2021年企業(yè)人力資源管理師論文樣本

國家職業(yè)資格全國統(tǒng)一鑒定人力資源管理師論文（國家職業(yè)資格二級）文章題目：淺析股票期權(quán)勉勵(lì)機(jī)制在公司治理中作用姓名：馮旭身份證號：1101027所在省市：北京市工作單位：北京學(xué)路通教誨科技有限公司股票期權(quán)勉勵(lì)機(jī)制在公司治理中作用北京學(xué)路通教誨科技有限公司馮旭摘要：股權(quán)勉勵(lì)作為一種有效解決公司委托與代理問題長期勉勵(lì)機(jī)制，早在上個(gè)世紀(jì)80年代就已經(jīng)在西方公司廣泛實(shí)行，并獲得了極大成果。上個(gè)世紀(jì)90年代，國內(nèi)學(xué)者和公司界開始探討這種勉勵(lì)機(jī)制在公司治理中應(yīng)用并付諸實(shí)行。近年來，理論界不乏關(guān)于如何設(shè)計(jì)、改進(jìn)和推廣實(shí)行股權(quán)勉勵(lì)機(jī)制和關(guān)于公司治理著述，但是，對股權(quán)勉勵(lì)機(jī)制在公司治理中作用研究還不是很進(jìn)一步。本文結(jié)合當(dāng)前實(shí)行股票期權(quán)實(shí)踐來分析，找出當(dāng)前股票期權(quán)在公司治理中作用，以期為公司采用該勉勵(lì)機(jī)制提供一定參照價(jià)值核心詞：股票期權(quán)；公司治理；勉勵(lì)；作用一、公司治理概述1、公司治理概念公司治理是一種多角度多層次概念，很難用簡樸術(shù)語來表達(dá)。但從公司治理這一問題產(chǎn)生與發(fā)展來看，可以從狹義和廣義兩方面去理解。狹義公司治理，是指所有者，重要是股東對經(jīng)營者一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過一種制度安排，來合理地配備所有者與經(jīng)營者之間權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。公司治理目的是保證股東利益最大化，防止經(jīng)營者對所有者利益背離。其重要特點(diǎn)是通過股東大會、董事會、監(jiān)事會及管理層所構(gòu)成公司治理構(gòu)造內(nèi)部治理。廣義公司治理則不局限于股東對經(jīng)營者制衡，而是涉及到廣泛利害有關(guān)者，涉及股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系集團(tuán)。公司治理是通過一套涉及正式或非正式、內(nèi)部或外部制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利害有關(guān)者之間利益關(guān)系，以保證公司決策科學(xué)化，從而最后維護(hù)公司各方面利益。由于在廣義上，公司已不但僅是股東公司，而是一種利益共同體，公司治理機(jī)制也不但限于以治理構(gòu)造為基本內(nèi)部治理，而是利益有關(guān)者通過一系列內(nèi)部、外部機(jī)制來實(shí)行共同治理，治理目的不但是股東利益最大化，而是要保證公司決策科學(xué)性，從而對保證公司各方面利益有關(guān)者利益最大化。2、公司治理主客體（1）公司治理主體在探討公司治理主體之前，必要先回答一種問題，即公司是誰？從老式公司法律角度來說,股東是理所固然所有者，股東所有者地位受到各國法律保護(hù)。從這個(gè)意義說，公司存在目就是追求股東利益最大化。老式公司法是建立在如下假定基本之上：市場沒有缺陷、具備完全競爭性，可以充分地發(fā)揮優(yōu)化資源配備作用。這樣，公司在追求股東利益最大化過程中，就會實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會帕累托最優(yōu)。然而在現(xiàn)實(shí)中市場機(jī)制并不是萬能，股東利害作為一種個(gè)體利害在諸多場合和社會公眾整體利害是不相容。此外，支撐當(dāng)代公司資產(chǎn)概念不再是唯一貨幣資本，人力資本成為不可忽視因素，并且它同貨幣資本和實(shí)物資本在公司運(yùn)營中具備同樣重要性。公司就是人力資本和非人力資本締結(jié)而成和約。成功公司既需要對外增強(qiáng)對顧客和消費(fèi)者凝聚力，也需要對內(nèi)調(diào)動職工勞動積極性。因而我以為，公司治理主體不但局限于股東，而是涉及股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等在內(nèi)廣大公司利害有關(guān)者。（3）公司治理客體公司治理客體就是指公司治理對象及其范疇。追述公司產(chǎn)生，其重要根源在于因委托—代理而形成一組契約關(guān)系，問題核心在于這種契約關(guān)系具備不完備性與信息不對稱性，因而才產(chǎn)生了公司治理。因此公司治理實(shí)質(zhì)在于股東等治理主體對公司經(jīng)營者監(jiān)督與制衡，以解決因信息不對稱而產(chǎn)生逆向選取和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。在現(xiàn)實(shí)中所要詳細(xì)解決問題就是決定公司與否被恰當(dāng)決策與經(jīng)營管理。從這個(gè)意義上講，公司治理對象有兩重含義：第一、經(jīng)營者，對其治理來自董事會，目的在于公司經(jīng)營管理與否恰當(dāng)，判斷原則是公司經(jīng)營業(yè)績；第二、董事會，對其治理來自股東及其她利害有關(guān)者，目的在于公司重大戰(zhàn)略決策與否被恰當(dāng)，判斷原則是股東及其她利害有關(guān)者投資回報(bào)率。二、股權(quán)勉勵(lì)機(jī)制在公司治理中作用在簡介股票期權(quán)勉勵(lì)機(jī)制和公司治理基本理論時(shí)都提到委托代理關(guān)系，委托代理關(guān)系是建立股權(quán)勉勵(lì)與公司治理之間關(guān)系結(jié)合點(diǎn)。一方面，由于委托代理關(guān)系產(chǎn)生信息不對稱，從而產(chǎn)生了公司治理。另一方面，公司治理過程通過股權(quán)勉勵(lì)這個(gè)工具對公司經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督與制衡，以解決因信息不對稱而產(chǎn)生逆向選取和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。股票期權(quán)勉勵(lì)機(jī)制能有效地使代理人在追求自身利益最大化同步，實(shí)現(xiàn)委托人利益最大化。1、股票期權(quán)勉勵(lì)機(jī)制對公司業(yè)績有積極作用為了分析股票期權(quán)勉勵(lì)機(jī)制與公司治理有關(guān)性，我選取了年此前開始股權(quán)勉勵(lì)公司中30家近三年業(yè)績指標(biāo)，涉及凈資產(chǎn)收益率、每股收益、主營業(yè)務(wù)收入、股東權(quán)益。其中凈資產(chǎn)收益率和每股收益為當(dāng)期賺錢指標(biāo)，而由于股權(quán)勉勵(lì)最大特點(diǎn)在于它長期性與可持續(xù)性，因而我同步選取股東權(quán)益增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率兩項(xiàng)指標(biāo)對公司長期發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析。.從表1中咱們可以看出，使用股權(quán)勉勵(lì)公司在進(jìn)行股權(quán)勉勵(lì)三年后，賺錢指標(biāo)和成長力指標(biāo)平均值都要高于全體上市公司指標(biāo)平均值。闡明了在公司治理過程中通過運(yùn)用股權(quán)勉勵(lì)，在總體上發(fā)揮了對公司經(jīng)營人員勉勵(lì)作用，在管理人員努力經(jīng)營之下，公司業(yè)績有所提高。在所選取30家上市公司中:使用管理層收購6家，股票期權(quán)4家，業(yè)績股票6家，經(jīng)營者/員工持股7家，股票增值權(quán)5家，虛擬股票2家。咱們將不同勉勵(lì)方式公司業(yè)績平均值進(jìn)行比較。從表2中咱們可以看出:使用管理層收購、經(jīng)營者/員工持股、業(yè)績股票和虛擬股票公司各項(xiàng)指標(biāo)之相對較高，這闡明了當(dāng)前這幾種勉勵(lì)方式對于公司業(yè)績有較好協(xié)助作用，其她使用勉勵(lì)方式公司中除延期支付外基本都高于上市公司平均水平，因此可以說當(dāng)前股權(quán)勉勵(lì)在國內(nèi)公司中發(fā)揮了勉勵(lì)作用，進(jìn)行股權(quán)勉勵(lì)公司總體上有著良好發(fā)展。2、勉勵(lì)機(jī)制是公司治理重要構(gòu)成某些在公司治理過程中，股票期權(quán)勉勵(lì)實(shí)行產(chǎn)生了良好業(yè)績指標(biāo)，并解決了公司高層管理人員利益與股東利益及上市公司價(jià)值之間一致問題。公司經(jīng)營成敗有市場和競爭等各種因素，但股權(quán)勉勵(lì)制度安排影響公司管理行為與否符合股東價(jià)值最大化，是支撐公司管理層理性配備公司驅(qū)動資產(chǎn)核心。因而，公司治理問題涉及高檔管理階層、股東、董事會和公司其她利益有關(guān)者互相作用中產(chǎn)生詳細(xì)問題。公司治理構(gòu)造重要涉及三個(gè)層面，一是如何配備和行使控制權(quán)；二是如何監(jiān)督和評價(jià)董事會；三是如何設(shè)計(jì)和實(shí)行勉勵(lì)機(jī)制。當(dāng)前，前兩者是人們談?wù)摴局卫碇攸c(diǎn)，而勉勵(lì)機(jī)制特別是股權(quán)勉勵(lì)往往得不到真正實(shí)踐。事實(shí)上，股權(quán)勉勵(lì)既是公司治理重要構(gòu)成某些，也是重要手段。在典型股份公司運(yùn)作中，股東通過董事會將管理權(quán)授予經(jīng)理層，由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離，管理者對由于自己努力而產(chǎn)生收益剩余索取權(quán)低于100%，從“經(jīng)濟(jì)人效用最大化”立場出發(fā)，管理者就有也許偏離大股東“利益最大化”目的。因而，如何設(shè)計(jì)有效薪酬勉勵(lì)制度，促使管理者最大限度地為股東利益工作和最大限度地減少機(jī)會主義行為，便成為公司治理一種重要環(huán)節(jié)。3、勉勵(lì)機(jī)制是解決“委托－代理”重要制度安排在現(xiàn)實(shí)世界中，公司大股東追求股東價(jià)值最大化(用公司股票市價(jià)和紅利來衡量)，管理者則追求自身報(bào)酬最大化和人力資本增值，因而薪酬勉勵(lì)制度核心是將管理層個(gè)人收益和廣大股東利益統(tǒng)一起來，而股權(quán)勉勵(lì)正是將兩者結(jié)合起來最佳工具。如果說公司治理問題核心是解決所有者和經(jīng)營者之間“委托—代理”問題話，那么以股權(quán)勉勵(lì)就是解決這一問題核心所在。20世紀(jì)80年代后期，英美浮現(xiàn)了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化公司治理運(yùn)動，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容就是授予公司高管更多股票和股票期權(quán)，使其薪酬和績效(股價(jià))直接掛鉤。由于股權(quán)勉勵(lì)在很大限度上解決了公司代理人勉勵(lì)約束相容問題，被普遍以為是一種優(yōu)化勉勵(lì)機(jī)制效應(yīng)制度安排，由此得到了長足發(fā)展。當(dāng)前，在美國前500強(qiáng)公司中，80%公司采用了以股票期權(quán)為主股權(quán)勉勵(lì)籌劃，股權(quán)勉勵(lì)制度已經(jīng)成為當(dāng)代公司特別是上市公司用以解決代理問題和道德風(fēng)險(xiǎn)不可或缺重要制度安排。而在中華人民共和國，監(jiān)管層也已經(jīng)將股權(quán)勉勵(lì)納入到公司治理范疇。年10月，中華人民共和國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》中提到：“上市公司要摸索并規(guī)范勉勵(lì)機(jī)制，通過股權(quán)勉勵(lì)等各種方式，充分調(diào)動上市公司高檔管理人員及員工積極性?！蹦?月，中華人民共和國證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司股權(quán)勉勵(lì)管理辦法(試行)》，這標(biāo)志著股權(quán)勉勵(lì)在中華人民共和國有了專門法規(guī)和指引，國內(nèi)上市公司股權(quán)勉勵(lì)新時(shí)代帷幕也就此拉開。在這兩個(gè)文獻(xiàn)中都提到，實(shí)行股權(quán)勉勵(lì)目是為了完善公司治理水平，提高上市公司經(jīng)營管理和規(guī)范運(yùn)作水平。因而，倡導(dǎo)實(shí)行股權(quán)勉勵(lì)，逐漸建立起以津貼、年薪、股權(quán)等各種方式長短期結(jié)合薪酬勉勵(lì)體系有助于更好地、更長期地提高公司績效，實(shí)現(xiàn)公司長期價(jià)值最大化。與此同步，由于董事會成員是重要勉勵(lì)對象，股權(quán)勉勵(lì)機(jī)制實(shí)行，將極大地影響董事會運(yùn)作驅(qū)動機(jī)制，有助于董事會成員利益和股東利益統(tǒng)一，勉勵(lì)董事會成員更多地關(guān)注股東價(jià)值最大化，而不但僅是瞄準(zhǔn)公司業(yè)績，也有助于增進(jìn)董事會更多地關(guān)懷公司長期利益。同步，股權(quán)勉勵(lì)機(jī)制建立將強(qiáng)化董事會作用，特別是加強(qiáng)獨(dú)立董事和董事會專門委員會作用，強(qiáng)化對管理層約束，使得公司治理構(gòu)造更為合理，有助于公司更加規(guī)范運(yùn)作。4、勉勵(lì)機(jī)制能提高公司其她治理主體福利廣義公司治理主體不但局限于股東，而是涉及股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府等在內(nèi)廣大公司利害有關(guān)者，這在公司治理主客體中已經(jīng)闡述。由于實(shí)行了股權(quán)勉勵(lì)機(jī)制，公司經(jīng)營者行為與公司規(guī)定長遠(yuǎn)發(fā)展相一致。公司規(guī)定長遠(yuǎn)發(fā)展不但涉及凈資產(chǎn)收益率、每股收益、主營業(yè)務(wù)收入、股東權(quán)益這些指標(biāo)，還涉及公司誠信、人性化、守法性、社會責(zé)任感等。受到股權(quán)勉勵(lì)經(jīng)營者要實(shí)現(xiàn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展，以上所有指標(biāo)都是她在經(jīng)營過程要考慮也必要積極解決問題。這樣，對股東而言，由于凈資產(chǎn)收益率、每股收益、主營業(yè)務(wù)收入、股東權(quán)益等指標(biāo)提高，股東可以實(shí)現(xiàn)其利益最大化目的；對債權(quán)人而言，盡管不一定是公司資產(chǎn)所有者，但它向公司發(fā)放貸款后，可以得到及時(shí)回收；對雇員而言，不但可以得到較好收益，還能實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值；對顧客和供應(yīng)商而言，顧客得到是物美價(jià)廉產(chǎn)品，供應(yīng)商得到是順暢供應(yīng)渠道；對政府而言，她