2023年12月價(jià)格數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)及2024年展望：價(jià)格水平邊際回升但仍處于低位2024年物價(jià)中樞有望溫和抬升 -中誠(chéng)信

月價(jià)格數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)通脹水平延續(xù)回落、物價(jià)穩(wěn)中月價(jià)格數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)通脹水平延續(xù)回落、物價(jià)穩(wěn)中 12月，受到寒潮天氣以及節(jié)日因素影響，CPI同比由-0.5%收窄至-同比增長(zhǎng)0.6%，與上月持平，需求仍較為疲弱。從全年走勢(shì)來(lái)看，心仍在于居民收入缺口仍存之下消費(fèi)需求持續(xù)疲弱，特別是出現(xiàn)一定>雨雪天氣影響擾動(dòng)供給疊加節(jié)日期間消費(fèi)需求增加，食品價(jià)格環(huán)比價(jià)格由負(fù)轉(zhuǎn)正，由上月-0.9%回升至0.9%。具體來(lái)看，受累項(xiàng)，環(huán)比降幅較上月收窄2個(gè)百分點(diǎn)至-1%。雨雪寒潮天氣作者:執(zhí)行院長(zhǎng)袁海霞hxyuan@研究員汪苑暉yhwang@研究員張林lzhang01@研究員張文宇wyzhang@價(jià)格水平邊際回落，需求偏弱困局仍待破價(jià)格改善趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)，但需求修復(fù)基政策發(fā)力通脹拐點(diǎn)已至，價(jià)格水平有望延走弱向資產(chǎn)領(lǐng)域傳導(dǎo)，2023年7月10日通脹持續(xù)低迷，需求疲弱繼續(xù)困擾中國(guó)經(jīng)通脹進(jìn)一步走弱，需求疲軟仍需關(guān)注，如需訂閱研究報(bào)告，敬請(qǐng)聯(lián)系中誠(chéng)信國(guó)際品牌與投資人服務(wù)部趙價(jià)格同比上漲0.5%，漲幅較上月小幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，整體保持平穩(wěn)，影響CPI>八大類商品價(jià)格五漲一平兩降，除其他用品及服務(wù)外，其余類別商品價(jià)格均較上新能源車與傳統(tǒng)油車價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)有關(guān)，本月燃油小汽車和新能源小汽車價(jià)格分別下比分別為0.3%、0、-2.3%而與接觸型消費(fèi)相關(guān)的教育文化娛樂(lè)價(jià)格則國(guó)際油價(jià)繼續(xù)回落、部分工業(yè)品需求偏弱，PPI環(huán)比連續(xù)兩個(gè)月下降，同比降幅收>生產(chǎn)資料價(jià)格同比降幅小幅收窄，生活資料價(jià)格整體保持平穩(wěn)，中下游需求仍較為和1.6%，降幅較上月有所收窄，但國(guó)際油價(jià)持續(xù)下行，二者環(huán)比均較上月有所回落。隨著萬(wàn)億國(guó)債發(fā)行支持相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)以及年底部分基建項(xiàng)目加快施工，本月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比、環(huán)比均較上月回升。受上年基數(shù)走高影響，煤炭開(kāi)品等消費(fèi)品價(jià)格與上月持平，食品類價(jià)格較上月消費(fèi)回升，一般日用品類較上月有活資料同比下降0.1%，既有生活資料價(jià)格走弱的傳導(dǎo)，也受到終端消費(fèi)需求疲弱的仍需警惕，期待“立”與“進(jìn)”的相關(guān)政策盡快出臺(tái)落地，提振經(jīng)濟(jì)修復(fù)。12月CPI、給或邊際減少，預(yù)計(jì)對(duì)豬肉價(jià)格帶來(lái)一定支撐，對(duì)食品價(jià)格的拖累或邊際減弱。隨著服務(wù)消費(fèi)韌性延續(xù)，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)、內(nèi)需的邊際改善，服務(wù)和工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的發(fā)力見(jiàn)效，特別是房地產(chǎn)領(lǐng)域如果出現(xiàn)一定改善，將有望為工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)資料與生活資料價(jià)格同比由負(fù)轉(zhuǎn)正提供基礎(chǔ)。同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，2024年上半年全年同比增長(zhǎng)或在0.8%左右。PPI同比預(yù)原油價(jià)格承壓、內(nèi)需仍偏弱以及翹尾因素拖累較大等因素拖累，下半年隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果釋放，特別是房地產(chǎn)領(lǐng)域如果出現(xiàn)顯著改善，將對(duì)PPI生產(chǎn)資料價(jià)9.004.00%%CPI:當(dāng)月同比CPI:食品:當(dāng)月同比CPI:非食品:當(dāng)月同比CPI:不包括食品和能源(核心CPI):當(dāng)月同比40.00%CPI:食品煙酒:鮮菜:當(dāng)月同比CPI:食品煙酒:蛋類:當(dāng)月同比CPI:食品煙酒:鮮果:當(dāng)月同比%%CPI:服務(wù):當(dāng)月同比9.00 %-200.00--5.00 -------------%CPI:當(dāng)月同比%%40.00德國(guó):綜合PMI中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中誠(chéng)信國(guó)際”）對(duì)經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際事先書(shū)面允許，任何人不得對(duì)本文件上的任何商標(biāo)進(jìn)行修改、復(fù)制或者以其他方式使用。中誠(chéng)何侵犯中誠(chéng)信國(guó)際商標(biāo)權(quán)的行為，都有權(quán)追究信息以提供時(shí)狀態(tài)為準(zhǔn)。中誠(chéng)信國(guó)際對(duì)于該等信息的準(zhǔn)確性、及時(shí)性、完整性、針對(duì)任何商業(yè)目的的可行性及合任何明示或暗示的陳述或擔(dān)保。在任何情況下，a)中誠(chéng)信國(guó)際不對(duì)任何人或任何實(shí)體就中誠(chéng)信國(guó)際或其董事、高級(jí)員、雇員、代理人獲取、收集、編輯、分析、翻譯、交流、發(fā)表、提交上述信息過(guò)程中造成的任何損失或損害承任，或b)即使中誠(chéng)信國(guó)際事先被通知前述行為可能會(huì)造成該等損失，對(duì)于任何由使用或不能使用上述信息引起的直本文件所包含信息組成部分中的信用級(jí)別、財(cái)務(wù)報(bào)告分析觀察，并不能解釋為中誠(chéng)信國(guó)際實(shí)質(zhì)性建議任出售任何金融產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該對(duì)每一金融產(chǎn)品、每一個(gè)發(fā)行人、保證人、信用支持人的信用狀況作出自己的研究和信國(guó)際不對(duì)任