2014證券從業(yè)知識點(diǎn)總結(jié)

金融工程金融工程核心分析原理無套利定價同損益同價格、靜態(tài)組合復(fù)制定價、動態(tài)組合復(fù)制定價風(fēng)險中性定價金融工程核心分析技術(shù)組合與分解技術(shù)運(yùn)用風(fēng)險管理工具進(jìn)行風(fēng)險控制的方法消除非系統(tǒng)風(fēng)險：投資組合消除系統(tǒng)風(fēng)險：對沖交易購買損失保險期貨套期保值經(jīng)濟(jì)原理同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價趨向一致。套期保值方向買進(jìn)套期保值（多頭套期保值）賣出套期保值（空頭套期保值）基差基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格基差走弱，買進(jìn)套期保值獲利基差走強(qiáng)，賣出套期保值獲利股指期貨套期保值套期保值比率=期貨合約總值/現(xiàn)貨總值=單位期貨合約價值*合約分?jǐn)?shù)/現(xiàn)貨總值合約分?jǐn)?shù)簡單套期保值比率是直接取保值比率為1。最小方差套期保值比率是針對股票指數(shù)期貨類的套期保值設(shè)計的。合約份數(shù)＝現(xiàn)貨總價值/單位期貨合約價值×β單位期貨合約價值=期貨指數(shù)點(diǎn)×合約乘數(shù)套期保值原則買賣方向?qū)?yīng)品種相同數(shù)量相等月份相同或相近套利價差總盈虧=套利取決于價差變動基本原則買賣方向?qū)?yīng)的原則。買賣數(shù)量相等原則。同時建倉的原則。同時對沖的原則。合約相關(guān)性原則。對市場的作用有利于被扭曲的價格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。套期交易具有價格發(fā)現(xiàn)的功能。有利于市場流動性的提高。抑制過度投機(jī)。風(fēng)險政策風(fēng)險市場風(fēng)險：價差逆向運(yùn)行、利率和匯率風(fēng)險操作風(fēng)險：時間偏差資金風(fēng)險股指期貨套利期現(xiàn)套利S=現(xiàn)貨指數(shù)現(xiàn)值r=利率q=股息收益T=t距離合約到期時間構(gòu)建組合方法完全復(fù)制法市值加權(quán)法分層市值加權(quán)法價差套利市場內(nèi)價差套利（跨期套利）牛市套利（多頭套利）熊市套利（空頭套利）市場間價差套利跨品種價差A(yù)lpha套利（決定收益策略）套期保值與期現(xiàn)套利區(qū)別兩者在現(xiàn)貨市場上所處的地位不同。期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒有實(shí)質(zhì)性聯(lián)系，現(xiàn)貨風(fēng)險對他們而言無關(guān)緊要。套期保值者則相反，現(xiàn)貨風(fēng)險是客觀存在的，他們是為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險才進(jìn)行的被動保值。兩者的目的不同。期現(xiàn)套利的目的在于“利”，看到有利可圖才進(jìn)行交易。套期保值的根本目的在于“保值”，即為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險而進(jìn)行的交易。操作方式及價位觀念不同。股指期貨投資風(fēng)險市場風(fēng)險信用風(fēng)險操作風(fēng)險VaR計算公式Prob（△P>VaR）=1-cVaR計算方法德爾塔一正態(tài)分布法（局部估值法）（優(yōu)勢：計算簡便）（持有期）考慮因素：頭寸的波動性、交易發(fā)生的頻率、市場數(shù)據(jù)的可獲性、監(jiān)管者的要求等。通常情況下，銀行等金融機(jī)構(gòu)傾向于按日計算VaR；但對于一般投資者而言，可按周或月計算VaR。國際清算銀行規(guī)定的作為計算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為l0天。置信度水平通常選擇95%～99%之間。歷史模擬法（完全估值法）蒙特卡洛模擬法（完全估值法）VaR應(yīng)用風(fēng)險控制基于VaR的資產(chǎn)配置