2022-2023年浙江省溫州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）

2022-2023年浙江省溫州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

24

題

（）決定利息率高低最基本的因素。

A.經(jīng)濟(jì)周期B.資金的供給與需求C.國(guó)家利率管制程度D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策

2.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計(jì)銷售量分別為1000件、800件、900件和850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10％o，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20％。該公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為()千克。

A.1600B.1620C.1654D.1668

3.假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長(zhǎng)率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險(xiǎn)收益率D.股利收益率

4.某企業(yè)2018年的邊際貢獻(xiàn)總額為120萬(wàn)元，固定成本為70萬(wàn)元，利息為20萬(wàn)元。若預(yù)計(jì)2019年的銷售額增長(zhǎng)10%，則2019年的息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元

A.75B.62C.70D.62.5

5.利潤(rùn)中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)產(chǎn)品成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配來(lái)的公司管理費(fèi)用為1200元。那么，該利潤(rùn)中心的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為（）元。

A.5000B.4000C.3500D.2500

6.

第

1

題

某公司本年的已獲利息倍數(shù)為2，利息支出等于財(cái)務(wù)費(fèi)用，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)預(yù)測(cè)，如果下年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)10%，則每股收益增長(zhǎng)（）。

A.20%B.15%C.40%D.無(wú)法確定

7.（）是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性的媒介。

A.風(fēng)險(xiǎn)因素B.風(fēng)險(xiǎn)事故C.風(fēng)險(xiǎn)損失D.風(fēng)險(xiǎn)收益

8.下列各項(xiàng)中,不屬于商業(yè)信用的是()。A.A.賒購(gòu)商品B.商業(yè)匯票C.預(yù)收貨款D.票據(jù)貼現(xiàn)

9.下列關(guān)于股票發(fā)行價(jià)格確定方法的表述中，正確的是()。

A.市盈率法中的較合理的做法是完全攤薄法

B.凈資產(chǎn)倍率法在我國(guó)常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行

C.采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常等于計(jì)算出的每股凈現(xiàn)值

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際上主要用于對(duì)新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行定價(jià)

10.

第

10

題

某企業(yè)2005年12月份實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，實(shí)耗工時(shí)2100小時(shí)，變動(dòng)性制造費(fèi)用的實(shí)際分配率為0.48元/小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)分配率為0.50元/小時(shí)，直接人工標(biāo)準(zhǔn)為20小時(shí)/件，則變動(dòng)性制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異為（）。

A.8元B.-42元C.50元D.-50元

11.某企業(yè)銷售收入為1200萬(wàn)元，產(chǎn)品變動(dòng)陳本為300萬(wàn)元，固定制造成本為100萬(wàn)元，固定銷售和管理成本為250萬(wàn)元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為（）萬(wàn)元。

A.900

B.800

C.400

D.750

12.甲公司2017年利潤(rùn)留存率為60%，2018年預(yù)計(jì)的權(quán)益凈利率為30%。凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長(zhǎng)期債券利率為2%，市場(chǎng)平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市凈率為（）

A.6B.4.2C.4D.6.3

13.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說(shuō)法中，正確的是（）。A.A.成本責(zé)任中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.成本責(zé)任中心有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量

14.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)，以下說(shuō)法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

15.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

16.利用相對(duì)價(jià)值模型估算企業(yè)價(jià)值時(shí)，下列說(shuō)法正確的是()。

A.虧損企業(yè)不能用市銷率模型進(jìn)行估值

B.對(duì)于資不抵債的企業(yè)，無(wú)法利用市銷率模型計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)

C.對(duì)于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)不能使用市銷率估值模型

D.對(duì)于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)適用市銷率估值模型

17.下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.‘一鳥在手’理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

18.

第

5

題

（）是以責(zé)任報(bào)告為依據(jù)，分析、評(píng)價(jià)各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實(shí)際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實(shí)施獎(jiǎng)罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過(guò)程。

A.責(zé)任預(yù)算B.責(zé)任報(bào)告C.責(zé)任業(yè)績(jī)考核D.內(nèi)部結(jié)算

19.下列關(guān)于β系數(shù)，說(shuō)法不正確的是（）。A..β系數(shù)可用來(lái)衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大

C.β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為0，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零

D.某種股票β系數(shù)為1，說(shuō)明該種股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致

20.6個(gè)月到期且標(biāo)的股票相同的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為52元，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)名義年利率為12%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為46元，看漲期權(quán)的價(jià)格為9.2元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為（）元

A.15.2B.12.26C.9.63D.9.2

21.如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（）。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

22.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為（）。

A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)B.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)C.債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

23.間接金融交易涉及的主體不包括（）。

A.資金提供者B.資金需求者C.金融中介機(jī)構(gòu)D.政府部門

24.領(lǐng)用某種原材料550千克，單價(jià)10元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，乙產(chǎn)品200件。假定甲產(chǎn)品消耗定額為1．5千克，乙產(chǎn)品消耗定額為2．0千克，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用為（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

25.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4．5元

26.會(huì)計(jì)期末采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法對(duì)成本差異進(jìn)行處理時(shí)，將本期發(fā)生的各種成本差異全部計(jì)入（）。

A．月末存貨成本

B．本年利潤(rùn)

C．管理費(fèi)用

D．生產(chǎn)成本

27.

第

4

題

下列不屬于權(quán)證特征的是（）。

A.對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用

B.持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)

C.用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)

D.權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

28.某企業(yè)2008年未的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%.該企業(yè)2009年的銷售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新的股權(quán)）與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

29.

第

18

題

下列（）不屬于基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。

A.商業(yè)票據(jù)B.認(rèn)股權(quán)證C.股票D.債券

30.

第

7

題

A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.7，預(yù)期報(bào)酬率分別為10%和20%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為25%和35%，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為80%和20%，則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.14.2%和24.4%B.11.6%和24.5%C.12%和25.4%D.12%和25.8%

31.企業(yè)向銀行取得借款100萬(wàn)元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資金成本為（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

32.第

9

題

股東和債權(quán)人發(fā)生沖突的根本原因在于（）。

A.目標(biāo)不一致B.利益動(dòng)機(jī)不同C.掌握的信息不一致D.在企業(yè)中的地位不同

33.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動(dòng)成本6000元，部門可控固定間接費(fèi)用500元，部門不可控固定間接費(fèi)用800元，分配給該部門的公司管理費(fèi)用500元，最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是（）元。

A.2200

B.2700

C.3500

D.4000

34.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

35.根據(jù)歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息三種信息，可以把資本市場(chǎng)分為三種有效程度，其中不包括（）。

A.弱式有效市場(chǎng)B.半弱式有效市場(chǎng)C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

36.應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，客戶“能力”是指()。

A.償債能力B.營(yíng)運(yùn)能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

37.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股200萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積600萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)900萬(wàn)元，每股市價(jià)15元；若每10股派送2股股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）萬(wàn)元

A.1110B.560C.500D.1160

38.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預(yù)防性、收益性需要

B.交易性、投機(jī)性、收益性需要

C.交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要

D.預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要

39.為了解決股東與經(jīng)理之間的代理沖突，實(shí)施高股利支付政策的理論依據(jù)是（）

A.信號(hào)理論B.客戶效應(yīng)理論C.“一鳥在手”理論D.代理理論

40.在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利率的提高會(huì)引起外部融資的增加

C.股利支付率的提高會(huì)引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

二、多選題(30題)41.某人買入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，期權(quán)費(fèi)為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

42.第

11

題

成本計(jì)算分批法的主要特點(diǎn)有（）。

A.產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期

B.一般不存在在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配問題

C.成本計(jì)算對(duì)象是產(chǎn)品的批別，大多是根據(jù)銷售定單確定產(chǎn)品批別

D.適用于大批量生產(chǎn)的產(chǎn)品

43.

第

26

題

企業(yè)期末編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，下列各項(xiàng)應(yīng)包括在“存貨”項(xiàng)目的是（）。

A.委托加工物資B.在途物資C.為在建工程購(gòu)入的工程物資D.生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品

44.如果資本市場(chǎng)弱式有效，那么投資者（）A.通過(guò)歷史信息可以獲得收益

B.通過(guò)公開信息不能獲得超額收益

C.通過(guò)估值模型可以獲得超額收益

D.通過(guò)非公開信息不能獲得超額收益

45.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

C.對(duì)于美式期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

D.執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

46.

第

33

題

關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策下列表述中不正確的有（）。

47.在實(shí)務(wù)中，彈性預(yù)算法主要適用于編制（）

A.現(xiàn)金預(yù)算B.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算C.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算D.利潤(rùn)預(yù)算

48.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的相關(guān)表述中，正確的有（）。

A.公司對(duì)子公司和非子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)投資

B.公司投資是直接投資，個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)投資屬于間接投資

C.公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資決策時(shí)應(yīng)采用投資組合原理

D.提高存貨儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)通貨膨脹，追加存貨投資屬于長(zhǎng)期投資

49.

第

28

題

使用專項(xiàng)資金的事業(yè)單位發(fā)生的下列交易或事項(xiàng)中，會(huì)引起事業(yè)基金增減變化的有（）。

A.轉(zhuǎn)入撥入?？罱Y(jié)余B.以材料對(duì)外投資（評(píng)估價(jià)大于成本）C.支付固定資產(chǎn)維修費(fèi)用D.收回對(duì)外投資收到固定資產(chǎn)

50.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用800萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和1500萬(wàn)元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加400萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求，若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資總額始終保持為2300萬(wàn)元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有（）。

A.公司采取的是適中型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.公司采取的是激進(jìn)型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

C.公司采取的是保守型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率為66．67%

51.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

52.某公司2010年末經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債100萬(wàn)元，2011末年經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值1100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債120萬(wàn)元，2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬(wàn)元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標(biāo)正確的有()。

A.資本支出200萬(wàn)元

B.凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加100萬(wàn)元

C.資本支出180萬(wàn)元

D.凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加80萬(wàn)元

53.剩余股利政策的缺點(diǎn)在于（）。

A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財(cái)務(wù)壓力較大D.不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持

54.

第

22

題

某公司2008年1－4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和400萬(wàn)元，每月材料采購(gòu)按照下月銷售收入的80%采購(gòu)，采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒有其他購(gòu)買業(yè)務(wù)，則2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2008年3月的材料采購(gòu)現(xiàn)金流出分別為（）萬(wàn)元。

55.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形()之一。

A.其普通股為中證50指數(shù)成份股

B.以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司

C.以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段

D.其發(fā)行的優(yōu)先股必須為可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股

56.

第

14

題

下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的敘述，正確的有（）。

A.對(duì)于看漲期權(quán)而言，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升，其價(jià)值也增加

B.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小

C.對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值

D.看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成反向變動(dòng)

57.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，勝過(guò)其他任何方法

B.市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)

C.市場(chǎng)增加值在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場(chǎng)增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

58.某企業(yè)生產(chǎn)所需要的甲零件可以自制也可以外購(gòu)。如果自制，企業(yè)目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移；如果外購(gòu)，外購(gòu)成本每件70元，則下列表述正確的有（）。

A.如果自制的單位成本為80元，應(yīng)選擇外購(gòu)

B.如果自制的單位變動(dòng)成本小于70元，則選擇自制

C.如果選擇自制的邊際貢獻(xiàn)大于外購(gòu)的邊際貢獻(xiàn)，則選擇自制

D.只要自制的邊際貢獻(xiàn)大于0就應(yīng)選擇自制

59.采用()的方法對(duì)生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配時(shí)，某種產(chǎn)品本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用就是本月完工產(chǎn)品的成本。

A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.定額比例法

60.企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.分配活動(dòng)D.籌資活動(dòng)

61.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

62.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配方法的說(shuō)法中，正確的有（）

A.采用交互分配法，輔助生產(chǎn)費(fèi)用只進(jìn)行一次分配

B.直接分配法適用于輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進(jìn)行費(fèi)用的交互分配，對(duì)輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況

C.在交互分配法下，各輔助生產(chǎn)費(fèi)用要計(jì)算兩個(gè)單位成本（費(fèi)用分配率），進(jìn)行兩次分配，增加了計(jì)算的工作量

D.直接分配法不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過(guò)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配

63.某公司擬于2005年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（）

A、需購(gòu)置新的生產(chǎn)流水線價(jià)值150萬(wàn)元，同時(shí)墊付20萬(wàn)元流動(dòng)資金

B、利用現(xiàn)有的庫(kù)存材料，該材料目前的市價(jià)為10萬(wàn)元

C、車間建在距離總廠10公里外的95年已購(gòu)入的土地上，該塊土地若不使用可以300萬(wàn)元出售

D、2003年公司曾支付5萬(wàn)元的咨詢費(fèi)請(qǐng)專家論證過(guò)此事

64.下列各項(xiàng)預(yù)算中，以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有()。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.銷售費(fèi)用預(yù)算D.固定制造費(fèi)用預(yù)算

65.關(guān)于限制資源最佳利用決策，下列說(shuō)法正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品

D.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

66.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述，正確的有（）。

A．損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額

B．損益平衡租金是指稅前租金額

C．損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額

D．損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額

A.公司通過(guò)雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之一

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要，維持公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

67.

第

11

題

下列說(shuō)法正確的有（）。

A.股東財(cái)富的增加可以用權(quán)益的市場(chǎng)增加值來(lái)衡量

B.股價(jià)的升降，反映了股東財(cái)富的增加或減損

C.假設(shè)股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

D.假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義

68.對(duì)于每半年付息一次的債券來(lái)說(shuō)，若票面利率為10％，下列說(shuō)法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報(bào)價(jià)利率為l0％C.計(jì)息期利率為5％D.計(jì)息期利率為5．125％

69.在相關(guān)范圍內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定的有()。

A.變動(dòng)成本總額B.單位變動(dòng)成本C.固定成本總額D.單位固定成本

70.下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說(shuō)法不正確的有()。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好

B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷售成本／非流動(dòng)資產(chǎn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響

三、計(jì)算分析題(10題)71.A、B兩家公司同時(shí)于2012年1月1日發(fā)行面

值為l000元、票面利率為10％的5年期債券，A公司債券規(guī)定利隨本清，不計(jì)復(fù)利，8公司債券規(guī)定每年6月底和12月底付息，到期還本。

要求：

(1)若2014年1月1日的A債券市場(chǎng)利率為12％(復(fù)利，按年計(jì)息)，A債券市價(jià)為1050元，問A債券是否被市場(chǎng)高估?

(2)若2014年1月1日的8債券等風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率為l2％，8債券市價(jià)為1050元，問該資本市場(chǎng)是否完全有效?

(3)若c公司2015年1月1日能以1020元購(gòu)入A公司債券，計(jì)算復(fù)利有效年到期收益率。

(4)若c公司2015年1月1日能以1020元購(gòu)入B公司債券，計(jì)算復(fù)利有效年到期收益率。

(5)若C公司2015年4月113購(gòu)人8公司債券，若必要報(bào)酬率為12％，則B債券價(jià)值為多少?

72.甲公司是一家汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃，該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請(qǐng)你幫助他確定最佳的采購(gòu)批量，有關(guān)資料如下：

(1)單位進(jìn)貨成本l200元；

(2)全年需求預(yù)計(jì)為10800塊玻璃；

(3)每次訂貨發(fā)生時(shí)處理訂單成本33元；

(4)每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)70．8元；

(5)每次收貨后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨過(guò)程需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資11．5元；

(6)為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉(cāng)庫(kù)。倉(cāng)庫(kù)租金為每年2500元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃8元／年；

(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價(jià)值的l％；

(8)公司的年資金成本為5％；

(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個(gè)工作日，每年按300個(gè)工作日計(jì)算。

要求：

(1)計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本；

(2)計(jì)算每塊玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本；

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量；

(4)計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本；

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(2012年回憶版)

73.A公司是一家商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過(guò)于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，該公司正在研究修改現(xiàn)行的政策。現(xiàn)有一個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

已知A公司的銷售毛利率為20%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終保持60天不變(按銷售成本確定的)，若投資要求的最低報(bào)酬率為l5%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和賒銷額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響，一年按360天計(jì)算。要求：

(1)計(jì)算與原方案相比新方案增加的稅前收益：

(2)應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策?

74.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品單價(jià)單位變動(dòng)成本單位邊際貢獻(xiàn)銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。

(2)計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。

(3)計(jì)算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷售量。

(4)計(jì)算安全邊際。

(5)預(yù)計(jì)利潤(rùn)。

(6)如果增加促銷費(fèi)用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請(qǐng)說(shuō)明是否應(yīng)采取這一促銷措施?

75.甲公司是一個(gè)汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請(qǐng)你幫助他確定最佳的采購(gòu)批量。有關(guān)資料如下：(1)擋風(fēng)玻璃的單位進(jìn)貨成本為1300元。(2)全年需求預(yù)計(jì)為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)68元。(5)每次收到擋風(fēng)玻璃后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資12元。(6)為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉(cāng)庫(kù)。倉(cāng)庫(kù)租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃12元／年。(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價(jià)值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個(gè)工作日。(10)在進(jìn)行有關(guān)計(jì)算時(shí)，每年按300個(gè)工作日計(jì)算。要求：(1)計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本。(2)計(jì)算每塊擋風(fēng)玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

76.A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2008年實(shí)際銷售收入3200凈利潤(rùn)160本期分配股利48本期留存利潤(rùn)112流動(dòng)資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計(jì)4352流動(dòng)負(fù)債1200長(zhǎng)期負(fù)債800負(fù)債合計(jì)2000實(shí)收資本1600期末未分配利潤(rùn)752所有者權(quán)益合計(jì)2352負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4352假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。A公司2009年的增長(zhǎng)策略有兩種選擇：（1）高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20%.為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/所有者權(quán)益）提高到2.（2）可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新股）。要求：（1）假設(shè)A公司2009年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)（具體項(xiàng)目同上表，答案填入答題卷第2頁(yè)給定的表格內(nèi)），并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。（2）假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2009所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

77.

第

33

題

甲公司是一家上市公司，該公司2006年和2007年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）

項(xiàng)目2006年實(shí)際2007年實(shí)際銷售收入18002700利息費(fèi)用5060凈利潤(rùn)（平均所得稅率為20%）360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)40005000年末經(jīng)營(yíng)負(fù)債24003000年末股東權(quán)益8001200年末金融資產(chǎn)200300

要求：

（1）計(jì)算2007年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率；（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)按照年末

數(shù)計(jì)算，填表并列示過(guò)程）

項(xiàng)目2006年2007年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益凈利率（2）根據(jù)上問的結(jié)果定性分析2007年杠桿貢獻(xiàn)率發(fā)生變化的主要原因；

（3）計(jì)算2006年和2007年的可持續(xù)增長(zhǎng)率；

（4）分析2007年超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源，填寫下表：

單位：萬(wàn)元項(xiàng)目實(shí)際增長(zhǎng)可持續(xù)增長(zhǎng)超常增長(zhǎng)所需（差額）新增資金新增留存收益新增負(fù)債新增外部權(quán)益資金

78.甲公司是一家制冷設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個(gè)汽車制造廠。公司財(cái)務(wù)人員對(duì)三家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A、B、C進(jìn)行了分析，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：ABCβ權(quán)益1．151.251.45資本結(jié)構(gòu)債務(wù)資本40%50%60%權(quán)益資本50%50%40%公司所得稅率20%25%30%甲公司稅前債務(wù)資本成本為8%，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會(huì)發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%，債務(wù)資本40%。公司投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，平均股票必要收益率為10%。

要求：計(jì)算評(píng)價(jià)氣車制造廠建設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率(采用計(jì)算β資產(chǎn)產(chǎn)平均值的方法，β值取小數(shù)點(diǎn)后2位)。

79.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行，該企業(yè)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，各步驟完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間，采用定額比例法分配費(fèi)用；原材料費(fèi)用按定額原材料費(fèi)用比例分配；其他各項(xiàng)費(fèi)用，都按定額工時(shí)比例分配。其他有關(guān)資料如表所示：

要求：

(1)登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬。

(2)編制產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表。

80.某企業(yè)為單步驟簡(jiǎn)單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有-個(gè)基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。另設(shè)有-個(gè)供電車間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車間的費(fèi)用全部通過(guò)“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。

2012年12月份有關(guān)成本費(fèi)用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料2400千克，每千克實(shí)際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為6千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配；車間管理部門領(lǐng)用50千克，供電車間領(lǐng)用l00千克。

(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時(shí)比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)4000小時(shí)，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)16000小時(shí)。

(3)12月份計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)32000元，供電車間設(shè)備折舊費(fèi)11000元，企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費(fèi)4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費(fèi)用支出如下：

基本生產(chǎn)車間辦公費(fèi)24000元．供電車間辦公

費(fèi)12000元。

(5)12月份供電車間對(duì)外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產(chǎn)費(fèi)用月末采用直|接分配法對(duì)外分配。

(6)甲產(chǎn)品月初、月末無(wú)在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為27600元，本月完工產(chǎn)品l80件，月末在產(chǎn)品40。乙產(chǎn)品成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法在月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，原材料在生產(chǎn)開始時(shí)-次投入。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據(jù)資料(1)計(jì)算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用；

(2)根據(jù)資料(2)，計(jì)算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬；

(3)根據(jù)資料(1)至(5)，確定12月末分配轉(zhuǎn)出供電車間生產(chǎn)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理；

(4)根據(jù)資料(1)至(5)，12月份基本生產(chǎn)車間歸集的制造費(fèi)用是多少?

(5)根據(jù)資料(1)至(6)，計(jì)算本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。

四、綜合題(5題)81.A公司今年年初的金融資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本5000萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股為500萬(wàn)股，去年銷售收人15000萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4000萬(wàn)元，資本支出2000萬(wàn)元，折舊與攤銷1000萬(wàn)元。今年年初金融負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為3000萬(wàn)元，資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)比重（權(quán)益資金占投資資本的比重）為80%，可以保持此目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，凈負(fù)債稅前資本成本為10%，可以長(zhǎng)期保持下去。平均所得稅稅率為40%。今年年初該公司股票每股價(jià)格為40元。

預(yù)計(jì)未來(lái)5年的銷售收人增長(zhǎng)率均為20%。該公司的資本支出、折舊與攤銷、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)與銷售收入同比例增長(zhǎng)。第6年及以后經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本、資本支出、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)與銷售收入同比例增長(zhǎng)，折舊與攤銷正好彌補(bǔ)資本支出，銷售收人將會(huì)保持10%的固定增長(zhǎng)速度。

已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為2%，股票市場(chǎng)的平均收益率為10%,公司股票的P系數(shù)為2.69。

要求：填寫下表，計(jì)算分析投資者今年年初是否應(yīng)該購(gòu)買該公司的股票作為投資（加權(quán)平均資本成本的計(jì)算結(jié)果四舍五人保留至百分位）。

單位：萬(wàn)元

82.東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下所示：

資產(chǎn)負(fù)債表

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)金額負(fù)債和股東權(quán)益金額貨幣資金95短期借款300交易性金融資產(chǎn)5應(yīng)付賬款535應(yīng)收賬款400應(yīng)付職工薪酬25存貨450應(yīng)付利息15其他流動(dòng)資產(chǎn)50流動(dòng)負(fù)債合計(jì)875流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1000長(zhǎng)期借款600可供出售金融資產(chǎn)10長(zhǎng)期應(yīng)付款425固定資產(chǎn)1900非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1025其他非流動(dòng)資產(chǎn)90負(fù)債合計(jì)1900非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2000股本500未分配利潤(rùn)600股東權(quán)益合計(jì)1100資產(chǎn)總計(jì)3000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)3000利潤(rùn)表

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目金額一、營(yíng)業(yè)收入4500減：營(yíng)業(yè)成本2250銷售及管理費(fèi)用1800財(cái)務(wù)費(fèi)用72資產(chǎn)減值損失12加：公允價(jià)值變動(dòng)收益-5二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)361加：營(yíng)業(yè)外收入8減：營(yíng)業(yè)外支出6三、利潤(rùn)總額363減：所得稅費(fèi)用(稅率25%)90.75四、凈利潤(rùn)272.25東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬(wàn)股，今年年初的每股價(jià)格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需的資金，長(zhǎng)期應(yīng)付款是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款；利潤(rùn)表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值帶來(lái)的損失，公允價(jià)值變動(dòng)收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益。東方公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成

果，并收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：

財(cái)務(wù)比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率16.60%稅后利息率6.30%經(jīng)營(yíng)差異率10.30%凈財(cái)務(wù)杠桿0.5236杠桿貢獻(xiàn)率5.39%權(quán)益凈利率21.99%為進(jìn)行本年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，東方公司對(duì)上年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了修正，并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率為8%，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本、凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)借款利率計(jì)算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。

要求：

(1)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(年末數(shù))、凈負(fù)債(年末數(shù))、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)和稅后利息費(fèi)用。

(2)計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。

(3)填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計(jì)算過(guò)程(單位：萬(wàn)元)。

年份上年(修正后基期數(shù)據(jù))利潤(rùn)表項(xiàng)目(年度)營(yíng)業(yè)收入稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)減：稅后利息費(fèi)用凈利潤(rùn)合計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(年末)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)凈負(fù)債股本500未分配利潤(rùn)600股東權(quán)益合計(jì)1100(4)預(yù)計(jì)東方公司本年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。

(5)如果東方公司本年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，企業(yè)的資本成本為10%，凈負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值按賬面價(jià)值計(jì)算，計(jì)算其每股股權(quán)價(jià)值，并判斷本年年初的股價(jià)被高估還是被低估。83.某公司本年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表資料如下：

管理用資產(chǎn)負(fù)債表

金額單位：萬(wàn)元

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)上年末本年末凈負(fù)債及股東權(quán)益上年末本年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)28003500金融負(fù)債11501500經(jīng)營(yíng)負(fù)債600800金融資產(chǎn)250300凈負(fù)債9001200股東權(quán)益13001500凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)22002700凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)22002700管理用利潤(rùn)表

金額單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目上年金額本年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：一、銷售收入30004000減：銷售成本26003500二、毛利400500減：營(yíng)業(yè)稅金及附加3030銷售費(fèi)用2020管理費(fèi)用4050三、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3lO400加：其他營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4050四、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)350450加：營(yíng)業(yè)外收支凈額50150五、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)400600減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅112180六、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)288420項(xiàng)目上年金額本年金額金融活動(dòng)：一、稅前利息費(fèi)用100100利息費(fèi)用減少所得稅2830二、稅后利息費(fèi)用7270稅后凈利潤(rùn)合計(jì)216350備注：平均所得稅率28.00%30.00%已知該公司加權(quán)平均資本成本為l0%，股利分配實(shí)行固定股利支付率政策，股利支付率為30%。

要求：

(1)計(jì)算該企業(yè)本年年末的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。

(2)如果該企業(yè)下年不增發(fā)新股且保持本年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，計(jì)算該企業(yè)下年的銷售增長(zhǎng)額。

(3)計(jì)算本年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、

經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用年末數(shù))。

(4)已知上年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿分別是13．091%、8%、0．692，用因素分析法依次分析凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)本年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。

(5)如果明年凈財(cái)務(wù)杠桿不能提高了，請(qǐng)指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑。

(6)在不改變經(jīng)營(yíng)差異率的情況下，明年想通過(guò)增加借款投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方法提高權(quán)益凈利率，請(qǐng)您分析一下是否可行。

84.ABC公司2012年有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：

公司2012年的銷售收入為100000萬(wàn)元，銷售凈利率為l0％，2012年分配的股利為5000萬(wàn)元，如果2013年保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，預(yù)計(jì)不發(fā)行股票，假定2013年銷售凈利率仍為10％，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為45％。

要求：

(1)計(jì)算2013年的凈利潤(rùn)及其應(yīng)分配的股利(權(quán)益乘數(shù)保留四位小數(shù))；

(2)若公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入增

長(zhǎng)成正比率變動(dòng)，現(xiàn)金均為經(jīng)營(yíng)所需要的貨幣資金，目前沒有可供動(dòng)用的額外金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)2013年需從外部追加的資金；

(3)若不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，2013年所需從外部追加的資金采用發(fā)行面值為1000元，票面利率5．6％，期限5年，每年付息，到期還本的債券，債券的籌資費(fèi)率為9．43％，所得稅稅率為25％，計(jì)算債券的稅后資本成本；

(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，計(jì)算填列該公司2013年預(yù)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表。

85.

第

36

題

A公司2007年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下（單位：萬(wàn)元）：

收入2000稅后利潤(rùn)200股利80留存收益120負(fù)債2000股東權(quán)益（200萬(wàn)股，每股面值1元）2000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4000

要求：

請(qǐng)分別回答下列互不相關(guān)的問題：

（1）計(jì)算該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

（2）假設(shè)該公司2008年度計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是l0%。公司擬通過(guò)提高資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)解決資金不足問題。計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。假設(shè)其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。

（3）該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為40%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20%，不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，銷售凈利率和收益留存率不變，如果2008年的銷售收入為3000萬(wàn)元，則2008年需要對(duì)外籌集的資金為多少？

（4）假設(shè)公司需增加資金200萬(wàn)元，有兩種籌集方式：全部通過(guò)增加借款取得，或者全部通過(guò)增發(fā)股份取得。如果通過(guò)借款補(bǔ)充資金，由于資產(chǎn)負(fù)債率提高，新增借款的利息率為6．5%，而2007年負(fù)債的平均利息率是5%；如果通過(guò)增發(fā)股份補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為l0元/l投。假設(shè)公司的所得稅率為20%，固定的成本和費(fèi)用（包括管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用）可以維持在2007年125萬(wàn)元/年的水平，變動(dòng)成本率也可以維持2007年的水平，請(qǐng)計(jì)算兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（銷售額）。（結(jié)果保留整數(shù)）

參考答案

1.B利率主要是由資金的供給與需求來(lái)決定的，但除此之外，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制程度等，對(duì)利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。

2.C二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=(二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量)一二季度預(yù)計(jì)期初材料存量=(二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量)一一季度預(yù)計(jì)期末材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量一預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品需要量=2×預(yù)計(jì)生產(chǎn)量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量，二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(二季度預(yù)計(jì)銷售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一二季度預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量一=(二季度預(yù)計(jì)銷售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一一季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量=(800十900×10％)一800<10％=810(件)，二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=810×2=1620(千克)，三季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=(900+850×10％一900×10％)×2=790(千克)，一季度預(yù)計(jì)期末材料存量1620×20％=324(千克)，二季度預(yù)計(jì)期末材料存量=1790×20％=358(千克)，二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=(1620+358)-324=1654(千克)。

3.A

4.B2019年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)＝120／（120－70）＝2.4

2019年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷售收入增長(zhǎng)率＝2.4×10%＝24%

2019年息稅前利潤(rùn)＝2018年息稅前利潤(rùn)×（1＋增長(zhǎng)率）＝（120－70）×（1＋24%）＝62（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選B。

5.B部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-變動(dòng)成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

6.A根據(jù)已獲利息倍數(shù)為2可知，息稅前利潤(rùn)=2×利息費(fèi)用，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)／(息稅前利潤(rùn)一利息費(fèi)用)=2，所以，每股收益增長(zhǎng)率=2×10％=20％。

7.B風(fēng)險(xiǎn)事故是指引起損失的直接或外在原因，是使風(fēng)險(xiǎn)造成損失的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性的媒介；風(fēng)險(xiǎn)因素是指引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故的機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失幅度的條件，是事故發(fā)生的潛在原因；風(fēng)險(xiǎn)損失是指風(fēng)險(xiǎn)事故所帶來(lái)的物質(zhì)上、行為上、關(guān)系上以及心理上的實(shí)際和潛在的利益喪失。

8.D

9.D市盈率法中的較合理的做法是加權(quán)平均法，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；凈資產(chǎn)倍率法在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，在我國(guó)一直沒有采用，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法時(shí)，發(fā)行價(jià)格通常要較計(jì)算出的每股凈現(xiàn)值折讓20%—30%，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

10.B變動(dòng)性制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異＝2100×（0.48－0.50）＝－42（元）。

11.D邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本=1200-300=900(萬(wàn)元)，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)-銷售和管理變動(dòng)成本=900-150=750(萬(wàn)元)。

12.C股權(quán)成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤(rùn)留存率＝1－60%＝40%

內(nèi)在市凈率＝（預(yù)期權(quán)益凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長(zhǎng)率）＝（30%×40%）/（8%－5%）＝4

綜上，本題應(yīng)選C。

本題如果要求本期市凈率，不要忘記分子乘以（1＋增長(zhǎng)率）。

13.C【答案】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項(xiàng)A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項(xiàng)C正確。

14.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報(bào)酬率，說(shuō)明兩債券均為折價(jià)發(fā)行的債券。償還期限越長(zhǎng)，表明未來(lái)獲得低于市場(chǎng)利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價(jià)值越低，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行債券，票面利率低于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報(bào)酬率越高，則債券價(jià)值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

15.B【解析】租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人通過(guò)租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

16.D市銷率估值模型的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，因此，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)，所以，A、B的說(shuō)法不正確；市銷率估值模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，因此C的說(shuō)法不正確，D的說(shuō)法正確。

17.B客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層，由于其稅負(fù)高，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過(guò)獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

18.C責(zé)任業(yè)績(jī)考核是以責(zé)任報(bào)告為依據(jù)，分析、評(píng)價(jià)各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實(shí)際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實(shí)施獎(jiǎng)罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過(guò)程。

19.A解析：β系數(shù)用來(lái)衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))的大小，而不能用來(lái)衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(公司特有風(fēng)險(xiǎn))。

20.B在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，看漲期權(quán)價(jià)格、看跌期權(quán)價(jià)格和股票價(jià)格之間存在一定的依存關(guān)系。對(duì)于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價(jià)格和到期日，則下述等式成立：

看漲期權(quán)價(jià)格－看跌期權(quán)價(jià)格＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值

看跌期權(quán)的價(jià)格＝－46＋9.2＋52/（1＋12%/2）＝12.26（元）

綜上，本題應(yīng)選B。

注意本題期權(quán)期限為6個(gè)月。

21.B【正確答案】B

【答案解析】只要在企業(yè)的籌資方式中有固定支出的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果企業(yè)的資金來(lái)源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。

【該題針對(duì)“杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

22.C【答案】C

【解析】金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同，市場(chǎng)的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照交易程序分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。

23.D資金提供者和需求者，通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)行資金轉(zhuǎn)移的交易稱為間接金融交易。

24.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝100×1．5×10＝1500(元)。

25.C【答案】C

【解析】由于標(biāo)的股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)處于虛值狀態(tài)，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0，由于期權(quán)價(jià)格為3．5，則期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確；看跌期權(quán)的最大凈收入為執(zhí)行價(jià)格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

26.B使用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時(shí)，期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤(rùn)”賬戶。

27.D權(quán)證的特征：(1)發(fā)行權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行的新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；(2)持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)；(3)用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)；(4)權(quán)證的持有人不必是公司股東，這一點(diǎn)與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不同。

28.D根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，所有者權(quán)益增長(zhǎng)率＝可持續(xù)增長(zhǎng)率＝10%，所有者權(quán)益增加＝2400×10%＝240（萬(wàn)元）＝2009年收益留存，所以，2009的收益留存率＝240/600×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。

29.B基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)是指以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，比如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票的交易市場(chǎng)；由于認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)的條款，應(yīng)當(dāng)屬于金融衍生產(chǎn)品，所以不屬于基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。

30.C對(duì)于兩種證券形成的投資組合：

投資組合的預(yù)期值=10%×80%+20%×20%=12%；投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=25.4%。

31.A借款資金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

32.A股東和經(jīng)營(yíng)者、股東和債權(quán)人發(fā)生沖突的根本原因都是雙方的目標(biāo)不一致。

33.B

34.D利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件(Conditions)是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

35.B根據(jù)歷史信息、公開信息、內(nèi)部信息三種信息，可以把資本市場(chǎng)分為三種有效程度：(1)弱式有效市場(chǎng)，指股價(jià)只反映歷史信息的市場(chǎng)；(2)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場(chǎng)；(3)強(qiáng)式有效市場(chǎng)，指價(jià)格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)。

36.A“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。

37.D增加的股數(shù)＝股票數(shù)額×股票分配率＝200×20%＝40（萬(wàn)股）

未分配利潤(rùn)減少額＝股票市價(jià)×增加的股數(shù)＝15×40＝600（萬(wàn)元）

股本增加額＝面值×增加的股數(shù)＝1×40＝40（萬(wàn)元）

資本公積增加額（按差額）＝未分配利潤(rùn)減少額－股本增加額＝600－40＝560（萬(wàn)元）

資本公積的報(bào)表列示數(shù)額＝原資本公積＋資本公積增加額＝600＋560＝1160（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選D。

38.C【正確答案】：C

【答案解析】：企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要?，F(xiàn)金屬于流動(dòng)性最強(qiáng)，收益性最差的資產(chǎn)，所以企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能是出于收益性需要。

【該題針對(duì)“現(xiàn)金管理的目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

39.D代理理論認(rèn)為，有更多的自由現(xiàn)金流量時(shí)，為了解決股東與經(jīng)理之間的代理沖突，應(yīng)該采用高股利支付政策。

綜上，本題應(yīng)選D。

40.C【答案】C

【解析】若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增加超過(guò)資產(chǎn)的增加，反而會(huì)有資金剩余，只有當(dāng)銷售增長(zhǎng)率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，才會(huì)引起外部融資需求的增加，所以選項(xiàng)A不對(duì)；股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率提高，會(huì)引起外部融資需求的減少，所以選項(xiàng)B不對(duì)；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以選項(xiàng)D不對(duì)。

41.BCD看漲期權(quán)的買入力需要支付期權(quán)費(fèi)3元，因此，未來(lái)只有標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額大于3元(即標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，投資者可以放棄權(quán)利，從而只損失期權(quán)費(fèi)3元，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度而定，由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

42.ABC本題主要考查對(duì)分批法的理解情況。分批法是產(chǎn)品成本計(jì)算的一個(gè)重要方法，這種方法是以產(chǎn)品批別為對(duì)象來(lái)計(jì)算產(chǎn)品成本，因此，成本計(jì)算周期與生產(chǎn)周期基本一致，并且不需要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用。

43.ABDC不滿足存貨定義，不屬于存貨內(nèi)容

44.AC選項(xiàng)A正確，資本市場(chǎng)弱式有效時(shí)，投資者不能通過(guò)歷史信息獲取超額收益，但是可以獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的收益；

選項(xiàng)B、D錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，由于弱式有效資本市場(chǎng)沒有達(dá)到半強(qiáng)式或強(qiáng)式有效，所以公開信息、估值模型和內(nèi)部信息仍然有效，故投資者可以利用這些信息獲得超額收益。

綜上，本題應(yīng)選AC。

關(guān)于資本市場(chǎng)有效性的考點(diǎn)可以總結(jié)在如下表格中：

45.ABC解析：到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

46.CD配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對(duì)資金有著較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債除外，沒有其他流動(dòng)負(fù)債。

47.BCD彈性預(yù)算法是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售量、工時(shí)等）水平編制的系列預(yù)算方法。該方法適用于編制全面預(yù)算中與所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，但實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤(rùn)預(yù)算，尤其是成本費(fèi)用預(yù)算。

選項(xiàng)BC屬于費(fèi)用預(yù)算，適用于彈性預(yù)算法，選項(xiàng)D利潤(rùn)預(yù)算適用于彈性預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

48.AB財(cái)務(wù)管理中的長(zhǎng)期投資是針對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資，其投資分析方法的核心是凈現(xiàn)值原理，金融資產(chǎn)投資分析方法的核心是投資組合原理，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D屬于營(yíng)運(yùn)資本投資。

49.ABD支付固定資產(chǎn)維修費(fèi)用應(yīng)計(jì)入“專用基金—修購(gòu)基金”科目

50.AD長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債=2300(萬(wàn)元)，為適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策；高峰期的易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)-長(zhǎng)期資產(chǎn)]／經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)=(2300-1500)／(800+400)=66．67％。

51.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)股東來(lái)講，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

52.CD凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加=(1100-1000)-(120—100)=80(萬(wàn)元），資本支出=凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬(wàn)元)。

53.AB【正確答案】AB

【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點(diǎn)在于每年的股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象；公司財(cái)務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點(diǎn)；剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。

【該題針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

54.CD本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和材料采購(gòu)現(xiàn)金流出的確定。2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額=400×80%×40%=128(萬(wàn)元)2008年3月的采購(gòu)現(xiàn)金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(萬(wàn)元)。

55.BC上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形之一：(1)其普通股為上證50指數(shù)成份股；(2)以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司；(3)以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購(gòu)方案實(shí)施完畢后，可公開發(fā)行不超過(guò)回購(gòu)減資總額的優(yōu)先股。上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。

56.ABC在除息日之后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。與此相反，股票價(jià)格的下降會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升，因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成同向變化。

57.ABAB

【答案解析】：市場(chǎng)增加值雖然和企業(yè)的目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門的單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

58.BC企業(yè)自制，目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，因此固定成本是非相關(guān)成本，只有變動(dòng)成本是決策相關(guān)成本。

59.AB解析：月初在產(chǎn)品成本、本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用、月末在產(chǎn)品成本和本月完工產(chǎn)品的成本之間的關(guān)系是：月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用=月末在產(chǎn)品成本+本月完工產(chǎn)品的成本，由此可知：如果月初在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品成本，則本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用：本月完工產(chǎn)品的成本。在選項(xiàng)A、B中，月初在產(chǎn)品成本：月末在產(chǎn)品成本，在選項(xiàng)C、D中“月初在產(chǎn)品成本：月末在產(chǎn)品成本”這個(gè)等式不成立。所以，該題答案為A、B。

60.AB經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

61.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無(wú)關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

62.BCD選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，選項(xiàng)C表述正確，交互分配法，是對(duì)各輔助生產(chǎn)車間的成本費(fèi)用進(jìn)行兩次分配的方法，各輔助生產(chǎn)費(fèi)用要計(jì)算兩個(gè)單位成本（費(fèi)用分配率），進(jìn)行兩次分配，首先，根據(jù)各輔助生產(chǎn)車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)的數(shù)量進(jìn)行交互分配；然后，將各輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用再對(duì)外進(jìn)行分配，增加了計(jì)算工作量；

選項(xiàng)B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費(fèi)用分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個(gè)受益單位，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過(guò)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配，因此，直接分配法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進(jìn)行費(fèi)用的交互分配的情況下使用。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

63.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5萬(wàn)元咨詢費(fèi)屬于非相關(guān)成本。

64.AB直接人工預(yù)算、直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制，選項(xiàng)AB正確；銷售費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，選項(xiàng)C排除；固定制造費(fèi)用預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)，選項(xiàng)D排除。

65.AC選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，限制性資源類型的決策中，通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，因此固定成本對(duì)決策沒有影響或影響很小，決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從最有效利用限制資源角度看，應(yīng)優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選AC。

66.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最高租金額，對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，選項(xiàng)C、D正確。

67.ACD在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的升降，反映了股東財(cái)富的增加或減損。值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但并不影響股東財(cái)富。比如，分配股利時(shí)股價(jià)下跌，回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等。

68.ABC對(duì)于一年內(nèi)付息多次的債券來(lái)說(shuō)，給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率，所以，該債券的報(bào)價(jià)利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；由于計(jì)息期利率一報(bào)價(jià)利率／一年內(nèi)付息的次數(shù)，所以，本題中計(jì)息期利率=10％／2=5％，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

69.BC在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動(dòng)成本不變，固定成本總額不變。因此，正確答案是選項(xiàng)8、C。

70.ABC應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確；選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”；根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)c的等式不成立。

71.(1)A債券價(jià)值=1000×(1+5×10％)×(P／F，12％，3)=1500×0．7118=1067．7(元)，債券被市場(chǎng)低估。

(2)B債券價(jià)值=1000×5％×(P／A，6％，6)+1000×(P／F，6％，6)=50×4．9173+1000×0．705=950．865(元)

債券價(jià)值與債券市價(jià)相差較大，資本市場(chǎng)不完全有效。

(3)1020=1000×(1+5×10％)×(P／F，i，2)

(P／F，i，2)=0．68

查表可得：(P／F，20％，2)=0．6944，(P／F)

72.(1)每次訂貨的變動(dòng)成本=每次處理訂單成本+每次運(yùn)費(fèi)+每次驗(yàn)貨費(fèi)

=33+70．8+6x11．5=172．8(元)

(2)每塊玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本=單件倉(cāng)儲(chǔ)成本+單件損毀成本+單件存貨占用資金成本

=8+1200×1％+1200×5％=80(元)

(塊)

(4)與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本=

=17280(元)

(5)再訂貨點(diǎn)=6×10800／300=216(塊)

73.(1)

存貨平均余額=銷售成本／存貨周轉(zhuǎn)率則：原存貨平均余額=(2400×80%)／6=320(萬(wàn)元)

新方案存貨平均余額=(2700×80%)／6=360

(萬(wàn)元)

新方案平均收賬天數(shù)=10×30%+120x70%=87(天)

(2)由于改變現(xiàn)行收賬政策后的稅前收益低于現(xiàn)行政策，因此不應(yīng)該改變現(xiàn)行政策。

74.(1)加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%＝(20×1000＋30×2000＋40×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)×100%＝36%

(2)盈虧臨界點(diǎn)的銷售額＝144000/36%＝400000(元)

(3)甲產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(100×1000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝80000(元)

甲產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝80000/100＝800(件)

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(100×2000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

乙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝160000/100＝1600(件)

丙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額＝400000×(80×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

丙產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝160000/80＝2000(件)

(4)安全邊際＝100×1000＋100×2000＋80×2500－400000＝100000(元)

(5)利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝20×1000＋30×2000＋40×2500－144000＝36000(元)

(6)增加促銷費(fèi)用后的邊際貢獻(xiàn)＝20×1200＋30×2500＋40×2600＝203000(元)

利潤(rùn)＝203000－144000－10000＝49000(元)

因?yàn)槔麧?rùn)增加，所以應(yīng)該采取該促銷措施。

75.(1)每次訂貨的變動(dòng)成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每塊擋風(fēng)玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)經(jīng)濟(jì)訂貨量(4)與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本(5)再訂貨點(diǎn)=(9900／300)×6=198(件)

76.（1）預(yù)計(jì)2009年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2008年實(shí)際2009年預(yù)計(jì)銷售收入32003840凈利潤(rùn)160192股利4857.6本期留存利潤(rùn)112134.4流動(dòng)資產(chǎn)25523062.4固定資產(chǎn)18002160資產(chǎn)總計(jì)43525222.4流動(dòng)負(fù)債12001440長(zhǎng)期負(fù)債8001171.2負(fù)債合計(jì)20002611.2實(shí)收資本16001724.8期末未分配利潤(rùn)752886.4所有者權(quán)益合計(jì)23522611.2負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)43525222.4資產(chǎn)銷售百分比＝4352/3200×100%＝136%負(fù)債銷售百分比＝1200/3200×100%＝37.5%銷售凈利率＝160/3200×100%＝5%留存收益率＝112/160×100%＝70%需要從外部籌資額＝3200×20%×（136%－37.5%）－3200×（1＋20%）×5%×70%＝630.4－134.4＝496（萬(wàn)元）外部融資額中負(fù)債的金額：1171.2－800＝371.2（萬(wàn)元）外部融資額中權(quán)益的金額：1724.8－1600＝124.8（萬(wàn)元）（2）可持續(xù)增長(zhǎng)率＝112/（2352-112）×100%＝5%外部融資額：4352×5%－112×（1＋5%）－1200×5%＝40（萬(wàn)元），因?yàn)椴辉霭l(fā)新股，所以外部融資全部是負(fù)債。

77.項(xiàng)目

78.A的β資產(chǎn)=1．15/[1+(1-20%)×2/3]=0．75B的β資產(chǎn)=1．25/[1+(1—25%)×13=0.71

C的β資產(chǎn)=1．45/[1+(1--30%)×3/2]=0.71行業(yè)陬產(chǎn)平均值=(0．75+0．71+0．71)/