BDA-騰躍基金圣農(nóng)發(fā)展研究報(bào)告-2015 07 27

BDA關(guān)于圣農(nóng)發(fā)展(SZ:002299)的研究報(bào)告

2017年受益于供應(yīng)短缺，盈利性大幅改善；長(zhǎng)期有廣闊的市場(chǎng)整合空間，但利潤(rùn)豐厚的快餐渠道趨于飽和，流通渠道價(jià)格敏感，渠道運(yùn)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)2015年7月27日ForTengYuePartners?BDA2015項(xiàng)目摘要2市場(chǎng)

規(guī)模和潛力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)食品的整合前景祖代雞企業(yè)

推薦短期來(lái)看：白羽雞國(guó)內(nèi)需求量穩(wěn)定，而受美國(guó)禽流感影響2015年祖代雞引種量預(yù)計(jì)將降低到50萬(wàn)套，導(dǎo)致商品代雞供應(yīng)量從2016年中到2017年中大幅下滑（從之前的每月4億只降低到2億只），從而引起商品代雞價(jià)格上漲，商品代雞企業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)有一個(gè)短期繁榮。長(zhǎng)期來(lái)看：隨著行業(yè)自律的增加和白羽雞聯(lián)盟的作用，整個(gè)行業(yè)的周期性波動(dòng)幅度會(huì)減小。由于需求量未來(lái)上漲空間不大，行業(yè)的主要機(jī)會(huì)在于領(lǐng)先的商品代雞企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)行行業(yè)整合?？觳颓溃河捎谑マr(nóng)的產(chǎn)品在食品安全方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，產(chǎn)能充裕，近幾年圣農(nóng)在高端快餐渠道（肯德基和麥當(dāng)勞）處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。然而從2016年起，高端餐飲客戶需求已經(jīng)接近天花板，圣農(nóng)在高端餐飲渠道未來(lái)的發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)不大。深加工和流通渠道：隨著圣農(nóng)產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，對(duì)于深加工和流通渠道的依賴將逐漸加大。對(duì)于深加工客戶和流通渠道來(lái)說，價(jià)格是最重要的選擇因素。圣農(nóng)采用低價(jià)策略（比其他一線品牌低2-3%）開拓市場(chǎng)，但對(duì)經(jīng)銷商渠道管理粗放，未來(lái)會(huì)面臨比較大的經(jīng)營(yíng)壓力和挑戰(zhàn)。收入：未來(lái)3年圣農(nóng)的雞肉產(chǎn)品總銷售額的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為25%，在2017年達(dá)到118億元，總收入達(dá)到130億元。利潤(rùn)率：預(yù)計(jì)2015-2017年圣農(nóng)發(fā)展整體業(yè)務(wù)的毛利率為2%、6%和20%；預(yù)計(jì)2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)，而2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率增至15%若圣農(nóng)食品并入上市公司，則會(huì)將上市公司收入提高9%左右，同時(shí)，在原公司利潤(rùn)較低時(shí)，會(huì)對(duì)利潤(rùn)水平起到拉動(dòng)作用。處于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的益生股份(SZ:002458)在祖代雞市場(chǎng)的份額不斷擴(kuò)大，并將在2016年行業(yè)由于供應(yīng)短缺，行情反轉(zhuǎn)時(shí)率先受益。3目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)總結(jié)頁(yè)：中國(guó)白羽肉雞需求量保持平穩(wěn)；短期供給量在未來(lái)兩年出現(xiàn)短缺，長(zhǎng)期的供應(yīng)量保持平穩(wěn)；目前市場(chǎng)集中度很低，未來(lái)市場(chǎng)整合的空間較大4中國(guó)對(duì)雞肉的消費(fèi)量和需求量保持平穩(wěn)趨勢(shì)過去15年，中國(guó)禽肉消費(fèi)總量的年均增速僅為3%對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)的人均雞肉消費(fèi)量與人均GDP的比例已處于較高水平，消費(fèi)增長(zhǎng)空間有限行業(yè)專家預(yù)計(jì)未來(lái)3年中國(guó)雞肉消費(fèi)量增速仍將保持在個(gè)位數(shù)（3%），需求相對(duì)穩(wěn)定需求相對(duì)平穩(wěn)，由于引種量的大幅下降，我們認(rèn)為市場(chǎng)供給在2016和2017年出現(xiàn)短缺，因而導(dǎo)致雞肉價(jià)格上漲，商品代雞企業(yè)在2017年利潤(rùn)會(huì)大幅上升長(zhǎng)期來(lái)看，由于市場(chǎng)需求平穩(wěn)，供給也處于均衡狀態(tài)，整體市場(chǎng)增長(zhǎng)空間有限對(duì)于行業(yè)主要參與者來(lái)講，發(fā)展重點(diǎn)在于市場(chǎng)集中度提高過程中出現(xiàn)的市場(chǎng)整合機(jī)會(huì)需求供給市場(chǎng)集中度由于祖代雞引種量受影響，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年的出現(xiàn)暫時(shí)的供應(yīng)短缺；長(zhǎng)期來(lái)看，供給趨于合理狀態(tài)，雞肉供應(yīng)量保持平穩(wěn)行業(yè)專家普遍預(yù)計(jì)2015年全年的引種量約50萬(wàn)套，比2014年下降一半，因此，商品代雞的出欄量從16年7月起開始下滑，10月起大幅下降，預(yù)計(jì)，商品代雞月出欄量將從目前的4億羽左右降到2017年上半年的2億羽以下，供給不足長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)祖代企業(yè)已經(jīng)普遍認(rèn)識(shí)到盲目擴(kuò)產(chǎn)對(duì)行業(yè)沒有益處，預(yù)期未來(lái)行業(yè)自律水平會(huì)提高，行業(yè)波動(dòng)減小，長(zhǎng)期供給量趨于平穩(wěn)中國(guó)白羽肉雞市場(chǎng)集中度較低，正在逐步提高，未來(lái)整合空間較大中國(guó)白羽肉雞市場(chǎng)非常分散，2013年前九大廠商總市場(chǎng)份額只有21%，而同期美國(guó)前九大廠商的總份額為79%中國(guó)雞肉行業(yè)的整合趨勢(shì)明顯，年出欄低于5萬(wàn)羽的小規(guī)模肉雞養(yǎng)殖戶出欄量占比逐漸降低，而規(guī)?；怆u養(yǎng)殖企業(yè)抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)量控制上有較大優(yōu)勢(shì)，因此市場(chǎng)份額在逐步擴(kuò)大；圣農(nóng)的市場(chǎng)份額在過去五年逐步提升，從2010年的2.1%到2014年的5.2%5白羽肉雞和黃羽肉雞是目前國(guó)內(nèi)主要養(yǎng)殖和食用的兩大肉雞種類。相較黃羽肉雞，白羽肉雞出欄時(shí)間更短，單只體重更大，料肉比更低，更適合屠宰分割或制成半成品后銷售禽業(yè)雞鴨鵝鴿等肉雞蛋雞白羽肉雞黃羽肉雞注1:此處指去氣管、食道、嗉囊、腸、脾、胰、膽和生殖器官的重量注2:料肉比，指肉雞每增重一斤所消耗的飼料重量注3:其他種類雞肉消費(fèi)量一般占比在10%以內(nèi)

白羽肉雞黃羽肉雞原產(chǎn)地種源來(lái)自國(guó)外種源多在國(guó)內(nèi)，因此也稱‘國(guó)產(chǎn)肉雞’外觀羽毛以白色為主，體型較大羽毛以黃色為主，體型較小出欄時(shí)間42-48天一般為90-100天；也有出欄時(shí)間為60-90天的‘速成’黃羽肉雞抗病力較弱較強(qiáng)單只體重1~2公斤1.5-2公斤料肉比2~1.8~2.5銷售方法經(jīng)屠宰分割為雞胸肉、雞腿肉和雞翅等銷售；或加工為半成品、熟食后銷售主要以活雞形式出售，現(xiàn)場(chǎng)宰殺；或屠宰后整雞出售；基本不需要分割加工食用方法制成炸雞、雞排、雞塊等整雞煲湯或做成白切雞、燒雞、扒雞等消費(fèi)量占比3（2014）占雞肉總消費(fèi)量60-70%占雞肉總消費(fèi)量的25-30%白羽肉雞和黃羽肉雞基本特點(diǎn)對(duì)比來(lái)源:BDA訪談和研究6白羽肉雞飼養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及祖代雞育種、祖代雞引種及養(yǎng)殖、父母代雞購(gòu)種及養(yǎng)殖和商品代雞購(gòu)苗及養(yǎng)殖經(jīng)營(yíng)模式銷售產(chǎn)品公司數(shù)量及地區(qū)分布主要公司培育祖代種雞，并銷售給祖代雞養(yǎng)殖企業(yè)祖代種雞從國(guó)外具有高科技水平的育種公司直接引進(jìn)祖代種雞，經(jīng)過飼養(yǎng)、下蛋、孵化出父母代種雛雞并銷售父母代種雛雞從國(guó)內(nèi)購(gòu)入（或自行繁殖）父母代種雛雞，經(jīng)過飼養(yǎng)、下蛋、孵化出商品代肉雞苗并銷售商品代肉雞苗從國(guó)內(nèi)購(gòu)入（或自行繁殖）商品代肉雞苗，經(jīng)過飼養(yǎng)，生產(chǎn)出商品代肉雞。直接銷售肉毛雞，或經(jīng)屠宰、加工后銷售雞肉制品肉毛雞雞肉制品未經(jīng)加工的生品經(jīng)過加工的調(diào)理品或熟食目前國(guó)內(nèi)祖代雞引種全部依靠進(jìn)口，其中98%的份額來(lái)自美國(guó)13-14家，主要分布在長(zhǎng)江以北地區(qū)數(shù)量較多主要分布在北方，南方數(shù)量較少數(shù)量極多大規(guī)模的商品代雞養(yǎng)殖企業(yè)所占市場(chǎng)份額在逐步提升，但與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距美國(guó)安偉捷美國(guó)科寶美國(guó)海蘭國(guó)際等山東益生種禽北京家育北京大風(fēng)種禽江蘇京海禽業(yè)等山東民和牧業(yè)山東六和集團(tuán)青島九聯(lián)集團(tuán)等福建圣農(nóng)發(fā)展山東新希望六和青島九聯(lián)集團(tuán)河北大成食品等白羽肉雞飼養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈介紹祖代雞生產(chǎn)商父母代雞養(yǎng)殖企業(yè)商品代雞養(yǎng)殖企業(yè)祖代雞養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)源:BDA訪談和研究7白羽肉雞的飼養(yǎng)環(huán)節(jié)有兩種主流模式：合作代養(yǎng)模式及公司自養(yǎng)模式。多數(shù)祖代雞、父母代雞企業(yè)及少數(shù)商品代雞企業(yè)采用公司自養(yǎng)模式；該模式前期投資大，產(chǎn)能擴(kuò)張難，但更易控制肉雞品質(zhì)及藥殘運(yùn)營(yíng)模式前期投資產(chǎn)能擴(kuò)張藥殘控制代表企業(yè)及類型商品代雞企業(yè)大多采用合作代養(yǎng)模式，例如山東新希望六和青島九聯(lián)集團(tuán)河北大成食品河南大用集團(tuán)北京大發(fā)正大北京華都肉雞等祖代雞、父母代雞企業(yè)大多采用公司自養(yǎng)模式山東益生種畜禽山東民和牧業(yè)等少數(shù)商品代雞企業(yè)采用公司自養(yǎng)模式福建圣農(nóng)發(fā)展湖北同星農(nóng)業(yè)等第一種：購(gòu)苗及養(yǎng)殖的全過程由農(nóng)戶負(fù)責(zé)；公司僅在出欄后按協(xié)議價(jià)購(gòu)買購(gòu)苗、養(yǎng)殖、出欄、銷售的全過程均由公司負(fù)責(zé)前期投資較小第一種：幾乎無(wú)前期投資第二種：公司需提供雞苗、飼料、疫苗等消耗品比較容易，只需找到可直接提供商品代肉雞的農(nóng)戶；或能夠按照合同代養(yǎng)的農(nóng)戶很難控制通常規(guī)定，肉雞在被出欄前的一周內(nèi)不允許繼續(xù)服用抗生素等獸藥但在合作代養(yǎng)模式下，公司很難控制農(nóng)戶是否繼續(xù)給肉雞服藥前期投資很大。主要投資包括：土地租賃雞舍建設(shè)養(yǎng)殖設(shè)備采購(gòu)雞苗采購(gòu)飼料采購(gòu)疫苗采購(gòu)雇用人工等比較困難前期投資大。土地租賃、雞舍建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)等需要大量資金建設(shè)周期長(zhǎng)。從土地審批、雞舍建設(shè)到雞場(chǎng)最終投入使用，至少需要一年時(shí)間控制較容易由于公司擁有并可以監(jiān)控各養(yǎng)殖生產(chǎn)環(huán)節(jié)，公司較易控制獸藥殘留情況合作代養(yǎng)模式公司自養(yǎng)模式合作代養(yǎng)模式及公司自養(yǎng)模式特點(diǎn)比較第二種：公司提供雞苗、飼料、疫苗等，農(nóng)戶僅負(fù)責(zé)養(yǎng)殖；出欄后公司按照合同價(jià)購(gòu)回來(lái)源:BDA訪談和研究8目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)9目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)需求量白羽肉雞市場(chǎng)供應(yīng)量白羽肉雞價(jià)格白羽肉雞市場(chǎng)集中度白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)過去15年，中國(guó)禽肉消費(fèi)總量的年均增速僅為3%10需求200020012002+3%10.910.511.813.610.19.311.513.19.29.111.212.29.29.120032004200520062007200820092010201120122013201414.0中國(guó)禽肉消費(fèi)總量(2000-2014)單位：百萬(wàn)噸來(lái)源:Euromonitor,BDA研究與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比，中國(guó)的人均雞肉消費(fèi)量與人均GDP的比例已處于較高水平，因此空間有限11需求中國(guó)和臺(tái)灣對(duì)比：人均雞肉消費(fèi)量中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)灣/中國(guó)3.3x3.3x3.0x2012年臺(tái)灣的人均雞肉消費(fèi)量是中國(guó)的3倍中國(guó)和臺(tái)灣對(duì)比：人均GDP66臺(tái)灣中國(guó)2121195臺(tái)灣/中國(guó)4.3x3.8x3.4x2012年臺(tái)灣的人均GDP是中國(guó)的3.4倍單位：公斤單位：千美元和臺(tái)灣相比，中國(guó)的人均雞肉需求量增長(zhǎng)空間有限中國(guó)臺(tái)灣中國(guó)和臺(tái)灣對(duì)比：人均雞肉消費(fèi)量/人均GDP的比例單位：公斤/千美元和飲食結(jié)構(gòu)類似的臺(tái)灣相比，中國(guó)人均雞肉消費(fèi)量和人均GDP的比例已大于臺(tái)灣，這意味著在排除GDP的影響下，中國(guó)的人均雞肉消費(fèi)量已達(dá)到較高水平未來(lái)中國(guó)人均雞肉消費(fèi)量繼續(xù)增長(zhǎng)的空間有限來(lái)源:BDA訪談和研究行業(yè)專家預(yù)計(jì)未來(lái)3年中國(guó)雞肉消費(fèi)量增速仍將保持在個(gè)位數(shù)，需求相對(duì)穩(wěn)定；長(zhǎng)期來(lái)看，雞肉需求量趨向平穩(wěn)12需求+3%2017F152016F152015E14預(yù)計(jì)未來(lái)三年禽肉需求量增長(zhǎng)平穩(wěn)，年均增速為3%雞肉占禽肉的比例穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來(lái)也不會(huì)發(fā)生變化未來(lái)三年雞肉需求量年增速3%“禽肉主要包括雞肉、鴨肉等；其中雞肉占禽肉的比例這些年都很穩(wěn)定，大概70-80%左右?！?-行業(yè)專家“中國(guó)的禽肉消費(fèi)結(jié)構(gòu)已經(jīng)很穩(wěn)定了，雞肉占禽肉總體的比例預(yù)計(jì)未來(lái)也不會(huì)有什么變化。”--行業(yè)專家2017F2016F2015E3%3%3%禽肉消費(fèi)總量預(yù)測(cè)（2015-2017）雞肉需求量增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)（2015-2017）“預(yù)計(jì)未來(lái)三年雞肉需求量增長(zhǎng)平穩(wěn)，增速將保持在個(gè)位數(shù)。因?yàn)榍萑庑枨罅吭鲩L(zhǎng)緩慢，而雞肉占禽肉的比例也不會(huì)發(fā)生什么變化?！?-行業(yè)專家單位：百萬(wàn)噸來(lái)源:BDA訪談和研究長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)對(duì)雞肉的需求量趨向平穩(wěn)“過去幾年中國(guó)對(duì)雞肉的消費(fèi)量一直很穩(wěn)定，人均消費(fèi)量明顯提升的時(shí)期已經(jīng)過去了，估計(jì)以后也會(huì)比較穩(wěn)定?！?-行業(yè)專家“和臺(tái)灣、日本等發(fā)達(dá)地區(qū)相比，中國(guó)的人均雞肉消費(fèi)量水平其實(shí)已經(jīng)很高了，估計(jì)未來(lái)整體的需求量也不會(huì)再大幅增長(zhǎng)了?！?-行業(yè)專家13目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)需求量白羽肉雞市場(chǎng)供應(yīng)量白羽肉雞價(jià)格白羽肉雞市場(chǎng)集中度白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)14祖代雞引種量商品代雞產(chǎn)量15目前中國(guó)白羽肉雞祖代雞只能依靠進(jìn)口，并且在未來(lái)五年內(nèi)也很難實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)來(lái)源:BDA訪談和研究祖父：A祖母：B外祖父：C外祖母：D白羽肉雞四系配套族譜-以科寶艾維茵為例曾祖代ABCD祖代“目前中國(guó)的祖代雞幾乎全部從國(guó)外引進(jìn)，國(guó)外種雞已經(jīng)占領(lǐng)了中國(guó)市場(chǎng)的絕大部分。事實(shí)上，國(guó)際上幾乎所有國(guó)家的白羽種雞都要從美國(guó)進(jìn)口，這幾家美國(guó)公司牢牢地將種雞品種和培育技術(shù)掌握在自己手中，連日本等發(fā)達(dá)國(guó)家都沒法打破壟斷?！?/p>

--某祖代雞養(yǎng)殖場(chǎng)場(chǎng)長(zhǎng)“國(guó)內(nèi)缺乏科學(xué)、系統(tǒng)的育種技術(shù)，即使有還不錯(cuò)的種雞品種，也難以生產(chǎn)出能夠與進(jìn)口白羽肉雞在穩(wěn)定性、生產(chǎn)性能等各個(gè)方面媲美的肉雞。我認(rèn)為在未來(lái)的5-10年里，中國(guó)都無(wú)法培育出好的白羽肉雞品種，只能依賴于進(jìn)口。”

--某祖代雞養(yǎng)殖專家專家評(píng)論父：AB母：CD父母代ABCD商品代祖代雞四個(gè)品系的種雞（曾祖代）都在國(guó)外，因此國(guó)內(nèi)無(wú)法培育祖代雞ABCD四個(gè)品系均為未雜交的純種，且每個(gè)品系只進(jìn)口一個(gè)性別進(jìn)口配比：10.5A：35B：26.5C：100D父系：A、B品系雜交而得，體重大，胸腿肉發(fā)達(dá)母系：C、D品系雜交而得，體型緊湊、豐滿，羽毛緊密保留了父系和母系的全部?jī)?yōu)點(diǎn)。特點(diǎn)：適應(yīng)性強(qiáng)、增重快、飼料轉(zhuǎn)化率高、成活率高等1套40-60套5,000–6,500只；8-12噸雞肉繁殖數(shù)量傳導(dǎo)關(guān)系162006-2013年，中國(guó)白羽肉雞的祖代雞年引種量持續(xù)上升，但2014年引種量大幅下降……-23%+18%2014201320122009201120102008200720062005中國(guó)白羽祖代肉雞引種量(2005-2014)單位：千套來(lái)源:中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)，BDA訪談和研究17……這是因?yàn)榘凑瞻子鹑怆u聯(lián)盟的約定，國(guó)內(nèi)主要的14家祖代雞廠商在2014年共同減產(chǎn)；圣農(nóng)由于祖代雞全部自用，不受配額限制14家祖代雞廠商（不含圣農(nóng)和泰森）引種情況河北飛龍5%諸城外貿(mào)6%江蘇京海6%山東益生29%北京愛拔益加北京大風(fēng)12%北京家育16%1%四平吉星2%大連遠(yuǎn)行2%安徽民益和2%黑龍江北大荒2%沈陽(yáng)浦興3%吉林德大4%河南湯陰圣農(nóng)和泰森引種情況2013年底，由于中國(guó)白羽肉雞產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，行業(yè)持續(xù)虧損，國(guó)內(nèi)主要白羽肉雞祖代企業(yè)成立了白羽肉雞聯(lián)盟，并確定了2014年各企業(yè)的引種配額，總計(jì)109.3萬(wàn)套。至2014年底，各祖代企業(yè)基本都遵守了約定，2014年實(shí)際引種量低于預(yù)期。-3%1,0931,063實(shí)際計(jì)劃單位：千套由于福建圣農(nóng)和江蘇泰森引種的祖代雞全部自用，因此不受配額制約。“其他祖代雞企業(yè)都是以銷售父母代雞雛為盈利方式，而圣農(nóng)和泰森的祖代雞是自用。所以他們不受配額的限制，但是承諾引種的祖代雞只滿足一條龍企業(yè)內(nèi)部自用?！?某祖代雞養(yǎng)殖運(yùn)營(yíng)主管“白羽肉雞聯(lián)盟是民間組織，其形成的決議不具有法律效力，所以圣農(nóng)和泰森不愿意受配額制約，其他企業(yè)也沒有什么辦法?！?某祖代雞養(yǎng)殖場(chǎng)場(chǎng)長(zhǎng)2014年，圣農(nóng)與泰森總計(jì)實(shí)際引種量約為8.8萬(wàn)套。~60泰森~28圣農(nóng)單位：千套來(lái)源:中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)，BDA訪談和研究18由于引種量的限制，2014年在產(chǎn)和后備祖代雞的存欄量總體上也呈下降趨勢(shì)2013-2014年祖代雞存欄量1月度數(shù)據(jù)單位：千套11/1409/1407/1405/1403/1401/1411/1309/1307/1305/1303/1301/13在產(chǎn)存欄量后備存欄量Note:1.白羽肉雞存欄量表示的是一個(gè)時(shí)點(diǎn)白羽肉雞的存量，包括在產(chǎn)存欄量和后備存欄量?jī)蓚€(gè)部分。在產(chǎn)存欄量表示的是達(dá)到生產(chǎn)狀態(tài)的白羽肉雞的數(shù)量，后備存欄量表示的是尚未達(dá)到生產(chǎn)狀態(tài)的白羽肉雞的數(shù)量。

2013年同比增長(zhǎng)率2014年度同比增長(zhǎng)率年末在產(chǎn)存欄量13.7%-19.8%年末后備存欄量9%-20.9%來(lái)源:中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)，BDA訪談和研究農(nóng)業(yè)部從2015年初開始禁止進(jìn)口美國(guó)祖代雞，而其他國(guó)家的祖代雞產(chǎn)能有限，因此2015年上半年中國(guó)祖代雞引種量只有20萬(wàn)套19-62%6月5月4月3月2月1月1H151H14單位：千套2014/2015年上半年中國(guó)祖代雞引種量中國(guó)進(jìn)口的祖代雞中98%來(lái)自美國(guó)法國(guó)哈伯德公司（哈伯德）2%美國(guó)科寶公司(科寶)14%美國(guó)安偉捷(羅斯308)40%美國(guó)安偉捷(AA+)44%2014年中國(guó)祖代雞引種來(lái)源由于美國(guó)爆發(fā)高致病性禽流感，從2015年1月12日起，農(nóng)業(yè)部禁止進(jìn)口美國(guó)祖代雞；中國(guó)企業(yè)只能從歐洲等國(guó)家進(jìn)口祖代雞替代引進(jìn)渠道產(chǎn)能有限哈伯德公司（法國(guó)）科寶和安偉捷在歐洲的分公司其他歐洲小規(guī)模祖代雞廠家這些公司能夠出口給中國(guó)的祖代雞數(shù)量有限其他國(guó)家的祖代雞生產(chǎn)商都以滿足本國(guó)需求為主，產(chǎn)能有限，并沒有多余產(chǎn)能用來(lái)出口多數(shù)廠家的祖代雞產(chǎn)量已提前規(guī)劃，并無(wú)多余計(jì)劃外的產(chǎn)量可以彌補(bǔ)中國(guó)的缺口“農(nóng)業(yè)部禁止進(jìn)口美國(guó)祖代雞后，各祖代企業(yè)都在尋找其他渠道。不過其他國(guó)家的大多祖代雞生產(chǎn)商都以滿足本國(guó)需求為主，并沒有多余產(chǎn)能用來(lái)出口；因此，估計(jì)其他國(guó)家的祖代雞全部加起來(lái)，一年也就最多60萬(wàn)套的水平?！?-某祖代雞養(yǎng)殖場(chǎng)場(chǎng)長(zhǎng)來(lái)源:BDA訪談和研究行業(yè)專家普遍認(rèn)為祖代雞進(jìn)口封關(guān)至少會(huì)持續(xù)到今年12月份，因此預(yù)計(jì)全年的引種量約50萬(wàn)套20美國(guó)：禁令持續(xù)，下半年依舊無(wú)法進(jìn)口其他國(guó)家：富余產(chǎn)能有限禁令解除的條件是在美國(guó)大規(guī)模禽流感爆發(fā)結(jié)束之后，觀察至少3個(gè)月，若無(wú)發(fā)病案例，即可恢復(fù)進(jìn)口2015年6月份美國(guó)還有禽流感發(fā)病報(bào)告案例；中國(guó)祖代雞企業(yè)普遍預(yù)計(jì)進(jìn)口封關(guān)會(huì)至少持續(xù)到2015年12月份“農(nóng)業(yè)部沒有明確說觀察期到底有多久，之前1月份第一次發(fā)禁令的時(shí)候說禁令至少持續(xù)3個(gè)月…我們都認(rèn)為觀察期至少3個(gè)月，6個(gè)月也有可能。”--行業(yè)專家“之前大家估計(jì)最快9月份解除禁令，但是6月份又有報(bào)告案例，這樣看來(lái)9月份解禁不是很現(xiàn)實(shí)，我認(rèn)為最快12月份解禁?！?-行業(yè)專家受規(guī)劃產(chǎn)能的限制，其他國(guó)家下半年能夠出口給中國(guó)的祖代雞苗數(shù)量仍然有限；但行業(yè)專家估計(jì)引種量會(huì)略微高于上半年行業(yè)專家B300-400行業(yè)專家C行業(yè)專家D?~300行業(yè)專家A200-300行業(yè)專家1對(duì)2H15引種量的估計(jì)單位：千套注：1.行業(yè)專家均為中國(guó)祖代雞企業(yè)內(nèi)負(fù)責(zé)采購(gòu)雞苗或負(fù)責(zé)養(yǎng)殖的專家中國(guó)祖代雞引種量（2014-2015E）1-6月全年7-12月-58%20142015來(lái)源:BDA訪談和研究單位：千套圣農(nóng)2015年的祖代雞引種量預(yù)計(jì)無(wú)法滿足自身需求，但圣農(nóng)可以通過在公開市場(chǎng)上購(gòu)買父母代雞雛或商品代雞雛來(lái)補(bǔ)充雞源，因此產(chǎn)量不會(huì)受此限制，成本會(huì)略微上升但影響有限21圣農(nóng)2015年的祖代雞引種量預(yù)計(jì)無(wú)法滿足自身需求但是圣農(nóng)可以從公開市場(chǎng)上購(gòu)買父母代雞雛來(lái)補(bǔ)充雞源2015年1月份，圣農(nóng)在封關(guān)前進(jìn)口祖代雞苗約1.2萬(wàn)套；由于歐洲祖代雞廠商優(yōu)先供給采購(gòu)量大的祖代廠商，圣農(nóng)并無(wú)優(yōu)勢(shì)，引種量有限…10-20圣農(nóng)京海10-20大風(fēng)10-20家育10-20益生100-150各企業(yè)祖代雞引種量，1H15單位：千套圣農(nóng)全年需求祖代雞6萬(wàn)套，由于圣農(nóng)在祖代雞苗短缺的情況下并無(wú)采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)2015年全年祖代雞引種量無(wú)法滿足自身需求“在引種量受限制的情況下，大企業(yè)更有優(yōu)勢(shì)獲得引種量，大企業(yè)和國(guó)外原種企業(yè)有穩(wěn)定的關(guān)系，引種量的多少也不完全是誰(shuí)出價(jià)高決定的，關(guān)系也很重要?！?-行業(yè)專家“1月12號(hào)封關(guān)，圣農(nóng)恰好在這之前進(jìn)口了1.2萬(wàn)套左右的祖代雞；封關(guān)之后，圣農(nóng)幾乎就不怎么能進(jìn)口祖代雞了，因?yàn)闅W洲的祖代雞有限供給了益生這樣的大型祖代雞養(yǎng)殖企業(yè)。預(yù)計(jì)今年圣農(nóng)全年也進(jìn)口不了很多?！?-行業(yè)專家圣農(nóng)從2012年才開始引進(jìn)祖代雞自行養(yǎng)殖；在此之前圣農(nóng)一直從公開市場(chǎng)購(gòu)買父母代雞雛“圣農(nóng)在2012年之前一直從益生等其他祖代雞企業(yè)采購(gòu)父母代雞雛，即使今年圣農(nóng)引種量不夠，也可以采購(gòu)益生的父母代雞苗。圣農(nóng)在以前一直是益生的忠實(shí)客戶?！?-行業(yè)專家圣農(nóng)今年可以繼續(xù)從公開市場(chǎng)采購(gòu)父母代雞雛；而且即使父母代雞雛價(jià)格上漲，對(duì)圣農(nóng)商品代雞雛的成本上漲影響有限父母代雞雛價(jià)格11套父母代雞雛繁殖的商品雞雛數(shù)量商品代雞雛成本34元/套100-130只0.2-0.3元/只注：1.此處取2009年至今父母代雞雛的歷史最高價(jià)格匡算“祖代雞引種量受到限制不會(huì)對(duì)圣農(nóng)這種一條龍企業(yè)產(chǎn)生很大的影響，因?yàn)槭マr(nóng)可以從其他祖代雞企業(yè)購(gòu)買父母代雞雛。即使商品代雞雛價(jià)格上漲很多，攤到每只商品代雞雛上，成本也只會(huì)增加幾毛錢而已?！?-行業(yè)專家來(lái)源:BDA訪談和研究雖然中國(guó)祖代企業(yè)聯(lián)盟較松散，在市場(chǎng)行情好的時(shí)候部分企業(yè)可能打破聯(lián)盟；但是祖代企業(yè)已經(jīng)普遍認(rèn)識(shí)到盲目擴(kuò)產(chǎn)對(duì)行業(yè)沒有益處，預(yù)期未來(lái)行業(yè)自律水平會(huì)提高，行業(yè)波動(dòng)減小22雖然在市場(chǎng)行情好的時(shí)候，部分祖代企業(yè)有可能打破聯(lián)盟但是此輪市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)教育了中國(guó)的祖代企業(yè)，預(yù)期未來(lái)行業(yè)整體自律水平提高，行業(yè)波動(dòng)減小在未來(lái)1-2年，祖代企業(yè)有動(dòng)力打破聯(lián)盟01/0801/1001/1401/1201/16父母代雞雛售價(jià)(2009-2014)單位：元/套連續(xù)多年上漲的祖代雞引種造成了父母代雞雛產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩，售價(jià)也從2011年最高的34元/套跌至2013年的3.5元/套，祖代企業(yè)嚴(yán)重虧損，因此被迫抱團(tuán)取暖隨著引種量的下降，父母代雞雛的售價(jià)開始回升；在度過2015年的祖代雞進(jìn)口禁令期后，祖代企業(yè)有動(dòng)力打破聯(lián)盟，加大引種量聯(lián)盟較松散，違約成本不高白羽肉雞聯(lián)盟是祖代雞廠商自發(fā)組成的民間組織，其通過的協(xié)議并無(wú)法律約束力，所以沒有強(qiáng)制性的國(guó)家機(jī)器能夠保證其可實(shí)施性“退出聯(lián)盟并沒有違約金或賠償金之說，白羽肉雞聯(lián)盟想把取消出口退稅作為懲罰措施之一，但最終是否落實(shí)并沒有聽到確切消息。而各祖代企業(yè)的補(bǔ)貼都是由地方政府來(lái)發(fā)放，國(guó)家層面對(duì)此并沒有控制?！薄袠I(yè)專家“這兩年的市場(chǎng)行情已經(jīng)教育了祖代雞廠商，再擴(kuò)大產(chǎn)量對(duì)大家都沒有好處；雖然聯(lián)盟沒有什么強(qiáng)制的約束力，但是大家都已經(jīng)明白盲目擴(kuò)大產(chǎn)能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)供大于求?！薄袠I(yè)專家“我覺得未來(lái)引種量會(huì)逐漸得到控制。以前想控制，但不知道總量是多少合適，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)110萬(wàn)是最佳情況。未來(lái)行業(yè)逐漸自律，引種量會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，父母代雞雛價(jià)格也會(huì)穩(wěn)定下來(lái)?！薄袠I(yè)專家23祖代雞引種量商品代雞產(chǎn)量商品代雞出欄量在2014年上半年快速上漲，下半年開始下降，相較父母代雞在產(chǎn)存欄量的變化趨勢(shì)有6周左右的滯后；2014年全年的商品代雞出欄量同比增長(zhǎng)10%24單位：百萬(wàn)套/羽商品代雞出欄量&在產(chǎn)父母代雞存欄量（2013-2014）商品代雞出欄量(2013-2014)單位：百萬(wàn)羽+10%20132014來(lái)源：博亞和訊，中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)正常情況下，祖代雞引種后的6-10個(gè)月進(jìn)入父母代雞雛的產(chǎn)量高峰；父母代雞雛出殼后的8-12個(gè)月進(jìn)入商品代雞的出欄高峰25第0周第24周第27周第65周祖代雞到父母代第42周第45周祖代雞生長(zhǎng)（不產(chǎn)蛋）祖代雞產(chǎn)蛋高峰祖代雞產(chǎn)蛋率快速下降，直至死亡父母代雞雛產(chǎn)量高峰孵化祖代雞到父母代雞雛傳導(dǎo)周期：引種后的6-10個(gè)月為父母代雞雛的產(chǎn)量高峰第27周第51周第54周第60周第78周第92周父母代雞到商品代第69周第72周父母代雞生長(zhǎng)（不產(chǎn)蛋）父母代雞產(chǎn)蛋高峰父母代雞產(chǎn)蛋率快速下降，直至死亡商品代雞出欄高峰孵化父母代雞雛到商品代出欄傳導(dǎo)周期：雞雛出殼后的8-12個(gè)月為商品代雞的出欄高峰商品代成長(zhǎng)來(lái)源：BDA研究在市場(chǎng)低迷或種雞短缺時(shí)，祖代企業(yè)或父母代企業(yè)會(huì)進(jìn)行人工強(qiáng)制換羽，延長(zhǎng)種雞的產(chǎn)蛋期26第一個(gè)產(chǎn)蛋年第二個(gè)產(chǎn)蛋年種雞的存活期60-65周28周種雞死亡率相對(duì)較低比第一個(gè)產(chǎn)蛋年高20%產(chǎn)蛋率產(chǎn)蛋高峰可達(dá)95%產(chǎn)蛋高峰可達(dá)85-90%飼料消耗相對(duì)較低相對(duì)較高蛋殼質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)、硬度好硬度差、易破損蛋內(nèi)容物質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)稍差，產(chǎn)出的雞易變異強(qiáng)制換羽前后的產(chǎn)蛋情況對(duì)比人工強(qiáng)制換羽一般選擇兩類時(shí)點(diǎn)：市場(chǎng)非常低迷：當(dāng)市場(chǎng)上雞雛價(jià)格很低時(shí)，種雞企業(yè)會(huì)選擇強(qiáng)制換羽，將雞的產(chǎn)蛋期推后至少2個(gè)月，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)種雞短缺，市場(chǎng)供給嚴(yán)重不足：強(qiáng)制換羽可以延長(zhǎng)及的經(jīng)濟(jì)利用期換羽時(shí)點(diǎn)選擇換羽過程換羽后換羽過程一般持續(xù)9周左右：換羽方法：強(qiáng)制停水、停料，減少光照，使得雞群生理機(jī)能紊亂，雌激素分泌減少，卵泡萎縮，造成停產(chǎn)和換羽持續(xù)時(shí)長(zhǎng)：一般在9周的時(shí)候恢復(fù)光照，換羽結(jié)束；如果市場(chǎng)非常好，換羽期可以減至4周白羽肉雞的人工強(qiáng)制換羽介紹換羽后，種雞還能再產(chǎn)蛋28周左右：產(chǎn)蛋期：換羽結(jié)束后1-2周，恢復(fù)產(chǎn)蛋；換羽結(jié)束后4周，進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰換羽后的產(chǎn)蛋質(zhì)量：總體而言，換羽后的產(chǎn)蛋率低、質(zhì)量差、產(chǎn)蛋周期短。因此，如果換羽前的雞不夠健康、產(chǎn)蛋率不高，換羽會(huì)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)2015年3-4月，由于父母代雛供給過剩，價(jià)格過低，很多祖代企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的強(qiáng)制換羽來(lái)源：BDA研究根據(jù)祖代雞引種量推斷，2015年7月起父母代雛產(chǎn)量開始下降，2015年11月至2016年上半年父母代雛大幅短缺27祖代雞引種量1H142H141H15祖代雞引種量對(duì)父母代雞雛產(chǎn)出量的影響總計(jì)01/1402/1403/1406/1404/1405/1407/1408/1409/1412/1410/1411/1401/1502/1503/1506/1504/1505/151H152H151H16父母代雞雛產(chǎn)出量N/A由于14年5-6月份引種量大，而這些種雞在15年1-3月處于產(chǎn)蛋高峰，故1-4月父母雛產(chǎn)量大2H15300-400單位：千套部分種雞參加了15年3-4月的強(qiáng)制換羽，因此在7-10月進(jìn)入父母雛產(chǎn)量高峰。但整體規(guī)模不大這批種雞已死亡14年8-12月引種量都處于高位，這些雞到15年1-6月都處于產(chǎn)蛋高峰，故1-6月父母雛產(chǎn)量大14年10-12月引種的祖代雞在15年7-10月仍處產(chǎn)雛高峰；15年3-4月強(qiáng)制換羽的雞在7-10月進(jìn)入父母雛產(chǎn)量高峰這批種雞基本停止產(chǎn)蛋或死亡這批祖代雞在15年上半年還不具備產(chǎn)蛋能力由于15年上半年引種量不足，因此15年下半年父母雛產(chǎn)量也較低。由于15年上半年引種量不足，因此16年上半年父母雛產(chǎn)量也較低。這批祖代雞與15年上半年無(wú)關(guān)這批祖代雞在15年下半年還不具備產(chǎn)蛋能力由于15年下半年引種量不足，因此16年上半年父母雛產(chǎn)量也較低。父母代雛的產(chǎn)量較大7-10月：開始下降。主要源于1H15的引種量過少11-12月：產(chǎn)量大幅下滑父母代雛的產(chǎn)量仍在低位來(lái)源：BDA研究祖代引種時(shí)間而根據(jù)父母代雛產(chǎn)量推斷，商品代雞的出欄量在15下半年至16上半年保持在較高水平，從16年7月起開始下滑，10月起大幅下降……28父母代雛產(chǎn)量2H141H152H15總計(jì)1H162H161H17商品代雞出欄量N/A較高1H16處于產(chǎn)蛋高峰，因此商品代雞出欄量高這批雞已死亡出欄量較大7-9月：開始下降10-12月：大幅下滑2H15較高7-10月開始下降11月開始大幅下滑保持在較低水平由于父母代雛短缺，預(yù)計(jì)這批父母代雞會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制換羽，因此在16上半年達(dá)到二次產(chǎn)蛋高峰這批雞已死亡7月起進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰，10月起開始商品代出欄高峰部分在產(chǎn)雞達(dá)到產(chǎn)蛋高峰；部分在15年底后，在16上半年亦達(dá)到產(chǎn)蛋高峰這批種雞基本停止產(chǎn)蛋或死亡這批雞已死亡這批雞在15年下半年還不具備產(chǎn)蛋能力3月進(jìn)入商品代出欄期，3-6月出欄量小幅下滑7-9月小幅下滑10月開始大幅下降大部分雞已進(jìn)入生命末期，即使強(qiáng)制換羽，對(duì)17年上半年的出欄量貢獻(xiàn)也不大這批祖代雞與15年下半年無(wú)關(guān)這批雞在16年上半年還不具備產(chǎn)蛋能力由于16年上半年父母雛不足，因此16年下半年商品代出欄量也較低。由于16年上半年父母雛不足，因此17年上半年商品代出欄量也較低。出欄量較大進(jìn)一步下滑父母代雞雛產(chǎn)量對(duì)商品代雞出欄量的影響來(lái)源：BDA研究父母代雛時(shí)間……預(yù)計(jì)2017年上半年，商品代雞月出欄量將從4億羽左右降到2億羽以下2904/1705/1706/1703/1702/1701/1712/1611/1610/1609/1608/1607/1606/1605/1604/1603/1602/1601/1612/1511/1510/1509/1508/1506/1505/1504/1503/1502/1501/1507/15來(lái)源：博亞和訊商品代雞出欄量預(yù)測(cè)（2015-1H2017）單位：百萬(wàn)羽預(yù)計(jì)中國(guó)白羽雞肉年銷量在2015-2016年維持在900萬(wàn)噸以上，但2017年下降至650萬(wàn)噸30中國(guó)白羽肉雞出欄量(2013-2017F)單位：十億只2017F3.42016F5.12015F5.020145.520135.0白羽肉雞胴體重(2013-2017F)單位：公斤/只2017F2016F2015F20142013中國(guó)白羽雞肉年銷售量（2013-2017F）2017F6.52016F9.52015F9.320149.920138.6單位：百萬(wàn)噸來(lái)源：博亞和訊31目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)需求量白羽肉雞市場(chǎng)供應(yīng)量白羽肉雞價(jià)格白羽肉雞市場(chǎng)集中度白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)中國(guó)的白羽肉毛雞價(jià)格近年來(lái)波動(dòng)劇烈，09年至11年中處于上行周期，此后價(jià)格一路下行；13年中至14年中價(jià)格反彈，但14年下半年再次下跌3201/1507/1207/1307/1401/1401/1201/1007/1107/0907/1001/0901/1101/13商品代白羽肉毛雞1月度均價(jià)（2009-2014）單位：元/公斤來(lái)源：博亞和訊，中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)注釋：毛雞價(jià)格指商品代雞出欄后的整雞價(jià)格。短期內(nèi)，商品代雞的價(jià)格和出欄量一般呈反比例關(guān)系；但在旺季可能會(huì)出現(xiàn)短暫的量?jī)r(jià)齊升情況，而在疫病流行時(shí)可能會(huì)量?jī)r(jià)齊跌33商品代雞出欄量09/1411/1401/1501/1307/1307/1403/1309/1301/1411/1305/1405/1303/14商品代毛雞價(jià)格商品代雞出欄量和價(jià)格走勢(shì)（2013-2014）出欄量和價(jià)格走勢(shì)關(guān)系短期內(nèi)，人均雞肉需求相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格受雞肉供給的影響較大。出欄量越大，價(jià)格越低；反之亦然一般而言，農(nóng)歷新年之前和暑期是雞肉消費(fèi)旺季，因此可能會(huì)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的情況。2014年11月份，H7N9禽流感爆發(fā)，因此2014年最后兩個(gè)月出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的情況。來(lái)源：博亞和訊，中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)單位：元/公斤（價(jià)格）；百萬(wàn)只（出欄量）根據(jù)商品代雞出欄量的月度預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)毛雞價(jià)格在15年3季度回升，15年4季度至16年上半年保持平穩(wěn)，16年下半年至17年上半年進(jìn)入上升通道，17年下半年逐漸回落3401/1507/1603/1505/1505/1707/1509/1511/1501/1809/1707/1703/1701/1705/1603/1601/1609/1611/1611/17白羽肉毛雞價(jià)格商品代雞出欄量商品代白羽肉毛雞月度均價(jià)預(yù)測(cè)（2015-2017）單位：元/公斤2017年上半年：由于商品代雞出欄量急劇下降，預(yù)計(jì)肉毛雞價(jià)格將被推升；考慮到當(dāng)雞肉價(jià)格上漲時(shí)，消費(fèi)者會(huì)更多轉(zhuǎn)向豬肉消費(fèi)，且進(jìn)口雞肉量也會(huì)增加，因此價(jià)格不會(huì)無(wú)限制地上升。預(yù)計(jì)在7月份前后達(dá)到11元/公斤（2011年時(shí)的歷史最高點(diǎn)）2017年下半年：預(yù)計(jì)祖代雞引種在2016年得到緩解，因此2017年下半年商品代雞出欄量將會(huì)回升，因此下半年價(jià)格將回落來(lái)源：博亞和訊，BDA研究雞肉價(jià)格與毛雞價(jià)格比例較為穩(wěn)定，因此根據(jù)毛雞價(jià)格可推算出雞肉價(jià)格在2015-2017年將分別達(dá)到9.9，10.6，13.3元/公斤35單位：元/公斤2017F2016F2015F2014201320122011雞肉價(jià)格/肉毛雞價(jià)格(2011-2017F)白羽雞肉綜合價(jià)格（2011-2017F）單位：元/公斤白羽肉毛雞價(jià)格(2011-2017F)2017F127%2016F127%2015F127%2014126%2013128%2012126%2011128%+26%2016F+7%-10%2017F2015F2014201320122011來(lái)源：博亞和訊因此，預(yù)計(jì)中國(guó)白羽雞肉市場(chǎng)總產(chǎn)值在2015-2017年分別為920，1,010和870億元36中國(guó)白羽雞肉年銷售量（2013-2017F）單位：百萬(wàn)噸2017F6.52016F9.52015F9.320149.920138.6白羽雞肉綜合價(jià)格（2013-2017F）單位：元/公斤2017F2016F2015F20142013中國(guó)白羽雞肉產(chǎn)值（2013-2017F）單位：十億元2017F2016F2015F20142013來(lái)源：博亞和訊，BDA研究37目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)需求量白羽肉雞市場(chǎng)供應(yīng)量白羽肉雞價(jià)格白羽肉雞市場(chǎng)集中度白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)2013年中國(guó)前九大雞肉生產(chǎn)廠商屠宰量和市場(chǎng)份額38中國(guó)的白羽肉雞市場(chǎng)非常分散，2013年中國(guó)前九大白羽肉雞廠商總市場(chǎng)份額只有21%，而同期美國(guó)前九大廠商的總份額為79%2013年美國(guó)前九大雞肉生產(chǎn)廠商屠宰量和市場(chǎng)份額圣農(nóng)發(fā)展是國(guó)內(nèi)白羽肉雞屠宰量最高的企業(yè)，市場(chǎng)份額為4.6%。前九大白羽肉雞雞肉生產(chǎn)廠商總屠宰量~10億羽，占市場(chǎng)的21%。泰森食品是美國(guó)白羽肉雞屠宰量最高的企業(yè)，市場(chǎng)份額為21%。前九大白羽肉雞雞肉生產(chǎn)廠商總屠宰量~64億羽，占市場(chǎng)的79%。來(lái)源：博亞和訊、興業(yè)證券研究報(bào)告、《2013美國(guó)頂尖雞肉企業(yè)概況》39中國(guó)雞肉行業(yè)的整合趨勢(shì)明顯，年出欄低于5萬(wàn)羽的小規(guī)模肉雞養(yǎng)殖戶出欄量占比逐漸降低，而規(guī)?；怆u養(yǎng)殖企業(yè)抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)量控制上有較大優(yōu)勢(shì)，因此市場(chǎng)份額在逐步擴(kuò)大來(lái)源：中國(guó)畜牧業(yè)年鑒，興業(yè)證券研究報(bào)告6%31%2011

210%4%33%3%36%20087%3%34%20098%20076%2%201032%201212%9%3%35%>1mn500k-1mn100k-500k50k-100k10k-50k2k-10k<2k各規(guī)模養(yǎng)殖戶肉雞出欄量1貢獻(xiàn)占比（2007-2012）Note:1.按照年出欄量養(yǎng)殖戶被劃分為7個(gè)區(qū)間。2.2011、2012年僅披露各規(guī)模養(yǎng)殖戶數(shù)量情況，并未披露年出欄量，其出欄量為推算結(jié)果。隨著養(yǎng)殖規(guī)模的擴(kuò)大，圣農(nóng)的市場(chǎng)份額也逐年增長(zhǎng)40圣農(nóng)發(fā)展肉雞屠宰市場(chǎng)份額，年屠宰量（2010-2014）20102.1%2012其他肉雞企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展5,46720114.6%97.9%4,23795.4%2.7%97.3%4,3804,8244.0%96.0%20134,665100%20145.2%94.8%單位：百萬(wàn)羽來(lái)源：公司公告，中國(guó)畜牧業(yè)年鑒，興業(yè)證券研究報(bào)告和美國(guó)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)發(fā)現(xiàn)，隨著市場(chǎng)的整合，近十年雞肉價(jià)格一直穩(wěn)定上升41近十年美國(guó)肉雞行業(yè)持續(xù)整合雞肉價(jià)格也隨之穩(wěn)定上升美國(guó)肉雞企業(yè)市場(chǎng)份額，按屠宰量（2004，2014）47%前3大12%4-515%6-1011-20其他9%18%18%11-204%6-1013%20%4-5其他前3大46%20042014

CR5CR10CR20200459%73%91%201458%78%96%美國(guó)肉雞批發(fā)價(jià)格（2005-2014）2015/1/12005/1/12010/1/1單位：美元每千克來(lái)源：WATTPoultryUSA、Ycharts、BDA研究42目錄白羽肉雞市場(chǎng)介紹白羽肉雞市場(chǎng)規(guī)模和潛力白羽肉雞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局圣農(nóng)發(fā)展的收入和利潤(rùn)預(yù)測(cè)圣農(nóng)發(fā)展和圣農(nóng)食品的整合前景推薦祖代雞企業(yè)：益生股份(SZ:002458)結(jié)論頁(yè):快餐渠道采購(gòu)價(jià)格高，圣農(nóng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)但增長(zhǎng)空間有限；深加工和流通渠道市場(chǎng)空間大，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，影響渠道選擇的因素主要是價(jià)格，圣農(nóng)采用低價(jià)策略開拓市場(chǎng)，但渠道管理粗放，面臨一定的渠道運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)43快餐渠道肉食品深加工流通渠道渠道特征圣農(nóng)產(chǎn)能正在逐步釋放，而快餐渠道增長(zhǎng)空間有限，圣農(nóng)在深加工業(yè)渠道和流通渠道的出貨量需要逐步提升；圣農(nóng)在這兩個(gè)渠道主要依靠低價(jià)打開市場(chǎng)，未來(lái)會(huì)面對(duì)較大的渠道管理和經(jīng)營(yíng)壓力占整體市場(chǎng)采購(gòu)金額的13%主要采購(gòu)雞腿、雞翅、雞胸單客戶采購(gòu)量大且穩(wěn)定，供貨價(jià)格比其他渠道高10%-20%占整體市場(chǎng)采購(gòu)金額的14%主要采購(gòu)雞皮、雞胸、碎肉、雞骨架等深加工企業(yè)無(wú)論規(guī)模大小，都對(duì)價(jià)格較為敏感，使得供貨價(jià)格與流通渠道一致占整體市場(chǎng)采購(gòu)金額的73%采購(gòu)雞肉的各個(gè)部位經(jīng)銷商從雞肉廠商批發(fā)，出貨給農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、商超、餐館、小型快餐、食堂等。流通渠道市場(chǎng)分散，競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格低且波動(dòng)大渠道發(fā)展?jié)摿κマr(nóng)競(jìng)爭(zhēng)力渠道發(fā)展空間有限圣農(nóng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)渠道發(fā)展空間一般圣農(nóng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，價(jià)格低，供貨能力強(qiáng)渠道整合空間大，機(jī)會(huì)多圣農(nóng)競(jìng)爭(zhēng)力一般，渠道管理粗放，在北方地區(qū)知名度一般中國(guó)大型的白羽肉雞養(yǎng)殖和屠宰企業(yè)多集中在北方，北方競(jìng)爭(zhēng)比南方激烈；圣農(nóng)屠宰量目前位居全國(guó)第一，而且是南方唯一的大型肉雞養(yǎng)殖和屠宰企業(yè)，有區(qū)位優(yōu)勢(shì)44圣農(nóng)發(fā)展位置：福建年屠宰量：2.20億羽我國(guó)大型白羽肉雞養(yǎng)殖和屠宰企業(yè)主要集中在北方白羽肉雞最早由山東引進(jìn)中國(guó)，在北方食用歷史更長(zhǎng)南方更習(xí)慣吃黃羽肉雞，白羽肉雞在南方的市場(chǎng)相對(duì)北方較小北方氣候環(huán)境更適合養(yǎng)雞，南方濕度過大，雞容易得病圣農(nóng)屠宰量全國(guó)最大，且位于競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)不很激烈的南方，有區(qū)位優(yōu)勢(shì)“中國(guó)的白羽肉雞最早是在山東起家，之后發(fā)展到遼寧、河北、河南、江蘇……”--行業(yè)專家“受到傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣影響，南方人喜歡吃黃羽肉雞，吃白羽肉雞不如黃羽雞多?！?-行業(yè)專家中國(guó)前八大雞肉生產(chǎn)廠商地域分布及屠宰量（2013）北方南方新希望六和位置：山東年屠宰量：2.02億羽“南方的氣候不如北方適合養(yǎng)雞。夏季溫度高，濕度也高，容易滋生細(xì)菌?！?-行業(yè)專家大成食品位置：山東年屠宰量：1.65億羽粟海集團(tuán)位置：山西年屠宰量：0.97億羽大用集團(tuán)位置：河南年屠宰量：0.91億羽大發(fā)正大位置：北京年屠宰量：0.83億羽永達(dá)食品位置：河南年屠宰量：0.74億羽華都集團(tuán)位置：北京年屠宰量：0.56億羽來(lái)源：博亞和訊，BDA訪談與研究白羽肉雞大多分割銷售：符合規(guī)格的雞翅、雞腿會(huì)流入快餐渠道，大部分雞胸、雞皮等銷往深加工渠道，而流通渠道則消化了剩余的雞肉45部位占整雞體重的比例銷售渠道雞翅、雞腿雞胸、雞皮雞爪、雞頭、雞骨架、碎肉等其他部位整雞分割銷售共約25%，其中：雞腿：15%雞翅：10%符合藥殘和規(guī)格要求的雞翅和雞腿都流向了大中型連鎖快餐渠道；一線品牌這個(gè)比例約為80%剩下流向了流通渠道共約23%，其中：雞胸：18%雞皮：5%大部分流向了深加工渠道剩下少部分流向流通渠道共約37%1流通渠道“肯德基和麥當(dāng)勞等高端快餐對(duì)雞腿和雞翅的規(guī)格和藥殘要非常嚴(yán)格的要求。肉雞企業(yè)所有符合他們要求的雞腿和雞翅都會(huì)供給他們，剩下的賣給流通渠道?！薄袠I(yè)專家“雙匯、金鑼等做火腿腸的深加工企業(yè)主要需求的是雞的大胸和小胸，此外也要雞皮，還會(huì)要少量的雞骨架和碎肉?！薄袠I(yè)專家“肉雞企業(yè)會(huì)優(yōu)先把雞翅和雞腿供給給快餐客戶，把雞胸和雞皮供給給深加工客戶，剩下的銷售給了流通渠道?！薄袠I(yè)專家來(lái)源：BDA訪談與分析注：1.人類可使用的部位占毛雞總重量的85%左右雞肉廠商在選擇渠道時(shí)，最看重價(jià)格和銷量；快餐渠道價(jià)格最高、銷量穩(wěn)定，因此是雞肉廠商優(yōu)先滿足的渠道；深加工渠道與流通渠道價(jià)格相近，但由于需求量大且相對(duì)穩(wěn)定，因此更受廠商青睞46大中型連鎖快餐食品深加工流通渠道渠道特點(diǎn)雞肉廠商選擇渠道的關(guān)鍵因素采購(gòu)方式代表客戶高檔客戶：肯德基、麥當(dāng)勞、漢堡王等中檔客戶：華萊士、沙拉斯、美其樂等火腿腸廠商：雙匯、金鑼、雨潤(rùn)等調(diào)料品廠商：太太樂等其他：寵物糧食、動(dòng)物飼料經(jīng)銷商從雞肉廠商批發(fā)，出貨給農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、商超等終端渠道；或者銷售給餐館、小型快餐、食堂等直采直采通過雞肉經(jīng)銷商、批發(fā)商采購(gòu)最重要最不重要采購(gòu)價(jià)格高采購(gòu)量大且穩(wěn)定付款條件同等部位的采購(gòu)價(jià)格在所有渠道中最高，比食品深加工渠道和流通渠道高10-20%同等部位的價(jià)格和流通渠道相差不大同等部位的價(jià)格和食品深加工渠道相差不大其他部位由于采購(gòu)檔次較低，采購(gòu)價(jià)也較低肯德基、麥當(dāng)勞、德克士等連鎖快餐對(duì)雞翅和雞腿的需求量很大由于是公對(duì)公計(jì)劃采購(gòu)，采購(gòu)量穩(wěn)定雙匯等大型食品深加工客戶對(duì)雞胸肉的需求量很大由于是公對(duì)公計(jì)劃采購(gòu)，采購(gòu)量穩(wěn)定受資金和銷售能力限制，每個(gè)經(jīng)銷商能消化的量有限經(jīng)銷商消化的量不穩(wěn)定，隨著市場(chǎng)行情劇烈波動(dòng)大客戶會(huì)要求至少1個(gè)月左右的賬期大客戶會(huì)要求至少1個(gè)月左右的賬期不用給經(jīng)銷商賬期，一般是現(xiàn)貨現(xiàn)款優(yōu)先供應(yīng)渠道次優(yōu)先供應(yīng)渠道來(lái)源：BDA訪談與分析47從銷售量和金額來(lái)看，流通渠道占到70%以上；大中型連鎖快餐客戶雖然占銷量比重只有5-10%，但占銷售額的13%食品深加工客戶5-10%流通渠道客戶70-80%15-20%大中型連鎖快餐客戶雞肉制品各渠道銷售量占比(2014)大中型連鎖快餐客戶13%14%食品深加工客戶流通渠道客戶雞肉制品各渠道銷售金額占比(2014)雞肉制品各渠道價(jià)格1(2014)~18,000~10,000~8,000大中型連鎖快餐客戶流通食品深加工來(lái)源:BDA訪談和研究單位：元/噸注：雖然同等部位在食品深加工渠道與流通渠道價(jià)格相近，但食品深加工渠道消化部分雞皮、碎肉、骨架等低單價(jià)產(chǎn)品，而流通渠道有部分雞翅、雞腿等高單價(jià)產(chǎn)品，因此綜合而言流通渠道均價(jià)更高。48快餐類客戶深加工客戶和流通渠道中國(guó)連鎖快餐行業(yè)規(guī)模在2005-2012年以20%的年均速度增長(zhǎng)，但近兩年增速有所放緩；肯德基和麥當(dāng)勞總計(jì)占比近半491%1%2%2%1%6%19%40%29%4320072%20063%2%7%17%41%29%5420082%3%3%7%16%40%30%6120092%3%2%15%3%2%+4%4%2%1073%20113%20144%+20%7%3%31%3%2%3620129031%7231%20107%35%201340%4%31%20%33%17%6%15%3%36%11716%31%39%6%6%1%11215%1%40%8%1%20053032%38%22%6%1%40%單位：十億元中國(guó)連鎖快餐規(guī)模及前六大份額變化（2005-2014）其他肯德基麥當(dāng)勞德克士華萊士味千拉面真功夫來(lái)源：Euromonitor考慮到肯德基、麥當(dāng)勞的菜單中雞肉占比較高，這兩家占連鎖快餐雞肉采購(gòu)量的比例可達(dá)60%以上，因此是雞肉生產(chǎn)廠商爭(zhēng)奪的對(duì)象50中國(guó)連鎖快餐收入&原材料成本份額1（2014）中國(guó)連鎖快餐雞肉采購(gòu)量的配比（2014）肯德基&麥當(dāng)勞德克士&華萊士其他47%12%雞肉占原材料成本的比例（2014）其他20%德克士&華萊士70%肯德基&麥當(dāng)勞60%雞肉采購(gòu)均價(jià)（2014）肯德基、麥當(dāng)勞的菜單里豬肉、牛肉等的比例高于德克士和華萊士，因此雞肉比例略低其他連鎖快餐中，主要以吉野家、永和、真功夫等為主，雞肉只占原材料的20%左右100%其他德克士&華萊士105%肯德基&麥當(dāng)勞110%62%19%肯德基&麥當(dāng)勞其他德克士&華萊士20%注：大多數(shù)連鎖快餐企業(yè)的原材料成本占收入的比例都在30%左右。因此我們假定中國(guó)連鎖快餐原材料成本的份額與收入份額相一致來(lái)源:BDA訪談和研究X÷51肯德基是雞肉需求量最大的快餐客戶，每年雞肉采購(gòu)量約20萬(wàn)噸。受食品安全負(fù)面新聞及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，預(yù)計(jì)未來(lái)肯德基銷售量增長(zhǎng)較慢，雞肉采購(gòu)量年增速在3%左右+3%2015E+5%-2%2016F2017F2014201320112012單位：千噸肯德基中國(guó)區(qū)年雞肉采購(gòu)量，2011-2015E2013-20142015E肯德基未來(lái)凈新增門店數(shù)和單店增長(zhǎng)難以回到2012年以前的水平，行業(yè)專家預(yù)測(cè)雞肉采購(gòu)量年增長(zhǎng)3%左右受‘速生雞’‘藥殘雞’等事件影響，肯德基銷售額受挫，兩年雞肉采購(gòu)量也隨之下滑擴(kuò)張預(yù)期食品安全負(fù)面新聞導(dǎo)致單店銷售額下降受食品安全問題影響，消費(fèi)者對(duì)肯德基等洋快餐信心下降，導(dǎo)致門店銷售額難以增長(zhǎng)來(lái)源:BDA訪談和研究2015E20142013肯德基中國(guó)區(qū)門店數(shù)量，2013-2015E單位：個(gè)快餐市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，肯德基門店擴(kuò)張的步伐放緩由于新的中西式快餐層出不窮，加之已有的門店數(shù)已經(jīng)是麥當(dāng)勞的2倍以上，未來(lái)門店擴(kuò)展放緩肯德基在全國(guó)共有超過二十個(gè)雞肉供應(yīng)商，其中圣農(nóng)是第一大供應(yīng)商，鳳祥是第二大供應(yīng)商，其他供應(yīng)商的供應(yīng)量都相對(duì)較小5245%圣農(nóng)鳳翔4%嘉吉3%其他泰森2%仙壇來(lái)源:BDA訪談和研究圣農(nóng)鳳祥嘉吉泰森永達(dá)仙壇中糧肯德基采購(gòu)量按照供應(yīng)商拆分

(2015E)背景地理位置基本情況介紹德清華都國(guó)內(nèi)企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)外資企業(yè)外資企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)國(guó)內(nèi)企業(yè)福建山東安徽江蘇河南山東山東浙江北京肯德基第一大供應(yīng)商肯德基第二大供應(yīng)商麥當(dāng)勞全球合作供應(yīng)商麥當(dāng)勞在美國(guó)的主要供應(yīng)商出口和肯德基是主要渠道國(guó)內(nèi)雞肉供應(yīng)商(SZ:002746)中糧旗下的雞肉供應(yīng)商中臺(tái)合資雞肉供應(yīng)商50%以上雞肉產(chǎn)品出口由于掌握了定價(jià)權(quán)，肯德基在選擇供應(yīng)商時(shí)主要考慮的因素是產(chǎn)品質(zhì)量和供貨能力；圣農(nóng)在供貨能力上遙遙領(lǐng)先其他廠商，在產(chǎn)品質(zhì)量上領(lǐng)先于大部分國(guó)產(chǎn)廠商53影響客戶選擇的

核心要素重要性高重要性低質(zhì)量供貨能力價(jià)格綜合評(píng)分來(lái)源:BDA訪談和研究主要供應(yīng)商的表現(xiàn)BDA評(píng)論圣農(nóng)鳳祥嘉吉泰森其他食品安全：肯德基重視食品安全，對(duì)雞肉產(chǎn)品的藥殘控制嚴(yán)格。圣農(nóng)能夠滿足肯德基對(duì)食品安全的要求，藥殘水平雖然稍微落后于嘉吉和泰森，但在國(guó)內(nèi)企業(yè)中處于領(lǐng)先水平。產(chǎn)品規(guī)格：圣農(nóng)尤其重視肯德基的產(chǎn)品需求，切割產(chǎn)線是與肯德基共建的，因此水平高于大多數(shù)廠商產(chǎn)量：目前圣農(nóng)日屠宰量100~120萬(wàn)羽，能生產(chǎn)滿足肯德基規(guī)格的腿肉和雞翅~400噸，是全國(guó)產(chǎn)能最高的雞肉生產(chǎn)商。圣農(nóng)仍在實(shí)行產(chǎn)能擴(kuò)張，2017年計(jì)劃屠宰量5億羽。運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)：處南方，相對(duì)山東企業(yè)在供應(yīng)肯德基南方市場(chǎng)運(yùn)輸成本低。定價(jià)機(jī)制：肯德基采購(gòu)采用競(jìng)價(jià)機(jī)制，供應(yīng)商每季度統(tǒng)一報(bào)價(jià)，肯德基綜合考慮行業(yè)均價(jià)來(lái)進(jìn)行定價(jià)。主要供應(yīng)商沒有太高的議價(jià)能力，都是價(jià)格的接受者，供應(yīng)價(jià)格沒有差異。圣農(nóng)質(zhì)量達(dá)標(biāo)，供貨能力領(lǐng)先于其他廠商，在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位自養(yǎng)模式在控制藥殘方面有明顯優(yōu)勢(shì)，圣農(nóng)采用一體化自養(yǎng)模式，對(duì)藥殘的控制水平處在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位54質(zhì)量圣農(nóng)鳳祥嘉吉泰森來(lái)源:BDA訪談和研究永達(dá)仙壇中糧養(yǎng)殖模式自養(yǎng)代養(yǎng)üüüüüüü???????“山東是全國(guó)主要的白羽肉雞養(yǎng)殖地區(qū)，山東多小廠商，采取公司+農(nóng)戶合作的模式進(jìn)行肉雞養(yǎng)殖。農(nóng)戶常常為了壓縮成本而偷工減料，如少打疫苗等；該停藥的時(shí)候也沒有按規(guī)定停藥；因此雞肉的藥殘偏高，質(zhì)量不可控?！薄輼I(yè)行業(yè)專家養(yǎng)殖模式自養(yǎng)模式飼養(yǎng)過程更加可控，飼養(yǎng)水平高，存活率高，藥殘控制的更好，能夠保證雞肉產(chǎn)品的質(zhì)量。圣農(nóng)采用一體化自養(yǎng)模式，而大多數(shù)國(guó)內(nèi)廠商以代養(yǎng)模式為主，藥殘水平落后于圣農(nóng)代養(yǎng)模式下的養(yǎng)殖過程無(wú)法控制，飼養(yǎng)水平參差不齊，合作養(yǎng)殖戶為了保證存活率，常常無(wú)法控制藥殘水平，為了降低成本，在飼料上偷工減料。雞肉產(chǎn)品的質(zhì)量落后于自養(yǎng)模式的產(chǎn)品。產(chǎn)品規(guī)格：圣農(nóng)有自己的屠宰加工場(chǎng)能夠提供切割服務(wù)，供應(yīng)滿足肯德基規(guī)格的雞肉。但是，圣農(nóng)的切割處理水平落后于嘉吉、泰森等經(jīng)驗(yàn)比較豐富的外資供應(yīng)商。“圣農(nóng)對(duì)雞肉的切割和處理能夠滿足肯德基的需求，但是和嘉吉相比，處理水平仍然比較粗糙?！薄輼I(yè)行業(yè)專家圣農(nóng)是國(guó)內(nèi)最大的雞肉生產(chǎn)商，供應(yīng)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他外資和本土廠商；圣農(nóng)有專門的配送團(tuán)隊(duì)服務(wù)肯德基55供貨能力來(lái)源:BDA訪談和研究圣農(nóng)鳳祥嘉吉泰森永達(dá)仙壇中糧年宰殺量（2015）供應(yīng)能力：肯德基對(duì)供貨能力和穩(wěn)定性要求較高，需要供應(yīng)商有持續(xù)穩(wěn)定的供應(yīng)能力來(lái)保證門店銷售需求。目前圣農(nóng)日屠宰量100~120萬(wàn)羽，能生產(chǎn)滿足肯德基規(guī)格的腿肉和雞翅~400噸，是全國(guó)產(chǎn)能最高的雞肉生產(chǎn)商，并且未來(lái)產(chǎn)能還有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。配送能力：由于要做全國(guó)門店的配送，肯德基對(duì)于供應(yīng)商，尤其是大供應(yīng)商的冷鏈配送能力有要求，需要供應(yīng)商直接把貨品送到全國(guó)的四個(gè)物流中心或者門店。肯德基在每個(gè)重點(diǎn)地區(qū)會(huì)有一到兩個(gè)小供應(yīng)商作為補(bǔ)充。圣農(nóng)具有全國(guó)配送能力，地處福建，相對(duì)于其他供應(yīng)商，在供應(yīng)肯德基南方市場(chǎng)的輻射能力更強(qiáng)?！翱系禄谌珖?guó)有幾個(gè)一級(jí)大倉(cāng)，就近采購(gòu)；例如圣農(nóng)的雞肉就供應(yīng)到肯德基的上海和廣州大倉(cāng)，主供肯德基的南方門店。”——快餐采購(gòu)主管“很多小廠商產(chǎn)量小，一旦出現(xiàn)問題或市場(chǎng)波動(dòng)，則可能無(wú)法提供穩(wěn)定的供貨量。”——快餐采購(gòu)主管6060353908010040“嘉吉和泰森的產(chǎn)品質(zhì)量好，但是目前在中國(guó)的產(chǎn)能不大，他們都是麥當(dāng)勞全球合作的供應(yīng)商，會(huì)優(yōu)先供給麥當(dāng)勞?！薄觳筒少?gòu)主管單位：百萬(wàn)肯德基通過每季度招標(biāo)來(lái)進(jìn)行定價(jià)供應(yīng)商是價(jià)格的接受者56定價(jià)機(jī)制肯德基的主要供應(yīng)商，包括圣農(nóng)，都是價(jià)格的接受者，對(duì)于肯德基的議價(jià)能力有限。肯德基給供應(yīng)商保留了一個(gè)15%的利潤(rùn)空間，沒有進(jìn)一步壓價(jià)的原因，主要是為了1）維持供應(yīng)商和供貨量的穩(wěn)定性；2）保證產(chǎn)品的質(zhì)量來(lái)源:BDA訪談和研究年度/季度調(diào)整肯德基采取招標(biāo)模式，每季度會(huì)針對(duì)采購(gòu)量、采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行一次招標(biāo)和調(diào)整對(duì)于圣農(nóng)這樣的戰(zhàn)略客戶，采購(gòu)量會(huì)有一個(gè)年度框架根據(jù)流通市價(jià)、歷史價(jià)格和供貨商成本綜合定價(jià)肯德基、麥當(dāng)勞有專門的價(jià)格制定人員，會(huì)結(jié)合未來(lái)幾個(gè)月的流通市價(jià)、歷史價(jià)格，并保證供貨商有一定的毛利“肯德基允許一個(gè)5-10%的范圍的談判空間，但是基本上都是按照肯德基定的價(jià)格走，往上調(diào)價(jià)的可能性不大?！薄橙怆u廠銷售經(jīng)理定價(jià)頻率定價(jià)方法肯德基的定價(jià)機(jī)制價(jià)格范圍成本+15%的利潤(rùn)，比市場(chǎng)同等部位價(jià)格高肯德基一般會(huì)綜合考慮供應(yīng)商的報(bào)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)格，最終給供應(yīng)商留15%的毛利空間。由于對(duì)規(guī)格、品質(zhì)有嚴(yán)格要求，采購(gòu)價(jià)也比流通市場(chǎng)同等部位高10-20%?！拔覀兒凸?yīng)商是合作伙伴關(guān)系，按照成本加利潤(rùn)加成的方法定價(jià)，主要是為了維護(hù)供應(yīng)商的穩(wěn)定，保證貨物供應(yīng)的持續(xù)和穩(wěn)定?！薄觳筒少?gòu)主管“肯德基對(duì)價(jià)格控制的比較厲害，會(huì)在給供應(yīng)商一個(gè)利潤(rùn)空間的基礎(chǔ)上，盡量壓價(jià)?！薄橙怆u廠銷售經(jīng)理“我們的雞肉分割后，首先要把符合規(guī)格的部位切下來(lái)供給肯德基，保證供貨的質(zhì)量，因?yàn)榭系禄抢麧?rùn)最豐厚的渠道，剩下的部位再通過其他渠道處理掉?！薄橙怆u廠銷售經(jīng)理57綜合考慮產(chǎn)品價(jià)格和供貨能力，肯德基從圣農(nóng)和鳳祥的采購(gòu)量逐年上升，并逐漸減少?zèng)]有自養(yǎng)能力供應(yīng)商的供貨量Note1:肯德基從圣農(nóng)采購(gòu)的雞肉制品量包括了從圣農(nóng)發(fā)展采購(gòu)的生品，以及從圣農(nóng)食品采購(gòu)的半成品單位：千噸來(lái)源:BDA訪談和研究采購(gòu)量上升（占比上升）采購(gòu)量持平采購(gòu)量下降圣農(nóng)1鳳祥20122013201120142015E嘉吉泰森永達(dá)六和正大嘉吉每個(gè)月給肯德基的供應(yīng)量在500-600噸左右，比較穩(wěn)定，主要受到嘉吉產(chǎn)能的限制?？系禄鶑奶┥牟少?gòu)量維持在每年5,000噸左右，主要因?yàn)樘┥瓋?yōu)先供應(yīng)麥當(dāng)勞?？系禄鶑挠肋_(dá)的采購(gòu)量已經(jīng)大大下降，永達(dá)已經(jīng)不是肯德基的主要供應(yīng)商，因?yàn)橛肋_(dá)沒有自養(yǎng)雞，對(duì)雞的藥殘和質(zhì)量控制的不好。速成雞事件之后，六和和正大被肯德基踢出了供應(yīng)商名單，已經(jīng)不再合作。因?yàn)榱秃驼蠖紱]有自己的養(yǎng)殖基地，和農(nóng)戶的合作不好控制。33%17%45%16%19%12%6%15%6%6%圣農(nóng)占肯德基的雞肉總供應(yīng)量在2015年達(dá)到45%，已經(jīng)超過肯德基所能容忍的程度；但由于其他自養(yǎng)廠商未來(lái)2年無(wú)大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因此預(yù)計(jì)這一份額在短期內(nèi)可以保持，長(zhǎng)期可能會(huì)回落58來(lái)源:BDA訪談和研究2016F2017F2015E2014201120132012肯德基的態(tài)度其他供應(yīng)商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃圣農(nóng)的供應(yīng)量和占肯德基需求量的比例（2011–2017F）肯德基希望能控制圣農(nóng)的占比，單個(gè)供應(yīng)商占比太大，不利于風(fēng)險(xiǎn)管理。肯德基希望第二大供應(yīng)商鳳祥能提高供應(yīng)量，另外希望扶植兩到三家其他中型供應(yīng)商。鳳祥嘉吉泰森目前，鳳祥對(duì)肯德基的供應(yīng)量已經(jīng)達(dá)到產(chǎn)能上限。未來(lái)，鳳祥的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃仍然在討論中。由于雞場(chǎng)的建設(shè)和投產(chǎn)周期在兩年左右，2017年之前鳳祥的產(chǎn)能很難有大幅度的擴(kuò)張。嘉吉目前投產(chǎn)的一期項(xiàng)目，年出欄量5,000萬(wàn)左右。由于國(guó)內(nèi)行情不好，嘉吉減緩了建設(shè)和擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，二期項(xiàng)目還沒有開始建，2017年之前產(chǎn)量不會(huì)有大幅度增加。目前，泰森的江蘇屠宰場(chǎng)，屠宰量在4,200萬(wàn)左右。公司正在進(jìn)行江蘇屠宰場(chǎng)的擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)2016年屠宰量可以達(dá)到5,000萬(wàn)只左右；公司的山東屠宰場(chǎng)暫時(shí)沒有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。“肯德基應(yīng)該不會(huì)再增加圣農(nóng)的量了，對(duì)肯德基而言，30-40%左右應(yīng)該就是個(gè)容忍的極限了?！?行業(yè)專家“肯德基一直在鼓勵(lì)鳳祥更多的供貨，也一直在尋找其他中型供貨商?！?行業(yè)專家17%33%19%45%45%16%45%由于其他自養(yǎng)廠商沒有大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，我們認(rèn)為圣農(nóng)未來(lái)兩年的市場(chǎng)份額可以保持。長(zhǎng)期來(lái)看，圣農(nóng)的市場(chǎng)份額會(huì)逐漸回落單位：千噸59隨著門店數(shù)的增加，麥當(dāng)勞的雞肉采購(gòu)量也在逐年增加；但受福喜事件影響，2014年雞肉采購(gòu)量小幅下降至7.7萬(wàn)噸。由于目前門店數(shù)相對(duì)較少，未來(lái)還會(huì)逐漸擴(kuò)張，預(yù)計(jì)每年雞肉采購(gòu)量的增幅在5%左右單位：千噸2013-20142015E由于門店擴(kuò)張較慢，且單店銷售額不容樂觀，麥當(dāng)勞未來(lái)銷售額增長(zhǎng)可能較慢；但由于目前門店數(shù)較少，預(yù)計(jì)其雞肉采購(gòu)量年增速~5%受其一級(jí)供貨商上海福喜的過期肉等食品安全事件影響，麥當(dāng)勞門店銷售額下降，致使2014年雞肉采購(gòu)量下滑~5%2017F2016F+5%-3%+5%2015E20142013201220112015E20142013麥當(dāng)勞中國(guó)區(qū)年雞肉采購(gòu)量，2011-2015E麥當(dāng)勞中國(guó)區(qū)門店數(shù)量，2013-2015E單位：個(gè)來(lái)源:BDA訪談和研究擴(kuò)張預(yù)期食品安全負(fù)面新聞及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得銷售額增長(zhǎng)乏力與肯德基類似，受食品安全問題及優(yōu)勢(shì)地位漸失的影響，麥當(dāng)勞門店擴(kuò)張速度將放緩，單店銷售可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)由于門店基數(shù)較小，擴(kuò)張速度會(huì)略快于肯德基麥當(dāng)勞目前門店數(shù)量不到肯德基的50%；行業(yè)專家估計(jì)其門店數(shù)增速會(huì)略高于肯德基60麥當(dāng)勞在中國(guó)采用兩級(jí)供應(yīng)商模式，2014年7月前一級(jí)供應(yīng)商只有福喜、銘基和歐圣，圣農(nóng)作為二級(jí)供應(yīng)商向福喜和銘基供應(yīng)生雞肉；福喜事件爆出后，麥當(dāng)勞終止與福喜的合作，開始從嘉吉直接采購(gòu)雞肉制品，并增加了歐圣的直采份額麥當(dāng)勞上海福喜一級(jí)供應(yīng)商：3家主要供應(yīng)北方地區(qū)供給占比：最大銘基主要供應(yīng)南方地區(qū)供給占比：第二二級(jí)供應(yīng)商：10-20家福建圣農(nóng)2014年7月：上海福喜‘過期肉’事件發(fā)生后，麥當(dāng)勞終止與上海福喜業(yè)務(wù)合作，并調(diào)整了供應(yīng)商及供應(yīng)比例青島九聯(lián)山東鳳祥等麥當(dāng)勞雞肉供應(yīng)商，

2014年7月前麥當(dāng)勞雞肉供應(yīng)商，

2014年7月后供應(yīng)模式二級(jí)供應(yīng)商向一級(jí)供貨商供生品，而一級(jí)供貨商加工后供給麥當(dāng)勞。只有3家一級(jí)供貨商。歐圣除直接供給外，還通過銘基間接供給麥當(dāng)勞一級(jí)供應(yīng)商負(fù)責(zé)管控二級(jí)供貨商，并加工從二級(jí)供應(yīng)商采購(gòu)的生品供應(yīng)模式歐圣（圣農(nóng)控股子公司）1主要供應(yīng)南方地區(qū)供給占比：最小注：福建歐圣農(nóng)牧發(fā)展有限公司由圣農(nóng)發(fā)展和美國(guó)福喜集團(tuán)于2011年初合資成立，并在2012年成為麥當(dāng)勞直接供應(yīng)商來(lái)源:BDA訪談和研究一、二級(jí)供應(yīng)商體系不變；嘉吉代替福喜成為新的一級(jí)供應(yīng)商歐圣仍以直接和間接（通過銘基）方式供給麥當(dāng)勞，但作為一級(jí)供應(yīng)商的供給份額增加一級(jí)供應(yīng)商仍負(fù)責(zé)對(duì)二級(jí)供應(yīng)商的管控及生品加工嘉吉一級(jí)供應(yīng)商：3家主要供應(yīng)北方地區(qū)銘基主要供應(yīng)南方地區(qū)二級(jí)供應(yīng)商：10-20家福建圣農(nóng)青島九聯(lián)山東鳳祥等歐圣主要供應(yīng)南方地區(qū)份額增加61與肯德基一樣，麥當(dāng)勞對(duì)雞肉供應(yīng)商最看重的也是雞肉制品的安全性，其次是供貨能力和位置；圣農(nóng)在各方面顯著優(yōu)于其他二級(jí)供應(yīng)商，但與其他一級(jí)供應(yīng)商相比，質(zhì)量方面尚有差距藥殘控制地理位置供貨能力KSF最有優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)最大麥當(dāng)勞主要雞肉供應(yīng)商比較來(lái)源:BDA訪談和研究二級(jí)供應(yīng)商一級(jí)供應(yīng)商圣農(nóng)其他二級(jí)供應(yīng)商由于肉雞全部為公司自養(yǎng)，圣農(nóng)的產(chǎn)品品質(zhì)及藥殘控制優(yōu)于其他國(guó)內(nèi)二級(jí)供應(yīng)商圣農(nóng)2014年總產(chǎn)能為~60萬(wàn)噸雞肉/年；肉雞屠宰量居全國(guó)首位地處福建，由于南方肉雞廠商較少，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小大多采用合同代養(yǎng)方式，較難控制藥殘，容易出現(xiàn)食品安全問題（例如六和、粟海等）其他二級(jí)供應(yīng)商產(chǎn)量大小不等九聯(lián)、鳳祥等產(chǎn)量較大森寶等產(chǎn)量較小主要分布在北方，肉雞廠商多，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈圣農(nóng)其他一級(jí)供應(yīng)商作為民營(yíng)企業(yè)，圣農(nóng)的內(nèi)部管理及產(chǎn)品品質(zhì)管控能力弱于嘉吉、泰森等外資企業(yè)圣農(nóng)在持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，其屠宰產(chǎn)能年增長(zhǎng)率約為20-30%，能夠保證較大且穩(wěn)定的供給量地處福建，競(jìng)爭(zhēng)較??；主要供給麥當(dāng)勞南方大倉(cāng)及門店，運(yùn)費(fèi)相對(duì)較低嘉吉、銘基、泰森1等外資及合資企業(yè)擁有更強(qiáng)的企業(yè)管理及內(nèi)控能力，藥殘控制更好嘉吉（安徽）、泰森（江蘇）主要供給麥當(dāng)勞北方大倉(cāng)及門店，運(yùn)費(fèi)相對(duì)較高銘基深圳工廠年產(chǎn)能5-6萬(wàn)噸，且未來(lái)幾年無(wú)擴(kuò)張計(jì)劃，山東工廠采購(gòu)雞肉非自養(yǎng)，麥當(dāng)勞不愿采購(gòu)嘉吉和泰森的產(chǎn)能較小，年出欄量各在6,000萬(wàn)羽以內(nèi)注：泰森實(shí)際上是2014年新增加的二級(jí)供應(yīng)商（通過銘基供給），但與麥當(dāng)勞合作較為緊密圣農(nóng)占麥當(dāng)勞采購(gòu)量的比重自2011年逐漸上升，預(yù)計(jì)2017年將增長(zhǎng)到30%，達(dá)到上限62過去幾年，主要作為二級(jí)供貨商的圣農(nóng)占麥當(dāng)勞采購(gòu)量的比例穩(wěn)步上升由于產(chǎn)品質(zhì)量、供貨量等方面優(yōu)于其他二級(jí)供貨商，因此銘基和福喜從圣農(nóng)采購(gòu)的雞肉量逐年增加。“麥當(dāng)勞比肯德基的采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格，在近幾年速生雞、藥殘雞事件頻發(fā)之后，麥當(dāng)勞要求銘基和福喜更多地采購(gòu)自養(yǎng)企業(yè)的雞肉，以把控質(zhì)量和藥殘。因此，圣農(nóng)的雞肉成為首選，隨著圣農(nóng)產(chǎn)