電影行業(yè)分析報告

電影行業(yè)分析報告10投資與理財（1）xx1xx電影行業(yè)分析報告一、電影行業(yè)現(xiàn)狀中國諸多社會事件對電影創(chuàng)作的題材取向、電影市場與產(chǎn)業(yè)發(fā)展都產(chǎn)生了不同層面的影響?？傮w來看，無論是就產(chǎn)業(yè)發(fā)展、票房業(yè)績，還是從藝術(shù)審美視角審視，中國電影都攀上一種新的高度。與此同時，困擾電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資渠道得到繼續(xù)改善，金融資本與電影產(chǎn)業(yè)對接成為年度最突出亮點。相較于之前，影片投資生產(chǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，影片投資數(shù)量增加開始放緩，多主體合作與探索適合于國內(nèi)市場環(huán)境的類型化，成為影片投資的共識。（一）xx電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況影片投資生產(chǎn)方面，影片投資生產(chǎn)趨于理性。國家廣電總局提出的由數(shù)量猛增向質(zhì)量提高的政策引導(dǎo)初顯成效。國產(chǎn)故事影片單片成本平均500萬元左右，成本控制在適于中國國情的水準(zhǔn)上。但這是一種平均值，事實上國產(chǎn)商業(yè)大片成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出這一額度?；旧?，“高概念”商業(yè)大片保持在十部左右，這符合現(xiàn)在國內(nèi)電影市場吞吐能力。中檔投資規(guī)模的影片有所增加，成為本年度的市場亮點，單部影片票房首度超出商業(yè)大片，發(fā)明票房奇跡。中低成本影片仍然占據(jù)最大份額。中檔投資規(guī)模影片數(shù)量增加，是一種可喜的征兆，也是本年度票房之因此穩(wěn)定增加的重要因素之一。投資主體方面，截至底，國有制片機構(gòu)共有38家，轉(zhuǎn)企改制18家，另有20家制片單位尚未改制，仍屬國家事業(yè)單位。中影集團總投資近20億元的“中影國家數(shù)字制作基地”落成并投入使用，結(jié)束中國大片到海外加工的局面。新型制片主體都為民營影視公司，約有270家左右民營公司參加到電影制片生產(chǎn)中來。民營制片機構(gòu)的突出代表是華誼兄弟、保利博納等幾家公司。剩余的絕大多數(shù)民營公司規(guī)模很小，資金實力單薄，以拍攝中低成本數(shù)字影片為主。個別民營制作機構(gòu)通過特色經(jīng)營，也探索走出不錯的市場道路，以推出《十全九美》的北京愉快星公司為突出代表。（二）xx電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體態(tài)勢分析1、影院終端是整個產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)展最穩(wěn)定、最有但愿的環(huán)節(jié)在電影產(chǎn)業(yè)各個板塊構(gòu)成中，影院環(huán)節(jié)是投資風(fēng)險比較小的一種部分。電影產(chǎn)品是一種“文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)”，我國的電影產(chǎn)品還沒有建立起一套系統(tǒng)化的指標(biāo)評定體系，而影院項目則能夠量化為人均可支配收入、交通、人流等具體指標(biāo)，風(fēng)險含有可控性，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。一年，全國院線新增影院達(dá)成118家，連同之前三年的新建影院數(shù)量，四年間新建影院總數(shù)達(dá)成了397家，這幾百家影院在國內(nèi)影院票房排名中絕大多數(shù)位居前列。與之同時，影院的經(jīng)營管理水平也在不停提高，成為行業(yè)內(nèi)最為規(guī)范的一種環(huán)節(jié)。青年觀眾正在逐步將“觀影熱情”固化為一種習(xí)慣性的文化休閑方式，成為影院的固定消費群落。從整個國家的發(fā)展看，工業(yè)化、當(dāng)代化的轉(zhuǎn)型，促成都市化、小城鄉(xiāng)化的社會轉(zhuǎn)型，這將有助于國內(nèi)電影消費空間的擴大。基于這些認(rèn)知，我們認(rèn)為：在電影產(chǎn)業(yè)鏈中，影院終端在相稱長的時期內(nèi)仍將保持業(yè)內(nèi)最有前景的發(fā)展環(huán)節(jié)。2、影片投資增加趨于穩(wěn)定，制片模式日漸明晰電影生產(chǎn)方面的最大特點是，在通過持續(xù)五年的快速增加之后，電影產(chǎn)量開始呈現(xiàn)增速減緩趨勢。406部的故事片產(chǎn)量僅高過4部，生產(chǎn)數(shù)量幾乎持平。以國內(nèi)重要院線放映140部國產(chǎn)新片的實際容量計算，大量國產(chǎn)影片無法進入影院放映，影片投資增加率已由快速轉(zhuǎn)為過快。而的這一現(xiàn)象是政府層面、制片生產(chǎn)層面、市場層面三方面共同推動下產(chǎn)生的成果，是在電影公司自我作用與政府適宜引導(dǎo)共同合力下出現(xiàn)的一種良性合理的調(diào)節(jié)。在制片模式方面，不同屬性、跨國制片合作，多渠道融資、共擔(dān)風(fēng)險、跨國放映的大片投資模式，港資合拍片為主的中檔影片投資模式，中低投資影片中的喜劇片類型模式，都已經(jīng)在進行主動探索的基礎(chǔ)上，逐步固化為一種穩(wěn)定的發(fā)展模式。3、金融資本與與電影產(chǎn)業(yè)對接出現(xiàn)新進展，在電影產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域，最大特點是政府啟動了銀行信貸，完片確保機制正在逐步形成。，北京文創(chuàng)中心已經(jīng)從北京銀行、中國工商銀行北京分行等京內(nèi)銀行貸款30億元，并在年內(nèi)給文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)主體提供貸款10余億元，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈各個板塊，以政府身份間接承當(dāng)起完片擔(dān)保職能。繼《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款貼息管理方法(試行)》出臺后，《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擔(dān)保資金管理方法(試行)》也于3月底出臺，將擔(dān)保與再擔(dān)保機制結(jié)合起來，采用對合作擔(dān)保機構(gòu)的再擔(dān)保費進行補貼，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)體系得以進一步完善，在一定程度上彌補文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資短板問題。二、電影產(chǎn)業(yè)鏈及利潤分派電影產(chǎn)業(yè)鏈涉及系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和系統(tǒng)外產(chǎn)業(yè)鏈。系統(tǒng)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈涉及電影編劇、制作、發(fā)行、放映等一體化的流程；系統(tǒng)外產(chǎn)業(yè)鏈在前端涉及電影投融資（除自有資本外，重要有三種融資渠道――公司贊助和投資、政府專項基金、聯(lián)合投資；境外尚有商業(yè)銀行和電影基金），后端涉及多元化的后電影產(chǎn)品：電影音像制品、電影廣告、光碟、游戲、在電影頻道和付費電視頻道播放等。要想實現(xiàn)整體效益的最大化，增進中國電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，首要的一條就是產(chǎn)業(yè)鏈不能出現(xiàn)斷裂，電影行業(yè)是以知識產(chǎn)權(quán)為核心競爭力的產(chǎn)業(yè)，更需要一種資源布局合理、資本運行良好的產(chǎn)業(yè)鏈的支持一部電影全部的票房收入,政府會抽取8.3%作為基金和稅,剩余的91.7%中,55%屬于電影院和院線,45%屬于制作、發(fā)行環(huán)節(jié),其中發(fā)行占15%。制作一部電影,制作方能得到電影票房的35%左右。三、電影產(chǎn)業(yè)的融資模式以往，我國國有制片公司影片生產(chǎn)的融資渠道重要涉及兩個方面，一是國內(nèi)社會投資，二是境外投資。其中大部分是國內(nèi)投資。隨著股份制改革的推動，經(jīng)營意識的不停加強，國有制片公司開始采用廣開融資渠道，逐步形成了以國有資本為主導(dǎo)，民營資本、社會資本、國際資本等多個經(jīng)濟成分并存和共同發(fā)展的多元化公司經(jīng)營模式?？傊?，在投融資舉措上，國內(nèi)電影制片公司也在借鑒并吸取國際化電影資本運作模式的經(jīng)驗，主動適應(yīng)中國電影資我市場的競爭模式，在實踐中也獲得了某些成功，并贏得了一定的社會經(jīng)濟效益。（一）政府初，中共中央、國務(wù)院正式頒布實施了《有關(guān)深化文化體制改革的若干意見》?！兑庖姟访鞔_指出：“充足運用國內(nèi)外資我市場，拓展文化產(chǎn)業(yè)投融資渠道。激勵文化公司通過發(fā)行公司股票、公司債券在資我市場直接融資。完善文化公司間接融資制度，通過創(chuàng)新信貸擔(dān)保手段和擔(dān)保方法，為文化公司向金融機構(gòu)借款提供便利條件。規(guī)范文化產(chǎn)權(quán)交易，重點發(fā)展版權(quán)和其它無形文化資產(chǎn)交易市場?！?，《北京市文化創(chuàng)意公司貸款貼息管理方法（試行）》、《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擔(dān)保專項資金管理實施方法（試行）》出臺。貸款貼息、項目補貼、政府重點采購、后期贖買和后期獎勵??符合政府重點支持方向的文化創(chuàng)意產(chǎn)品、服務(wù)和項目能夠得到扶持；中小公司融資擔(dān)保機制得到進一步完善，政府出資的再擔(dān)保公司成為一道中國特色風(fēng)景；版權(quán)質(zhì)押和版權(quán)評定成為關(guān)系文創(chuàng)公司銀行貸款的重要命題。（二）銀行說到中國電影公司的銀行融資之路，不能不提到華誼兄弟，華誼兄弟顯然是中國電影公司銀行貸款中最具代表性的個案。3月，在銀行貸款方面開先河的華誼兄弟再次獲得一筆1.2億元的項目貸款，以用于至四部電影的制作和發(fā)行。華誼無論是在預(yù)售擔(dān)保、無抵押授信貸款、版權(quán)打包質(zhì)押等方面都走出了中國境內(nèi)銀行創(chuàng)意貸款的最早嘗試。1、銀行的第一步：xx銀行北京銀行是首都地區(qū)首家與北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)增進中心合作、針對廣大文化創(chuàng)意公司同時開展知識產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、版權(quán)等無形資產(chǎn)抵押貸款和專業(yè)擔(dān)保公司貸款的銀行。在從緊貨幣政策下，北京銀行將“文化創(chuàng)意公司貸款”作為重點營銷產(chǎn)品。截至6月底，在六個月多的時間里，北京銀行已累計發(fā)放文化創(chuàng)意公司貸款25筆，總金額達(dá)5.2億元。其中，單是給影視產(chǎn)業(yè)公司的貸款就達(dá)3個億，超出總金額的50％。獲得北京銀行貸款的影視產(chǎn)業(yè)公司有許多。其中，華誼拿到了迄今為止金融業(yè)為影視公司發(fā)放的最大金額貸款――1億元。12月23日，北京銀行與中國電影集團訂立戰(zhàn)略合作合同，向中國電影集團提供文化創(chuàng)意項目意向性授信6億元（先期提供貸款2億元）。根據(jù)合同，中國電影集團將把這筆資金用于電影制作、影視院線拓展、藝人個人理財和引入貼息機制等諸多內(nèi)容。2、銀行的第二步：交通銀行文化版權(quán)融資已是一種全球性的浪潮，“文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)版權(quán)擔(dān)保貸款”產(chǎn)品設(shè)計的制度基礎(chǔ)是厚實的。在嚴(yán)密的論證下，交通銀行北京分行推出了“文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)版權(quán)擔(dān)保貸款”。它是在交銀“展業(yè)通”中小公司金融服務(wù)產(chǎn)品的統(tǒng)一品牌下，向文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的中小公司發(fā)放、以自主著作權(quán)作為重要擔(dān)保方式的，用于滿足其融資項目的創(chuàng)作、后期制作、生產(chǎn)銷售、衍生品開發(fā)、商業(yè)推廣等整個經(jīng)營過程中正常資金需要的一定金額的貸款。（三）基金在美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG）等某些大的國際風(fēng)險投資公司瘋狂收購國內(nèi)版權(quán)的狀況下，中國啟動全新的融資規(guī)劃是大勢所趨。像中國電影基金會這樣的國家代表的公募基金對于繁華中國的電影創(chuàng)意市場畢竟能量相稱有限，私募基金就成為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資的一大熱門話題。私募基金一向?qū)ξ幕瘎?chuàng)意產(chǎn)業(yè)有敏捷的嗅覺。在借鑒海外的私募基金在電影投資方面的成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，如何讓社會資金能夠通過私募基金進入中國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，就是一種備受關(guān)注的問題。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長張承惠指出，現(xiàn)行的《公司法》和修改后的《證券法》、《合作公司法》都適合于私募的交易。私募基金的發(fā)展，將為文化創(chuàng)意公司帶來強勁的支持。現(xiàn)在，國務(wù)院已同意有關(guān)的文化創(chuàng)意私募基金試點。另外，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)界也陸續(xù)開辦私募基金。（四）版權(quán)信托融資——影視公司融資新模式版權(quán)是娛樂傳媒業(yè)的核心價值，而優(yōu)質(zhì)版權(quán)能帶來持續(xù)的利潤。1、影視公司質(zhì)押貸款現(xiàn)狀5月，北京銀行以版權(quán)質(zhì)押方式為華誼兄弟提供1億元的電視劇多個項目打包貸款，這是無專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保的“版權(quán)質(zhì)押”貸款第一單，也是迄今為止金融業(yè)為影視公司發(fā)放的最大金額貸款。7月，北京銀行與保利博納、光線傳媒分別訂立戰(zhàn)略合作合同，分別為兩家影視民營公司提供1億元的貸款支持。2、版權(quán)質(zhì)押融資存在的問題中國大多數(shù)影視公司版權(quán)抵押資質(zhì)局限性。無實產(chǎn)抵押的銀行貸款，如果沒有第三方擔(dān)保機構(gòu)，版權(quán)質(zhì)押貸款就相稱于信用式貸款，并不適合國內(nèi)全部影視公司融資。由于銀行與否放貸，很大程度上取決于該影視公司的實力。事實上，中國有票房號召力的導(dǎo)演、制作相稱有實力的影視公司是極少的。另首先，我國在抵押、質(zhì)押權(quán)的行使方面還缺少完善的法律法規(guī)，沒有轉(zhuǎn)讓和殘資解決的二級市場，影視版權(quán)等非傳統(tǒng)的抵押、質(zhì)押物如果要“變現(xiàn)”，不擬定性很大，程序復(fù)雜，周期也長。這就增加了融資風(fēng)險，然而銀行最在乎的是風(fēng)險控制，因此不可能容易給與影視公司大額貸款的。貸款銀行重要關(guān)注融資影視公司與否有可靠的資金來源、與否有操作電影的成功經(jīng)驗等；該影視項目與否有出名的導(dǎo)演、演員加盟，主題與否主動向上；另外是對擔(dān)保方式的選擇等問題。現(xiàn)在對于銀行來講，投資拍片是含有高風(fēng)險的。對于大部分影視公司，特別是大量的小公司，想獲得超出公司注冊金額的貸款幾乎不可能。3、版權(quán)信托融資模式開辟影視融資新渠道5月，北京國際版權(quán)交易中心旗下的版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺正式開通,為信托公司介入解決文化公司融資提供了契機。北京版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺由國家開發(fā)銀行、北京銀行、中信信托、北京東方文化資產(chǎn)經(jīng)營公司共同建立，該平臺一期準(zhǔn)備12億元授信額度，通過版權(quán)信托的金融創(chuàng)新模式，為文化創(chuàng)意公司、版權(quán)公司提供獲取資金的渠道。版權(quán)人可通過該交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓版權(quán)，也能夠借助版權(quán)信托的方式通過融資平臺尋找資金。當(dāng)影視公司拿著版權(quán)等無形資產(chǎn)作抵押物去貸款時，銀行是很難放貸的，普通會規(guī)定實物資產(chǎn)的抵押作為硬性條件。當(dāng)信托公司介入后，影視公司把作品版權(quán)信托給信托公司，信托公司再以這部分信托資產(chǎn)做抵押物，協(xié)助申請貸款。由于在資金出現(xiàn)問題時，信托公司對信托資產(chǎn)有全權(quán)處置權(quán)，這樣就減少了銀行的風(fēng)險，也減少了貸款的門檻。而版權(quán)交易中心在這個過程中則起到征信平臺的作用，協(xié)助銀行和信托公司審核公司背景，搭建銀行與項目之間對接的橋梁。4、版權(quán)信托融資面臨的問題版權(quán)信托的出現(xiàn)在給信托公司提供展業(yè)空間的同時，也給信托公司的專業(yè)化提出了更高的規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士分析，版權(quán)屬于無形資產(chǎn)，在信托業(yè)務(wù)涉足無形資產(chǎn)領(lǐng)域時，普通需要解決兩個最重要的問題：第一，無形資產(chǎn)的價值評定問題，普通狀況下，無形資產(chǎn)的價值要比固定資產(chǎn)的價值更難以評定，需要對該無形資產(chǎn)及其行業(yè)含有進一步理解，并依靠復(fù)雜的技術(shù)評定手段；現(xiàn)在嘗試建立知識產(chǎn)權(quán)評定體系成為當(dāng)務(wù)之急。固然，版權(quán)評定的前提是要有產(chǎn)業(yè)化運作的經(jīng)驗，沒有延伸出其它產(chǎn)業(yè)價值，版權(quán)評定體系也將成為空談。第二，無形資產(chǎn)的風(fēng)險控制問題，對于諸多信托公司來說，始終把風(fēng)險控制放在業(yè)務(wù)開展的首位，而無形資產(chǎn)普通流動性差，變現(xiàn)周期長，并且更新?lián)Q代的速度較快，同時還要面臨諸如無形資產(chǎn)抵押等法律問題。四、xx電影產(chǎn)業(yè)存在的問題盡管中國電影產(chǎn)業(yè)仍然處在電影產(chǎn)業(yè)化改革開辟的上升通道當(dāng)中，但是，幾年前開始的改革方法對產(chǎn)業(yè)的助推力有所放緩，改革釋放的積聚能量漸漸削弱，某些不適應(yīng)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展規(guī)定的體制性、構(gòu)造性因素對電影產(chǎn)業(yè)的瓶頸作用開始顯現(xiàn)，中國電影產(chǎn)業(yè)仍然面臨著某些困境和危機。(1)電影產(chǎn)業(yè)的增進政策仍然缺少對應(yīng)的前瞻性、穩(wěn)定性、系統(tǒng)性。產(chǎn)業(yè)主管部門還缺少明確的戰(zhàn)略規(guī)劃。電影產(chǎn)業(yè)在稅收、基金等方面在事實上還不是一種能夠享有優(yōu)惠與增進政策的優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域。電影投資規(guī)模的擴大、電影產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大都還缺少法規(guī)政策的激勵。(2)電影公司實力普遍較弱。，中國擁有國有電影制片單位36家，電影院線38條，民營的電影機構(gòu)更多。但是，除了中影集團以外，沒有任何電影公司的資產(chǎn)能夠超出20億。電影公司的規(guī)模大小，限制了電影的規(guī)模經(jīng)濟發(fā)展。(3)當(dāng)代電影產(chǎn)業(yè)體系仍未真正構(gòu)建起來。電影產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)和機構(gòu)，由于全部制不同、行業(yè)不同、行政級別不同，往往市場待遇和市場地位也不同，缺少自由進出、公平競爭的機制，也難以真正以資本為紐帶完畢市場的整合，造成腳國的電影公司大多規(guī)模小、業(yè)務(wù)單一、產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)不貫穿、區(qū)域性明顯，大電影產(chǎn)業(yè)格局無法形成。(4)電影市場整體規(guī)模仍然太小。中國人口超出13億，中國電影從業(yè)者近30萬人，而國內(nèi)票房僅25億左右，綜合收入僅為60億左右。而美國國內(nèi)票房為89．9億美元，全球票房為230億美元，日本國內(nèi)票房為17億美元，近年來發(fā)展快速的俄羅斯電影市場的國內(nèi)票房也將初次超出4億美元。中國電影的市場規(guī)模與中國的人口規(guī)模以及不停提高的經(jīng)濟發(fā)展水平仍不相稱。(5)電影產(chǎn)量不停增加，但適應(yīng)市場需要的產(chǎn)品供應(yīng)嚴(yán)重局限性。大多數(shù)電影產(chǎn)