)在融資過程中時常遇到阻礙，有些企業(yè)只能依賴內源性融資，這樣很不利于企業(yè)的壯大發(fā)展。中小高新技術型企業(yè)實現(xiàn)快速成長過程中面臨的關鍵問題是如何解決企業(yè)的融資難問題、降低企業(yè)融資成本，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。本文通過對廣東德美化工股份有限公司的融資問題進行研究，發(fā)現(xiàn)該高新技術型中小企業(yè)在融資方面有相關問題，并對此提出一定的解決方法，以此來幫助廣東德美精細化工股份有限公司實現(xiàn)生命周期的可持續(xù)發(fā)展。本文著力研究廣東德美的企業(yè)依賴內源融資、企業(yè)融資方式單一、企業(yè)債權融資分配不合理、企業(yè)自身存在缺陷等融資問題進行分析，具有一定的代表性。通過其問題提出相對應的建議：合理分配企業(yè)融資結構、拓寬企業(yè)融資渠道、加大企業(yè)的債權融資、提升企業(yè)自身融資能力等解決融資問題的方法，進而改善企業(yè)的融資結構，降低融資成本。企業(yè)的融資問題對于一個企業(yè)長遠的發(fā)展，起著十分重要的作用，希望能夠為我國中小高科技型企業(yè)的融資提供相應的參照意見。融資的相關理論企業(yè)融資結構融資結構是指企業(yè)在籌集資金時，由不同渠道取得的資金之間的有機構成及其比重關系。融資結構對于企業(yè)的經營活動起著不可或缺的地位，直接影響到企業(yè)的經營成本以及公司股東、債權人、社會大眾的權益。企業(yè)在融資時，由不同渠道取得的資金之間的構成及其比重關系，具體包括總負債與總資產比率；所有者權益與總負債的比率；短期負債、長期負債分別占總負責比率等等。不同的融資渠道會產生不同的融資結構，融資結構會影響到企業(yè)的經濟效益。企業(yè)融資成本融資成本的本質是資金使用者支付給資金所有者的報酬，在交易市場一但交易就形成的相關費用。根據融資結構的不同，可以分為股權融資成本、債權融資成本，并且從理論上說，股權融資成本高于債權融資成本。1、股權融資成本股權融資成本是指企業(yè)在股東手里籌集資金過程中發(fā)生的各種管理的費用，其成本主要包括(1)股票分紅的使用費用，其具體指標為股息率；(2)股票融資的費用，包括審計、評估、承銷費用等；(3)發(fā)行股票的信息不對稱成本等其他由于股票市場信息的不對稱導致的一系列額外的融資成本。2、債權融資成本債權融資成本指公司從債權投資人手里籌集的資金，并且償還本息的過程中發(fā)生的各種各樣的成本費用。在本文中，可以簡單的理解為債權融資成本主要是企業(yè)在借款時發(fā)生一系列的手續(xù)費，所以債權融資成本相對數(shù)的定義是：在某一特定情況下企業(yè)在還本付息時支付的利息支付率。其計算公式為：企業(yè)融資渠道融資渠道是企業(yè)的資金來源，主要分為內源性融資渠道和外源性融資渠道。內源性融資主要包括企業(yè)的原始投資即股本、折舊與攤銷、留存收益。而外源性融資主要有直接融資、間接融資、其他融資方式等從外部獲取資金的渠道，具體的融資渠道請看下表1。表1企業(yè)融資的主要渠道分類來源渠道特點投資者內源性融資主要股東投資（初始投資）企業(yè)的原始啟動資本企業(yè)的主要股東折舊與攤銷企業(yè)固定資產的折舊與無形資產的攤銷計提折舊與攤銷留存收益（盈余公積、未分配利潤）來自企業(yè)稅后利潤，融資成本較低企業(yè)的主要股東外源性融資直接融資發(fā)行股票采用股權交易和發(fā)行新股籌資個人和各種機構投資者發(fā)行債券少數(shù)發(fā)展良好，社會上信譽較好的中小型企業(yè)籌資社會公眾間接融資銀行信用傳統(tǒng)的主要金融融資途徑各商業(yè)銀行非銀行金融機構非銀行金融機構提供的貸款，存在不安全性各非銀行金融機構融資租賃風險、成本均較低，方便靈活社會各金融機構其他融資方式政府扶持基金財政撥款和科技扶持資金政府商業(yè)信用少數(shù)發(fā)展良好，社會上信譽較好，企業(yè)與客戶之前達成協(xié)議相關交易客戶信用擔保體系發(fā)達國家廣泛采用的支持中小企業(yè)的方式金融機構廣東德美化工股份有限公司融資問題現(xiàn)狀廣東德美化工股份有限公司的概況廣東德美化工股份有限公司（以下簡稱廣東德美）成立于1989年，從精細化工行業(yè)做起，經過30年多年的沉積，現(xiàn)已發(fā)展成為一家覆蓋精細化學品、農牧食品、石油化工品等多個不同領域的中小高新技術型企業(yè)，并且在多個領域都有企業(yè)的一席之地。公司相關產品銷量歷年來都高于同行業(yè)的平均水平，并且可以自主研發(fā)、生產、銷售產品和向客戶提供產品服務。公司的地址是位于廣東省佛山市順德區(qū)，它歷年來多次獲得所在省、市化工部的科學技術進步獎，并且該公司的十多件產品是榮獲“國家級新產品”稱號。公司的企業(yè)宗旨是“為行業(yè)、為人帶來進步”，始終竭力于精細化工技術創(chuàng)新體系的建設和發(fā)展，基于國家科技進步的發(fā)展基礎，不斷推陳出新，致力于研發(fā)新產品，為科技創(chuàng)新獻出一份力量。廣東德美公司是有著國家火炬計劃重點中小高新技術型企業(yè)榮譽名稱的企業(yè)，公司多年以來為了培養(yǎng)人才還一直與大專院校緊保持密切的合作關系，并且還成立了德美研發(fā)中心，公司未來有遠大的發(fā)展期望。廣東德美融資結構情況在廣東德美歷年來的融資戰(zhàn)略下，企業(yè)形成了當前的融資結構，而融資結構可以不同程度的反映廣東德美當前的融資戰(zhàn)略是否符合企業(yè)自身發(fā)展需求。下面就以廣東德美的財務指標來具體分析其融資結構。通過2014-2018年5年的財務數(shù)據來作縱向分析，可以了解廣東德美公司當前的融資結構現(xiàn)狀。資產負債率分析資產負債率即是企業(yè)總負債與總資產的比率，通過資產負債率可以反映企業(yè)資本結構是否在一個合理的范圍內。如圖1所示，對廣東德美2014年-2018年五年來自身資產負債率變動的情況分析。根據廣東德美的年報數(shù)據可知，公司2014年-2018年這五年來的資產負債率的均值在30.9%左右，近五年來資產負債率都趨30%而不斷上下小幅度波動。一般數(shù)據認為，行業(yè)的資產負債率是在40%-60%為適宜水平，但廣東德美公司的資產負債率均值在30%左右。圖1表明，廣東德美的資產負債率是處于一個較低比率，其低于行業(yè)的平均水平。一方面可知，資產負債率越低，說明企業(yè)的償債能力越強，同時企業(yè)只面對較低的財務風險。另一方面，資產負債率越低，反映企業(yè)進行負債融資所籌集資金少，企業(yè)運用負債籌資能力較差，不利于企業(yè)進行擴大生產經營，不利于企業(yè)的發(fā)展。債務結構分析本文在分析廣東德美債務結構時，可以通過企業(yè)流動負債率和長期負債率的關系進行分析。如表2可知，廣東德美2014-2018年這五年來流動負債率的均值為68.86%左右，其長期負債率的均值在31.14%左右。表22014-2018年廣東德美流動與長期負債單位：億元年份2014年2015年2016年2017年2018年流動負債5.016.696.057.835.38長期負債2.981.952.962.313.61總負債7.998.649.0110.148.99流動負債率62.68%77.43%67.17%77.24%59.78%長期負債率37.32%22.57%32.83%22.76%40.22%如圖2可以明顯的看到，2014年-2018年五年來，廣東德美的負債結構中短期流動負債率占比遠遠高于長期負債率。從企業(yè)本身的行業(yè)屬性可了解，廣東德美屬于中小高新技術型企業(yè)，其特點是投資成本高、風險大、回報周期較長等特點，企業(yè)投資的項目普遍需要較長時間的建設期。根據數(shù)據可以明顯的看出，目前來說企業(yè)負債較嚴重依賴短期的，但公司自身的行業(yè)特點是投資回報周期較長，資金運營周轉能力較差，有時候會導致短期債款不能準時清償，這不僅影響公司的信譽而使企業(yè)間接融資渠道變窄，甚至還因為較大的負債壓力導致企業(yè)資金鏈斷裂，讓企業(yè)處于較大財務風險的金融環(huán)境中。在融資效率上可能短期負債更強，但是在融資成本與融資風險上長期負債占優(yōu)勢。債務與股權比例對廣東德美的債務與股權比率的融資結構進行對比分析，如表3所示，在廣東德美2014年-2018年的債務股權融資結構中可知，企業(yè)的總資產是逐年穩(wěn)步上升的，所有者權益與總負債變化的比例也不大，基本上是在一條線上平穩(wěn)的波動，股權比率的均值在69.08%左右。表32014-2016年廣東德美債務股權融資結構單位：億元年份2014年2015年2016年2017年2018年總資產25.9629.7929.4330.1929.32股東權益17.9721.1620.4220.0520.33總負債7.998.649.0110.148.99股權比率69.22%71.03%69.38%66.41%69.34%如圖3所示，廣東德美在2014-2018年的總資產與負債總額都是在一個平穩(wěn)的線上，說明企業(yè)的發(fā)展達到一個平穩(wěn)的成熟期，企業(yè)的資產都處于一個穩(wěn)定的狀態(tài)，廣東德美最主要的融資還是以股權融資為主。就廣東德美的負債與股權的比例而言，企業(yè)的股權比例遠高于債務比例，說明公司在融資過程中主要依賴股權進行融資，同時可知，股權比重大的原因在于融資結構中內源融資的留存收益很大，股權融資很大的占比在于企業(yè)的直接融資上，這樣不利于企業(yè)的壯大發(fā)展，有可能會使企業(yè)從成熟期達到發(fā)展周期的衰退期。廣東德美融資成本情況表4是2014-2018年廣東德美債權融資成本，由下表可看出，企業(yè)2014年-2018年的債權融資成本趨于一個平穩(wěn)波動的狀態(tài)，且其均值在3.62%左右,債權融資成本越低，說明負債融資成本在企業(yè)融資成本中是較低的，企業(yè)可適當?shù)睦幂^低債權融資成本進行融資，降低企業(yè)的融資成本。表42014-2018年廣東德美債權融資成本單位：億元年份2014年2015年2016年2017年2018年利息支出0.890.2880.3520.280.359總負債7.9928.6379.01210.1378.992債權融資成本3.61%3.33%3.91%3.24%3.99%表5是2014年-2018年廣東德美公司與同行業(yè)的投資回報率的對比表，從表中可以看出同行業(yè)2014-2018年的投資回報率都是趨于一個較穩(wěn)定的值，其均值在8.29%左右，而廣東德美2014-2018年的投資回報率總體來看是逐年下降，但是下降的幅度不大，基本上是平穩(wěn)波動的狀態(tài)，其均值在9.80%左右。可以看出，廣東德美高于同行業(yè)的投資報酬率，說明企業(yè)是投資小但是回報高，有長遠的投資眼光，企業(yè)可以作適當?shù)耐顿Y，增加企業(yè)的投資收益。表52014-2018年同行業(yè)投資回報率單位：億元年份2014年2015年2016年2017年2018年湘潭電化-0.36%2.80%4.88%6.76%10.65%新能源24.85%17.58%24.80%23.51%25.59%衛(wèi)星石化1.36%-9.06%6.02%14.43%11.57%新金路-6.53%1.17%3.64%2.51%5.33%贊宇科技4.88%3.84%4.47%8.33%7.52%中欣氟材8.65%12.48%11.88%15.72%9.85%亞士創(chuàng)能19.69%17.79%14.86%11.13%5.02%恒大高新2.10%-28.76%4.25%1.42%12.13%科斯伍德9.59%8.88%9.73%1.86%11.71%安利股份4.77%4.87%5.10%-1.62%1.12%均值6.90%8.16%8.96%8.40%9.05%廣東德美10.31%10.20%9.58%9.73%9.18%從表4和表5可知，企業(yè)的投資回報率比同行業(yè)的高，且企業(yè)的投資回報率也比企業(yè)債權融資成本高，說明企業(yè)負債融資是劃算的，適度的負債是有利于企業(yè)充分發(fā)揮財務杠桿的作用，企業(yè)應該加大債權融資在融資結構的比重，企業(yè)在安全的財務風險環(huán)境內，進行債權融資以此擴大企業(yè)的發(fā)展，降低融資成本。廣東德美融資渠道情況下表6中是2016-2018年近三年來廣東德美主要的融資渠道，可以看到廣東德美企業(yè)通過內源融資渠道獲很的資金占其全部資金的55％左右，外源融資主要靠企業(yè)發(fā)行股票、債券占企業(yè)全部資金的45%左右。表62016-2018年廣東德美融資渠道年份2016年2017年2018年內源融資留存收益占比36.15%35.73%38.87%折舊與攤銷占比14.75%16.38%18.40%小計50.90%52.12%57.27%外源融資債權融資占比30.62%33.58%30.67%股權融資占比18.48%14.30%12.06%小計49.10%47.88%42.73%表6中，廣東德美企業(yè)最主要的融資渠道是內源融資和外源融資，可以看出，企業(yè)近三年以來的內源融資在逐年提升，其中內源融資包括留存收益、折舊與攤銷的構成，說明企業(yè)的融資渠道每年均以內源融資為主，外源融資為輔，且清楚地了解到企業(yè)的融資渠道比較單一。對于一般企業(yè)來說，這樣的融資方式的構成可以大大降低了企業(yè)的風險性，但對于中小高新技術型企業(yè)來說，這樣的融資方式的構成是不利于企業(yè)的進行可持續(xù)展，且企業(yè)正處于生命周期的成熟期，若不通過融資改變其結構以及增加籌集資金的渠道，這樣企業(yè)的資金來源更少，有可能企業(yè)會從成熟期進入到衰退期，有一定的風險。廣東德美融資困境情況廣東德美企業(yè)屬于中小高新技術型企業(yè)，由于行業(yè)融資屬性來看，行業(yè)的絕大多數(shù)企業(yè)都有大小不一的融資困境，廣東德美也不例外。通過對企業(yè)的融資困難原因分析，大致有以下幾個方面因素構成。從融資成本上看，中小企業(yè)的經營規(guī)模會相對較小，廣東德美所要求的貸款額度往往也不高，對于商業(yè)銀行看來，要對這些中小企業(yè)進行貸款前的評估與檢測，所產生的費用并不會比大部分大型企業(yè)融資成本低，因此，單單從銀行的單位貸款額度上對比，中小企業(yè)的貸款成本就高很多，商業(yè)銀行必然消極地對待廣東德美企業(yè)。從企業(yè)自身上看，在一些商業(yè)信用實體的公司看來，廣東德美的信譽度較低，企業(yè)規(guī)模不大，存在較高的融資風險，企業(yè)對于銀行也存在信息不對稱的問題。許多社會公眾和金融機構不愿意投資企業(yè)是因為對公司的經營前景和企業(yè)信用都不太熟析。同時，由于廣東德美企業(yè)的公司治理結構不完善，沒有科學的管理水平，高級員工不多且素質不高，也是其他的投資者不愿意投資的主要原因。從其他方面上看，我國對于中小高科技企業(yè)的扶持力度不大；我國風險投資退出機制尚未完善；民間金融活動缺少國家的管制與監(jiān)督，抑制民間金融體系的發(fā)展，使企業(yè)難以從民間金融渠道中獲取資金。在這些條件下導致廣東德美企業(yè)融資難的困境。廣東德美融資存在的問題企業(yè)依賴內源融資根據上表2016-2018年廣東德美融資渠道來看，我們可以清晰地了解，廣東德美在融資渠道比例上較嚴重依賴內源性融資渠道來籌集企業(yè)的資金，這樣的融資結構會給企業(yè)帶來融資難的問題。因為企業(yè)在運用留存收益時，國家相關政策會限制法定盈余公積所提取的融資額度，股東對民用留存收益水平也會受到限制。且內源融資的股利分配較少，可能影響企業(yè)今后的外部融資，也可能減少公司對外界投資的吸引力。所以說內源融資有一定的局限性，可以籌集資金量不大，很大的程度上制約公司融資規(guī)模，而且內源性融資只能滿足企業(yè)短時期的資金需求，而外源融資可以提供給企業(yè)長期、穩(wěn)定的資金來源，廣東德美企業(yè)的這種依賴內源融資而忽視外源融資的融資現(xiàn)象是十分不可取的。企業(yè)融資方式單一目前，廣東德美公司屬于中小高科技型企業(yè)，公司的融資模式單一，公司少有風險投資和信貸融資，大部分依靠企業(yè)的自有資金，也就是企業(yè)過度依賴內源性融資。廣東德美由于企業(yè)信息不對稱的原因，對于天使投資的信息知道得很少，導致企業(yè)難以爭取到風險投資的這樣融資方式。從2016-2018年廣東德美融資渠道表中可知，企業(yè)的日常運營活動依賴自有資金，外源性融資的比例相對于企業(yè)的內源性融資來說只占融資方式較少的部分，且外源性融資只有最主要的融資方式，像民間信用、融資租賃、非銀行金融機構企業(yè)幾乎是不存在這些融資方式。因此，廣東德美不僅存在內外性融資比例分配不合理的問題，還受到外源性融資渠道融資占較少，融資方式過于單一的制約。企業(yè)債權融資分配不合理從表4和表5中我們可以得知，廣東德美企業(yè)的投資回報率比同行業(yè)的高，且投資回報率比企業(yè)本身債權融資成本高，說明企業(yè)投資少但回報高，且負債融資是劃算的，公司合適的債權融資也是合理的。但是我們在圖2014-2018年廣東德美融資結構圖可知，企業(yè)的股權融資是債權融資接近3倍以上，這樣的比重導致雖然股權融資的風險比債權融資的風險低，可以降低企業(yè)的財務風險，但是企業(yè)的股權融資成本比債權融資成本高，廣東德美企業(yè)這樣偏向股權融資會導致企業(yè)的融資成本相對較高，公司的財務壓力也較大，這樣的比例也導致了債權融資分配不合理，沒有充分發(fā)揮企業(yè)的好企業(yè)的債權融資成本，進行適度負債，實現(xiàn)企業(yè)融資成本的最小化。企業(yè)自身存在缺陷企業(yè)自身存在的缺陷問題也會間接導致企業(yè)的融資問題。廣東德美是中小高科技型企業(yè)，首先，企業(yè)內部管理不太科學。廣東德美企業(yè)是從個人合伙演變成中小企業(yè)，管理者當局缺乏專業(yè)性的管理水平，企業(yè)沒有加強對員工培訓教育而導致其分工不明確，企業(yè)難以實現(xiàn)科學化內部管理制度。其次，廣東德美企業(yè)由于公司本身規(guī)模較小，資金積累不大，難以通過企業(yè)的信譽來實現(xiàn)融資的條件之一，更加不利于企業(yè)籌集資金。最后，中小高科技型企業(yè)財務信息的通病都是信息的公開難以做到透明透徹，社會公眾難以了解其財務信息而獲得投資的判斷，從而不能達到社會大眾融資的要求。解決廣東德美融資問題的建議合理分配企業(yè)融資結構融資結構對于廣東德美企業(yè)融資發(fā)展來說起了決定性的作用，企業(yè)可以根據融資的結構對企業(yè)進行企業(yè)經營規(guī)劃。管理當局要清楚地認識到企業(yè)的發(fā)展前景，企業(yè)今后是走穩(wěn)定發(fā)展保守型，還是快速成長的進取型，整個管理結構都不一樣，企業(yè)的融資結構也是相對應的變化。因此，企業(yè)應該肯定不僅要不予余力的繼續(xù)發(fā)展內源融資結構，而且還要擴展外源融資結構，按著企業(yè)的行業(yè)結構特點，合理分配好的內外源融資。企業(yè)根據未來的發(fā)展前景，做好企業(yè)融資規(guī)劃，拓寬外源融資渠道，合理分配好企業(yè)的融資結構。拓寬企業(yè)融資渠道融資難是廣東德美企業(yè)面臨的最大的融資問題之一，企業(yè)要在保持原有直接融資的基礎上，積極主動去拓寬新的融資渠道，擴大企業(yè)間接融資渠道，建立并融入多元化的金融服務體系。從國家政策層面看，國家政策性銀行對中小企業(yè)應該專門設立政策性基金，提供中長期政策性貸款，使廣東德美企業(yè)可以通過國家政策進行間接融資；從金融體系層面上看，四大國有商業(yè)銀行、非銀行金融機構應該對有潛力的中小高新技術企業(yè)發(fā)展加大支持力度，減低企業(yè)融資成本、貸款利率，廣東德美企業(yè)可以通過社會金融體系進行間接融資。從社會公眾層面上看，大力發(fā)展民間信用，建立民營中小銀行，并且對其加強管理，使其合法化、規(guī)范化，在公開的市場中進行交易，使廣東德美企業(yè)可以通過信用擔保進行間接融資來籌集公眾資金。加大企業(yè)的債權融資廣東德美企業(yè)可在保證企業(yè)經營風險的前提下，加大債權融資占企業(yè)融資的比重是很有必要的。廣東德美的債權融資自身有向商業(yè)銀行借款來構成債權融資，但是籌集的資金有限，企業(yè)還需往其他渠道來加大企業(yè)債權融資。企業(yè)可以通過資本市場融資，主要包括了融資各種公司債券。企業(yè)還可以發(fā)展企業(yè)融資租賃，這是一種特殊的融資方式，需要管理當局有長遠的投資眼光來融資，企業(yè)通過融資租賃的債權融資渠道籌集資金。廣東德美企業(yè)加大債權融資比例，進行適當?shù)呢搨?，充分發(fā)揮好企業(yè)的財務杠桿，實現(xiàn)企業(yè)融資效率最大化。提升企業(yè)自身融資能力對于廣東德美企業(yè)來說，企業(yè)融資目前難以控制在國家、社會、金融體系等外部環(huán)境。當這些外部融資環(huán)境還沒有改善企業(yè)融資難的困境時，企業(yè)自身必須自我完善，加強自身融資能力建設。1、完善公司治理結構提高企業(yè)的融資能力有以下幾個步驟，先要在企業(yè)設立與之相關的制度，調整企業(yè)管理結構。目前，廣東德美企業(yè)因內部結構不完善而存在財務制度不健全、產權結構不清斷、準確性較低和銀行利益難以保障的等問題。企業(yè)應完善融資制度，推動企業(yè)融資業(yè)務開展。企業(yè)要根據經營成果不斷調整內部結構，規(guī)范經營行為，增強企業(yè)的融資能力，降低融資的困境，進一步加強內部結構。2、實施科學化的企業(yè)管理管理人員是企業(yè)的根本所在，廣東德美企業(yè)管理者要大力提高經營管理水平，實施科學化管理。企業(yè)要采取人才策略，吸引、聘請高級員工，壯大企業(yè)高級人員隊伍；公司需強化員工的事業(yè)心，讓每個人員都可以做到不斷學習、探索、虛心請教，并且采取獎勵制度來提高員工的積極性；企業(yè)還需實施戰(zhàn)略管理，加大對科技研發(fā)的投入，注重提升產品的質量，讓企業(yè)的產品開發(fā)成特色產品，在市場做到不可替代的品牌戰(zhàn)略。實現(xiàn)企業(yè)科學化管理制度，有利于提升企業(yè)融資能力。3、培養(yǎng)良好的企業(yè)信用廣東德美企業(yè)要在競爭激烈市場中發(fā)展壯大，要意識到信用對于一個企業(yè)的重要性。企業(yè)良好的信用無形中就是企業(yè)的無形資產，它是企業(yè)的資產的一部分，它甚至能幫助一些衰退期的企業(yè)又再次輪回生命周期。廣東德美企業(yè)一定要培養(yǎng)良好的企業(yè)信用。首先，企業(yè)必須強化信用管理制度。企業(yè)管理著當局要根據企業(yè)本身來制定信用制度，并且通過制定一些賞罰機制來強化信用管理制度；其次，企業(yè)信用的培養(yǎng)必須讓企業(yè)全體參與。企業(yè)信譽的建設離不開企業(yè)每個人，管理高層和下面的各個員工都要履行，這樣整個企業(yè)才能不斷提升在行業(yè)的信用。結論綜上所述，根據對廣東德美融資問題的分析可知，企業(yè)近五年來，企業(yè)內源性融資占比大于外源性融資，過度依賴內源性融資，導致外源性融資不合理，企業(yè)應該合理分配融資結構，在保證企業(yè)風險的前提下，進行擴大外源性融資渠道，擴大企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展；廣東德美融資渠道大部分在內部融資和直接融資，而企業(yè)間接融資獲得的資金很少，可知企業(yè)融資渠道存在單一情況，這個是中小高科技企業(yè)融資的通病，所以拓寬融資渠道對于企業(yè)融資來說是起著決定性的作用。企業(yè)在保持內部融資和發(fā)行股票、債券的直接融資渠道的同時，加大對間接融資渠道重視，可以進行國家政策性基金、獲得四大銀行和非金融機構的貸款、充分利用民間信用體系等間接融資渠道來獲得籌集的資金；廣東德美的投資回報率高于同行業(yè)，也高于債權融資成本，股權融資成本一般來說是高于債權融資成本的，但是企業(yè)股權比率是債權比率的3倍左右，得知企業(yè)債權融資不合理，企業(yè)應該加大債權融資成本，進行適當負債，做到公司投資少但回報高。企業(yè)可以進行拓寬間接融資渠道，實施融資租賃、資本市場融資等債權融資方式。企業(yè)要解決融資問題，最主要還是要