通信行業(yè)周報2024年第15周：北美AI芯片競爭激烈Marvell展示光互聯(lián)規(guī)劃

請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容證券研究報告|2024年04月15日超配通信行業(yè)周報2024年第15周超配北美AI芯片競爭激烈，Marvell展示光互聯(lián)規(guī)劃組網(wǎng)方面，標準參考架構組網(wǎng)512個計算節(jié)點，可提供7.5EFLOPS算力；最大可組成1024個計算節(jié)點（由8192個芯片組成）。在Llama模型中的訓練和推理性能及能效表現(xiàn)均比英偉達H100/H200優(yōu)異。META發(fā)布MTIA的片上內(nèi)存，頻率為1.3GHz。Marvell在4月11日舉辦“AIEra的加速基礎設施”活動，分析了2023年1200億美元數(shù)據(jù)中心芯片市場規(guī)模的結構，并預測到2028年數(shù)據(jù)中心內(nèi)計算、交換、互聯(lián)和存儲的CAGR將分別為45%/15%/27%/7%。公司預測光互聯(lián)的指數(shù)級增長將有力推動AI集群快速發(fā)展，ChatGPT4在2.5萬訓練卡規(guī)模下XPU對比光互聯(lián)比例為1:3，未來10萬張卡的訓練規(guī)模將驅(qū)動該比例提升至1:5或更高。硅光的高集成、低成本優(yōu)勢顯著，Marvell可觸達市場將從2023年9億美元提升至2028年28億美元。電話用戶達8.51億戶，占移動電話用戶的48.8%；2）5G基站：截至2024（1）短期視角，全球AI行業(yè)不斷變革發(fā)展，我國高度重視算力基礎設施建設，政府政策頻出，產(chǎn)業(yè)趨勢確定，持續(xù)關注算力基礎設施：光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信等），通信設備（中興通訊、紫光股份等），液冷（英維克、申菱環(huán)境等）。（2）中長期視角，中國移動和中國電信規(guī)劃2024年起3年內(nèi)將分紅比例提升至75%以上，高股息價值凸顯，建議關注三大運營商。4月推薦組合：中國移動、天孚通信、英維克、華測導航、菲菱科思。行業(yè)研究·行業(yè)周報通信超配·維持評級證券分析師：馬成achenglong@S0980518100002聯(lián)系人：錢嘉ianjialong@證券分析師：袁文uanwenchong@S0980523110003資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所整理《通信行業(yè)周報2024年第14周-華為收入重回7000億，特斯拉自動駕駛加速推進》——2024-04-08《通信行業(yè)2024年4月投資策略-關注國產(chǎn)算力與低空經(jīng)濟，重視運營商》——2024-04-01《運營商2023年報總結-經(jīng)營穩(wěn)健、資產(chǎn)質(zhì)量提升，大比例分紅回報股東》——2024-03-31《國產(chǎn)算力行業(yè)點評-聯(lián)通開展AI服務器采購，運營商加大算力投資》——2024-03-26《通信行業(yè)周報2024年第10期-英偉達發(fā)布新架構新產(chǎn)品，展望下周OFC展會》——2024-03-24重點公司盈利預測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值 EPSPE代碼名稱評級（元億元）2024E2025E2024E2025E600941中國移動買入101.05225976.937.6215.214.0300394天孚通信買入167.816633.194.1656.741.1002837英維克增持29.011650.921.2031.924.5資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所預測（截至2024年4月12日）證券研究報告請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容2 5 21 25（1）板塊市場表現(xiàn)回顧 25（2）各細分板塊漲跌幅及漲幅居前個股 25 27（1）本周行業(yè)公司公告 27（2）本周新股動態(tài) 27投資建議：關注國產(chǎn)算力發(fā)展，重視運營商分紅率提升 29 30請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容3證券研究報告圖表目錄圖1：Intel推出Gaudi3AI加速器 5圖2：Intel數(shù)據(jù)中心芯片路標 5圖3：Gaudi3采用5nm，F(xiàn)P8性能提升一倍 6圖4：Gaudi3性能圖示 6圖5：Gaudi3結構設計 6圖6：Gaudi3組網(wǎng)512個節(jié)點參考 7圖7：Gaudi3最多可擴展到1024個節(jié)點的集群 7圖8：Gaudi3PCIe設計 8圖9：Gaudi3PCIeadd-in卡 8圖10：訓練Llama27B、13B以及GPT-3175B模型，速度比H100快40%~70% 8圖11：訓練Llama27B、13B以及GPT-3175B模型，速度比H100快40%~70% 8 9圖13：第一代和第二代MITA對比 10圖14：該加速器由8x8處理元件(PE：processingelements)網(wǎng)格組成 11圖15：MTIA機箱圖示 11圖16：MTIAv2全棧的計算生態(tài) 12圖17：AI加速互聯(lián)發(fā)展 14圖18：數(shù)據(jù)中心基礎設施市場 14圖19：數(shù)據(jù)中心芯片市場TAM規(guī)模 14圖20：Marvell數(shù)據(jù)中心內(nèi)TAM市場預測 15圖21：Marvell數(shù)據(jù)中心內(nèi)互聯(lián)TAM市場預測 15圖22：光互聯(lián)驅(qū)動更大的AI集群發(fā)展 15圖23：前端和后端連接AI服務器圖示 16圖24：前端和后端組網(wǎng)連接圖示 16圖25：傳統(tǒng)光模塊圖示 16圖26：硅光光模塊圖示 16圖27：傳統(tǒng)分立光模塊對比硅光模塊 17圖28：1.6T貴光模塊結構 17圖29：AI網(wǎng)絡中的以太網(wǎng)交換機架構 17圖30：Marvell新一代Teralynx10交換芯片 17圖31：移動電話用戶數(shù)（億戶）及5G滲透率 21圖32：三大運營商5G套餐客戶數(shù)（萬戶） 21圖33：我國千兆寬帶接入用戶情況（萬戶，%） 22圖34：10GPON端口數(shù)（萬個） 22圖35：國內(nèi)已建成5G基建數(shù)（左）及凈增加（右） 22圖36：國內(nèi)三大云廠商資本開支（百萬元） 23圖37：海外三大云廠商及Meta資本開支（百萬美元） 23請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告圖38：海外三大云廠商及Meta資本開支yoy（%） 23圖39：信驊月度營收及同比增速（百萬新臺幣，%） 24圖40：本周通信行業(yè)指數(shù)走勢（%） 25圖41：申萬各一級行業(yè)本周漲跌幅（%） 25圖42：通信行業(yè)各細分板塊分類 25圖43：細分板塊本周漲跌幅（%） 25圖44：通信行業(yè)本周漲跌幅前后十名 26表1：Gaudi3與歷代Gaudi性能對比 6表2：本周通信行業(yè)公司動態(tài) 27表3：重點公司盈利預測及估值 29請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告產(chǎn)業(yè)要聞追蹤（1）英特爾加速發(fā)力：新一代AI芯片Gaudi3登場事件：當?shù)貢r間4月9日，英特爾在Vision2024客戶和合作伙伴大會上正式推出Gaudi3AI加速卡及全新Xeon6處理器，并通過AI領域的客戶、合作伙伴共同推動開放和更安全的企業(yè)AI。另外，英特爾還公布了針對邊緣平臺新品發(fā)布計劃和AI優(yōu)化企業(yè)AI工作負載鏈接相關計劃。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告亮點一：5nm工藝，F(xiàn)P8浮點性能提升一倍Gaudi3在FP8精度下算力為1835TFLOPS，是上一代FP8性能的2倍。Gaudi3的FP8AI計算性能是上一代產(chǎn)品的2倍，BF16AI計算性能是上一代產(chǎn)品的4倍，網(wǎng)絡帶寬是上一代的2倍，內(nèi)存帶寬是上一代的1.5倍，并提供Mezz卡、板載和PCIe三種形態(tài)。Gaudi3Gaudi2Gaudi1矩陣數(shù)學引擎張量核心內(nèi)存時鐘內(nèi)存總線寬度內(nèi)存帶寬顯存（VRAM）FP8矩陣BF16矩陣互連TDP制造工藝處理器接口821642483.7GbpsHBM2e3.7GbpsHMB2e2GbpsHBM22x4096-bit2個4096位6144-bit3.7TB/秒2.45TB/秒1TB/秒128GB（2x64GB）96GB32GB1835TFLOPS865TFLOPSN/A1835TFLOPS432TFLOPS未披露200GbEthernet24個鏈接（600GB/100GbEthernet24個鏈接（300GB/100GbEthernet10個鏈接（120GB/秒）秒）秒）900W600W350WTSMC5nmTSMC7nmTSMC16nmGaudi3Gaudi2Gaudi1OAM2.0OAM1.1OAM英特爾Gaudi3采用將兩個計算Tile設計，擁有8個矩陣數(shù)學引擎、64個張量內(nèi)核、96MBSRAM（每個Tile48MB，可提供12.8TB/s的總帶寬）和128GBHBM2e內(nèi)存，16個PCIe5.0通道和24個200GbE鏈路。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告亮點二：采用以太網(wǎng)連接擴展網(wǎng)絡，最大可組1024節(jié)點集群Gaudi3加速器允許響應者進行選擇性ACKing和請求者進行選擇性重新傳輸，這使得Gaudi3的RoCE運行TCP/IP時具有更強的可擴展性。英特爾Gaudi3加速器網(wǎng)絡子系統(tǒng)擁有24個200千兆位以太網(wǎng)網(wǎng)卡端口、一個二層MAC和RDMA引擎。Gaudi2每個芯片提供24個100Gb以太網(wǎng)鏈路；Gaudi3將這些鏈路的帶寬增加了一倍，達到200Gb/秒，使芯片的外部以太網(wǎng)I/O總帶寬達到8.4TB/秒的累計向上/向下。組網(wǎng)時，假設每臺服務器由八個Gaudi3加速器組成，每個加速器通過21個200Gbps以太網(wǎng)連接相互通信。每個設備上的其余三個以太網(wǎng)端口用于通過葉交換機與群集進行外部通信。英特爾Gaudi3最大可擴展到8192個芯片組成1024個集群節(jié)點。英特爾給出了512個節(jié)點的組網(wǎng)架構參考。搭載8個Gaudi3的服務器，F(xiàn)P8性能可達14.7PFLOPS，擁有1024GB內(nèi)存和8.4TB/s網(wǎng)絡帶寬。512個節(jié)點，可提供7.5EFLOPS算力，有524.3TB內(nèi)存容量、614TB/s網(wǎng)絡帶寬。Gaudi3最多可擴展到由8192個芯片組成的1024個節(jié)點的集群，可提供15EFLOPS算力、1PB內(nèi)存容量、1.229PB/網(wǎng)絡帶寬。此外，英特爾全新設計了Gaudi3的PCIe，功率只有600w，內(nèi)存容量為128GB，帶寬為每秒3.7TB。Gaudi3PCIeadd-in卡專為實現(xiàn)高效率和低功耗而設計，非常適合微調(diào)、推理和檢索增強生成(RAG)等工作負載，采用全高、雙寬、10.5英寸長設計，被動冷卻，TDP僅為600W，英特爾在這里使用OAM2.0外形尺寸，它提供比OAM1.x(700W)更高的功率限制。英特爾還在開發(fā)并驗證Gaudi3的請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究報告液冷版本，它將提供更高的性能，以換取更高的TDP。所有形式的Gaudi3都將使用PCIe回程連接到其主機CPU，其中Gaudi3配備PCIeGen5x16鏈路。亮點三：展示出比H100/H200優(yōu)異性能與英偉達旗艦GPU相比，英特爾新一代AI訓練芯片Gaudi3的性能提升如下：>訓練Llama27B、13B以及GPT-3175B模型，速度比H100快40%~70%。Gaudi3在訓練參數(shù)規(guī)模較小的模型時能展現(xiàn)出訓練優(yōu)勢，訓練1750億參數(shù)GPT-3模型是用了基于1028個節(jié)點、8192個Gaudi3的集群。>跑Llama7B、70B以及Falcon180B模型，推理速度比H200快30%，推理能效提高130%，在較長輸入和輸出序列上的推理性能優(yōu)勢更大。證券研究報告（2）META推出新版自研AI芯片事件：2024年4月11日，美國科技巨頭Meta宣布，正在部署一款自主研發(fā)的人工智能(AI)芯片，即第二代芯片MetaTrainingandInferenceAcceleratorv2(MTIAv2)，助力AI業(yè)務發(fā)展，并減少對英偉達和其他外部公司芯片的依賴。MetaTrainingandInferenceAccelerator（MTIA）旨在與Meta的排名和推薦模型配合使用。這些芯片可以幫助提高訓練效率，使推理（也就是實際的推理任務）更容易。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容9請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告亮點一：MTIAv2容量、計算、帶寬等性能大幅提升新一代MTIA芯片采用的是臺積電5nm工藝技術，擁有256MB的片上內(nèi)存，頻率為1.3GHz，MTIAv1的片上內(nèi)存為128MB，頻率為800GHz，采用的是臺積電7nm工藝技術。新一代MTIA芯片的平均頻率達到1.35GHz，比MTIAv1的800MHz高出不少，但同時它消耗的功率（90W）也要比MTIAv1（25W）高出三倍多。該加速器由8x8處理元件(PE：processingelements)網(wǎng)格組成，這些PE顯著提高了密集計算性能（比MTIAv1提高了3.5倍）和稀疏計算性能（提高了7倍）。這都得益于Meta為PE設計的網(wǎng)格結構，Meta將本地PE存儲的大小增加了兩倍，將片上SRAM增加了一倍，將其帶寬增加了3.5倍，并將LPDDR5的容量增加了一倍。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容11證券研究報告在能耗方面從25W提升到了90W。英偉達H100的功耗約在350~500W，INT8精度下稀疏算力為3026TFLOPS，每瓦性能和MTIAv2基本差不多。在平臺層，通過2倍的設備數(shù)量和2插槽CPU，MTIAv2能夠?qū)崿F(xiàn)6倍的模型服務吞吐量、比MTIAv1系統(tǒng)提高多達1.5倍的每瓦性能。于Meta在芯片的生產(chǎn)和使用中可以控制全棧，比如它的配套硬件、軟件、編譯器等：>在配套硬件方面，Meta開發(fā)了一個大型的機架式系統(tǒng)，它由3個機箱組成，每個機箱包含12塊電路板，每塊電路板上有2塊芯片，總計可容納72個MTIAv2。Meta特別設計了這個系統(tǒng)，使芯片的功率和性能都能充分發(fā)揮，系統(tǒng)通信采用PCIeGen5，以增加系統(tǒng)的帶寬和可擴展性。如果選擇擴展到機架之外，還能選擇添加RDMA網(wǎng)卡。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容12證券研究報告>在軟件方面，作為PyTorch的初始開發(fā)人員，Meta團隊重視可編程性和開發(fā)效率，MTIA堆棧旨在與PyTorch2.0、TorchDynamo和TorchInductor的完全集成。優(yōu)化了前端的圖形處理流程，包括捕獲、分析、轉換和提取操作，以及與MTIA硬件無關的可復用機制。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容13證券研究報告>在編譯器方面，MTIA的較低級別編譯器從前端接受圖形輸出，生成既高效又針對設備優(yōu)化的代碼。在此之下是負責與驅(qū)動程序/固件接口的運行時堆棧，MTIA流式處理接口提供了管理設備內(nèi)存、在設備上運行運算符以及執(zhí)行編譯圖所需的基本操作。為了提高代碼的性能，Meta創(chuàng)建了Triton-MTIA編譯器后端，這是一個高效的機器學習計算內(nèi)核編寫工具，旨在為MTIA硬件生成優(yōu)化代碼。Meta通過將Triton語言特性和PyTorch2.0集成，擴展了對PyTorch操作符的支持，使得開發(fā)人員可以在編譯前（AOT）和即時編譯（JIT）工作流程中利用Triton-MTIA，極大提高了開發(fā)效率和計算內(nèi)核創(chuàng)作的可擴展性。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容14證券研究報告（3）MarvellAIday：加速推進AI基礎設施發(fā)展事件：MarvellTechnologyInc.在2024年4月11日舉辦的“AIEra的加速基礎設施”活動上，展示了公司在數(shù)據(jù)中心、云計算、人工智能加速器以及定制計算領域的戰(zhàn)略和業(yè)務機會。亮點一：5年后，計算、交換、互聯(lián)芯片市場規(guī)模均有較大增長空間2023年數(shù)據(jù)中心資本開支2600億美元，半導體TAM（TotalAvailableMarket）市場規(guī)模1200億美元，除內(nèi)存外場規(guī)模820億美元，其中>計算芯片680億美元，其中使用加速芯片的客戶占16%市場份額，達66億美元；預計2028年該市場規(guī)模達到275億美元，CAGR為32%；若份額提升至25%，則可達到430億美元，CAGR為45%。>交換芯片60億美元，預計到2028年市場規(guī)模120億美元，CAGR為15%；>互聯(lián)芯片43億美元，預計到2028年市場規(guī)模139億美元，CAGR為27%；其中硅光芯片CAGR為26%，ACEDSPs的CAGR為59%.>存儲芯片42億美元，預計到2028年市場規(guī)模59億美元，CAGR為7%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容15證券研究報告AI集群對光互聯(lián)需求快速增長。2023年ChatGPT3.0在1000XPU集群上進行了訓練使用了2000個光學互連，ChatGPT4.0在2.5萬XPU集群上進行訓練使用了7.5萬個光學互連。Marvell預計未來對于ChatGPT5.0等更復雜的AI大模型將會在10萬級甚至百萬級的更大規(guī)模XPU集群上訓練，預計需要五層交換技術，光互聯(lián)需求比例或提升至1:5乃至1:10。AI集群組網(wǎng)架構包括了后端網(wǎng)絡（backendNetwork）、前端網(wǎng)絡（frontendNetwork）、計算組織（computefabric）和數(shù)據(jù)中心互聯(lián)DCI（dataCenter請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容16證券研究報告interconnect）：>計算組織（ComputeFabric主要用于連接服務器內(nèi)部多個XPU加速器，這類連接通常是基于銅材質(zhì)的短距離連接，使用的協(xié)議包括NVLink、InfinityFabric和PCIe，目前Marvell并不涉及這類基于銅連接的ComputeFabric業(yè)務。>后端網(wǎng)絡（backendNetwork負責AI服務器互聯(lián)，每個XPU加速器通過NIC連接到對應模塊，實現(xiàn)與交換機和其他AI服務器的連接。主要使用IB或以太網(wǎng)協(xié)議，通?；诠饫w的光連接。>前端網(wǎng)絡（frontendNetwork負責輸入和輸出AI服務器數(shù)據(jù)。配個服務器配置了1-2塊CPU，每個CPU都有自己的NIC以及對應光模塊，對外連接到數(shù)據(jù)中心其他服務器。>數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（datacenterinterconnect負責數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)連接到外部世界。硅光方案逐步成為趨勢。對于1.6T光模塊，傳統(tǒng)EML方案需要8個200GEML激光器，而硅光子芯片可以通過共享一個CW激光器實現(xiàn)單激光器4通道，因此只需要兩個CW激光器，這可以降低成本、激光器數(shù)量和達到更高的集成度。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容17證券研究報告亮點三：以太網(wǎng)交換適用于更大集群，51.2T交換芯片夏天AI對云網(wǎng)絡容量需求顯著增加，對交換互聯(lián)市場需求大。對于網(wǎng)絡前端XPU的端口數(shù)量是CPU的2-3倍；對于后端不論是IB還是以太網(wǎng)，這是一個新增量市場，連接需求或呈指數(shù)級上升。Marvell新一代Teralynx10交換芯片實現(xiàn)51.2T，第一批客戶將于今年夏天投入生產(chǎn)。該產(chǎn)品由Marvell5nmIP和Marvell的100GBSerDes自主開發(fā)。其它產(chǎn)業(yè)要聞速覽（1）5G【中國電信5G消息平臺升級擴容工程集采：總預算約1.7億元】中國電信發(fā)布公告稱，2024年5G消息平臺升級擴容工程設計服務項目已具備招標條件，現(xiàn)對該項目的設計進行公開招標。中國電信方面表示，本次將采購2024年5G消息平臺升級擴容工程北區(qū)、中區(qū)和南區(qū)的設計及技術服務，以及在確定下一批次同類服務中標人之前啟動的5G消息平臺升級擴容工程項目的可研、設計及技術服務。工程可研、設計及技術服務包括編制可行性研究報告和工程設計文件、編制工程技術規(guī)范書、勘察測繪、核對和確認設備配置、采購支撐服務、設計交底，以及工程實施和工程驗收過程中的技術支撐、擔任所承擔設計工作工程項目后評價支請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容18證券研究報告撐服務等。本次招標上述各項費用統(tǒng)一取費，不再分類計取。（資料來源：中國【山東計劃明年底前再建成開通5G基站7萬個，總量突破27萬個】4月10日，在國務院新聞辦舉辦的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會的第8場發(fā)布會上，山東省發(fā)改委主任孫愛軍透露，今年全省16個市將全部達到千兆城市標準，明年底前再建成開通7萬個5G基站，總量突破27萬個。孫愛軍介紹，去年，省委、省政府召開數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大會，設立了100億元的專項基金，支持力度不斷加大，將重點在三個方面求突破，以數(shù)字變革引領經(jīng)濟社會全方位轉型。山東擁有濟南、青島兩個互聯(lián)網(wǎng)骨干直連點，是全國首個“雙樞紐”的省份，2.2億個物聯(lián)網(wǎng)終端在全國也是最多的。這方面持續(xù)加大力度，今年全省16個市將全部達到千兆城市標準，明年底前再建成開通7萬個5G基站、總量突破27萬個，進一步織密數(shù)字基礎設施網(wǎng)絡，助推數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展跑出“加速度”。（資料來源：CWW）【南通移動率先建成全市首個低空經(jīng)濟專網(wǎng)】近日，南通移動依托5G-A網(wǎng)絡能力，在狼山區(qū)域建成并開通首個低空專網(wǎng)覆蓋基站，標志南通開啟全省首批連片低空飛聯(lián)網(wǎng)的規(guī)劃建設。現(xiàn)場通過無人機掛載手機，完成了低空100米測試任務，整體平均上行231Mbps；在拉遠3km之后，移動上行仍達到52Mbps，完全滿足業(yè)務需求，為低空經(jīng)濟注入“新動能”。網(wǎng)聯(lián)無人機通過5G網(wǎng)絡在線接入，可實現(xiàn)無人機的遠程控制并提供超視距飛行服務，相較于其他頻段的5G網(wǎng)絡，移動4.9GHz頻段的5G網(wǎng)絡讓地面與低空之間干擾更小、信號更穩(wěn)定，打破傳統(tǒng)無人機飛行控制的距離限制。通過網(wǎng)絡分層接入控制技術，全面保障了“專網(wǎng)專用”。同時，中國移動4.9G設備具備sub6G頻段以內(nèi)唯一的5G-A通感一體能力，5G低時延、大帶寬、廣連接的網(wǎng)絡特性，可廣泛應用于大型集會、景區(qū)的人流監(jiān)控、空中巡邏，以及河道、橋梁等關鍵基礎設施巡檢，有效拓展“5G﹢無人機”應用場景。依托5G大帶寬、低時延、高可靠，外加無人機易操作、高效率、低成本的特性，構建起基于“網(wǎng)、云、端、應用”的5G網(wǎng)聯(lián)無人機端到端解決方案。（資料來源：南通移動）【湖南移動聯(lián)合中興通訊在張家界荷花機場完成湖南首個5G-A通感基站開通】近日，湖南移動聯(lián)合中興通訊、張家界荷花機場率先完成湖南首個5G-A通感一體化基站部署開通，開啟5G-A通感賦能智慧機場新征程。通感一體化是在5G通信網(wǎng)絡基礎上疊加感知能力，拓展5G業(yè)務邊界和應用場景。作為5G-A的關鍵技術之一，通感一體化在智慧低空、智慧水域、智慧交通等領域具備廣泛的應用場景。此次部署的是業(yè)界領先的4.9GHz頻段128TR自發(fā)自收通感一體化基站，采用連續(xù)波（C波）+脈沖波（P波）組合方式實現(xiàn)，提升感知范圍，可以成功實現(xiàn)對RCS（雷達散射截面積）大小為0.01㎡的低空無人機實時定位和軌跡感知。本次荷花機場通感一體化基站的開通，是5G-A通感一體化助力低空安防場景，打造低空通感智慧機場的重要里程碑。（資料來源：湖南移動）（2）光通信【S+C+L波段單纖超120Tbit/s實時傳輸世界紀錄】中國電信研究院攜手中興通訊股份有限公司和長飛光纖光纜股份有限公司基于普通單模石英光纖，完成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容19證券研究報告S+C+L多波段大容量傳輸實驗，最高實時單波速率達到1.2Tbit/s，單根光纖單個方向傳輸速率超過120Tbit/s，創(chuàng)下普通單模光纖實時傳輸速率新的世界紀錄，相當于每秒可支持數(shù)百部4K高清電影或數(shù)個AI模型訓練數(shù)據(jù)的傳輸。此次單纖單向超120Tbit/s的驗證測試在系統(tǒng)譜寬、關鍵算法及架構設計等方面取得突破性成果。（資料來源：中國電信）【工信部擴大增值電信業(yè)務對外開放試點】工信部發(fā)布通告，部署開展增值電信業(yè)務擴大對外開放試點工作。提出將在北京市服務業(yè)擴大開放綜合示范區(qū)、上海自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)及社會主義現(xiàn)代化建設引領區(qū)、海南自由貿(mào)易港、深圳中國特色社會主義先行示范區(qū)率先開展試點。工信部將組織對四地試點實施方案和實施條件等開展評估論證，并作出批復。在獲批開展試點的地區(qū)取消互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)、內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(CDN)、互聯(lián)網(wǎng)接入服務(ISP)、在線數(shù)據(jù)處理與交易處理，以及信息服務中信息發(fā)布平臺和遞送服務(互聯(lián)網(wǎng)新聞信息、網(wǎng)絡出版、網(wǎng)絡視聽、互聯(lián)網(wǎng)文化經(jīng)營除外)、信息保護和處理服務業(yè)務的外資股比限制。。（資料來源：工信部）【Broadcom和谷歌云宣布擴大合作伙伴關系以幫助加速企業(yè)創(chuàng)新】BroadcomInc.（納斯達克股票代碼：AVGO）和谷歌云今天宣布擴大合作伙伴關系，將涉及為谷歌云優(yōu)化Broadcom的VMware工作負載，共同合作開展市場推廣活動，將更多的Broadcom產(chǎn)品和服務添加到谷歌云市場，并且Broadcom將注入谷歌云的生成性AI能力。（資料來源：Broadcom）（3）物聯(lián)網(wǎng)【福建移動攜手華為完成全國首個RedCap連續(xù)組網(wǎng)測試和優(yōu)化驗證】日前，福建移動攜手華為在福州、廈門、寧德三個地市完成了全國首個RedCap連續(xù)組網(wǎng)測試和網(wǎng)絡性能優(yōu)化驗證，涵蓋工業(yè)園區(qū)、交通樞紐、景區(qū)等多個場景。此次測試成功驗證了在不影響現(xiàn)網(wǎng)用戶體驗的情況下RedCap連續(xù)組網(wǎng)以及相關優(yōu)化方案的可行性，為該技術的大規(guī)模部署奠定了堅實基礎，具有顯著的示范效應。作為結果，測試中的FDD網(wǎng)絡上行峰值速率達到了76Mbps以上，時延可靠性達到了50ms@99.9%，網(wǎng)絡級上行平均速率達到30Mbps，網(wǎng)格級上行邊緣速率達到15Mbps，能夠充分滿足RedCap業(yè)務所需，包括支持當前主流的RedCap視頻業(yè)務隨時隨地穩(wěn)定回傳。（資料來源：C114通信網(wǎng)）【移遠通信攜手MediaTek推出Rx255G系列RedCap模組】移遠通信宣布即將推出Rx255G系列5GRedCap模組。Rx255G系列模組所搭載的MediaTekT300系列5GRedCap平臺，具備MediaTek的5GRedCapUltraSave功能，其功耗比現(xiàn)有的4GIoT調(diào)制解調(diào)器降低60%，與5G增強移動寬帶（eMBB）調(diào)制解調(diào)器相比，功耗降低70%，且在啟用R17節(jié)能功能時，將額外節(jié)省10%的功耗。（資料來源：移遠通信）（4）IDC及云計算【1000P京安匯利東北亞智算中心項目開工】總投資8.75億元的京安匯利東北亞智算中心項目在哈爾濱新區(qū)開工建設。項目一期為1000Pflops的算力中心機房請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容20證券研究報告樓，計劃當年建設當年投產(chǎn)。位于黑龍江省哈爾濱新區(qū)智谷大街，臨近深哈產(chǎn)業(yè)園，規(guī)劃占地面積2.2萬平方米，總建筑面積5.5萬平方米，建設算力中心機房樓、研發(fā)樓、綜合樓以及消防水池、泵房等。項目一期1.2萬平方米的算力中心機房樓今年將建成投用，算力規(guī)模為1000Pflops，超過東北三省現(xiàn)有人工智能算力的總和。項目的建設、運營單位為京安匯利（黑龍江）數(shù)字產(chǎn)業(yè)運營管理有限公司（簡稱京安匯利），該公司由保通匯利（北京）投資控股有限公司和北京清微智能科技有限公司合資成立，專業(yè)從事人工智能智算中心建設與運營、人工智能模型及行業(yè)應用全棧式生態(tài)整合。（資料來源：IDC圈）【三大運營商明確算力網(wǎng)絡戰(zhàn)略規(guī)劃】4月10日，在“2024年云網(wǎng)智聯(lián)大會”上，中國通信標準化協(xié)會網(wǎng)絡與業(yè)務能力技術工作委員會主席趙慧玲介紹，面向算力時代新機遇，國內(nèi)三大運營商分別提出技術發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃?？偨Y來看，中國電信提出“云網(wǎng)融合”戰(zhàn)略規(guī)劃，中國移動提出“算力網(wǎng)絡”戰(zhàn)略規(guī)劃；中國聯(lián)通則一直在其CUBE-Net網(wǎng)絡架構下發(fā)展。具體來看，中國電信堅持網(wǎng)是基礎，云為核心，在云網(wǎng)融合2030戰(zhàn)略引導下，致力于推動網(wǎng)絡實現(xiàn)三個階段的演進：從云網(wǎng)協(xié)同走向云網(wǎng)融合，最后實現(xiàn)云網(wǎng)一體。中國電信認為，算力網(wǎng)絡（狹義）作為云網(wǎng)一體階段的關鍵特征，將全面促進簡潔、敏捷、開放、融合、安全、智能的新型基礎設施實現(xiàn)。中國移動聚焦信息通信技術縱深發(fā)展，以全球最大網(wǎng)絡實踐應用為根基，深入推進網(wǎng)、云、數(shù)、智、安、邊、端、鏈（ABCDNETS）技術的融合應用研究。其算力網(wǎng)絡（廣義）戰(zhàn)略對標中國電信云網(wǎng)融合發(fā)展戰(zhàn)略，通過泛在協(xié)同、融合統(tǒng)一再到一體內(nèi)生三步走計劃實現(xiàn)“網(wǎng)絡無所不達、算力無所不在、智能無所不及”的愿景。中國聯(lián)通則以CUBE-Net3.0作為未來5-10年網(wǎng)絡轉型的頂層架構設計，意在打造“連接＋計算＋智能”的融合服務。（資料來源：三大運營商）【麒麟智算中心項目正式落成啟用】4月8日，南京智能計算中心(二期)正式落成啟用。該項目一期于2021年7月正式投入運營，分三期建設，一期能提供算力800P（8位），二期建成后算力規(guī)模達到1800P（8位）。目前，二期上線的算力已被搶購一空。算力基礎設施是算力向社會提供服務的主要載體。目前，南京市已上線運營智算中心4個，智能算力規(guī)模超2000PFLOPS（FP16）。2023年，麒麟智能計算中心入選全國首批“國家新一代人工智能公共算力開放創(chuàng)新平臺”。2024年3月28日，南京發(fā)布《南京市推進算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》，算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展按下“快進鍵”，力爭到2025年，南京算力總量超8.5EFLOPS(FP32)，打造3家規(guī)模超百億元的領軍企業(yè)，算力產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破3500億元。接下來，南京市將加速推進南京智能計算中心三期項目建設，力爭3年內(nèi)在全國范圍形成以麒麟為核心的人工智能生態(tài)圈，進一步加速基礎型、行業(yè)類、應用型大模型落地，助推南京人工智能產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展，更好支撐南京“東數(shù)西算”樞紐建設。（資料（5）北斗與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)【全國人大代表張濤：鼓勵民企發(fā)展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，應對星鏈挑戰(zhàn)】今年全國兩會期間，全國人大代表、北京航空航天大學教授張濤帶來了一份關于《加快衛(wèi)星運營準入促進衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)及基礎設施建設發(fā)展》的建議。張濤表示，SpaceX星鏈計劃的實施給我國帶來了空前的壓力。我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)仍處于在軌驗證階段，尚未形成類似星鏈的運營能力。為了防止在太空競爭中處于被動狀態(tài)，遭遇“太空封鎖”，我國急需加速搶占軌道資源，加快衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，盡早請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容21證券研究報告構建起6G時代空天地融合網(wǎng)絡。對于加快推進衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務準入制度改革，張濤提出了三個建議：一是衛(wèi)星信號需要經(jīng)過關口站——衛(wèi)星——用戶形成完整通信過程；二是現(xiàn)有的《電信業(yè)務分類目錄》需要細分衛(wèi)星通信服務的環(huán)節(jié)，將部分環(huán)節(jié)調(diào)整出基礎電信業(yè)務；三是在移動通信直連衛(wèi)星模式中，民營企業(yè)只建設衛(wèi)星和測控站，地面關口站和用戶終端由地面運營商負責。（資料來源：C114通信網(wǎng)）【SpaceX龍飛船第五次成功對接國際空空間站】美國東部時間凌晨3月5日2點28分，SpaceX公司的奮進號龍飛船（SpaceXDragon,namedEndeavour）與國際空間站對接，美國宇航局的宇航員馬修·多米尼克、邁克爾·巴拉特和珍妮特·埃普斯，以及俄羅斯聯(lián)邦航天局的宇航員亞歷山大·格雷本金抵達國際空間站?！褒垺憋w船與“和諧”號太空艙對接后，“龍”號和空間站上的宇航員將開始進行標準的泄漏檢查和飛船之間的加壓，為定于凌晨4點13分打開艙門做準備。8號機組成員將加入空間站探險隊的70名機組成員，其中包括美國宇航局宇航員賈斯敏·莫格貝利和勞拉·奧哈拉，歐洲航天局宇航員安德烈亞斯·莫根森，日本宇宙航空研究開發(fā)機構宇航員古川中本，俄羅斯航天局宇航員康斯坦丁·鮑里索夫，奧列格·科諾年科和尼古拉·丘布。在短時間內(nèi)，空間站上的船員人數(shù)將增加到11人，直到7名船員Moghbeli,Mogensen,Satoshi和Borisov返回地球（資料來源：Xplore）（6）其他【微軟宣布將在日投資4400億日元，并為三百萬人提供AI技能培訓】微軟宣布未來兩年在日投資4400億日元，加強當?shù)氐腁I和云基礎設施建設。這筆資金是微軟歷史上最大的在日單筆投資，使得微軟對日本算力基礎設施的投資承諾翻倍。這些投資將大幅提升微軟在日的基礎設施處理能力，為日本提供最先進的AIGPU算力資源，推動日本企業(yè)的AI運用和數(shù)字轉型。微軟還承諾在未來3年向包括臨時工在內(nèi)的300萬日本人提供AI技能培訓。該培訓計劃將面向開發(fā)人員、學生、各類企業(yè)和組織員工開放。同時微軟將強化同日本政府的網(wǎng)絡安全合作，共同應對網(wǎng)絡安全威脅，避免日本政府、企業(yè)和人民遭受網(wǎng)絡攻擊。（資料來源：微軟）行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤三大運營商5G業(yè)務滲透率持續(xù)提升。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至2024年2月末，三家基礎電信企業(yè)的移動電話用戶總數(shù)達17.46億戶，比上年末凈增240.9萬戶。其中，5G移動電話用戶達8.51億戶，占移動電話用戶的48.8%。具體來看：（1）中國移動：截至2024年2月，公司移動用戶數(shù)約9.91億戶，其中，5G套餐用戶數(shù)8.01億戶，滲透率達到80.8%。（2）中國電信：截至2024年2月，公司移動用戶數(shù)約4.10億戶，其中，5G套餐用戶數(shù)3.24億戶，滲透率達到79.1%。（3）中國聯(lián)通：截至2024年2月，公司“大聯(lián)接”用戶累計到達數(shù)10.13億戶，其中，5G套餐用戶累計到達數(shù)為2.66億戶。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容22證券研究報告固定寬帶接入用戶規(guī)模穩(wěn)步增長，千兆用戶持續(xù)擴大。截至2024年2月末，三家基礎電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)約6.43億戶，比上年末凈增677萬戶。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達6.08億戶，占總用戶數(shù)的94.5%；1000Mbps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達1.72億戶，比上年末凈增830萬戶，占總用戶數(shù)的26.7%。千兆寬帶網(wǎng)絡持續(xù)建設，5G基站建設平穩(wěn)推進。截至2024年2月末，全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達11.49億個，比上年末凈增1308萬個；其中，光纖接入（FTTH/O）端口達到11.1億個，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.6%；具備千兆網(wǎng)絡服務能力的10GPON端口數(shù)達2407萬個，比上年末凈增104.6萬個。截至2024年2月末，5G基站總數(shù)達350.9萬個，占移動基站總數(shù)的29.8%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容23證券研究報告23Q4國內(nèi)云廠商資本開支同比提升。根據(jù)BAT三大云廠商數(shù)據(jù)，整體來看，23Q4BAT資本開支合計200.4億元（同比+50%，環(huán)比+28%）。其中：阿里巴巴23Q4資本開支88.6億元（同比+53%騰訊23Q4資本開支75.2億元（同比+33%）百度23Q4資本開支36.6億元（同比+90%）。23Q4海外云廠商資本開支環(huán)比回升。2023年四季度，海外三大云廠商及Meta資本開支（非凈額口徑）合計432.4億美元（同比+9%，環(huán)比+16%）。其中：>亞馬遜（Amazon）23Q4資本開支145.9億美元（同比-12%，環(huán)比+17%）；>微軟（Microsoft）23Q4資本開支97.4億美元（同比+55%，環(huán)比-2%）；>谷歌（Google）23Q4資本開支110.2億美元（同比+45%，環(huán)比+37%）；>Meta（Facebook）23Q4資本開支79.0億美元（同比-14%，環(huán)比+17%）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容24證券研究報告信驊2月營收同環(huán)比回升。2024年2月，服務器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收2.92億新臺幣（同比+30.9%，環(huán)比-19.4%）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容25證券研究報告板塊行情回顧（1）板塊市場表現(xiàn)回顧本周通信（申萬）指數(shù)下跌1.11%，滬深300指數(shù)下跌1.71%，板塊表現(xiàn)強于大市，相對收益0.61%，在申萬一級行業(yè)中排名第11名。（2）各細分板塊漲跌幅及漲幅居前個股在我們構建的通信股票池里有178家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為-4.67%，各細分領域中，光器件光模塊、運營商、物聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)數(shù)字化、光纖光纜、IDC、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、可視化、5G、專網(wǎng)、北斗分別下跌1.0%、2.4%、3.3%、3.9%、4.3%、4.3%、4.4%、5.2%、5.9%、6.6%、8.2%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容26證券研究報告天孚通信（9.3%）、中際旭創(chuàng)（8.5%）、源杰科技（7.9%）、萬隆光電（7.5%）、威勝信息（7.3%）、瑞芯微（5.3%）、潤澤科技（4.7%）和淳中科技（4.6%）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容27證券研究報告上市公司公告（1）本周行業(yè)公司公告子版塊公司名稱公告內(nèi)容公告日期5G鼎通科技公司發(fā)布關于向激勵對象首次授予限制性股票的公告，2024年限制性股票授予條件已經(jīng)成就，三十次會議、第二屆監(jiān)事會第二十九次會議，審議通過了《關于向激勵對象首次授予限制性股中貝通信公司發(fā)布2024年股票期權激勵計劃（草案），本激勵計劃擬授予激勵對象的股票期權數(shù)量為總額33,523.7152萬股的0.60%，占本激勵計劃擬授予股票期權總數(shù)的13.42%。本激勵計劃下中富通光器件光模塊光庫科技52%股權事項已于2024年4月3日場監(jiān)督管理局出具的登記通知書。拜安實業(yè)目前的股權結構：珠海光庫科技股份有限公司持股實業(yè)成為公司控股子公司，納入公司合并報表長光華芯上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式首次回購公司股份129,277股，占公司總股本份符合相關法律法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定及公司物聯(lián)網(wǎng)移為通信瑞芯微公司發(fā)布2023年全年業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入21.35億元，同比增長5.17%；實現(xiàn)營業(yè)利潤專網(wǎng)烽火電子5234萬元，同比下降46.41%，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1.83億元，同資產(chǎn)負債率為52.80%。公司銷售毛利率為35.78%，同比下降4.69個百分點，實現(xiàn)基本每股收益0.09元，同比下降43.75%，攤薄凈資產(chǎn)收益率為2.76%，同比下降2.65個百分點。公司存貨周轉率為1.10次，同比下降0.00次，總資產(chǎn)周轉率為0.34次，同比下北斗合眾思壯份，合眾思壯的營業(yè)收入構成為：衛(wèi)星導航系光纖光纜中天科技公司發(fā)布第二期員工持股計劃，本員工持股計劃的資金來源為員工合法薪酬、自籌資金和法律法規(guī)允許的其他方式。公司不得向持有人提供墊資、擔保、借貸等財務資助。本員工持股計劃額根據(jù)實際出資繳款金額確定。本員工持股計劃股票來源為公司回購專用證券賬戶回購的中天科技A股普通股股票。本員工持股計劃經(jīng)公司股東大會批準后，將通過非交易過戶等法律法規(guī)允許的方式受讓公司回購專用證券賬戶所持有的公司股份。本員工持股計劃受讓的股份總數(shù)合（2）本周新股動態(tài)【燦芯半導體（上海）股份有限公司在科創(chuàng)板上市】公司是一家專注于提供一站式芯片定制服務的集成電路設計服務企業(yè)。公司定位于新一代信息技術領域，自成立至今一直致力于為客戶提供高價值、差異化的芯片設計服務，并以此研發(fā)形成了以大型SoC定制設計技術與半導體IP開發(fā)技術為核心的全方位技術服務體請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容28證券研究報告系。燦芯股份本次公開發(fā)行新股3000萬股，占公司本次公開發(fā)行后總股本的比例為25%，募集資金總額共5.96億元。上市首日，公司股價便大幅高開，漲幅一度超過180%，展現(xiàn)了市場對燦芯股份的充分認可與強烈信心。（資料來源：燦芯股份）請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容29證券研究報告投資建議：關注國產(chǎn)算力發(fā)展，重視運營商分紅率提升（1）短期視角，全球AI行業(yè)不斷變革發(fā)展，我國高度重視算力基礎設施建設，政府政策頻出，產(chǎn)業(yè)趨勢確定，持續(xù)關注算力基礎設施：光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信等通信設備（中興通訊、紫光股份等液冷（英維克、申菱環(huán)境等）。（2）中長期視角，中國移動和中國電信規(guī)劃2024年起3年內(nèi)將分紅比例提升至75%以上，高股息價值凸顯，建議關注運營商。4月推薦組合：中國移動、天孚通信、英維克、華測導航、菲菱科思。公司代碼公司名稱投資評級收盤價EPSPEPB2023E2024E2025E2023E2024E2025E2024E300628.SZ億聯(lián)網(wǎng)絡買入28.831.631.892.2417.715.312.93.4603236.SH移遠通信買入37.910.322.613.46118.514.511.02.2300638.SZ廣和通買入15.550.780.991.1819.915.713.23.2002139.SZ拓邦股份買入9.000.480.650.7918.813.811.41.6603893.SH瑞芯微增持48.100.360.891.43133.654.033.66.1688800.SH瑞可達增持27.733.054.294.22.0300627.SZ華測導航買入26.680.861.091.3731.024.519.54.3300308.SZ中際旭創(chuàng)買入164.562.605.697.4863.328.922.07.3300394.SZ天孚通信買入159.861.783.194.1689.850.138.415.5300620.SZ光庫科技增持46.450.410.510.66113.3688167.SH炬光科