《財務(wù)報表分析》（第11版）課件 Chap003-pension 融資活動分析

財務(wù)報表分析

K.R.Subramanyam融資活動分析3第3章養(yǎng)老金養(yǎng)老金概述退休后福利固定養(yǎng)老金計劃——雇主承諾雇員退休后的貨幣福利，例如每月津貼，直至去世。固定供款計劃——計劃規(guī)定雇主為該計劃作出的養(yǎng)老金供款。兩種退休計劃退休后福利誰是養(yǎng)老金計劃的三個“當事人”?退休后福利養(yǎng)老金程序的要素雇主投資和回報福利(支出)供款養(yǎng)老基金雇員退休后福利與固定受益計劃相比，公司如何確定固定供款計劃的年度成本?退休后福利公司如何確定固定供款養(yǎng)老金計劃的年度成本?退休后福利最常見的固定供款養(yǎng)老金計劃是401-K。退休后福利公司如何確定固定收益養(yǎng)老金計劃的年度成本?退休后福利三個步驟:·確定每年的收益是多少以及多少年?！ご_定上述付款的現(xiàn)值?！ご_定需要多少年來“分攤”成本。退休后福利固定受益計劃養(yǎng)老金的積累和支付說明Step1確定未來年度效益成本步驟1需要確定以下與每個員工相關(guān)的事項：·預(yù)期壽命·員工流動率·薪酬的增長·預(yù)期收益率·利率確定未來年度效益成本誰可以協(xié)助確定和計算所需的信息?確定未來年度效益成本誰可以協(xié)助確定和計算所需的信息?答案：保險精算師確定未來年度效益成本步驟2雇員退休時需要“應(yīng)計”多少錢?退休后福利固定受益計劃養(yǎng)老金的積累和支付說明步驟2確定未來年度效益成本步驟3每年需要花多少費用才能達到雇員退休時需要“應(yīng)計”的金額?我們?nèi)绾未_定年數(shù)?確定未來年度效益成本步驟3每年需要花費多少費用才能達到雇員退休時需要“應(yīng)計”的金額?答案——年金現(xiàn)值確定未來年度效益成本接-步驟3我們?nèi)绾未_定應(yīng)計費用的年數(shù)?確定未來年度效益成本接-步驟3我們?nèi)绾未_定應(yīng)計費用的年數(shù)?答案-估計剩余的就業(yè)年數(shù)。退休后福利固定受益計劃養(yǎng)老金的積累和支付說明步驟3退休后福利養(yǎng)老金計算基礎(chǔ)養(yǎng)老金計劃——雇主向雇員提供的養(yǎng)老金協(xié)議，涉及三個方面:雇主-為該計劃供款的人；雇員-享受福利的人；養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金——由受托人管理的賬戶，獨立于雇主，負責接受款項，以適當?shù)姆绞竭M行投資，并向雇員發(fā)放養(yǎng)老金賦予受領(lǐng)權(quán)——具體規(guī)定雇員享有養(yǎng)老金福利的權(quán)利，不論雇員是否留在公司；通常在雇員在雇主那里工作了一個最短期限之后授予養(yǎng)老金計劃類別

固定受益–規(guī)定雇主承諾為退休人員提供的養(yǎng)老金數(shù)額的計劃;雇主承擔養(yǎng)老基金績效風險

固定供款–指明雇主向養(yǎng)老金計劃供款的計劃;雇員承擔養(yǎng)老基金績效風險

養(yǎng)老金分析的重點

固定受益計劃是養(yǎng)老金計劃的主要組成部分，由于其對公司未來業(yè)績和財務(wù)狀況的影響大，因此是分析的重點管理養(yǎng)老金計劃公司更喜歡固定供款計劃，因為每年都可以修改費用數(shù)額，而且費用數(shù)額很容易確定。固定受益計劃的費用數(shù)額更難以確定，而且在未來期間的費用數(shù)額可能有很大的波動。管理養(yǎng)老金計劃首席財務(wù)官預(yù)期目標:·穩(wěn)定的收益·有限的披露·只在可能的情況下加腳注·對收益的影響最小·收益波動最小·負債的最低記錄金額養(yǎng)老金成本的確認·包含在凈收入中的已確認養(yǎng)老金成本(即，定期養(yǎng)老金成本凈額)是對當期實際經(jīng)濟養(yǎng)老金成本的平滑版本(平滑的過程，延遲波動，一次性項目)?！び媱澷Y產(chǎn)的預(yù)期回報在報告的養(yǎng)老金費用中確認?！嶋H收益和預(yù)期收益之間的差額做遞延處理。這些遞延金額是通過攤銷的方法逐步確認的。因此，定期養(yǎng)老金成本凈額包括服務(wù)成本、利息成本、計劃資產(chǎn)預(yù)期收益和遞延項目攤銷。資產(chǎn)負債表和損益表影響的說明·該期間的凈遞延計入本期其他綜合收益內(nèi)?！だ塾媰暨f延包括在累計其他綜合收益中，是股東權(quán)益的組成部分。退休后福利養(yǎng)老金會計的要求養(yǎng)老金成本定期養(yǎng)老金成本:服務(wù)成本利息成本預(yù)期資產(chǎn)回報率.假設(shè)和經(jīng)濟的變化:實際資產(chǎn)回報率不同于預(yù)期先前服務(wù)成本(額外福利)由于假設(shè)改變而造成的精算損益養(yǎng)老金計劃舉例為什么利息成本是養(yǎng)老金費用的一部分?為什么計劃資產(chǎn)回報率被認為是負費用?養(yǎng)老金計劃舉例為什么利息費用是退休金費用的一部分?補償被貼現(xiàn)的負債金額.為什么計劃資產(chǎn)收益率被認為是負費用?來自計劃資產(chǎn)的收益是計劃的資金來源。養(yǎng)老金計劃舉例在下面的情況下，公司的養(yǎng)老金費用是多少：服務(wù)成本是$125,000利息成本是$25,000預(yù)期資產(chǎn)回報率是$50,000養(yǎng)老金計劃舉例在下面的情況下，公司的養(yǎng)老金費用是多少：服務(wù)成本是$125,000利息成本是$25,000預(yù)期資產(chǎn)回報率是$（50,000）總費用為$100,000養(yǎng)老金成本定期養(yǎng)老金成本:服務(wù)成本利息成本預(yù)期資產(chǎn)回報率.假設(shè)和經(jīng)濟的變化:實際資產(chǎn)回報率不同于預(yù)期先前服務(wù)成本(額外福利)由于假設(shè)改變而造成的精算損益對計劃費用的影響如有下列情況，會對計劃有何影響:折現(xiàn)率的變化預(yù)期資產(chǎn)回報率的變化薪酬增長率的變化對計劃費用的影響折現(xiàn)率的變化高比率低負債預(yù)期資產(chǎn)回報的變化高回報低成本薪酬增長率的變化比率增加，負債增加對計劃費用的影響如有下列情況，會對計劃有何影響:額外的養(yǎng)老金福利預(yù)期壽命增加預(yù)期員工流動增加對計劃費用的影響額外的養(yǎng)老金增加負債和未來費用預(yù)期壽命增加增加負債和未來費用預(yù)期員工流動增加減少負債和未來費用預(yù)期與實際的計劃資產(chǎn)回報率如何解釋下面的變化?

計劃資產(chǎn) $1,000,000預(yù)期回報率 8%預(yù)期收益

$80,000(減少養(yǎng)老金費用)

實際回報率 3%實際收益$30,000

計劃資產(chǎn)平均壽命10年

預(yù)期與實際的計劃資產(chǎn)回報率

會計分錄：

第1年現(xiàn)金 $30,000預(yù)計回報$80,000(減少當期養(yǎng)老金費用)遞延資產(chǎn)$50,000(這筆錢將在未來期間攤銷，從而增加養(yǎng)老金費用。）

第2年遞延資產(chǎn)攤銷$5,000(費用)遞延資產(chǎn)

$5,000

精算假設(shè)的改變

如何解釋下面的變化?預(yù)期壽命增加 $40,000更高的員工流動率 $20,000預(yù)期薪酬增加 $30,000較低的預(yù)期折現(xiàn)率$100,000員工的平均服務(wù)年限為15年

精算假設(shè)的改變?nèi)绾谓忉屜旅娴淖兓?第1年遞延資產(chǎn) $150,000預(yù)計給付債務(wù)

$150,000

第2年遞延資產(chǎn)攤銷$10,000(費用)遞延資產(chǎn) $10,000退休后福利經(jīng)濟養(yǎng)老金成本——一段時間內(nèi)經(jīng)濟凈狀況(或資金狀況)變化所產(chǎn)生的凈成本;包括重復(fù)性和非重復(fù)性及計劃資產(chǎn)回報率。重復(fù)性養(yǎng)老金成本包括兩部分：

服務(wù)成本–雇員所得養(yǎng)老金福利的精算現(xiàn)值

利息成本–在離支付養(yǎng)老金只差一個時期時增加預(yù)期的給付債務(wù);計算方法是將開始期間PBO乘以折現(xiàn)率計劃資產(chǎn)回報率:

計劃資產(chǎn)的實際回報——養(yǎng)老金計劃的收入，包括投資收入——資本增值和收到的股息和利息，減去管理費;加上其他計劃資產(chǎn)的已實現(xiàn)和未實現(xiàn)增值(或減去折舊);抵消成本，得出凈經(jīng)濟養(yǎng)老金成本。非重復(fù)性養(yǎng)老金成本包括兩個部分:

精算收益或損失——當在估計PBO時修改一個或多個精算假設(shè)時發(fā)生的PBO變化

先前服務(wù)費——養(yǎng)老金計劃規(guī)則的變化對PBO的影響經(jīng)濟養(yǎng)老金成本評估下列假設(shè):薪酬每年增長5.5%(過去十年平均值).員工流動率每年7.2%(過去五年的平均值).預(yù)期資產(chǎn)收益率為每年7.5%(過去二十年的平均值).預(yù)期折現(xiàn)率為每年8.0%(過去二十年的平均值)實踐訓練養(yǎng)老金費用/義務(wù)問題假設(shè)：以下項目截至到2010年12月31日PBO（預(yù)計給付義務(wù)）4000000ABO（累計給付義務(wù)）3500000計劃資產(chǎn)3000000未攤銷先前服務(wù)成本200000未攤銷過渡資產(chǎn)300000以下信息與2011年的假設(shè)有關(guān)服務(wù)成本預(yù)計為PBO的10%先前服務(wù)費用要攤銷20年過渡資產(chǎn)要攤銷20年折現(xiàn)率8%補償率5%計劃資產(chǎn)的預(yù)期收益率10%要求：計算養(yǎng)老金費用凈額，計入損益表計算將于2010年12月31日計入資產(chǎn)負債表的金額這個計劃的資金超過或不足多少？實踐訓練服務(wù)成本利息成本預(yù)期資產(chǎn)回報率PSC的攤銷TA的攤銷實踐訓練計劃資金公開PBO計劃資產(chǎn)超過（低于）資金實踐訓練服務(wù)成本利息成本預(yù)期資產(chǎn)回報率PSC攤銷TA攤銷解決方案（10%的PBO(4000000))(8%的PBO)(10%的計劃資產(chǎn)（3000000))(200000(先前服務(wù)成本）20年攤銷）（300000（未攤銷的過渡資產(chǎn)）除以20年）實踐訓練計劃資金公開PBO計劃資產(chǎn)超過（低于）資金預(yù)期資產(chǎn)回報率下列資產(chǎn)組合的合理回報率是多少?

短期債券 45%

長期債券 25%

股票 30%

資金方面考慮最低要求(ERISA)雇員退休收入保障法對資金過多的計劃不進行當前扣減退休后福利

累計給付義務(wù)(ABO)–根據(jù)雇員目前的薪酬和迄今為止的服務(wù)，在他們退休時應(yīng)付給他們的未來養(yǎng)老金福利的精算現(xiàn)值預(yù)計給付義務(wù)(PBO)–根據(jù)預(yù)期的未來薪酬和迄今為止的服務(wù)，對雇員退休時應(yīng)付的未來養(yǎng)老金福利的精算估計

計劃資產(chǎn)為該計劃提供的資金稱為計劃資產(chǎn)，因為這些資金投資于資本市場計劃的資金狀況計劃資產(chǎn)的價值與代表計劃凈經(jīng)濟狀況的PBO之間的差額 **注:當計劃資產(chǎn)價值超過(小于)PBO***時，計劃資金過剩(資金不足)養(yǎng)老金義務(wù)的其他定義計劃資產(chǎn)與資金狀況的關(guān)系退休后福利養(yǎng)老金福利--雇主承諾雇員退休后的貨幣福利，例如每月津貼，直至去世其他退休后員工福利(OPEB)--雇主在退休后提供的非養(yǎng)老金(通常是非貨幣)福利，如醫(yī)療保健和人壽保險兩種退休后福利退休后福利養(yǎng)老金會計的要求資產(chǎn)負債表上的確認·確認養(yǎng)老金計劃在資產(chǎn)負債表上的資金狀況?！ゐB(yǎng)老金資產(chǎn)和債務(wù)是相互抵消的(作為資金狀況)，而不是作為資產(chǎn)和相應(yīng)的負債單獨報告?！す静⒉粚B(yǎng)老金計劃的資金狀況作為一個單獨的項目列在資產(chǎn)負債表上，而是將其嵌入各種資產(chǎn)和負債中。退休后福利養(yǎng)老金會計要求退休后福利(類似養(yǎng)老金)其他養(yǎng)老金福利(OPEB)成本在發(fā)生時確認，而不是在實際支付時確認。OPEB計劃的資產(chǎn)將抵消O