紅餐+滴灌通-中國餐飲投融資報(bào)告2023

中國餐飲投融資報(bào)告20232023年10月摘要p

本報(bào)告在紅餐大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，綜合紅餐品牌研究院和滴灌通的桌面研究、調(diào)研數(shù)據(jù)、專家意見等，對(duì)2023年餐飲行業(yè)投融資的相關(guān)資料進(jìn)行整理分析。從行業(yè)全貌、一二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)、細(xì)分品類表現(xiàn)、品牌創(chuàng)新案例等角度，綜合剖析了中國餐飲業(yè)資本化和發(fā)展現(xiàn)狀，旨在為餐飲從業(yè)者、投資人、消費(fèi)者等提供參考p

全文部分亮點(diǎn)如下：二級(jí)市場(chǎng)IPO特點(diǎn)餐飲行業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)分化一級(jí)市場(chǎng)投融資特點(diǎn)?

上市餐企2023年上半年業(yè)績集體遇喜?

中式正餐、小吃快餐、火鍋這三個(gè)品類的綜合股價(jià)走高?

餐飲相關(guān)行業(yè)投融資事件數(shù)和披露金額數(shù)齊雙降?

小額融資需求旺盛，外幣融資事件數(shù)增加?

茶飲、咖飲、小吃快餐、面包烘焙等賽道，融資品牌共性特征顯著餐飲相關(guān)企業(yè)扎堆終止上市，餐飲行業(yè)IPO之路收窄A股主板IPO的餐飲相關(guān)企業(yè)最多，多數(shù)餐飲相關(guān)IPO餐企滯留“已問詢”???

餐飲行業(yè)收入分成模式融資興起2目錄01020304一級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：餐飲股權(quán)融資靜待花開一級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：新興融資方式大放異彩二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：餐飲IPO之路收窄餐飲資本化未來展望2023年消費(fèi)活力回升，餐飲市場(chǎng)加速復(fù)蘇p

2023年初，全國各地生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)有序恢復(fù)，居民消費(fèi)活力逐步回升，截至8月全國社會(huì)零售總額同比上升7.0%p

相較其他消費(fèi)行業(yè)，餐飲行業(yè)整體恢復(fù)較快，1-8月全國餐飲收入同比增長19.4%，其中限額以上餐飲收入同比增長19.8%2019-2023年1-8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額與餐飲收入情況2023年1-8月限額以上基本生活類社會(huì)消費(fèi)品零售額同比18.6%12.5%19.4%19.8%餐飲服裝類9.4%8.0%-0.2%-3.9%12.9%7.0%-6.3%7.9%7.5%煙酒類-16.6%440,823439,733411,649391,981化妝品類糧油類302,28132,8184.9%3.9%1.2%46,72139,52746,89543,941日用品類飲料類2019年2020年2021年2022年2023年1-8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額（億元）社會(huì)消費(fèi)品零售總額變化幅度餐飲收入（億元）餐飲收入變化幅度4資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局下沉市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，部分細(xì)分品類加速狂奔p

從不同線級(jí)城市的門店分布上看，三線、四線城市的餐飲門店存量維持在較高水平。拓店方面，新一線、二線城市餐飲門店的凈增水平相對(duì)較高，而一線城市的凈增水平較低p

在全國門店數(shù)量較多的細(xì)分品類中，燒烤烤串、麻辣燙、茶館和現(xiàn)磨咖啡維持較高的凈開店率全國各線級(jí)城市餐飲門店總數(shù)及凈開店率全國餐飲門店總數(shù)TOP10品類及其凈開店率5資料來源：滴灌通、大屏行研數(shù)據(jù)，TOP品類選取當(dāng)前門店總數(shù)大于10萬家的餐飲品類餐飲行業(yè)在一二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)兩極分化p

上市餐飲企業(yè)2023年上半年業(yè)績集體遇喜，市場(chǎng)預(yù)期向好，為餐飲企業(yè)市值修復(fù)提供較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。股票價(jià)格方面，中式正餐、小吃快餐、火鍋這三個(gè)品類的綜合股價(jià)走高，調(diào)味料、食材供應(yīng)鏈上市企業(yè)綜合股價(jià)整體呈現(xiàn)低幅度下行p

但與之相對(duì)，餐飲行業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)中的熱度并未提升。在整體遇冷的一級(jí)市場(chǎng)中，餐飲相關(guān)行業(yè)融資事件數(shù)和披露金額數(shù)齊雙降2022-2023年各餐飲細(xì)分領(lǐng)域上市企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)2023年1-8月全國一級(jí)市場(chǎng)融資情況16014012010080所有行業(yè)同比↓21.4%融資事件數(shù)3864起融資總金額1410億元同比↓27.2%60餐飲相關(guān)同比↓19.3%融資事件數(shù)146起4020融資總金額67.1億元同比↓56.7%02022-01-042022-06-10鹵味2022-11-072023-04-062023-09-06火鍋調(diào)味料小吃快餐滬深300飲品酒館恒生指數(shù)中式正餐食材供應(yīng)鏈注：各細(xì)分領(lǐng)域餐飲股價(jià)為各細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的上市企業(yè)每日股價(jià)按照其市值大小進(jìn)行加權(quán)平均的綜合股價(jià)，并以2022年1月1日作為基數(shù)100對(duì)2022年1月1日至2023年9月12日的股價(jià)波動(dòng)進(jìn)行展示資料來源：Choice、企查查，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月601一級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：餐飲股權(quán)融資靜待花開餐飲投融資熱度持續(xù)低位p

經(jīng)濟(jì)下行周期，投融資逐步收緊。2023年1-8月，餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資事件數(shù)和披露融資金額持續(xù)處于低位，分別僅達(dá)到2022年全年的57.7%和35.9%，餐飲相關(guān)領(lǐng)域投融資靜待花開2011-2023年1-8月全國餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資情況1856.4融資事件數(shù)（起）披露總金額（億元）886.4488.9534497.2347297260.3525187.182.6610.840267.120.57.1188.11962992532181771465559402011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1-8月8資料來源：企查查、紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月小額融資需求旺盛，外幣融資事件數(shù)增加p

1-8月餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資金額數(shù)較小，以千萬元級(jí)別為主。同時(shí)，大額融資事件數(shù)較去年同期均有不同程度下滑p

融資幣種方面，餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資依舊是以人民幣為主，但值得注意的是，較上年同期，1-8月外幣融資事件數(shù)大幅增長2023年1-8月餐飲相關(guān)領(lǐng)域披露融資金額分布近兩年1-8月餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資幣種分布情況融資事件數(shù)占比融資事件數(shù)同比39.7%2023年1-8月人民幣融資31.5%人民幣92.3%事件數(shù)量同比↓11.2%，15.8%12.3%86.1%7.4%融

資

事

件

數(shù)

占

比

下

降

至0.7%86.1%2022年1-8月

2023年1-8月-14.8%-18.2%2023年1-8月外幣融資事-37.0%外幣件數(shù)量同比↑40%，13.9%7.7%融

資

事

件

數(shù)

占

比

上

升

至13.9%-80.0%十億元級(jí)別2022年1-8月

2023年1-8月億元級(jí)別千萬元級(jí)別百萬元級(jí)別其他9資料來源：企查查、紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月融資集中早期階段，天使輪階段披露融資總額激增p

1-8月餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資集中在天使輪、A輪等早期融資階段，融資事件數(shù)占比分別為33.6%和26.7%，其中發(fā)生在天使輪階段的披露融資總額同比增長122.2%p

平均單筆融資金額方面，天使輪階段和C輪階段均有不同程度增長，而B輪階段的平均單筆融資金額從2.84億元大幅下降至1.76億元2023年1-8月全國餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資事件輪次分布近兩年1-8月全國餐飲相關(guān)領(lǐng)域各融資輪次平均單筆融資金額種子輪階段占3.4%28.4單位：千萬元天使輪階段占

33.6%披露融資金額同比↑122.2%其他占29.5%17.616.211.46.7C輪階段占2.7%5.94.54.10.71.90.30.3B輪階段占A輪階段占

26.7%披露融資金額同比↑24.7%4.1%種子輪階段

天使輪階段

A輪階段B輪階段C輪階段其他2022年1-8月2023年1-8月10資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月飲品、小吃快餐、餐飲服務(wù)商成為資本寵兒p

相較其他細(xì)分領(lǐng)域，餐飲企業(yè)在1-8月的融資熱度更高，其中具有消費(fèi)頻次高、標(biāo)準(zhǔn)化程度高等特點(diǎn)的飲品、小吃快餐成為穩(wěn)坐融資事件數(shù)第一、第二的餐飲品類。與之相對(duì)，中式正餐和火鍋品類融資事件數(shù)較去年同期均有所下降p

在降本增效的大背景下，以餐飲SaaS、餐飲機(jī)器人、餐飲信息平臺(tái)、經(jīng)營管理咨詢?yōu)橹鳡I業(yè)務(wù)的餐飲服務(wù)商受到資本關(guān)注2023年1-8月餐飲相關(guān)領(lǐng)域融資事件數(shù)及披露融資金額情況2023年1-8月各餐飲品類的餐飲企業(yè)融資事件數(shù)占比分布62.3%1.2%3.5%2.3%6.9%43.8%31.1%51.2%16.8%17.4%13.8%34.9%4.4%4.3%3.0%1.4%0.8%

0.9%餐飲企業(yè)餐飲服務(wù)商食材供應(yīng)商調(diào)味料企業(yè)物流配送企業(yè)其他飲品中式正餐小吃快餐火鍋烘焙甜品特色品類融資事件數(shù)占比披露融資金額占比11資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月餐飲服務(wù)商：億元級(jí)別融資大幅增長p

作為行業(yè)發(fā)展的催化劑，餐飲服務(wù)商近年逐步獲得資本青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-8月餐飲服務(wù)商融資金額以億元級(jí)別和千萬元級(jí)別為主，占比分別達(dá)到37.5%和29.1%。其中，億元級(jí)別融資事件數(shù)同比增長200%p

從細(xì)分類型上看，獲融資的餐飲服務(wù)商中餐飲行業(yè)平臺(tái)、智能設(shè)備企業(yè)以及咨詢服務(wù)企業(yè)占比均超過20%2023年1-8月各類型餐飲服務(wù)商融資分布010203餐飲行業(yè)平臺(tái)獲融資企業(yè)主營業(yè)務(wù)分別有供應(yīng)鏈平臺(tái)、商用廚具B2B電商平臺(tái)、預(yù)定餐平臺(tái)、私廚服務(wù)平臺(tái)、餐飲行業(yè)信息平臺(tái)等16.6%33.4%8.4%智

能

設(shè)

備獲融資企業(yè)主營業(yè)務(wù)分別有飲品自動(dòng)化設(shè)備、咖啡自助設(shè)備、送餐機(jī)器人、智能炒菜機(jī)等20.8%20.8%咨詢服務(wù)獲融資企業(yè)主營業(yè)務(wù)分別有餐飲經(jīng)營管理咨詢、餐飲人才管理咨詢等行業(yè)平臺(tái)

智能設(shè)備

咨詢服務(wù)

SaaS系統(tǒng)

其他資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月12預(yù)制菜：賽道投融資趨于理性p

預(yù)制菜賽道融資熱度稍降，2023年1-8月預(yù)制菜企業(yè)融資事件數(shù)和披露融資總額較去年同期均有不同程度的下降。同時(shí)，預(yù)制菜企業(yè)小額融資事件相對(duì)較多，融資輪次集中于天使輪階段p

經(jīng)歷前兩年的高速增長，預(yù)制菜賽道進(jìn)入高質(zhì)量增長階段，資本逐步回歸理性。據(jù)紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，2023年預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)保持快速增長，達(dá)到4,912億元近兩年1-8月預(yù)制菜企業(yè)融資事件數(shù)及2023年預(yù)制菜融資特點(diǎn)披露融資金額變化情況35起18起融資金額級(jí)別：披露融資金額集中于千萬元級(jí)別，其融資事件數(shù)占比達(dá)到九成??

融資輪次：融資輪次以天使輪階段為主，有上市企業(yè)通2023年1-8月2022年1-8月過定向增發(fā)再融資18.9億元?融資金額用途：預(yù)制菜企業(yè)融資金額多用于產(chǎn)品研發(fā)、擴(kuò)充產(chǎn)能、渠道拓展等方面5.7億元13資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月茶飲：資本謹(jǐn)慎出手，瞄準(zhǔn)消費(fèi)風(fēng)口p

與上年同期相比，2023年1-8月茶飲融資事件數(shù)有所上漲，但是披露融資金額大幅下降，這與今年茶飲賽道融資金額較小有一定的關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-8月的茶飲融資事件中有78.5%是千萬元級(jí)別的融資p

近年來，消費(fèi)者的健康管理持續(xù)深化，國風(fēng)茶文化盛行，定位健康養(yǎng)生或國風(fēng)國韻的茶飲品牌更受資本青睞近兩年1-8月茶飲融資事件數(shù)和?

強(qiáng)調(diào)食材的新鮮和健康，如活菌酸披露融資金額變化情況健康養(yǎng)生奶、新鮮水果、藥材等，強(qiáng)化低糖低脂的產(chǎn)品定位78.5%64.7%↓↑18.8%?

產(chǎn)品類型上，現(xiàn)制酸奶品牌獲融資相對(duì)較多國風(fēng)國韻在產(chǎn)品上融合中國茶文化，注重茶湯基底的創(chuàng)新，引入更多茶葉類型??

在品牌視覺設(shè)計(jì)和營銷上加入中式融資事件數(shù)披露融資金額2023年1-8月2023年1-8月千萬元級(jí)別融資事件數(shù)元素同比變化

2022年1-8月14資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月咖飲：融資事件數(shù)持續(xù)攀升，披露融資金額卻大幅回落p

在消費(fèi)賽道融資整體遇冷的大背景下，咖飲賽道2023年1-8月融資事件有近20起，較去年同期增加3起，但披露融資總額卻較上年同比下降超80%。與此同時(shí)，咖飲賽道早期小額融資占比上升p

從獲得融資的咖飲品牌特點(diǎn)上看，“咖飲+”“性價(jià)比”“差異化”成為當(dāng)下咖飲投資風(fēng)向的關(guān)鍵詞近兩年1-8月咖飲披露融資金額及輪次分布咖飲+咖飲+烘焙咖飲+盲盒咖飲品牌通過更多元化的融合方向打造差異化品牌定位69.2%2022年1-8月2023年1-8月咖飲+共享空間咖飲+情緒治愈62.5%47.4%37.5%性價(jià)比43.7%獲融資的咖飲品牌人均消費(fèi)價(jià)位集中在15~25元區(qū)間。隨著現(xiàn)制咖飲逐步“祛魅”，高性價(jià)比定位更適合大眾化咖飲消費(fèi)31.6%30.8%25.0%18.8%15.8%差異化茶咖12.5%咖飲品牌通過差異5.2%0%化產(chǎn)品創(chuàng)新給消費(fèi)者留下強(qiáng)記憶點(diǎn)花果咖0%谷物咖啡千萬元級(jí)別

億元級(jí)別

十億元級(jí)別天使輪階段

A輪階段B輪階段其他15資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月小吃快餐：中式漢堡品牌成為資本新寵p

小吃快餐賽道單筆融資金額較小，集中在百萬元級(jí)別和千萬元級(jí)別，且不同細(xì)分品類的披露融資金額級(jí)別偏好有所側(cè)重p

西式快餐和特色小吃品類獲融資數(shù)量最多，其中，主打國潮風(fēng)的中式漢堡品牌備受青睞p

天使輪、A輪等早期融資階段融資事件數(shù)占比較大，與此同時(shí)融資輪次有往更早期輪次探索的現(xiàn)象2023年1-8月小吃快餐細(xì)分品類披露融資金額分布2023年1-8月小吃快餐細(xì)分品類融資輪次分布單位：起66.7%百萬元級(jí)別30.0%千萬元級(jí)別億元級(jí)別42033.3%30.0%種子輪階段特色小吃

西式快餐粉面炸串米飯快餐

雞排炸雞

麻辣燙

餃子餛飩天使輪階段A輪階段其他16資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月面包烘焙：賽道融資熱度尚在，資本風(fēng)向轉(zhuǎn)變p

近年來，面包烘焙賽道發(fā)展遇冷，但品牌融資方面“熱度”尚在。與去年同期相比，1-8月面包烘焙賽道融資事件數(shù)和披露融資總額均有不同程度回升p

從品牌特征上看，獲融資的面包烘焙品牌具有后端供應(yīng)鏈夯實(shí)、滿足低糖低脂的消費(fèi)需求或產(chǎn)品差異化顯著的特征后端強(qiáng)低糖低脂特色單品近三年1-8月面包烘焙融資情況瀘溪河后端基礎(chǔ)扎實(shí)，目前在全國范圍內(nèi)有6座中央工廠。較為完善的供應(yīng)鏈體系給瀘溪河更多快速復(fù)制的優(yōu)勢(shì)，截至2023年9月，其全國門店數(shù)超過300家，是直營門店數(shù)最多的中式烘焙品牌健康風(fēng)潮盛行，低糖、低脂和無蔗糖成面包烘焙品牌產(chǎn)品研發(fā)新方向。比如獲得融資的桃禧滿滿、森食起源均定位為“健康烘焙”在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的大背景之下，產(chǎn)品類型細(xì)分化趨勢(shì)加劇，有的聚焦榴蓮等特色食材，有的聚焦吐司、銅鑼燒等更細(xì)分的賽道6.59641.70.92021年1-8月2022年1-8月2023年1-8月融資事件數(shù)（起）披露總金額（億元）17資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月02一級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：新興融資方式大放異彩一級(jí)市場(chǎng)新興融資方式持續(xù)大放異彩p

傳統(tǒng)股權(quán)融資市場(chǎng)熱度持續(xù)低迷，多個(gè)行業(yè)股權(quán)融資逐步收緊。而在這樣的背景下，收入分成模式融資自2022年發(fā)展至今，融資熱度持續(xù)高速增長p

滴灌通每日收入分成模式是一種權(quán)益類投資產(chǎn)品，是基于企業(yè)收入為底層資產(chǎn)的新型投融資模式模式優(yōu)點(diǎn)融資合作方式結(jié)合股與債優(yōu)勢(shì)，適配投資對(duì)象門店資金需求與經(jīng)營現(xiàn)金流周期，無剛性兌付及還本付息壓力，額度靈活、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)且有限期共享回報(bào)投融資雙方簽署聯(lián)合經(jīng)營協(xié)議，約定投資額、聯(lián)營期限和分成比例以單一門店為主要的投資對(duì)象19傳統(tǒng)股權(quán)融資市場(chǎng)收緊，收入分成模式融資持續(xù)高速增長p

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月31日，滴灌通已投資23.8億元，覆蓋545個(gè)品牌，超過10,000家門店。其中，餐飲行業(yè)融資金額超過9.1億元，獲融資品牌254個(gè)融資金額融資門店分布31個(gè)省/直轄市23.8億元264個(gè)城市獲融資品牌545個(gè)獲融資門店10,013家500家門店以上201~500家門店101~200家門店51~100家門店50家門店及以下覆蓋品類100個(gè)20資料來源：滴灌通，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月31日收入分成融資模式下，餐飲行業(yè)備受青睞p

從行業(yè)分布情況上看，零售行業(yè)獲融資的門店數(shù)較多，達(dá)到45%；而餐飲行業(yè)的融資金額占比最高，達(dá)到了40%p

據(jù)滴灌通數(shù)據(jù)，2022年餐飲行業(yè)收入分成融資金額為2.9億元，占市場(chǎng)總額1.5%，獲融資品牌共計(jì)87個(gè)；2023年1-8月，餐飲行業(yè)收入分成融資金額為6.2億元，占市場(chǎng)總額9.2%，獲融資品牌共計(jì)167個(gè)收入分成融資的行業(yè)分散度近兩年餐飲行業(yè)股權(quán)融資與收入分成融資情況單位：億元，起，個(gè)45%25340%187.116714624%24%22%23%8713%67.19%6.22.9零售餐飲服務(wù)文體股權(quán)融資金額收入分成融資金額2022年股權(quán)融資事件數(shù)

收入分成融資品牌數(shù)2023年1-8月獲融資門店數(shù)融資金額21資料來源：滴灌通，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月31日餐飲行業(yè)收入分成融資模式以一線、新一線城市為主p

在餐飲行業(yè)中，收入分成融資模式聚焦于一線、新一線城市。從數(shù)據(jù)上看，二者融資金額占比分別達(dá)到40%和32%p

具體來看，獲融資門店數(shù)位于第一梯隊(duì)的分別是廣州、深圳、上海、北京。另外，杭州、成都、長沙、西安、福州、重慶等城市獲得融資的門店數(shù)同樣較多各線級(jí)城市餐飲行業(yè)收入分成融資金額分布收入分成融資門店數(shù)TOP10城市四線城市占4%五線城市占1%單位：家257三線城市占2315%219211一線城市占40%二線城市占18%1048070686452新一線城市占32%廣州市

深圳市

上海市

北京市

杭州市

成都市

長沙市

西安市

福州市

重慶市22資料來源：滴灌通，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月31日正餐、小吃小喝皆宜，收入分成融資模式滲透多個(gè)餐飲品類p

從融資總額上看，異國料理、地方菜和特色正餐的收入分成融資金額占比較高，其中日式料理、川渝火鍋、川菜、烤肉等單店融資金額較高p

從獲融資門店數(shù)量來看，現(xiàn)制茶飲、粉面、米飯簡(jiǎn)餐等由于單店體量較小、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高、融資金額相對(duì)較低，因此亦有較多門店獲得融資各餐飲業(yè)態(tài)收入分成融資金額分布收入分成融資門店數(shù)TOP10餐飲品類甜品烘焙占3%休閑飲品占9%其他占2%336單位：家異國料理占23%快餐小吃占10%169158140124115106999997火鍋占12%地方菜占22%特色正餐占19%現(xiàn)制茶飲

酒館酒吧粉面米飯簡(jiǎn)餐

面包烘焙

日式料理

川渝火鍋烤肉餐車包點(diǎn)23資料來源：滴灌通，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月31日小型連鎖、區(qū)域布局的品牌成為收入分成融資模式的寵兒p

收入分成融資模式下，小型連鎖餐飲品牌更受歡迎。從數(shù)據(jù)上看，收入分成融資品牌門店數(shù)在20家以下的占比達(dá)到53%p

與股權(quán)融資相比，獲收入分成融資的餐飲品牌主要以區(qū)域品牌為主。據(jù)滴灌通數(shù)據(jù)，門店覆蓋5個(gè)及以下省份的獲融資品牌占比達(dá)到73.9%，其中門店僅分布于一個(gè)省份的品牌品牌數(shù)甚至占比高達(dá)39.2%融資餐飲品牌門店規(guī)模分布情況融資餐飲品牌的門店省份覆蓋情況40.6%39.2%38.7%34.8%38.7%34.0%24.1%21.9%19.4%13.0%19.0%18.7%13.0%12.2%9.4%10.7%9.4%3.2%9家以下10~19家股權(quán)融資20~49家50~99家100家以上1個(gè)2~5個(gè)股權(quán)融資6~10個(gè)收入分成融資10個(gè)以上收入分成融資24資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)、滴灌通，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月31日單店平均融資金額不到50萬元，多個(gè)品類單店盈利能力可觀p

從單店融資規(guī)模上看，餐飲單店融資金額多在50萬元以下水平，平均單店投入42.6萬元。據(jù)滴灌通數(shù)據(jù)，單店融資金額在50萬元以下的門店數(shù)占比將近四分之三p

從單店盈利能力上看，粵菜、云貴菜等品類月均單店?duì)I收可達(dá)百萬元水平收入分成模式餐飲單店融資金額分布月均單店?duì)I收TOP20餐飲品類粵菜云貴菜西式正餐北派火鍋111萬元100萬元92萬元82萬元50.2%江浙菜京魯菜椰子雞火鍋江湖海鮮78萬元77萬元75萬元74萬元肉蟹煲川渝火鍋日式料理粵式火鍋72萬元71萬元71萬元69萬元24.0%14.7%8.4%烤魚酒館酒吧茶餐廳烤串59萬元56萬元54萬元50萬元2.7%川菜小眾菜系烤肉牛蛙49萬元47萬元45萬元45萬元10萬元以下10~50萬元50~100萬元

100~200萬元

200萬元及以上25資料來源：滴灌通，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年8月31日03二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：餐飲IPO之路收窄上市餐企凈利潤顯著恢復(fù)，中上游企業(yè)業(yè)績平穩(wěn)p

隨著新消費(fèi)市場(chǎng)回暖、線下餐飲消費(fèi)逐步恢復(fù)。2023年上半年上市餐企業(yè)績表現(xiàn)亮眼，大部分上市企業(yè)增收增利。在低基數(shù)效應(yīng)的影響下，多家上市餐飲企業(yè)扭虧為盈，凈利潤顯著恢復(fù)p

餐飲上游上市企業(yè)2023年上半年的業(yè)績整體表現(xiàn)平穩(wěn)，樣本企業(yè)中超半數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利2023年上半年上市餐企營收及凈利潤表現(xiàn)凈減收增利增收增利利潤增長海底撈奈雪的茶達(dá)美樂海倫司呷哺呷哺紫燕食品立高食品全聚德絕味食品佳禾食品同慶樓安井食品九毛九味千百勝中國上海小南國特海國際唐宮百福控股煌上煌Tims中國周黑鴨西安飲食益客食品春雪食品寶立食品天味食品廣州酒家營收增長百洋股份三元生物日辰股份味知香佳隆股份大湖股份海融科技千味央廚南僑食品惠發(fā)食品熊貓乳品五芳齋國聯(lián)水產(chǎn)減收減利增收減利巴比食品虧損收窄

扭虧為盈注：此頁的凈利潤均指歸屬于上市母公司凈利潤資料來源：企業(yè)財(cái)報(bào)，紅餐品牌研究院整理27上游：復(fù)合調(diào)味料企業(yè)加速快跑，食材供應(yīng)鏈企業(yè)業(yè)績喜憂參半復(fù)合調(diào)味料上市企業(yè)發(fā)展總結(jié)食材供應(yīng)鏈上市企業(yè)發(fā)展總結(jié)?

餐飲消費(fèi)逐步恢復(fù)為復(fù)合調(diào)味料企業(yè)提供較好的發(fā)展養(yǎng)分，日辰股份、天味食品、頤海國際等2023年上半年餐飲渠道營收均有增長部分企業(yè)正處“增收不增利”困境，而“增收增利”的企業(yè)面臨增幅放緩問題??

原料價(jià)格波動(dòng)，食材供應(yīng)鏈企業(yè)原料成本承壓，增效降本成難題?

線上線下渠道齊發(fā)力，以全渠道布局，突?

預(yù)制菜賽道持續(xù)向好，國聯(lián)水產(chǎn)、安井食品、千味央廚等企業(yè)預(yù)制菜業(yè)務(wù)業(yè)績?cè)鲩L，不少食材供應(yīng)鏈企業(yè)有加大預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)布局趨勢(shì)破復(fù)合調(diào)味料行業(yè)B端與C端的業(yè)務(wù)邊界?

定向增發(fā)擴(kuò)充產(chǎn)能，復(fù)合調(diào)味料企業(yè)加速快跑28下游：市場(chǎng)情緒回升，餐企市值修復(fù)進(jìn)行時(shí)p

投資者信心指數(shù)在2023年1月達(dá)到階段性高點(diǎn)后，呈現(xiàn)連續(xù)小幅下降走勢(shì)，直至7月止跌回升，環(huán)比增長9.9%。股票估值指數(shù)同樣較6月有小幅度增長。由此可見，市場(chǎng)情緒有回升跡象p

受上半年市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響，上市餐企市值略有下降。今年以來，不少上市餐企多舉并措力求振奮投資者信心2023年5-7月投資者信2022-2023年部分上市餐企市值心指數(shù)及股票估值指數(shù)單位：億元優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升同店銷售1,8001,6001,4001,2001,00080065.763.362.763.0穩(wěn)健拓店優(yōu)化門店布局，品牌年輕化提升門店流量2022年12月2023年9月57.9啟動(dòng)加盟模式優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)57.360040020005月6月7月證券投資者信心指數(shù)

股票估值指數(shù)注：1.證券投資者信心指數(shù)數(shù)值介于0-100之間，50為中性值。指數(shù)大于50時(shí)，表示投資者中持樂觀、積極看法的比例大于持悲觀、消極看法的比例，投資者信心整體偏向樂觀。指數(shù)值越高，表示投資者的信心越強(qiáng)。指數(shù)小于50時(shí)，表示投資者中持樂觀、積極看法的比例小于持悲觀、消極看法的比例，投資者信心整體偏向悲觀2.市值數(shù)據(jù)分別截至2022年12月31日和2023年9月12日29資料來源：中國證券投資者保護(hù)基金公司、Choice，紅餐品牌研究院整理企業(yè)扎堆終止上市，餐飲相關(guān)行業(yè)IPO之路收窄p

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年1-9月已有6家餐飲相關(guān)企業(yè)終止IPO，而首次遞表的餐飲相關(guān)IPO企業(yè)僅有2家p

2023年，餐飲相關(guān)行業(yè)IPO之路收窄。2月份，注冊(cè)制全面落地，但同時(shí)，主板IPO“紅黃綠燈”行業(yè)限制消息傳出，隨后8月份，證監(jiān)會(huì)推出階段性IPO收緊的相關(guān)新規(guī)定。這意味著接下來餐飲相關(guān)企業(yè)主板IPO難度加大0115家餐飲相關(guān)企業(yè)主板申報(bào)行業(yè)限制正在IPO2023年初，有消息傳出“證監(jiān)會(huì)對(duì)核準(zhǔn)制下的主板申報(bào)進(jìn)行行業(yè)限制，明確‘紅燈行業(yè)’不能申報(bào)、而‘黃燈行業(yè)’頭部企業(yè)才可申報(bào)”，其中食品、連鎖餐飲被列“紅燈行業(yè)”6家餐飲相關(guān)企業(yè)02注冊(cè)制全面落地退出IPO2023年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，并自公布之日起施行，我國資本市場(chǎng)迎來全面注冊(cè)制時(shí)代。在全面注冊(cè)制之下，市場(chǎng)體系與規(guī)則制度更為完善，上市條件更為包容大洋世家、老鄉(xiāng)雞、鮮美來、紫林醋業(yè)、百味佳、龍江和牛新增2家餐飲相關(guān)IPO企業(yè)茶百道、鍋圈食匯03階段性IPO收緊2023年8月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告《證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡、優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》表示，根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡30資料來源：Choice，紅餐品牌研究院整理，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年9月12日A股主板餐飲相關(guān)IPO企業(yè)最多，多數(shù)餐飲相關(guān)IPO企業(yè)滯留“已問詢”p

上市地方面，截至2023年8月，A股主板被多數(shù)的餐飲相關(guān)IPO企業(yè)選擇，其中，深證主板排隊(duì)上市的餐飲相關(guān)企業(yè)最多。A股主板定位于“大盤藍(lán)籌”企業(yè)，對(duì)IPO企業(yè)的盈利能力有較高的要求p

上市進(jìn)度方面，多數(shù)餐飲相關(guān)IPO企業(yè)處于“已問詢”狀態(tài)，注冊(cè)生效企業(yè)1家，為食材供應(yīng)鏈企業(yè)索寶股份2023年1-9月餐飲相關(guān)企業(yè)IPO上市地分布2023年1-9月餐飲相關(guān)企業(yè)IPO進(jìn)度分布6單位：家注冊(cè)生效已反饋11單位：家432已問詢7已受理1披露招股書輔導(dǎo)備案登記32深證主板上證主板港交所其他31資料來源：Choice，紅餐品牌研究院整理，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年9月12日IPO企業(yè)集中在上游、下游兩端，茶飲品牌上市熱情高漲p

細(xì)分領(lǐng)域方面，餐飲相關(guān)IPO企業(yè)多屬于上游食材供應(yīng)鏈企業(yè)和下游餐飲企業(yè)p

近年來，隨著茶飲賽道崛起，市場(chǎng)規(guī)模逐步增長，茶飲上下游企業(yè)IPO動(dòng)向頻頻。2023年以來，有消息傳出目前多個(gè)茶飲品牌正在考慮IPO茶飲供應(yīng)鏈上市一波三折目前正在沖擊IPO的則包括飲品配料的制造商鮮活飲品，以及制造風(fēng)味糖漿、飲品小料的德馨食品。其中德馨食品在2023年3月曾經(jīng)終止IPO，隨后7月重啟IPO2023年1-9月各細(xì)分領(lǐng)域餐飲相關(guān)IPO企業(yè)分布6單位：家53茶飲品牌傳言“七子”爭(zhēng)奪上市1沖擊A股沖擊港股沖擊美股

待定食材供應(yīng)鏈企業(yè)餐飲企業(yè)調(diào)味品企業(yè)餐具包裝32資料來源：Choice，紅餐品牌研究院整理，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年9月12日茶飲品牌IPO“雷聲大雨點(diǎn)小”，上市爭(zhēng)奪戰(zhàn)一觸即發(fā)p

在傳出上市消息的7個(gè)茶飲品牌中，目前披露招股書的僅有沖擊A股的蜜雪冰城，以及沖擊港股的茶百道p

從門店數(shù)上看，蜜雪冰城占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，截至2023年9月，門店數(shù)超過20,000家。從線級(jí)城市門店分布上看，新一線、二線、三線城市為茶飲品牌重點(diǎn)布局區(qū)域，但不同品牌的側(cè)重點(diǎn)有所不同p

供應(yīng)鏈方面，這7個(gè)品牌中超半數(shù)已自建生產(chǎn)和加工工廠，未自建供應(yīng)鏈的品牌則通過與供應(yīng)商深度合作完善供應(yīng)鏈體系2023年傳言沖擊IPO的茶飲品牌門店分布概況供應(yīng)鏈蜜雪冰城?

自建供應(yīng)鏈：蜜雪冰城、古古茗茶飲茗茶飲、滬上阿姨、甜啦啦均有自建供應(yīng)鏈，負(fù)責(zé)原料、輔料的生產(chǎn)與加工一線城市滬上阿姨茶百道新一線城市二線城市三線城市甜啦啦?與外部合作：茶百道、霸王茶姬、新時(shí)沏均與第三方供應(yīng)商深度合作四線城市霸王茶姬新時(shí)沏五線及以下城市02,500

5,000

7,500

10,000

12,500

15,000

17,500

20,000

22,500

25,00033資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年9月12日04餐飲資本化未來展望長坡厚雪，餐飲行業(yè)資本化厚積薄發(fā)聚焦“差異化”品類更細(xì)分長期主義未來，具有差異化特征的餐企更能獲得市場(chǎng)和資本的垂青。但區(qū)別過去，除了品類、產(chǎn)品，價(jià)格定位上的差異化，區(qū)域、運(yùn)營效率、供應(yīng)鏈上的差異化同樣被重視面對(duì)不斷演變的消費(fèi)需求，品類細(xì)分趨勢(shì)顯著。餐飲投資人的目光也會(huì)隨之更聚焦，在更細(xì)分的品類賽道中尋求新的機(jī)會(huì)點(diǎn)過往通過“燒錢”來跑馬圈地、加速拓店的投資邏輯被重新審視。當(dāng)風(fēng)口消失，浪潮褪去，練好內(nèi)功的企業(yè)才有機(jī)會(huì)跑贏市場(chǎng)35附錄1：餐飲相關(guān)IPO企業(yè)詳情企業(yè)簡(jiǎn)稱老娘舅企業(yè)全稱最新公告2023-03-292023-03-302023-03-292023-02-092023-08-242023-03-302023-03-282023-03-282023-03-032023-04-062023-08-152023-04-032023-03-232022-10-262023-07-10IPO進(jìn)度已問詢擬上市版上證主板深證主板深證主板深證主板上證主板上證主板上證主板深證主板深證主板香港交易所主板香港交易所主板香港交易所主板深證主板A股老娘舅餐飲股份有限公司鮮活飲品德馨食品蜜雪冰城索寶股份德州扒雞福洋生物阿寬食品幺麻子蘇州鮮活飲品股份有限公司浙江德馨食品科技股份有限公司蜜雪冰城股份有限公司已問詢已問詢已反饋寧波索寶蛋白科技股份有限公司山東德州扒雞股份有限公司山東福洋生物科技股份有限公司四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司幺麻子食品股份有限公司注冊(cè)生效已問詢已問詢已問詢已受理鄉(xiāng)村基鄉(xiāng)村基快餐連鎖控股有限公司四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司鍋圈食品（上海）股份有限公司富嶺科技股份有限公披露招股書披露招股書披露招股書已問詢茶百道鍋圈食品富嶺股份鼎味泰江蘇鼎味泰食品股份有限公司內(nèi)蒙古草原紅太陽食品股份有限公司輔導(dǎo)備