資本新規(guī)對商業(yè)銀行金融市場業(yè)務(wù)的影響與應(yīng)對建議

資本新規(guī)對商業(yè)銀行金融市場業(yè)務(wù)的影響與應(yīng)對建議內(nèi)容提要2023年2月18日，《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》發(fā)布。文章全面分析了資本新規(guī)對債權(quán)投資、資管產(chǎn)品和金融同業(yè)業(yè)務(wù)的影響，提出商業(yè)銀行應(yīng)全面提升風(fēng)險管理能力，根據(jù)新規(guī)引導(dǎo)開展各類金融市場業(yè)務(wù)，應(yīng)對金融市場業(yè)務(wù)資本占用上升問題，同時積極準(zhǔn)備系統(tǒng)建設(shè)及開展數(shù)據(jù)治理，以進一步提升商業(yè)銀行的經(jīng)營管理水平。一、修訂的背景與核心變化隨著近年來經(jīng)濟金融形勢和商業(yè)銀行經(jīng)營模式的變化，結(jié)合巴塞爾委員會（BCBS）最新監(jiān)管改革成果，中國銀保監(jiān)會會同中國人民銀行修訂了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，于2023年2月18日發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“資本新規(guī)”），以推動商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)則進一步完善，促進商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平和服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效進一步提升。通過此次修訂，建立起了對商業(yè)銀行差異化的資本監(jiān)管體系，將資本監(jiān)管與商業(yè)銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜性進行匹配，對三支柱監(jiān)管要求作了進一步完善：一是重新構(gòu)建了第一支柱下風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的計量規(guī)則，提高了資本計量的風(fēng)險敏感性；二是調(diào)整完善了第二支柱的監(jiān)督檢查規(guī)定，進一步提升了監(jiān)管有效性；三是全面提升了第三支柱的信息披露標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容，強化了市場外部約束功能。二、對商業(yè)銀行金融市場業(yè)務(wù)的影響（一）對債權(quán)投資業(yè)務(wù)的影響1.地方政府一般債券的投資吸引力提升資本新規(guī)下，地方政府債根據(jù)債券類型，被分為一般債券和專項債券，一般債券的風(fēng)險權(quán)重下降，從20%降到10%，降低了銀行持有一般債的成本；專項債券則依然保持原先20%的風(fēng)險權(quán)重不變。2.同業(yè)存單和商金債風(fēng)險權(quán)重細(xì)化，整體有所抬升現(xiàn)行規(guī)定下，商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重計量規(guī)則為：原始期限3個月以內(nèi)（含）和3個月以上分別為20%和25%。資本新規(guī)下，根據(jù)風(fēng)險特征將所有交易對手銀行劃分為A+級、A級、B級和C級，除了核心一級資本充足率不低于14%且杠桿率不低于5%的商業(yè)銀行可以劃分為A+級外，絕大多數(shù)有債券發(fā)行的商業(yè)銀行將落在A級標(biāo)準(zhǔn)，對應(yīng)的原始期限3個月以上的風(fēng)險權(quán)重從25%提高到40%。若發(fā)債主體為弱資質(zhì)中小銀行，評級低于A級，則不論3個月以內(nèi)（含）或以上，風(fēng)險權(quán)重均將提升至更高。3.信用債引入投資級概念，整體風(fēng)險權(quán)重下降資本新規(guī)提出了投資級概念，投資級公司需要具有持續(xù)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量良好、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、現(xiàn)金流量正常，并至少同時滿足近三年無重大違法違規(guī)行為、無債務(wù)違約或延遲支付本息等8個條件。資本新規(guī)將投資級公司的風(fēng)險權(quán)重從100%下調(diào)到75%，有利于商業(yè)銀行投資高等級信用債。4.二級資本債、次級債性價比有所下降資本新規(guī)下，次級債的風(fēng)險權(quán)重從100%上調(diào)到150%，故而，商業(yè)銀行將減弱配置二級資本債、券商次級債和保險次級債的意愿。（二）對資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)的影響資本新規(guī)大致采用了巴塞爾協(xié)議Ⅲ的框架，較現(xiàn)行版本對資管產(chǎn)品的風(fēng)險資產(chǎn)計量規(guī)則進行了全面的更新。參照國際標(biāo)準(zhǔn)，提出三種對資管產(chǎn)品的計量方法，分別是穿透法、授權(quán)基礎(chǔ)法和1250%權(quán)重，并詳細(xì)規(guī)定了各方法應(yīng)滿足的條件，引導(dǎo)商業(yè)銀行落實穿透管理要求。當(dāng)然，商業(yè)銀行需要先確認(rèn)資管產(chǎn)品是劃入交易賬簿還是銀行賬簿，不同類型的賬簿意味著不同類型的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。由于資本新規(guī)對在交易賬簿中配置資管產(chǎn)品的約束較強，且銀行賬簿、交易賬簿之間無法輕易劃轉(zhuǎn)，需經(jīng)商業(yè)銀行管理層與銀保監(jiān)會認(rèn)可，故而商業(yè)銀行通過交易賬簿實現(xiàn)資本節(jié)約的空間相對有限，預(yù)計資管產(chǎn)品配置仍主要以銀行賬簿為主。1.貨幣基金無法穿透至底層資產(chǎn)，風(fēng)險權(quán)重提升貨幣基金資產(chǎn)配置主要為國債、政金債、同業(yè)存單和買入返售等，風(fēng)險權(quán)重在現(xiàn)行規(guī)定下一般為25%～30%。在資本新規(guī)下，由于貨幣基金無法穿透至底層資產(chǎn)，商業(yè)銀行需使用授權(quán)基礎(chǔ)法進行計量，受同業(yè)存單和買入返售等風(fēng)險權(quán)重提升影響，預(yù)計貨幣基金整體的風(fēng)險權(quán)重也將提高到30%～40%。2.指數(shù)型債基風(fēng)險權(quán)重保持不變，非指數(shù)型債基或進一步提升對于債券基金，首先區(qū)分指數(shù)型還是非指數(shù)型，由于指數(shù)型債基的投資范圍即掛鉤指數(shù)的成分債券，故而可以使用穿透法進行計量，受新規(guī)影響有限；對于非指數(shù)型債基，如果產(chǎn)品募集說明書等信息披露不充分，需使用授權(quán)基礎(chǔ)法，對風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)將按照大類上限進行計提：其中，如果是利率債債基，風(fēng)險權(quán)重有可能較目前下降或基本持平；但如果是信用債債基，其風(fēng)險權(quán)重受資產(chǎn)配置和杠桿水平影響，風(fēng)險權(quán)重或有可能高于100%。3.定向資管計劃、定制型基金節(jié)約銀行資本消耗定向資管計劃和定制型基金信息一般披露較充分，商業(yè)銀行能夠穿透底層資產(chǎn)，可以使用穿透法進行計量。若商業(yè)銀行在上述資管產(chǎn)品中配置以地方政府一般債券和投資級企業(yè)信用債為主，則定向資管計劃、定制型基金整體風(fēng)險權(quán)重可以有所下降，從而節(jié)約商業(yè)銀行的資本消耗。（三）對金融同業(yè)業(yè)務(wù)的影響1.同業(yè)借款/拆借、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等資本占用普遍提升同前所述，資本新規(guī)下，對商業(yè)銀行按風(fēng)險特征進行標(biāo)準(zhǔn)信用風(fēng)險評估，3個月以上債權(quán)風(fēng)險暴露的風(fēng)險權(quán)重均有所上調(diào)，對B級和C級商業(yè)銀行3個月以內(nèi)（含）的債權(quán)風(fēng)險暴露的風(fēng)險權(quán)重也作了上調(diào)，約束銀行同業(yè)資金尤其是中長期資金空轉(zhuǎn)。2.優(yōu)質(zhì)上市/公開發(fā)債類非銀金融機構(gòu)客戶的資本占用有所下降資本新規(guī)新增投資級非銀金融機構(gòu)，對應(yīng)的風(fēng)險權(quán)重從100%下降到75%，節(jié)約了資本占用。3.短期限、高評級、優(yōu)先檔ABS權(quán)重將有所下調(diào)資本新規(guī)對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的計量框架進行了修訂，提出了三種計量方法，預(yù)計多數(shù)將采用外部評級法進行計算。采用外部評級法，需取得資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的底層資產(chǎn)類型、是否優(yōu)先檔、剩余期限和外部評級級別等信息，以計量風(fēng)險權(quán)重。同時，提出資產(chǎn)證券化STC標(biāo)準(zhǔn)（簡單、透明、可比），符合標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險暴露將獲得更低的風(fēng)險權(quán)重。三、對未來經(jīng)營管理的建議（一）全面提升風(fēng)險管理能力信用風(fēng)險方面，要加強對客戶的盡職調(diào)查、授信審查和基礎(chǔ)信息審核，建立并有效落實相應(yīng)信用管理制度、流程和機制。一方面，資本新規(guī)將銀行細(xì)分為ABC級，B級和C級的資本要求大幅增加，若無法獲取信息，也將按審慎要求劃分到B/C級。故而，商業(yè)銀行需要加強對銀行同業(yè)客戶的調(diào)查審查和信息審核，避免造成資本浪費。同時，對于資本占用明顯增加的，管理手段可以有所差異，比如設(shè)置同業(yè)業(yè)務(wù)的分級（ABC級）授權(quán)。另一方面，資本新規(guī)對于投資級企業(yè)和投資級非銀金融機構(gòu)給予了權(quán)重優(yōu)惠，然而識別的調(diào)查及信息收集標(biāo)準(zhǔn)較高，如投資級企業(yè)需要掌握識別上市、公開發(fā)債、集團與并表口徑財務(wù)數(shù)據(jù)、全方位負(fù)面信息等。故而商業(yè)銀行同樣也應(yīng)加強調(diào)查審查，通過投資級名單“撞庫”等方式，盡可能多地準(zhǔn)確識別出滿足風(fēng)險權(quán)重優(yōu)惠要求的優(yōu)質(zhì)投資級企業(yè)和投資級非銀金融機構(gòu)，以降低資本占用。流動性風(fēng)險方面，金融同業(yè)業(yè)務(wù)需回到流動性管理的初衷。盡管資本新規(guī)提高了3個月以上中長期限的風(fēng)險權(quán)重，但3個月內(nèi)的業(yè)務(wù)受影響相對較少，所以，商業(yè)銀行要通過學(xué)習(xí)資本新規(guī)，重新審視調(diào)整全行流動性管理策略，回歸同業(yè)業(yè)務(wù)短期臨時性頭寸調(diào)劑的本源，同時減少中長期同業(yè)敞口。市場風(fēng)險方面，根據(jù)資本新規(guī)中的賬簿劃分要求，重檢優(yōu)化當(dāng)前賬簿劃分。因為銀行賬簿與交易賬簿的資本計量框架不同，計量結(jié)果的變動程度也存在明顯差異。對于部分投資業(yè)務(wù)，采用市場風(fēng)險計量資本要求較為不利。在合規(guī)合理前提下若劃入銀行賬簿，則更省資本。（二）根據(jù)新規(guī)引導(dǎo)開展各類業(yè)務(wù)商業(yè)銀行應(yīng)將資本新規(guī)中的監(jiān)管資本計量的規(guī)則應(yīng)用于業(yè)務(wù)指導(dǎo)上，有針對性地調(diào)整金融市場業(yè)務(wù)策略，根據(jù)不同類型金融資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重，重新優(yōu)化金融資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)，提前做好未來可獲得資本節(jié)省的金融資產(chǎn)配置布局，實現(xiàn)資本收益和成本的最優(yōu)平衡。具體來說，包括：債券投資業(yè)務(wù)方面，鼓勵加大地方政府一般債的投資規(guī)模，限制和約束表內(nèi)開展二級資本債和次級債投資；資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，加強穿透管理，約束無法穿透的資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)；金融同業(yè)業(yè)務(wù)方面，鼓勵投資級非銀機構(gòu)業(yè)務(wù)，鼓勵高評級、短期限的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，鼓勵優(yōu)先檔、短期限、高評級的ABS業(yè)務(wù)，限制低評級、長期限的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)。（三）積極應(yīng)對金融市場業(yè)務(wù)資本占用上升根據(jù)答記者問，資本新規(guī)實施后，銀行業(yè)資本充足水平總體將保持穩(wěn)定。但是，由于資本新規(guī)旨在提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效，故而金融市場業(yè)務(wù)的資本占用相比現(xiàn)行規(guī)定會有所上升。商業(yè)銀行可以采取的應(yīng)對策略包括：一是基于負(fù)債端成本提高，對于資本占用變動幅度較大的業(yè)務(wù)，建議在定價中予以體現(xiàn)，提高資產(chǎn)端投資收益，從而彌補資本成本；二是重新梳理對于資管產(chǎn)品的投資需求，包括：（1）提升對于利率債、可穿透的資管產(chǎn)品的偏好；（2）選擇信息披露更豐富與及時的資管產(chǎn)品，并及時贖回需行使1250%風(fēng)險權(quán)重的產(chǎn)品，避免資本耗用；（3）選擇可適當(dāng)降低季末時點杠桿率的資管機構(gòu)進行合作。（四）準(zhǔn)備系統(tǒng)建設(shè)及開展數(shù)據(jù)治理首先，為了更好地應(yīng)對資本新規(guī)帶來的影響，確保資本計量準(zhǔn)確、精細(xì)、合規(guī)和及時，需要評估當(dāng)前系統(tǒng)功能能否滿足新規(guī)則的要求，盡快準(zhǔn)備新一代資本計量系統(tǒng)的建設(shè)。在完善資本計量的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)全面深化各類資本應(yīng)用，包括資本規(guī)劃配置和定價考核等，不斷提升系統(tǒng)支持能力。同時，通過各類應(yīng)用傳導(dǎo)銀行對資本管理的核心理念，真正發(fā)揮資本指揮棒的作用，引導(dǎo)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。其次，銀行需要做好跨系統(tǒng)、跨部門的客戶統(tǒng)一管理。由于不同金融市場業(yè)務(wù)的管理部門不同、涉及的科技信息系統(tǒng)不同，很容易發(fā)生同一客戶信息跨系統(tǒng)未打通的情況。而資本新規(guī)對整個金融市場業(yè)務(wù)又是提出了一套統(tǒng)一的識別標(biāo)準(zhǔn)，故而，商業(yè)銀行需要避免因管理部門不同、系統(tǒng)分割等因素導(dǎo)致的同一客戶在不同系統(tǒng)（如同業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、Comstar系統(tǒng)、理財資管系統(tǒng)）中判定結(jié)果存在差異的情況，以避免合規(guī)風(fēng)險。最后，要開展數(shù)