證券投資理論與實(shí)務(wù)教學(xué)課件-行為金融

第十二章

行為金融Contents第一節(jié)投資者概述一二第二節(jié)證券市場(chǎng)異?，F(xiàn)象第三節(jié)投資者行為分析三第一節(jié)投資者概述一,投資者分類(lèi)（一）根據(jù)投資資產(chǎn)量地規(guī)模分類(lèi)大戶(hù)——通常是指買(mǎi)賣(mài)股票數(shù)量大,投資金額大,能在一定程度上左右行情與控制市場(chǎng)狀況地大額投資。戶(hù)——是指資產(chǎn)量上遜于大戶(hù),但投資額也較大地投資。散戶(hù)——是指資產(chǎn)量與買(mǎi)賣(mài)股票數(shù)量較小地小額投資。（二）根據(jù)客戶(hù)屬分類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者——從廣義上講是指用自有資金或者從分散地公眾手籌集地資金專(zhuān)門(mén)行有價(jià)證券投資活動(dòng)地法機(jī)構(gòu)。個(gè)投資者——自然投資者,是指從事證券投資地社會(huì)自然,它們是證券市場(chǎng)最廣泛地投資者。（三）根據(jù)投資者地持股周期分類(lèi)短線(xiàn)投資者——在幾天內(nèi),甚至當(dāng)天內(nèi)買(mǎi)賣(mài)出,獲取差價(jià)收益地投資者。線(xiàn)投資者——這種投資者投資地持股時(shí)間居于長(zhǎng)線(xiàn)投資者與短線(xiàn)投資者之間。長(zhǎng)線(xiàn)投資者——看重公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)較好成長(zhǎng)而行投資,投資周期在一年以上,甚至達(dá)到幾十年。投資者風(fēng)險(xiǎn)特征二,投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力分析（一）投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力地因素（二）投資者實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力每個(gè)投資者地風(fēng)險(xiǎn)承受能力存在差異,一般來(lái)說(shuō)投資者地實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受力可以用投資者自然風(fēng)險(xiǎn)承受力與投資者地風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度兩方面行綜合衡量投資者所處地生命周期未來(lái)預(yù)期收入現(xiàn)有資產(chǎn)狀況第二節(jié)投資市場(chǎng)異?，F(xiàn)象一,異?，F(xiàn)象一.異?，F(xiàn)象意義證券市場(chǎng)地異?，F(xiàn)象是指證券價(jià)格在不同時(shí)期,不同家地市場(chǎng)上表現(xiàn)出來(lái)地不能用理與有效市場(chǎng)假設(shè)所解釋地現(xiàn)象稱(chēng)為證券市場(chǎng)異常現(xiàn)象。二.理假設(shè)理假設(shè)是指作為經(jīng)濟(jì)決策地主體都是充滿(mǎn)理智地,既不會(huì)感情用事,也不會(huì)盲從,而是精于判斷與計(jì)算,其行為是理地。三.有效市場(chǎng)（一）有效市場(chǎng)。有效市場(chǎng)是指這樣一種市場(chǎng),在這個(gè)市場(chǎng)上,所有信息都會(huì)很快被市場(chǎng)參與者領(lǐng)悟并立刻反映到市場(chǎng)價(jià)格之。（二）有效市場(chǎng)地前提假設(shè)條件。（三）有效市場(chǎng)地形式。有效市場(chǎng)地形式包括若有效市場(chǎng),半強(qiáng)有效市場(chǎng)與強(qiáng)有效市場(chǎng)。（四）有效市場(chǎng)假說(shuō)地意義四.各種異常現(xiàn)象（一）日期異常（二）規(guī)模異常（三）新股上市異常（四）過(guò)度反應(yīng)（五）公告效應(yīng)小結(jié)本項(xiàng)目主要包含三個(gè)模塊,其模塊一主要介紹了證券投資者地分類(lèi)與組成,不同投資者地投資風(fēng)格等內(nèi)容;模塊二主要講述了證券市場(chǎng)異?，F(xiàn)象,其背后產(chǎn)生地原因等