金融學(xué)碩士開(kāi)題報(bào)告

PAGEPAGE5碩士研究生學(xué)位論文開(kāi)題報(bào)告研究生姓名：林盛天所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院學(xué)科專業(yè)：金融學(xué)研究方向：公司金融導(dǎo)師姓名：李增福開(kāi)題時(shí)間：201華南師范大學(xué)研究生院2011年姓名林盛天院系經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院學(xué)號(hào)2009020285性別男專業(yè)金融學(xué)指導(dǎo)教師李增福論文題目中文國(guó)有控股、機(jī)構(gòu)投資者與真實(shí)活動(dòng)的盈余管理英文State-ownedControlling、InstitutionalInvestorsandRealEarningsManagement參加開(kāi)題專家姓名專業(yè)技術(shù)職務(wù)簽名本論文課題國(guó)內(nèi)外概況和文獻(xiàn)綜述：1）國(guó)有控股對(duì)盈余管理的影響由于中國(guó)特殊的制度背景，對(duì)國(guó)有股與盈余管理的研究主要集中在對(duì)中國(guó)企業(yè)的研究。Aharonyetal(2000)認(rèn)為中國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管者出于政治考慮而非經(jīng)濟(jì)考慮給予國(guó)有公司優(yōu)先上市的特權(quán)。因此，國(guó)有公司和非國(guó)有公司在盈余管理動(dòng)機(jī)程度方面的差異，決定它們盈余管理的水平也會(huì)不同。而基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的經(jīng)驗(yàn)研究得出了比較一致的結(jié)論。雷光勇等（2006）發(fā)現(xiàn)控股股份為國(guó)家股時(shí)，盈余操縱程度較??；孫亮等（2008）發(fā)現(xiàn)民營(yíng)上市公司盈余管理程度顯著高于國(guó)有上市公司；高燕等（2008）發(fā)現(xiàn)終極控制人為非國(guó)有身份時(shí)，上市公司盈余管理程度更大；薄仙慧等（2009）從應(yīng)計(jì)盈余管理的角度研究國(guó)有控股治理效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)國(guó)有控股公司正向盈余管理水平顯著低于非國(guó)有公司。2）機(jī)構(gòu)投資者對(duì)盈余管理的影響關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)盈余管理的影響，早期的文獻(xiàn)觀點(diǎn)并不一致，但是在Bushee(1998)的研究之后，關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)盈余管理的影響的觀點(diǎn)也趨向一致。即應(yīng)計(jì)利潤(rùn)質(zhì)量與短期機(jī)構(gòu)投資者持股比例負(fù)相關(guān)，與長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者持股比例正相關(guān)（LiuandPeng，2006)。關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者在中國(guó)上市公司中的治理作用，程書(shū)強(qiáng)(2006)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者持股比例與盈余管理負(fù)相關(guān)，即機(jī)構(gòu)投資者持股比例越高，越能有效抑制公司盈余管理行為；薄仙慧等（2009）從應(yīng)計(jì)盈余管理的角度研究機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者持股比例對(duì)全部上市公司和國(guó)有公司的正向盈余管理的影響均不顯著，只與非國(guó)有公司的正向盈余管理顯著負(fù)相關(guān)。3）國(guó)有控股、機(jī)構(gòu)投資者對(duì)真實(shí)盈余管理影響到目前為止，有關(guān)國(guó)有控股和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司盈余管理方面的文獻(xiàn)都是基于應(yīng)計(jì)盈余管理的研究。但目前越來(lái)越多的證據(jù)表明公司會(huì)進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)的盈余管理。相對(duì)于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的盈余管理主要通過(guò)會(huì)計(jì)方法來(lái)管理盈余，而真實(shí)盈余管理是管理當(dāng)局規(guī)劃偏離正常經(jīng)營(yíng)情況的交易來(lái)達(dá)到其想要的財(cái)務(wù)目標(biāo)（Roychowdhury，2006）。Zang(2006)發(fā)現(xiàn)公司在操縱利潤(rùn)的時(shí)候，會(huì)相互替代性地使用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理方式，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)訴訟風(fēng)險(xiǎn)加重以后，公司會(huì)從應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向真實(shí)盈余管理。Linetal.(2006)發(fā)現(xiàn)公司會(huì)使用一套盈余管理的方式（包括真實(shí)盈余管理）來(lái)滿足分析師的盈利預(yù)測(cè)目標(biāo)。Cohenetal.(2008a)發(fā)現(xiàn)在2002年薩班斯法案通過(guò)之前，公司應(yīng)計(jì)盈余管理穩(wěn)定地逐年增加，但是發(fā)布該法案之后，應(yīng)計(jì)盈余管理則顯著下降，而真實(shí)盈余管理則恰好與此相反，是先降后升。這就說(shuō)明，該法案通過(guò)之后，公司的盈余管理從應(yīng)計(jì)盈余管理方式轉(zhuǎn)向了真實(shí)盈余管理方式。Cohenetal.(2008b)則發(fā)現(xiàn)圍繞季度股票發(fā)行（SEOs）公司使用了真實(shí)與應(yīng)計(jì)盈余管理兩種方式。有學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)上市公司同樣也在進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)的盈余管理（白云霞，2005；孟焰，2006；張俊瑞等，2008；高雷，2010；李增福等，2010）。那么，就有必要追問(wèn)國(guó)有控股和機(jī)構(gòu)投資者持股使得公司應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理降低的同時(shí)是否增加了真實(shí)活動(dòng)的盈余管理？基于真實(shí)活動(dòng)的盈余管理，國(guó)有控股和機(jī)構(gòu)投資者持股是否也有利于公司治理？2、本論文課題的理論和實(shí)際應(yīng)用意義：本文的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)為以下兩個(gè)方面：首先，研究比較國(guó)有公司與非國(guó)有公司的真實(shí)盈余管理水平的差異，這是對(duì)基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的研究—認(rèn)為國(guó)有控股能夠抑制盈余管理的結(jié)論—校正性的補(bǔ)充；其次，研究比較國(guó)有控股公司與非國(guó)有控股公司機(jī)構(gòu)投資者對(duì)真實(shí)活動(dòng)的盈余管理的影響差異，從真實(shí)活動(dòng)的盈余管理方面，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者有利于公司治理的結(jié)論。這對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的治理和改革有一定程度的借鑒意義。3、論文的基本內(nèi)容、結(jié)構(gòu)框架以及要突破的難點(diǎn)：（1）基本內(nèi)容基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控的研究發(fā)現(xiàn)國(guó)有控股、機(jī)構(gòu)投資者有助于抑制盈余管理，從而有利于公司治理。目前，許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)公司更傾向于實(shí)施真實(shí)活動(dòng)的盈余管理，那么國(guó)有控股、機(jī)構(gòu)投資者是否也有利于抑制真實(shí)活動(dòng)的盈余管理？本文以中國(guó)上市公司為樣本對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了研究，著重回答以下問(wèn)題：1）國(guó)有控股公司真實(shí)盈余管理水平是否顯著高于非國(guó)有公司？2）機(jī)構(gòu)投資者能否在一定程度上抑制公司的真實(shí)盈余管理行為？3）國(guó)有公司的機(jī)構(gòu)投資者與非國(guó)有公司的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)真實(shí)盈余管理的抑制作用有何差異？（2）結(jié)構(gòu)框架結(jié)論與政策建議設(shè)別問(wèn)題結(jié)論與政策建議設(shè)別問(wèn)題分析問(wèn)題提出問(wèn)題解決問(wèn)題引言研究背景與意義國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀研究?jī)?nèi)容、思路與創(chuàng)新文獻(xiàn)評(píng)述與假設(shè)提出基于應(yīng)計(jì)盈余管理的研究結(jié)論和真實(shí)盈余管理相關(guān)理論假設(shè)提出實(shí)證分析模型構(gòu)建與樣本選擇檢驗(yàn)結(jié)果與解釋國(guó)有控股、機(jī)構(gòu)投資者與真實(shí)活動(dòng)的盈余管理的關(guān)系本文以2006-2009年數(shù)據(jù)為樣本，采用真實(shí)活動(dòng)操控模型對(duì)上述3個(gè)問(wèn)題進(jìn)行研究。論文的基本結(jié)構(gòu)如下：第一章是引言，主要闡述研究的背景、意義、國(guó)內(nèi)外研究進(jìn)展、本文研究的切入點(diǎn)與思路以及研究的創(chuàng)新與不足。第二章是文獻(xiàn)評(píng)述和假設(shè)提出，對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)理論進(jìn)行闡述，使文章主題建立在堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)之上，然后在相關(guān)的理論基礎(chǔ)上提出本文的假設(shè)。第三章是模型構(gòu)建，詳細(xì)介紹了構(gòu)建真實(shí)活動(dòng)盈余管理估計(jì)模型的步驟和原理。然后根據(jù)本論文研究的具體情況與實(shí)際需要，選擇合適的變量，構(gòu)建多元回歸模型。第四章是樣本選擇和描述性統(tǒng)計(jì)，通過(guò)對(duì)2006-2009四年數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選得到用于上述模型回歸的有效樣本，然后對(duì)樣本分布特征進(jìn)行分析，并初步分析了描述性統(tǒng)計(jì)差異性檢驗(yàn)的結(jié)論。第五章是檢驗(yàn)結(jié)果與解釋，包括相關(guān)性檢驗(yàn)與多元回歸檢驗(yàn)，并對(duì)這兩個(gè)檢驗(yàn)的結(jié)果進(jìn)行解釋。第六章是研究結(jié)論，通過(guò)對(duì)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的分析歸納得出研究的結(jié)論、提出相關(guān)政策建議，并提示研究的不足與進(jìn)一步研究的方向。（3）要突破的難點(diǎn)本文的難點(diǎn)在于盈余管理計(jì)量的模型比較復(fù)雜，涉及的變量較多，數(shù)據(jù)收集與處理有一定的難度。特別在構(gòu)建多元回歸模型時(shí)，如何合理設(shè)計(jì)方程，使得檢驗(yàn)結(jié)果能夠反應(yīng)國(guó)有控股、機(jī)構(gòu)投資者及其交互作用對(duì)真實(shí)盈余管理的影響，這是一個(gè)技術(shù)性難度，本文將集中力量予以突破。4、論文計(jì)劃、進(jìn)度及待解決的問(wèn)題：（1）論文計(jì)劃、進(jìn)度：2011年5月2011年8月查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料，為論文寫(xiě)作打好基礎(chǔ)2011年9月2011年11月重點(diǎn)突破論文中需要解決的重點(diǎn)、難點(diǎn)2012年12月2012年3月在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，形成論文初稿2012年4月2012年5月最后檢查與修訂論文，形成論文終稿（2）待解決的問(wèn)題資料收集、文獻(xiàn)閱讀、模型構(gòu)建、數(shù)據(jù)收集與整理、實(shí)證檢驗(yàn)5、主要參考文獻(xiàn)：薄仙慧、吳聯(lián)生，《國(guó)有控股與機(jī)構(gòu)投資者的治理效應(yīng)：盈余管理視角》，《經(jīng)濟(jì)研究》，2009年第3期。白云霞，《業(yè)績(jī)低于閾值公司的盈余管理——來(lái)自控制權(quán)轉(zhuǎn)移公司后續(xù)資產(chǎn)處置的證據(jù)》，《管理世界》，2005年第5期。程書(shū)強(qiáng)，《機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司會(huì)計(jì)盈余信息關(guān)系實(shí)證研究》，《管理世界》，2006年第9期。高燕，《所有權(quán)結(jié)構(gòu)、終極控制人與盈余管理》，《審計(jì)研究》，2008年第6期。高雷，關(guān)聯(lián)交易、支持與盈余管理——來(lái)自配股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》，2010年第2期。雷光勇，劉慧龍：《大股東控制、融資規(guī)模與盈余操縱程度》，《管理世界》，2006年第1期。劉繼紅，《國(guó)有股權(quán)、盈余管理與審計(jì)意見(jiàn)》，《審計(jì)研究》，2009年第2期。李增福、鄭友環(huán)，《避稅動(dòng)因的盈余管理方式比較_基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控和真實(shí)活動(dòng)操控的研究》，《財(cái)經(jīng)研究》，2010年第6期孟焰，《上市公司關(guān)聯(lián)方交易盈余管理與關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移關(guān)系研究》，《會(huì)計(jì)研究》，2006年第4期。孫亮、劉春，《什么決定了盈余管理程度的差異：公司治理還是經(jīng)營(yíng)績(jī)效?》，《中國(guó)會(huì)計(jì)評(píng)論》，2008年第1期。張敏，姜付秀，《機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)產(chǎn)權(quán)與薪酬契約》，《世界經(jīng)濟(jì)》，2010年第8期張俊瑞、李彬，《真實(shí)活動(dòng)操控的盈余管理研究——基于保盈動(dòng)機(jī)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理》，2008年第5期。Barth，M.，W.Landsman，andM.Lang，2008，“InternationalAccountingStandardsandAccountingQuality”，JournalofAccountingResearch，46:467–498.Bushee,B.,2001,“DoInstitutionalInvestorsPreferNear2termEarningsoverLong2runValue?”,ContemporaryAccountingResearch18.Cohen,D.A.,A.DeyandT.Z.Lys,2008a.RealandAccrual-BasedEarningsMnagementinthePre-andPost-Sarbanes-OxleyPeriods.TheAccountingReview,83:757-787.Cohen,D.A.andP.Zarowin,2008b.Accrual-BasedandRealEarningsManagementActivitiesaroundSeasonedEquityOfferings,workingpaper.Cohen，D.A.，P.Zarowin，2010，“Accrual-BasedandRealEarningsManagementActivitiesaroundSeasonedEquityOfferings”，JournalofAccountingandEconomics，Vol.50，pp.2-19.Fan，P.H.andT.J.Wong，2002，“CorporateOwnershipStructureandtheInformativenessofAccountingEarningsinEastAsia”，JournalofAccountingandEconomics33:401—425.Gunny，K.，2005，“Whataretheconsequencesofrealearningsmanagement?”，WorkingPaper.Graham,J.R.,Harvey,C.R.,Rajgopal,S.,2005,“TheEconomicImplicationsofCorporateFinancialReporting”,JournalofAccountingandEconomicsVol.40,pp.3~73.Koh，P.S.，2007，“InstitutionalInvestorType，EarningsManagementandBenchmarkBeaters”，JournalofAccountingandPublicPolicy26:267—299.Kim,J.-B.andB.Ch.Sohn,2009.RealversusAccrual-basedEarningsManagementandImpliedCostofEquityCapital,workingpaper.Leuz，C.，D.Nanda，P.D.Wysocki，2003，“EarningsManagementandInvestorProtection:AnInternationalComparison”，JournalofFinancialEconomics，69:505–527.Lin,S.,S.RadhakrishnanandL.X.Su,2006.EarningsManagementandGuidanceforMeetingorBeatingAnalysts’EarningsForecasts,workingpaper.Liu，L.andE.Peng，2006，“InstitutionalOwnershipCompositionandAccrualsQuality”，WorkingPaper.Roychowdhury，S.2006，“EarningsMan