廣東省珠海市注冊會計財務(wù)成本管理

廣東省珠海市注冊會計財務(wù)成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

B.現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時間序列、現(xiàn)金流量和資本成本

C.預(yù)測基期應(yīng)為預(yù)測期第一期

D.預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本報酬率的變動趨勢確定的

2.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬股（年內(nèi)沒有發(fā)生變化），普通股的每股凈資產(chǎn)為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

3.某企業(yè)每月固定制造費用20000元，固定銷售費用5000元，固定管理費用50000元。單位變動制造成本50元，單位變動銷售費用9元，單位變動管理費用1元。該企業(yè)生產(chǎn)－種產(chǎn)品，單價100元，所得稅稅率為25％，如果保證本年不虧損，則至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

4.某車間有甲、乙、丙三種生產(chǎn)設(shè)備，其產(chǎn)品維修作業(yè)成本當月共發(fā)生總成本30萬元，若本月服務(wù)于甲設(shè)備的維修次數(shù)是7次，服務(wù)于乙設(shè)備的維修次數(shù)是12次，服務(wù)于設(shè)備的維修次數(shù)是11次，則該車間本月設(shè)備維修作業(yè)的成本分配率是（）元/次

A.10000B.12000C.15000D.9000

5.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是（）。

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

6.企業(yè)采用銷售百分比法估計企業(yè)未來的融資需求時，下列式子中不正確的是（）A.融資總需求＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計

B.融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比

C.融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率

D.外部融資額＝融資總需求－可動用的金融資產(chǎn)

7.北方公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)單一產(chǎn)品。公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為15元/公斤，運輸費為3元/公斤，運輸過程中的正常損耗為4%，原材料入庫后的儲存成本為1元/公斤。已知北方公司按正常標準成本進行成本控制，則該產(chǎn)品的直接材料價格標準為（）元

A.19.79B.18C.18.75D.19

8.

第

5

題

下列說法不正確的是（）。

A.債務(wù)資本比率較高會加大財務(wù)風險

B.財務(wù)風險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風險

C.財務(wù)風險是指全部資本中債務(wù)資本的變化帶來的風險

D.債務(wù)對投資者收益的影響稱做財務(wù)杠桿

9.遠洋公司2006年度發(fā)生的管理費用為2300萬元，其中：以現(xiàn)金支付退休金350萬元和管理人員工資950萬元，存貨盤虧損失25萬元，計提固定資產(chǎn)折舊420萬元，無形資產(chǎn)攤銷200萬元，計提壞賬準備150萬元，其余均以現(xiàn)金支付。假定不考慮其他因素，遠洋公司2006年度現(xiàn)金流量表中“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目的金額為（）萬元

A.105B.555C.575D.675

10.出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是（）。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃

11.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元在預(yù)計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

12.某公司當期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為3，根據(jù)這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）

A.1.2B.1.5C.1.3D.1.25

13.債券到期收益率計算的原理是（）

A.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是購買債券后一直持有至到期日所能獲得的內(nèi)含報酬率

D.到期收益率的計算要以債券每年年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

14.

第

11

題

某企業(yè)上年的息稅前利潤為5000萬元，利息為1000萬元，本年的息稅前利潤為6000萬元，利息為1000萬元，所得稅稅率為33%。則該企業(yè)本年度財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.2B.1.1lC.1.22D.1.25

15.企業(yè)價值評估模型分為股利現(xiàn)金流量模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實體現(xiàn)金流量模型三種，其中在實務(wù)中很少被使用的是（）

A.實體現(xiàn)金流量模型B.股權(quán)現(xiàn)金流量模型C.股利現(xiàn)金流量模型D.以上都是

16.若乙公司發(fā)行附帶認股權(quán)證的債券，相比一般債券利率10%，它可以降低利率發(fā)行，若目前乙公司普通股的資本成本為15%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認股權(quán)債券的稅前資本成本可為（）

A.8%B.21%C.9%D.16%

17.下列說法不正確的是（）。

A．在預(yù)期回報率相同的情況下，風險愛好者將選擇具有較小確定性而不是較大確定性的投機方式

B．風險中性者并不介意一項投機是否具有比較確定或者不那么確定的結(jié)果

C．在降低風險的成本與報酬的權(quán)衡過程中，厭惡風險的人們在相同的成本下更傾向于作出低風險的選擇

D．風險厭惡者的效用函數(shù)是凹函數(shù)

18.下列各項中，與公司資本成本的高低無關(guān)的是()。

A.項目風險B.財務(wù)風險溢價C.無風險報酬率D.經(jīng)營風險溢價

19.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，該公司目前每股收益為1元，若使營業(yè)收入增加10％，則下列說法不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長15％B.每股收益增長30％C.息稅前利潤增長6．67％D.每股收益增長到1．3元

20.下列關(guān)于公開增發(fā)新股的說法中，不正確的是（）。

A.發(fā)行價不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%

B.通常為現(xiàn)金認購

C.最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%

D.財務(wù)狀況良好

21.對賬時，賬賬核對不包括（）。

A.總賬各賬戶的余額核對B.總賬與明細賬之間的核對C.總賬與備查簿之間的核對D.總賬與日記賬的核對

22.

第

18

題

下列各項不屬于內(nèi)部控制基本要素的是（）。

A.風險評估B.內(nèi)部環(huán)境C.監(jiān)督檢查D.成本控制

23.甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

24.下列關(guān)于認股權(quán)證籌資的表述中，正確的是（）。

A.認股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價低20%至30%

B.認股權(quán)證籌資的靈活性較大

C.認股權(quán)證的發(fā)行人主要是有實力的大公司

D.發(fā)行附有認股權(quán)證的債券，認股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

25.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0．5％于簽訂協(xié)議時交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8％，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實際成本最接近于（）。

A.8．06％B.8．8％C.8．3％D.8．37％

26.

第

6

題

下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法不正確的是（）。

A.企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和不等于企業(yè)整體價值

B.經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值

C.一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該項資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值來計量

D.現(xiàn)時市場價值一定是公平的

27.某企業(yè)投資了一個項目，若該企業(yè)擬在5年后獲得本利和180萬元，若投資報酬率為8%，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)一次投入（）。

A.118．64萬元B.122．50萬元C.128．58萬元D.131．47萬元

28.下列各項中，不屬于利潤中心業(yè)績報告列出項目的是（）

A.可控的銷售收入的預(yù)算數(shù)和實際數(shù)

B.可控的變動成本的預(yù)算數(shù)和實際數(shù)

C.分部經(jīng)理不可控且高層管理部門也不可控的可追溯固定成本的預(yù)算數(shù)和實際數(shù)

D.部門邊際貢獻的預(yù)算數(shù)和實際數(shù)

29.

第

18

題

企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負擔的最低成本是（）。

A.固定成本B.酌量性固定成本C.約束性固定成本D.沉沒成本

30.下列有關(guān)貨幣市場的表述，正確的是（）。

A.交易的證券期限長B.利率或要求的報酬率較高C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性D.主要功能是進行長期資金的融通

31.資本資產(chǎn)定價模型是確定普通般資本成本的方法之一，以下說法中正確的說法是（）。

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用近l—2年較短的預(yù)測期長度

B.確定貝塔值的預(yù)測期間時，如果公司風險特征有重大變化時，應(yīng)當’使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

C.應(yīng)當選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風險利率的代表

D.在確定收益計量的時間問隔時，通常使用年度的收益率

32.假設(shè)兩種證券報酬率的標準差分別為10％和12％，投資比例為0．4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0．8，則證券組合報酬率的方差為（）。

A.10．67％B.1．14％C.0．96％D.11.2％

33.某企業(yè)每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金60％，另外的40％要到下季度才能收回現(xiàn)金。若預(yù)算年度的第四季度銷售收入為40000元．則預(yù)計資產(chǎn)負債表中年末“應(yīng)收賬款”項目金額為（）元。

A.16000B.24000C.40000D.20000

34.看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費5元，售出1股執(zhí)行價格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為()元。A.A.20B.-20C.5D.15

35.采用歷史成本分析法對成本性態(tài)進行分析，有可靠理論依據(jù)且計算結(jié)果比較精確的方法是()。A.A.技術(shù)測定法B.散布圖法C.回歸直線法D.高低點法

36.下列預(yù)算中，不屬于短期預(yù)算的是（）。

A.資產(chǎn)負債表預(yù)算B.銷售預(yù)算C.資本預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算

37.第

10

題

卞列說法不正確的是（）。

A.采用離心多元化戰(zhàn)略的主要目標是從財務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點

B.穩(wěn)定型戰(zhàn)略較適宜在短期內(nèi)運用，長期實施存在較大風險

C.外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析、核心競爭力分析和經(jīng)營環(huán)境分析

D.在增值型現(xiàn)金剩余階段，首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長

38.下列關(guān)于業(yè)績的非財務(wù)計量的說法中，不正確的是()。

A.非財務(wù)計量是針對財務(wù)計量容易誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期的發(fā)展這一缺點提出的

B.在業(yè)績評價中，比較重要的非財務(wù)計量指標有市場占有率、質(zhì)量和服務(wù)、創(chuàng)新、生產(chǎn)力和雇員培訓

C.非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績

D.非財務(wù)計量不能直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績

39.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的期望報酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。

A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目

C.甲項目實際取得的報酬會高于其期望報酬

D.乙項目實際取得的報酬會低于其期望報酬

40.下列關(guān)于收賬政策的說法中，錯誤的是（）。

A.對于過期較短的顧客，不過多地打擾，以免將來失去這一市場

B.對于過期稍長的顧客，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款

C.對過期較長的顧客，頻繁的信件催款并電話催詢

D.對于過期很長的顧客，一定要提請有關(guān)部門仲裁或提起訴訟

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于流動資金籌資政策的說法中，正確的有（）。

A．在其他條件相同時，保守型籌資政策的臨時性流動負債最少

B．激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較低的營運資金籌資政策

C．在三種籌資政策中，保守型籌資政策的風險和收益都較低

D．在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)大于臨時性流動負債

42.

第

35

題

關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的是（）。

A.當相關(guān)系數(shù)＝1時，資產(chǎn)組合不能降低任何風險

B.當相關(guān)系數(shù)＝-1時，資產(chǎn)組合可以最大限度地抵消風險

C.當相關(guān)系數(shù)＝0時，表明兩項資產(chǎn)的收益率之間不相關(guān)，資產(chǎn)組合不能抵消風險

D.當相關(guān)系數(shù)＝1時，資產(chǎn)組合的風險等于組合中各項資產(chǎn)風險的加權(quán)平均值

43.下列關(guān)于混合成本的說法中。不正確的有()。

A.混合成本介于固定成本和變動成本之間，它因產(chǎn)量變動而變動，但不是成正比例關(guān)系

B.變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少

C.在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫半變動成本

D.對于階梯成本，可根據(jù)業(yè)務(wù)量變動范圍的大小，分別歸屬于固定成本或變動成本

44.

第

40

題

影響剩余收益的因素有（）。

A.利潤

B.部門資產(chǎn)

C.資本成本

D.利潤留存比率

45.在期權(quán)價值大于0的前提下，假設(shè)其他因素不變，以下能增加看跌期衩價值的情況有（）。

A.到期期限增加

B.紅利增加

C.標的物價格降低

D.無風險利率降低

46.下列公式中，正確的有。

A.利潤=邊際貢獻率×安全邊際

B.安全邊際率+邊際貢獻率=1

C.安全邊際率+盈虧lI缶界點作業(yè)率=1

D.邊際貢獻率=(固定成本+利潤)／銷售收入

47.投資分散化原則要求證券投資()。

A.分散行業(yè)B.分散品種C.分散公司D.分散期限

48.下列關(guān)于增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的說法中，不正確的有。

A.增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法

B.用零基預(yù)算法編制預(yù)算的工作量不大

C.增量預(yù)算法不利于調(diào)動各部門達成預(yù)算目標的積極性

D.采用零基預(yù)算法在編制費用預(yù)算時，需要考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額

49.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認股權(quán)債券進行籌資。下列說法中，正確的有()。

A.認股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權(quán)證進行定價

B.使用附認股權(quán)債券籌資的主要目的是當認股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附認股權(quán)債券籌資的缺點是當認股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)當介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間

50.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.β系數(shù)可以為負數(shù)

B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險

51.下列關(guān)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.看漲期權(quán)也可以稱為“賣權(quán)”

B.看跌期權(quán)也可以稱為“買權(quán)”

C.期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費

D.期權(quán)未被執(zhí)行，過期后的價值等于期權(quán)費

52.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B.可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.債券的價值是其不能被轉(zhuǎn)換時的售價，轉(zhuǎn)換價值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時的債券售價，這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價格

53.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年利率為12%，計息期1年；乙銀行年利率12%，計息期半年。則建設(shè)單位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

54.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進一步的損失

B.期權(quán)的到期日價值，是指到期時執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標的股票在到期日的價格和執(zhí)行價格

C.看跌期權(quán)的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價值下降而上升

D.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

55.如果某方案第4年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，名義折現(xiàn)率為10%，通貨膨脹率為4%，則下列相關(guān)的表述中，不正確的有（）。

A．名義現(xiàn)金流量=l00×(1+4%)

B．實際折現(xiàn)率=(1+10%)／(1+4%)一1

C．現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F／P，4%，4)×(P／F，10%，4)

D．實際折現(xiàn)率=(1+10%)×(1+4%)一1

56.可持續(xù)增長的思想在于企業(yè)的增長可以高于或低于可持續(xù)增長率，但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導致的財務(wù)問題，超過部分的資金可以采用()的方法解決。A.A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降低成本，增加銷售收入

57.下列項目中。屬于酌量性固定成本的有（）。

A.管理人員的基本工資B.廣告費C.房屋折舊費D.職工培訓費

58.甲公司采用隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財務(wù)人員的下列做法中，正確的有（??）。

A.當持有的現(xiàn)金余額為1500元時，轉(zhuǎn)讓5500元的有價證券

B.當持有的現(xiàn)金余額為5000元時，轉(zhuǎn)讓2000元的有價證券

C.當持有的現(xiàn)金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

D.當持有的現(xiàn)金余額為20000元時，購買13000元的有價證券

59.在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有()。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價格

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點=多頭看跌期權(quán)損益平衡點

D.對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入小于0

60.某企業(yè)采用隨機模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有（）。(2011年)

A.有價證券的收益率提高

B.管理人員對風險的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標準差增加

61.下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法中，正確的有（）。

A.在可持續(xù)增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動

B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長率一期末留存收益／（期末股東權(quán)益一期末留存收益）

D.如果五個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率一上期的可持續(xù)增長率一本期的實際增長率

62.下列關(guān)于利潤中心的說法中，正確的有（）。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務(wù)指標

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

63.某企業(yè)只生產(chǎn)A產(chǎn)品，銷售單價為50元，單位變動成本為20元，年固定成本總額為45萬元，上年的銷售量為2萬件。下列說法正確的有（）。

A.盈虧平衡點的銷售量為1．5萬件

B.銷售量為2萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)為4

C.如果今年營業(yè)收入增長10%，則息稅前利潤增加2．5%

D.上年的息稅前利潤為15萬元

64.

第

37

題

融資租賃屬于（）。

65.

第

30

題

在確定經(jīng)濟利潤時，對經(jīng)濟收入表述正確的有（）。

66.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

67.下列各項中，屬于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下在產(chǎn)品的有（）

A.產(chǎn)成品與月末各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品

B.各步驟完工半成品與月末各步驟尚未完工的在產(chǎn)品

C.各步驟完工半成品與月末該步驟的在產(chǎn)品

D.月末各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品

68.

第

16

題

以下關(guān)于單位固定成本的表述，錯誤的有（）。

A.隨著產(chǎn)量的增加而增加B.隨著產(chǎn)量的增加而減少C.不隨產(chǎn)量的增減而變化D.先增加再減少

69.

第

36

題

利用每股盈余無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時（）。

A.當預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點時，權(quán)益籌資比負債籌資有利

B.當預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點時，負債籌資比權(quán)益籌資有利

C.當預(yù)計銷售額低于每股盈余無差別點時，權(quán)益籌資比負債籌資有利

D.當預(yù)計銷售額等于每股盈余無差別點時，兩種籌資方式的報酬率相同

70.金融市場的基本功能包括（）。

A.資金融通功能B.風險分配功能C.價格發(fā)現(xiàn)功能D.節(jié)約信息成本

三、計算分析題(10題)71.資料：

(1)A公司擬開發(fā)一種新的綠色食品，項目投資成本為210萬元。

(2)該產(chǎn)品的市場有較大不確定性，與政府的環(huán)保政策、社會的環(huán)保意識以及其他環(huán)保產(chǎn)品的競爭有關(guān)。預(yù)期該項目可以產(chǎn)生平均每年25萬元的永續(xù)現(xiàn)金流量；如果消費需求量較大，經(jīng)營現(xiàn)金流量為30萬元；如果消費需求量較小，經(jīng)營現(xiàn)金流量為20萬元。

(3)如果延期執(zhí)行該項目，一年后則可以判斷市場對該產(chǎn)品的需求，并必須做出棄取決策。

(4)等風險項目的資金成本為10％，無風險的利率為5％。

要求：

(1)計算不考慮期權(quán)的項目凈現(xiàn)值，(計算過程和結(jié)果填入下列表格)；

(2)采用二叉樹方法計算延遲決策的期權(quán)，并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項目，(計算過程和結(jié)果填入下列表格)(上行概率和下行概率保留百分號后4位數(shù))。

(3)判斷選擇延期投資的投資額的臨界值。

72.B公司擬于明年年初投資一新項目，設(shè)備購置成本為500萬元，計劃貸款200萬元，設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，預(yù)計殘值0萬元(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500萬元(不包括利息支出)。B公司當前的股利為2元，證券分析師預(yù)測未來第1年的股利為2．2元，未來第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標資本結(jié)構(gòu))是負債資金占40％，股權(quán)資金占60％，稅后債務(wù)資本成本為7％，股價為32．5元，所得稅稅率為40％。要求：(1)計算證券分析師預(yù)測的股利幾何平均增長率，8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1％)；(2)計算項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；(3)按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行；(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，12％，1)0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355

73.甲公司有一筆閑置資金，可以進行為期一年的投資，市場上有三種債券可供選擇,相關(guān)資料如下：

(1)三種債券的面值均為1000元，到期時間均為5年，到期收益率均為8%。

(2)甲公司計劃一年后出售購入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8%。

(3)三種債券票面利率及付息方式不同。A債券為零息債券，到期支付1000元；8債券的票面利率為8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C債券的票面利率為l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入適用所得稅稅率30%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，發(fā)生投資損失可以按20%抵稅，不抵消利息收入。要求：

(1)計算每種債券當前的價格；(2)計算每種債券一年后的價格；(3)計算甲公司投資于每種債券的稅后收益率。

74.東方公司2010年的所得稅稅率為25％，銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，管理用利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20％，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負債總額為4800萬元(其中60％是長期負債，70％是金融負債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20％。當前的無風險利率為5％，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料。只是搜集了以下一些資料：資料1：根據(jù)同行業(yè)的財務(wù)比率的平均值編制的信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表(部分)要求：(1)計算東方公司2010年的利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負債／總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率；(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

75.第

32

題

C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天（平均數(shù)）收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元。如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天（平均數(shù)）收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。

要求：

（1）假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息（一年按360天計算，計算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點后四位，下同）。

（2）假設(shè)公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息。

（3）計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

76.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項措施才能實現(xiàn)目標利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實現(xiàn)42000元的目標利潤，可通過降價10%來擴大銷量實現(xiàn)目標利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計師應(yīng)如何去落實目標利潤?

77.（1）2008年年初制定了全年各月的作業(yè)成本預(yù)算，其中2008年8月份的預(yù)算資料如下：

（2）8月4日，該公司承接了甲客戶購買500部傳真電話和2000部無繩電話的訂單，有關(guān)的實際作業(yè)量如下：

（3）8月31日，為甲客戶加工的產(chǎn)品全部完工。8月份各項作業(yè)成本實際發(fā)生額如下表所示（單位：元）：

要求：

（1）計算作業(yè)成本的預(yù)算分配率；

（2）按預(yù)算分配率分配作業(yè)成本；

（3）計算差異調(diào)整率；

（4）分別計算甲客戶無繩電話和傳真電話的實際作業(yè)總成本。

78.第

30

題

某企業(yè)全年需用某種零件22000件，每件價格為3元，若一次購買量達到4000件以上時，則可獲3%的價格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1000元，變動訂貨成本每次30元，固定儲存成本每年為5000元，變動單位儲存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)100件，每天耗用62.5件，固定的生產(chǎn)準備費用每年1200元，變動每次生產(chǎn)準備費用300元，自制零件的單位變動儲存成本1.4元，固定儲存成本每年為5000元。

要求：

（1）企業(yè)每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？

（2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準備成本與儲存成本之和最低？

（3）比較企業(yè)自制與外購的總成本，應(yīng)選擇何方案？

79.ABC公司是商業(yè)批發(fā)公司，經(jīng)銷的一種商品原信用政策為n，／30，每天平均銷量為20個，每個售價為75元，平均收賬天數(shù)40天；公司銷售人員提出了新的政策，以便促銷，新的政策包括改變信用政策：“2／10，n／50”，同時以每個60元的價格銷售，預(yù)計改變政策后每天能多售出60個，估計80％的客戶會享受折扣，預(yù)計平均收賬天數(shù)為45天。企業(yè)資本成本率為10％，存貨單位變動年儲存成本是9元，每次訂貨變動成本為225元，單位變動成本為50元。(1年按360天計算)

要求：

(1)計算該商品改變政策前后的經(jīng)濟訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和與批量有關(guān)的存貨總成本；

(2)若單位缺貨成本為5元，存貨正常平均交貨期為10天，延遲交貨1天的概率為0．2，延遲交貨2天的概率為0．1，不延遲交貨的概率為0．7，分別計算改變政策前后合理的保險儲備和再訂貨點；

(3)計算該商品改變政策前后的平均庫存量以及存貨占用資金的應(yīng)計利息；

(4)按照第(1)和第(2)問所確定的經(jīng)濟訂貨量和再訂貨點進行采購，綜合判斷應(yīng)否改變政策。

80.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價值)為：目前正在編制明年的財務(wù)計劃，需要融資700萬元，相關(guān)資料如下：(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預(yù)計明年每股收益增長10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變；(2)需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費為每張2元，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本；(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費率為2％，期限為5年，復利計息，到期一次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價為1050元；

(4)目前l(fā)0年期的財政部債券利率為4％，股票價值指數(shù)平均收益率為l0％，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為l2％，市場組合收益率的標準差為20％。

(5)目前的股價為l0元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費用為0．5元，預(yù)計股利增長率可以長期保持為l0％。

(6)公司適用的所得稅稅率為25％。

要求：(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

(2)計算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

(3)計算明年的凈利潤；

(4)計算明年的股利；

(5)計算明年留存收益賬面余額；

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本；

(8)根據(jù)股利固定增長模型確定普通股資本成本；

(9)以上兩問的平均數(shù)作為權(quán)益資本成本，按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資本成本。

已知：(P／A，5％，5)=4．3295，(P／F，5％，5)=0．7835，(P／F，5％，3)=0．8638(P／F，6％，3)=0．8396，(F／P，4％，5)=1．2167

四、綜合題(5題)81.某公司本年管理用資產(chǎn)負債表和利潤表資料如下：

管理用資產(chǎn)負債表

金額單位：萬元

凈經(jīng)營資產(chǎn)上年末本年末凈負債及股東權(quán)益上年末本年末經(jīng)營資產(chǎn)28003500金融負債11501500經(jīng)營負債600800金融資產(chǎn)250300凈負債9001200股東權(quán)益13001500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計22002700凈負債及股東權(quán)益合計22002700管理用利潤表

金額單位：萬元

項目上年金額本年金額經(jīng)營活動：一、銷售收入30004000減：銷售成本26003500二、毛利400500減：營業(yè)稅金及附加3030銷售費用2020管理費用4050三、主營業(yè)務(wù)利潤3lO400加：其他營業(yè)利潤4050四、稅前營業(yè)利潤350450加：營業(yè)外收支凈額50150五、稅前經(jīng)營利潤400600減：經(jīng)營利潤所得稅112180六、稅后經(jīng)營凈利潤288420項目上年金額本年金額金融活動：一、稅前利息費用100100利息費用減少所得稅2830二、稅后利息費用7270稅后凈利潤合計216350備注：平均所得稅率28.00%30.00%已知該公司加權(quán)平均資本成本為l0%，股利分配實行固定股利支付率政策，股利支付率為30%。

要求：

(1)計算該企業(yè)本年年末的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。

(2)如果該企業(yè)下年不增發(fā)新股且保持本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，計算該企業(yè)下年的銷售增長額。

(3)計算本年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、

經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿和杠桿貢獻率(時點指標用年末數(shù))。

(4)已知上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿分別是13．091%、8%、0．692，用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿變動對本年權(quán)益凈利率變動的影響程度。

(5)如果明年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻率的有效途徑。

(6)在不改變經(jīng)營差異率的情況下，明年想通過增加借款投入生產(chǎn)經(jīng)營的方法提高權(quán)益凈利率，請您分析一下是否可行。

82.資料：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進行以下計算、分析和判斷(提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務(wù)比率時需要的存量指標如資產(chǎn)、負債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計算)。

(1)凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定股東權(quán)益變動和權(quán)益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動分析：確定權(quán)益凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動的差額，按順序計算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點)。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動的差額，按順序計算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

83.甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量180000件，產(chǎn)品單價10元，單位變動成本6元，年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（按營業(yè)成本計算）為3次，為了擴大銷售量，甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10、n/30”，改變信用政策后，年銷售量預(yù)計提高12%，預(yù)計50%的客戶（按銷售量計算，下同）會享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費用為逾期金額的3%，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變，應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。等風險投資的必要報酬率為15%，一年按360天計算。

計算改變信用政策引起的以下項目的變動額：邊際貢獻、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息、收賬費用、存貨占用資金的應(yīng)計利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計利息

84.第

35

題

ABC公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：

（1）公司的銷售部門預(yù)計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達到10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2007年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。

（2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為4000萬元。該設(shè)備可以在2006年底以前安裝完畢，并在2006年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟壽命為4年，4年后即2010年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為500萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營4年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。

（3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用8000萬元購買，在2006年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率5%。4年后該廠房的市場價值預(yù)計為7000萬元。

（4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的凈營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的10%。假設(shè)這些凈營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。

（5）公司的所得稅率為40%。

（6）該項目的成功概率很大，風險水平與企業(yè)平均風險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。

要求：

（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營運資本增加額。

（2）分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第4年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當年提取全年折舊）。

（3）分別計算第4年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。

（4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后4位，計算過程和結(jié)果顯示在答題卷的表格中）。

85.第37題

新華公司常年生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，企業(yè)按照客戶需求分批安排生產(chǎn)。產(chǎn)品成本按照傳統(tǒng)的方法——分批法核算。最近，該公司的經(jīng)營者發(fā)現(xiàn)：新華公司生產(chǎn)的甲產(chǎn)品，價格已經(jīng)很低了，但是競爭對手的價格更是出人意料的低，并且已經(jīng)接近新華公司的制造成本；新華公司生產(chǎn)的乙產(chǎn)品，雖然利潤水平很高，但是競爭對手卻不愿意生產(chǎn)。企業(yè)的整體利潤水平呈現(xiàn)下降的趨勢，新華公司的經(jīng)營者很著急，請您幫助新華公司分析=下原因，以下是新華公司的=些資料：為進行分析，收集的有關(guān)資料如下：

【資料一】傳統(tǒng)成本計算方法下的有關(guān)資料如下表所示：

項目產(chǎn)品名稱合計甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品月平均產(chǎn)量（臺）10000250012500單位產(chǎn)品直接材料成本（元）2331單位產(chǎn)品直接人工成本（元）2841單位產(chǎn)品制造費用成本（元）7580單位產(chǎn)品制造成本銷售費用（售后服務(wù)總成本）31000【資料二】按照作業(yè)成本管理方法的要求，收集整理的有關(guān)資料如下：作業(yè)名稱作業(yè)成本庫成本（元）機器焊接126600設(shè)備調(diào)整445000車床加工231000產(chǎn)品組裝339900質(zhì)量檢驗357500小計1900000售后服務(wù)31000合計1931000作業(yè)名稱作業(yè)成本庫成本（元）機器焊接126600設(shè)備調(diào)整445000車床加工231000產(chǎn)品組裝339900質(zhì)量檢驗357500小計1900000售后服務(wù)31000合計1931000項目產(chǎn)品名稱甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品月平均產(chǎn)量（臺）100002500月平均耗用焊接設(shè)備工時（小時）45002400每批產(chǎn)品投產(chǎn)前設(shè)備調(diào)整（次）l2月平均耗用車床工時（小時）10002000產(chǎn)品組裝耗用工時（小時）5001000每批產(chǎn)品完工質(zhì)量抽檢（次）l2該企業(yè)的客戶比較穩(wěn)定，沒有廣告宣傳等固定性銷售費用發(fā)生，而只有產(chǎn)品的售后服務(wù)費用，甲、乙分攤的比例分別是200、80%。

要求：

（1）計算該公司傳統(tǒng)成本計算方法下甲、乙兩種產(chǎn)品單位制造成本。

（2）按照作業(yè)成本管理的方法，計算甲、乙兩種產(chǎn)品的經(jīng)營總成本和單位經(jīng)營成本。

（3）解釋該企業(yè)出現(xiàn)這種狀況的原因。

參考答案

1.C選項A表述正確，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則，也就是任何資產(chǎn)的價值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量按照含有風險的折現(xiàn)率計算的現(xiàn)值；

選項B表述正確，現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時間序列、現(xiàn)金流量和資本成本；

選項C表述錯誤，預(yù)測基期指作為預(yù)測基礎(chǔ)的時期，它通常是預(yù)測工作的上一個年度；

選項D表述正確，預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本報酬率的變動趨勢確定的。

綜上，本題應(yīng)選C。

2.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價/每股銷售收入=24/5=4.8。

3.A變動制造成本中包括直接材料、直接人工和變動制造費用，沒有包括變動銷售費用和變動管理費用，單位變動成本＝單位變動制造成本＋單位變動銷售費用＋單位變動管理費用，本題中，單位變動成本＝50＋9＋1＝60(元)。

固定成本＝固定制造費用＋固定銷售費用＋固定管理費用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點銷售量＝900000／(100—60)＝22500(件)。

4.A本題考查的是作業(yè)成本的分配，本題中給出的作業(yè)成本動因均為維修次數(shù)，即可以按業(yè)務(wù)動因?qū)ψ鳂I(yè)成本進行分配，則分配率＝歸集期內(nèi)作業(yè)成本總成本÷歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)＝300000÷（7＋12＋11）＝10000（元/次）。

綜上，本題應(yīng)選A。

注意看清題干中金額的單位，萬元與元要進行換算

5.A流動比率為流動資產(chǎn)除以流動負債。

選項BC會使流動資產(chǎn)減少，長期資產(chǎn)增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產(chǎn)增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.D融資總需求的計算方法有三種：總額法、增加額法和同比增長法。

選項A正確，總額法：融資總需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計＝（預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)－預(yù)計經(jīng)營負債）－（基期經(jīng)營資產(chǎn)－基期經(jīng)營負債）；

選項B正確，增加額法：融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比；

選項C正確，同比增長法：融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率；

選項D錯誤，外部融資額＝融資總需求－可動用金融資產(chǎn)－留存收益增加。

綜上，本題應(yīng)選D。

7.C直接材料的價格標準，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，所以，北方公司直接材料的標準成本＝（15＋3）/（1－4%）＝18.75（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

價格標準是采購時發(fā)生的，不包括入庫后的成本費用。

8.C債務(wù)對投資者收益的影響稱做財務(wù)杠桿，財務(wù)風險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風險，當債務(wù)資本比率較高時，投資者將負擔較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風險。

9.B支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金＝管理費用－管理人員工資－存貨盤虧損失－計提固定資產(chǎn)折舊－無形資產(chǎn)攤銷－計提壞賬準備＝2300－950－25－420－200－150＝555（萬元）

10.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出租人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。

11.DD【解析】(1)本季度銷售有l(wèi)-60%=40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60（萬元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4／10%=40萬元），在預(yù)計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22（萬元）。

12.B根據(jù)利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用＝3，可知息稅前利潤＝3×利息費用，而財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤－利息費用），所以，財務(wù)杠桿系數(shù)＝3×利息費用/（3×利息費用－利息費用）＝1.5。

綜上，本題應(yīng)選B。

13.C債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購買價格＝利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋本金×復利現(xiàn)值系數(shù)

選項A錯誤，其沒有考慮貨幣時間價值；

選項B錯誤，其沒有考慮本金部分；

選項C正確，債券的到期收益率的計算方法與投資項目資本預(yù)算中計算內(nèi)含報酬率的方法相同，因此債券的到期收益率也可以理解為債券投資的內(nèi)含報酬率；

選項D錯誤，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

綜上，本題應(yīng)選C。

14.D按照簡化公式計算財務(wù)杠桿系數(shù)時應(yīng)該使用“基期值”計算，因此本題應(yīng)該按照上年的資料計算而不能按照本年的資料計算。即企業(yè)本年度財務(wù)杠桿系數(shù)＝5000/（5000-1000）＝l.25.

15.C在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種模型的評估結(jié)果是相同的。由于股利分配政策有較大變動，股利現(xiàn)金流量很難預(yù)計，所以，股利現(xiàn)金流量模型在實務(wù)中很少被使用。如果假設(shè)企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金，而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，股權(quán)現(xiàn)金流量模型可以取代股利現(xiàn)金流量模型，避免了對股利政策進行估計的麻煩。因此，大多數(shù)的企業(yè)估值使用股權(quán)現(xiàn)金流量模型或?qū)嶓w現(xiàn)金流量模型。

綜上，本題應(yīng)選C。

16.D附帶認股權(quán)債券的稅前資本成本必須處在債務(wù)的市場利率和（稅前）普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。普通股稅前成本＝15%/（1－25%）＝20%，選項D處在債務(wù)的市場利率10%和普通股稅前成本20%之間，可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

綜上，本題應(yīng)選D。

17.A風險指的是預(yù)期結(jié)果的不確定性，預(yù)期結(jié)果的確定性越大，風險越小，因此在預(yù)期報酬率相同的情況下，風險愛好者將選擇具有較大確定性而不是較小確定性的投機方式。

18.A選項A是影響項目資本成本的因素。公司資本成本的高低取決于三個因素：(1)無風險報酬率，是指無風險投資所要求的報酬率，例如國債利率；(2)經(jīng)營風險溢價，是指由于公司未來的前景的不確定性導致的要求投資報酬率增加的部分；(3)財務(wù)風險溢價，是指高財務(wù)杠桿產(chǎn)生的風險。公司的負債率越高，普通股收益的變動性越大，股東要求的報酬率也就越高。

19.CC【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率／營業(yè)收入增長率，由此可知，選項A的說法正確，選項C的說法不正確；總杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)×經(jīng)營杠桿系數(shù)=每股收益增長率／營業(yè)收入增長率=3，由此可知，每股收益增長率=3×10%=30%，選項B、D的說法正確。

20.A【解析】對于公開增發(fā)新股，發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價。

21.C賬賬核對是指核對不同會計賬簿之間的賬簿記錄是否相符，主要包括四方面：①總賬各賬戶的余額核對；②總賬與明細賬核對；③總賬與日記賬(序時賬)核對；④會計部門財產(chǎn)物資明細賬與財產(chǎn)物資保管和使用部門明細賬的核對。

22.D內(nèi)部控制的基本要素包括：(1)內(nèi)部環(huán)境；(2)風險評估；(3)控制措施；(4)信息與溝通；(5)監(jiān)督檢查。

23.A【解析】第一道工序在產(chǎn)品的完工率=(20×60%)／80=15%，第二道工序在產(chǎn)品的完工率=(20+60×40%)／80=55%，在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量=30×15%+50×55%=32(件)。因此，A選項是正確的。

24.D認股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%，所以選項A的說法不正確。認股權(quán)證籌資的缺點之一是靈活性較少，所以選項B的說法不正確。認股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，所以選項C的說法不正確。認股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應(yīng)債券的利率（主要是因為認股權(quán)證行權(quán)之后可以獲得股票投資收益），所以選項D的說法正確。

25.D該筆貸款的利息=5000×8％=400(萬元)，未使用借款部分的承諾費=(8000-5000)×0．5％=15(萬元)，該筆貸款的實際成本=(400+15)／(5000-8000×0．5％)=8．37％。

26.D現(xiàn)時市場價值是指按照現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

27.B已知終值為180萬元，利率為8%，期限為5年，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)一次投入的金額，即現(xiàn)值P＝F×(P/F，i，n)＝180×(P/F，8%，5)＝122．50(萬元)。

28.C選項A、B、D屬于，利潤中心的業(yè)績報告，分別列出其可控的銷售收入、變動成本、邊際貢獻、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻的預(yù)算數(shù)和實際數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

29.C解析：在分析財務(wù)杠桿原理時，需要對企業(yè)的成本進行分解，形成可以分解為變動成本、固定成本和混合成本?；旌铣杀居址譃榘牍潭ǔ杀竞桶胱儎映杀?。固定成本又分為約束性固定成本和酌量性固定成本。

30.C選項A、B，貨幣市場交易的證券期限不超過1年，利率或要求的報酬率較低；選項D，貨幣市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實的貨幣，資本市場的主要功能是進行長期資金的融通。

31.B在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測長度，如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當使用變化后的年份作為預(yù)測期長度，所以選項A錯誤，選項B正確；在確定無風險利率時，應(yīng)當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表，所以選項c錯誤；在確定收益計量的時間間隔時，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，選項D錯誤。

32.BB【解析】方差=0.4×0.4×10%×10%+2×0.4×0.6×10%×12%×0.8+0.6×0.6×12%×12%=1.14%

33.A第四季度銷售收入有l(wèi)6000(40000X40％)元在預(yù)算年度末未收回，即為年末應(yīng)收?賬款金額，填入預(yù)計資產(chǎn)負債表中。

34.CC【解析】由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)購買者會放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費5元。或者：空頭看跌期權(quán)到期日價值=-Max（執(zhí)行價格一股票市價，0）=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價值十期權(quán)價格=0+5=5（元）。

35.CC

【答案解析】：歷史成本分析法包括高低點法、散布圖法和回歸直線法，高低點法只考慮了兩個點的情況，因此，最不準確；散布圖法是在散布圖上根據(jù)目測得出成本直線，也存在一定的人為誤差；回歸直線法是根據(jù)一系列歷史成本資料，用數(shù)學上的最小平方法原理，計算能代表平均成本水平的直線截距和斜率，以其作為固定成本和單位變動成本的一種成本估計方法，該方法有可靠的理論依據(jù)，計算結(jié)果也較精確。

36.D長期預(yù)算包括長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時還包括長期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算；短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時間更短的季度或月度預(yù)算，如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。

37.C戰(zhàn)略分析中的外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析和經(jīng)營環(huán)境分析；核心競爭力分析屬于戰(zhàn)略分析中的內(nèi)部因素分析的內(nèi)容。

38.D非財務(wù)計量與嚴格定量的財務(wù)計量指標相比，主要的優(yōu)勢有兩個：（1)非財務(wù)計量可以直接計量創(chuàng)造財富活動的業(yè)績；（2)非財務(wù)計量可以計量公司的長期業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

39.B標準差是一個絕對數(shù)，不便于比較不同規(guī)模項目的風險大小，因此只有在兩個方案期望值相同的前提下，才能根據(jù)標準差的大小比較其風險的大小。根據(jù)題意，甲、乙兩個投資項目的期望報酬率相等，而甲項目期望報酬率的標準差小于乙項目期望報酬率的標準差，由此可以判定甲項目的風險小于乙項目的風險；風險即指未來預(yù)期結(jié)果的不確定性，風險越大其波動幅度就越大，則選項A錯誤,選項B正確；選項C、D的說法均無法證實。

40.D對于過期很長的顧客，可在催款時措辭嚴厲，必要時提請有關(guān)部門仲裁或提起訴訟，所以選項D的說法錯誤。

41.AC激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資政策，所以選項B的說法錯誤；在激進型籌資政策下，臨時性流動資產(chǎn)小于臨時性流動負債，所以選項D的說法錯誤。

42.AB關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的是（）。

A．當相關(guān)系數(shù)＝1時，資產(chǎn)組合不能降低任何風險

B．當相關(guān)系數(shù)＝-1時，資產(chǎn)組合可以最大限度地抵消風險

C．當相關(guān)系數(shù)＝0時，表明兩項資產(chǎn)的收益率之間不相關(guān)，資產(chǎn)組合不能抵消風險

D．當相關(guān)系數(shù)＝1時，資產(chǎn)組合的風險等于組合中各項資產(chǎn)風險的加權(quán)平均值

43.BC[答案]BC

[解析]變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而增加，僅僅是變化率遞減（即增加的速度遞減），所以，選項B的說法不正確；在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫延期變動成本，半變動成本是指在初始基數(shù)的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量正比例增長的成本，所以，選項C的說法不正確。

44.ABC本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益=部門邊際貢獻一部門資產(chǎn)×資本成本

45.BCD對于歐式看跌期權(quán)而言，到期期限和價值并沒有必然的聯(lián)系，所以選項A不是答案；在期權(quán)價值大于0的前提下。在除息日后，紅利增加會引起股票價格降低，從而導致看跌期權(quán)價值上升，所以選項B是本題答案；標的物價格降低，對于看跌期權(quán)而言，會使其價值增加，所以選項C也是答案；無風險利率降低，會提高執(zhí)行價格的現(xiàn)值，從而導致看跌期權(quán)價值升高，所以選項D也是答案。

46.ACD變動成本率+邊際貢獻率=1，安全邊際率+盈虧臨界點作業(yè)率=1，故選項C正確，選項8不正確，安全邊際所提供的邊際貢獻等于利潤，所以選項A正確；邊際貢獻一固定成本=利潤，且邊際貢獻=銷售收入×邊際貢獻率，所以選項D也是正確的。

47.ABCD分散品種、行業(yè)和公司，可分散特有風險；分散期限可分散利率風險。

48.BD應(yīng)用零基預(yù)算法編制費用預(yù)算的優(yōu)點是不受前期費用項目和費用水平的制約，能夠調(diào)動各部門降低費用的積極性，但其缺點是編制工作量大，所以選項B的說法不正確。采用零基預(yù)算法在編制費用預(yù)算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費用預(yù)算，所以選項D的說法不正確。

49.ACD選項A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5—10年不分紅很不現(xiàn)實，因此不能用布萊克一斯科爾斯模型定價；選項B是錯誤的：附帶認股權(quán)債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)；選項C是正確的：使用附認股權(quán)債券籌資時，債券持有人行權(quán)會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益；選項D是正確的：使用附認股權(quán)債券籌資時，如果內(nèi)含報酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內(nèi)含報酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，所以，附認股權(quán)債券其內(nèi)含報酬率應(yīng)當介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間。

50.ADβ系數(shù)為負數(shù)表明該資產(chǎn)報酬率與市場組合報酬率的變動方向不一致，選項A正確；無風險報酬率、市場組合報酬率以及β系數(shù)都會影響證券收益，選項B錯誤；投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)，β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險，所以不能分散，因此不能說β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低，選項C錯誤，選項D正確。

51.ABD選項A說法錯誤，看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“購買”，也可以稱為“買權(quán)”；

選項B說法錯誤，看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定的價格出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“出售”，也可以稱為“賣權(quán)”；

選項C說法正確，期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費（或權(quán)利金），是指看漲期權(quán)購買人為獲得在對自己有利時執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利必須支付的補償費用；

選項D說法錯誤，期權(quán)未被執(zhí)行，過期后不再具有價值。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

52.ACAC【解析】因為市場套利的存在，可轉(zhuǎn)換債券的底線價值，應(yīng)當是債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者中較高者，所以選項A的說法不正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉(zhuǎn)換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入)，所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。

53.BC甲銀行的計息期為一年，因此有效年利率與報價利率(年利率)相等，為

12%；乙銀行的計息期為半年，因此，該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

54.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說多頭期權(quán)的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價格，損失不確定，所以選項A錯誤；看跌期權(quán)的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值，所以選項D錯誤。

55.AD名義現(xiàn)金流量=100×(1+4%)4，所以選項A的說法錯誤；實際折現(xiàn)率=(1+10%)／(1+4%)-1，所以選項D的說法錯誤。

56.ABCD

57.BD【答案】BD【解析】選項B、D為管理當局的決策行動可改變的固定成本，即酌量性固定成本。

58.ADH=3R-2L=3×7000-2×2000=17000(元)，現(xiàn)金余額為5000元和12000元時，均介于17000元和2000元之內(nèi)，不必采取任何措施，所以選項B、C不正確；當現(xiàn)金余額為1500元時，低于現(xiàn)金持有量下限，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券7000-1500=5500(元)，使現(xiàn)金持有量回升為7000元，選項A正確；當現(xiàn)金余額為20000元時，超過現(xiàn)金持有量上限，應(yīng)購買有價證券20000-7000=13000(元)，使現(xiàn)金持有量回落為7000元，所以選項D正確。

59.AC空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期曰價值+期權(quán)價格，多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價值一期權(quán)價格，由此可知，選項A的說法正確；多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價格一期權(quán)價格，選項B的說法不正確；空頭看跌期權(quán)損益平衡點=執(zhí)行價格一期權(quán)價格，多頭看跌期權(quán)損益平衡點=執(zhí)行價格一期權(quán)價格，由此可知，選項C的說法正確；空頭看跌期權(quán)凈收入=空頭看跌期權(quán)到期日價值=_Max(執(zhí)行價格一股票市價，0)，由此可知，選項D的說法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是：凈收入=0。

60.CD現(xiàn)金返回線(R)的計算公式：R=有價證券的收益率提高會使現(xiàn)金返回線下降，選項A錯誤；管理人員對風險的偏好程度提高，L會下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項B錯誤。

61.ABD在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負債增長率=銷售增長率，選項A的說法正確；“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×（凈利／銷售收入）×（期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益）×（銷售收入／期末資產(chǎn)）=收益留存率×凈利／期末股東權(quán)益=收益留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長率=（本期收益留存／期末股東權(quán)益）／（1一本期收益留存／期末股東權(quán)益）=本期收益留存／（期末股東權(quán)益一本期收益留存），所以，選項C的說法不正確；如果五個條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

62.ABD從根本目的來看，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，所以選項A的說法正確；對于利潤中心進行考核的指標主要是利潤，除了使用利潤指標外，還需要使用一些非財務(wù)指標，如生產(chǎn)率、市場地位等等，所以選項B的說法正確；利潤中心沒有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，所以選項C的說法不正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的一個目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責任轉(zhuǎn)嫁，所以選項D的說法正確。

63.ABD選項A，盈虧平衡點的銷售量＝45/(50－20)＝1．5(萬件)；選項B，銷售量為2萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)＝2×(50－20)/[2×(50－20)－45]＝4；選項C，如果今年營業(yè)收入增加10%，則息稅前利潤增加10%×4＝40%；選項D，上年的息稅前利潤＝2×(50－20)－45＝15(萬元)。

64.ABCD融資租賃屬于長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。

65.ACD經(jīng)濟收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費。

66.AD選項B，相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長黔匕例；選項C，對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，就意味著分散了風險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應(yīng)越強，只有當相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關(guān)系數(shù)為0時，風險分散效應(yīng)強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。

67.ABC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品；這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的產(chǎn)成品和在產(chǎn)品的相關(guān)內(nèi)容在計算題中也經(jīng)常涉及，一般會結(jié)合約當產(chǎn)量法計算在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費用的分配，此時要注意，產(chǎn)成品只包括最終完工的產(chǎn)成品（而不是本步驟加工完成的在產(chǎn)品），在產(chǎn)品指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品（而不僅僅包括本步驟的在產(chǎn)品）。

68.ACD單位固定成本＝固定成本/產(chǎn)量，因此，產(chǎn)量增加，單位固定成本減少。

69.BCD每股盈余無差別點分析法，是通過將預(yù)計銷售額與無差別點銷售額進行比較，當預(yù)計銷售額高于每股盈余無差別點時，采用負債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利。當預(yù)計銷售額低于每股盈余無差別點時，采用權(quán)益籌資方式比采用負債籌資方式有利。當預(yù)計銷售額等于每股盈余無差別點，二種籌資方式的報酬率相同。

70.AB【解析】金融市場的功能包括：①資金融通功能；②風險分配功能；③價格發(fā)現(xiàn)功能；④調(diào)解經(jīng)濟功能；⑤節(jié)約信息成本。其中前兩項屬于基本功能，后三項屬于附帶功能。

71.

由于延期執(zhí)行的價值為33．12萬元小于立即執(zhí)行的收益(40萬元)，期權(quán)價值為0，所以不應(yīng)延遲。

(3)設(shè)投資臨界點為Y，

[(300-Y)x38．6364％+0×61．3636％]／(1+5％)=250-Y

Y=(250×1．05-300×38．6364％)／(1．O5-38．6364％)

=220．89(萬元)

當投資額超過220．89萬元時，應(yīng)選擇延遲投資。

72.

(1)根據(jù)2×(F／P，g，30)=10，可知：證券分析師預(yù)測的股利幾何平均增長率5．51％股權(quán)資本成本2X(1+5．51％)／32．5+5．51％12％加權(quán)平均資本成本7％×40％+12％×60％10％(2)項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量：第0年的實體現(xiàn)金流量=-500元)第0年的股權(quán)現(xiàn)金流量=一500+200=300萬元)【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量，而債權(quán)現(xiàn)金流量是已知條件，所以，本題的關(guān)鍵是實體現(xiàn)金流量的計算。在項目投資中，實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營性營運資本增加一經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加+回收的固定資產(chǎn)殘值相關(guān)現(xiàn)金流量，其中的經(jīng)營性營運資本增加即墊支的營運資金，經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加指的是購置的長期資產(chǎn)。本題中不涉及墊支流動資金，也沒有固定資產(chǎn)