醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究

醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)國(guó)民對(duì)醫(yī)療條件和醫(yī)療水平的要求逐漸提高。在這個(gè)大背景下。我國(guó)醫(yī)療行業(yè)得以高速發(fā)展的大機(jī)遇，也因此給相關(guān)的上市公司和企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。本文結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)的相關(guān)政府政策、成長(zhǎng)性、供需關(guān)系、市場(chǎng)壁壘等多方面進(jìn)行分析論述，以此得出醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)；然后對(duì)相關(guān)上市公司進(jìn)行基本面分析和技術(shù)分析，得出相關(guān)上市公司存在的一些問題，揭示此行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，以期為投資者和機(jī)構(gòu)的投資提供決策依據(jù)和投資依據(jù)。關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；發(fā)展趨勢(shì)；風(fēng)險(xiǎn)ResearchonthedevelopmenttrendofpharmaceuticalindustryAbstract:WiththerapiddevelopmentofChina'seconomy,thenationaldemandformedicalconditionsandmedicallevelisgraduallyincreasing.Inthiscontext.China'smedicalindustrytobeabletohigh-speeddevelopmentofthebigopportunity,butalsototherelevantlistedcompaniesandenterprisesbroughtchallenges.Inthispaper,therelevantgovernmentpolicies,growth,supplyanddemandrelations,marketbarriersandotheraspectsofthepharmaceuticalindustryareanalyzedanddiscussed,soastoobtainthedevelopmenttrendofthepharmaceuticalindustry.Basedonthefundamentalanalysisandtechnicalanalysisoftherelevantlistedcompanies,someproblemsoftherelevantlistedcompaniesareobtained,andtheinvestmentrisksoftheindustryarerevealed,soastoprovidethedecision-makingbasisandinvestmentbasisforinvestorsandinstitutions.Keywords:Pharmaceuticalindustry;developmenttendency;risk引言在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，醫(yī)藥行業(yè)有著特殊的重要性，醫(yī)藥產(chǎn)品也不同于普通的商品。因?yàn)檫@些都和人命息息相關(guān)，只要人類社會(huì)在發(fā)展，醫(yī)藥發(fā)展永不停步。從該產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)來看，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。所以一直以來，世界各國(guó)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的關(guān)注從未停止且日益重視，并在國(guó)際市場(chǎng)形成了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家。這是由該行業(yè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)決定的。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，跨國(guó)公司不斷涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展造成強(qiáng)烈的沖擊。國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)要想在激烈的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)贏得更大的發(fā)展空間，將來走出國(guó)門，走向國(guó)際市場(chǎng)和醫(yī)藥巨頭企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，必須要提高自己的科研能力，產(chǎn)品創(chuàng)新能力和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)能力。而且隨著世界范圍經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，很多后發(fā)展起來的國(guó)家對(duì)我國(guó)醫(yī)藥的發(fā)展形成了新的競(jìng)爭(zhēng)。醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展對(duì)于社會(huì)進(jìn)步、人民健康、醫(yī)療水平的發(fā)展等都具有著重要影響，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，其發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)、未來發(fā)展研究等一直是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問題。本文以醫(yī)藥行業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的概念、發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)等多方面內(nèi)容進(jìn)行分析；進(jìn)一步對(duì)云南白藥公司進(jìn)行分析，以期為投資者的投資提供一定的參考1相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)1.1相關(guān)概念什么是醫(yī)藥行業(yè)?大部分人對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)還是比較陌生，實(shí)際上，醫(yī)藥行業(yè)涉及到國(guó)民生活的多方面，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，它是社會(huì)民生的強(qiáng)大儲(chǔ)備軍，是我國(guó)發(fā)展新時(shí)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要保障，是我國(guó)從醫(yī)療大國(guó)變?yōu)獒t(yī)療強(qiáng)國(guó)的重要手段。我國(guó)對(duì)醫(yī)療行業(yè)的探索最早可以追溯到原始社會(huì)的神農(nóng)嘗百草，自1978年至今的這三十多年可以說是我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展過程，醫(yī)藥行業(yè)逐漸從醫(yī)療事業(yè)的“邊緣人”、“影子人”逐漸走向內(nèi)里，成為醫(yī)療事業(yè)不能缺少的核心組成部分，其重要性在全球范圍內(nèi)引人注目。隨著政府政策的宏觀調(diào)控、醫(yī)藥市場(chǎng)的點(diǎn)滴變化、供需關(guān)系的改變、環(huán)境因素的干預(yù)等多種因素，醫(yī)藥行業(yè)的未來發(fā)展逐漸成為學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問題。1.2理論基礎(chǔ)行業(yè)分析理論原理，針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的分析是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，通過對(duì)醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)在運(yùn)行的合理性，外在運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行闡述。通過對(duì)醫(yī)藥行業(yè)政府政策、成長(zhǎng)性、供求關(guān)系、市場(chǎng)壁壘進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)未來醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。艾略特波浪理論是股票技術(shù)分析的一種理論。認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)不斷重復(fù)一種模式，每一周期由5個(gè)上升浪和3個(gè)下跌浪組成。艾略特波浪理論將不同規(guī)模的趨勢(shì)分成九大類，但無論趨勢(shì)的規(guī)模如何，每一周期由8個(gè)波浪構(gòu)成這一點(diǎn)是不變的。本文對(duì)云南白藥公司的技術(shù)分析方面運(yùn)用了波浪理論。2醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展分析2.1醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀當(dāng)前我國(guó)在醫(yī)藥物資有著極大的缺口，本國(guó)醫(yī)藥不能滿足我國(guó)內(nèi)在需求，我國(guó)不得不向國(guó)外醫(yī)藥公司進(jìn)行進(jìn)口，這導(dǎo)致我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間被國(guó)外醫(yī)療公司所控制。目前我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)，特別是在一些高端藥物鏈上盡數(shù)被國(guó)外公司所掌控，其對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行商業(yè)控制，這導(dǎo)致我國(guó)國(guó)民吃藥難，吃藥苦。隨著我國(guó)進(jìn)入新時(shí)代特色社會(huì)主義社會(huì)，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)得到國(guó)家和政府的大力支持，在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥也有這極大的內(nèi)需，這為我國(guó)藥行業(yè)提供了極大的發(fā)展機(jī)會(huì)，特別在一些高端醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈上，目前世界都有著巨大缺口，這為我國(guó)發(fā)展醫(yī)藥行業(yè)提供巨大市場(chǎng)機(jī)遇。醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)比較大的概念，它通常包括原料藥行業(yè)、中藥行業(yè)、生物生化藥品行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。原料藥生產(chǎn)企業(yè)通常生產(chǎn)的是低端仿制藥以及原料藥，雖然我國(guó)的醫(yī)藥原料藥產(chǎn)能較大，出口額也逐年增加，但是所能給企業(yè)帶來的利潤(rùn)是比較低的，并且?guī)磔^低利潤(rùn)的同時(shí)也給環(huán)境造成了較為嚴(yán)重的污染。中藥行業(yè)一直以來都是我國(guó)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，歷史悠久。多年以來，中藥以產(chǎn)量高，分布廣，對(duì)人體的副作用較小，以這一些優(yōu)勢(shì)在醫(yī)藥行業(yè)中占有不少的份額。但是，我國(guó)對(duì)中藥產(chǎn)業(yè)的重視程度不足，中藥產(chǎn)業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不健全，導(dǎo)致了中藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展緩慢。生物生化藥品行業(yè)是一個(gè)進(jìn)入壁壘比較高的行業(yè)，但其有成長(zhǎng)性好，市場(chǎng)需求大等優(yōu)點(diǎn)，一直以來都是世界各國(guó)所追求的高端醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。我國(guó)雖然對(duì)生物醫(yī)藥的研究起步較晚，但經(jīng)過我國(guó)各代科學(xué)家的不懈努力，我國(guó)在生物醫(yī)藥研究方面與世界各國(guó)不存在較大的差距。中國(guó)在醫(yī)療器械這一塊，是有著極大的控制市場(chǎng)的能力，我國(guó)本就是世界制造大國(guó)，對(duì)于生產(chǎn)醫(yī)療器械有著種內(nèi)齊全，具有創(chuàng)新能力等特點(diǎn)。并且我國(guó)國(guó)民目前在養(yǎng)生這一塊有著極大市場(chǎng)，我國(guó)的養(yǎng)生醫(yī)療器械因此而有著極大發(fā)展前景。目前我國(guó)在醫(yī)療器械一直保持著兩位數(shù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)在增長(zhǎng)，并向國(guó)外在輸出。產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量也一直在提高。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)是指提供醫(yī)療服務(wù)的行業(yè)。中國(guó)人口老齡化、疾病的多樣性以及開放的二胎政策都增加了人們對(duì)醫(yī)療市場(chǎng)的需求。但我國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)目前并不能滿足，其表現(xiàn)為醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)布局不合理，分布不均，城鄉(xiāng)差異顯著。政府在醫(yī)療設(shè)施的建設(shè)過程中，忽視了農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生建設(shè)，在人們的就診需求的不到滿足時(shí)，便會(huì)出現(xiàn)大量農(nóng)村患者涌現(xiàn)城市的現(xiàn)象。2.2醫(yī)藥行業(yè)分析2.2.1政府政策2019年8月、2019年12月中國(guó)人民代表大會(huì)先后表決通過《中華人民共和國(guó)疫苗管理法》《中華人民共和國(guó)基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》，強(qiáng)調(diào)對(duì)疫苗和藥品的管理，發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生與健康事業(yè)，；2019年10月國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)頒布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2019年本)》，強(qiáng)調(diào)對(duì)醫(yī)藥供給側(cè)的改革，淘汰落后醫(yī)藥產(chǎn)能；2018年10月國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)頒布國(guó)家基本藥物目錄(2018版)，2019年8月國(guó)家醫(yī)療保障局頒布《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄》，國(guó)家醫(yī)療保障局對(duì)97個(gè)藥品談判成功，2019年9月上海陽光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng)發(fā)布《聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購(gòu)文件》，“4+7”集中采購(gòu)全國(guó)擴(kuò)圍正式啟動(dòng)，到年底宣布將在2020年展開第二次全國(guó)藥品集采。這些文件的頒布對(duì)醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥流通企業(yè)及醫(yī)院、社會(huì)藥房在藥品生產(chǎn)流通與藥品購(gòu)入使用的調(diào)整所產(chǎn)生的影響一定會(huì)在今后幾年陸續(xù)顯示出來。2.2.2成長(zhǎng)性表SEQ表\*ARABIC1醫(yī)藥行業(yè)收入及利潤(rùn)年份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（億元）累計(jì)增長(zhǎng)（%）利潤(rùn)總額（億元）累計(jì)增長(zhǎng)（%）201423325.612.92322.212.1201525537.19.12627.312.9201628062.99.73002.913.9201728185.512.53314.117.8201823986.312.63094.29.5數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院醫(yī)藥行業(yè)憑借其行業(yè)的特殊性，從2014年至2018年的營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥制造業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額基本保持有較高的增長(zhǎng)率，利潤(rùn)增長(zhǎng)率2014至2017都保持在12%以上。說明醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)極具成長(zhǎng)性的行業(yè)，并且其在以后，及相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持著較高的增長(zhǎng)速度。表SEQ表\*ARABIC2醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率年份20142015201620172018資產(chǎn)總計(jì)（億元）21467.224545.4285483105332913.1負(fù)責(zé)總計(jì)（億元）9239.710122.711464.412550.913744.7比率（%）43.0441.2440.1640.4241.76數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院資產(chǎn)負(fù)債率在此是大致反映行業(yè)的舉債經(jīng)營(yíng)能力，由表2可以看出，醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率歷年來基本保持在44%~40%之間，屬于一個(gè)比較適宜的水平。以該行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率來看，改行也是保持在一個(gè)比較好的范圍內(nèi)，說明在該行業(yè)目前是在一個(gè)比較合理的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，并不會(huì)因?yàn)樨?fù)債太高而導(dǎo)致行業(yè)破產(chǎn)，也不會(huì)因?yàn)?，?fù)債率過低導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展速度過慢。我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展有賴于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行和發(fā)展。醫(yī)療保險(xiǎn)制度和藥品結(jié)構(gòu)的逐步完善是影響醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素，具有積極的影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人均收入水平的增加，政府對(duì)醫(yī)療事業(yè)的重視，城鄉(xiāng)醫(yī)保的形成和完善，對(duì)我國(guó)醫(yī)藥需求有很大的市場(chǎng)提升。人們思想認(rèn)識(shí)的轉(zhuǎn)變，對(duì)健康理念的提高，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)有更高的要求，從而刺激了對(duì)藥品的需求。近年來，老年病、慢性病和腫瘤的發(fā)病率持續(xù)上升，這些疾病的驅(qū)動(dòng)力將繼續(xù)增加促進(jìn)了醫(yī)藥市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品的高需求。2.2.3供求關(guān)系我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的供需持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，在供給方面，醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模逐年擴(kuò)大，但其增長(zhǎng)的速度遠(yuǎn)不及人們對(duì)醫(yī)藥需求，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能不斷增強(qiáng)，新藥和經(jīng)濟(jì)型仿制藥不斷推向市場(chǎng)。在需求方面，中國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)。隨著生活水平的提高，在物質(zhì)基礎(chǔ)得到滿足后，健康意識(shí)將不斷提高。醫(yī)療保險(xiǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和人口老齡化持續(xù)增加了人們的醫(yī)療需求，在供需雙方的推動(dòng)下，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)盈利水平穩(wěn)步提高。2.2.4市場(chǎng)壁壘（1）技術(shù)壁壘醫(yī)藥行業(yè)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，主要依靠創(chuàng)新能力，但是目前，我國(guó)許多醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)新能力不足，其表現(xiàn)為醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新生產(chǎn)過程復(fù)雜，對(duì)員工素質(zhì)、設(shè)備先進(jìn)性、原輔材料質(zhì)量和生產(chǎn)環(huán)境的要求非常嚴(yán)格。醫(yī)藥行業(yè)具有專業(yè)應(yīng)用、多技術(shù)集成、技術(shù)更新快等特點(diǎn)，對(duì)相關(guān)企業(yè)的創(chuàng)新能力有更高的要求；目前我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)對(duì)這些方面的要求還不能達(dá)到最高水平。（2）資金壁壘醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)、大規(guī)模投入的行業(yè)；一般來說，要投入大量的時(shí)間、資源、人才、設(shè)備等資源，從研發(fā)、臨床試驗(yàn)、實(shí)驗(yàn)生產(chǎn)到最終產(chǎn)品的銷售。周期長(zhǎng)，成功率低；藥品生產(chǎn)設(shè)施必須經(jīng)過專門設(shè)計(jì)，符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)批準(zhǔn)后方可使用。因此，醫(yī)藥行業(yè)需要大量的資產(chǎn)支持，并不是一般的企業(yè)能夠接受的。（3）市場(chǎng)壁壘國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)長(zhǎng)期受到國(guó)外制藥公司的侵占，導(dǎo)致我國(guó)藥業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的知名度較低，特別在一些創(chuàng)新型藥物的問題上，更是不能的到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的認(rèn)可，由于名人效應(yīng)，導(dǎo)致我國(guó)藥業(yè)難以在市場(chǎng)中打開缺口，這使得我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)更難以得到發(fā)展。一個(gè)好的品牌是需要長(zhǎng)時(shí)間的積累來提高其知名度的，它需要打入市場(chǎng)，搞好信譽(yù)度，再慢慢積累市場(chǎng)，這是短時(shí)間難以做到的。這些都是現(xiàn)階段我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)打開市場(chǎng)所需要攻克的問題。4相關(guān)上市公司分析4.1行業(yè)分類下的相關(guān)上市公司（1）原料藥行業(yè)：海正藥業(yè)作為中國(guó)領(lǐng)先的原料藥生產(chǎn)企業(yè)，是中國(guó)最大的抗生素、抗腫瘤藥物生產(chǎn)基地之一，公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品治療領(lǐng)域廣，并且海正藥業(yè)與國(guó)內(nèi)許多家科研院保持著密切的合作關(guān)系。在多所醫(yī)學(xué)院內(nèi)建有研究室，通過項(xiàng)目轉(zhuǎn)移和委托開發(fā)等模式與國(guó)外大公司進(jìn)行合作。（2）中藥行業(yè)：中藥行業(yè)主要看中成藥的生產(chǎn)，云南白藥公司作為云南省首家A股上市公司，其生產(chǎn)的云南白藥是著名的國(guó)產(chǎn)中成藥，自問世以來，馳名中外。不止是白藥產(chǎn)品，公司所生產(chǎn)的其它產(chǎn)品也在市場(chǎng)上占有不錯(cuò)的份額。（3）生物制藥行業(yè)：普洛康裕股份有限公司研發(fā)的癌癥基因靶向診斷試劑具有高壁壘特性。資料顯示，該項(xiàng)目是采用人類遺傳基因組學(xué)技術(shù)鎖定癌癥靶點(diǎn)，用克隆蛋白或是天然蛋白作為探針，攜帶造影劑，以針劑的形式注射到人體內(nèi)?？勺鳛榇_認(rèn)癌細(xì)胞的大小及是否需要用藥物治療的依據(jù)。另外，普洛股份獨(dú)家生產(chǎn)的百士欣是國(guó)家二類抗癌新藥。（4）醫(yī)療器械行業(yè)：魚躍醫(yī)療醫(yī)療器械四大龍頭企業(yè)之一，它是一家以提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)療臨床產(chǎn)品及相關(guān)醫(yī)療服務(wù)為主的公司，醫(yī)療產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售和提供相應(yīng)的解決方案是公司的核心業(yè)務(wù)和主要業(yè)績(jī)來源，公司產(chǎn)品主要集中在呼吸供氧、壓血糖、康復(fù)護(hù)理、醫(yī)療急救、手術(shù)器械、中醫(yī)器械、藥用貼膏、高分子衛(wèi)生敷料等產(chǎn)品。（5）醫(yī)療服務(wù)行業(yè)：醫(yī)療服務(wù)主要是指提供醫(yī)療服務(wù)的行業(yè)。中國(guó)的人口老齡化，疾病多樣化，導(dǎo)致醫(yī)療服務(wù)業(yè)的消費(fèi)群體不斷增多。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)行，我國(guó)逐步進(jìn)入服務(wù)型經(jīng)濟(jì)，人們對(duì)醫(yī)療的要求不但是治病更變?yōu)轭A(yù)防。對(duì)醫(yī)療的要求從有病治病變?yōu)闊o病預(yù)防，更對(duì)養(yǎng)生治療提出新高度的要求，需要更多醫(yī)藥為其提供養(yǎng)生健體等新功能。4.2云南白藥公司發(fā)展分析4.2.1基本面分析（一）管理經(jīng)營(yíng)分析表SEQ表\*ARABIC32015-2019云南白藥經(jīng)營(yíng)情況計(jì)量單位：萬元年份營(yíng)業(yè)收入（億元）同比增長(zhǎng)凈利潤(rùn)（億元）同比增長(zhǎng)資產(chǎn)規(guī)模（億元）同比增長(zhǎng)2015207.3810.23%27.5610.37%192.9118.05%2016224.118.07%29.195.91%245.8727.45%2017243.158.50%31.447.71%277.0312.67%2018267.089.84%33.065.15%303.779.66%%2019296.6511.07%41.8426.56%496.5863.47%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表云南白藥公司自2015年以來，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模都保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)；營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度基本保持在10%左右，與同行業(yè)的其它企業(yè)相比，擁有一個(gè)比較高的增長(zhǎng)速度。2015年至2018年，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度保持相對(duì)穩(wěn)定，而到2019年，由于資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度劇增，達(dá)到了26.56%?？傮w來看，云南白藥的經(jīng)營(yíng)能力處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。云南白藥的經(jīng)營(yíng)模式采用了研發(fā)模式、采購(gòu)模式、生產(chǎn)模式、銷售模式為一體的模式。公司運(yùn)用大量資金進(jìn)行新型藥物研發(fā)，為盡早獲得市場(chǎng)做準(zhǔn)備，在研發(fā)方面，云南白藥與國(guó)內(nèi)外高校、研究所進(jìn)行深層次的合作，以取得更高的研究成果。云南白藥公司得益于公司所在城市的環(huán)境優(yōu)勢(shì)以及公司擁有專門種植中藥材的基地，中藥材的質(zhì)量才得以保證。云南白藥采用產(chǎn)銷一體化，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，控制成本費(fèi)用，使得公司的利潤(rùn)達(dá)到最大化。云南白藥做為目前國(guó)內(nèi)最常見的藥品之一，其有多種產(chǎn)品模式，如：創(chuàng)可貼、云南白藥粉末、噴霧劑等一系列產(chǎn)品進(jìn)行多元化銷售模式。（二）財(cái)務(wù)分析（1）短期償債能力表SEQ表\*ARABIC4云南白藥流動(dòng)比率計(jì)量單位：萬元年份20142015201620172018流動(dòng)資產(chǎn)14064351690360220676925103562728350流動(dòng)負(fù)債3940374676116734637524371018637流動(dòng)比率356.93%361.49%327.67%333.63%267.84%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表流動(dòng)比率是衡量企業(yè)的短期償債能力的強(qiáng)弱，較高的流動(dòng)性能反映出企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。該公司的的流動(dòng)比率基本保持在300%以上，具有較強(qiáng)的短期償債能力。2018年，由于流動(dòng)負(fù)債的大幅增加，而流動(dòng)資產(chǎn)小幅增加，導(dǎo)致流動(dòng)比率有所下降，但是也保持在一個(gè)較高的水平。表SEQ表\*ARABIC5云南白藥公司速動(dòng)比率計(jì)量單位：萬元年份2018201720162015速動(dòng)資產(chǎn)1602232164402814683521094529流動(dòng)負(fù)債1018637752437673463467611速動(dòng)比率163.82%212.94%218.03%234.07%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表一般情況下，速動(dòng)比率是體現(xiàn)企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，比率越高，償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，通常情況下，企業(yè)的速動(dòng)比率保持為100%較為合適。而該企業(yè)的速度比率基本保持在200%左右。企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用的資金相對(duì)較多，企業(yè)的短期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)也因此增加了投資的機(jī)會(huì)成本。（2）資本結(jié)構(gòu)表SEQ表\*ARABIC6云南白藥股東權(quán)益比率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014股東權(quán)益總數(shù)40006001814292158435313527811129512資產(chǎn)總額53948002770253245866519290941634134股東權(quán)益比率74.16%65.49%64.44%70.13%69.12%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表該比率反映了所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重和企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，該企業(yè)的比率歷年來趨于穩(wěn)定，都保持在65%以上的較高比率，意味著企業(yè)沒有積極的利用財(cái)務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，對(duì)于投資者來說，投資較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小。表SEQ表\*ARABIC7云南白藥資產(chǎn)負(fù)債表率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014資產(chǎn)總額53948002770253245866519290941634134負(fù)債總額1394300955961874312576314504322比率25.85%34.51%35.56%29.87%30.86%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表云南白藥2014-2018年的資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值，其表現(xiàn)為公司有較強(qiáng)的償還能力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)；但其在資金的運(yùn)用方面，缺乏對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用，導(dǎo)致云南白藥公司損失一部分資金的流動(dòng)性，使得云南白藥公司的發(fā)展受到一定的限制。公司近五年資產(chǎn)負(fù)債比率有少許提高，但仍保持這同行業(yè)的一個(gè)較低水平。對(duì)于企業(yè)來說，通常應(yīng)保持在40%-60%的適宜水平，該企業(yè)基本保持在35%左右，表明企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的程度相對(duì)較弱，是保守經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。表SEQ表\*ARABIC8云南白藥資本負(fù)債比率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014負(fù)債合計(jì)1045510955961874312576314504622股東權(quán)益19922491814292158435313527811129512比率52.48%52.69%55.18%42.60%44.68%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表這一指標(biāo)更能準(zhǔn)確反映企業(yè)的償債能力狀況，因?yàn)楣局荒芡ㄟ^增加資本的途徑來降低負(fù)債率。該公司負(fù)債總額的逐年增長(zhǎng)，以至于資本負(fù)債比率近幾年來有所增長(zhǎng)，而對(duì)于這一比率來說，一般情況下，200%為一般警戒線，顯然該公司的資本負(fù)債比率離這一警戒線值還有一定的差距，由此可以體現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)狀況在正常的水平線上。表SEQ表\*ARABIC9云南白藥流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014流動(dòng)負(fù)債1018637752437673463467611394037負(fù)債總額1045510955961874312576314504622比率97.43%78.71%77.03%81.14%78.09%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表該公司2014年-2017年的流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比率都趨于一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)，都接近于80%，而到2018年，比率明顯上升，接近于100%。此項(xiàng)比率過大，將影響資金流動(dòng)的安全性。從公司目前的經(jīng)營(yíng)情況來看，公司不存在資金流不足和無法支付貨款等問題，所以比率上升的原因可能是因?yàn)殚L(zhǎng)期借款快到期，或者是企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債過少，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債相對(duì)占比較高。（3）盈利能力表SEQ表\*ARABIC10云南白藥資本收益率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014凈利潤(rùn)328975313253293089275558249733平均資本228862228862228994228965211493.5比率143.74%136.87%127.99%120.35%118.08%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表云南白藥公司的資本收益率從2014年至2018年，都保持在100%之上并且逐年增長(zhǎng)，如此高收益率通常只發(fā)生在高成長(zhǎng)企業(yè)中，其上升的原因是因?yàn)樗钠骄Y本基本保持穩(wěn)定，而凈利潤(rùn)卻逐年增長(zhǎng)。2018年同比2014年，凈利潤(rùn)漲幅為31.73%。對(duì)于投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)較小。表SEQ表\*ARABIC11云南白藥銷售凈利率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014凈利潤(rùn)328975313253293089275558249733銷售收入26708212431461224106520738131881437銷售凈利率12.32%12.88%13.08%13.29%13.27%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表銷售凈利率的標(biāo)準(zhǔn)值一般為10%，云南白藥的銷售凈利率歷年來都保持在這一標(biāo)準(zhǔn)值之上，其盈利能力較為可觀。表SEQ表\*ARABIC12云南白藥凈資產(chǎn)收益率計(jì)量單位：萬元年份20182017201620152014凈利潤(rùn)328975313253293089275558249733凈資產(chǎn)19922491814292158435313527811129512比率16.51%17.27%18.50%20.37%26.09%數(shù)據(jù)來源：云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表該項(xiàng)指標(biāo)是衡量一個(gè)企業(yè)運(yùn)用自有資本的效率，通常認(rèn)為該指標(biāo)在15%~39是最為合適的，如果小于15%或者更低，則是公司管理層不具備干實(shí)事操控的能力，對(duì)投資者的資金太不負(fù)責(zé)。云南白藥自2014年-2018年，由于凈資產(chǎn)的大幅增加，導(dǎo)致它的凈資產(chǎn)收益率有所下降，但是也仍保持在一個(gè)正常的水平。（三）公司風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，我國(guó)在藥業(yè)市場(chǎng)方面僅次于美國(guó)，擁有加大市場(chǎng)需求，因此，世界各國(guó)都在看準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)，而我國(guó)傳統(tǒng)中醫(yī)藥在治標(biāo)和速度方面沒有西醫(yī)快速，導(dǎo)致中醫(yī)在我國(guó)市場(chǎng)的占有率遠(yuǎn)不如國(guó)外的西醫(yī)，再加上中醫(yī)的投資回收期遠(yuǎn)比西醫(yī)要長(zhǎng)，所以只有不多的企業(yè)愿意投資中醫(yī)研究創(chuàng)新，這直接導(dǎo)致我國(guó)中醫(yī)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。在已有的比較好的中醫(yī)企業(yè)，其也對(duì)中醫(yī)的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。如云南白藥公司同其它同類型上市公司相比，在研發(fā)投入方面存在不足。2017年，云南白藥的研發(fā)投入是8400萬元；相比之下，東阿阿膠2017年的研發(fā)投入為2.26億元，存在著較大的差距。對(duì)于一個(gè)行業(yè)來說，需要不斷的創(chuàng)新和研究開發(fā)新產(chǎn)品，才能增強(qiáng)自己在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。云南白藥公司如果不把握住行業(yè)發(fā)展所需要優(yōu)勢(shì)，便會(huì)失去核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，資料顯示，截止2019年12月，我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)數(shù)量已達(dá)到7382個(gè)，虧損企業(yè)數(shù)達(dá)1151個(gè)，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界上的平均水平，但是行業(yè)集中度和流動(dòng)效率遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。雖然云南白藥的“白藥”產(chǎn)品不存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但隨著市場(chǎng)的發(fā)展，不斷涌現(xiàn)出替代品。這些都是云南白藥在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所存在的威脅?？偟膩砜?云南白藥公司存在的風(fēng)險(xiǎn)目前可控。4.2.2技術(shù)分析（1）K線分析艾略特波浪理論是股票技術(shù)分析的一種理論。認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)不斷重復(fù)一種模式，每一周期由5個(gè)上升浪和3個(gè)下跌浪組成。艾略特波段理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場(chǎng)，其準(zhǔn)確性越高。上圖中的1.2.3.4.5浪為推動(dòng)浪（上升浪），a.b.c浪稱之為調(diào)整浪（下跌浪），圖中表示一個(gè)循環(huán)已經(jīng)完成，意味著另一個(gè)循環(huán)即將開始。（2）量?jī)r(jià)關(guān)系量?jī)r(jià)負(fù)相關(guān)區(qū)域：量?jī)r(jià)負(fù)相關(guān)，股票通常會(huì)下跌，股價(jià)下跌過程中的反彈，往往都是量?jī)r(jià)正相關(guān)。量?jī)r(jià)正相關(guān)區(qū)域：量?jī)r(jià)正相關(guān)，股價(jià)通常會(huì)震蕩上行量?jī)r(jià)背離：股票價(jià)格雖然在上漲，但是沒有量的支撐，這往往表明，廣大投資者不認(rèn)同這一價(jià)位，賣空將迅速出現(xiàn)。也可能只是上升中的調(diào)整或下跌中的反彈。（3）平均線指標(biāo)移動(dòng)平均線的運(yùn)行總規(guī)律：均線系統(tǒng)是一個(gè)由聚散到發(fā)散再聚集再發(fā)散的循環(huán)過程。如果均線聚集后向上發(fā)散，股價(jià)則會(huì)形成一波較好的上升行情。如果聚集后向下發(fā)散，股價(jià)會(huì)形成一波向下的跌勢(shì)。股票投資需要有足夠的耐心，需要等待均線的聚集點(diǎn)在做買賣決策。（4）MACD指標(biāo)MACD指標(biāo)中，有DIF和DEA兩條指標(biāo)線，當(dāng)指標(biāo)線遠(yuǎn)離零軸上方，DIF向下穿過DEA，形成高位死叉，是短期內(nèi)股價(jià)下跌的信號(hào)。而當(dāng)指標(biāo)線遠(yuǎn)離零軸下方，DIF上穿DEA時(shí)，形成低位金叉，是短期內(nèi)股價(jià)上漲的信號(hào)。零軸上方的紅柱過長(zhǎng)時(shí)，表示股價(jià)已經(jīng)漲過頭了，股價(jià)短期內(nèi)可能會(huì)下跌。位于零軸下方的綠柱過長(zhǎng)時(shí)，表示短時(shí)間內(nèi)股價(jià)可能會(huì)回調(diào)。做短線的投資者應(yīng)注意可能出現(xiàn)死叉當(dāng)出現(xiàn)時(shí)就是賣點(diǎn)。（5）KDJ指標(biāo)20—40為弱勢(shì)區(qū)，60—80強(qiáng)勢(shì)區(qū)，40—60為中性區(qū)，20以下為超賣區(qū)，80以上為超買區(qū)①：D值在弱市區(qū)運(yùn)行，不買股票，股價(jià)會(huì)震蕩下行②：當(dāng)K、D、J指標(biāo)都位于20以下時(shí)，J線上穿K、D，股價(jià)通常會(huì)上漲，③：D值在強(qiáng)勢(shì)區(qū)運(yùn)行，通常不賣股票，股價(jià)會(huì)震蕩上行。（6）BOLL指標(biāo)在BOLL指標(biāo)中，當(dāng)軌道向上開口，股價(jià)在中軌上方運(yùn)行，股價(jià)會(huì)震蕩上行，不賣股票，當(dāng)軌道向下開口，股價(jià)跌破中軌，在中軌下方運(yùn)行，股價(jià)會(huì)震蕩下行，不買股票。就云南白藥目前BOLL的趨勢(shì)來看，該指標(biāo)向上開口，短期內(nèi)有上漲的趨勢(shì)。5醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析5.1中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)全球醫(yī)藥市場(chǎng)在未來的很長(zhǎng)一段時(shí)間將會(huì)處于快速發(fā)展的階段，主要是由于：一是社會(huì)的發(fā)展使得人們?cè)絹碓街匾暯】岛捅＝?；二是世界整體的人口仍然處于增長(zhǎng)的階段；三是社會(huì)的整體老齡化水平不斷提高。我國(guó)作為一個(gè)人口大國(guó)且老齡化日益嚴(yán)重的國(guó)家，對(duì)醫(yī)藥有著更多的需求，這也是我國(guó)即將成為世界第二大藥品市場(chǎng)的原因。預(yù)計(jì)，我國(guó)的醫(yī)藥生產(chǎn)總產(chǎn)值在未來將會(huì)至少保持22%的速度增長(zhǎng)。近些年來，國(guó)家制定的一些政策，比如全民醫(yī)保、“二胎”政策等以及國(guó)家持續(xù)對(duì)醫(yī)藥衛(wèi)生的投入對(duì)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展無疑是強(qiáng)大的動(dòng)力，而且老齡化人口數(shù)量和慢性病人口的增加等確實(shí)對(duì)醫(yī)藥發(fā)展也有很大的需求?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展不僅降低了醫(yī)藥的研發(fā)成本、縮短了研發(fā)周期，同時(shí)還提高了醫(yī)藥銷售水平、改善了客戶的體驗(yàn)，諸如人工智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)等的快速發(fā)展將引領(lǐng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)走向快速發(fā)展的軌道。5.2中國(guó)醫(yī)療改革正從控費(fèi)向高質(zhì)量、高效率和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型我國(guó)的醫(yī)療改革一直在緊鑼密鼓地進(jìn)行著，國(guó)家出臺(tái)了大量的政策，圍繞以藥補(bǔ)醫(yī)、仿制藥評(píng)價(jià)和進(jìn)口藥的稅費(fèi)等諸多方面。為了將醫(yī)療改革進(jìn)行徹底，國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革組、國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)和國(guó)家醫(yī)療保障局同心協(xié)力將醫(yī)保局、衛(wèi)健委、藥監(jiān)局統(tǒng)籌起來深入到醫(yī)療改革的一線，切實(shí)將醫(yī)療改革進(jìn)行到底。醫(yī)?？刭M(fèi)引領(lǐng)醫(yī)藥市場(chǎng)轉(zhuǎn)變發(fā)展方向，臨床需求將成為醫(yī)藥市場(chǎng)新的關(guān)注點(diǎn)，臨床醫(yī)藥機(jī)構(gòu)的改變必將引起醫(yī)藥市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；醫(yī)保標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整和支付方式的變革，將使得藥品、醫(yī)療器械的使用朝更加規(guī)范化和高質(zhì)量方向發(fā)展。從某種程度上來說，醫(yī)藥成本會(huì)對(duì)其品種發(fā)展產(chǎn)生影響?！?+7”集采方案的通過標(biāo)志著我國(guó)仿制藥和過期的原研藥價(jià)格將會(huì)有很大幅度的下降。隨著價(jià)格的下降，藥品的使用量將會(huì)增加，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了醫(yī)藥結(jié)構(gòu)的調(diào)整。國(guó)家版輔助用藥目錄的出版必將會(huì)升級(jí)輔助藥的管理。未來，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力仍然是創(chuàng)新，同時(shí)也是該行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。隨著我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、科技含量的提高，我國(guó)將具備與國(guó)際上藥企競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。在未來一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)藥企必定會(huì)參與激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，不斷拉近與國(guó)際的距離，創(chuàng)造我國(guó)藥企發(fā)展的新格局。從醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，大病種藥品的研發(fā)將是我國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新的主功方向。我國(guó)無論是在技術(shù)方面還是研發(fā)方面都表現(xiàn)出了一定的優(yōu)勢(shì)。5.3中國(guó)醫(yī)藥健康行業(yè)發(fā)生新的結(jié)構(gòu)性變化優(yōu)勝劣汰是競(jìng)爭(zhēng)的基本法則。能決定醫(yī)藥企市場(chǎng)地位的必定是企業(yè)的資金、產(chǎn)品的成本和研發(fā)能力。所以說，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，藥企的生存方式將發(fā)生變化，不論是國(guó)內(nèi)的企業(yè)，還是跨國(guó)的企業(yè)。隨著人們對(duì)健康的愈加重視，對(duì)醫(yī)療領(lǐng)域了解更加深入，人們對(duì)醫(yī)藥健康產(chǎn)品和服務(wù)需求也更加多樣化、個(gè)性化，對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提出更高的要求。要想在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)贏得人們的青睞，作為企業(yè)除了要在產(chǎn)品上進(jìn)行創(chuàng)新之外，還要?jiǎng)?chuàng)新服務(wù)方式，拓寬服務(wù)領(lǐng)域。未來的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)不僅僅再包括傳統(tǒng)的醫(yī)藥、醫(yī)療器械，還會(huì)朝著多元化發(fā)展，比如醫(yī)療養(yǎng)生、醫(yī)療保健等會(huì)更受人們的歡迎，也必將成為醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。所以，醫(yī)藥企業(yè)在利用好國(guó)家政策的前提下不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新的方式，為人們提高更好的服務(wù)體驗(yàn)，進(jìn)而創(chuàng)立自己的品牌，贏得消費(fèi)者的信奈，最終獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。6投資建議6.1云南白藥公司投資建議云南白藥公司近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況良好，凈利潤(rùn)連續(xù)五年保持增長(zhǎng)，并且公司在不斷擴(kuò)大其資產(chǎn)規(guī)模，其經(jīng)營(yíng)能力處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。作為主要生產(chǎn)中成藥的上市公司，云南白藥相比于其他中成藥上市公司存在的不確定性小很多，新產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。云南白藥有一流的產(chǎn)品和強(qiáng)悍的管理模式為公司的發(fā)展作為支撐，前景良好。就目前公司股票的走勢(shì)來說，移動(dòng)平均線指標(biāo)呈現(xiàn)多頭排列；量?jī)r(jià)關(guān)系為正相關(guān)；MACD指標(biāo)位于零軸上方且未出現(xiàn)死叉，這些都代表著這支股票有上漲的機(jī)會(huì)，短線投資不失為一個(gè)比較好的一個(gè)選擇。6.1.1長(zhǎng)期投資從云南白藥公司的基本面分析看來，公司未來的發(fā)展前景良好。公司在政府政策以及所處行業(yè)的特殊性方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。其次，公司近幾年來財(cái)務(wù)狀況良好，凈利潤(rùn)都保持著穩(wěn)步增長(zhǎng)，云南白藥公司未來處于發(fā)展的黃金時(shí)期，可以考慮進(jìn)行長(zhǎng)期投資。6.1.2短期投資云南白藥公司目前股票的走勢(shì)基本