企業(yè)籌資管理課件

項(xiàng)目二:籌資管理分四個(gè)模塊講授籌資渠道、籌資方式、資金成本、杠桿利益與風(fēng)險(xiǎn)、資金結(jié)構(gòu)等，并組織案例分析討論。模塊一：籌資渠道與方式模塊二：資金成本模塊三：杠桿原理模塊四：資金結(jié)構(gòu)1精選ppt項(xiàng)目二:籌資管理分四個(gè)模塊講授籌資渠道、籌資方式、資金成本、模塊一:籌資渠道與方式

引言：

請(qǐng)同學(xué)們思考：假如你經(jīng)營(yíng)一個(gè)企業(yè)，你會(huì)從哪些渠道采取什么方式籌集企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金？

2精選ppt模塊一:籌資渠道與方式引言：

請(qǐng)同學(xué)們思考：假如內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)目標(biāo)作業(yè)與思考能力訓(xùn)練3精選ppt內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)目標(biāo)作業(yè)與思考能力訓(xùn)練3精選ppt

一、專業(yè)能力：能應(yīng)用定性預(yù)測(cè)法（經(jīng)驗(yàn)法）和定量預(yù)測(cè)法等資金需要量的預(yù)測(cè)方法，預(yù)測(cè)企業(yè)的資金需要量、選擇合理的籌資方式進(jìn)行籌資；完成企業(yè)主要的籌資渠道與籌資方式知識(shí)導(dǎo)圖，完成權(quán)益資金和負(fù)債資金的各種籌集方式優(yōu)缺點(diǎn)知識(shí)導(dǎo)圖。

二、方法能力：

學(xué)會(huì)學(xué)習(xí)、學(xué)會(huì)工作；培養(yǎng)科學(xué)的思維方法、開(kāi)拓創(chuàng)新的精神和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)；拓展自我天賦、可持續(xù)發(fā)展能力和創(chuàng)造性解決問(wèn)題的能力。

三、社會(huì)能力：

學(xué)會(huì)合作，學(xué)會(huì)做人，與他人和諧相處；具有良好的團(tuán)隊(duì)精神、職業(yè)道德和社會(huì)責(zé)任感。4精選ppt一、專業(yè)能力：二、方法能力：教學(xué)內(nèi)容步驟一:了解我國(guó)企業(yè)目前主要的籌資渠道與方式，學(xué)習(xí)資金需要量的預(yù)測(cè)方法。步驟二:學(xué)習(xí)權(quán)益資金的主要籌集方式步驟三:學(xué)習(xí)負(fù)債資金的主要籌集方式5精選ppt教學(xué)內(nèi)容步驟一:了解我國(guó)企業(yè)目前主要的籌資渠道與方式，學(xué)第一節(jié)

企業(yè)籌資的概述

一、企業(yè)籌資的概念

企業(yè)為何要籌資？（籌資目的）籌資是企業(yè)通過(guò)一定的渠道，采取不同的方式籌措和滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要償債的目的調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的

籌資是企業(yè)通過(guò)一定的渠道，采取不同的方式籌措和集中企業(yè)所需資金的一種財(cái)務(wù)活動(dòng)。是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，也是決定企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)模和產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。6精選ppt第一節(jié)

企業(yè)籌資的概述

二、籌資渠道籌資渠道籌資渠道是指籌措資金的來(lái)源與通道國(guó)家財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他企業(yè)資金民間資金企業(yè)內(nèi)部資金外商資金，7精選ppt二、籌資渠道籌資渠道籌資渠道是指籌措資金的來(lái)源與通道7精選p三、籌資方式籌資方式是指企業(yè)籌措資金所采取的具體形式，吸收直接投資發(fā)行股票借款商業(yè)信用發(fā)行債券發(fā)行融資券租賃籌資權(quán)益資金籌集負(fù)債資金籌集三、籌資原則規(guī)模適當(dāng)方式經(jīng)濟(jì)籌措及時(shí)來(lái)源合理8精選ppt三、籌資方式籌資方式是指企業(yè)籌措資金所采取的具體形四、企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)－－－以需定籌，籌資的基礎(chǔ)工作1、銷售百分比法：是以未來(lái)銷售收入變動(dòng)的百分比為主要參數(shù)，考慮銷售變動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目及其他因素對(duì)資金需求的影響，從而預(yù)測(cè)未來(lái)需要追加的資金量的一種定量計(jì)算方法。（一）定性預(yù)測(cè)法－－－經(jīng)驗(yàn)法。（二）定量預(yù)測(cè)法計(jì)算公式：△F=K(A－B)－

R△F:企業(yè)在預(yù)測(cè)年度需從企業(yè)外部追加籌集的資金量K:預(yù)測(cè)年度銷售收入對(duì)于基期年度增長(zhǎng)的百分比A：隨銷售收入變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)目基期金額B:隨銷售收入變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的負(fù)債項(xiàng)目基期金額R：預(yù)測(cè)年度增加的可以使用的留存收益例題分析9精選ppt四、企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)1、銷售百分比法：（一）定性預(yù)測(cè)法例題分析大洋公司2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入200000萬(wàn)元，企業(yè)目前仍有剩余生產(chǎn)能力，為充分利用企業(yè)剩余生產(chǎn)能力，通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，2007年銷售收入可可增加到240000萬(wàn)元，2006年該企業(yè)的銷售凈利潤(rùn)率為10％，2007年保持不變，預(yù)計(jì)保留盈余率20％。該公司2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表如下表，要求：預(yù)測(cè)大洋公司2007年需要對(duì)外籌集的資金量。

資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債與所有者權(quán)益金額貨幣資金20000應(yīng)付賬款40000應(yīng)收賬款40000應(yīng)付票據(jù)20000預(yù)付賬款25000預(yù)收賬款10000應(yīng)收票據(jù)25000應(yīng)交稅金40000存貨40000應(yīng)付債券（不變）20000固定資產(chǎn)（不變）210000實(shí)收資本（不變）200000無(wú)形資產(chǎn)（不變）40000留存收益（不變）70000合計(jì)400000合計(jì)40000010精選ppt例題分析大洋公司2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入200000應(yīng)注意的問(wèn)題：銷售百分比法是建立在以下假設(shè)基礎(chǔ)上企業(yè)的部分資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額同比例變化企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)2、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

資金習(xí)性:資金變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系用y=a+bx表示。y為資金占用額，a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金（其數(shù)值可用高低點(diǎn)法和回歸直線法求得），x為產(chǎn)銷量

高低點(diǎn)法：利用最高和最低收入期的歷史數(shù)據(jù)代人公式，求出a、b的值，確定關(guān)系式，進(jìn)而預(yù)測(cè)資金需要量?；貧w直線法：利用歷史數(shù)據(jù)，利用最小平方發(fā)求出a、b的值，確定關(guān)系式，進(jìn)而預(yù)測(cè)資金需要量。例題分析11精選ppt應(yīng)注意的問(wèn)題：銷售百分比法是建立在以下假設(shè)基礎(chǔ)上2、資金習(xí)性例題分析A公司2000－2005年資金占用總額和產(chǎn)銷量資料見(jiàn)下表：假設(shè)2006年的產(chǎn)銷量為600萬(wàn)件，要求：預(yù)測(cè)A公司2006年需要的資金量。

2000－2005年資金占用總額和產(chǎn)銷量年份200020012002200320042005產(chǎn)銷量（萬(wàn)件）260240280300330340資金占用（萬(wàn)臺(tái)元）24023025026030032012精選ppt例題分析A公司2000－2005年資金占用總額和產(chǎn)銷第二節(jié)權(quán)益資金的籌集一、吸收直接投資

吸收直接投資是非股份制企業(yè)以合同、協(xié)議等形式吸收國(guó)家、法人、個(gè)人、外商等直接投入資金，形成企業(yè)自有資金的一種籌資方式。它不以有價(jià)證券為中介，是以協(xié)議、合約形式存在的。投資者對(duì)企業(yè)共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)。吸收直接投資是非股份制企業(yè)吸收自有資金的主要方式。1、吸收直接投資的渠道國(guó)家投資法人投資個(gè)人投資外商投資13精選ppt第二節(jié)權(quán)益資金的籌集一、吸收直接2、吸收直接投資的出資方式吸收現(xiàn)金投資吸收非現(xiàn)金投資吸收無(wú)形資產(chǎn)投資房屋建筑物機(jī)器設(shè)備存貨專利權(quán)商標(biāo)權(quán)商譽(yù)非專利技術(shù)土地使用權(quán)14精選ppt2、吸收直接投資的出資方式吸收現(xiàn)金投資吸收非現(xiàn)金投資吸收無(wú)形3、吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：能提高企業(yè)的資信和借款能力。使企業(yè)盡快形成生產(chǎn)能力，將產(chǎn)品迅速推向市場(chǎng)。有助于企業(yè)之間強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。。不存在還本付息的壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn)：資本成本高。吸收直接投資容易分散企業(yè)控制權(quán)。籌資范圍小，而且不便于轉(zhuǎn)讓。二、發(fā)行股票

股票是股份公司為籌措自有資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的憑證。它代表持股人即股東在公司擁有的權(quán)利和應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)。15精選ppt3、吸收直接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：二、發(fā)行股票15精選p1、股票的分類股票分類按股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)按是否記名按有無(wú)面值普通股優(yōu)先股記名股票無(wú)記名股票面值股票無(wú)面值股票按發(fā)行時(shí)間A股H股始發(fā)股新股B股N股16精選ppt1、股票的分類股按按發(fā)按按普優(yōu)記名無(wú)記面值無(wú)面按A股H股始新2、股票的發(fā)行發(fā)行方式銷售方式發(fā)行價(jià)格公開(kāi)間接發(fā)行不公開(kāi)直接發(fā)行自銷承銷等價(jià)時(shí)價(jià)中間價(jià)17精選ppt2、股票的發(fā)行發(fā)行方式銷售方式發(fā)行價(jià)格公開(kāi)間接發(fā)行不公開(kāi)直接3、普通股籌資

股份公司發(fā)行的具有管理權(quán)而股利不固定的股票，是股份制企業(yè)籌集資金的最主要方式。優(yōu)點(diǎn)：能增強(qiáng)公司的資信和借款能力。無(wú)固定到期日，無(wú)固定股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。籌集和使用較靈活缺點(diǎn)：資本成本較高。容易分散控制權(quán)。可能導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌。18精選ppt3、普通股籌資

股份公司發(fā)行的具有管理4、優(yōu)先股籌資

股份公司發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票（優(yōu)先分配股利權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）。有普通股的某些特征，又與債券有相似之處。優(yōu)點(diǎn)：能增強(qiáng)公司的資信和借款能力。無(wú)固定到期日，不用償還本金。股利支付率雖然固定，但無(wú)約定性。保持普通股股東的控制權(quán)。缺點(diǎn)：資本成本高。較普通股限制條款多。19精選ppt4、優(yōu)先股籌資

股份公司發(fā)行的具有一定第三節(jié)負(fù)債資金的籌集

商業(yè)信用銀行借款發(fā)行債券融資租賃一、商業(yè)信用商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系。1、商業(yè)信用的形式賒購(gòu)商品（應(yīng)付賬款）預(yù)收貨款（預(yù)收賬款）商業(yè)匯票（應(yīng)付票據(jù)）2、商業(yè)信用的條件信用條件對(duì)付款時(shí)間和現(xiàn)金折扣所作的具體規(guī)定。如：“n/30”（不涉及現(xiàn)金折扣）“2/10，1/20，n/30”（提前付款可獲得現(xiàn)金折扣）20精選ppt第三節(jié)負(fù)債資金的籌集3、現(xiàn)金折扣的成本計(jì)算及籌資決策放棄現(xiàn)金折扣成本率＝現(xiàn)金折扣率×360（1－現(xiàn)金折扣率）×（信用期－折扣期）————————————————例題分析4、商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：容易取得，不需進(jìn)行人為籌資籌資成本低。限制條件少

缺點(diǎn)：期限太短放棄現(xiàn)金折扣的代價(jià)往往很高。21精選ppt3、現(xiàn)金折扣的成本計(jì)算及籌資決策放棄現(xiàn)金折二、銀行借款企業(yè)根據(jù)借款合同向金融機(jī)構(gòu)借入需要還本付息的款項(xiàng)。1、銀行借款的種類

2、銀行借款的程序

3、銀行借款的信用條件

補(bǔ)償性余額：銀行要求借款企業(yè)在銀行保留一定數(shù)額的存款余額（一般為借款額的10％－20％）。企業(yè)實(shí)際借款利率提高，會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。例題分析

信貸額度：借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額。

周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行具有法律義務(wù)的承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。企業(yè)對(duì)沒(méi)使用部分要付銀行承諾費(fèi)。

抵押質(zhì)押：22精選ppt二、銀行借款1、銀行借款的種類4、銀行借款利息支付方式

利隨本清法（借款名義利率＝實(shí)際利率）

貼現(xiàn)法：銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，預(yù)先扣除利息，到期償還本金。（實(shí)際利率﹥借款名義利率）

例題分析5、銀行借款優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快籌資成本低借款靈活性大可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

缺點(diǎn)：籌資風(fēng)險(xiǎn)較高限制條件較多籌資數(shù)量有限23精選ppt4、銀行借款利息支付方式5、銀行借款優(yōu)缺點(diǎn)2三、發(fā)行債券債券是債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券1、債券的基本要素：債券的面值、期限、利率、償還方式、價(jià)格等2、債券的種類

3、債券的發(fā)行發(fā)行條件發(fā)行程序

發(fā)行價(jià)格（面值發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行）

發(fā)行價(jià)格如何計(jì)算？計(jì)算公式如下債券發(fā)行價(jià)格

＝

債券面值

×

按市場(chǎng)利率和債券期限計(jì)算的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)+債券應(yīng)付年利息

×

按市場(chǎng)利率和債券期限計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)例題分析24精選ppt三、發(fā)行債券1、債券的基本要素：

例題：某公司發(fā)行面額為10000元、票面利率為10％的、期限10年的債券每年末付息一次，到期還本。計(jì)算市場(chǎng)利率分別為8％、10％、12％時(shí)債券的發(fā)行價(jià)格。4、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)資金成本低有利于保障股東的控制權(quán)有財(cái)務(wù)杠桿利益

缺點(diǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制性條件較多25精選ppt例題：某公司發(fā)行面額為10000元、票面利率為10％的四、融資租賃

經(jīng)營(yíng)租賃：由出租人提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維護(hù)保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性租賃。特點(diǎn)：靈活、短期、可解約、出租人提供服務(wù)、一次租賃收入不足以彌補(bǔ)資產(chǎn)成本、租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)由出租人承擔(dān)。融資租賃：由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購(gòu)買設(shè)備并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)時(shí)間提供給承租企業(yè)使用的信用業(yè)務(wù)。特點(diǎn)：承租人對(duì)設(shè)備和供應(yīng)商有選擇的權(quán)利和責(zé)任、不可隨意解約、長(zhǎng)期出租人不提供維護(hù)和保養(yǎng)服務(wù)、租金收入基本可以彌補(bǔ)資產(chǎn)成本、租期滿后設(shè)備可以續(xù)租、作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人1、租賃出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租借給承租人使用的一種經(jīng)濟(jì)行為。2、租賃的種類

26精選ppt四、融資租賃經(jīng)營(yíng)3、融資租賃租金的確定

資產(chǎn)買價(jià)