《小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險及防范研究》18000字

小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險及防范研究TOC\o"1-3"1緒論 頁共23頁摘要：小微企業(yè)能夠推動我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有強(qiáng)大的生命力。然而，在小微企業(yè)的發(fā)展中，還有許多問題需要解決，財(cái)務(wù)管理問題就是其中之一。小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險與企業(yè)的生存和未來發(fā)展有著密不可分的關(guān)系。由于當(dāng)今世界各國的文獻(xiàn)，大多數(shù)研究者都以一些相對大型的企業(yè)為例進(jìn)行探討，極少有研究者把研究對象放到小微企業(yè)上來。這導(dǎo)致了小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險不容易被大家發(fā)現(xiàn)并引起重視。本文闡述了小微企業(yè)的特點(diǎn)和產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險的主要原因,通過分析HX公司的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)存在的一些問題以及所遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險，并針對此類問題提出相關(guān)解決措施來控制小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，提升金融體系的管理能力。正確的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險有利于企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)其發(fā)展目標(biāo)。關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險；財(cái)務(wù)風(fēng)險防范1緒論1.1研究背景隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，大公司的經(jīng)濟(jì)增長趨勢越來越飽和。我們將繼續(xù)填補(bǔ)大型企業(yè)的空缺，尤其要把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向小微企業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展小微企業(yè)，并支持國民經(jīng)濟(jì)，帶動國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？梢哉f，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的動力很大一部分源于小微企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。最近幾年來，小微企業(yè)隨著我國不斷深化的改革開放，在中國市場遍地開花，它對社會和經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)起著必不可少的作用。用長遠(yuǎn)的角度去看待小微企業(yè)的發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險管理顯得尤為重要。小微企業(yè)由于其規(guī)模結(jié)構(gòu)小，資金不足，制度的不完善，在預(yù)防和管理金融風(fēng)險方面存在許多缺陷，容易破壞資本鏈，最終造成財(cái)務(wù)危機(jī)，有可能在財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)困境，導(dǎo)致公司破產(chǎn)。因此，有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險，提高小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險防范意識，是十分必要的。1.2論文研究的目的和意義1.2.1論文研究的目的在我國，小微企業(yè)隨著市場經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，也在隨之茁壯成長起來，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的快速增長。然而，在企業(yè)競爭日趨激烈的今天，受宏觀因素和微觀因素的影響，小微企業(yè)在發(fā)展過程中也會面臨各種金融風(fēng)險。由于規(guī)模相對較小，資金相對有限。市場風(fēng)險的抵抗力相對較差，許多小企業(yè)可能會受到外部和自身因素的影響，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)最終導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，研究和防范我國小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險管理是十分必要的。1.2.2論文研究的意義企業(yè)在平日的運(yùn)作過程中，不可避免遇到各種各樣的風(fēng)險。無論是什么類型的小微企業(yè)，在市場競爭中總會遇到一些潛在的風(fēng)險。在所有風(fēng)險中，由公司自身導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險尤為突出。財(cái)務(wù)風(fēng)險是指由于資金使用不當(dāng)，融資不當(dāng)以及運(yùn)營過程中難以管理的外部因素而導(dǎo)致公司喪失償還債務(wù)能力的風(fēng)險，因而導(dǎo)致了預(yù)期收益率的下降，甚至更嚴(yán)重地有打破資本鏈的風(fēng)險。對公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險采取防范措施有很多好處。首先，財(cái)務(wù)風(fēng)險的預(yù)防有助于公司的管理，并可以為公司創(chuàng)建安全的內(nèi)部生活環(huán)境。其次，通過采取具體的防范措施來預(yù)防金融風(fēng)險的產(chǎn)生，減少風(fēng)險因素可能帶來的負(fù)面影響。最后，預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生還能夠穩(wěn)定公司的內(nèi)部財(cái)務(wù)活動，確保資金的正常流動，并提高公司的盈利能力。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀：張純（2015）針對來自國內(nèi)和海外的風(fēng)險預(yù)警理論以及財(cái)務(wù)風(fēng)險模型的研究和整理，以我國小微企業(yè)為研究樣本，結(jié)合其自身的行業(yè)特點(diǎn)和可能受的影響因素，分析了導(dǎo)致小微企業(yè)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的各種因素，認(rèn)為對于企業(yè)缺乏合理的財(cái)務(wù)狀況的判斷。因此在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時可以通過做圖表，選取準(zhǔn)確度相對較高的模型等方式，加大在財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警方面研究的深度和廣度。楊柳（2016）認(rèn)為只有改變企業(yè)的經(jīng)營管理理念，深入并強(qiáng)化對風(fēng)險的管控意識，才能使中小企業(yè)提升風(fēng)險管控的能力。通過帶領(lǐng)公司團(tuán)隊(duì)選拔培養(yǎng)出一批優(yōu)秀的財(cái)務(wù)人員，形成一支專業(yè)的隊(duì)伍，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險管理體系得到改善。陳世嬪（2017）認(rèn)為，將資金的流轉(zhuǎn)速度提高的同時改善財(cái)務(wù)管理水平，加強(qiáng)優(yōu)化財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，有利于對財(cái)務(wù)風(fēng)險起到防范作用。陳紅（2018）基于財(cái)務(wù)風(fēng)險的理論，對某一公司進(jìn)行四種類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別。通過選擇12個財(cái)務(wù)指標(biāo)并采用層次分析法，構(gòu)建了該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險評價體系，根據(jù)公司相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，得出在四大財(cái)務(wù)風(fēng)險影響因素中，投資風(fēng)險和資金營運(yùn)風(fēng)險尤為明顯的結(jié)論，并提出財(cái)務(wù)風(fēng)險的相關(guān)防范措施。1.3.2國外研究現(xiàn)狀基于前人的研究，logesWaran和Eswaran（2012）以現(xiàn)金流模型和多元線性判斷模型相結(jié)合，將其演變成為一個全新的財(cái)務(wù)風(fēng)險評估系統(tǒng)。Bandaly（2013）為了分析出造成財(cái)務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，對公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險使用供應(yīng)鏈管理體系進(jìn)行調(diào)查，并采取了相對的防范措施。Ziman（2013）認(rèn)為可以使用架構(gòu)系統(tǒng)來檢查公司是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險，并能通過該體系形成行之有效的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險的措施。主要負(fù)責(zé)金融企業(yè)的金融風(fēng)險防范，以及對于風(fēng)險防范方案的有效構(gòu)建。Osypenko（2015）指出，對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險適當(dāng)運(yùn)用數(shù)學(xué)模型，可以在不增加其他成本的情況下降低財(cái)務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)管理效率，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健的發(fā)展。越來越多的國外研究者開始利用金融風(fēng)險防范模型來對財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評估。可以看出海外相較于國內(nèi)而言，它對于財(cái)務(wù)風(fēng)險的研究更加成體系，他們通過建立數(shù)學(xué)模型，用客觀的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，能夠?qū)舅媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)估。所以，西方國家對于財(cái)務(wù)風(fēng)險的評估和防范研究都是基于市場量化的。然而，在國內(nèi)市場，由于缺乏完備的市場機(jī)制和相關(guān)的法律約束。因此，國內(nèi)的研究更加缺乏“將理論用于實(shí)踐”的可實(shí)踐性，企業(yè)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險的防范已經(jīng)成為一個越來越重要的研究課題。2相關(guān)概念和理論2.1小微企業(yè)的定義及現(xiàn)狀2.1.1小微企業(yè)的定義對于小型和微型企業(yè)的創(chuàng)立【1】，這段歷史需要追溯到鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的早期。國有企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)興起于1978年，萌芽于手工業(yè)，和農(nóng)副業(yè)等產(chǎn)業(yè)。1978-1996年，隨著眾多中小企業(yè)和現(xiàn)代集團(tuán)公司的出現(xiàn)，大多數(shù)城鎮(zhèn)和村莊在這期間發(fā)展迅速。從那段時期開始，我國便漸漸涌現(xiàn)了許多小型和微型企業(yè)。最早是由郎咸平教授提出小型和微型企業(yè)這一概念的。其中，小微企業(yè)是指小型企業(yè)、微型企業(yè)、個體經(jīng)營企業(yè)、家庭作坊等。2011年7月，中華人民共和國工業(yè)和信息化部財(cái)政部、中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合開展了中小企業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范研究與制定工作。這是我國首次對中小企業(yè)進(jìn)行三種類型的公司分類，分為中小企業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展升級，公司的劃分趨向于越來越詳細(xì)的分類，因此可以根據(jù)不同種類的公司的成長和運(yùn)營特征來實(shí)現(xiàn)不同的目標(biāo)方法，促進(jìn)發(fā)展的指導(dǎo)方針和政策。不同的尺度，不同的特征，不同的力量。國家對各種規(guī)模企業(yè)的企業(yè)類型分類分為大，中，小型，轉(zhuǎn)變?yōu)榇?，中，小，微型的方式來劃分。這種方法在劃分方法上都很復(fù)雜，強(qiáng)調(diào)了一個由小型企業(yè)組成的獨(dú)特企業(yè)集團(tuán)?？偫砝羁藦?qiáng)在2014年9月17日的國務(wù)院常務(wù)會議上指出，應(yīng)該進(jìn)一步支持小微企業(yè)，更深入地推動“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)新”，同時也認(rèn)為小型和微型企業(yè)是我國發(fā)展的新生力量，是就業(yè)的主要渠道和重要的創(chuàng)新來源。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對于充滿活力的微型和小型企業(yè)非常重要。著眼于小微企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的一系列的國家政策的實(shí)施也引發(fā)了學(xué)術(shù)研究，同時也引發(fā)社會和商業(yè)界的關(guān)注，以及引起那些在社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中長期存在的同類型公司的注意力。小型企業(yè)，微型企業(yè)，家庭作坊以及個體工商戶統(tǒng)稱為小微企業(yè)，小微企業(yè)的規(guī)模相較于之前的中小企業(yè)來說更小，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更靈活多變。小微企業(yè)對于一個社會和國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要意義，也是創(chuàng)業(yè)和實(shí)現(xiàn)人民富裕的重要途徑【2】。小微企業(yè)有助于改善人民生活，提高就業(yè)率，增加國民收入，使社會發(fā)展處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，通過發(fā)展小微企業(yè)，有利于國家的稅收和市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，小微企業(yè)漸漸處于越來越重要的地位。這些公司的成長與國民經(jīng)濟(jì)能否快速，穩(wěn)定地發(fā)展息息相關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國小微企業(yè)的數(shù)量達(dá)5000多萬家，這解決了許多人的就業(yè)問題，并支付了67％的所得稅。可以看出小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占的比重之大。目前，小微企業(yè)占工業(yè)總產(chǎn)值的60％，占國內(nèi)銷售的57％以及占40％的稅收，同時為整個社會和經(jīng)濟(jì)生活提供了75％的城市就業(yè)機(jī)會。從發(fā)展的層面來看，小微企業(yè)也是組成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要功能單元，甚至是最有生命力和活力的經(jīng)濟(jì)發(fā)展類型。更重要的是，每個公司都需要經(jīng)歷成長的過程。從中小企業(yè)發(fā)展到大型企業(yè)，大型企業(yè)由小型企業(yè)慢慢演變而成，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)同時也在蓬勃發(fā)展。在新興產(chǎn)業(yè)中，由于互聯(lián)網(wǎng)思維的擴(kuò)散以及向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)散和蔓延，許多小微企業(yè)隨著突破性的快速增長，許多公司迅速抓住了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展浪潮中的機(jī)遇，從而獲取有利資源并快速成長，以實(shí)現(xiàn)更高的增長和更優(yōu)性能的提升。有些公司可以在幾年或更短時間內(nèi)發(fā)展成為大公司。因此許多中小型公司為形成一個成功的大公司提供了很多資源。然而，由于小微企業(yè)的管理體系還沒有完全建立起來，小微企業(yè)的發(fā)展仍然受到融資、創(chuàng)新和人力資源的制約，企業(yè)的信息化率大大低于所有企業(yè)?！?】信息化率占整個行業(yè)的3%，綜合管理不足，資金不足，生產(chǎn)效率低和核心能力的短缺之類的問題正在限制其發(fā)展。此外，小型和微型企業(yè)的初期主要是初創(chuàng)企業(yè)、家族企業(yè)和夫妻企業(yè)。公司自身的創(chuàng)業(yè)印記相對較明顯，以至于短期內(nèi)無法徹底改變。在公司成長的過程中，企業(yè)家扮演了一個非常重要的角色。曹元正表示，未來十年，中國小微企業(yè)在發(fā)展的同時也隨之會遇到許多的威脅和機(jī)遇。主要在以下幾個方面有所表現(xiàn)：目前，全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體上呈現(xiàn)緩慢增長的趨勢，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從依賴出口轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)需?！?】隨著人口紅利的消退，我們的國家將依賴于低成本。吸引投資的好處已經(jīng)變得不可持續(xù)。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)放在了環(huán)保方面：節(jié)能減排和低碳發(fā)展。發(fā)展趨勢正在削弱資本密集型和資源消耗型投資的驅(qū)動力。艾豐認(rèn)為，一家小企業(yè)的發(fā)展需要經(jīng)歷從大規(guī)模到集約化的發(fā)展，需要改善小微企業(yè)的創(chuàng)新文化和信息非關(guān)鍵高科技創(chuàng)新類公司（例如技術(shù)）的百分比。李義平指出，小微企業(yè)是一個民族在轉(zhuǎn)變和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，我們必須強(qiáng)調(diào)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改革。具有創(chuàng)新能力和低創(chuàng)新壁壘的小公司能夠有效地促進(jìn)技術(shù)發(fā)展和創(chuàng)新。因此，研究經(jīng)濟(jì)學(xué)對促進(jìn)中小微企業(yè)的成長和發(fā)展具有重要意義。同時，它對于國家的創(chuàng)新和企業(yè)的成長也非常重要。小微企業(yè)一方面有著風(fēng)險的可能性存在，另一方面也會遇到之前所沒有遇到的機(jī)會。2.1.2小微企業(yè)的現(xiàn)狀首先，小微企業(yè)由于其自身規(guī)模較小而很難吸引具有高資質(zhì)的財(cái)務(wù)專員。【5】小微企業(yè)處在剛開始發(fā)展的階段，整體經(jīng)營情況不太良好，企業(yè)名氣不高，在經(jīng)營管理財(cái)務(wù)方面有待改進(jìn)，這導(dǎo)致了企業(yè)很難吸引高資質(zhì)的專業(yè)財(cái)務(wù)管理人員。在一些小微企業(yè)，它們選擇自己的親屬或者親近的朋友來負(fù)責(zé)相關(guān)的工作，而且職業(yè)分工不夠明確。此外，由于大部分親屬和朋友們在專業(yè)知識掌握方面有所欠缺，所以很有可能造成公司在財(cái)務(wù)管理方面的漏洞。第二，在一些小微企業(yè)的企業(yè)管理過程中，他們僅僅只考慮當(dāng)前管理階段的部分問題，對未來可能發(fā)生的情況沒有進(jìn)行考量和規(guī)劃，這便會造成資金短缺，而資金鏈的破壞、資產(chǎn)出現(xiàn)漏洞等問題。由于一些小微企業(yè)沒有在財(cái)政預(yù)算計(jì)劃上考慮周全，在資金充足的時候，企業(yè)只想到對其規(guī)模進(jìn)行擴(kuò)張，造成企業(yè)發(fā)展壯大的假象。這很可能擾亂公司的資金鏈，也會導(dǎo)致公司在正常經(jīng)營下產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。與此同時，一部分小微企業(yè)把集管理權(quán)、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)等權(quán)力都交給一個人負(fù)責(zé)，模糊混淆了公司和個人之間的財(cái)務(wù)問題，公司會計(jì)主體和個人財(cái)務(wù)的界限并不清晰，往往將企業(yè)一步步推向深淵。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險綜述2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險的定義風(fēng)險客觀存在于日常生活中，這一事實(shí)得到了大家的廣泛關(guān)注。財(cái)務(wù)風(fēng)險是指由于公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不夠合理，不當(dāng)?shù)馁J款，對公司的償債能力造成負(fù)面影響，投資者的預(yù)期收益風(fēng)險下降?！?】追求公司的利潤，在銷售公司的產(chǎn)品時，為了使利潤達(dá)到最大化，公司經(jīng)常創(chuàng)建財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)預(yù)算，通過以往的歷史信息和當(dāng)前的公司情況來制定財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)方面的預(yù)算，以此來制定的某種財(cái)務(wù)政策。但是，由于某些不可控制的因素存在，公司經(jīng)濟(jì)活動的結(jié)果的好壞是未知的。從積極的方面看，金融風(fēng)險為公司提供了機(jī)會。從負(fù)面的角度看，金融風(fēng)險可能會使公司出現(xiàn)金融危機(jī)。同時，金融風(fēng)險具有普遍性，可以人為地預(yù)防和緩解，而不是徹底消滅。公司管理者要做的就是對財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行一定程度的管理，使損失最小化。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要來源于風(fēng)險和財(cái)務(wù)問題這兩個方面。財(cái)務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代金融理論中一個重點(diǎn)需要討論的問題。（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險是可衡量的。換句話說，它承擔(dān)了感知到的風(fēng)險?！?】沒有它，就沒有辦法真正地用對方式方法去減輕風(fēng)險和降低損失風(fēng)險。換句話說，人們在采取特定行動之前可以事先知道的所有可能的事情結(jié)果和可能的結(jié)果也可以被識別和測量為有機(jī)體的概率，這是結(jié)果的概率分布特征。（2）風(fēng)險程度與風(fēng)險補(bǔ)償規(guī)模有關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險與風(fēng)險補(bǔ)償有著密不可分的關(guān)系，財(cái)務(wù)風(fēng)險隨風(fēng)險回報(bào)率的增長而相應(yīng)地增長。低的風(fēng)險則有較低的回報(bào)，高的風(fēng)險則有較高的回報(bào)。這是風(fēng)險與回報(bào)的平衡。【8】這也被稱為風(fēng)險收益折衷理論。只有付出與之相對應(yīng)的風(fēng)險和成本，風(fēng)險才會對收益造成另一種影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險實(shí)際上是預(yù)期收益率和實(shí)際收益率之間變化的程度和概率。這是一個重要科學(xué)問題，值得深入研究。財(cái)務(wù)風(fēng)險是通過金融活動方面的籌資、投資等一系列核心的金融活動進(jìn)行的一個問題。公司財(cái)務(wù)主要由融資決策，投資決策，股息決策，資產(chǎn)重組決策這4個重要決策構(gòu)成，以及其他占據(jù)中心位置的決策。一旦財(cái)務(wù)決策背離了財(cái)務(wù)風(fēng)險的方向，則會喪失各種財(cái)務(wù)決策基礎(chǔ)。像一些公司的合理的融資方式，有內(nèi)外部融資渠道、股票的發(fā)行、債券、銀行貸款、租賃、融資成本等。運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險理論對財(cái)務(wù)和資本結(jié)構(gòu)安排進(jìn)行比較和平衡。在一家公司做投資決策時，其實(shí)就是將企業(yè)資產(chǎn)的配置最優(yōu)化。需要考慮如何將公司資產(chǎn)的利用率達(dá)到最大化，如何將公司資本預(yù)算，長期或固定資產(chǎn)投資方法等達(dá)到最優(yōu)的水平規(guī)模，需要借助財(cái)務(wù)風(fēng)險和不確定性對投資計(jì)劃、項(xiàng)目的估值、要維持的流動資產(chǎn)的水平等進(jìn)行分析。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險的特征財(cái)務(wù)風(fēng)險是財(cái)務(wù)部門風(fēng)險的表現(xiàn)形式。風(fēng)險具有一般性特征，財(cái)務(wù)部門具有特殊性。總之，財(cái)務(wù)風(fēng)險具有以下特征：第一：客觀性，金融風(fēng)險具有客觀存在性，它不以人們的意志所轉(zhuǎn)移，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險無處不在，人們無法輕易規(guī)避風(fēng)險，簡單地消除風(fēng)險。僅以不同方式消除風(fēng)險，為了避免這種情況，將采取有效的技術(shù)措施來避免無效成本和盡可能大的損失。我們需要考慮成本和收益之間的關(guān)系【9】，因此在消除經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的同時，需要考慮成本。因此，反應(yīng)在一定程度上是有限的，管理財(cái)務(wù)風(fēng)險會變得相對較為困難。如何采取行動以及采取什么步驟來實(shí)現(xiàn)預(yù)期的計(jì)劃是所有公司財(cái)務(wù)經(jīng)理的重點(diǎn)考慮問題。第二：不確定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險的時機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險的后果無法確定。金融風(fēng)險可能隨時發(fā)生，沒有具體的時間限制。無法預(yù)測的結(jié)果在機(jī)會或危機(jī)中變得顯而易見。第三：相對性，金融風(fēng)險是否發(fā)生及其后果取決于外部和內(nèi)部因素的變化。第四：全面性，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的全面性反映在以下事實(shí)中：在生產(chǎn)到融資的整個生產(chǎn)和運(yùn)營過程中，始終存在著風(fēng)險。財(cái)務(wù)風(fēng)險可能存在于利潤分享的各個環(huán)節(jié)中。第五：激勵性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險誘發(fā)的原因存在于以下事實(shí)中：當(dāng)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險時，公司可能會主動采取對策，積極應(yīng)對，將危機(jī)轉(zhuǎn)化為盈利。【10】監(jiān)督企業(yè)主以加強(qiáng)管理，積極預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險并改善公司資產(chǎn)的安全性，提高了公司的經(jīng)濟(jì)利益。2.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因整個經(jīng)濟(jì)活動過程中都具有潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險，不同的環(huán)節(jié)當(dāng)中有不同的風(fēng)險存在。從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的角度看，可以把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的成因分析為兩部分：內(nèi)因和外因。在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，指的是國民經(jīng)濟(jì)的一系列活動，公司處于一個社會和宏觀經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對公司的生存、發(fā)展和盈利能力有著長期且直接的影響。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)失衡時，商業(yè)投資和商業(yè)期望不可觀，公司的營業(yè)利潤便會減少，財(cái)務(wù)風(fēng)險隨之增加。各個方面的因素都會影響到公司的金融和經(jīng)濟(jì)活動，尤其是國民經(jīng)濟(jì)的總體宏觀形勢和產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展?fàn)顩r，國家信貸水平和外匯管制以及其他國家政策，銀行實(shí)施的利率和匯率變化以及通貨膨脹水平和其他外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件。外部環(huán)境中不可預(yù)測的變化會創(chuàng)建業(yè)務(wù)策略。在不斷變化的過程中，金融風(fēng)險顯著增加。國民生產(chǎn)總值(gnp)直接影響和決定宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，并不斷平衡社會總供求關(guān)系?！?1】較高的國內(nèi)生產(chǎn)總值，社會供給充足，經(jīng)濟(jì)環(huán)境寬松，金融風(fēng)險低。供求關(guān)系影響通貨膨脹水平，如果資金價值持續(xù)下降，則實(shí)際價格會繼續(xù)上升，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序失衡時，該現(xiàn)象就叫做通貨膨脹。該現(xiàn)象在公司中的表現(xiàn)就是資本持續(xù)減少，借款利率將逐漸提高，利率的波動會對利率風(fēng)險造成影響，原材料價格將上漲。因此，采購受到嚴(yán)格限制，使其難以維持日常運(yùn)營，并給企業(yè)造成了嚴(yán)重的金融危機(jī)。決定人力資源成本和宏觀經(jīng)濟(jì)的重要因素包括失業(yè)率和社會就業(yè)水平。如果失業(yè)率保持在適當(dāng)?shù)乃?，一方面可以維持穩(wěn)定的社會秩序，另一方面可以穩(wěn)定平衡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低潛在的金融風(fēng)險。進(jìn)出口貿(mào)易平衡狀況反映了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平從進(jìn)出口收入和支出的角度影響公司的經(jīng)濟(jì)利益，而匯率水平的變化也會影響公司的經(jīng)濟(jì)利益，財(cái)務(wù)成本的高低決定了公司財(cái)務(wù)的狀態(tài)。3小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險分析3.1小微企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險的原因分析3.1.1外部原因企業(yè)的生存發(fā)展離不開市場經(jīng)濟(jì)的客觀因素影響以及法律政策的影響，對企業(yè)的預(yù)測和把握難度很大。隨著外部環(huán)境和政策的變化，公司的經(jīng)濟(jì)管理也會隨之變化?！?2】就好比說，當(dāng)銀行的利率發(fā)生了變化，公司的融資成本也會隨銀行的利率發(fā)生波動，融資成本上升時，企業(yè)可能無法通過支付過高的利息來履行償債義務(wù)。通過保留利潤降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險。當(dāng)國家實(shí)施減稅措施時，給公司帶來了一定的利潤空間，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險。在公司生產(chǎn)和經(jīng)營的整個過程中都存在財(cái)務(wù)風(fēng)險。金融風(fēng)險可分為兩部分：狹義和廣義。狹義的企業(yè)管理和管理水平在正常過程中無法準(zhǔn)確預(yù)測的原因。結(jié)果導(dǎo)致了公司的預(yù)期收入與實(shí)際收入之間存在很大的差異。具體可以劃分為財(cái)務(wù)結(jié)果風(fēng)險和財(cái)務(wù)頭寸風(fēng)險。投資、經(jīng)營等財(cái)務(wù)風(fēng)險是公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在一些風(fēng)險，沒有辦法完全消除或直接避免金融風(fēng)險。3.1.2內(nèi)部原因：（1）內(nèi)部控制系統(tǒng)不健全。制度的缺陷必然導(dǎo)致各業(yè)務(wù)部門的發(fā)展。其中，公司的財(cái)務(wù)管理體系涵蓋了公司財(cái)務(wù)活動的各個方面。如果金融體系不完善，金融風(fēng)險就無法保證，如果由于金融運(yùn)營不足和信息失真，導(dǎo)致財(cái)務(wù)故障缺失，則存在金融風(fēng)險?！?3】中小企業(yè)在對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別和防范方面有所欠缺，缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險的客觀認(rèn)識，公司的財(cái)務(wù)制度不能有效地預(yù)測風(fēng)險，當(dāng)公司遇到突發(fā)性問題時，財(cái)務(wù)風(fēng)險是不夠的。資本結(jié)構(gòu)荒謬。具體來說，公司債務(wù)占公司資本的比例太大，公司借款利率應(yīng)該保持在40以下，但如果企業(yè)借款利率高，公司定期支付的利率就會增加，企業(yè)一旦失去，企業(yè)支付能力不足的風(fēng)險就會增加，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險也隨之發(fā)生。投資決策是不合理的上半年企業(yè)投資缺乏公信力，投資措施的決策很可能失敗，企業(yè)風(fēng)險負(fù)擔(dān)估算存在誤差。收入分配政策不科學(xué)。如果企業(yè)的利潤與企業(yè)的實(shí)際情況不一致，盈余控制就不合理，會影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險。如果公司分紅過高，股東會對利潤感到滿意，但大量企業(yè)資金外流會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展資金不足。公司利潤高，有利于公司發(fā)展，但股東利潤不滿意，股價受到影響，股東投資變動和企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生。（2）融資困難和脆弱的資本鏈小微企業(yè)通常的特點(diǎn)是資金實(shí)力薄弱，規(guī)模小，沒有直接向公眾發(fā)行公共債券和股份的權(quán)利?！?4】對于大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)，所有組織都必須先調(diào)查其中小微企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況，然后再決定要調(diào)查的指標(biāo)。我們向小型公司提供標(biāo)準(zhǔn)貸款,財(cái)務(wù)類別為目標(biāo)百分比約為30％。如果資產(chǎn)負(fù)債比率不超過50%，則為150%。如果當(dāng)前比率約為200％，則需要能夠?qū)⑺賱颖嚷士刂茷榧s80％。這說明小型企業(yè)和微型企業(yè)難以取得資金上的支撐。資金鏈的不足，不夠穩(wěn)定，使得潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險也較高。（3）缺乏健全的管理和完備的風(fēng)險防范系統(tǒng)小微企業(yè)通常的特點(diǎn)是資金實(shí)力薄弱，規(guī)模小，沒有直接向公眾發(fā)行公共債券和股份的權(quán)利。對于大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)，所有組織都必須先調(diào)查其中小微企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況，然后再決定要調(diào)查的指標(biāo)。我們向小型企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)的貸款方式。財(cái)務(wù)類別為目標(biāo)百分比約為30％。如果資產(chǎn)負(fù)債比率不超過50%，則為150%。如果當(dāng)前比率約為200％，則需要能夠?qū)⑺賱颖嚷士刂茷榧s80％。這表明，小型和微型企業(yè)在資金上很難獲得支持。資金鏈的不足不夠穩(wěn)定，使得潛在的金融風(fēng)險也較高。缺乏健全的管理和完善的風(fēng)險防范體系個體和私營通常是大多數(shù)小型和微型企業(yè)的主要模式，強(qiáng)調(diào)具有高度集中化特征的家庭管理模式，通過人工來代替完成任務(wù)的管理，由主要投資者進(jìn)行日常的運(yùn)營管理和制定比較系統(tǒng)和標(biāo)準(zhǔn)化的重要決策，由此來確定投資項(xiàng)目的具體數(shù)額和目標(biāo)，在投資項(xiàng)目決策方面有所欠缺?！?5】因此，在投資方面存在較高的風(fēng)險。由于較長時間的生存壓力，這種類型的企業(yè)在市場所占用的份額還有自身的銷量方面非常關(guān)注，卻忽略了重要資產(chǎn)和材料的存儲問題。在運(yùn)營和管理過程中，所有經(jīng)濟(jì)問題都被混淆對待，沒有健康全面的成本控制，全面的預(yù)算控制以及其他面向生產(chǎn)型業(yè)務(wù)模型的系統(tǒng)也都存在著影響和約束，并且存在更大的操作風(fēng)險。（4）由于缺乏充足的高素質(zhì)人才，注重短期行動。大多數(shù)小企業(yè)的資源都匱乏在專業(yè)知識、高級風(fēng)險管理技能、意識、專業(yè)人員等方面，因此更加傾向于短期投資。不少小微企業(yè)一直青睞于政策紅利，但由于其管理過程中的支配、威脅、機(jī)會和弊端等問題的出現(xiàn)，一味盲目投入進(jìn)去，就很有可能導(dǎo)致管理危機(jī)和嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險。3.2小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的特征：（1）企業(yè)的信用貸款水平較低，銀行貸款難度較大與大企業(yè)不同，小企業(yè)通常有著較低的信貸水平，銀行貸款的利率較高。部分企業(yè)選擇貸款和私募股權(quán)貸款，然而有著相對偏高的債券利息。如果公司的貸款失敗，它可能會破產(chǎn)。（2）缺乏完善的財(cái)務(wù)管理制度在財(cái)務(wù)管理制度上不夠完善，一些公司在經(jīng)營和發(fā)展的過程中，存在一些資金閑置、項(xiàng)目周轉(zhuǎn)時期較長、資金困難等一系列的問題?！?6】大部分小公司在認(rèn)識到財(cái)務(wù)管理制度在企業(yè)經(jīng)營管理過程中很重要，于是構(gòu)建了相關(guān)的財(cái)務(wù)管理制度，但由于實(shí)操工作的短缺，以及這一制度的構(gòu)建過于形式化，缺乏獨(dú)立性。這反映出中國缺乏健全的財(cái)務(wù)管理體系。（3）嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理的缺失缺乏嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理的小企業(yè)主要體現(xiàn)在：一些小企業(yè)在日常的經(jīng)營管理上，將所有權(quán)集中在一個人身上，這屬于集權(quán)制的企業(yè)，財(cái)務(wù)控制受到主觀因素的影響。3.3小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的相關(guān)防范所有資產(chǎn)都可能存在于企業(yè)的融資、投資和經(jīng)營過程中存在商業(yè)風(fēng)險，但企業(yè)現(xiàn)金流的崩潰可能導(dǎo)致最小的微型公司破產(chǎn)和倒閉。例如，資金中斷可能導(dǎo)致公司無法按時償還債務(wù)，從而可能導(dǎo)致破產(chǎn)。公司在經(jīng)營過程中，如果未能合理地給資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行布局，會造成貨架上有存貨，流動性不足，資金鏈暫停，甚至有破產(chǎn)的危險出現(xiàn)，公司的營業(yè)額方面影響著公司的經(jīng)濟(jì)效益。所以小微企業(yè)只有強(qiáng)調(diào)風(fēng)險應(yīng)對的能力，才有可能實(shí)現(xiàn)未來健康穩(wěn)定的發(fā)展。我們必須積極建立一份與金融風(fēng)險評估架構(gòu)相關(guān)的分析報(bào)告，這將會有效控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險。3.3.1培養(yǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險意識完善公司的財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)設(shè)施管理，我們需要對公司的財(cái)務(wù)管理相關(guān)人員進(jìn)行專業(yè)的風(fēng)險管理識別與防范。對財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行專業(yè)風(fēng)險管理培訓(xùn)，透徹理解企業(yè)風(fēng)險管理理論，分析準(zhǔn)確分析公司內(nèi)外環(huán)境的變化，及時調(diào)整公司財(cái)務(wù)狀況，以適應(yīng)由國家政府部門發(fā)布的政策和行業(yè)的最新發(fā)展,以此來防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。3.3.2建立財(cái)務(wù)管理制度，保障公司健康發(fā)展關(guān)于公司財(cái)務(wù)在各部門起到的地位和作用，明確了各部門的職責(zé)和分管職責(zé)，細(xì)化了各公司的財(cái)務(wù)管理體系，提高了日常管理，明確了各公司的權(quán)利和責(zé)任，明確公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系，確保公司制度的全面發(fā)展。【17】由于權(quán)責(zé)不清，造成了企業(yè)內(nèi)部的混亂，造成了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險的幾率提高。3.3.3構(gòu)建小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)小微企業(yè)公司的現(xiàn)金流是有規(guī)劃使用的，財(cái)務(wù)經(jīng)理可以通過現(xiàn)金流情況實(shí)時掌握公司的經(jīng)營動態(tài)，說明當(dāng)企業(yè)的銷售和庫存大幅減少時，企業(yè)產(chǎn)品的庫存量很小，現(xiàn)金回收情況良好。當(dāng)一家公司的收購或庫存顯著增加時，就存在風(fēng)險。通過對現(xiàn)金流量、實(shí)時分析公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和利潤數(shù)據(jù)，分析和評價公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險。一旦其數(shù)據(jù)反映出了企業(yè)的管理存在一些問題，如果不立即采取措施加以防范和解決處理，企業(yè)管理就會處于危險之中。因此，企業(yè)必須建立財(cái)務(wù)風(fēng)險管理與防范機(jī)制。從實(shí)踐的角度來看，建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險防范措施的長效機(jī)制，可以及時有效地防范風(fēng)險事件的發(fā)生，將財(cái)務(wù)風(fēng)險降低到最低限度。3.4小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險防范的意義在公司整個的資本運(yùn)轉(zhuǎn)過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險是其存在的不確定性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險防范是指采取科學(xué)有效的措施來把握企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險，對風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測、識別、防范、控制和應(yīng)對，以最低的成本保證行業(yè)財(cái)務(wù)管理活動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效率。在企業(yè)風(fēng)險管理中，財(cái)務(wù)風(fēng)險防范是它的重要組成部分。（1）小微企業(yè)需要建立一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境?！?8】商業(yè)貸款，風(fēng)險關(guān)注度不足，對預(yù)防的意識低下以及高負(fù)債將給企業(yè)帶來嚴(yán)重的金融危機(jī)。因此，要想企業(yè)在一個安全的環(huán)境中成長，我們不僅需要防范財(cái)務(wù)風(fēng)險，還需要建立相應(yīng)的管理機(jī)制。（2）防范小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險需要做到：全面、經(jīng)濟(jì)、有效。如果有市場，公司就會進(jìn)入市場，如果不完全了解市場風(fēng)險并且無法掌握市場變化，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險將不可避免地增加。比如，單方面追求利潤，無論市場如何變化，有利可圖的產(chǎn)品通常在早期階段就賣得很好，而在后期階段往往積壓著產(chǎn)品。過多的資金積累使資本周轉(zhuǎn)變得困難，并增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險。（3）對于財(cái)務(wù)風(fēng)險的防范，有助于使公司的金融活動處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，加快資本周轉(zhuǎn)并實(shí)現(xiàn)資本的安全，可營利性和完整性。資本的沉淀對企業(yè)來說是一種正常現(xiàn)象，但為了企業(yè)的有效運(yùn)作，資本的沉淀加快了資本的周轉(zhuǎn)，縮短了資本的清算時間。在存入資金過程中的不利財(cái)務(wù)風(fēng)險無疑將有助于確保資金的安全性，完整性和盈利能力。4案例分析4.1公司簡介HX公司是一家主營各類電子變壓器的專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，2003年由中日合資企業(yè)改制為民營企業(yè)。在十多年的發(fā)展之下，HX公司部分產(chǎn)品出口國外，長期為國外客戶如：日、英、法等國提供OEM變壓器產(chǎn)品。R型變壓器以及各類醫(yī)用變壓器、高頻變壓器、C型、E型電源變壓器、工業(yè)控制變壓器、音頻變壓器、高壓變壓器、電擊、電抗器等系列產(chǎn)品，這些是HX公司主要生產(chǎn)的產(chǎn)品。此外，HX公司與儀器儀表和電子醫(yī)療方面等企業(yè)單位一直保持著良好的合作伙伴關(guān)系。HX公司的產(chǎn)品受到客戶的廣泛信賴與好評。變壓器的主要目標(biāo)用戶是電力部門，因此很多變壓器公司都認(rèn)為只要和電力部門建設(shè)相對良好的關(guān)系，公司便可以順利發(fā)展，因而忽視了對企業(yè)信息化的建設(shè)，這樣容易造成企業(yè)信息化建設(shè)方面的落后以及電子商務(wù)方面的不足。4.2HX公司財(cái)務(wù)風(fēng)險識別企業(yè)一般分為籌資、投資、資金回收和收益分配四個方面的財(cái)務(wù)活動，與之對應(yīng)的是籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險?！?9】由于公司籌集資金后，籌集資金的風(fēng)險無法按照初始目標(biāo)獲得資金的使用收益，公司無法按照原先的要求履行承諾，達(dá)到籌資人預(yù)期效果的風(fēng)險。企業(yè)在進(jìn)行投資之后所需承擔(dān)的投資風(fēng)險，有著許多內(nèi)在和外在的不確定性，投資資金的實(shí)際使用可能會偏離預(yù)期。資金回收風(fēng)險是指不確定的追償貸款的時間和其金額的不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的利潤分配給投資者后，而可能對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的不利影響，叫做收益分配風(fēng)險?；厥諘r間的不確定性以及回收金額的不確定性都可能導(dǎo)致資金回收風(fēng)險。在前一種情況下，支付方超過了規(guī)定的授信期限，延長了企業(yè)資金流動的過程，使機(jī)會成本和管理成本增加，進(jìn)一步導(dǎo)致資金鏈斷裂的可能性，企業(yè)面臨資金不足的危機(jī)。在后一種情況下，由于無法收回應(yīng)收賬款或收回的金額少于未付金額，形成了壞賬。這兩方面的發(fā)生都直接影響到公司的現(xiàn)金流，減少了此時流入的現(xiàn)金流，帶來償債的風(fēng)險。受電網(wǎng)強(qiáng)勢地位的影響，國內(nèi)輸電設(shè)備相關(guān)企業(yè)長期以來都是先發(fā)貨再收款。如果貸款回籠情況得不到改善，貸款的拖欠會使供貨方減少現(xiàn)金的流入，可能會對HX公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利的影響。為防止經(jīng)濟(jì)增長過熱，中央經(jīng)濟(jì)委員會決定明年實(shí)施貨幣政策緊縮，不利于變壓器公司的發(fā)展。HX公司目前在中小商業(yè)銀行有較多的信貸存量，且中小銀行的資金普遍且不穩(wěn)定。因此，企業(yè)需要進(jìn)一步加大資金使用力度，加大資金回收力度，積極拓展貸款路徑，以防公司出現(xiàn)資金鏈的破壞問題。4.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析：（1）資產(chǎn)負(fù)債分析表4-12018-2020年HX公司資產(chǎn)負(fù)債分析2018年2019年2020年總資產(chǎn)7,715,355.209,666,735.3617,159,831.35流動資產(chǎn)6,667,879.118,847,892.8316,718,819.20存貨293,265.911,374,589.670.00固定資產(chǎn)1,047,476.09818,842.53441,012.15無形資產(chǎn)0.000.000.00圖4-12018-2020年資產(chǎn)負(fù)債表折線圖我們可以通過圖4-1的資產(chǎn)負(fù)債表看出來一個企業(yè)在某一個特定時期的經(jīng)濟(jì)狀況，能夠展示出公司資產(chǎn)的總量以及結(jié)構(gòu)，負(fù)債還有所有者權(quán)益的分布情況，這些都能夠從資產(chǎn)負(fù)債表上看出來。我們可以借此來判定一個公司的資本結(jié)構(gòu)是否合理，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理以及資金運(yùn)用的情況，此外，我們還能夠評估企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性。從上面的折線圖，我們可以看出HX公司在2018年到2020年期間呈現(xiàn)出一個較快形式的增長，在2020年末增長至17,159,831.35元，高出2018年的兩倍之多。由此我們可以看出，HX公司的資產(chǎn)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，而且擴(kuò)大的速度越來越快。在日常管理中，貨幣性資產(chǎn)或其他資產(chǎn)可以被庫存資產(chǎn)所轉(zhuǎn)換。如果存貨不能長期使用，可能成為積壓貨物或者選擇低價出售，給企業(yè)造成損失。存貨在2019年出現(xiàn)增長趨勢，存貨總額增長一部分原因是變壓器零件成本的增加，以及人工成本的上升，還有一部分原因是公司在生產(chǎn)和銷售的策略方面有所欠缺，但是在2020年又呈現(xiàn)了回落的態(tài)勢總體而言，庫存占總資產(chǎn)的比例較小，2018年為3.8%,2019年的占比為14.22%，2020年的占比為0。說明HX公司在日常經(jīng)營過程中，應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)銷比例，合理控制庫存，還要注重將市場占有率進(jìn)行擴(kuò)大?？梢詮膱D4-1中看出，固定資產(chǎn)出現(xiàn)逐年減少的趨勢，引起減少的原因主要是固定資產(chǎn)中一些大型的機(jī)器進(jìn)行了折舊。由于在2020年處理了一些廢棄過時的機(jī)器，所以2020年的固定資產(chǎn)大幅降低。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)，能夠很好的保持公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定。HX公司主要的資產(chǎn)來源于流動資產(chǎn)，近三年流動資產(chǎn)占比總資產(chǎn)的比例高達(dá)百分之八十到百分之九十，說明在資金回籠方面取得了較為顯著的效果，流動資產(chǎn)以及非流動資產(chǎn)的比率沒有較大的變化，說明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對處于穩(wěn)定的狀態(tài)。圖4-22018-2020年負(fù)債變動情況表HX公司的總負(fù)債呈上升趨勢，沒有非流動負(fù)債，在2019年到2020年間，流動負(fù)債急速上升。應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)和其他應(yīng)付款是HX公司的債務(wù)主要構(gòu)成部分，主要是由于這幾年來，HX公司的市場銷售規(guī)模在不斷地?cái)U(kuò)大，因此向銀行進(jìn)行了貸款以便于取得流動的資金，所以導(dǎo)致了流動負(fù)債的大量增加。（2）經(jīng)營成果分析：企業(yè)在一定會計(jì)期間的經(jīng)營成果可以用利潤表反映。利潤表可以反映企業(yè)業(yè)績的主要組成部分和收入、成本和費(fèi)用的主要來源。它還可以解釋公司利潤的構(gòu)成和計(jì)算過程，幫助預(yù)測公司凈利潤的主要來源和凈利潤的構(gòu)成，幫助判斷利潤的質(zhì)量和風(fēng)險，幫助預(yù)測公司凈利潤的可持續(xù)性，幫助確定利潤的質(zhì)量和風(fēng)險。通過對損益表的分析，可以掌握公司的經(jīng)營實(shí)力、經(jīng)營增長、利潤分配、成本結(jié)構(gòu)等。表4-22018年2019年2020年主營業(yè)務(wù)收入13,716,602.7311,576,003.3414,558,089.90主營業(yè)務(wù)成本13,143,613.6211,270,240.2614,258,511.74利潤總額237,854.00-98,123.6619,399.00凈利潤231,158.89-99,675.2219,399.00圖4-3經(jīng)營變動情況從表4-2和圖4-3中，我們可以看出，在2019年凈利潤為負(fù)數(shù)，代表公司出現(xiàn)了虧損，好在在2020年凈利潤有所上漲。從收入和成本看，2018到2020年期間HX公司的主營業(yè)務(wù)成本的漲幅略高于主營業(yè)務(wù)收入。因此，我們能夠看出公司的產(chǎn)品成本投入資金額很大，然而隨著近幾年的市場競爭壓力的不斷擴(kuò)大，世界各地的發(fā)展都不景氣，連帶著國內(nèi)的發(fā)展速度也隨之變得緩慢起來，逐年上漲的成本費(fèi)用以及難以提升的銷售價格影響了該公司對于目標(biāo)利潤的獲取。（3）現(xiàn)金流量分析會計(jì)期間的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入或流出情況可以通過現(xiàn)金流量表展現(xiàn)。現(xiàn)金流量表由管理活動、貸款活動和投資活動三部分組成。這些項(xiàng)目反映了公司的現(xiàn)金流入和流出情況，可以揭示損益表和資產(chǎn)負(fù)債表中的信息缺陷。通過分析現(xiàn)金流量表，借助公司經(jīng)營的現(xiàn)金流量來判斷公司所具備的償還債務(wù)的能力以及籌集資金的能力。表4-32018年2019年2020年籌資活動現(xiàn)金凈額1,035,700.001,000,500.001,590,000.00圖4-4籌資現(xiàn)金流量變動情況從表4-3中，我們可以看出，來自籌款活動的凈現(xiàn)金流量從2018年的1,035,700減少到2019年的1,000,500.00，隨后到2020年又上升到1,590,000.00，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有所增長，結(jié)合負(fù)債表來看，HX公司負(fù)債持續(xù)增加。發(fā)展公司的過程是一個漫長的投資回收期，公司在采取融資來擴(kuò)大規(guī)模發(fā)展時，應(yīng)該注意資金成本控制和財(cái)務(wù)風(fēng)險防范，以及公司的再融資困難問題。目前該公司還應(yīng)該加大經(jīng)營管理能力，增加經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量，合理投資，控制好投資風(fēng)險。4.42018-2020年HX公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（1）長期償債能力表4-42018年2019年2020年負(fù)債總額2,793,421.112,051,055.387,473,696.99資產(chǎn)總額3,024,580.001,951,380.167,493,095.99資產(chǎn)負(fù)債比率92.36%105.11%99.74%資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額?資產(chǎn)總額*100%從表4-4中我們可以看出HX公司近三年具有極高的資產(chǎn)負(fù)債率，在18到19年有大幅地增加，在20年有些許的回落。資產(chǎn)負(fù)債率可以反映出企業(yè)的負(fù)債水平。它還是一個指標(biāo)，表明一家公司是否有能力使用其債權(quán)人的資金進(jìn)行經(jīng)營，它還反映了債權(quán)人是否有安全的借貸能力。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債表的適當(dāng)比率水平為40%-60%之間，其警戒線為70%，而HX公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債率過高，長期負(fù)債具有一定的風(fēng)險。高資產(chǎn)負(fù)債比率:這是一個行業(yè)特征，HX可以在收到付款和支付給供應(yīng)商和交易商之間把錢用于其他目的來賺取收入。這就導(dǎo)致，這一行業(yè)的企業(yè)往往會愿意擁有較多的應(yīng)付賬款和票據(jù)，因而負(fù)債率較高。表4-52018年2019年2020年負(fù)債總額2,793,421.112,051,055.387,473,696.99所有者權(quán)益231,158.89-99,675.2219,399.00產(chǎn)權(quán)比率12.08442-20.5774385.262產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額?所有者權(quán)益該比率揭示了負(fù)債基金與股票基金之間的關(guān)系，指數(shù)較高，說明企業(yè)的基本融資結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險、高收益的特點(diǎn)相反，它表明企業(yè)具有低風(fēng)險、低收益的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。從表4-5中我們可以發(fā)現(xiàn)，在2018年HX公司的股權(quán)比率是12.08，而2019年的產(chǎn)權(quán)比率為-20.58，2020年的產(chǎn)權(quán)比率為385.股本比率越高，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力就越弱，股本比率越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。一般來說，權(quán)益資本的比率通常是1:1。因?yàn)檫@意味著企業(yè)股東的資本可以足夠償還債務(wù)人提供的資本，對債務(wù)人來說是安全的借款。HX公司的股權(quán)比率近年來一直在上升，2020年甚至達(dá)到了385.262，因此，HX公司的長期償債能力較弱。HX公司長期償債能力評估曲線如下圖4-5所示，我們可以看出HX公司存在償債壓力不斷積聚的現(xiàn)象，由于HX公司保持著較低的流動性和較高的負(fù)債率，導(dǎo)致公司的償債壓力一點(diǎn)一點(diǎn)累積，最終出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險，不利于公司的未來經(jīng)營發(fā)展。圖4-5HX公司長期償債能力評估曲線（2）營運(yùn)能力營運(yùn)能力分析是對企業(yè)融資狀況進(jìn)行的分析。部分資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)反映了資金管理的效率。我們可以通過計(jì)算得出以下指標(biāo)。表4-62018年2019年2020年銷售成本1,171,223.451,338,501.461,884,087.89期初存貨余額＋期末存貨余額335,976.011,667,855.581,374,589.67存貨周轉(zhuǎn)率6.971.6050572.74131存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本?［（期初存貨余額＋期末存貨余額）?2]存貨在流動資產(chǎn)中占有很大的比重，其流動性直接影響到公司的流動比率。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)越高越好。表4-6中，2018年存貨周轉(zhuǎn)率為6.97，而2019年和2020年的分別為1.605057和2.74131，你可以看到存貨週轉(zhuǎn)正在減慢。這也從側(cè)面反映出來該公司銷售狀況逐年變差。表4-72018年2019年2020年銷售收入1,231,613.911,351,671.321,905,559.44平均應(yīng)收賬款380351953047398777156應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.320.2548040.217104應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入?平均應(yīng)收賬款(其中銷售收入是指扣除銷售折扣和折讓后的銷售凈額)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指一個財(cái)政年度內(nèi)的平均現(xiàn)金負(fù)債，用來計(jì)算賬戶的結(jié)算速度。應(yīng)收賬款的平均數(shù)是指應(yīng)收賬款的平均長度和期末數(shù)以及應(yīng)收賬款的平均資產(chǎn)負(fù)債表。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均到期日越短，回收率越快。公司的資金對超過成交額的應(yīng)收賬款會造成影響。表4-7中，2020年應(yīng)收賬款收入為21.71，而2019年為25.48，2018年上升32，這表明應(yīng)收帳款收入也在下降。 4.5HX公司主要財(cái)務(wù)風(fēng)險上文提到了小微企業(yè)一些共性的財(cái)務(wù)風(fēng)險問題，本文接下來闡述HX公司針對其自身存在的一些問題所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險。4.5.1成本控制風(fēng)險成本控制主要是指通過采取某些調(diào)控和預(yù)防手段來確保成本的管理目標(biāo)順利達(dá)成。而成本控制風(fēng)險則是指在某些環(huán)節(jié)缺乏管理，忽視了長期發(fā)展和生存的一些不合適的手段和措施，給企業(yè)自身造成負(fù)面影響，對其長期的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展帶來不確定性。經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在生產(chǎn)過程中，HX公司缺乏對成本管理在技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營中的關(guān)注，而單單關(guān)注其在生產(chǎn)過程中的管理，成本管理體系落后又單一。企業(yè)簡單化的成本核算，忽視了個性消費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)的競爭力降低，發(fā)展受限。因此，HX公司在成本管理方面需要進(jìn)行改善，可以加大管控可變成本，在一些費(fèi)用和固定成本上的消耗可以適當(dāng)忽略不計(jì)，對生產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)張來增加其收入。同時，HX公司需要加強(qiáng)對公司財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)培養(yǎng)。在大部分大型企業(yè)中，財(cái)務(wù)部門個人職責(zé)分配清晰明確，而在小微企業(yè)中，經(jīng)營者由于缺乏財(cái)務(wù)管理的意識，許多小微企業(yè)的財(cái)務(wù)人員缺乏專業(yè)的訓(xùn)練和財(cái)務(wù)管理知識，只負(fù)責(zé)簡單的出納工作，這樣會導(dǎo)致公司成本管理上的混亂。在HX公司中，部分財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識欠缺，學(xué)歷不高，管理財(cái)務(wù)人員的數(shù)量不夠，一人身兼數(shù)職，分工不明確。因此在遇到一些專業(yè)問題時，他們需要向?qū)I(yè)的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行咨詢，這也在無形中給企業(yè)增加了成本。4.5.2償債風(fēng)險償債風(fēng)險是指企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，可能出現(xiàn)償付困難的情況。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營有利有弊，它一方面可以起到控制現(xiàn)金流的作用，有利于股本回報(bào)率的提升，幫助企業(yè)合理避稅，實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化；另一方面，它還可以控制企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，管控和制約企業(yè)管理者。然而同時，如果對于債務(wù)控制的管理不夠重視，會給企業(yè)帶來負(fù)面的影響。當(dāng)小微企業(yè)的負(fù)債水平過高時，其所承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險也會相對增加。在上一節(jié)中，我們通過資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率來評估HX公司的長期償債能力，可以通過數(shù)據(jù)看出，HX公司的債務(wù)風(fēng)險較高，長期償債能力較弱。對于HX公司來說，想要降低償債風(fēng)險，則需要控制資產(chǎn)負(fù)債率。為了公司可以擁有一條穩(wěn)定的資金鏈，就必須具備足夠的現(xiàn)金流來確保有足夠的償債能力，為去銀行貸款建立良好的信譽(yù)。4.6HX公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的防范4.6.1財(cái)務(wù)角度應(yīng)對措施（1）降低HX公司的資產(chǎn)負(fù)債率確保充足的現(xiàn)金流，合理管理公司資產(chǎn)，提高盈利能力，降低資金風(fēng)險。HX公司的盈利狀況相對較差，存在一定的發(fā)展風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。一方面，公司的銷售策略不合適，2018-2020年存貨周轉(zhuǎn)緩慢，資金量大占用過高，產(chǎn)品盈利水平不高。另一方面，該公司是一家成立已久的老牌電力設(shè)備公司，由于遲遲不能應(yīng)對新的社會需求，因此被一些新能源公司搶占了部分的市場。在應(yīng)對資金風(fēng)險方面，HX公司應(yīng)當(dāng)將回款任務(wù)落實(shí)到個人，可以通過設(shè)立業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)來強(qiáng)化催收制度。HX公司將積極采取措施，解決存貨周轉(zhuǎn)緩慢的問題，增強(qiáng)發(fā)展動力。一是加強(qiáng)公司對庫存的控制，建立相關(guān)的監(jiān)管制度，明確劃分相關(guān)生產(chǎn)采購、銷售部門等的權(quán)限限制，因部門權(quán)限不明而增加產(chǎn)品庫存，減少公司庫存損失。另外，有必要優(yōu)化公司的銷售戰(zhàn)略。首先，要明確銷售目標(biāo)，加強(qiáng)績效考核，將銷售目標(biāo)分配給個別負(fù)責(zé)人，使員工處于領(lǐng)導(dǎo)地位。其次，制定以產(chǎn)品的核心競爭力為目標(biāo)對象的新的銷售計(jì)劃，。在資金齊全的情況下，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，尋找新的利潤增長點(diǎn)，提高盈利能力。（2）對HX公司進(jìn)行成本控制成本控制在市場的競爭中起著決定性的作用，HX公司需要建立科學(xué)系統(tǒng)化的成本控制體系，而不是對成本進(jìn)行單純地壓縮。對于HX公司來說，可以從做好成本預(yù)測和進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新這兩個角度入手。財(cái)務(wù)人員在對成本進(jìn)行預(yù)測時，要做好成本控制和核算工作，在事后需做好成本的評估和分析。在一些可以控制的費(fèi)用方面進(jìn)行合理的把控，做到節(jié)省開支，節(jié)約成本，嚴(yán)格控制成本。在技術(shù)創(chuàng)新方面，HX需根據(jù)市場的需求，合理地對產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化和改進(jìn)，尋求一些價格較低或者可以提高材料利用率的原材料，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成本控制。4.6.2管理者角度應(yīng)對措施（1）制定適當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略公司的發(fā)展戰(zhàn)略基于公司目前的經(jīng)營狀況，對公司未來的經(jīng)濟(jì)活動具有決定性的影響。如果發(fā)展戰(zhàn)略不適用于企業(yè)，企業(yè)在經(jīng)營過程中會面臨諸多困難，同時也會增加財(cái)務(wù)風(fēng)險。因此，適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)發(fā)展戰(zhàn)略非常重要。公司需要建立一個能夠研究、科學(xué)分析和廣泛提供意見的戰(zhàn)略。在制定發(fā)展戰(zhàn)略的同時，除了要考慮企業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營狀況外，還需要根據(jù)外在的大環(huán)境，經(jīng)濟(jì)政策以及國內(nèi)外市場需求的變化、技術(shù)發(fā)展趨勢、行業(yè)以及競爭對手的情況等。發(fā)展策略不應(yīng)總是調(diào)整，但如果外部環(huán)境發(fā)生重大變化，發(fā)展戰(zhàn)略不落實(shí)，就要及時調(diào)整，以避免因戰(zhàn)略而造成損失。（2）制定完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制財(cái)務(wù)風(fēng)險在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動中是客觀存在的，因此企業(yè)無法化解財(cái)務(wù)風(fēng)險，只能盡量將財(cái)務(wù)風(fēng)險控制在合理的范圍內(nèi)。為了控制和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險，有必要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，并對公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險水平做好嚴(yán)格的把控，在源頭切斷財(cái)務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)可能惡化的情況，并立即采取相關(guān)措施，以防造成更大的損失。企業(yè)在架構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制時需要注意下列幾個方面。一是根據(jù)公司自身特點(diǎn)，收集相關(guān)信息，把握企業(yè)的潛在風(fēng)險。二是要運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制對公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險水平進(jìn)行監(jiān)控，保持長期監(jiān)控，及時掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險的變化，形成定期的反饋。（3）全面管理投資活動投資活動在企業(yè)財(cái)務(wù)活動中起著非常重要的作用，需要對投資活動有一個全面的認(rèn)識。企業(yè)必須把握項(xiàng)目的全局，研究項(xiàng)目的可行性，關(guān)注投資項(xiàng)目的效果和風(fēng)險。加強(qiáng)投資項(xiàng)目的評估管理，在投資項(xiàng)目評審中，可以加強(qiáng)財(cái)務(wù)，法律等方面的評價，評價項(xiàng)目的風(fēng)險水平，企業(yè)的融資狀況和承擔(dān)風(fēng)險的能力，減少投資決策的盲目性和意圖性。三是加強(qiáng)項(xiàng)目管理階段的項(xiàng)目管理，特別是加強(qiáng)項(xiàng)目資金管理，防止資金鏈的破壞。四是要構(gòu)建適當(dāng)?shù)霓o退機(jī)制。這家公司應(yīng)該立即撤資，以免擴(kuò)大虧損。企業(yè)可根據(jù)其具體情況建立適當(dāng)?shù)慕Y(jié)