智能前裝產(chǎn)品項目投資評估與管理手冊

智能前裝產(chǎn)品項目

投資評估與管理手冊

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................3

二、行業(yè)概況.......................................................5

三、必要性分析....................................................10

四、公司基本情況..................................................10

五、項目后評估的概念..............................................12

六、項目后評估的必要性............................................13

七、項目評估報告的撰寫要求........................................15

八、項目總評估的必要性............................................18

九、間接費用和間接效益............................................22

十、項目直接費用和直接效益........................................26

十一、國民經(jīng)濟(jì)評價的作用..........................................27

十二、國民經(jīng)濟(jì)評價的程序..........................................30

十三、環(huán)境影響評估的內(nèi)容..........................................31

十四、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用.........................37

十五、投資概述....................................................39

十六、投資項目評估學(xué)的形成與實踐.................................47

十七、項目.........................................................53

十八、項目評估....................................................60

十九、進(jìn)度計劃方案................................................72

項目實施進(jìn)度計劃一覽表............................................72

二十、項目經(jīng)濟(jì)效益分析............................................74

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表................................74

綜合總成本費用估算表..............................................76

利潤及利潤分配表...................................................78

項目投資現(xiàn)金流量表.................................................80

借款還本付息計劃表.................................................82

二十一、項目投資計劃..............................................83

建設(shè)投資估算表.....................................................85

建設(shè)期利息估算表...................................................86

流動資金估算表.....................................................87

總投資及構(gòu)成一覽表.................................................89

項目投資計劃與資金籌措一覽表......................................90

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

以大規(guī)模、深尺度、高水平更富有成效的開放，推動建設(shè)面向市

場、面向國際、面向未來，適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)的高新、高端產(chǎn)

業(yè)體系，努力構(gòu)建世界級的產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)競爭力明顯提升和發(fā)

展質(zhì)量明顯提高，加快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化目標(biāo)。

現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)新體系建設(shè)必須與工業(yè)文明、城市文明和生態(tài)文明高度

契合，充分體現(xiàn)南昌發(fā)展階段性和地域特色，使產(chǎn)業(yè)實力與省會中心

城市地位匹配，生產(chǎn)總值占全省比重由2015年的23.9%提高到2020年

的25%o

堅持“三二一”三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向，將產(chǎn)業(yè)實力主要建立在先進(jìn)

制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上。三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由2015年的4.3：54.5：41.2

調(diào)整為2020年的3.5：49：47.5,其中工業(yè)占比由2015年的40%調(diào)整

為2020年的36.7%o

先進(jìn)制造業(yè)重在堅持低碳和開放取向，堅持振興做強(qiáng)定力，堅持

跨越升級指向，堅持“抓點、連線、擴(kuò)面、健體”路徑，努力促進(jìn)若

干產(chǎn)業(yè)蛙跳式發(fā)展，建設(shè)世界級的LED產(chǎn)業(yè)集群和國家級的航空制造、

電子信息、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群，深入打造汽車制造、輕紡工業(yè)、機(jī)電

制造和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共同發(fā)力的全國有影響的先進(jìn)制造業(yè)基地，打

造全省智能制造示范區(qū)，搏取全球價值鏈中應(yīng)有位置。把服務(wù)業(yè)作為

全市經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的支柱性產(chǎn)業(yè)和全面建成小康社會的支撐性產(chǎn)業(yè)，

圍繞區(qū)域性金融、物流、創(chuàng)意、消費、營運五大中心建設(shè)，實現(xiàn)服務(wù)

業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、突圍發(fā)展，特別是加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，構(gòu)建高效率生

產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、高質(zhì)量生活性服務(wù)業(yè)以及均等化的基本公共服務(wù)三大服

務(wù)業(yè)體系。實施服務(wù)業(yè)重大項目推進(jìn)、集聚區(qū)創(chuàng)建、龍頭企業(yè)認(rèn)定、

領(lǐng)軍人才培育、品牌創(chuàng)建等工程。建設(shè)國家大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展基地、國

家大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基地和國內(nèi)重要、國際知名的旅游目的地城市。大

力發(fā)展都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，努力將南昌打造成為全省農(nóng)業(yè)先進(jìn)要素聚集區(qū)、

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展樣板區(qū)和農(nóng)業(yè)農(nóng)村綜合改革試驗區(qū)。

突出“雙輪驅(qū)動聯(lián)動、統(tǒng)籌增量布局、扶持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、增加有效

供給”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針。“雙輪驅(qū)動聯(lián)動”就是要傳統(tǒng)工業(yè)和高新技

術(shù)產(chǎn)業(yè)兩手抓，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)兩手抓，本土企業(yè)和引

進(jìn)企業(yè)兩促進(jìn)，頂天立地大企業(yè)和鋪天蓋地小企業(yè)兩促進(jìn)?！敖y(tǒng)籌增

量布局”就是對省級以上工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行統(tǒng)籌布局，差別化地明確

各園區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行招商、扶持、考核，加速培育20個重點產(chǎn)業(yè)集群;

統(tǒng)籌布局服務(wù)業(yè)集聚區(qū)，試點建設(shè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開發(fā)區(qū)。“扶持優(yōu)勢產(chǎn)

業(yè)”就是與其求全不如求專、求特、求優(yōu)，從政策的全面開花轉(zhuǎn)向集

中資源，實施產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、項目、技術(shù)、團(tuán)隊“五位一體”扶持，鼓

勵企業(yè)兼并重組，最大限度地突出發(fā)展符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、后勁充足、

具有品牌功效的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，加快提高優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中度，促進(jìn)支柱產(chǎn)

業(yè)基本成型。深刻認(rèn)識市場走向、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和南昌自身的優(yōu)劣勢,

既要重視在發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)中搶占一席之地，又要在既有優(yōu)勢和傳統(tǒng)

產(chǎn)業(yè)中再造優(yōu)勢。“增加有效供給”就是加大結(jié)構(gòu)性改革力度，在適

度擴(kuò)大總需求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，矯正要素配置扭

曲，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)

率。在結(jié)構(gòu)性改革攻堅中，實施相互配合的五大政策支柱，宏觀政策

要穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)，微觀政策要活，改革政策要實，社會政策要托

底。

二、行業(yè)概況

1、智能家居市場滲透率較低，未來市場前景廣闊

智能家居是人工智能技術(shù)與物聯(lián)網(wǎng)在消費端應(yīng)用中落地融合的重

點領(lǐng)域，是IoT時代實現(xiàn)海量終端的智能互聯(lián)的重要應(yīng)用場景，得益

于近年來物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及和基礎(chǔ)層的硬技術(shù)的支持，全球智能家居

行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)全球著名的信息技術(shù)、通信行業(yè)和消費科技市場

研究機(jī)構(gòu)StrategyAnalytics的研究報告《全球智能家居設(shè)備預(yù)測》

顯示，2019年全球消費者在智能家居相關(guān)設(shè)備上的支出達(dá)到520億美

元，未來幾年將延續(xù)約15%的復(fù)合年增長率，到2025年智能家居設(shè)備

消費者支出預(yù)計達(dá)到880億美元?！?019中國智能家居發(fā)展白皮書》

顯示，2018年全球智能家居市場份額主要集中在美國、中國、日本、

德國、英國等國家，其市場規(guī)模分別為188.70億美元、65.32億美元、

28.94億美元、27.64億美元、26.88億美元，中國目前已成為全球第

二大智能家居市場。

據(jù)Statista統(tǒng)計，2018年我國智能家居市場滲透率僅為4.9%,

而美國、挪威、愛沙尼亞、丹麥、瑞典等國家智能家居市場滲透率分

別為32.0%、31.6%,26.8%、22.5%、22.3%。雖然我國智能家居市場已

初具規(guī)模，但市場滲透率較其他國家仍有明顯差距，未來依然有巨大

提升空間，進(jìn)一步釋放市場需求。

從行業(yè)增速來看，根據(jù)測算，2016至2020年智能家居行業(yè)規(guī)模年

復(fù)合增長率達(dá)到29%,呈現(xiàn)高速增長趨勢。隨著2021年疫情好轉(zhuǎn)行業(yè)

復(fù)工，智能家居行業(yè)市場規(guī)模有望突破1,900億元。2023年全球智能

家居市場規(guī)模將增加至1,570億美元；中國將成為全球最大的智能家

居消費國，占據(jù)全球50%-60%的智能家居市場消費份額。

隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能等智能家居領(lǐng)域關(guān)鍵應(yīng)用技術(shù)的

快速發(fā)展以及行業(yè)產(chǎn)業(yè)體系的不斷完善，家居智能化將成為市場發(fā)展

的必然趨勢，成為引領(lǐng)家裝市場的新消費熱點和新一代產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。

2、LED照明成為行業(yè)主流，為智能照明發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)

經(jīng)過近百年的發(fā)展，照明產(chǎn)品已從最初始的白熾燈、熒光燈，發(fā)

展至現(xiàn)在的LED燈。與傳統(tǒng)的白熾燈、熒光燈相比，LED燈具有體積小、

耗能少、壽命長等顯著優(yōu)勢，其照明效率更高、照明質(zhì)量更好、照明

安全性更佳，能夠較好的進(jìn)行照明產(chǎn)品的光度控制、色彩控制，為消

費者帶來更便捷、舒適的照明氛圍體驗。近年來，隨著環(huán)保理念的普

及以及LED技術(shù)的進(jìn)步，白熾燈、熒光燈逐漸進(jìn)入淘汰階段，LED照明

產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，逐步取代傳統(tǒng)照明，在照明行業(yè)占據(jù)主流地位。

在國家政策大力引導(dǎo)及LED照明產(chǎn)品迅速迭代下，LED對傳統(tǒng)燈源

的替代效應(yīng)持續(xù)釋放，LED滲透率不斷提升。根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程

研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，我國2012年LED照明產(chǎn)品滲透率僅為3.3%,

至2021年我國LED照明產(chǎn)品滲透率預(yù)計達(dá)到79.5%,遠(yuǎn)超全球增長水

平。

根據(jù)高工產(chǎn)研LED研究所統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國LED照明市場產(chǎn)值規(guī)模

由2015年的2,596億元增長到2020年的5,269億元，年均增速均保

持在10%以上，預(yù)計到2021年，中國LED照明市場產(chǎn)值有超過5,800

億元。我國LED照明市場的高滲透率及市場規(guī)模的穩(wěn)步增長為智能照

明的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。隨著智能照明技術(shù)的進(jìn)一步成熟及成本的

進(jìn)一步下降，照明行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

3、智能照明應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，未來有望保持高速增長

智能照明在LED照明的基礎(chǔ)上，通過利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、有線/無線

通訊技術(shù)、電力載波通訊技術(shù)、嵌入式計算機(jī)智能化信息處理，以及

節(jié)能控制等技術(shù)組成的分布式照明控制系統(tǒng)，來實現(xiàn)對照明設(shè)備的智

能化控制。應(yīng)用領(lǐng)域上，智能照明從家居照明到工業(yè)照明、城市照明,

在綠色節(jié)能、網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)互通、城市管理上有較大前景。

智能照明作為智能家居的重要組成部分，近年來隨著智能家居需

求不斷增長，將進(jìn)一步迎來快速發(fā)展。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，

2019年中國智能照明市場規(guī)模約為231億元，同比增長約25%,逐步

駛?cè)搿鞍l(fā)展快車道”，預(yù)計到2022年中國智能照明行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)

到431億元，年增長率約23%,市場潛力巨大。

4、智能面板成為全屋智能控制重要入口

隨著智能家居行業(yè)的高速發(fā)展，家用電氣產(chǎn)品的種類不斷豐富、

功能更加復(fù)雜，對家用電氣的智能化控制需求進(jìn)一步凸顯。智能面板

融合了物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、通信傳感技術(shù)、無線控制技術(shù)等多種先進(jìn)技術(shù)，

打破了傳統(tǒng)開關(guān)在電源開合中的單一功能，在電氣控制種類上更加豐

富、在功能上更加全面、在外觀上更加美觀，逐步成為全屋智能控制

重要入口。

《2019中國智能家居發(fā)展白皮書》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，智能面板由于

安裝美觀、產(chǎn)品成熟、分布廣泛等優(yōu)勢成為最受用戶青睞的智能化控

制形式。智能面板在傳統(tǒng)開關(guān)插座在電氣開關(guān)功能的基礎(chǔ)上，延伸拓

展出智能化控制功能及其他應(yīng)用增值服務(wù)，相較于我國目前已經(jīng)完全

成熟的傳統(tǒng)開關(guān)插座市場，智能面板行業(yè)的發(fā)展還處于起步階段，但

由于其產(chǎn)品先進(jìn)性與前沿性，對于傳統(tǒng)開關(guān)插座產(chǎn)品具有較強(qiáng)的顛覆

性，現(xiàn)已成為家裝市場新的消費熱點。

根據(jù)全球著名的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)鏈平臺MIRDatabank對我國開關(guān)插座市

場調(diào)研數(shù)據(jù)，近年來我國開關(guān)插座市場規(guī)模穩(wěn)步增長，截至2019年，

我國開關(guān)插座市場規(guī)模達(dá)到219.32億元，預(yù)計到2021年，我國開關(guān)

插座市場規(guī)模將突破240.00億元，年復(fù)合增長率為4.61%。在目前開

關(guān)插座巨大的市場保有量下，隨著智能面板對于傳統(tǒng)開關(guān)插座的產(chǎn)品

替代不斷深化，智能面板行業(yè)未來市場空間廣闊。

5、智能門鎖細(xì)分品類發(fā)展迅速

智能門鎖是指區(qū)別于傳統(tǒng)機(jī)械鎖的基礎(chǔ)上改進(jìn)的，在用戶安全性、

識別性、管理性方面更加智能化、便捷化的安防設(shè)備。智能門鎖產(chǎn)品

是智能家居生態(tài)鏈上的重要組成部分，也是家庭智能安防領(lǐng)域的核心

單品。通過對物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計算、人工智能等功能模塊的嵌入，智

能門鎖可以實現(xiàn)生物識別（指紋、虹膜等）、監(jiān)控管理、遠(yuǎn)程操控等

多種功能，為用戶帶來更便捷、更安全的生活服務(wù)體驗。

《2019中國智能門鎖發(fā)展與應(yīng)用白皮書》數(shù)據(jù)顯示，日本韓國地

區(qū)智能門鎖市場滲透率最高，分別為80%和60%,歐美次之，為25%。

中國目前市場滲透率雖然僅為2%,但提升最快，其中在公寓和商用居

住細(xì)分市場，中國智能門鎖的滲透率有望迅速趕超日韓，市場前景廣

闊。

全國制鎖行業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示，2015年我國智能門鎖需求量為

200萬套，至2019年市場需求量達(dá)到1,700萬套，年均復(fù)合增長率為

70.75%；2015年我國智能門鎖有效供給量為220萬套，至2019年已達(dá)

到1,900萬套，年均復(fù)合增長率為71.43%。預(yù)計2020年，我國智能鎖

市場需求量有望達(dá)到3,200萬套，有效供給量有望達(dá)到3,500萬套，

市場規(guī)模將達(dá)到400億元，呈現(xiàn)出供需兩旺的發(fā)展趨勢。

三、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充

流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用

水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時資金補(bǔ)充流

動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

四、公司基本情況

（一）公司簡介

公司堅持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高，人力資

源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進(jìn)一步提升，安全生產(chǎn)意識和社會責(zé)任

意識進(jìn)一步增強(qiáng)，誠信經(jīng)營水平進(jìn)一步提高”，培育一批具有工匠精

神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。

公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)

品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安

全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風(fēng)險評估結(jié)果，努力

維護(hù)消費者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級，

為行業(yè)提供先進(jìn)適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)

品和服務(wù)。

（二）核心人員介紹

1、鄧XX,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)

歷，高級經(jīng)濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事

長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年

11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。

2、覃xx,中國國籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今

歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。

3、韓xx,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)

歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司

兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程

師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。

4、林xx,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)

歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今

任公司獨立董事。

5、向xx,中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。

2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公

司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。

五、項目后評估的概念

項目后評估又稱事后評估。它是指在投資項目建成投產(chǎn)并運行一

段時間后，對項目立項、準(zhǔn)備、決策、實施，直到投產(chǎn)、運營全過程

的投資活動進(jìn)行總結(jié)評估，對投資項目取得的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和

環(huán)境效益進(jìn)行綜合評估，從而作為判別項目投資目標(biāo)實現(xiàn)程度的一種

方法。

投資項目的后評估通過對整個投資項目建設(shè)過程和運行過程各階

段工作進(jìn)行回顧，對項目投資全過程的實際情況與預(yù)計情況進(jìn)行比較

研究，衡量和分析實際情況與預(yù)測情況發(fā)生偏離的程度，說明項目成

功或失敗的原因，全面總結(jié)投資項目管理的經(jīng)驗教訓(xùn)，再反饋到將來

的項目中去，供其參考和借鑒，為改善項目管理工作和制訂科學(xué)合理

的投資計劃及各項規(guī)定提供重要的信息依據(jù)和改進(jìn)措施，以達(dá)到提高

項目投資決策水平、管理水平和提高投資效益的目的。項目后評估既

是投資項目建設(shè)程序中的一個重要工作階段，又是項目投資管理工作

中不可缺少的組成部分和重要一環(huán)。

六、項目后評估的必要性

開展項目后評估對項目決策科學(xué)化、管理現(xiàn)代化及對提高項目投

資效益有著重要作用。其必要性如下。

（一）建立和完善項目評估體系

目前，我國投資項目的評估工作，主要側(cè)重項目前評估，對保證

項目決策的正確性及搞好項目前期工作起到了非常重要的作用。但我

們只憑前評估，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能把項目搞好。一些項目在建設(shè)實施和投產(chǎn)

后均會發(fā)生問題，足以說明僅有前評估還是不夠的，還必須有后評估,

以建立和完善項目評估體系。項目評估體系應(yīng)有前、中、后三個評估,

才能對項目實行全過程的控制，保證項目達(dá)到預(yù)期的效果。

（二）建立和完善項目工作責(zé)任制度

項目投資效益的好壞是項目管理各階段、各環(huán)節(jié)、各相關(guān)單位和

部門綜合作用的結(jié)果。其中任何一個環(huán)節(jié)失誤都會給整體帶來損失。

后評估、整體控制和審評可以加強(qiáng)各環(huán)節(jié)的工作聯(lián)系，有利于建立和

完善項目工作責(zé)任制。

（三）實現(xiàn)項目運行過程最優(yōu)控制

從理論角度看，項目后評估是經(jīng)濟(jì)控制論在項目管理上的具體應(yīng)

用，即對項目運行全過程及其實施結(jié)果進(jìn)行跟蹤、反饋、監(jiān)測、評估

和調(diào)控，使項目的運行過程處于優(yōu)化狀態(tài)。任何一個項目在決策、實

施建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營過程中，必然受到各種因素的制約，各種因素的不

確定性將影響預(yù)測數(shù)據(jù)和實施結(jié)果。例如，投入物或產(chǎn)出物價格變化、

貸款利率變動、技術(shù)進(jìn)步及市場需求的變化等必然會使項目運行偏離

預(yù)定目標(biāo)。我們通過后評估不斷地、及時地反饋和調(diào)控信息，就會使

項目按預(yù)定目標(biāo)運行，從而實現(xiàn)最優(yōu)控制。

（四）適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要

我國市場經(jīng)濟(jì)體制的建立及投資體制和金融體制的深化改革，使

銀行貸款管理工作由過去側(cè)重前評估，向生產(chǎn)領(lǐng)域延伸，隨后加強(qiáng)后

評估，重視企業(yè)的償還能力，從而保證銀行貸款被及時償還，同時也

提高了銀行資金的效益性、安全性和流動性。影響市場經(jīng)濟(jì)變化和因

素多而繁，從而影響項目預(yù)測數(shù)據(jù)和實施結(jié)果。例如，價格變化、利

率浮動、技術(shù)進(jìn)步和市場供需關(guān)系的變化等必然會使得預(yù)測情況和實

際情況產(chǎn)生偏差。因此，只有進(jìn)行后評估，根據(jù)市場的變化預(yù)測目標(biāo)

的程度，我們才能調(diào)整方案，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)合理有序進(jìn)行。

七、項目評估報告的撰寫要求

項目評估報告是由擔(dān)當(dāng)評估任務(wù)的單位及其成員根據(jù)評估的目的

與要求，在評估工作完成后，向決策部門提供項目主要情況和評估結(jié)

果的綜合性技術(shù)文件。評估報告是項目評估的最終成果，是決策部門

進(jìn)行投資或貸款決策的技術(shù)性文件，因而應(yīng)按規(guī)定的內(nèi)容格式與要求

撰寫。一般來說，撰寫評估報告的基本要求有以下幾個方面。

（一）應(yīng)以事實為依據(jù)，真實反映項目狀況

評估報告要真實地反映項目狀況，就要以事實為依據(jù)，從以下幾

個方面反映項目評估和得出項目評估結(jié)論。

1、如實反映項目的基本情況

評估報告反映的內(nèi)容必須全面而不夸張，保證資料的真實性、可

靠性和充分性是其根本。評估報告要對資料進(jìn)行“去粗取精，去偽存

真”的篩選，進(jìn)行“由表及里，由此及彼”的分析，從而具體、生動

地反映項目的真實面貌。

2、如實反映評估工作的過程

評估工作的過程一定程度上反映了項目評估的真實性，所以，項

目評估報告應(yīng)如實反映評估工作的過程，包括評估人員結(jié)構(gòu)、評估活

動方式與過程、分歧意見、使用的評估方法等。

3、如實反映利弊

項目評估既不能站在建設(shè)單位的角度，只講項目有利的一面；也

不能直接站在投資決策者角度，尋找項目的弊端。而應(yīng)從更大的范圍

客觀地評估項目，既講項目的優(yōu)點，也講項目的弊端，使評估報告真

正體現(xiàn)科學(xué)性、公正性和客觀性。

（二）評估報告要進(jìn)行比較研究

對可行性研究報告與項目評估進(jìn)行比較是項目評估報告的特點之

一，比較研究是項目評估的重點。評估報告應(yīng)在以下幾個方面反映比

較研究的過程和成果。

1、評估資料來源的比較研究

可行性研究要收集資料，項目評估也要收集資料，只是項目評估

是在可行性研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。所以，項目評估除了使用可行性研

究提供的資料之外，還有其他來源的資料，應(yīng)比較這些資料，確定影

響項目評估與可行性研究不同結(jié)論的決定性資料。

2、數(shù)據(jù)的比較研究

評估報告是反映評估過程和結(jié)論的，因而數(shù)據(jù)是最具說服力的。

評估人員要運用數(shù)據(jù)說明問題，最好的方式是進(jìn)行數(shù)據(jù)的比較。這既

說明了可行性研究報告的說服力，又說明了項目評估的深度和可信性。

3、方案的比較研究

項目評估實際上是方案的比較，因而，比較不同方案的優(yōu)劣是項

目評估的關(guān)鍵。對可行性研究報告的方案與項目評估報告方案進(jìn)行比

較，也是得出項目評估結(jié)論的依據(jù)。

（三）結(jié)論要科學(xué)可靠

項目評估人員應(yīng)該堅持科學(xué)、公正的態(tài)度，實事求是地評估項目，

在此基礎(chǔ)上進(jìn)行總評估，提出科學(xué)的結(jié)論?？茖W(xué)的結(jié)論，主要表現(xiàn)為

評估的結(jié)論應(yīng)該與項目進(jìn)展的結(jié)果保持一個較小的偏差。

（四）建議要切實可行

項目評估人員提出的建議對項目的發(fā)展要有一定的價值，并且在

實際中能夠操作，不會流于形式。

（五）對關(guān)鍵問題要重點分析

在進(jìn)行項目評估時，某些關(guān)鍵性內(nèi)容的正常實施與投產(chǎn)運營具有

十分關(guān)鍵的作用。對于這些內(nèi)容，評估人員要特別注意，進(jìn)行重點分

析，并分析其變化對項目的影響程度。

（六）評估報告要注意層次、態(tài)度、邏輯、文字

評估報告是一種論說性應(yīng)用文體，重在反映情況、說明問題，因

此，項目評估報告應(yīng)做到以下幾點。

(1)報告的層次應(yīng)清晰。項目評估報告在敘述情況時，必須條理

清楚，簡明扼要，使決策者一目了然；切忌堆砌材料，令人不得要領(lǐng)。

(2)報告的態(tài)度應(yīng)鮮明。項目結(jié)論應(yīng)明朗，理由應(yīng)清晰，不可含

含糊糊、模棱兩可。

(3)報告的邏輯要強(qiáng)。報告要有嚴(yán)密的內(nèi)在邏輯，前后分析應(yīng)有

可比性，分析應(yīng)盡可能保持一致性，特別要防止相互矛盾的說法。

(4)報告的文字要精練。報告應(yīng)在文字表達(dá)上達(dá)意、精練，避免

不必要的重復(fù)和冗長，從而保持報告的可讀性。

正式的評估報告要由承擔(dān)評估任務(wù)的單位領(lǐng)導(dǎo)、專家和評估小組

成員簽名蓋章后報有關(guān)決策部門，并將報告副本連同評估過程收集整

理的資料和計算表等一并立卷存檔，供以后參考。

八、項目總評估的必要性

(一)是綜合各分項評估結(jié)論，全面評價擬建項目的要求

項目評估是個多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個，即為投資決

策服務(wù)。一旦完成產(chǎn)品市場、建設(shè)條件、技術(shù)、效益等評估，分別得

出有關(guān)的結(jié)論之后，我們必須及時把這些成果加以整理匯總，綜合提

煉，得出簡括而明確的結(jié)論，才能使決策者對擬建項目一目了然，便

于及時、正確地做出判斷與決定。

項目評估的內(nèi)容是非常豐富的，從總體上講，這些內(nèi)容既有經(jīng)濟(jì)

的又有非經(jīng)濟(jì)的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。

從項目評估的具體內(nèi)容來看，包括了建設(shè)必要性的評估、市場與規(guī)模

的評估、建設(shè)條件的評估、技術(shù)與方案的評估、財務(wù)數(shù)據(jù)的測算、財

務(wù)效益的評估、項目經(jīng)濟(jì)效益的評估、社會效益的評估和項目風(fēng)險分

析等。這些內(nèi)容又包含了許多更具體的內(nèi)容。例如，建設(shè)條件評估中

就包括了資源、工程與地質(zhì)、原材料、燃料、動力條件、交通運輸、

協(xié)作配套建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、項目選址等方面的要求。前面我們所做的

項目評估，雖然對所有的內(nèi)容都做了分析，但它們都是分散在各個部

分中，而且是相互獨立的，同時許多內(nèi)容有很強(qiáng)的專業(yè)性。從決策的

要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因為過于凌亂,

且沒有形成相互聯(lián)系的整體性結(jié)論，同時專業(yè)性過強(qiáng)也使決策者難以

理解和接受。因此，作為一份合格的項目評估報告，應(yīng)當(dāng)對前面所做

的各局部評估內(nèi)容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結(jié)論。

（二）對從整體上形成一個正確的評估結(jié)論十分重要

項目建設(shè)可以帶來效益，但建設(shè)過程需要各方面的投入。項目從

建設(shè)到投產(chǎn)，其利弊得失涉及生產(chǎn)發(fā)展、國力消長、人民生活、社會

福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項目產(chǎn)品有市場，建設(shè)有條件，投

入少，產(chǎn)出多，對企業(yè)、國家、整個社會的效益都好，無疑該項目是

可行的；反之，必不可取。實際上，大多數(shù)的情況是項目評估中各局

部評估的結(jié)論往往不盡一致，甚至在同一部分內(nèi)容的不同指標(biāo)之間，

其結(jié)果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側(cè)面評估項目的必

然結(jié)果，是十分正常的現(xiàn)象。作為項目評估人員，有責(zé)任從這些互相

矛盾的結(jié)論中，找到適合于本項目的正確結(jié)論，并加以說明。例如，

某一能源建設(shè)項目，如果從項目財務(wù)角度分析，其內(nèi)部收益率為6.8%,

遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于所規(guī)定的10%的財務(wù)收益率要求?？墒菑膰窠?jīng)濟(jì)角度評估這

個項目，我們發(fā)現(xiàn)這個項目的經(jīng)濟(jì)效益是好的，其內(nèi)部收益率達(dá)到了

39.2%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個由國家投資建設(shè)，

用以解決國民經(jīng)濟(jì)能源短缺問題的建設(shè)項目，其評估自然應(yīng)當(dāng)以國民

經(jīng)濟(jì)評估為主，所以這個項目完全是值得建設(shè)的。有時候各局部評估

結(jié)論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估

深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。

（三）是進(jìn)行方案優(yōu)選的要求

當(dāng)項目只有一種方案時，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果

有多個方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實際評估工

作中情況往往比較復(fù)雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項評估結(jié)果優(yōu)于乙

方案，而乙方案中另一些分項評估結(jié)果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩

為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運等多種效益可以組合成許多方案姑

且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個方案。

高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移

民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)

環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高?？梢?，方案比選不僅

存在于單項評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范

圍、更加長遠(yuǎn)的需要方面進(jìn)行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可

行的方案。

（四）是對分項評估進(jìn)行拾遺補(bǔ)缺、補(bǔ)充完善的要求

項目評估的大量工作是在各個分項評估中進(jìn)行的。分項評估的測

算與分析是分散的，各個分項的評估結(jié)論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上

看，所有分項評估的內(nèi)容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有

的評估人員，只強(qiáng)調(diào)項目建設(shè)的有利條件，而忽視項目上的不利因素,

或者只分析并肯定項目本身建設(shè)的必要性及其可獲效益，而對影響項

目和取得預(yù)期效益的客觀條件估計不足。在這些情況下，我們通過項

目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補(bǔ)充、

修正，使整個評估趨于完善，這是非常必要的。

總之，將建設(shè)項目的各個單項評估結(jié)果加以協(xié)調(diào)、匯總和完善，

并對項目做出總的評價，是直接為項目決策提供依據(jù)所必不可少的。

（五）可以對項目實施計劃提出一些建設(shè)性的建議

一個投資項目從總體上來看是必須建設(shè)的，可是種種因素使它不

具備充分的建設(shè)條件或者不能獲得較理想的經(jīng)濟(jì)效益。在這種情況下

通過總評估提出一些合理性意見和建設(shè)性建議是十分必要的。例如，

某投資項目從國民經(jīng)濟(jì)角度看很有必要建設(shè)，但是所需原料國內(nèi)無法

保證供應(yīng)，因而不太具備建設(shè)條件。進(jìn)口該種原料，會產(chǎn)生生產(chǎn)成本

過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排

該種原料生產(chǎn)項目的同步建設(shè)，從而解決建設(shè)條件和經(jīng)濟(jì)效益問題。

又如，一些投資項目的國民經(jīng)濟(jì)效益很好，而財務(wù)效益不好，為了鼓

勵地方和項目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項目單

位采取優(yōu)惠政策。有些特大項目的評估可能涉及國民經(jīng)濟(jì)空間布局、

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是

總評估的目的所在。

九、間接費用和間接效益

項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產(chǎn)出物中，還會

在國民經(jīng)濟(jì)相鄰部門及社會中反映出來。這就是項目的間接費用（外

部費用）和間接效益（外部效益），也統(tǒng)稱為外部效果。

外部費用指國民經(jīng)濟(jì)為項目付出了代價，而項目本身并不實際支

付的費用。外部效益指項目對社會做出貢獻(xiàn)，而項目本身并未得到的

那部分效益。

（一）間接費用

間接費用是指國民經(jīng)濟(jì)為項目付出了代價，而在項目直接費用中

未得到反映的那部分費用。例如，項目產(chǎn)生的廢水、廢氣、廢渣引起

的環(huán)境污染及造成的生態(tài)平衡破壞所需治理的費用；為新建投資項目

的服務(wù)配套、附屬工程所需的投資支出和其他費用；為新建項目配套

的郵政、水、電、氣、道路、港口碼頭等公用基礎(chǔ)設(shè)施的投資支出和

費用。如果這些設(shè)施全部是為本項目服務(wù)的，則應(yīng)作為項目的組成部

分，其所有費用都應(yīng)包括在項目總費用之內(nèi)；如果這些設(shè)施不全部是

為本項目服務(wù)的，即同時為多個項目提供服務(wù)，則應(yīng)根據(jù)本項目所享

受的服務(wù)量的大小、程度進(jìn)行分?jǐn)偅堰@部分費用計入項目的總費

用中。

在經(jīng)濟(jì)費用效益評估中，只有同時符合以下兩個條件的費用或效

益才能稱作間接費用或間接效益：

（1）項目將對與其并無直接關(guān)聯(lián)的其他項目或消費者產(chǎn)生影響

（產(chǎn)生費用或效益）；

(2)這種費用或效益在財務(wù)報表(如財務(wù)現(xiàn)金流量表)中并沒有

得到反映，或者說沒有將其價值量化。

在某些特定條件下，我們需要考慮下面的外部效果：

(1)項目造成的環(huán)境污染對生態(tài)的破壞，是一種間接費用，一般

較難計量，除環(huán)衛(wèi)部門規(guī)定征集的排污費計算外，可以參照同類企業(yè)

所造成的損失計算，至少也應(yīng)做定性的描述。

(2)技術(shù)擴(kuò)散的效果。一個使用先進(jìn)技術(shù)的項目的建設(shè)，由于技

術(shù)人員的流動，技術(shù)得到擴(kuò)散和推廣，整個社會都將受益。不過，這

類外部效益常常由于計量的困難，只作定性的說明。

(3)對下游企業(yè)的效果。這主要是指生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項目對以其

產(chǎn)出物為原料的經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生的效果。就項目評估而言，如果能夠合

理確定這些初級產(chǎn)品影子價格，就能正確計算這類項目的經(jīng)濟(jì)效益，

這樣就不再需要單獨考慮向前聯(lián)的效果了。

(4)對上游企業(yè)的效果。這主要是指一個項目的建設(shè)會刺激那些

為該項目提供原材料或半成品的經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展，從而引起向后聯(lián)效

果。

(5)計算外部效果時，我們應(yīng)注意區(qū)別其是否已經(jīng)在項目投入物

和產(chǎn)出物的影子價格中得到充分反映。項目使用投入物、提供產(chǎn)出物,

引起上、下游企業(yè)效益或費用的變化，一般多在投入物、產(chǎn)出物的影

子價格中得到反映，不必再計算間接效益或費用。

（6）乘數(shù)效果。乘數(shù)效果是指新建項目的實施刺激了對項目投入

物的國內(nèi)需求，可以使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生的一種連

鎖性的外部效果。以勞動力為例，若勞動力嚴(yán)重過剩，項目的實施利

用了原來閑散的勞動力，引起勞動力消費的增加，促進(jìn)了服務(wù)行業(yè)的

發(fā)展，從而引起一系列的連鎖效果，但是，只有在滿足下列條件時才

能把這種乘數(shù)效果歸因于某個具體項目：①資源閑置的原因是國內(nèi)需

求不足，且除實施該項目之外，沒有其他辦法來提高這種需求；②該

項目所使用的資金沒有機(jī)會用于其他項目；③應(yīng)考慮整個項目周期內(nèi)

這種閑置資源被利用的情況，一般情況下，我們在項目國民經(jīng)濟(jì)評價

中不考慮這種乘數(shù)效果，只有在評估不發(fā)達(dá)地區(qū)建設(shè)項目時，才有必

要考慮這種乘數(shù)效果。

（二）間接效益

間接效益是指項目對社會做出的貢獻(xiàn)，而在項目的直接效益中未

得到反映的那部分效益。它是由于項目的投資興建、經(jīng)營，配套項目

和相關(guān)部門因增加產(chǎn)量和勞務(wù)量而獲得的效益。例如，水利工程，除

了發(fā)電外，還可以為當(dāng)?shù)剞r(nóng)田灌溉、防洪、農(nóng)產(chǎn)品加工等帶來收益；

某水泵廠生產(chǎn)了一種新型節(jié)能水泵，用戶可得到較低的運行費用的好

處，但由于種種因素，這部分效益未能在水泵的財務(wù)價格中被全部反

映出來，因此這部分節(jié)能效益未能完全反映在水泵廠的直接效益中。

這部分節(jié)能效益也就是水泵廠的間接效益。

十、項目直接費用和直接效益

(-)項目直接費用

項目的直接費用也稱內(nèi)部費用，主要指國家為滿足項目投入的需

要而付出的代價。這些投入物用影子價格計算的經(jīng)濟(jì)價值即為項目的

直接費用。項目直接費用的確定可分為以下幾種情況：

(1)如果擬建項目的投入物來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加，即增加國內(nèi)

生產(chǎn)來滿足擬建項目的需求，其費用就是增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源

價值。

(2)項目的投入本來用于其他項目，改用于擬建項目將減少對其

他項目的供應(yīng)，其費用為其他項目因此而減少的效益，也就是其他項

目對該項投入物的支付意愿。

(3)增加進(jìn)口或減少出口。當(dāng)項目投入物來自國外，增加進(jìn)口就

是因為項目存在，國家不得不增加進(jìn)口以滿足項目對投入物的需要。

其費用可看作國家為增加進(jìn)口而支付的外匯。當(dāng)投入物本來可以出口,

減少出口是因為項目使用了國家用來出口的商品作為投入物從而減少

了國家的出口量，其費用是國家因減少出口而損失的外匯收入。

(二)項目直接效益

項目直接效益也稱為內(nèi)部效益，是由項目本身產(chǎn)生，由其產(chǎn)出物

提供，并用影子價格計算的產(chǎn)出物的經(jīng)濟(jì)價值，直接效益一般有以下

幾種情況：

(1)項目投產(chǎn)后增加總的供給量，即增加了國內(nèi)的最終消費品或

中間產(chǎn)品。從理論上講，這種情況下項目的效益用消費者或用戶的原

支付價格計算，但在實際工作中，這種原支付價格不易確定，可以用

口岸價格加或減運輸費用和貿(mào)易費用，或用國家統(tǒng)一價格加補(bǔ)貼或用

國內(nèi)市場價格代替。當(dāng)然，對一些比較容易確定原支付價格的產(chǎn)出物,

我們還是要用原支付價格度量。

(2)項目產(chǎn)出物頂替了原有項目的生產(chǎn)，致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，

其效益為原有項目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會釋放出來的資源，其價值也就等

于對這些資源的支付意愿。

(3)增加出口或減少進(jìn)口。增加出口就是項目投產(chǎn)以后增加國家

出口產(chǎn)品的數(shù)量。減少出口是指項目投產(chǎn)以后，其產(chǎn)品可以替代進(jìn)口

產(chǎn)品，減少國家等量產(chǎn)品的進(jìn)口。在這種情況下，項目的效益都是外

匯收入，增加出口是創(chuàng)造的外匯收入，減少進(jìn)口是節(jié)省的外匯。

十一、國民經(jīng)濟(jì)評價的作用

國民經(jīng)濟(jì)評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察

項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折

現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)分析、計算項目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，評價項目的經(jīng)

濟(jì)合理性。它是項目評估的重要內(nèi)容，是投資決策的主要依據(jù)。

對投資項目進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價的重要作用，主要表現(xiàn)在以下三個

方面：

（-）經(jīng)濟(jì)評價是宏觀上合理配置國家有限資源的需要

國家的資源（包括資金、外匯、土地、勞動力及其他自然資源）

總是有限的，我們必須在資源的各種相互競爭的用途中做出選擇。而

這種選擇必須借助于經(jīng)濟(jì)評價，從國家整體的角度考慮。把國民經(jīng)濟(jì)

當(dāng)作一個大系統(tǒng)，項目的建設(shè)作為這個大系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，項目

的建設(shè)與生產(chǎn)，要從國民經(jīng)濟(jì)這個大系統(tǒng)中汲取大量的投入物（資金、

勞力、物資、土地等），同時也向國民經(jīng)濟(jì)這個大系統(tǒng)提供一定數(shù)量

的產(chǎn)出（產(chǎn)品、服務(wù)等）。經(jīng)濟(jì)評價就是評價項目從國民經(jīng)濟(jì)中所汲

取的投入與向國民經(jīng)濟(jì)提供的產(chǎn)出對國民經(jīng)濟(jì)這個大系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

的影響，從而選擇對大系統(tǒng)目標(biāo)優(yōu)化最有利的項目或方案。

經(jīng)濟(jì)評價是一種宏觀評價，對于建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)具有十分

重要的意義。只有多數(shù)項目的建設(shè)符合整個國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，并

充分合理利用有限資源，國家才能獲得最大的凈效益。

(二)經(jīng)濟(jì)評價是真實反映項目對國民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的需要

我國和大多數(shù)發(fā)展中國家一樣，不少商品的價格不能反映價值,

也不能反映供求關(guān)系。在這種商品價格嚴(yán)重失真的條件下，按現(xiàn)行價

格計算項目的投入或產(chǎn)出，不能確切地反映項目建設(shè)給國民經(jīng)濟(jì)帶來

的效益與費用支出。因此，我們就必須運用能反映資源真實價值的影

子價格，計算投資項目的費用和效益，考察該項目的建設(shè)對達(dá)成國民

經(jīng)濟(jì)總目標(biāo)的作用。

(三)國民經(jīng)濟(jì)評價是投資決策科學(xué)化的需要

國民經(jīng)濟(jì)評價是投資決策科學(xué)化的需要，主要體現(xiàn)在以下三個方

面：

(1)有利于引導(dǎo)投資方向。國民經(jīng)濟(jì)評價運用經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)

內(nèi)部收益率等指標(biāo)及體現(xiàn)宏觀意圖的影子價格、影子匯率等參數(shù)，可

以起到鼓勵或抑制某些行業(yè)或項目發(fā)展的作用，促進(jìn)國家資源的合理

分配。

(2)有利于控制投資規(guī)模。最明顯的是國家可以通過調(diào)整社會折

現(xiàn)率這個重要的參數(shù)調(diào)控投資總規(guī)模。當(dāng)投資規(guī)模膨脹時，國家可以

適當(dāng)提高社會折現(xiàn)率，控制一些項目的通過率。

（3）有利于提高計劃質(zhì)量。項目是計劃的基礎(chǔ)，有了足夠數(shù)量、

經(jīng)過充分論證和科學(xué)評價的備選項目，各級計劃部門才便于從宏觀經(jīng)

濟(jì)角度對項目進(jìn)行排隊和取舍。

十二、國民經(jīng)濟(jì)評價的程序

項目的國民經(jīng)濟(jì)評價是在項目財務(wù)評價基礎(chǔ)之上進(jìn)行的，其程序

為：

（一）收集整理數(shù)據(jù)資料

評估人員根據(jù)計算和分析的需要，收集有關(guān)的信息資料，然后進(jìn)

行整理、分類。在進(jìn)行項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算和財務(wù)評價中收集到的

有關(guān)方面的資料，是國民經(jīng)濟(jì)評價的重要基礎(chǔ)資料，但僅這些還是不

夠的，評估人員還需要收集更廣泛的信息資料。資料收集工作完成后,

評估人員要根據(jù)評價的要求對資料進(jìn)行分類，對一些資源進(jìn)行核實，

力爭數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，來源可靠。

（二）調(diào)整價格

根據(jù)收集整理的資料和國家有關(guān)部門頒發(fā)的影子價格及調(diào)整方法,

我們要對現(xiàn)行的價格進(jìn)行調(diào)整。

（三）計算費用和效益

價格調(diào)整以后，我們要用調(diào)整過的價格度量項目分年的費用和效

益，根據(jù)需要進(jìn)行匯總。評估要求各類費用和效益盡可能地完全，不

能漏項和加項。這就需要項目評估人員事先列好項目的費用和效益細(xì)

目表，不但包括直接費用和效益，還要包括間接費用和效益，對定量

和不可定量的分別列項處理，計算可定量的部分，不可定量的可作定

性分析的依據(jù)。

（四）計算現(xiàn)金流量和評價指標(biāo)

根據(jù)計算出來的費用和效益數(shù)據(jù)，評估人員首先要建立經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金

流量表，然后根據(jù)此表計算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等評價指標(biāo)。

另外，還可以計算有關(guān)靜態(tài)指標(biāo)，如投資凈收益率等。

（五）分析評價

計算出評價指標(biāo)以后，評估人員根據(jù)國家頒發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析評

價，達(dá)到或超過國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的就是可行的。

十三、環(huán)境影響評估的內(nèi)容

（一）環(huán)境條件調(diào)查

環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾個方面的狀況：

（1）自然環(huán)境。調(diào)查項目所在地的大氣、水體、地貌、土壤等自

然環(huán)境狀況。其中，大氣環(huán)境主要包括風(fēng)、沉降物、溫度、大氣質(zhì)量

等方面的內(nèi)容；水體環(huán)境主要包括地表水的來源、總量、結(jié)構(gòu)比例及

其與動植物之間的關(guān)系，地下水狀況和排水形式，以及水體質(zhì)量等方

面的內(nèi)容；地貌環(huán)境主要包括項目所在地的地形、地勢等方面的內(nèi)容;

土壤環(huán)境主要包括土壤特征、土壤利用狀況等方面的內(nèi)容。

(2)生態(tài)環(huán)境。調(diào)查項目所在地的森林、草地、濕地、動物棲息、

水土保持等生態(tài)環(huán)境狀況。

(3)社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。調(diào)查項目所在地居民生活、文化教育衛(wèi)生、

風(fēng)俗習(xí)慣等社會環(huán)境狀況；調(diào)查項目周圍地區(qū)的城鄉(xiāng)分布及發(fā)展規(guī)劃

要點，居民人口數(shù)量與密度、收入分配、就業(yè)與失業(yè)情況、人均收入

水平與需求水平，項目所在地區(qū)的交通運輸條件，等等。

(4)特殊環(huán)境。調(diào)查項目周圍地區(qū)名勝古跡、風(fēng)景區(qū)、自然保護(hù)

區(qū)等環(huán)境狀況。

(二)影響環(huán)境因素分析

影響環(huán)境因素分析主要是分析項目建設(shè)過程中破壞環(huán)境、生產(chǎn)運

營過程中污染環(huán)境，從而導(dǎo)致環(huán)境質(zhì)量惡化的主要因素。

1、污染環(huán)境因素分析

污染環(huán)境因素分析主要分析項目在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的各種污染源,

計算排放污染物數(shù)量及其對環(huán)境的污染程度。

(1)廢氣。分析氣體排放點，計算污染物產(chǎn)生量和排放量、有害

成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危害程度并編制廢氣排放一覽

表。

(2)廢水。分析工業(yè)廢水(廢液)和生活污水的排放點，計算污

染物產(chǎn)生量和排放量、有害成分和濃度，研究排放特征及其對環(huán)境危

害程度并編制廢水排放一覽表。

(3)固體廢棄物。分析計算固體廢棄物產(chǎn)生量和排放量、有害成

分及其對環(huán)境的污染程度并編制固體廢棄物排放一覽表。

(4)噪聲。分析噪聲源位置，計算聲壓等級，研究噪聲特征及其

對環(huán)境危害程度并編制噪聲源一覽表。

(5)粉塵。調(diào)查粉塵排放點分布情況，計算產(chǎn)生量和排放量，研

究成分與特征、排放方式及其對環(huán)境造成的危害程度并編制粉塵排放

一覽表。

(6)其他污染物。分析生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的電磁波、放射性物質(zhì)等

污染物發(fā)生的位置、特征，計算強(qiáng)度值及其對周圍環(huán)境的危害程度。

2、破壞環(huán)境因素分析

破壞環(huán)境因素分析主要分析項目建設(shè)施工和生產(chǎn)運營對環(huán)境可能

造成的破壞因素，預(yù)測其破壞程度，主要包括以下方面：

(1)對地形、地貌等自然環(huán)境的破壞。

(2)對森林草地植被的破壞，如引起的土壤退化、水土流失等。

(3)對社會環(huán)境、文物古跡、風(fēng)景名勝區(qū)、水源保護(hù)區(qū)的破壞。

(三)環(huán)境影響因素的確定與影響程度的分析

在全面分析項目所在地環(huán)境信息的基礎(chǔ)上，我們就可以根據(jù)項目

類型、性質(zhì)分析預(yù)測該項目對環(huán)境的影響，從中找出主要影響因素，

并進(jìn)行環(huán)境影響程度分析。

1、項目對自然環(huán)境的影響

項目對自然環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對水、大氣、土壤等環(huán)境要素

的影響。第一，對水的影響，包括對地下水和地表水的影響。許多項

目需要大量的水進(jìn)行生產(chǎn)或冷卻，會嚴(yán)重影響水文特征。另外，還需

要考慮項目興建帶動的如服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別是人口的增長，

會帶來水的供求矛盾。第二，對大氣環(huán)境質(zhì)量的影響，主要是指排放

的氣體污染物對人類和動物的健康帶來的不利影響。第三，對土壤質(zhì)

量的影響，主要表現(xiàn)在三個方面：一是污染影響，二是可能引起的土

壤沙化，三是造成土壤和土地資源破壞。

2、項目對生態(tài)環(huán)境的影響

項目對生態(tài)環(huán)境的影響主要表現(xiàn)為對動植物種類的分布和豐富度

的影響。維持生物物種的多樣性，應(yīng)是項目設(shè)計及選擇項目方案必須

考慮的一個重要方面。

3、項目對美學(xué)的影響

這主要是指項目對與美感有關(guān)事物的作用與影響。美感是人們對

具有審美價值的客體（環(huán)境質(zhì)量），從感官開始，通過想象、情感、

道德等多種心理因素的相互作用，綜合而成的一種心理感受狀態(tài)，如

項目的建設(shè)是否影響了原有清新的空氣、美麗的水景及空氣的能見度

等。

4、項目對社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響

這種影響主要是指項目建設(shè)與運營可能對經(jīng)濟(jì)、社會、人類健康

和福利等產(chǎn)生的直接影響和通過改變環(huán)境因素帶來的間接影響。它主

要從如下四個方面進(jìn)行：第一對人口的影響。由于工人的入住而引起

項目所在地區(qū)人口大量增加，人口的組成、分布等發(fā)生變化，以至于

影響勞動力市場，影響本地居民就業(yè)。第二，對地區(qū)服務(wù)設(shè)施的影響。

項目的投資建設(shè)與運營，無疑會加劇項目所在地各種服務(wù)設(shè)施的供求

矛盾。第三，對經(jīng)濟(jì)的影響。這種影響主要表現(xiàn)為項目所帶來的經(jīng)濟(jì)

利益是如何進(jìn)行分配的，社會的受益、受害程度如何。第四，對價值

觀的影響。這種影響主要表現(xiàn)在對生活方式和生活質(zhì)量的影響。受項

目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)活動影響，項目附近人群的居住習(xí)慣、文化水平及生活

方式發(fā)生改變，生活質(zhì)量發(fā)生變化。

（四）環(huán)境保護(hù)措施

在分析環(huán)境影響因素及其影響程度的基礎(chǔ)上，按照國家有關(guān)環(huán)境

保護(hù)法律、法規(guī)的要求，我們要提出治理方案。

1、治理措施方案

我們應(yīng)根據(jù)項目的污染源和排放污染物的性質(zhì)，采取不同的治理

措施。

(1)關(guān)于廢氣污染治理，我們可采用冷凝、吸附、燃燒和催化轉(zhuǎn)

化等方法。

(2)關(guān)于廢水污染治理，我們可采用物理法(如重力分離、離心

分離、過濾、蒸發(fā)結(jié)晶、高磁分離等)、化學(xué)法(如中和、化學(xué)凝聚、

氧化還原等)、物理化學(xué)法(如離子交換、電滲析、反滲透等)、生

物法(如自然氧池、生物過濾等)等方法。

(3)關(guān)于固體廢棄物污染治理，有毒廢棄物可采用防滲漏池堆存

方法；放射性廢棄物可采用封閉固化方法；無毒廢棄物可采用露天堆

存方法；生活垃圾可采用衛(wèi)生填埋、堆肥、生物降解或者焚燒等方法;

無毒害固體廢棄物，我們可以將其加工制作為建筑材料，或者作為建

材添加物進(jìn)行綜合利用。

(4)關(guān)于粉塵污染治理，我們可采用過濾除塵、混式除塵、電除

塵等方法。

(5)關(guān)于噪聲污染治理，我們可采用吸聲、隔音、減震、隔震等

措施。

(6)關(guān)于建設(shè)和生產(chǎn)運營引起環(huán)境破壞的治理。對于巖體滑坡、

植被破壞、地面塌陷、土壤劣化等，我們應(yīng)提出相應(yīng)治理方案。

在可行性研究中，我們應(yīng)在環(huán)境治理方案中列出所需的設(shè)施、設(shè)

備和投資。

2、治理方案比選

我們要對環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較，

并做出綜合評價。比較評價的主要內(nèi)容有：

(1)技術(shù)水平對比。分析對比不同環(huán)境保護(hù)治理方案所采用的技

術(shù)和設(shè)備的先進(jìn)性、實用性、可靠性與可得性。

(2)治理效果對比。分析對比不同環(huán)境保護(hù)治理方案在治理前和

治理后環(huán)境指標(biāo)的變化情況，以及能否滿足環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)的要

求。

(3)管理及監(jiān)測方式對比。分析對比各環(huán)境保護(hù)治理方案采用的

管理和監(jiān)測方式的優(yōu)缺點。

(4)環(huán)境效益對比。將環(huán)境保護(hù)治理所需投資和環(huán)境保護(hù)運行費

用與所獲得的收益相比較，效益費用比值較大的方案為優(yōu)。

經(jīng)比選治理方案后，我們要提出推薦方案，并編制環(huán)境保護(hù)治理

設(shè)施和設(shè)備表。

十四、環(huán)境影響與環(huán)境影響評估的目的與作用

環(huán)境影響是指人類活動(包括經(jīng)濟(jì)活動和社會活動)對環(huán)境的作

用和因此產(chǎn)生的環(huán)境變化，以及由此引發(fā)的對人類社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的

影響。投資項目的實施一般會對環(huán)境產(chǎn)生影響，且這種影響的后果有

時會十分嚴(yán)重。因此，在投資項目實施之前，我們應(yīng)該進(jìn)行環(huán)境影響

評價（EIA）,充分調(diào)查項目涉及的各種環(huán)境因素，據(jù)此識別、預(yù)測和

評價該項目可能對環(huán)境帶來的影響，并按照社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)

相協(xié)調(diào)的原則提出預(yù)防或降低不良環(huán)境影響的具體措施。對項目實施

環(huán)境影響評估的目的與作用主要有：

（一）保障和促進(jìn)國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施

當(dāng)前，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的基本指

導(dǎo)方針。實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要途徑，就是把環(huán)境保護(hù)納入

綜合決策，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長模式。國家制定環(huán)境影響評估的法規(guī),

建立健全環(huán)境影響評估制度，就是為了在建設(shè)項目實施前就能夠綜合

考慮環(huán)境保護(hù)問題，從源頭上預(yù)防或減輕對環(huán)境的污染和對生態(tài)的破

壞，從而保障和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施。

（二）預(yù)防因建設(shè)項目實施而對環(huán)境造成的不良影響

預(yù)防為主是環(huán)境保護(hù)的一項基本原則。如果等環(huán)境被污染后再去

治理，我們不但在經(jīng)濟(jì)上要付出重大代價，而且更多情況是，環(huán)境污

染一旦發(fā)生，即使花費很大代價，也難以恢復(fù)。因此，我們要對建設(shè)

項目進(jìn)行環(huán)境影響評估，使項目在動工興建之前，就能根據(jù)環(huán)境影響

評估的要求，修改和完善建設(shè)設(shè)計方案，提出相應(yīng)的環(huán)保對策和措施,

從而預(yù)防和減輕項目實施對環(huán)境造成的不良影響。

（三）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的進(jìn)步要與環(huán)境相協(xié)調(diào)。為了實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會

的可持續(xù)發(fā)展，我們必須將經(jīng)濟(jì)建設(shè)、城鄉(xiāng)建設(shè)，環(huán)境建設(shè)與資源保

護(hù)同步規(guī)劃、同步實施，以達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)

一。對建設(shè)項目進(jìn)行環(huán)境影響評估在于避免或降低環(huán)境問題對經(jīng)濟(jì)和

社會的發(fā)展可能造成的負(fù)面影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。

十五、投資概述

（一）投資及其特征

投資有廣義和狹義之分。

廣義的投資是指投資者為某種目的而進(jìn)行的一次資源投放活動。

投資者包括政府、企業(yè)和個人等。資源分為無形資源和有形資源兩大

類。無形資源主要指知識產(chǎn)權(quán)、發(fā)明專利、專有技術(shù)和商標(biāo)商譽(yù)等。

有形資源主要指人、財、物，包括勞動力、資本金、房地產(chǎn)和物資設(shè)

備。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，無形資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用越來越

大，將成為知識經(jīng)濟(jì)的主要推動力，但我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前主要靠有

形資源的投入。

狹義的投資是指經(jīng)濟(jì)主體為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的而進(jìn)行的一次資本金的

投放活動。經(jīng)濟(jì)主體主要指為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的而從事經(jīng)濟(jì)活動的個人和

企業(yè)，并將成為市場經(jīng)濟(jì)的投資主體，政府機(jī)構(gòu)將逐步撤出經(jīng)濟(jì)活動,

專門從事市場經(jīng)濟(jì)賦予它們的本職工作。這也是計劃經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)

的分界線。經(jīng)濟(jì)目的是指投入資本金后以期將來能獲取最佳增值。資

本金是與國際經(jīng)濟(jì)接軌有關(guān)的一個新名詞，把過去資本主義國家投入

的資本和社會主義國家投入的資金統(tǒng)一起來，統(tǒng)稱為資本金。

目前人們所理解的投資，多為狹義的常規(guī)項目的直接投資。因此,

理解廣義與狹義的投資要從三個方面進(jìn)行考察。

投資活動作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要促進(jìn)因素，對一國的經(jīng)濟(jì)增長

在數(shù)量和結(jié)構(gòu)兩方面都有顯著的影響。投資數(shù)量的增加意味著積累現(xiàn)

時國民財富，是保證未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力之一；投資數(shù)量的減少

將延緩下一個經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展速度，使經(jīng)濟(jì)運行陷入低谷。投資不僅

在數(shù)量上影響經(jīng)濟(jì)形勢，在結(jié)構(gòu)上也會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的引導(dǎo)作用，

一定時期內(nèi)投入某個地區(qū)或某個行業(yè)的資金越多，相應(yīng)地該地區(qū)或行

業(yè)的發(fā)展速度就會加快；資金投入的方向如果不盡合理，一國經(jīng)濟(jì)的

發(fā)展就會失衡，會誘發(fā)一定的社會問題。投資活動之所以會產(chǎn)生這些

影響，是因為投資具有以下特征。

1、投入資金多

投資是為了實現(xiàn)未來的收益而投入各種生產(chǎn)要素，以形成經(jīng)營所

需要的各類資產(chǎn)，因此對資金的需要量相當(dāng)大。投資主體應(yīng)在資金的

籌措和運用方面采用科學(xué)的管理方法，以控制資金的投入數(shù)量、投入

速度、投入質(zhì)量和產(chǎn)出效益。否則，資金運用不當(dāng)造成的損失將是巨

大的。

2、占用時間長

從資金的投入到最終效益的產(chǎn)出一般要經(jīng)歷相當(dāng)長的時間，投資

存在明顯的時滯，現(xiàn)時投入資金的活動要持續(xù)很長時間，而且投入的

資金在一段時間內(nèi)不能為社會提供有效的產(chǎn)出。為了使投資能夠發(fā)揮

正常的擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，保證經(jīng)濟(jì)運行的連續(xù)性，投資主體需要合理

安排每一個時期的投資活動。

3、實施風(fēng)險高

由于投資活動持續(xù)的時間較長，在其具體實施過程中受到外界諸

多因素的影響，始終存在失敗的潛在可能性，未來收益的實現(xiàn)就變得

不那么可靠。投資實施過程中投資主體面臨的主要風(fēng)險有政策風(fēng)險、

技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險及自然風(fēng)險等，任何一項風(fēng)險發(fā)生，

都會對計劃中的投資活動產(chǎn)生一定程度的沖擊，因此投資活動通常要

涉及風(fēng)險的估計、防范和控制。

4、影響不可逆

投資的過程是組合各種資源形成新的生產(chǎn)能力的過程，主要是資

金的物化過程，一旦投入的資金得到了物化，也就被固化在某一場所,

具有顯著的固定性和不可分割性。投資產(chǎn)生的效果會對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生

持續(xù)的影響，如果某項投資行為被證明是錯誤的，在短期內(nèi)我們將難

以消除其不良影響。同時，扭轉(zhuǎn)錯誤的投資行為，也需要付出巨大的

代價。從相當(dāng)長的一段時間來說，投資的影響通常是不可逆的。投資

的這一特點要求人們在投資活動中保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，盡力提高投資的

質(zhì)量。

（二）投資類型

投資可以按其性質(zhì)、運用形式和投入行為、期限、用途等進(jìn)行分

類。

1、投資按其性質(zhì)的不同，可分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和

流動資金

固定資產(chǎn)投資是指固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)是指在再生產(chǎn)過

程中，能在較長時期里（一年以上或長于一個生產(chǎn)周期）反復(fù)使用，

并在其使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)，其價值逐漸地、部分地轉(zhuǎn)移到

產(chǎn)品中去的勞動資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、

運輸設(shè)備等。它是國民財產(chǎn)的重要組成部分，是人們從事生產(chǎn)和生活

消費的物質(zhì)基礎(chǔ)和基本條件。成為固定資產(chǎn)一般需要同時具備兩個條

件：一是使用期限在一年以上或長于一個生產(chǎn)周期，二是單位價值達(dá)

到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。無形資產(chǎn)是指能長期地發(fā)揮作用但不具備實物形態(tài)的

資產(chǎn)，如土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)等。用于形

成和購買無形資產(chǎn)的費用支出就稱為無形資產(chǎn)投資。流動資金是指在

生產(chǎn)過程中，墊支在流動資產(chǎn)上的資金；而流動資產(chǎn)是指不斷地改變

其物質(zhì)形態(tài)，其價值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中的資產(chǎn)，如原材料、燃料、

在產(chǎn)品等。

2、投資按其運用形式和投入行為的不同，可分為直接投資和間接

投資

直接投資是指投資者直接將貨幣資金投入投資項目及資產(chǎn)，并擁

有被投資對象的經(jīng)營控制權(quán)的投資。它一般可形成新的資本，擴(kuò)大生

產(chǎn)能力和工程效益，并通過其生產(chǎn)活動，直接增加社會的物質(zhì)財富，

提供社會所必需的勞務(wù)或服務(wù)。直接投資的實質(zhì)是資金所有者和使用

者、資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一。間接投資是指投資者以其貨幣資金

購買金融資產(chǎn)即有價證券，以期獲取一定收益的投資。這種投資一般

也可稱為證券投資。其實質(zhì)是資金所有者與使用者、資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)

營權(quán)的分離與解體。

3、投資按其投資期限的長短，可分為長期投資和短期投資

長期投資是指投資者的投資回收期限在一年以上的投資，以及購

入的在一年內(nèi)不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備變現(xiàn)的證券等投資。這類投資屬于非

流動資產(chǎn)類，其投資的目的主要有積累資金、經(jīng)營獲利、為將來擴(kuò)大

規(guī)模做準(zhǔn)備、取得對被投資企業(yè)的控制權(quán)等。短期投資是指投資者以

暫時閑余的資金購買能夠隨時變現(xiàn)、回收的有價證券及不超過一年的

其他性質(zhì)的投資。這類投資屬于流動資產(chǎn)類。

4、投資按其用途的不同，可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資

生產(chǎn)性投資是指投入生產(chǎn)、建設(shè)等領(lǐng)域中的投資，其直接成果是

貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資產(chǎn)，而生產(chǎn)、建設(shè)活動必須同時具備生產(chǎn)性

固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。因此，生產(chǎn)性投資又可細(xì)分為固定資產(chǎn)投資和

流動資金。非生產(chǎn)性投資是指投入非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，其成果

是轉(zhuǎn)化為非生產(chǎn)性資產(chǎn)，主要用于滿足人們的物質(zhì)文化生活需要，如

投入文化、教育、衛(wèi)生、體育、政府設(shè)施等的投資。

（三）投資的基礎(chǔ)理論

1、馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于投資理論的描述

馬克思雖然沒有直接就投資問題進(jìn)行論述，但他的關(guān)于資本積累、

資本周轉(zhuǎn)、擴(kuò)大再生產(chǎn)、資本有機(jī)構(gòu)成的基礎(chǔ)理論都涉及投資問題。

馬克思在《資本論》中講：我們已經(jīng)知道，貨幣怎樣轉(zhuǎn)化為資本,

資本怎樣產(chǎn)生剩余價值，剩余價值又怎樣產(chǎn)生更多的資本。但是，資

本積累以剩余價值為前提，剩余價值以資本主義生產(chǎn)為前提，而資本

主義生產(chǎn)又以商品生產(chǎn)者握有較大量的資本和勞動為前提。因此，這

整個運動好像是在一個惡性循環(huán)中兜圈子，要脫出這個循環(huán)，就只有

假定在資本主義積累之前有一種“原始”積累，這種積累不是資本主

義生產(chǎn)方式的結(jié)果，而是它的起點。因此，所謂原始積累只不過是生

產(chǎn)者和生產(chǎn)資料分離的歷史過程。這個過程之所以表現(xiàn)為“原始”的,

是因為它是形成資本與之相適應(yīng)的生產(chǎn)方式的前史。

有了資本的原始積累，便啟動了資本主義的生產(chǎn)方式，于是便產(chǎn)

生了剩余價值和更多的資本積累。有了資本積累，資本家在利潤的驅(qū)

動下，按照資本的有機(jī)構(gòu)成的方式，擴(kuò)大再生產(chǎn)，使資本主義生產(chǎn)方

式在不斷追加資本（投資）的前提下擴(kuò)張。馬克思從這個過程中得出

兩點結(jié)論：一是“積累是擴(kuò)大再生產(chǎn)的唯一源泉”“擴(kuò)大資本（投資）

只能靠累進(jìn)的積累”；二是隨著資本的積累，資本的價值構(gòu)成將在技

術(shù)構(gòu)成的基礎(chǔ)上不斷提高，于是，進(jìn)行生產(chǎn)所需要的投資起點也隨之

提高。也就是說，各個生產(chǎn)者所需要的資本也就越來越多。

2、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于投資的論述

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的代表人物亞當(dāng)，斯密，把經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展作

為分析的主題，認(rèn)為增長源于資本積累與資本的配置，他更注意資本

積累。19世紀(jì)70年代出現(xiàn)了邊際革命后，西方經(jīng)濟(jì)思想出現(xiàn)了重大變

化：從古典學(xué)派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長源于積累力量作用的看法，轉(zhuǎn)而研究一

定時期內(nèi)資源的靜態(tài)配置，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。此后，西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)者

提出了許多從投資出發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長模型，如哈羅德和多馬模型、技術(shù)

進(jìn)步條件下新古典經(jīng)濟(jì)增長模型、新劍橋經(jīng)濟(jì)增長模型等。總之，西

方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的原動力是投資(資本)，投資具有雙重作用，

既創(chuàng)造需求也創(chuàng)造生產(chǎn)能力。同時，勞動和技術(shù)也要以資本為前提。

3、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于投資的理論

發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究發(fā)展中國家如何發(fā)展的一門科學(xué)。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)

家認(rèn)為，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到多種因素的影響，不僅有經(jīng)濟(jì)因素,

也有非經(jīng)濟(jì)因素，如國家政治、價值觀念、傳統(tǒng)方式、企業(yè)家的作用

等，但他們一致認(rèn)為：資本短缺是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙因素。與

這一論斷相關(guān)的理論主要有以下三種。

(1)納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論。納克斯認(rèn)為，發(fā)展中國家

普遍存在的特征是經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前，人均收入水平低，生活貧困。

之所以長期貧困，不是因為國內(nèi)資源不足，是因為國家經(jīng)濟(jì)中存在若

干相互作用的“惡性循環(huán)系列”。其中最主要的是“貧困惡性循環(huán)”，

其產(chǎn)生的主要原因是資本缺乏或資本形成不足。該循環(huán)在供給上表現(xiàn)

為：低收入一低儲蓄能力一低資本形成一低生產(chǎn)率一低產(chǎn)出一低收入。

該循環(huán)在需求上表現(xiàn)為：低收入一低購買力一投資引誘力不足一低資

本形成f低生產(chǎn)率一低產(chǎn)出一低收入。于是，納克斯得出一個著名的

命題”一國窮是因為它窮”。

(2)納爾遜的“低水平均衡陷阱”理論。納爾遜認(rèn)為，發(fā)展中國

家人口的過速增長是阻礙人均收入迅速提高的“陷阱”，必須進(jìn)行大

規(guī)模的資本投資，使投資和產(chǎn)出的增長速度超過人口增長速度，才能

沖出“陷阱”，實現(xiàn)人均收入大幅度提高和經(jīng)濟(jì)增長。

(3)利本斯坦的“臨界最小努力”理論。利本斯坦認(rèn)為，要打破

這種困境，就必須在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級階段實行大規(guī)模投資，使投資水

平或投資率大到足以達(dá)到國民收入增長速度超過人口增長速度，人均

收入大幅度提高，從而產(chǎn)生一個“臨界最小努力”，以巨大的投資力

量“大力推動”經(jīng)濟(jì)走出“低水平均衡陷阱”的泥潭，實現(xiàn)長期、穩(wěn)

定的增長。

十六、投資項目評估學(xué)的形成與實踐

(一)投資項目評估學(xué)的形成

項目評估源于投資學(xué)中的投資決策問題。在最初的投資決策活動

中，一個富有經(jīng)驗的投資決策者足以憑經(jīng)驗解決他所面臨的復(fù)雜問題。

但是，隨著社會化大生產(chǎn)和工業(yè)資本的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動逐漸復(fù)雜起來,

在這種情況下單憑決策者的經(jīng)驗已不能滿足投資決策的需要，于是，

初級階段的項目評估理論和方法開始產(chǎn)生，那就是以西方福利經(jīng)濟(jì)學(xué)

理論為基礎(chǔ)，以財務(wù)分析為主要手段，對投資項目進(jìn)行分析決策。財

務(wù)分析主要是從企業(yè)（或項目單位）盈利角度所進(jìn)行的分析，它對私

人投資有極其重要的意義。但是，資本主義私人經(jīng)濟(jì)的增長也帶來了

政府對公用事業(yè)投資的增長。對公用事業(yè)投資的分析，就不能完全用

財務(wù)分析的方法。隨著資本主義生產(chǎn)力發(fā)展帶來的一系列大的公用投

資項目的