第二章信用與信用工具1

第二章信用與信用工具2024/3/11第二章信用與信用工具[1]第一節(jié)信用概述

一、信用的涵義定義：信用是一種借貸行為，是以償還和付息為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移。具體說(shuō)就是商品和貨幣的所有者，把商品和貨幣讓渡給需要者，并約定一定時(shí)間由借者還本付息的行為。

分析和理解信用的概念應(yīng)從以下幾方面著手：信用是以償還和付息為條件的借貸行為。信用關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。2024/3/112第二章信用與信用工具[1]二、信用的特征

不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：以還本付息為條件。反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系具有特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式G－G

。2024/3/113第二章信用與信用工具[1]

三、信用的產(chǎn)生與發(fā)展

（一）信用產(chǎn)生基礎(chǔ)：信用是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。當(dāng)商品交換出現(xiàn)延期支付、貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí)，信用就產(chǎn)生了。一般認(rèn)為，信用的產(chǎn)生必須具備兩方面的條件：首先，信用是在商品貨幣經(jīng)濟(jì)有了一定發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。其次，信用只有在貨幣的支付手段職能存在的條件下才能發(fā)生。

（二）信用的發(fā)展1、形式的發(fā)展：●尚未工具化的信用●尚未流動(dòng)化的信用●完全流動(dòng)化的信用2024/3/114第二章信用與信用工具[1]2、內(nèi)容的發(fā)展●高利貸信用高利貸信用是高利貸資本的運(yùn)動(dòng)形式，是人類歷史上最早產(chǎn)生的信用形式。高利貸信用的最突出特征是貸款利息率特別高。●借貸資本信用就是為了獲取剩余價(jià)值而暫時(shí)貸給職能資本家使用的貨幣資本，它是生息資本的現(xiàn)代形式。借貸資本是現(xiàn)代資本的運(yùn)動(dòng)形式，是隨著資本主義生產(chǎn)關(guān)系的建立而逐步發(fā)展起來(lái)的信用形態(tài)，并長(zhǎng)期服務(wù)于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)。2024/3/115第二章信用與信用工具[1]四、現(xiàn)代信用與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信用關(guān)系即債權(quán)債務(wù)關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最普遍最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系?，F(xiàn)代信用關(guān)系：個(gè)人、企業(yè)公司、政府、金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外部門彼此之間和各自內(nèi)部的債權(quán)債務(wù)關(guān)系

2024/3/116第二章信用與信用工具[1]

第二節(jié)信用形式

一、商業(yè)信用（一）概念：商業(yè)信用是工商企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接聯(lián)系在一起的信用形式。商業(yè)信用是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。

商業(yè)信用的典型形式：商品賒銷和預(yù)付貨款

2024/3/117第二章信用與信用工具[1]（二）特點(diǎn)1、商業(yè)信用是一種直接信用，具有靈活性、適應(yīng)性和便捷性。2、商業(yè)信用的借貸行為與商品買賣行為緊密結(jié)合。3、商業(yè)信用的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)相一致。2024/3/118第二章信用與信用工具[1]（三）局限性1、規(guī)模——受單個(gè)企業(yè)所擁有的資本量的限制。2、范圍和方向——受商品流轉(zhuǎn)方向限制。3、期限——企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)時(shí)間的限制。2024/3/119第二章信用與信用工具[1]二、銀行信用

（一）概念

銀行信用是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，通過(guò)存款和貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)提供的信用。銀行信用的基本形式：存款和貸款由于銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，大大擴(kuò)充了信用的范圍、數(shù)量和期限，并與商業(yè)信用相互補(bǔ)充，共同推動(dòng)信用事業(yè)的發(fā)展，可以在更大程度上滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，所以，銀行信用成為現(xiàn)代信用的主要形式。銀行信用有了巨大的發(fā)展與變化，主要表現(xiàn)在：越來(lái)越多的借貸資本集中在少數(shù)大銀行手中；銀行規(guī)模越來(lái)越大；貸款數(shù)額增大，貸款期限延長(zhǎng)；銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合日益緊密；銀行信用提供的范圍也不斷擴(kuò)大。2024/3/1110第二章信用與信用工具[1]（二）特點(diǎn)1、銀行信用是間接信用。2、銀行信用具有廣泛的可接受性。3、銀行信用具有信用創(chuàng)造功能4、銀行信用規(guī)模與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)往往不一致。2024/3/1111第二章信用與信用工具[1]（三）銀行信用與商業(yè)信用的區(qū)別。（1）形式不同銀行信用的具體形式是存款和貸款。商業(yè)信用的具體形式是商品賒銷和貨款預(yù)付。（2）地位不同銀行信用是現(xiàn)代信用的主體。在現(xiàn)代信用體系中居主導(dǎo)地位。商業(yè)信用是直接為生產(chǎn)服務(wù)，是信用制度的基礎(chǔ)。（3）當(dāng)事人的關(guān)系不同銀行信用是一種間接信用，銀行實(shí)質(zhì)上充當(dāng)了職能資本家的中介人，即職能資本家雙方是以銀行為橋梁形成借貸關(guān)系的。商業(yè)信用是一種直接信用，買賣和借貸同時(shí)出現(xiàn)并存在，因此效率高。2024/3/1112第二章信用與信用工具[1]（4）信用規(guī)模與方向不同商業(yè)信用的方向受到了嚴(yán)格的限制，如果借貸雙方?jīng)]有發(fā)生買賣關(guān)系就不可能提供商業(yè)信用。銀行信用提供的是單一的貨幣形式，就克服了上述的局限性。（5）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用不同銀行信用的動(dòng)態(tài)往往是不一致的。國(guó)家可以管理的，可以做到反周期，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)可以增加貸款的注入，以避免經(jīng)濟(jì)過(guò)度蕭條。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，央行提高利率，以提高商業(yè)銀行的信貸成本，使其縮小信貸規(guī)模，以避免過(guò)度繁榮。商業(yè)信用的動(dòng)態(tài)和規(guī)模與產(chǎn)業(yè)周期及產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)動(dòng)態(tài)是一致的，它會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的波幅更大，具有順周期性和盲目性，會(huì)在一定程度上抵消宏觀調(diào)控的作用。(6)信用工具不同銀行信用的信用工具為銀行券、銀行匯票、銀行本票、支票，存款單，信用卡等。商業(yè)信用的信用工具為商業(yè)票據(jù)。有商業(yè)匯票和商業(yè)本票。

2024/3/1113第二章信用與信用工具[1]三、國(guó)家信用

（一）概念國(guó)家信用是以國(guó)家（政府）為信用主體按信用原則所從事的一種信用活動(dòng)。它的主要方式是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)等承銷商發(fā)行公債，在借貸資本市場(chǎng)上借入資金，并按照規(guī)定的期限向公債持有人支付利息。國(guó)家信用形式：國(guó)家信用包括國(guó)內(nèi)信用和國(guó)外信用兩種。國(guó)內(nèi)信用是國(guó)家以債務(wù)人身份向國(guó)內(nèi)居民、企業(yè)團(tuán)體取得或提供的信用，它形成一國(guó)的內(nèi)債；國(guó)外信用是國(guó)家以債務(wù)人身份向國(guó)外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府取得或提供的信用，它形成一國(guó)的外債。2024/3/1114第二章信用與信用工具[1]從國(guó)家通過(guò)信用方式融資的期限長(zhǎng)短來(lái)看，又可分為公債、國(guó)債和國(guó)庫(kù)券。國(guó)庫(kù)券是政府為了解決短期預(yù)算支出的不足而發(fā)出的期限在一年以下的債券。公債和國(guó)債則是為彌補(bǔ)長(zhǎng)期的財(cái)政赤字而發(fā)行的期限在一年以上的長(zhǎng)期債券。國(guó)家信用的債務(wù)人是政府，債權(quán)人是國(guó)內(nèi)外的銀行、企業(yè)和居民。2024/3/1115第二章信用與信用工具[1]（二）特點(diǎn)1、國(guó)家信用的主體是政府。2、與國(guó)家實(shí)現(xiàn)其職能有密切的關(guān)系。3、安全性好、流動(dòng)性高、收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小。2024/3/1116第二章信用與信用工具[1](三)作用平衡財(cái)政收支彌補(bǔ)財(cái)政赤字調(diào)節(jié)貨幣流通、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展2024/3/1117第二章信用與信用工具[1]

四、消費(fèi)信用

（一）概念消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用形式。

消費(fèi)信用表現(xiàn)形式賒銷、分期付款購(gòu)買、消費(fèi)信貸2024/3/1118第二章信用與信用工具[1]（二）特點(diǎn)1、非生產(chǎn)性。2、期限較長(zhǎng)。3、風(fēng)險(xiǎn)較大。2024/3/1119第二章信用與信用工具[1]（三）制約因素1、生產(chǎn)力發(fā)展水平。2、居民的收入預(yù)期。3、傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣。（四）作用1、提高消費(fèi)水平2、開拓銷售市場(chǎng)3、調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系2024/3/1120第二章信用與信用工具[1]五、國(guó)際信用（一）概念是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織互相提供的，與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。（二）國(guó)際信用的主要類型1、出口信貸：賣方信貸與買方信貸2、銀行信貸3、市場(chǎng)信貸4、國(guó)際租賃5、補(bǔ)償貿(mào)易6、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款2024/3/1121第二章信用與信用工具[1]第三節(jié)信用(融資）工具

一、信用工具的含義與特點(diǎn)

（一）信用工具含義信用工具又稱金融（融資）工具，是指用來(lái)證明債權(quán)（所有權(quán)）關(guān)系的各種具有法律效用的書面憑證。

任何信用（金融）工具都具有雙重性質(zhì)：對(duì)出售者和發(fā)行人，它是一種債務(wù)，對(duì)購(gòu)買者或持有人，它是一種債權(quán)或一種金融資產(chǎn)。2024/3/1122第二章信用與信用工具[1]（二）特點(diǎn)1．償還性（期）：股票和永久債券例外指信用工具的發(fā)行者或債務(wù)人按期歸還全部本金和利息的特性。信用工具一般都注明期限，債務(wù)人到期必須償還信用憑證上所記載的應(yīng)償付的債務(wù)。就償還期而言，對(duì)持有人來(lái)說(shuō)，更有實(shí)際意義的是從持有之日起到到期日止的時(shí)間。2024/3/1123第二章信用與信用工具[1]2．流動(dòng)性指信用工具可以迅速變現(xiàn)而不致遭受損失的能力。信用工具一般都可以在金融市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。信用工具的流動(dòng)性大小包含著兩個(gè)方面的含義：一是能不能方便地隨時(shí)自由變現(xiàn)；二是變現(xiàn)過(guò)程中損失的程度和所耗費(fèi)的交易成本的大小。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性與償還期成反比，償還期越短，流動(dòng)性越大，償還期越長(zhǎng)，流動(dòng)性越小。而與債務(wù)人的信用能力成正比，債務(wù)人信譽(yù)越高，流動(dòng)性越大，反之則越小。2024/3/1124第二章信用與信用工具[1]3．風(fēng)險(xiǎn)性（本金的安全性）指購(gòu)買金融工具的本金有否遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。本金受損的風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種。信用風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)鶆?wù)人不履行合約，不按期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)人的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)狀況有關(guān)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指由于金融工具市場(chǎng)價(jià)格下跌所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一般情況時(shí)，信用工具期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高；流動(dòng)性越大的信用工具，收益越低。2024/3/1125第二章信用與信用工具[1]4．收益性（率）指信用工具能定期或不定期地為其持有人帶來(lái)一定的收入。收益的大小是通過(guò)收益率來(lái)反映的。收益率是凈收益對(duì)本金比率。收益率一般有三種表示方法：一是名義收益率，即信用工具的票面收益與票面金額的比率。二是即期收益率，即信用工具的票面收益與其市場(chǎng)價(jià)格的比率。三是實(shí)際收益率，信用工具實(shí)際與市場(chǎng)價(jià)格的比率，即將當(dāng)期收益和本金損益共同計(jì)算在內(nèi)的收益率。2024/3/1126第二章信用與信用工具[1]例如，某種債券票面金額為100元，10年還本，每年利息為6元，其名義收益率就是6%。假如該債券可以在市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓買賣，某日的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為95元，則當(dāng)期收益率就是6.316%（6/95）。如果一個(gè)人以95元買入該債券并持有到期，那么，他每年除了得到利息6元（60/10）外，還獲得資本盈利0.5元（5/10）。這樣他每年的實(shí)際收益就是6.5元，其實(shí)際收益率為6.84%。2024/3/1127第二章信用與信用工具[1]（三）分類

1、以信用關(guān)系存續(xù)時(shí)間分：短期與長(zhǎng)期信用工具2、以發(fā)行者的性質(zhì)分：直接與間接信用工具3、以可接受性程度不同分：無(wú)限可接受性和有限可接受性信用工具4、以付款方式分：即期與遠(yuǎn)期信用工具5、以運(yùn)用目的分：消費(fèi)與投資信用工具2024/3/1128第二章信用與信用工具[1]二、短期信用工具

（一）票據(jù)1、概念：出票人承諾自己或委托付款人見票時(shí)或指定的日期向收款人或持票人無(wú)條件支付一定的金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。2、特點(diǎn)：要式性抽象性（無(wú)因性）不容爭(zhēng)辯性（不得拒付）流通性（背書轉(zhuǎn)讓）2024/3/1129第二章信用與信用工具[1]3、票據(jù)行為：出票、承兌、背書、貼現(xiàn)、保證等行為。4、種類：匯票、本票、支票銀行匯票

商業(yè)承兌匯票商業(yè)匯票：

銀行承兌匯票2024/3/1130第二章信用與信用工具[1]（1）匯票匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時(shí)或者在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。匯票分為銀行匯票和商業(yè)匯票。由銀行簽發(fā)的匯票為銀行匯票；由銀行以外的經(jīng)濟(jì)主體簽發(fā)的匯票為商業(yè)匯票。2024/3/1131第二章信用與信用工具[1]銀行匯票：是由出票銀行簽發(fā)的，由其在見票時(shí)按實(shí)際結(jié)算金額無(wú)條件支付給收款人或持票人的票據(jù)。銀行匯票的基本當(dāng)事人只有兩個(gè)，即出票銀行和收款人，銀行既是出票人，又是付款人。銀行匯票具有票隨人到、方便靈活、兌付性強(qiáng)的特點(diǎn)，因此銀行匯票使用范圍廣泛，使用量大，對(duì)方便異地采購(gòu)起到了積極的作用，銀行匯票已成為使用最廣泛的支付工具之一。2024/3/1132第二章信用與信用工具[1]商業(yè)匯票：商業(yè)匯票是由出票人簽發(fā)的，委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定金額給收款人或者持票人的票據(jù)。商業(yè)匯票一般有三個(gè)當(dāng)事人，即出票人、付款人和收款人。商業(yè)匯票的出票人是付款人或收款人。在我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中多為付款人。商業(yè)匯票按照承兌人的不同，分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。承兌是指匯票付款人承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)行為。2024/3/1133第二章信用與信用工具[1]（2）本票：本票是出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。依據(jù)出票人的不同，本票可以分為商業(yè)本票和銀行本票。銀行本票是指銀行簽發(fā)的，承諾自己在見票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。本票的基本當(dāng)事人有兩個(gè)，即出票人和收款人。目前，我國(guó)只允許銀行簽發(fā)本票。銀行本票的最大特點(diǎn)是跨行見票即付，能實(shí)現(xiàn)資金實(shí)時(shí)到賬，大大增加了資金的可預(yù)期性和到賬速度，具有信譽(yù)高、支付能力強(qiáng)的特點(diǎn)。2024/3/1134第二章信用與信用工具[1]（3）支票：支票是出票人簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。支票的基本當(dāng)事人有三個(gè)：出票人、付款人和收款人。由于支票以存款人在銀行有足夠的存款額或銀行規(guī)定的透支額為基礎(chǔ)，是一種支付憑證。支票為見票即付票據(jù)，提示付款的期限極短，一般在十?dāng)?shù)天左右。所以，支票的信用作用弱而支付功能強(qiáng)?，F(xiàn)金和轉(zhuǎn)帳（劃線）支票、保付、旅行支票等等2024/3/1135第二章信用與信用工具[1]（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDS）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由銀行向存款人發(fā)行的一種大面額存款憑證。1、面額大（10萬(wàn)美元以上）且固定2、種類多樣化3、不記名,不能提前支取，但可轉(zhuǎn)讓4、利率高于同期普通存款利率2024/3/1136第二章信用與信用工具[1]（三）信用卡信用卡是由銀行（或發(fā)卡公司）對(duì)具有一定信用的顧客發(fā)行的一種短期信貸消費(fèi)憑證。信用卡可分為銀行信用卡、店用信用卡和旅游信用卡三種。銀行信用卡的當(dāng)事人一般有：（1）發(fā)卡銀行。它發(fā)行信用卡是為了向消費(fèi)者提供消費(fèi)信用，是消費(fèi)信用的債權(quán)人。（2）持卡人。他們是那些信譽(yù)良好、申請(qǐng)取得信用卡的消費(fèi)者，是消費(fèi)信用的債務(wù)人。（3）信用卡參加單位。這些單位和發(fā)卡銀行簽訂合同，在日常的營(yíng)業(yè)中，接受信用卡的使用。2024/3/1137第二章信用與信用工具[1]（四）信用證信用證是有條件的銀行擔(dān)保，是銀行（開證行）應(yīng)買方（申請(qǐng)人）的要求和指示保證立即或?qū)?lái)某一時(shí)間內(nèi)付給賣方（受益人）一筆款項(xiàng)。賣方（受益人）得到這筆錢的條件是向銀行（議付行）提交信用證中規(guī)定的單據(jù)。例如：商業(yè)、運(yùn)輸、保險(xiǎn)、政府和其他用途的單據(jù)。信用證實(shí)際上是以銀行信用為交易一方提供擔(dān)保，保證其支付能力的一種信用憑證，是把商業(yè)信用和銀行信用相結(jié)合的一種有效的結(jié)算方式。信用證是19世紀(jì)發(fā)生的一次國(guó)際貿(mào)易支付方式上的革命，這種支付方式首次使不在交貨現(xiàn)場(chǎng)的買賣雙方在履行合同時(shí)處于同等地位，在一定程度上使他們重新找回了"一手交錢，一手交貨"的現(xiàn)場(chǎng)交易所具有的安全感，解決了雙方互不信任的矛盾。2024/3/1138第二章信用與信用工具[1]（五）國(guó)庫(kù)券

國(guó)庫(kù)券是政府為調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)收支而發(fā)行的一種短期政府債券。其債務(wù)人是中央政府，償還債務(wù)的資金來(lái)源于中央財(cái)政收入，風(fēng)險(xiǎn)很小，它是西方國(guó)家貨幣市場(chǎng)上最主要的金融工具之一。我國(guó)從1981年開始發(fā)行國(guó)庫(kù)券，但期限多在1年以上，為配合人民幣公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的試行，在1996年第一次發(fā)行了3個(gè)月期限短期國(guó)庫(kù)券。2024/3/1139第二章信用與信用工具[1]（六）回購(gòu)協(xié)議回購(gòu)協(xié)議是銀行等金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)上出售證券以取得資金的同時(shí)，同意在約定的時(shí)間按約定價(jià)格重新購(gòu)回該筆證券的融資工具。因此，回購(gòu)協(xié)議實(shí)際上是一種以證券為抵押的短期貸款。交易雙方主要是大公司與銀行金融機(jī)構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，大公司是資金的供給者，銀行金融機(jī)構(gòu)是資金的需求者。

2024/3/1140第二章信用與信用工具[1]

三、長(zhǎng)期信用工具長(zhǎng)期信用工具包括債券和股票兩大類，統(tǒng)稱為有價(jià)證券。所謂有價(jià)證券是指具有一定面值，代表資本所有權(quán)或債權(quán)并憑以取得一定收益的憑證。2024/3/1141第二章信用與信用工具[1]（一）債券1、定義：債券是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債務(wù)憑證。2、特點(diǎn)：〈1〉是債權(quán)債務(wù)憑證〈2〉有到期日〈3〉收益相對(duì)固定